EXERCÍCIOS AVALIAÇÃO DE EMPRESAS - VALUATION

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AVALIAÇÃO DE EMPRESAS: VALUATION 
2024/1 - EXERCÍCIOS 
 
 
1. 
Analise as afirmativas a seguir e assinale a correta. 
Resposta incorreta. 
A. 
a) A sigla EVA significa também valor econômico auxiliar. 
A sigla EVA representa o mesmo que valor econômico adicionado. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
b) A atuação de cada uma das unidades de negócio é avaliada em conjunto. 
O desempenho de cada uma das unidades de negócio, na verdade, é considerado 
separadamente, ou seja, de modo individual. 
 
Você acertou! 
C. 
c) O uso do EVA auxilia os proprietários na evolução das empresas e nas suas unidades. 
É correto afirmar que a utilização do EVA pode auxiliar os proprietários no crescimento das 
empresas e também nas suas unidades. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
d) O EVA não pode ser avaliado como uma ferramenta de gestão. 
Pode-se afirmar que o EVA corresponde a um ótimo instrumento de gestão. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
e) O EVA não pode ser considerado como um indicador de desempenho. 
O EVA representa um importante indicador de desempenho para as empresas que o utilizam. 
 
2. 
Alguns bancos utilizam o EVA e fundamentam seu uso por meio de algumas justificativas. 
Analise as opções apresentadas a seguir e indique a única correta. 
Resposta incorreta. 
A. 
a) A utilização do EVA considera a análise de investimentos, porém não demonstra a realidade 
econômica. 
Ao contrário da afirmativa, o EVA contempla a verificação dos investimentos, no entanto, seu 
uso é cada vez mais comum, já que demonstra a realidade econômica. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
b) O EVA considera o risco comercial, mas não o financeiro. 
Assim como considera o risco comercial, o EVA também avalia o risco financeiro. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
c) O índice lucros por ação jamais poderá ser alterado por meio das práticas contábeis. 
O índice de lucros por ação poderá ser modificado por meio das práticas contábeis. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
d) O EVA considera o custo de endividamento que é adicionado ao custo de capital. 
O correto é que o EVA considera o custo de endividamento, porém exclui o custo de capital. 
 
Você acertou! 
E. 
e) O EVA corresponde a um sistema analítico de grande relevância, já que contribui para a 
análise financeira ao verificar o custo de oportunidade do capital próprio. 
Sim, pode-se afirmar que o EVA é considerado um sistema analítico de grande relevância, pois 
favorece a análise financeira ao avaliar o custo de oportunidade do capital próprio. 
 
3. 
Quanto ao sistema de bônus do EVA, avalie as alternativas a seguir e selecione a única 
correta. 
Resposta incorreta. 
A. 
a) A remuneração da administração mediante o desgaste efetivo no EVA é um incentivo 
relevante. 
Pode-se considerar um incentivo importante a remuneração da administração, contudo, por 
meio das melhorias realizadas no EVA. 
 
Você não acertou! 
B. 
b) Por meio do plano de incentivos, os gerentes são remunerados com base nas metas fixadas 
em orçamentos. 
Mediante o plano de incentivos, os gerentes são remunerados, porém, a partir da criação de 
valor, e não com base nas metas fixadas em orçamentos. 
 
Resposta correta. 
C. 
c) Um bom plano de benefícios desenvolvido de maneira adequada pode transformar gerentes 
em proprietários das unidades de negócios. 
Sim, a afirmativa de que um bom plano de vantagens elaborado de modo correto pode 
transformar gerentes em proprietários das unidades de negócios está correta. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
d) Na definição dos objetivos do EVA para unidade de negócios, o foco deve ser relativo aos 
seus retrocessos. 
Ao estabelecer os objetivos do EVA para unidade de negócios, é preciso dar destaque, no 
entanto, o mesmo deve ocorrer com relação as suas melhorias. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
e) Um gerente de uma unidade de negócio que tem responsabilidade relativa aos resultados 
e ativos será incentivado à maximização do total do custo cobrado da unidade de negócio. 
Um gerente que tem responsabilidade sobre resultados e ativos de uma unidade de negócio 
será motivado, sim. No entanto, na redução do total do custo recolhido da unidade de negócio. 
 
4. 
Com base nas estratégias do plano de bônus do EVA, avalie e indique a opção correta. 
Resposta incorreta. 
A. 
a) O saldo positivo de bônus no banco será pago a cada cinco anos. 
Na verdade, o valor remanescente positivo de bônus no banco será pago também a cada ano. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
b) Bônus negativos são depositados em conta bancária virtual do colaborador, ao passo que 
os bônus positivos resultam em saque. 
Na verdade é o contrário: os bônus negativos podem ser sacados, já os bônus positivos devem 
ser depositados em conta bancária virtual do colaborador. 
 
Resposta correta. 
C. 
c) A remuneração por EVA crescente tem por objetivo elevar o EVA. 
Sim, pode-se afirmar que a remuneração por EVA crescente tem por finalidade o aumento do 
EVA. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
d) A finalidade do desempenho definido por regras e não por meio de proposta é diferente 
dos alvos de desempenho de planos tradicionais. 
O correto é que a finalidade do desempenho estabelecido mediante regras e não por meio de 
proposta é semelhante aos alvos de prática de planos tradicionais, e não diferente, conforme 
foi afirmado. 
 
Você não acertou! 
E. 
e) O pagamento do bônus aumenta em conformidade com os lucros da empresa, conforme 
definido no banco de bônus. 
O pagamento do bônus se eleva conforme os lucros da empresa, porém, isso ocorre conforme 
estabelecido no bônus-alvo. 
 
5. 
Dentre os ajustes contábeis apresentados e solicitados pelas empresas para efetuar o cálculo 
do EVA, foram demonstradas algumas afirmativas referente a eles. Verifique e indique a 
alternativa correta. 
Você não acertou! 
A. 
a) A baixa de créditos que foram cobrados. 
Dentre os ajustes, está a baixa, porém de débitos e que não podem ser cobrados. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
b) A identificação das despesas. Capitalização e depreciação das despesas pré-operacionais. 
O correto é a identificação com as receitas. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
c) Capitalização e depreciação das despesas pré-operacionais. 
A capitalização e também a amortização referente às despesas pré-operacionais. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
d) Fatores especiais de tributação, inflação e depreciação. 
Elementos especiais de tributação, inflação e ainda tradução monetária. 
 
Resposta correta. 
E. 
e) O reconhecimento de passivos contingentes. 
Sim, o reconhecimento de passivos contingentes está entre os ajustes contábeis para o cálculo 
do EVA. 
 
1. 
Imagine a seguinte situação: dois amigos estão conversando, e um deles considera o 
supermercado X ideal; o outro o considera muito caro, pensa que o supermercado Y, que 
tem preços mais baratos e serviços mais simples, é muito melhor. Pensando nesse cenário, e 
ao refletir acerca da ideia de valor, sobre como ela pode ser gerada para diferentes 
indivíduos, você conclui que (marque a resposta correta): 
Resposta correta. 
A. 
a ideia e a percepção de valor do indivíduo podem variar de acordo com sua cultura e contexto 
e com o passar do tempo. 
A partir do comando da questão, uma das premissas centrais da ideia de valor é o contexto 
em que ela ocorre. Nesse caso específico, situações e contextos diferentes dos amigos levam 
a ideias diferentes de valor. Da mesma forma, a ideia e a percepção do que é valor para o 
indivíduo variam de acordo com sua cultura e contexto e com o período de tempo. Nesse 
caso, contexto e situação financeira de cada indivíduo podem afetar suas percepções de valor. 
Essas variações são aplicadas ao preço, à maturidade de um mercado e à qualidade de um 
produto ou serviço. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
valor é um conceito universal; empresas trabalham com essa perspectiva como única em 
diferentes culturas ou localidades. 
A partir do comando da questão, uma das premissas centrais da ideia de valor é o contexto 
em que ela ocorre. Nesse caso específico, situações e contextos diferentesdos amigos levam 
a ideias diferentes de valor. Da mesma forma, a ideia e a percepção do que é valor para o 
indivíduo variam de acordo com sua cultura e contexto e com o período de tempo. Nesse 
caso, contexto e situação financeira de cada indivíduo podem afetar suas percepções de valor. 
Essas variações são aplicadas ao preço, à maturidade de um mercado e à qualidade de um 
produto ou serviço. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
valor e percepção de valor estão relacionados ao conceito de qualidade; qualidade superior 
envolve valor superior, em qualquer contexto. 
A partir do comando da questão, uma das premissas centrais da ideia de valor é o contexto 
em que ela ocorre. Nesse caso específico, situações e contextos diferentes dos amigos levam 
a ideias diferentes de valor. Da mesma forma, a ideia e a percepção do que é valor para o 
indivíduo variam de acordo com sua cultura e contexto e com o período de tempo. Nesse 
caso, contexto e situação financeira de cada indivíduo podem afetar suas percepções de valor. 
Essas variações são aplicadas ao preço, à maturidade de um mercado e à qualidade de um 
produto ou serviço. 
 
Você não acertou! 
D. 
a ideia e a percepção de valor normalmente estão associadas ao conceito de preço; preço alto 
envolve alto valor; preço baixo envolve valor baixo. 
A partir do comando da questão, uma das premissas centrais da ideia de valor é o contexto 
em que ela ocorre. Nesse caso específico, situações e contextos diferentes dos amigos levam 
a ideias diferentes de valor. Da mesma forma, a ideia e a percepção do que é valor para o 
indivíduo variam de acordo com sua cultura e contexto e com o período de tempo. Nesse 
caso, contexto e situação financeira de cada indivíduo podem afetar suas percepções de valor. 
Essas variações são aplicadas ao preço, à maturidade de um mercado e à qualidade de um 
produto ou serviço. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
a ideia e a percepção de valor são perspectivas normalmente adotadas apenas em mercados 
maduros e desenvolvidos; não fazem sentido no Brasil. 
A partir do comando da questão, uma das premissas centrais da ideia de valor é o contexto 
em que ela ocorre. Nesse caso específico, situações e contextos diferentes dos amigos levam 
a ideias diferentes de valor. Da mesma forma, a ideia e a percepção do que é valor para o 
indivíduo variam de acordo com sua cultura e contexto e com o período de tempo. Nesse 
caso, contexto e situação financeira de cada indivíduo podem afetar suas percepções de valor. 
Essas variações são aplicadas ao preço, à maturidade de um mercado e à qualidade de um 
produto ou serviço. 
 
2. 
Imagine a seguinte situação: ao utilizar o modelo de Value Proposition Design (VPD), você 
inicia pelo modelo Canvas para analisar o perfil do cliente e o mapa de valor da empresa. No 
perfil do cliente, você analisará: 
Resposta incorreta. 
A. 
como o design do produto ou serviço é percebido pelo consumidor. 
Na etapa de elaboração do Canvas (perfil do cliente/mapa de valor) do VPD, analisam-se os 
ganhos buscados pelo consumidor, suas dores e tarefas cotidianas. O perfil do cliente, por 
exemplo, traz informações específicas do cliente, para serem encaixadas ao mapa de valor da 
empresa. Visto que se trata da etapa inicial do VPD, neste momento não se envolve com 
o design, testes ou desenvolvimento das demais etapas do processo. 
 
Você acertou! 
B. 
as dores do cliente, as suas tarefas e os ganhos que busca obter com o produto ou serviço. 
Na etapa de elaboração do Canvas (perfil do cliente/mapa de valor) do VPD, analisam-se os 
ganhos buscados pelo consumidor, suas dores e tarefas cotidianas. O perfil do cliente, por 
exemplo, traz informações específicas do cliente, para serem encaixadas ao mapa de valor da 
empresa. Visto que se trata da etapa inicial do VPD, neste momento não se envolve com 
o design, testes ou desenvolvimento das demais etapas do processo. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
uma versão simples do produto ou serviço para investigação. 
Na etapa de elaboração do Canvas (perfil do cliente/mapa de valor) do VPD, analisam-se os 
ganhos buscados pelo consumidor, suas dores e tarefas cotidianas. O perfil do cliente, por 
exemplo, traz informações específicas do cliente, para serem encaixadas ao mapa de valor da 
empresa. Visto que se trata da etapa inicial do VPD, neste momento não se envolve com 
o design, testes ou desenvolvimento das demais etapas do processo. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
as rotinas da empresa, questionando a operação e reavaliando opções constantes de melhoria 
Na etapa de elaboração do Canvas (perfil do cliente/mapa de valor) do VPD, analisam-se os 
ganhos buscados pelo consumidor, suas dores e tarefas cotidianas. O perfil do cliente, por 
exemplo, traz informações específicas do cliente, para serem encaixadas ao mapa de valor da 
empresa. Visto que se trata da etapa inicial do VPD, neste momento não se envolve com 
o design, testes ou desenvolvimento das demais etapas do processo. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
quais técnicas de investigação e testes serão realizados para obter mais informações dos 
clientes da empresa. 
Na etapa de elaboração do Canvas (perfil do cliente/mapa de valor) do VPD, analisam-se os 
ganhos buscados pelo consumidor, suas dores e tarefas cotidianas. O perfil do cliente, por 
exemplo, traz informações específicas do cliente, para serem encaixadas ao mapa de valor da 
empresa. Visto que se trata da etapa inicial do VPD, neste momento não se envolve com 
o design, testes ou desenvolvimento das demais etapas do processo. 
 
3. 
Um barco inflável de baixo custo pode ser considerado de formas diferentes por um morador 
da cidade de São Paulo e um indivíduo cercado por rios. Sobre a ideia e a perspectiva de 
valor, esse exemplo diz que: 
Resposta incorreta. 
A. 
o valor está diretamente relacionado apenas ao objeto buscado pelo consumidor. 
Neste caso, diferentes situações levam a diferentes atribuições de valor ao produto. A 
percepção e a atribuição de valor podem variar de acordo com o contexto em que se está 
inserido. Na situação descrita, o contexto morar em SP ou cercado por rios pode influenciar a 
percepção de valor do indivíduo. O preço não é elemento central, e sim o contexto. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
produtos baratos normalmente são considerados como de baixo valor pelo consumidor. 
Neste caso, diferentes situações levam a diferentes atribuições de valor ao produto. A 
percepção e a atribuição de valor podem variar de acordo com o contexto em que se está 
inserido. Na situação descrita, o contexto morar em SP ou cercado por rios pode influenciar a 
percepção de valor do indivíduo. O preço não é elemento central, e sim o contexto. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
só existe valor quando o produto ou serviço pode ser adquirido pelo consumidor, em qualquer 
situação. Nesse caso, o produto oferece pouco valor a ambos os consumidores. 
Neste caso, diferentes situações levam a diferentes atribuições de valor ao produto. A 
percepção e a atribuição de valor podem variar de acordo com o contexto em que se está 
inserido. Na situação descrita, o contexto morar em SP ou cercado por rios pode influenciar a 
percepção de valor do indivíduo. O preço não é elemento central, e sim o contexto. 
 
Você acertou! 
D. 
a percepção de valor pode variar de acordo com a cultura do indivíduo, o contexto e a situação 
em que necessita de um produto ou serviço. 
Neste caso, diferentes situações levam a diferentes atribuições de valor ao produto. A 
percepção e a atribuição de valor podem variar de acordo com o contexto em que se está 
inserido. Na situação descrita, o contexto morar em SP ou cercado por rios pode influenciar a 
percepção de valor do indivíduo. O preço não é elemento central, e sim o contexto. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
a ideia de valor está relacionada primordialmente às características físicas de um produto. 
Neste caso, diferentes situações levam a diferentes atribuições de valor ao produto. A 
percepção e a atribuição de valor podem variarde acordo com o contexto em que se está 
inserido. Na situação descrita, o contexto morar em SP ou cercado por rios pode influenciar a 
percepção de valor do indivíduo. O preço não é elemento central, e sim o contexto. 
 
4. 
Imagine a seguinte situação: você e sócios desenvolveram a ideia para a criação de uma 
empresa e o lançamento de um óculos de madeira, elaborado a partir de madeira reciclada. 
Antes de lançar o produto, você desenvolve uma versão mais simples para análise. 
Considerando o Value Proposition Design, esta seria a etapa de: 
Resposta incorreta. 
A. 
elaboração do perfil do cliente e do mapa de valor. 
Nesta etapa do VPD — design do produto e prototipagem —, versões mais simples do produto 
são criadas para apresentação ao consumidor. Apenas a partir do design e da prototipagem o 
empreendedor pode partir para as etapas de testes e, por fim, para o desenvolvimento do 
produto. Nessa etapa, o produto mais simples, ou protótipo, auxilia o consumidor a ter uma 
ideia das suas possibilidades de entrega de valor. O empreendedor utiliza esse feedback antes 
de propor mais testes a partir de uma versão mais elaborada da ideia de valor. Nesse sentido, 
visto que o perfil do cliente e o mapa de valor já foram desenhados, não estamos tratando da 
etapa de Canvas do modelo de negócio. Como ainda se está no design e na elaboração de um 
protótipo, ainda não se chegará até a fase de testes e, ao final do processo, ao 
desenvolvimento. 
 
Você não acertou! 
B. 
realização de testes e pesquisas. 
Nesta etapa do VPD — design do produto e prototipagem —, versões mais simples do produto 
são criadas para apresentação ao consumidor. Apenas a partir do design e da prototipagem o 
empreendedor pode partir para as etapas de testes e, por fim, para o desenvolvimento do 
produto. Nessa etapa, o produto mais simples, ou protótipo, auxilia o consumidor a ter uma 
ideia das suas possibilidades de entrega de valor. O empreendedor utiliza esse feedback antes 
de propor mais testes a partir de uma versão mais elaborada da ideia de valor. Nesse sentido, 
visto que o perfil do cliente e o mapa de valor já foram desenhados, não estamos tratando da 
etapa de Canvas do modelo de negócio. Como ainda se está no design e na elaboração de um 
protótipo, ainda não se chegará até a fase de testes e, ao final do processo, ao 
desenvolvimento. 
 
Resposta correta. 
C. 
design e prototipagem do produto. 
Nesta etapa do VPD — design do produto e prototipagem —, versões mais simples do produto 
são criadas para apresentação ao consumidor. Apenas a partir do design e da prototipagem o 
empreendedor pode partir para as etapas de testes e, por fim, para o desenvolvimento do 
produto. Nessa etapa, o produto mais simples, ou protótipo, auxilia o consumidor a ter uma 
ideia das suas possibilidades de entrega de valor. O empreendedor utiliza esse feedback antes 
de propor mais testes a partir de uma versão mais elaborada da ideia de valor. Nesse sentido, 
visto que o perfil do cliente e o mapa de valor já foram desenhados, não estamos tratando da 
etapa de Canvas do modelo de negócio. Como ainda se está no design e na elaboração de um 
protótipo, ainda não se chegará até a fase de testes e, ao final do processo, ao 
desenvolvimento. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
desenvolvimento do produto. 
Nesta etapa do VPD — design do produto e prototipagem —, versões mais simples do produto 
são criadas para apresentação ao consumidor. Apenas a partir do design e da prototipagem o 
empreendedor pode partir para as etapas de testes e, por fim, para o desenvolvimento do 
produto. Nessa etapa, o produto mais simples, ou protótipo, auxilia o consumidor a ter uma 
ideia das suas possibilidades de entrega de valor. O empreendedor utiliza esse feedback antes 
de propor mais testes a partir de uma versão mais elaborada da ideia de valor. Nesse sentido, 
visto que o perfil do cliente e o mapa de valor já foram desenhados, não estamos tratando da 
etapa de Canvas do modelo de negócio. Como ainda se está no design e na elaboração de um 
protótipo, ainda não se chegará até a fase de testes e, ao final do processo, ao 
desenvolvimento. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
perfil do cliente, em que serão avaliados os ganhos buscados com o produto. 
Nesta etapa do VPD — design do produto e prototipagem —, versões mais simples do produto 
são criadas para apresentação ao consumidor. Apenas a partir do design e da prototipagem o 
empreendedor pode partir para as etapas de testes e, por fim, para o desenvolvimento do 
produto. Nessa etapa, o produto mais simples, ou protótipo, auxilia o consumidor a ter uma 
ideia das suas possibilidades de entrega de valor. O empreendedor utiliza esse feedback antes 
de propor mais testes a partir de uma versão mais elaborada da ideia de valor. Nesse sentido, 
visto que o perfil do cliente e o mapa de valor já foram desenhados, não estamos tratando da 
etapa de Canvas do modelo de negócio. Como ainda se está no design e na elaboração de um 
protótipo, ainda não se chegará até a fase de testes e, ao final do processo, ao 
desenvolvimento. 
 
5. 
Empresas podem trazer diferentes ganhos ao consumidor e apresentam elementos-chave na 
sua proposição de valor/modelo de negócios. Como empresas como Airbnb e Uber 
destacam-se na entrega de valor e como modelos de negócio? 
Resposta incorreta. 
A. 
Primordialmente apresentam baixo preço ao consumidor, dado que o foco e a entrega de valor 
dessas empresas envolvem apenas o preço. 
Conectividade e compartilhamento são pilares centrais da entrega de valor dessas empresas. 
A partir destes, essas empresas conseguem gerar opções de preços baixos aos hóspedes, 
experiências diferenciadas, entre outras vantagens. Todos os demais elementos, como preços, 
disponibilidade, acesso a informações, perpassam esses elementos centrais. Isso significa 
afirmar que é apenas a partir da conectividade entre prestadores de serviço e consumidores 
e da oportunidade de compartilhamento de recursos que é possível oferecer preços abaixo 
das ofertas já estabelecidas no mercado. Também pode-se afirmar que apenas a partir desses 
pilares podemos ter esses serviços e a informação para acessá-los disponíveis ao consumidor. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
Promovem facilidade de acesso a informações. A grande oferta de valor dessas empresas é a 
facilidade de acesso a informações, pouco disponível em outros segmentos. 
Conectividade e compartilhamento são pilares centrais da entrega de valor dessas empresas. 
A partir destes, essas empresas conseguem gerar opções de preços baixos aos hóspedes, 
experiências diferenciadas, entre outras vantagens. Todos os demais elementos, como preços, 
disponibilidade, acesso a informações, perpassam esses elementos centrais. Isso significa 
afirmar que é apenas a partir da conectividade entre prestadores de serviço e consumidores 
e da oportunidade de compartilhamento de recursos que é possível oferecer preços abaixo 
das ofertas já estabelecidas no mercado. Também pode-se afirmar que apenas a partir desses 
pilares podemos ter esses serviços e a informação para acessá-los disponíveis ao consumidor. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A entrega de valor e o modelo de negócios dessas empresas se baseiam primordialmente em 
experiências únicas ao consumidor. 
Conectividade e compartilhamento são pilares centrais da entrega de valor dessas empresas. 
A partir destes, essas empresas conseguem gerar opções de preços baixos aos hóspedes, 
experiências diferenciadas, entre outras vantagens. Todos os demais elementos, como preços, 
disponibilidade, acesso a informações, perpassam esses elementos centrais. Isso significa 
afirmar que é apenas a partir da conectividade entre prestadores de serviço e consumidores 
e da oportunidade de compartilhamento de recursos que é possível oferecer preços abaixo 
das ofertas já estabelecidas no mercado. Também pode-se afirmar que apenas a partir desses 
pilares podemos ter esses serviços e a informação para acessá-los disponíveis ao consumidor.Resposta incorreta. 
D. 
Essas empresas não apresentam proposições de valor claras; elas apenas aproveitaram as 
oportunidades deixadas por outras empresas nos segmentos em que atuam. 
Conectividade e compartilhamento são pilares centrais da entrega de valor dessas empresas. 
A partir destes, essas empresas conseguem gerar opções de preços baixos aos hóspedes, 
experiências diferenciadas, entre outras vantagens. Todos os demais elementos, como preços, 
disponibilidade, acesso a informações, perpassam esses elementos centrais. Isso significa 
afirmar que é apenas a partir da conectividade entre prestadores de serviço e consumidores 
e da oportunidade de compartilhamento de recursos que é possível oferecer preços abaixo 
das ofertas já estabelecidas no mercado. Também pode-se afirmar que apenas a partir desses 
pilares podemos ter esses serviços e a informação para acessá-los disponíveis ao consumidor. 
 
Você acertou! 
E. 
Essas empresas ofertam valor, e seu modelo de negócios é baseado na conectividade e no 
compartilhamento (pessoas, lugares, opiniões, avaliações). 
 
Conectividade e compartilhamento são pilares centrais da entrega de valor dessas empresas. 
A partir destes, essas empresas conseguem gerar opções de preços baixos aos hóspedes, 
experiências diferenciadas, entre outras vantagens. Todos os demais elementos, como preços, 
disponibilidade, acesso a informações, perpassam esses elementos centrais. Isso significa 
afirmar que é apenas a partir da conectividade entre prestadores de serviço e consumidores 
e da oportunidade de compartilhamento de recursos que é possível oferecer preços abaixo 
das ofertas já estabelecidas no mercado. Também pode-se afirmar que apenas a partir desses 
pilares podemos ter esses serviços e a informação para acessá-los disponíveis ao consumidor. 
 
1. 
Indicadores de crescimento do negócio têm como finalidade principal medir: 
Resposta incorreta. 
A. 
os resultados financeiros e a taxa de cancelamento ou rejeição do negócio. 
Normalmente estes são objetivos dos indicadores de sustentabilidade financeira. 
 
Você não acertou! 
B. 
o valor que cada cliente agrega para a operação. 
Este dado é relacionado ao Lifetime Value. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
a satisfação dos clientes quanto a novos produtos. 
Entender a satisfação dos clientes é fundamental para a estratégia do negócio, porém, não é 
prioridade dos indicadores citados. 
 
Resposta correta. 
D. 
a velocidade com que novos negócios adquirem clientes e ampliam seu faturamento. 
Indicadores de crescimento medem a velocidade com que um novo negócio ganha escala. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
os custos iniciais da operação. 
Os custos iniciais fazem parte dos indicadores de operação. 
 
2. 
Empreendedores enfrentam algumas dificuldades quando buscam estabelecer indicadores 
fundamentalmente por quê? 
Resposta incorreta. 
A. 
Não existem indicadores para inovação. 
Existem diversos indicadores específicos para avaliar negócios inovadores e lançamentos de 
novos produtos. 
 
Você acertou! 
B. 
Os indicadores financeiros tradicionais não atendem às necessidades de novos negócios. 
Como os indicadores tradicionais precisam de muitos dados históricos, sua relevância acaba 
reduzida para novos negócios. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Não é possível levantar dados de negócios que ainda estão em construção. 
Diariamente um empreendedor pode estar buscando informações e organizando dados do 
seu negócio. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Os indicadores não contribuem para a correção dos problemas. 
Os indicadores são os sinais de alerta que permitem corrigir a trajetória antes que seja tarde 
demais para o negócio. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Clientes não autorizam a liberação das informações necessárias. 
A maioria dos dados independe de informações pessoais dos clientes; são informações da 
operação em sua maioria. 
 
3. 
O CAC – Custo de aquisição do cliente é um dos mais importantes indicadores quando se 
constrói um novo negócio ou se lança um novo produto. O que ele mede? 
Resposta incorreta. 
A. 
O tempo em que o cliente permanece no negócio. 
Esta informação ajuda a compor o CAC. 
 
Você não acertou! 
B. 
O valor que o cliente gera para o negócio enquanto é cliente. 
Este dado é mensurado pelo indicador de Lifetime Value. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A taxa de rejeição da oferta. 
Chamamos de Churn o indicador que avalia o percentual de clientes que não percebe valor 
no negócio da empresa. 
 
Resposta correta. 
D. 
O custo médio de aquisição de cada novo cliente. 
Para compor o CAC, a empresa leva em conta todas as despesas comerciais. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A velocidade com que a empresa conquista novos clientes. 
A velocidade de expansão é medida pelos indicadores de crescimento. 
 
4. 
Um dos principais conceitos de gestão de desempenho é o KPI (Key Performance Indicator) 
ou indicadores-chave de desempenho. Os KPIs fazem parte de etapas fundamentais do 
acompanhamento e da gestão do desempenho de negócios e compõem o sistema que 
fornecerá informações para a gestão. Sobre o sistema de mensuração composto pelos KPIs, 
é CORRETO afirmar: 
Resposta incorreta. 
A. 
O sistema deve ter uma grande quantidade de parâmetros-chave. 
Sistemas de gestão por indicadores devem ser simples e intuitivos. 
 
Resposta correta. 
B. 
Os indicadores escolhidos devem ser fortemente vinculados às metas estratégicas, à visão e 
à missão do negócio. 
Cada negócio terá sua própria escala de prioridade quanto aos indicadores. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Os indicadores se limitam aos objetivos organizacionais; na sua elaboração as expectativas 
dos clientes não são contempladas. 
A satisfação dos clientes costuma ser um dos indicadores mais relevantes para a gestão. 
 
Você não acertou! 
D. 
Os indicadores de desempenho têm um olhar macro, por isso não contemplam o 
acompanhamento de desperdícios crônicos e custos da má qualidade. 
É fundamental que os indicadores apontem falhas pontuais e permitam correções de rota e 
produto. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Os indicadores são focados nos processos, não tendo relação com os objetivos previstos no 
planejamento estratégico da organização. 
Indicadores que não têm relação com o propósito do negócio não são relevantes. 
 
5. 
O LTV – Lifetime value é indicador que se popularizou com os negócios baseados em serviços 
digitais e, então, passou a ser utilizado por diversos tipos de negócio. Seu objetivo é: 
Resposta incorreta. 
A. 
o tempo que o cliente permanece no negócio. 
Saber por quanto tempo o cliente mantém o relacionamento com a empresa é importante, no 
entanto, isto é apenas parte da informação medida por este indicador. 
 
Você acertou! 
B. 
o valor que o cliente gera para o negócio durante todo o tempo que mantém relacionamento 
com a empresa. 
O LTV permite verificar, descontado o CAC, qual a margem bruta que cada cliente gera para 
o negócio. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
a taxa de rejeição da oferta. 
A taxa de rejeição normalmente é chamada de Churn. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
o custo médio de aquisição de cada novo cliente. 
O custo de aquisição é um dado comercial, o CAC. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
a velocidade com que a empresa conquista novos clientes. 
O crescimento é medido pelo aumento na base de clientes e ampliação da receita. 
 
1. 
No mundo empresarial, a busca por recursos financeiros é uma constante, impulsionando a 
capacidade de investimento, crescimento e sustentabilidade das organizações. Existem duas 
maneiras pelas quais uma empresa pode obter recursos: por meio da emissão e da venda de 
ações ou por meio da obtenção de empréstimos e financiamentos de terceiros. 
A venda de ações e a obtenção de empréstimos de terceiros acontecem da seguinte forma, 
respectivamente: 
Resposta incorreta. 
A. 
No mercado de crédito e no mercado de capitais. 
A venda de ações ocorre no mercado de capitais, em que as empresas emitem ações para 
captar recursos junto a investidores e esses investidoresse tornam acionistas da empresa. A 
obtenção de empréstimos de terceiros acontece no mercado de crédito, em que as empresas 
podem tomar empréstimos junto a bancos e outras instituições financeiras. O mercado de 
câmbio é o ambiente em que ocorrem as transações envolvendo diferentes moedas 
estrangeiras. O mercado monetário é um segmento do mercado financeiro em que são 
negociados instrumentos de curto prazo, como títulos do governo e certificados de depósito 
interbancário. O mercado de derivativos é composto por contratos financeiros cujos valores 
derivam de um ativo subjacente, como ações, moedas, commodities ou índices. O mercado de 
balcão é um ambiente não regulamentado em que são negociados diversos ativos financeiros 
fora das bolsas de valores. 
 
Resposta correta. 
B. 
No mercado de capitais e no mercado de crédito. 
A venda de ações ocorre no mercado de capitais, em que as empresas emitem ações para 
captar recursos junto a investidores e esses investidores se tornam acionistas da empresa. A 
obtenção de empréstimos de terceiros acontece no mercado de crédito, em que as empresas 
podem tomar empréstimos junto a bancos e outras instituições financeiras. O mercado de 
câmbio é o ambiente em que ocorrem as transações envolvendo diferentes moedas 
estrangeiras. O mercado monetário é um segmento do mercado financeiro em que são 
negociados instrumentos de curto prazo, como títulos do governo e certificados de depósito 
interbancário. O mercado de derivativos é composto por contratos financeiros cujos valores 
derivam de um ativo subjacente, como ações, moedas, commodities ou índices. O mercado de 
balcão é um ambiente não regulamentado em que são negociados diversos ativos financeiros 
fora das bolsas de valores. 
 
Você não acertou! 
C. 
No mercado monetário e no mercado de câmbio. 
A venda de ações ocorre no mercado de capitais, em que as empresas emitem ações para 
captar recursos junto a investidores e esses investidores se tornam acionistas da empresa. A 
obtenção de empréstimos de terceiros acontece no mercado de crédito, em que as empresas 
podem tomar empréstimos junto a bancos e outras instituições financeiras. O mercado de 
câmbio é o ambiente em que ocorrem as transações envolvendo diferentes moedas 
estrangeiras. O mercado monetário é um segmento do mercado financeiro em que são 
negociados instrumentos de curto prazo, como títulos do governo e certificados de depósito 
interbancário. O mercado de derivativos é composto por contratos financeiros cujos valores 
derivam de um ativo subjacente, como ações, moedas, commodities ou índices. O mercado de 
balcão é um ambiente não regulamentado em que são negociados diversos ativos financeiros 
fora das bolsas de valores. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
No mercado de câmbio e no mercado monetário. 
A venda de ações ocorre no mercado de capitais, em que as empresas emitem ações para 
captar recursos junto a investidores e esses investidores se tornam acionistas da empresa. A 
obtenção de empréstimos de terceiros acontece no mercado de crédito, em que as empresas 
podem tomar empréstimos junto a bancos e outras instituições financeiras. O mercado de 
câmbio é o ambiente em que ocorrem as transações envolvendo diferentes moedas 
estrangeiras. O mercado monetário é um segmento do mercado financeiro em que são 
negociados instrumentos de curto prazo, como títulos do governo e certificados de depósito 
interbancário. O mercado de derivativos é composto por contratos financeiros cujos valores 
derivam de um ativo subjacente, como ações, moedas, commodities ou índices. O mercado de 
balcão é um ambiente não regulamentado em que são negociados diversos ativos financeiros 
fora das bolsas de valores. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
No mercado de derivativos e no mercado de balcão. 
A venda de ações ocorre no mercado de capitais, em que as empresas emitem ações para 
captar recursos junto a investidores e esses investidores se tornam acionistas da empresa. A 
obtenção de empréstimos de terceiros acontece no mercado de crédito, em que as empresas 
podem tomar empréstimos junto a bancos e outras instituições financeiras. O mercado de 
câmbio é o ambiente em que ocorrem as transações envolvendo diferentes moedas 
estrangeiras. O mercado monetário é um segmento do mercado financeiro em que são 
negociados instrumentos de curto prazo, como títulos do governo e certificados de depósito 
interbancário. O mercado de derivativos é composto por contratos financeiros cujos valores 
derivam de um ativo subjacente, como ações, moedas, commodities ou índices. O mercado de 
balcão é um ambiente não regulamentado em que são negociados diversos ativos financeiros 
fora das bolsas de valores. 
 
2. 
O valor patrimonial é uma métrica que reflete o valor contábil líquido de uma empresa. Ele é 
calculado subtraindo-se as obrigações (passivos) do total de ativos da empresa. O valor 
patrimonial representa o valor que os acionistas teriam se a empresa fosse liquidada e seus 
ativos fossem vendidos para pagar suas obrigações. É uma medida importante para avaliar a 
saúde financeira da empresa, mas nem sempre reflete seu valor de mercado. 
Nesse sentido, considere que a empresa apresente os seguintes saldos do ativo e do passivo 
em 31/12/20X1: 
Ativo: 
Caixa: R$ 100.000,00 
Contas a receber: R$ 150.000,00 
Estoque: R$ 200.000,00 
Total do Ativo: R$ 450.000,00 
Passivo: 
Fornecedores: R$ 50.000,00 
Empréstimos bancários: R$ 100.000,00 
Impostos a pagar: R$ 20.000,00 
Total do Passivo: R$ 170.000,00 
Com base nessas informações, qual é o valor patrimonial da empresa? 
Resposta incorreta. 
A. 
R$ 100.000,00. 
Ativo total = R$ 100.000,00 + R$ 150.000,00 + R$ 200.000,00 = R$ 450.000,00 
Passivo total = R$ 50.000,00 + R$ 100.000,00 + R$ 20.000,00 = R$ 170.000,00 
Patrimônio líquido = ativo – passivo = R$ 450.000,00 – R$ 170.000,00 = R$ 280.000,00 
O saldo do patrimônio líquido equivale ao valor patrimonial de uma empresa. 
 
Você não acertou! 
B. 
R$ 170.000,00. 
Ativo total = R$ 100.000,00 + R$ 150.000,00 + R$ 200.000,00 = R$ 450.000,00 
Passivo total = R$ 50.000,00 + R$ 100.000,00 + R$ 20.000,00 = R$ 170.000,00 
Patrimônio líquido = ativo – passivo = R$ 450.000,00 – R$ 170.000,00 = R$ 280.000,00 
O saldo do patrimônio líquido equivale ao valor patrimonial de uma empresa. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
R$ 450.000,00. 
Ativo total = R$ 100.000,00 + R$ 150.000,00 + R$ 200.000,00 = R$ 450.000,00 
Passivo total = R$ 50.000,00 + R$ 100.000,00 + R$ 20.000,00 = R$ 170.000,00 
Patrimônio líquido = ativo – passivo = R$ 450.000,00 – R$ 170.000,00 = R$ 280.000,00 
O saldo do patrimônio líquido equivale ao valor patrimonial de uma empresa. 
 
Resposta correta. 
D. 
R$ 280.000,00. 
Ativo total = R$ 100.000,00 + R$ 150.000,00 + R$ 200.000,00 = R$ 450.000,00 
Passivo total = R$ 50.000,00 + R$ 100.000,00 + R$ 20.000,00 = R$ 170.000,00 
Patrimônio líquido = ativo – passivo = R$ 450.000,00 – R$ 170.000,00 = R$ 280.000,00 
O saldo do patrimônio líquido equivale ao valor patrimonial de uma empresa. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
R$ 620.000,00. 
Ativo total = R$ 100.000,00 + R$ 150.000,00 + R$ 200.000,00 = R$ 450.000,00 
Passivo total = R$ 50.000,00 + R$ 100.000,00 + R$ 20.000,00 = R$ 170.000,00 
Patrimônio líquido = ativo – passivo = R$ 450.000,00 – R$ 170.000,00 = R$ 280.000,00 
O saldo do patrimônio líquido equivale ao valor patrimonial de uma empresa. 
 
3. 
O valor de mercado é determinado pelo preço pelo qual as ações da empresa são negociadas 
no mercado aberto. Ele reflete a avaliação atual do mercado em relação ao desempenho 
passado, presente e futuro da empresa. Considere a seguinte situação: 
A empresa Delta S/A levantou, em seu balanço patrimonial relativo ao exercício findo em 
31/12/20X1, os dados de R$ 340.000,00, R$ 277.500,00 e R$ 62.500,00 para o seu ativo, 
passivo e patrimônio líquido, respectivamente. A empresa tem 6.000 ações em circulação e, 
em 31/12/20X1, cada ação era cotada a R$ 12,50. 
Diante disso, pode-se afirmar que o valor de mercado da empresaem 31/12/20X1 é de: 
Resposta incorreta. 
A. 
R$ 62.500,00. 
O valor de mercado de uma empresa é dado pela cotação da sua ação multiplicado pela 
quantidade de ações em circulação. Logo, o valor de mercado da Delta S/A em 31/12/20X1 
é R$ 12,50 x 6.000 ações = R$ 75.000,00. O valor patrimonial (patrimônio líquido) 
corresponde a R$ 62.500,00 (R$ 340.000,00 – R$ 277.500,00). O total do ativo é de R$ 
340.000,00. O total do passivo é de R$ 277.500,00. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
R$ 277.500,00. 
O valor de mercado de uma empresa é dado pela cotação da sua ação multiplicado pela 
quantidade de ações em circulação. Logo, o valor de mercado da Delta S/A em 31/12/20X1 
é R$ 12,50 x 6.000 ações = R$ 75.000,00. O valor patrimonial (patrimônio líquido) 
corresponde a R$ 62.500,00 (R$ 340.000,00 – R$ 277.500,00). O total do ativo é de R$ 
340.000,00. O total do passivo é de R$ 277.500,00. 
 
Você acertou! 
C. 
R$ 75.000,00. 
O valor de mercado de uma empresa é dado pela cotação da sua ação multiplicado pela 
quantidade de ações em circulação. Logo, o valor de mercado da Delta S/A em 31/12/20X1 
é R$ 12,50 x 6.000 ações = R$ 75.000,00. O valor patrimonial (patrimônio líquido) 
corresponde a R$ 62.500,00 (R$ 340.000,00 – R$ 277.500,00). O total do ativo é de R$ 
340.000,00. O total do passivo é de R$ 277.500,00. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
R$ 340.000,00. 
O valor de mercado de uma empresa é dado pela cotação da sua ação multiplicado pela 
quantidade de ações em circulação. Logo, o valor de mercado da Delta S/A em 31/12/20X1 
é R$ 12,50 x 6.000 ações = R$ 75.000,00. O valor patrimonial (patrimônio líquido) 
corresponde a R$ 62.500,00 (R$ 340.000,00 – R$ 277.500,00). O total do ativo é de R$ 
340.000,00. O total do passivo é de R$ 277.500,00. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
R$ 617.500,00. 
O valor de mercado de uma empresa é dado pela cotação da sua ação multiplicado pela 
quantidade de ações em circulação. Logo, o valor de mercado da Delta S/A em 31/12/20X1 
é R$ 12,50 x 6.000 ações = R$ 75.000,00. O valor patrimonial (patrimônio líquido) 
corresponde a R$ 62.500,00 (R$ 340.000,00 – R$ 277.500,00). O total do ativo é de R$ 
340.000,00. O total do passivo é de R$ 277.500,00. 
 
4. 
O valor patrimonial está relacionado ao valor contábil da empresa e é calculado a partir do 
ativo e do passivo. Em contrapartida, o valor de mercado é uma medida dinâmica que reflete 
o preço atual das ações da empresa no mercado, com base na avaliação subjetiva dos 
investidores em relação ao seu potencial de crescimento e rentabilidade. Considere a 
seguinte situação: 
A Cia. Artes S/A apurou saldo total de ativos e passivos de R$ 1.700.000,00 e R$ 
1.300.000,00, respectivamente, no exercício findo em 31/12/20X1. Nessa data, a empresa 
tinha 82.500 ações ordinárias em circulação, quantidade correspondente a 60% do volume 
total de ações em circulação (ordinárias + preferenciais). A cotação das ações ordinárias era 
R$ 5,00 e a cotação das ações preferenciais era R$ 3,00. 
Diante do exposto, assinale a alternativa que representa o valor de mercado da Cia. Artes 
S/A em 31/12/20X1. 
Resposta correta. 
A. 
R$ 577.500,00. 
1º passo: sabendo-se que 82.500 ações ordinárias correspondem a 60% do volume total de 
ações, então a quantidade de ações preferenciais (AP) pode ser calculada por regra de 3: 
82.500 ------- 60 
AP ------- 40 
60 AP = 82.500 × 40 
AP = 3.300.000 / 60 
AP = 55.000 ações preferenciais 
2º passo: cálculo do valor de mercado 
82.500 ações ordinárias × R$ 5,00 = R$ 412.500,00 
55.000 ações preferenciais × R$ 3,00 = R$ 165.000,00 
Valor de mercado = R$ 412.500,00 + R$ 165.000,00 = R$ 577.500,00 
O total dos ativos é igual a R$ 1.700.000,00 e o total dos passivos é de R$ 1.300.000,00. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
R$ 165.000,00. 
1º passo: sabendo-se que 82.500 ações ordinárias correspondem a 60% do volume total de 
ações, então a quantidade de ações preferenciais (AP) pode ser calculada por regra de 3: 
82.500 ------- 60 
AP ------- 40 
60 AP = 82.500 x 40 
AP = 3.300.000 / 60 
AP = 55.000 ações preferenciais 
2º passo: cálculo do valor de mercado 
82.500 ações ordinárias x R$ 5,00 = R$ 412.500,00 
55.000 ações preferenciais x R$ 3,00 = R$ 165.000,00 
Valor de mercado = R$ 412.500,00 + R$ 165.000,00 = R$ 577.500,00 
O total dos ativos é igual a R$ 1.700.000,00 e o total dos passivos é de R$ 1.300.000,00. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
R$ 412.500,00. 
1º passo: sabendo-se que 82.500 ações ordinárias correspondem a 60% do volume total de 
ações, então a quantidade de ações preferenciais (AP) pode ser calculada por regra de 3: 
82.500 ------- 60 
AP ------- 40 
60 AP = 82.500 x 40 
AP = 3.300.000 / 60 
AP = 55.000 ações preferenciais 
2º passo: cálculo do valor de mercado 
82.500 ações ordinárias x R$ 5,00 = R$ 412.500,00 
55.000 ações preferenciais x R$ 3,00 = R$ 165.000,00 
Valor de mercado = R$ 412.500,00 + R$ 165.000,00 = R$ 577.500,00 
O total dos ativos é igual a R$ 1.700.000,00 e o total dos passivos é de R$ 1.300.000,00. 
 
Você não acertou! 
D. 
R$ 1.300.000,00. 
1º passo: sabendo-se que 82.500 ações ordinárias correspondem a 60% do volume total de 
ações, então a quantidade de ações preferenciais (AP) pode ser calculada por regra de 3: 
82.500 ------- 60 
AP ------- 40 
60 AP = 82.500 x 40 
AP = 3.300.000 / 60 
AP = 55.000 ações preferenciais 
2º passo: cálculo do valor de mercado 
82.500 ações ordinárias x R$ 5,00 = R$ 412.500,00 
55.000 ações preferenciais x R$ 3,00 = R$ 165.000,00 
Valor de mercado = R$ 412.500,00 + R$ 165.000,00 = R$ 577.500,00 
O total dos ativos é igual a R$ 1.700.000,00 e o total dos passivos é de R$ 1.300.000,00. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
R$ 1.700.000,00. 
1º passo: sabendo-se que 82.500 ações ordinárias correspondem a 60% do volume total de 
ações, então a quantidade de ações preferenciais (AP) pode ser calculada por regra de 3: 
82.500 ------- 60 
AP ------- 40 
60 AP = 82.500 x 40 
AP = 3.300.000 / 60 
AP = 55.000 ações preferenciais 
2º passo: cálculo do valor de mercado 
82.500 ações ordinárias x R$ 5,00 = R$ 412.500,00 
55.000 ações preferenciais x R$ 3,00 = R$ 165.000,00 
Valor de mercado = R$ 412.500,00 + R$ 165.000,00 = R$ 577.500,00 
O total dos ativos é igual a R$ 1.700.000,00 e o total dos passivos é de R$ 1.300.000,00. 
 
5. 
O valor de uma empresa, também conhecido como valuation, é a estimativa do quanto ela 
vale em termos financeiros. É o resultado de um processo de análise que busca quantificar o 
conjunto de ativos, passivos, desempenho financeiro, perspectivas futuras e outros fatores 
que influenciam o valor percebido da empresa no mercado. 
Nesse sentido, assinale a alternativa que melhor descreve a diferença entre valor patrimonial 
e valor de mercado de uma empresa. 
Você não acertou! 
A. 
O valor patrimonial é baseado no preço das ações no mercado, ao passo que o valor de 
mercado é calculado a partir do patrimônio líquido. 
O valor patrimonial é calculado com base no valor contábil dos ativos e dos passivos da 
empresa e o valor de mercado é influenciado pelo preço das ações no mercado, que reflete a 
percepção dos investidores sobre a empresa. O valor patrimonial é calculado com base no 
valor contábil dos ativos e dos passivos e não considera os fluxos de caixa futuros. O valor de 
mercado reflete a avaliação atual do mercado sobre a empresa. O valor patrimonial é 
influenciado por fatores contábeis, e não pela percepção dos investidores. O valor de 
mercado, no entanto, é mais diretamente influenciado pelas expectativas e pelas opiniões dos 
investidores. O valor patrimonial pode considerar a inflação ao levar em conta a variação do 
poder de compra do dinheiro ao longo do tempo nos cálculos. O valor de mercado, por outro 
lado, não necessariamente leva em conta a inflação em sua avaliação. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O valor patrimonial considera o valor presente dos fluxos de caixa futuros, ao passo que o 
valor de mercado representa o valor contábil da empresa. 
O valor patrimonial é calculado com base no valor contábil dosativos e dos passivos da 
empresa e o valor de mercado é influenciado pelo preço das ações no mercado, que reflete a 
percepção dos investidores sobre a empresa. O valor patrimonial é calculado com base no 
valor contábil dos ativos e dos passivos e não considera os fluxos de caixa futuros. O valor de 
mercado reflete a avaliação atual do mercado sobre a empresa. O valor patrimonial é 
influenciado por fatores contábeis, e não pela percepção dos investidores. O valor de 
mercado, no entanto, é mais diretamente influenciado pelas expectativas e pelas opiniões dos 
investidores. O valor patrimonial pode considerar a inflação ao levar em conta a variação do 
poder de compra do dinheiro ao longo do tempo nos cálculos. O valor de mercado, por outro 
lado, não necessariamente leva em conta a inflação em sua avaliação. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
O valor patrimonial é influenciado principalmente pela percepção dos investidores, ao passo 
que o valor de mercado é uma medida contábil. 
O valor patrimonial é calculado com base no valor contábil dos ativos e dos passivos da 
empresa e o valor de mercado é influenciado pelo preço das ações no mercado, que reflete a 
percepção dos investidores sobre a empresa. O valor patrimonial é calculado com base no 
valor contábil dos ativos e dos passivos e não considera os fluxos de caixa futuros. O valor de 
mercado reflete a avaliação atual do mercado sobre a empresa. O valor patrimonial é 
influenciado por fatores contábeis, e não pela percepção dos investidores. O valor de 
mercado, no entanto, é mais diretamente influenciado pelas expectativas e pelas opiniões dos 
investidores. O valor patrimonial pode considerar a inflação ao levar em conta a variação do 
poder de compra do dinheiro ao longo do tempo nos cálculos. O valor de mercado, por outro 
lado, não necessariamente leva em conta a inflação em sua avaliação. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
O valor patrimonial considera a variação do poder de compra do dinheiro ao longo do tempo, 
ao passo que o valor de mercado não leva em conta a inflação. 
O valor patrimonial é calculado com base no valor contábil dos ativos e dos passivos da 
empresa e o valor de mercado é influenciado pelo preço das ações no mercado, que reflete a 
percepção dos investidores sobre a empresa. O valor patrimonial é calculado com base no 
valor contábil dos ativos e dos passivos e não considera os fluxos de caixa futuros. O valor de 
mercado reflete a avaliação atual do mercado sobre a empresa. O valor patrimonial é 
influenciado por fatores contábeis, e não pela percepção dos investidores. O valor de 
mercado, no entanto, é mais diretamente influenciado pelas expectativas e pelas opiniões dos 
investidores. O valor patrimonial pode considerar a inflação ao levar em conta a variação do 
poder de compra do dinheiro ao longo do tempo nos cálculos. O valor de mercado, por outro 
lado, não necessariamente leva em conta a inflação em sua avaliação. 
 
Resposta correta. 
E. 
O valor patrimonial é baseado no valor contábil, ao passo que o valor de mercado considera 
o preço das ações no mercado. 
O valor patrimonial é calculado com base no valor contábil dos ativos e dos passivos da 
empresa e o valor de mercado é influenciado pelo preço das ações no mercado, que reflete a 
percepção dos investidores sobre a empresa. O valor patrimonial é calculado com base no 
valor contábil dos ativos e dos passivos e não considera os fluxos de caixa futuros. O valor de 
mercado reflete a avaliação atual do mercado sobre a empresa. O valor patrimonial é 
influenciado por fatores contábeis, e não pela percepção dos investidores. O valor de 
mercado, no entanto, é mais diretamente influenciado pelas expectativas e pelas opiniões dos 
investidores. O valor patrimonial pode considerar a inflação ao levar em conta a variação do 
poder de compra do dinheiro ao longo do tempo nos cálculos. O valor de mercado, por outro 
lado, não necessariamente leva em conta a inflação em sua avaliação. 
 
1. 
Segundo Gitman (2010, p. 106), “Os planos financeiros de longo prazo (estratégicos) 
expressam as ações financeiras planejadas por uma empresa e o impacto previsto dessas 
ações ao longo de períodos que vão de dois a dez anos”. Assinale a alternativa que representa 
as áreas que o planejamento financeiro deve estar integrado. 
Resposta correta. 
A. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
produção e de marketing. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
produção e de marketing. 
O planejamento financeiro não necessita estar integrado aos planejamentos de publicidade, 
segurança, propagada e tecnologia da informação. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
publicidade e de tecnologia da informação. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
produção e de marketing. 
O planejamento financeiro não necessita estar integrado aos planejamentos de publicidade, 
segurança, propagada e tecnologia da informação. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
propaganda e de segurança. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
produção e de marketing. 
O planejamento financeiro não necessita estar integrado aos planejamentos de publicidade, 
segurança, propagada e tecnologia da informação. 
 
Você não acertou! 
D. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
propaganda e de produção. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
produção e de marketing. 
O planejamento financeiro não necessita estar integrado aos planejamentos de publicidade, 
segurança, propagada e tecnologia da informação. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
marketing e de segurança. 
O planejamento financeiro da empresa deve estar integrado ao planejamento das áreas de 
produção e de marketing. 
O planejamento financeiro não necessita estar integrado aos planejamentos de publicidade, 
segurança, propagada e tecnologia da informação. 
 
2. 
Segundo Gitman (2010, p. 105), “O planejamento financeiro é um aspecto importante das 
operações das empresas porque fornece um mapa para a orientação, a coordenação e o 
controle dos passos que a empresa dará para atingir seus objetivos”. Assinale a alternativa 
que representa os dois aspectos fundamentais do processo de planejamento financeiro nas 
organizações. 
Resposta correta. 
A. 
Dois aspectos fundamentais do processo de planejamento financeiro são o planejamento de 
caixa e o planejamento de lucros. 
Segundo a literatura da administração financeira, os dois aspectos fundamentais do processo 
de planejamento financeiro são o planejamento de caixa e o planejamento de lucros. 
Não são aspectos fundamentais os planejamentos de prejuízos, de despesas e de produção. 
 
Você não acertou! 
B. 
Dois aspectos fundamentais do processo de planejamento financeiro são o planejamento de 
produção e o planejamento de caixa. 
Segundo a literatura da administração financeira, os dois aspectos fundamentais do processo 
de planejamento financeiro são o planejamento de caixa e o planejamento de lucros. 
Não são aspectos fundamentais os planejamentos de prejuízos, de despesas e de produção. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Dois aspectos fundamentais do processo de planejamento financeiro são o planejamento de 
despesas e o planejamento de lucros. 
Segundo a literatura da administração financeira, os dois aspectos fundamentais do processo 
de planejamento financeiro são o planejamento de caixa e o planejamento de lucros. 
Não são aspectos fundamentais os planejamentos de prejuízos, de despesas e de produção. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Dois aspectos fundamentais do processode planejamento financeiro são o planejamento de 
lucros e o planejamento de prejuízos. 
Segundo a literatura da administração financeira, os dois aspectos fundamentais do processo 
de planejamento financeiro são o planejamento de caixa e o planejamento de lucros. 
Não são aspectos fundamentais os planejamentos de prejuízos, de despesas e de produção. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Dois aspectos fundamentais do processo de planejamento financeiro são o planejamento de 
prejuízos e o planejamento de despesas. 
Segundo a literatura da administração financeira, os dois aspectos fundamentais do processo 
de planejamento financeiro são o planejamento de caixa e o planejamento de lucros. 
Não são aspectos fundamentais os planejamentos de prejuízos, de despesas e de produção. 
 
3. 
A empresa Corporações JHMC Ltda. possui uma filial que está passando por problemas 
financeiros, sendo assim, a gestão da organização solicitou o cálculo do LAJIR para que ela 
possa tomar algumas decisões em relação ao negócio. Considerando que no período a 
empresa realizou vendas estimadas em R$ 200.000,00 com custo de R$ 180.000,00, assinale 
a alternativa correta que representa o valor do LAJIR no período, sabendo ainda que no 
período a depreciação foi de R$ 18.000,00. 
Resposta correta. 
A. 
A empresa tem LAJIR de R$ 2.000,00. 
Considerando a fórmula do LAJIR (LAJIR = Receita de Vendas - Custos fixos totais - Custos 
variáveis totais), o valor da obtido pelas Corporações JHMC Ltda. foi R$ 200.000,00 - R$ 
180.000,00 - R$ 18.000,00 = R$ 2.000,00. 
Portanto, os valores de menos R$ 2.000,00, de R$ 22.000,00, de R$ 38.000,00 e de R$ 
498.000,00 não representam o LAJIR da organização. 
 
Você não acertou! 
B. 
A empresa tem LAJIR de R$ 22.000,00. 
Considerando a fórmula do LAJIR (LAJIR = Receita de Vendas - Custos fixos totais - Custos 
variáveis totais), o valor da obtido pelas Corporações JHMC Ltda. foi R$ 200.000,00 - R$ 
180.000,00 - R$ 18.000,00 = R$ 2.000,00. 
Portanto, os valores de menos R$ 2.000,00, de R$ 22.000,00, de R$ 38.000,00 e de R$ 
498.000,00 não representam o LAJIR da organização. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A empresa tem LAJIR de menos R$ 2.000,00. 
Considerando a fórmula do LAJIR (LAJIR = Receita de Vendas - Custos fixos totais - Custos 
variáveis totais), o valor da obtido pelas Corporações JHMC Ltda. foi R$ 200.000,00 - R$ 
180.000,00 - R$ 18.000,00 = R$ 2.000,00. 
Portanto, os valores de menos R$ 2.000,00, de R$ 22.000,00, de R$ 38.000,00 e de R$ 
498.000,00 não representam o LAJIR da organização. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
A empresa tem LAJIR de R$ 38.000,00. 
Considerando a fórmula do LAJIR (LAJIR = Receita de Vendas - Custos fixos totais - Custos 
variáveis totais), o valor da obtido pelas Corporações JHMC Ltda. foi R$ 200.000,00 - R$ 
180.000,00 - R$ 18.000,00 = R$ 2.000,00. 
Portanto, os valores de menos R$ 2.000,00, de R$ 22.000,00, de R$ 38.000,00 e de R$ 
498.000,00 não representam o LAJIR da organização. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A empresa tem LAJIR de R$ 498.000,00. 
Considerando a fórmula do LAJIR (LAJIR = Receita de Vendas - Custos fixos totais - Custos 
variáveis totais), o valor da obtido pelas Corporações JHMC Ltda. foi R$ 200.000,00 - R$ 
180.000,00 - R$ 18.000,00 = R$ 2.000,00. 
Portanto, os valores de menos R$ 2.000,00, de R$ 22.000,00, de R$ 38.000,00 e de R$ 
498.000,00 não representam o LAJIR da organização. 
 
4. 
O Sr. Bruno possui uma loja de sapatos em um importante shopping da cidade de Maringá, 
no Paraná. A loja tem um movimento interessante com boas vendas diárias, porém, ao fim 
do mês, o Sr. Bruno tem percebido que ela não tem bom resultado. Considerando que no 
período a empresa do Sr. Bruno obteve LAJIR de R$ 350.000,00, depreciação de R$ 
22.000,00, pagou R$ 56.000,00 em impostos e não houve juros no período, assinale a 
alternativa que representa o valor do fluxo de caixa operacional. 
Resposta incorreta. 
A. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 326.000,00. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 316.000,00 (350.000,00 
+ 22.000,00 – 56.000,00). 
Sendo assim, os seguintes valores de fluxo de caixa operacional estão errados: R$ 326.000,00, 
R$ 306.000,00, R$ 326.600,00 e R$ 326.698,00. 
 
Resposta correta. 
B. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 316.000,00. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 316.000,00 (350.000,00 
+ 22.000,00 – 56.000,00). 
Sendo assim, os seguintes valores de fluxo de caixa operacional estão errados: R$ 326.000,00, 
R$ 306.000,00, R$ 326.600,00 e R$ 326.698,00. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 306.000,00. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 316.000,00 (350.000,00 
+ 22.000,00 – 56.000,00). 
Sendo assim, os seguintes valores de fluxo de caixa operacional estão errados: R$ 326.000,00, 
R$ 306.000,00, R$ 326.600,00 e R$ 326.698,00. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 326.600,00. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 316.000,00 (350.000,00 
+ 22.000,00 – 56.000,00). 
Sendo assim, os seguintes valores de fluxo de caixa operacional estão errados: R$ 326.000,00, 
R$ 306.000,00, R$ 326.600,00 e R$ 326.698,00. 
 
Você não acertou! 
E. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 326.698,00. 
A empresa do Sr. Bruno obteve um fluxo de caixa operacional de R$ 316.000,00 (350.000,00 
+ 22.000,00 – 56.000,00). 
Sendo assim, os seguintes valores de fluxo de caixa operacional estão errados: R$ 326.000,00, 
R$ 306.000,00, R$ 326.600,00 e R$ 326.698,00. 
 
5. 
O fluxo de caixa é uma das ferramentas disponíveis para empresas e gestores realizarem o 
controle dos recursos necessários para a manutenção de suas atividades. Sendo assim, 
assinale a alternativa que representa um tipo de análise que é possível com base no fluxo de 
caixa de uma organização. 
Resposta correta. 
A. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de caixa e também 
administrarem prazos de recebimento. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de caixa, bem como 
administrarem prazos de recebimento, prazos de pagamentos e volumes de capital, os quais 
propiciem que elas possam manter suas atividades no curto e no médio prazo. 
Portanto, não é possível conhecer, por meio do fluxo de caixa, os saldos dos ativos, dos 
passivos e as necessidades de injeção de recursos de terceiros no período. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem seus ativos e também administrarem 
prazos de recebimento. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de caixa, bem como 
administrarem prazos de recebimento, prazos de pagamentos e volumes de capital, os quais 
propiciem que elas possam manter suas atividades no curto e no médio prazo. 
Portanto, não é possível conhecer, por meio do fluxo de caixa, os saldos dos ativos, dos 
passivos e as necessidades de injeção de recursos de terceiros no período. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem seus ativos e seus passivos no período. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de caixa, bem como 
administrarem prazos de recebimento, prazos de pagamentos e volumes de capital, os quais 
propiciem que elas possam manter suas atividades no curto e no médio prazo. 
Portanto, não é possível conhecer, por meio do fluxo de caixa, os saldos dos ativos, dos 
passivos e as necessidades de injeção de recursos de terceiros no período. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de ativos e suas 
despesas para o período. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de caixa, bem como 
administrarem prazos de recebimento, prazos de pagamentos e volumes de capital,os quais 
propiciem que elas possam manter suas atividades no curto e no médio prazo. 
Portanto, não é possível conhecer, por meio do fluxo de caixa, os saldos dos ativos, dos 
passivos e as necessidades de injeção de recursos de terceiros no período. 
 
Você não acertou! 
E. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de injeção de 
recursos de terceiros no período. 
O fluxo de caixa permite às organizações conhecerem suas necessidades de caixa, bem como 
administrarem prazos de recebimento, prazos de pagamentos e volumes de capital, os quais 
propiciem que elas possam manter suas atividades no curto e no médio prazo. 
Portanto, não é possível conhecer, por meio do fluxo de caixa, os saldos dos ativos, dos 
passivos e as necessidades de injeção de recursos de terceiros no período. 
 
1. 
Novos negócios devem considerar o contexto geral no qual desejam atuar para compreender 
e analisar melhor o mercado. Dessa forma, algumas questões essenciais precisam ser levadas 
em conta para as definições. 
A pesquisa de marketing, como ferramenta auxiliar de análise de mercado, pode ser 
composta por quais etapas fundamentais? 
Resposta incorreta. 
A. 
A pesquisa de marketing pode ser composta pela definição de um problema e busca por 
informações sobre como os concorrentes resolveram esse problema, podendo ser aplicada 
quando necessário. 
A pesquisa de marketing pode ser composta por: definição do problema; desenvolvimento 
do plano de pesquisa; coleta de informações; análise das informações; apresentação dos 
resultados; tomada de decisão; e encaminhamentos possíveis. 
O comportamento da concorrência é relevante, mas sozinho não responde ao que busca a 
pesquisa de marketing. ROA e ROE são indicadores de rentabilidade, e não partes da pesquisa 
de marketing. Assim como grau de satisfação dos consumidores e crescimento do setor são 
indicadores de crescimento. Market-share não é a base da pesquisa de marketing, nem indica 
disponibilidade de gastos dos consumidores. 
 
Resposta correta. 
B. 
Definição de um problema, desenvolvimento de um plano de pesquisa, coleta de informações, 
análise das informações, apresentação dos resultados, tomada de decisão e encaminhamentos 
possíveis. 
A pesquisa de marketing pode ser composta por: definição do problema; desenvolvimento 
do plano de pesquisa; coleta de informações; análise das informações; apresentação dos 
resultados; tomada de decisão; e encaminhamentos possíveis. 
O comportamento da concorrência é relevante, mas sozinho não responde ao que busca a 
pesquisa de marketing. ROA e ROE são indicadores de rentabilidade, e não partes da pesquisa 
de marketing. Assim como grau de satisfação dos consumidores e crescimento do setor são 
indicadores de crescimento. Market-share não é a base da pesquisa de marketing, nem indica 
disponibilidade de gastos dos consumidores. 
 
Você não acertou! 
C. 
Devem ser consideradas como partes da pesquisa de marketing duas informações 
fundamentais: o retorno do capital próprio da empresa (ROA) e a sua rentabilidade do 
patrimônio líquido (ROE). 
A pesquisa de marketing pode ser composta por: definição do problema; desenvolvimento 
do plano de pesquisa; coleta de informações; análise das informações; apresentação dos 
resultados; tomada de decisão; e encaminhamentos possíveis. 
O comportamento da concorrência é relevante, mas sozinho não responde ao que busca a 
pesquisa de marketing. ROA e ROE são indicadores de rentabilidade, e não partes da pesquisa 
de marketing. Assim como grau de satisfação dos consumidores e crescimento do setor são 
indicadores de crescimento. Market-share não é a base da pesquisa de marketing, nem indica 
disponibilidade de gastos dos consumidores. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Centralmente, a pesquisa de marketing para compreensão e análise de mercados deve focar 
no grau de satisfação dos consumidores e no crescimento do setor de atuação da empresa. 
A pesquisa de marketing pode ser composta por: definição do problema; desenvolvimento 
do plano de pesquisa; coleta de informações; análise das informações; apresentação dos 
resultados; tomada de decisão; e encaminhamentos possíveis. 
O comportamento da concorrência é relevante, mas sozinho não responde ao que busca a 
pesquisa de marketing. ROA e ROE são indicadores de rentabilidade, e não partes da pesquisa 
de marketing. Assim como grau de satisfação dos consumidores e crescimento do setor são 
indicadores de crescimento. Market-share não é a base da pesquisa de marketing, nem indica 
disponibilidade de gastos dos consumidores. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A participação de mercado do negócio, também conhecida como market-share, é a base para 
a pesquisa de marketing, pois indica o quanto os consumidores pagariam por cada produto ou 
serviço. 
A pesquisa de marketing pode ser composta por: definição do problema; desenvolvimento 
do plano de pesquisa; coleta de informações; análise das informações; apresentação dos 
resultados; tomada de decisão; e encaminhamentos possíveis. 
O comportamento da concorrência é relevante, mas sozinho não responde ao que busca a 
pesquisa de marketing. ROA e ROE são indicadores de rentabilidade, e não partes da pesquisa 
de marketing. Assim como grau de satisfação dos consumidores e crescimento do setor são 
indicadores de crescimento. Market-share não é a base da pesquisa de marketing, nem indica 
disponibilidade de gastos dos consumidores. 
 
2. 
Há diversos tipos de indicadores, dentre eles os de crescimento do negócio, caminhos que 
podem sinalizar as condições atuais nas quais a empresa pode se basear para traçar uma 
expansão. 
Como o grau de satisfação dos consumidores pode servir como indicador de crescimento 
para o negócio? 
Resposta incorreta. 
A. 
O grau de satisfação dos consumidores é utilizado como indicador, pois permite falar mal da 
concorrência em entrevistas com clientes e, assim, conquistar a sua confiança. 
A satisfação do consumidor é uma resposta dele diante do julgamento sobre se o produto ou 
serviço atendeu, ou mesmo superou, a sua expectativa. Caso tenha sido positiva, o 
consumidor poderá se fidelizar e recomendar a empresa. O grau de satisfação não visa a falar 
mais da concorrência, nem aprimorar o produto para expandir e cobrar mais. Esse indicador 
também não busca medir a eficiência do trabalho dos colaboradores. A satisfação dos 
consumidores não limita a empresa quanto a buscar melhorias e aprimoramentos. 
 
Você não acertou! 
B. 
Pelo grau de satisfação dos consumidores, é possível compreender a forma como o produto 
da empresa pode ser melhorado e buscar a expansão e o aumento do preço já praticado. 
A satisfação do consumidor é uma resposta dele diante do julgamento sobre se o produto ou 
serviço atendeu, ou mesmo superou, a sua expectativa. Caso tenha sido positiva, o 
consumidor poderá se fidelizar e recomendar a empresa. O grau de satisfação não visa a falar 
mais da concorrência, nem aprimorar o produto para expandir e cobrar mais. Esse indicador 
também não busca medir a eficiência do trabalho dos colaboradores. A satisfação dos 
consumidores não limita a empresa quanto a buscar melhorias e aprimoramentos. 
 
Resposta correta. 
C. 
A satisfação do consumidor é uma resposta dele diante do julgamento sobre se o produto ou 
serviço atendeu, ou mesmo superou, a sua expectativa. Caso tenha sido positiva, o 
consumidor poderá se fidelizar e recomendar a empresa. 
A satisfação do consumidor é uma resposta dele diante do julgamento sobre se o produto ou 
serviço atendeu, ou mesmo superou, a sua expectativa. Caso tenha sido positiva, o 
consumidor poderá se fidelizar e recomendar a empresa. O grau de satisfação não visa a falar 
mais da concorrência, nem aprimorar o produto para expandir e cobrar mais. Esse indicador 
também não busca medir a eficiência do trabalho dos colaboradores. A satisfação dos 
consumidores não limita a empresa quanto a buscar melhorias e aprimoramentos. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Pelo graude satisfação dos consumidores, a empresa pode medir a eficiência do trabalho de 
seus colaboradores e decidir se pagará mais pelos trabalhos realizados ou se contratará mais 
gente para a expansão. 
A satisfação do consumidor é uma resposta dele diante do julgamento sobre se o produto ou 
serviço atendeu, ou mesmo superou, a sua expectativa. Caso tenha sido positiva, o 
consumidor poderá se fidelizar e recomendar a empresa. O grau de satisfação não visa a falar 
mais da concorrência, nem aprimorar o produto para expandir e cobrar mais. Esse indicador 
também não busca medir a eficiência do trabalho dos colaboradores. A satisfação dos 
consumidores não limita a empresa quanto a buscar melhorias e aprimoramentos. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
O indicador grau de satisfação dos consumidores é utilizado para o crescimento da empresa 
devido ao fato de ressaltar que ela não precisa realizar nenhuma modificação nem 
aprimoramento no produto. 
A satisfação do consumidor é uma resposta dele diante do julgamento sobre se o produto ou 
serviço atendeu, ou mesmo superou, a sua expectativa. Caso tenha sido positiva, o 
consumidor poderá se fidelizar e recomendar a empresa. O grau de satisfação não visa a falar 
mais da concorrência, nem aprimorar o produto para expandir e cobrar mais. Esse indicador 
também não busca medir a eficiência do trabalho dos colaboradores. A satisfação dos 
consumidores não limita a empresa quanto a buscar melhorias e aprimoramentos. 
 
3. 
A utilização de indicadores para a verificação da rentabilidade da empresa é muito comum e 
há diversos modelos já consolidados que podem ser seguidos. Novos modelos também 
podem ser desenvolvidos. 
Entre os indicadores conhecidos para medir a rentabilidade, está a margem líquida. O que é 
levado em consideração nesse indicador? 
Você não acertou! 
A. 
A margem líquida pode ser medida pelo giro do ativo, que estabelece a relação entre vendas 
do período e investimentos totais efetuados na empresa, explicitando a produtividade dos 
investimentos totais. 
A margem líquida, também conhecida como retorno sobre as vendas, se destina à comparação 
do lucro líquido em relação às vendas líquidas do período, o que apresentará o percentual de 
lucratividade gerado. Margem líquida e retorno do ativo são indicadores diferentes. Também 
não é a mesma coisa que rentabilidade do patrimônio líquido. A opção B diz respeito à margem 
EBITDA, e não à margem líquida. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
A margem líquida é vista como uma aproximação do impacto das vendas no caixa da 
empresa, fornecendo uma ideia de retorno no que diz respeito a dinheiro em caixa, excluindo 
despesas financeiras e depreciação. 
A margem líquida, também conhecida como retorno sobre as vendas, se destina à comparação 
do lucro líquido em relação às vendas líquidas do período, o que apresentará o percentual de 
lucratividade gerado. Margem líquida e retorno do ativo são indicadores diferentes. Também 
não é a mesma coisa que rentabilidade do patrimônio líquido. A opção B diz respeito à margem 
EBITDA, e não à margem líquida. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A margem líquida ou rentabilidade do patrimônio líquido indica o retorno que os acionistas ou 
cotistas da empresa estão alcançando em relação ao investimento que realizaram. 
A margem líquida, também conhecida como retorno sobre as vendas, se destina à comparação 
do lucro líquido em relação às vendas líquidas do período, o que apresentará o percentual de 
lucratividade gerado. Margem líquida e retorno do ativo são indicadores diferentes. Também 
não é a mesma coisa que rentabilidade do patrimônio líquido. A opção B diz respeito à margem 
EBITDA, e não à margem líquida. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
A margem líquida busca medir a eficiência global da alta direção da empresa na geração de 
lucros com os investimentos totais. É também conhecida como rentabilidade ou retorno do 
ativo. 
A margem líquida, também conhecida como retorno sobre as vendas, se destina à comparação 
do lucro líquido em relação às vendas líquidas do período, o que apresentará o percentual de 
lucratividade gerado. Margem líquida e retorno do ativo são indicadores diferentes. Também 
não é a mesma coisa que rentabilidade do patrimônio líquido. A opção B diz respeito à margem 
EBITDA, e não à margem líquida. 
 
Resposta correta. 
E. 
A margem líquida ou retorno sobre as vendas se destina à comparação do lucro líquido em 
relação às vendas líquidas do período, o que apresenta o percentual de lucratividade gerado. 
A margem líquida, também conhecida como retorno sobre as vendas, se destina à comparação 
do lucro líquido em relação às vendas líquidas do período, o que apresentará o percentual de 
lucratividade gerado. Margem líquida e retorno do ativo são indicadores diferentes. Também 
não é a mesma coisa que rentabilidade do patrimônio líquido. A opção B diz respeito à margem 
EBITDA, e não à margem líquida. 
 
 
4. 
A definição de metas pela organização pode levar em conta diversos fatores. As metas 
devem estar pautadas em alguma referência. 
Na orientação de marketing, por exemplo, o alcance de metas pode estar pautado em qual 
elemento fundamental? 
Resposta incorreta. 
A. 
Na orientação de marketing o elemento fundamental como orientador na definição de metas 
é o desejo de crescimento do gestor, considerando aquilo que projetou ao abrir o negócio. 
Na orientação de marketing, o alcance das metas que a organização deseja irá depender do 
conhecimento das necessidades e desejos dos mercados-alvo, ou seja, do alinhamento com 
as necessidades dos consumidores. Os consumidores devem ser o norte para as metas, e não 
o desejo dos acionistas. Embora o desejo de crescimento do gestor seja relevante, assim como 
fazer frente à concorrência, é pela demanda do consumidor que as metas serão melhor 
definidas. O bem-estar dos colaboradores é relevante, mas não central no caso de definição 
de metas de crescimento. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O elemento central considerado a partir da orientação de marketing é que, na definição de 
metas, se olhe centralmente para a necessidade de aumento de vendas em relação à 
concorrência. 
Na orientação de marketing, o alcance das metas que a organização deseja irá depender do 
conhecimento das necessidades e desejos dos mercados-alvo, ou seja, do alinhamento com 
as necessidades dos consumidores. Os consumidores devem ser o norte para as metas, e não 
o desejo dos acionistas. Embora o desejo de crescimento do gestor seja relevante, assim como 
fazer frente à concorrência, é pela demanda do consumidor que as metas serão melhor 
definidas. O bem-estar dos colaboradores é relevante, mas não central no caso de definição 
de metas de crescimento. 
 
Você não acertou! 
C. 
A orientação de marketing considera que as metas devem tomar como central o crescimento 
desejado pelos acionistas e investidores, visto que, se eles ficarem insatisfeitos com o 
crescimento, poderão parar de investir. 
Na orientação de marketing, o alcance das metas que a organização deseja irá depender do 
conhecimento das necessidades e desejos dos mercados-alvo, ou seja, do alinhamento com 
as necessidades dos consumidores. Os consumidores devem ser o norte para as metas, e não 
o desejo dos acionistas. Embora o desejo de crescimento do gestor seja relevante, assim como 
fazer frente à concorrência, é pela demanda do consumidor que as metas serão melhor 
definidas. O bem-estar dos colaboradores é relevante, mas não central no caso de definição 
de metas de crescimento. 
 
Resposta correta. 
D. 
Na orientação de marketing, o alcance das metas que a organização deseja irá depender do 
conhecimento das necessidades e dos desejos dos mercados-alvo, ou seja, do alinhamento 
com as necessidade dos consumidores. 
Na orientação de marketing, o alcance das metas que a organização deseja irá depender do 
conhecimento das necessidades e desejos dos mercados-alvo, ou seja, do alinhamento com 
as necessidades dos consumidores. Os consumidoresdevem ser o norte para as metas, e não 
o desejo dos acionistas. Embora o desejo de crescimento do gestor seja relevante, assim como 
fazer frente à concorrência, é pela demanda do consumidor que as metas serão melhor 
definidas. O bem-estar dos colaboradores é relevante, mas não central no caso de definição 
de metas de crescimento. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A orientação de marketing ressalta que as metas devem ser definidas considerando o bem-
estar dos colaboradores da empresa, visto que são eles que encaminharão as atividades. 
Na orientação de marketing, o alcance das metas que a organização deseja irá depender do 
conhecimento das necessidades e desejos dos mercados-alvo, ou seja, do alinhamento com 
as necessidades dos consumidores. Os consumidores devem ser o norte para as metas, e não 
o desejo dos acionistas. Embora o desejo de crescimento do gestor seja relevante, assim como 
fazer frente à concorrência, é pela demanda do consumidor que as metas serão melhor 
definidas. O bem-estar dos colaboradores é relevante, mas não central no caso de definição 
de metas de crescimento. 
 
5. 
Para a busca de informações sobre o potencial de um novo mercado, a pesquisa de marketing 
é uma ferramenta central. 
Um dos elementos da pesquisa de marketing diz respeito à coleta de informações. Como 
essa coleta pode ser realizada? 
Resposta correta. 
A. 
A coleta de informações na pesquisa de marketing pode-se dar via dados secundários (já 
disponíveis, os quais podem ser consultados e reunidos) ou dados primários (entrevistas, 
questionários, entre outros). 
A coleta de informações na pesquisa de marketing pode-se dar via dados secundários (já 
disponíveis, os quais podem ser consultados e reunidos) ou dados primários (entrevistas, 
questionários, entre outros). As entrevistas presenciais não deixarão de 
existir; seguirão sendo utilizadas. O roteiro de entrevistas é adaptado à necessidade de cada 
empresa. A coleta de informações pode ser feita por empresas especialistas em pesquisa de 
marketing e não deve evitar lugares onde as vendas do produto são baixas. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
As informações na pesquisa de marketing deverão ser coletadas totalmente via Internet, sem 
a necessidade de entrevistas presenciais, que não são mais utilizadas na atualidade. 
A coleta de informações na pesquisa de marketing pode-se dar via dados secundários (já 
disponíveis, os quais podem ser consultados e reunidos) ou dados primários (entrevistas, 
questionários, entre outros). As entrevistas presenciais não deixarão de 
existir; seguirão sendo utilizadas. O roteiro de entrevistas é adaptado à necessidade de cada 
empresa. A coleta de informações pode ser feita por empresas especialistas em pesquisa de 
marketing e não deve evitar lugares onde as vendas do produto são baixas. 
 
Você não acertou! 
C. 
A coleta de informações na pesquisa de marketing deve sempre seguir o mesmo roteiro de 
entrevistas pelas empresas, não sendo possíveis adaptações para que a concorrência seja 
justa. 
A coleta de informações na pesquisa de marketing pode-se dar via dados secundários (já 
disponíveis, os quais podem ser consultados e reunidos) ou dados primários (entrevistas, 
questionários, entre outros). As entrevistas presenciais não deixarão de 
existir; seguirão sendo utilizadas. O roteiro de entrevistas é adaptado à necessidade de cada 
empresa. A coleta de informações pode ser feita por empresas especialistas em pesquisa de 
marketing e não deve evitar lugares onde as vendas do produto são baixas. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
A coleta de informações para a pesquisa de marketing requer que o próprio gestor saia em 
campo com a sua equipe para captar melhor as demandas do consumidor. 
A coleta de informações na pesquisa de marketing pode-se dar via dados secundários (já 
disponíveis, os quais podem ser consultados e reunidos) ou dados primários (entrevistas, 
questionários, entre outros). As entrevistas presenciais não deixarão de 
existir; seguirão sendo utilizadas. O roteiro de entrevistas é adaptado à necessidade de cada 
empresa. A coleta de informações pode ser feita por empresas especialistas em pesquisa de 
marketing e não deve evitar lugares onde as vendas do produto são baixas. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A coleta de informações na pesquisa de marketing pode ser realizada somente nos lugares 
onde se sabe que os produtos e serviços da empresa são bem aceitos, evitando os locais com 
vendas baixas. 
A coleta de informações na pesquisa de marketing pode-se dar via dados secundários (já 
disponíveis, os quais podem ser consultados e reunidos) ou dados primários (entrevistas, 
questionários, entre outros). As entrevistas presenciais não deixarão de 
existir; seguirão sendo utilizadas. O roteiro de entrevistas é adaptado à necessidade de cada 
empresa. A coleta de informações pode ser feita por empresas especialistas em pesquisa de 
marketing e não deve evitar lugares onde as vendas do produto são baixas. 
 
1. 
A técnica do payback é utilizada para determinar o prazo necessário para que um 
investimento se pague, ou seja, recupere o capital aplicado. É um método simples e útil para 
avaliação de liquidez, embora não considere o valor do dinheiro no tempo. 
Tendo isso em vista, considere a situação a seguir: 
Uma empresa de tecnologia investiu R$ 200.000 em um novo projeto de um aplicativo que 
prevê gerar fluxos de caixa anuais de R$ 50.000 nos primeiros 4 anos e de R$ 100.000 no 
quinto ano. A empresa está utilizando o método do payback para analisar a viabilidade do 
projeto. Com base nos dados fornecidos, analise as afirmações a seguir e a relação proposta 
entre elas: 
 
I. A empresa de tecnologia recuperará o investimento inicial do capital no quarto ano. 
 
PORQUE 
 
II. O método do payback considera o tempo necessário para que os fluxos de caixa 
acumulados igualem o investimento inicial sem levar em conta o valor do dinheiro no tempo. 
Assinale a alternativa correta. 
Você não acertou! 
A. 
As afirmações I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I. 
Para definir o payback, calcula-se o fluxo de caixa obtido ao longo dos anos: 
Ano 1: R$ 50.000 
Ano 2: R$ 100.000 (R$ 50.000 + R$ 50.000) 
Ano 3: R$ 150.000 (R$ 100.000 + R$ 50.000) 
Ano 4: R$ 200.000 (R$ 150.000 + R$ 50.000) 
A empresa recupera o investimento inicial de R$ 200.000 ao final do quarto ano. Portanto, a 
afirmação I está incorreta, pois, na verdade, recupera ao final do quarto ano. Já a explicação 
de payback está correta, já que o método considera o tempo necessário para se obter o 
retorno do valor presencial investido. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
As afirmações I e II são proposições falsas. 
Para definir o payback, calcula-se o fluxo de caixa obtido ao longo dos anos: 
Ano 1: R$ 50.000 
Ano 2: R$ 100.000 (R$ 50.000 + R$ 50.000) 
Ano 3: R$ 150.000 (R$ 100.000 + R$ 50.000) 
Ano 4: R$ 200.000 (R$ 150.000 + R$ 50.000) 
A empresa recupera o investimento inicial de R$ 200.000 ao final do quarto ano. Portanto, a 
afirmação I está incorreta, pois, na verdade, recupera ao final do quarto ano. Já a explicação 
de payback está correta, já que o método considera o tempo necessário para se obter o 
retorno do valor presencial investido. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
As afirmações I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I. 
Para definir o payback, calcula-se o fluxo de caixa obtido ao longo dos anos: 
Ano 1: R$ 50.000 
Ano 2: R$ 100.000 (R$ 50.000 + R$ 50.000) 
Ano 3: R$ 150.000 (R$ 100.000 + R$ 50.000) 
Ano 4: R$ 200.000 (R$ 150.000 + R$ 50.000) 
A empresa recupera o investimento inicial de R$ 200.000 ao final do quarto ano. Portanto, a 
afirmação I está incorreta, pois, na verdade, recupera ao final do quarto ano. Já a explicação 
de payback está correta, já que o método considera o tempo necessário para se obter o 
retorno do valor presencial investido. 
 
Resposta correta. 
D. 
A afirmação I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira. 
Para definiro payback, calcula-se o fluxo de caixa obtido ao longo dos anos: 
Ano 1: R$ 50.000 
Ano 2: R$ 100.000 (R$ 50.000 + R$ 50.000) 
Ano 3: R$ 150.000 (R$ 100.000 + R$ 50.000) 
Ano 4: R$ 200.000 (R$ 150.000 + R$ 50.000) 
A empresa recupera o investimento inicial de R$ 200.000 ao final do quarto ano. Portanto, a 
afirmação I está incorreta, pois, na verdade, recupera ao final do quarto ano. Já a explicação 
de payback está correta, já que o método considera o tempo necessário para se obter o 
retorno do valor presencial investido. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A afirmação I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa. 
Para definir o payback, calcula-se o fluxo de caixa obtido ao longo dos anos: 
Ano 1: R$ 50.000 
Ano 2: R$ 100.000 (R$ 50.000 + R$ 50.000) 
Ano 3: R$ 150.000 (R$ 100.000 + R$ 50.000) 
Ano 4: R$ 200.000 (R$ 150.000 + R$ 50.000) 
A empresa recupera o investimento inicial de R$ 200.000 ao final do quarto ano. Portanto, a 
afirmação I está incorreta, pois, na verdade, recupera ao final do quarto ano. Já a explicação 
de payback está correta, já que o método considera o tempo necessário para se obter o 
retorno do valor presencial investido. 
 
2. 
O método do payback realiza o cálculo do tempo que é preciso para se obter o retorno do 
investimento inicial. Ele é útil para analisar a liquidez, mas não considera o valor do dinheiro 
ao longo do tempo ou a rentabilidade após o período de payback. 
Uma empresa de manufatura está considerando dois projetos de investimento. O projeto A 
requer um investimento inicial de R$ 300.000 e gera fluxos de caixa anuais de R$ 60.000 
pelos próximos 7 anos. O projeto B requer um investimento inicial de R$ 250.000 e gera 
fluxos de caixa anuais de R$ 70.000 pelos próximos 5 anos. A empresa decidiu analisar os 
projetos pelo método do payback. 
A partir dos dados fornecidos, qual projeto apresenta um payback mais atrativo, 
considerando apenas o período de recuperação do investimento? 
Resposta correta. 
A. 
Projeto B, porque seu período de payback é de 3 anos e 6 meses. 
Para determinar o payback dos projetos, soma-se o fluxo de caixa acumulado ao longo dos 
anos: 
Projeto A: 
Ano 1: R$ 60.000 
Ano 2: R$ 120.000 (R$ 60.000 + R$ 60.000) 
Ano 3: R$ 180.000 (R$ 120.000 + R$ 60.000) 
Ano 4: R$ 240.000 (R$ 180.000 + R$ 60.000) 
Ano 5: R$ 300.000 (R$ 240.000 + R$ 60.000) 
O payback do projeto A é de 5 anos. 
Projeto B: 
Ano 1: R$ 70.000 
Ano 2: R$ 140.000 (R$ 70.000 + R$ 70.000) 
Ano 3: R$ 210.000 (R$ 140.000 + R$ 70.000) 
Ano 4: R$ 280.000 (R$ 210.000 + R$ 70.000) 
O payback do projeto B é alcançado entre o terceiro e o quarto ano. No terceiro ano, o fluxo 
de caixa acumulado é de R$ 210.000, faltando R$ 40.000 para recuperar o investimento inicial 
de R$ 250.000. Como o fluxo de caixa anual é de R$ 70.000, o tempo adicional necessário é 
(R$ 40.000/R$ 70.000) · 12 meses = aproximadamente 6 meses. Portanto, o payback do 
projeto B é de 3 anos e 6 meses. 
Logo, o projeto B tem um prazo de payback mais curto e, consequentemente, é mais atrativo 
considerando apenas o período de recuperação do investimento. 
 
Você não acertou! 
B. 
Projeto A, porque seu período de payback é de 4 anos e 6 meses. 
Para determinar o payback dos projetos, soma-se o fluxo de caixa acumulado ao longo dos 
anos: 
Projeto A: 
Ano 1: R$ 60.000 
Ano 2: R$ 120.000 (R$ 60.000 + R$ 60.000) 
Ano 3: R$ 180.000 (R$ 120.000 + R$ 60.000) 
Ano 4: R$ 240.000 (R$ 180.000 + R$ 60.000) 
Ano 5: R$ 300.000 (R$ 240.000 + R$ 60.000) 
O payback do projeto A é de 5 anos. 
Projeto B: 
Ano 1: R$ 70.000 
Ano 2: R$ 140.000 (R$ 70.000 + R$ 70.000) 
Ano 3: R$ 210.000 (R$ 140.000 + R$ 70.000) 
Ano 4: R$ 280.000 (R$ 210.000 + R$ 70.000) 
O payback do projeto B é alcançado entre o terceiro e o quarto ano. No terceiro ano, o fluxo 
de caixa acumulado é de R$ 210.000, faltando R$ 40.000 para recuperar o investimento inicial 
de R$ 250.000. Como o fluxo de caixa anual é de R$ 70.000, o tempo adicional necessário é 
(R$ 40.000/R$ 70.000) · 12 meses = aproximadamente 6 meses. Portanto, o payback do 
projeto B é de 3 anos e 6 meses. 
Logo, o projeto B tem um prazo de payback mais curto e, consequentemente, é mais atrativo 
considerando apenas o período de recuperação do investimento. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Projeto A, porque seu período de payback é de 5 anos. 
Para determinar o payback dos projetos, soma-se o fluxo de caixa acumulado ao longo dos 
anos: 
Projeto A: 
Ano 1: R$ 60.000 
Ano 2: R$ 120.000 (R$ 60.000 + R$ 60.000) 
Ano 3: R$ 180.000 (R$ 120.000 + R$ 60.000) 
Ano 4: R$ 240.000 (R$ 180.000 + R$ 60.000) 
Ano 5: R$ 300.000 (R$ 240.000 + R$ 60.000) 
O payback do projeto A é de 5 anos. 
Projeto B: 
Ano 1: R$ 70.000 
Ano 2: R$ 140.000 (R$ 70.000 + R$ 70.000) 
Ano 3: R$ 210.000 (R$ 140.000 + R$ 70.000) 
Ano 4: R$ 280.000 (R$ 210.000 + R$ 70.000) 
O payback do projeto B é alcançado entre o terceiro e o quarto ano. No terceiro ano, o fluxo 
de caixa acumulado é de R$ 210.000, faltando R$ 40.000 para recuperar o investimento inicial 
de R$ 250.000. Como o fluxo de caixa anual é de R$ 70.000, o tempo adicional necessário é 
(R$ 40.000/R$ 70.000) · 12 meses = aproximadamente 6 meses. Portanto, o payback do 
projeto B é de 3 anos e 6 meses. 
Logo, o projeto B tem um prazo de payback mais curto e, consequentemente, é mais atrativo 
considerando apenas o período de recuperação do investimento. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Projeto B, porque seu período de payback é de 4 anos. 
Para determinar o payback dos projetos, soma-se o fluxo de caixa acumulado ao longo dos 
anos: 
Projeto A: 
Ano 1: R$ 60.000 
Ano 2: R$ 120.000 (R$ 60.000 + R$ 60.000) 
Ano 3: R$ 180.000 (R$ 120.000 + R$ 60.000) 
Ano 4: R$ 240.000 (R$ 180.000 + R$ 60.000) 
Ano 5: R$ 300.000 (R$ 240.000 + R$ 60.000) 
O payback do projeto A é de 5 anos. 
Projeto B: 
Ano 1: R$ 70.000 
Ano 2: R$ 140.000 (R$ 70.000 + R$ 70.000) 
Ano 3: R$ 210.000 (R$ 140.000 + R$ 70.000) 
Ano 4: R$ 280.000 (R$ 210.000 + R$ 70.000) 
O payback do projeto B é alcançado entre o terceiro e o quarto ano. No terceiro ano, o fluxo 
de caixa acumulado é de R$ 210.000, faltando R$ 40.000 para recuperar o investimento inicial 
de R$ 250.000. Como o fluxo de caixa anual é de R$ 70.000, o tempo adicional necessário é 
(R$ 40.000/R$ 70.000) · 12 meses = aproximadamente 6 meses. Portanto, o payback do 
projeto B é de 3 anos e 6 meses. 
Logo, o projeto B tem um prazo de payback mais curto e, consequentemente, é mais atrativo 
considerando apenas o período de recuperação do investimento. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Ambos os projetos têm o mesmo período de payback. 
Para determinar o payback dos projetos, soma-se o fluxo de caixa acumulado ao longo dos 
anos: 
Projeto A: 
Ano 1: R$ 60.000 
Ano 2: R$ 120.000 (R$ 60.000 + R$ 60.000) 
Ano 3: R$ 180.000 (R$ 120.000 + R$ 60.000) 
Ano 4: R$ 240.000 (R$ 180.000 + R$ 60.000) 
Ano 5: R$ 300.000 (R$ 240.000 + R$ 60.000) 
O payback do projeto A é de 5 anos. 
Projeto B: 
Ano 1: R$ 70.000 
Ano 2: R$ 140.000 (R$ 70.000 + R$ 70.000) 
Ano 3: R$ 210.000 (R$ 140.000 + R$ 70.000) 
Ano 4: R$ 280.000 (R$ 210.000 + R$ 70.000) 
O payback do projeto B é alcançado entre o terceiro e o quarto ano. No terceiro ano, o fluxo 
de caixa acumulado é de R$ 210.000, faltando R$ 40.000 para recuperar o investimento inicial 
de R$ 250.000. Como o fluxo de caixa anual é de R$ 70.000, o tempo adicional necessário é 
(R$ 40.000/R$ 70.000) · 12 meses = aproximadamente 6 meses. Portanto, o payback do 
projeto B é de 3 anos e 6 meses. 
Logo, o projeto B tem um prazo de payback mais curto e, consequentemente, é mais atrativo 
considerando apenas o período de recuperação do investimento. 
 
3. 
O VPL e o payback são técnicas usadas para análise de investimentos. O VPL considera o 
valor do dinheiro no tempo, ao passo que o payback foca no período de recuperação do 
investimento inicial. 
A empresa Star S/A está avaliando um investimento de R$ 500.000 em um novo 
equipamento que gerará fluxos de caixa anuais de R$ 150.000 durante 5 anos. O método 
do payback calculaque o investimento será recuperado em pouco mais de 3 anos. 
Entretanto, ao utilizar a taxa de desconto de 10% ao ano, o VPL do investimento foi calculado 
como positivo. 
Qual é a principal vantagem do método VPL em relação ao payback nesse caso? 
Resposta incorreta. 
A. 
O VPL leva em conta os custos fixos da empresa. 
A principal vantagem do VPL é que ele leva em conta o valor do dinheiro no tempo, o que 
significa que desconta os fluxos de caixa futuros para o valor presente, proporcionando uma 
visão mais precisa da rentabilidade do investimento. No caso da empresa Star S/A, o VPL 
positivo indica que o investimento é viável e rentável, mesmo considerando a taxa de 
desconto de 10% ao ano, o que o método do payback não consegue demonstrar, pois apenas 
foca no tempo necessário para recuperar o investimento inicial sem considerar a rentabilidade 
após esse período. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O VPL ignora os fluxos de caixa após o período de payback. 
A principal vantagem do VPL é que ele leva em conta o valor do dinheiro no tempo, o que 
significa que desconta os fluxos de caixa futuros para o valor presente, proporcionando uma 
visão mais precisa da rentabilidade do investimento. No caso da empresa Star S/A, o VPL 
positivo indica que o investimento é viável e rentável, mesmo considerando a taxa de 
desconto de 10% ao ano, o que o método do payback não consegue demonstrar, pois apenas 
foca no tempo necessário para recuperar o investimento inicial sem considerar a rentabilidade 
após esse período. 
 
Você não acertou! 
C. 
O VPL é mais simples de calcular. 
A principal vantagem do VPL é que ele leva em conta o valor do dinheiro no tempo, o que 
significa que desconta os fluxos de caixa futuros para o valor presente, proporcionando uma 
visão mais precisa da rentabilidade do investimento. No caso da empresa Star S/A, o VPL 
positivo indica que o investimento é viável e rentável, mesmo considerando a taxa de 
desconto de 10% ao ano, o que o método do payback não consegue demonstrar, pois apenas 
foca no tempo necessário para recuperar o investimento inicial sem considerar a rentabilidade 
após esse período. 
 
Resposta correta. 
D. 
O VPL considera o valor do dinheiro no tempo. 
A principal vantagem do VPL é que ele leva em conta o valor do dinheiro no tempo, o que 
significa que desconta os fluxos de caixa futuros para o valor presente, proporcionando uma 
visão mais precisa da rentabilidade do investimento. No caso da empresa Star S/A, o VPL 
positivo indica que o investimento é viável e rentável, mesmo considerando a taxa de 
desconto de 10% ao ano, o que o método do payback não consegue demonstrar, pois apenas 
foca no tempo necessário para recuperar o investimento inicial sem considerar a rentabilidade 
após esse período. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
O VPL foca no período de recuperação do investimento inicial. 
A principal vantagem do VPL é que ele leva em conta o valor do dinheiro no tempo, o que 
significa que desconta os fluxos de caixa futuros para o valor presente, proporcionando uma 
visão mais precisa da rentabilidade do investimento. No caso da empresa Star S/A, o VPL 
positivo indica que o investimento é viável e rentável, mesmo considerando a taxa de 
desconto de 10% ao ano, o que o método do payback não consegue demonstrar, pois apenas 
foca no tempo necessário para recuperar o investimento inicial sem considerar a rentabilidade 
após esse período. 
 
4. 
Na análise de investimentos, é essencial maximizar o VPL dentro dos limites orçamentários. 
O VPL considera o valor do dinheiro no tempo, proporcionando uma visão clara sobre a 
rentabilidade dos projetos. 
Tendo isso em vista, considere que você foi contratado para prestar consultoria a uma 
empresa que não consegue decidir em qual projeto investir. 
A empresa informou que pode investir, no máximo, R$ 300,00, mas o montante não 
investido não terá retorno nenhum, pois ficará no caixa da empresa. 
 
- Projeto X – Investimento total de R$ 100,00 e VPL de R$ 115,00. 
- Projeto W – Investimento total de R$ 250,00 e VPL de R$ 285,00. 
- Projeto Y – Investimento total de R$ 200,00 e VPL de R$ 220,00. 
Com base nessas informações, qual alternativa apresenta a justificativa correta sobre a 
melhor opção de investimento? 
Resposta incorreta. 
A. 
A organização deve realizar o investimento no projeto W, pois é o que teve o maior VPL. 
Para determinar a melhor combinação de investimentos, devem-se considerar o VPL total e a 
restrição de orçamento de R$ 300,00. Calcula-se o VPL total das possíveis combinações 
dentro do orçamento: 
- Projeto X: Investimento de R$ 100, VPL de R$ 115. 
- Projeto W: Investimento de R$ 250, VPL de R$ 285. 
- Projeto Y: Investimento de R$ 200, VPL de R$ 220. 
As combinações possíveis dentro do orçamento são: 
- Projeto X e projeto Y: investimento total de R$ 100 + R$ 200 = R$ 300, VPL total de R$ 115 
+ R$ 220 = R$ 335. 
- Projeto W: investimento total de R$ 250, VPL de R$ 285. 
A combinação de projetos X e Y maximiza o VPL total dentro do limite de investimento de R$ 
300,00, totalizando em um VPL total de R$ 335,00. Portanto, a empresa deve investir nos 
projetos X e Y para obter o maior VPL possível. As demais opções não maximizam o VPL 
dentro do orçamento disponível, ou por não serem viáveis dentro do limite de investimento. 
 
Você não acertou! 
B. 
A marca deve realizar o investimento no projeto X, pois é o que teve o menor VPL. 
Para determinar a melhor combinação de investimentos, devem-se considerar o VPL total e a 
restrição de orçamento de R$ 300,00. Calcula-se o VPL total das possíveis combinações 
dentro do orçamento: 
- Projeto X: Investimento de R$ 100, VPL de R$ 115. 
- Projeto W: Investimento de R$ 250, VPL de R$ 285. 
- Projeto Y: Investimento de R$ 200, VPL de R$ 220. 
As combinações possíveis dentro do orçamento são: 
- Projeto X e projeto Y: investimento total de R$ 100 + R$ 200 = R$ 300, VPL total de R$ 115 
+ R$ 220 = R$ 335. 
- Projeto W: investimento total de R$ 250, VPL de R$ 285. 
A combinação de projetos X e Y maximiza o VPL total dentro do limite de investimento de R$ 
300,00, totalizando em um VPL total de R$ 335,00. Portanto, a empresa deve investir nos 
projetos X e Y para obter o maior VPL possível. As demais opções não maximizam o VPL 
dentro do orçamento disponível, ou por não serem viáveis dentro do limite de investimento. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A corporação deve realizar o investimento no projeto Y, pois foi o que teve o VPL médio. 
Para determinar a melhor combinação de investimentos, devem-se considerar o VPL total e a 
restrição de orçamento de R$ 300,00. Calcula-se o VPL total das possíveis combinações 
dentro do orçamento: 
- Projeto X: Investimento de R$ 100, VPL de R$ 115. 
- Projeto W: Investimento de R$ 250, VPL de R$ 285. 
- Projeto Y: Investimento de R$ 200, VPL de R$ 220. 
As combinações possíveis dentro do orçamento são: 
- Projeto X e projeto Y: investimento total de R$ 100 + R$ 200 = R$ 300, VPL total de R$ 115 
+ R$ 220 = R$ 335. 
- Projeto W: investimento total de R$ 250, VPL de R$ 285. 
A combinação de projetos X e Y maximiza o VPL total dentro do limite de investimento de R$ 
300,00, totalizando em um VPL total de R$ 335,00. Portanto, a empresa deve investir nos 
projetos X e Y para obter o maior VPL possível. As demais opções não maximizam o VPL 
dentro do orçamento disponível, ou por não serem viáveis dentro do limite de investimento. 
 
Resposta correta. 
D. 
A empresa deve realizar o investimento nos projetos X e Y, pois é a soma deles que 
apresentará o maior VPL possível total. 
Para determinar a melhor combinação de investimentos, devem-se considerar o VPL total e a 
restrição de orçamento de R$ 300,00. Calcula-se o VPL total das possíveis combinações 
dentro do orçamento: 
- Projeto X: Investimento de R$ 100, VPL de R$ 115. 
- Projeto W: Investimento de R$ 250, VPL de R$ 285. 
- Projeto Y: Investimento de R$ 200, VPL de R$ 220. 
As combinações possíveis dentro do orçamento são: 
- Projeto X e projeto Y: investimentototal de R$ 100 + R$ 200 = R$ 300, VPL total de R$ 115 
+ R$ 220 = R$ 335. 
- Projeto W: investimento total de R$ 250, VPL de R$ 285. 
A combinação de projetos X e Y maximiza o VPL total dentro do limite de investimento de R$ 
300,00, totalizando em um VPL total de R$ 335,00. Portanto, a empresa deve investir nos 
projetos X e Y para obter o maior VPL possível. As demais opções não maximizam o VPL 
dentro do orçamento disponível, ou por não serem viáveis dentro do limite de investimento. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A instituição deve realizar o investimento nos projetos W e Y, pois é a soma deles que 
apresentará o maior VPL total. 
Para determinar a melhor combinação de investimentos, devem-se considerar o VPL total e a 
restrição de orçamento de R$ 300,00. Calcula-se o VPL total das possíveis combinações 
dentro do orçamento: 
- Projeto X: Investimento de R$ 100, VPL de R$ 115. 
- Projeto W: Investimento de R$ 250, VPL de R$ 285. 
- Projeto Y: Investimento de R$ 200, VPL de R$ 220. 
As combinações possíveis dentro do orçamento são: 
- Projeto X e projeto Y: investimento total de R$ 100 + R$ 200 = R$ 300, VPL total de R$ 115 
+ R$ 220 = R$ 335. 
- Projeto W: investimento total de R$ 250, VPL de R$ 285. 
A combinação de projetos X e Y maximiza o VPL total dentro do limite de investimento de R$ 
300,00, totalizando em um VPL total de R$ 335,00. Portanto, a empresa deve investir nos 
projetos X e Y para obter o maior VPL possível. As demais opções não maximizam o VPL 
dentro do orçamento disponível, ou por não serem viáveis dentro do limite de investimento. 
 
5. 
O VPL é um instrumento financeiro essencial para analisar o potencial de investimentos, 
levando em conta o valor do dinheiro ao longo do tempo. Ele auxilia as empresas a decidirem 
sobre aquisições e projetos, maximizando retornos futuros. 
 
Tendo isso em vista, recentemente, a Klabin (KLBN4) anunciou a compra da base florestal 
da Arauco, estimando um VPL de R$ 1,5 bilhão. Essa decisão envolve três pilares: aceleração 
do fornecimento de madeira própria, monetização do excesso de terra após a colheita e 
redução de custos logísticos (Estadão E-Investidor, 2023). 
 
Com base nessa informação, qual a principal vantagem do VPL sobre o método 
de payback nesse caso? 
Você não acertou! 
A. 
O VPL é mais fácil de calcular do que o payback. 
O VPL leva em conta todos os fluxos de caixa futuros descontados ao valor presente, 
promovendo uma visão mais completa da rentabilidade do investimento ao longo do tempo. 
No caso da Klabin, os benefícios de longo prazo, como a monetização de terras e a diminuição 
de custos, são essenciais para avaliar o investimento, algo que o payback, que apenas mensura 
o tempo necessário para recuperar o investimento inicial, não considera. As demais opções 
não refletem as características e vantagens do VPL em comparação ao payback. 
 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O VPL inclui a valorização dos ativos no tempo, o que o payback ignora. 
O VPL leva em conta todos os fluxos de caixa futuros descontados ao valor presente, 
promovendo uma visão mais completa da rentabilidade do investimento ao longo do tempo. 
No caso da Klabin, os benefícios de longo prazo, como a monetização de terras e a diminuição 
de custos, são essenciais para avaliar o investimento, algo que o payback, que apenas mensura 
o tempo necessário para recuperar o investimento inicial, não considera. As demais opções 
não refletem as características e vantagens do VPL em comparação ao payback. 
 
Resposta correta. 
C. 
O VPL considera o fluxo de caixa futuro, ao passo que o payback não. 
O VPL leva em conta todos os fluxos de caixa futuros descontados ao valor presente, 
promovendo uma visão mais completa da rentabilidade do investimento ao longo do tempo. 
No caso da Klabin, os benefícios de longo prazo, como a monetização de terras e a diminuição 
de custos, são essenciais para avaliar o investimento, algo que o payback, que apenas mensura 
o tempo necessário para recuperar o investimento inicial, não considera. As demais opções 
não refletem as características e vantagens do VPL em comparação ao payback. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
O VPL não leva em conta a inflação, ao contrário do payback. 
O VPL leva em conta todos os fluxos de caixa futuros descontados ao valor presente, 
promovendo uma visão mais completa da rentabilidade do investimento ao longo do tempo. 
No caso da Klabin, os benefícios de longo prazo, como a monetização de terras e a diminuição 
de custos, são essenciais para avaliar o investimento, algo que o payback, que apenas mensura 
o tempo necessário para recuperar o investimento inicial, não considera. As demais opções 
não refletem as características e vantagens do VPL em comparação ao payback. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
O payback considera o valor do dinheiro no tempo; já o VPL não. 
O VPL leva em conta todos os fluxos de caixa futuros descontados ao valor presente, 
promovendo uma visão mais completa da rentabilidade do investimento ao longo do tempo. 
No caso da Klabin, os benefícios de longo prazo, como a monetização de terras e a diminuição 
de custos, são essenciais para avaliar o investimento, algo que o payback, que apenas mensura 
o tempo necessário para recuperar o investimento inicial, não considera. As demais opções 
não refletem as características e vantagens do VPL em comparação ao payback. 
 
1. 
Como qualquer outro indicador, modelo ou regra, o EVA também apresenta vantagens e 
desvantagens. Qual das alternativas apresenta uma vantagem em utilizar o EVA como 
indicador? 
Resposta incorreta. 
A. 
Para alguns, não leva em conta a história dos ajustamentos. 
O EVA não leva em conta a história dos ajustamentos e não permite comparar diretamente 
empresas, unidades de negócio ou departamentos de dimensões diferentes, são 
desvantagens. Fazer o conselho de administração comprar a ideia é o 1º passo do checklist 
no qual deverá ser usada para implementar o EVA nas empresas. Organização das funções e 
responsabilidades é uma das formas adequadas da estrutura organizacional adequada. Como 
vantagem, pode ser aplicado à empresa de uma forma global ou apenas a uma unidade de 
negócio ou departamento. 
 
Você não acertou! 
B. 
Fazer o conselho de administração comprar a ideia. 
O EVA não leva em conta a história dos ajustamentos e não permite comparar diretamente 
empresas, unidades de negócio ou departamentos de dimensões diferentes, são 
desvantagens. Fazer o conselho de administração comprar a ideia é o 1º passo do checklist 
no qual deverá ser usada para implementar o EVA nas empresas. Organização das funções e 
responsabilidades é uma das formas adequadas da estrutura organizacional adequada. Como 
vantagem, pode ser aplicado à empresa de uma forma global ou apenas a uma unidade de 
negócio ou departamento. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Organização das funções e responsabilidades. 
O EVA não leva em conta a história dos ajustamentos e não permite comparar diretamente 
empresas, unidades de negócio ou departamentos de dimensões diferentes, são 
desvantagens. Fazer o conselho de administração comprar a ideia é o 1º passo do checklist 
no qual deverá ser usada para implementar o EVA nas empresas. Organização das funções e 
responsabilidades é uma das formas adequadas da estrutura organizacional adequada. Como 
vantagem, pode ser aplicado à empresa de uma forma global ou apenas a uma unidade de 
negócio ou departamento. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Não permite comparar diretamente empresas, unidades de negócio ou departamentos de 
dimensões diferentes. 
O EVA não leva em conta a história dos ajustamentos e não permite comparar diretamente 
empresas, unidades de negócio ou departamentos de dimensões diferentes, são 
desvantagens. Fazer o conselho de administração comprar a ideia é o 1º passo do checklist 
no qual deverá ser usada para implementar o EVA nas empresas. Organização das funções e 
responsabilidades é uma das formas adequadas da estrutura organizacional adequada. Como 
vantagem, pode seraplicado à empresa de uma forma global ou apenas a uma unidade de 
negócio ou departamento. 
 
Resposta correta. 
E. 
Pode ser aplicado à empresa de uma forma global ou apenas a uma unidade de negócio ou 
departamento. 
O EVA não leva em conta a história dos ajustamentos e não permite comparar diretamente 
empresas, unidades de negócio ou departamentos de dimensões diferentes, são 
desvantagens. Fazer o conselho de administração comprar a ideia é o 1º passo do checklist 
no qual deverá ser usada para implementar o EVA nas empresas. Organização das funções e 
responsabilidades é uma das formas adequadas da estrutura organizacional adequada. Como 
vantagem, pode ser aplicado à empresa de uma forma global ou apenas a uma unidade de 
negócio ou departamento. 
 
2. 
O conflito de interesses existe entre acionistas e gestores. De uma forma sucinta, cita-se um 
dos principais problemas: 
Resposta correta. 
A. 
Pouca motivação para uma contínua melhoria operacional. 
A pouca motivação para uma contínua melhoria operacional é uma das formas do conflito de 
interesses existente entre acionistas e gestores. O EVA objetivo – o valor de EVA a alcançar 
pelos gestores é a definição de um dos três elementos por parte da administração da empresa. 
Uma das vantagens de se utilizar o EVA é a Identificação dos projetos/investimentos que 
destroem valor. Desenvolver um plano de implementação é o 3º passo do checklist que 
deverá ser usado para implementar o EVA nas empresas. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O EVA objetivo – o valor de EVA a alcançar pelos gestores. 
A pouca motivação para uma contínua melhoria operacional é uma das formas do conflito de 
interesses existente entre acionistas e gestores. O EVA objetivo – o valor de EVA a alcançar 
pelos gestores é a definição de um dos três elementos por parte da administração da empresa. 
Uma das vantagens de se utilizar o EVA é a Identificação dos projetos/investimentos que 
destroem valor. Desenvolver um plano de implementação é o 3º passo do checklist que 
deverá ser usado para implementar o EVA nas empresas. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Identifica os projetos/investimentos que destroem valor. 
A pouca motivação para uma contínua melhoria operacional é uma das formas do conflito de 
interesses existente entre acionistas e gestores. O EVA objetivo – o valor de EVA a alcançar 
pelos gestores é a definição de um dos três elementos por parte da administração da empresa. 
Uma das vantagens de se utilizar o EVA é a Identificação dos projetos/investimentos que 
destroem valor. Desenvolver um plano de implementação é o 3º passo do checklist que 
deverá ser usado para implementar o EVA nas empresas. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Desenvolver um plano de implementação. 
A pouca motivação para uma contínua melhoria operacional é uma das formas do conflito de 
interesses existente entre acionistas e gestores. O EVA objetivo – o valor de EVA a alcançar 
pelos gestores é a definição de um dos três elementos por parte da administração da empresa. 
Uma das vantagens de se utilizar o EVA é a Identificação dos projetos/investimentos que 
destroem valor. Desenvolver um plano de implementação é o 3º passo do checklist que 
deverá ser usado para implementar o EVA nas empresas. 
 
Você não acertou! 
E. 
Resultado com produtos e serviços. 
A pouca motivação para uma contínua melhoria operacional é uma das formas do conflito de 
interesses existente entre acionistas e gestores. O EVA objetivo – o valor de EVA a alcançar 
pelos gestores é a definição de um dos três elementos por parte da administração da empresa. 
Uma das vantagens de se utilizar o EVA é a Identificação dos projetos/investimentos que 
destroem valor. Desenvolver um plano de implementação é o 3º passo do checklist que 
deverá ser usado para implementar o EVA nas empresas. 
 
3. 
A definição de EVA é: 
Resposta correta. 
A. 
Ajusta o valor histórico contabilístico ao valor histórico econômico, acrescentando 
equivalentes de capital, como as reservas por impostos diferidos, reservas de LIFO, 
amortizações acumuladas de goodwill, goodwill não reconhecido, reservas de cobrança 
duvidosa e reservas de garantia. 
O EVA ajusta o valor histórico contabilístico ao valor histórico econômico, acrescentando 
equivalentes de capital, como as reservas por impostos diferidos, amortizações acumuladas 
de goodwill, goodwill não reconhecido, reservas de cobrança duvidosa e reservas de garantia. 
Os centros de lucros ou resultados é um avanço do conceito de centros de custos ou 
despesas. Enquanto os primeiros se limitam a contabilizar os gastos, nesse conceito, além dos 
gastos, se contabilizam também as receitas. No sistema de incentivo baseado no EVA, 
considerando a teoria da agência, o sistema de incentivos surge como sistema adicional para 
gerir a motivação e permitir o alinhamento dos interesses dos gestores com os dos acionistas. 
A gestão deve participar e obedecer a todas as fases junto com sua equipe, para que juntos 
consigam alcançar os objetivos. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
É um sistema de medição de qualidade dos produtos que não agrega e mensura a criação de 
valor a aos negócios, mas auxiliando na tomada de novas decisões e definição de quais 
produtos devem ser produzidos e quais devem ser descontinuados. 
O EVA ajusta o valor histórico contabilístico ao valor histórico econômico, acrescentando 
equivalentes de capital, como as reservas por impostos diferidos, amortizações acumuladas 
de goodwill, goodwill não reconhecido, reservas de cobrança duvidosa e reservas de garantia. 
Os centros de lucros ou resultados é um avanço do conceito de centros de custos ou 
despesas. Enquanto os primeiros se limitam a contabilizar os gastos, nesse conceito, além dos 
gastos, se contabilizam também as receitas. No sistema de incentivo baseado no EVA, 
considerando a teoria da agência, o sistema de incentivos surge como sistema adicional para 
gerir a motivação e permitir o alinhamento dos interesses dos gestores com os dos acionistas. 
A gestão deve participar e obedecer a todas as fases junto com sua equipe, para que juntos 
consigam alcançar os objetivos. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A implementação do EVA deve começar nos níveis hierárquicos de topo, porque é a 
administração e/ou o chief executive officer que tomam as decisões importantes e, por sua 
vez, estas conduzem a profundas e fundamentais alterações na criação de valor. 
O EVA ajusta o valor histórico contabilístico ao valor histórico econômico, acrescentando 
equivalentes de capital, como as reservas por impostos diferidos, amortizações acumuladas 
de goodwill, goodwill não reconhecido, reservas de cobrança duvidosa e reservas de garantia. 
Os centros de lucros ou resultados é um avanço do conceito de centros de custos ou 
despesas. Enquanto os primeiros se limitam a contabilizar os gastos, nesse conceito, além dos 
gastos, se contabilizam também as receitas. No sistema de incentivo baseado no EVA, 
considerando a teoria da agência, o sistema de incentivos surge como sistema adicional para 
gerir a motivação e permitir o alinhamento dos interesses dos gestores com os dos acionistas. 
A gestão deve participar e obedecer a todas as fases junto com sua equipe, para que juntos 
consigam alcançar os objetivos. 
 
Você não acertou! 
D. 
Considerando a teoria da agência, o sistema de incentivos surge como sistema adicional para 
gerir a motivação e permitir o alinhamento dos interesses dos gestores com os dos acionistas. 
O EVA ajusta o valor histórico contabilístico ao valor histórico econômico, acrescentando 
equivalentes de capital, como as reservas por impostos diferidos, amortizações acumuladas 
de goodwill, goodwill não reconhecido, reservas de cobrança duvidosa e reservas de garantia. 
Os centros de lucros ou resultados é um avanço do conceito de centros de custos ou 
despesas. Enquanto os primeiros se limitam a contabilizar os gastos, nesse conceito, além dos 
gastos, se contabilizam também as receitas. No sistema de incentivo baseado no EVA, 
considerandoa teoria da agência, o sistema de incentivos surge como sistema adicional para 
gerir a motivação e permitir o alinhamento dos interesses dos gestores com os dos acionistas. 
A gestão deve participar e obedecer a todas as fases junto com sua equipe, para que juntos 
consigam alcançar os objetivos. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Economizar o tempo gasto pela gestão. 
O EVA ajusta o valor histórico contabilístico ao valor histórico econômico, acrescentando 
equivalentes de capital, como as reservas por impostos diferidos, amortizações acumuladas 
de goodwill, goodwill não reconhecido, reservas de cobrança duvidosa e reservas de garantia. 
Os centros de lucros ou resultados é um avanço do conceito de centros de custos ou 
despesas. Enquanto os primeiros se limitam a contabilizar os gastos, nesse conceito, além dos 
gastos, se contabilizam também as receitas. No sistema de incentivo baseado no EVA, 
considerando a teoria da agência, o sistema de incentivos surge como sistema adicional para 
gerir a motivação e permitir o alinhamento dos interesses dos gestores com os dos acionistas. 
A gestão deve participar e obedecer a todas as fases junto com sua equipe, para que juntos 
consigam alcançar os objetivos. 
 
4. 
Uma das aplicações do EVA no meio empresarial é: 
Resposta incorreta. 
A. 
É definida como o estabelecimento de números a objetos ou eventos de acordo com regras 
especificando a propriedade a ser mensurada, a escala a ser usada e as dimensões da unidade. 
A mensuração é definida como o estabelecimento de números a objetos ou eventos de acordo 
com regras especificando a propriedade a ser mensurada, a escala a ser usada e as dimensões 
da unidade. Dentre as aplicações do EVA está o acompanhamento periódico para controle e 
avaliação de desempenho. O princípio do estabelecimento das metas define que estas são 
propostas pelas células e equipes de trabalho com base nos objetivos estratégicos dos 
negócios. A elaboração da análise de desempenho econômico da organização é uma das 
elaborações de análise de desempenho dentro da controladoria. 
 
Resposta correta. 
B. 
O acompanhamento periódico para controle e avaliação de desempenho. 
A mensuração é definida como o estabelecimento de números a objetos ou eventos de acordo 
com regras especificando a propriedade a ser mensurada, a escala a ser usada e as dimensões 
da unidade. Dentre as aplicações do EVA está o acompanhamento periódico para controle e 
avaliação de desempenho. O princípio do estabelecimento das metas define que estas são 
propostas pelas células e equipes de trabalho com base nos objetivos estratégicos dos 
negócios. A elaboração da análise de desempenho econômico da organização é uma das 
elaborações de análise de desempenho dentro da controladoria. 
 
Você não acertou! 
C. 
Metas que são propostas pelas células e equipes de trabalho com base nos objetivos 
estratégicos dos negócios. 
A mensuração é definida como o estabelecimento de números a objetos ou eventos de acordo 
com regras especificando a propriedade a ser mensurada, a escala a ser usada e as dimensões 
da unidade. Dentre as aplicações do EVA está o acompanhamento periódico para controle e 
avaliação de desempenho. O princípio do estabelecimento das metas define que estas são 
propostas pelas células e equipes de trabalho com base nos objetivos estratégicos dos 
negócios. A elaboração da análise de desempenho econômico da organização é uma das 
elaborações de análise de desempenho dentro da controladoria. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Ajustes de valores do ativo imobilizado que estão defasados. 
A mensuração é definida como o estabelecimento de números a objetos ou eventos de acordo 
com regras especificando a propriedade a ser mensurada, a escala a ser usada e as dimensões 
da unidade. Dentre as aplicações do EVA está o acompanhamento periódico para controle e 
avaliação de desempenho. O princípio do estabelecimento das metas define que estas são 
propostas pelas células e equipes de trabalho com base nos objetivos estratégicos dos 
negócios. A elaboração da análise de desempenho econômico da organização é uma das 
elaborações de análise de desempenho dentro da controladoria. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A elaboração da análise de desempenho econômico da organização. 
A mensuração é definida como o estabelecimento de números a objetos ou eventos de acordo 
com regras especificando a propriedade a ser mensurada, a escala a ser usada e as dimensões 
da unidade. Dentre as aplicações do EVA está o acompanhamento periódico para controle e 
avaliação de desempenho. O princípio do estabelecimento das metas define que estas são 
propostas pelas células e equipes de trabalho com base nos objetivos estratégicos dos 
negócios. A elaboração da análise de desempenho econômico da organização é uma das 
elaborações de análise de desempenho dentro da controladoria. 
 
5. 
Qual é o indicador que é calculado pela diferença entre o resultado operacional líquido após 
impostos e o custo médio ponderado do capital investido? 
Resposta incorreta. 
A. 
RSA. 
O RSA é o retorno sobre o ativo. O RSPL é o retorno sobre o patrimônio líquido. EVA é o 
indicador que é calculado pela diferença entre o resultado operacional líquido após impostos 
e o custo médio ponderado do capital investido. LG é a liquidez geral e indica quanto a 
empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e longo prazo, para fazer face 
às suas dívidas totais. O MVA é a diferença entre o valor de mercado da empresa (incluindo o 
capital próprio e de terceiros) e o capital total investido na empresa. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
RSPL. 
O RSA é o retorno sobre o ativo. O RSPL é o retorno sobre o patrimônio líquido. EVA é o 
indicador que é calculado pela diferença entre o resultado operacional líquido após impostos 
e o custo médio ponderado do capital investido. LG é a liquidez geral e indica quanto a 
empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e longo prazo, para fazer face 
às suas dívidas totais. O MVA é a diferença entre o valor de mercado da empresa (incluindo o 
capital próprio e de terceiros) e o capital total investido na empresa. 
 
Você acertou! 
C. 
EVA. 
O RSA é o retorno sobre o ativo. O RSPL é o retorno sobre o patrimônio líquido. EVA é o 
indicador que é calculado pela diferença entre o resultado operacional líquido após impostos 
e o custo médio ponderado do capital investido. LG é a liquidez geral e indica quanto a 
empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e longo prazo, para fazer face 
às suas dívidas totais. O MVA é a diferença entre o valor de mercado da empresa (incluindo o 
capital próprio e de terceiros) e o capital total investido na empresa. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
LG. 
O RSA é o retorno sobre o ativo. O RSPL é o retorno sobre o patrimônio líquido. EVA é o 
indicador que é calculado pela diferença entre o resultado operacional líquido após impostos 
e o custo médio ponderado do capital investido. LG é a liquidez geral e indica quanto a 
empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e longo prazo, para fazer face 
às suas dívidas totais. O MVA é a diferença entre o valor de mercado da empresa (incluindo o 
capital próprio e de terceiros) e o capital total investido na empresa. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
MVA. 
O RSA é o retorno sobre o ativo. O RSPL é o retorno sobre o patrimônio líquido. EVA é o 
indicador que é calculado pela diferença entre o resultado operacional líquido após impostos 
e o custo médio ponderado do capital investido. LG é a liquidez geral e indica quanto a 
empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e longo prazo, para fazer face 
às suas dívidas totais. O MVA é a diferença entre o valor de mercado da empresa (incluindo o 
capital próprio e de terceiros) e o capital total investido na empresa. 
 
1. 
O VPL é uma ferramenta que zera o fluxo de caixa de um projeto ou investimento. Porém, 
para chegar ao resultado final, é preciso conhecer também a TIR.Uma grande empresa lhe contratou para entender se, para realizar um cálculo perfeito de 
VPL ou TIR, deve ou não identificar o momento exato em que o recurso entra ou sai do caixa. 
Marque a alternativa que tem a explicação correta. 
Resposta correta. 
A. 
Isso é importante porque um contrato pode ser assinado hoje, mas os recebimentos e 
desembolsos só irão ocorrer daqui a muitos meses. 
O valor exato não é o suficiente para tornar o cálculo preciso. Não basta ter o valor exato e a 
taxa de juros para tornar o cálculo preciso. A data da assinatura do contrato não é relevante. 
Depois de tomada a decisão, não faz sentido ajustar o cálculo. 
Identificar o momento exato é importante porque um contrato pode ser assinado hoje, mas 
os recebimentos e desembolsos só irão ocorrer daqui a muitos meses. Assim, considerar a 
movimentação em data diferente da real provocará um erro no cálculo. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
A data não é tão importante; apenas o valor exato é o suficiente para tornar o cálculo preciso. 
O valor exato não é o suficiente para tornar o cálculo preciso. Não basta ter o valor exato e a 
taxa de juros para tornar o cálculo preciso. A data da assinatura do contrato não é relevante. 
Depois de tomada a decisão, não faz sentido ajustar o cálculo. 
Identificar o momento exato é importante porque um contrato pode ser assinado hoje, mas 
os recebimentos e desembolsos só irão ocorrer daqui a muitos meses. Assim, considerar a 
movimentação em data diferente da real provocará um erro no cálculo. 
 
Você não acertou! 
C. 
A data não é tão importante; o valor exato e a taxa de juros são suficientes para tornar o 
cálculo preciso. 
O valor exato não é o suficiente para tornar o cálculo preciso. Não basta ter o valor exato e a 
taxa de juros para tornar o cálculo preciso. A data da assinatura do contrato não é relevante. 
Depois de tomada a decisão, não faz sentido ajustar o cálculo. 
Identificar o momento exato é importante porque um contrato pode ser assinado hoje, mas 
os recebimentos e desembolsos só irão ocorrer daqui a muitos meses. Assim, considerar a 
movimentação em data diferente da real provocará um erro no cálculo. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
O importante é ter a data exata; tanto faz se é a data da assinatura do contrato ou se são as 
datas dos recebimentos e dos desembolsos. 
O valor exato não é o suficiente para tornar o cálculo preciso. Não basta ter o valor exato e a 
taxa de juros para tornar o cálculo preciso. A data da assinatura do contrato não é relevante. 
Depois de tomada a decisão, não faz sentido ajustar o cálculo. 
Identificar o momento exato é importante porque um contrato pode ser assinado hoje, mas 
os recebimentos e desembolsos só irão ocorrer daqui a muitos meses. Assim, considerar a 
movimentação em data diferente da real provocará um erro no cálculo. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
O importante é ajustar o cálculo depois de tomada a decisão, pois a data exata pode mudar 
muito. 
O valor exato não é o suficiente para tornar o cálculo preciso. Não basta ter o valor exato e a 
taxa de juros para tornar o cálculo preciso. A data da assinatura do contrato não é relevante. 
Depois de tomada a decisão, não faz sentido ajustar o cálculo. 
Identificar o momento exato é importante porque um contrato pode ser assinado hoje, mas 
os recebimentos e desembolsos só irão ocorrer daqui a muitos meses. Assim, considerar a 
movimentação em data diferente da real provocará um erro no cálculo. 
 
2. 
Aplicado para identificar o valor presente de pagamentos futuros, excluindo a taxa de custo 
de capital, o VPL é uma fórmula que propicia conhecer o valor que devemos receber no 
futuro e saber que esse montante não terá o mesmo valor de hoje. Para chegar a esse 
resultado, é importante ter conhecimento de matemática financeira, considerando o 
dinheiro no seu devido tempo. 
Você e seus amigos estão participando de um desafio estudantil cujo vencedor será o grupo 
que primeiro conseguir calcular o VPL correto de determinado investimento. Os dados são 
fornecidos a cada grupo. 
Com o objetivo de vencer o desafio, qual deve ser a primeira atitude do seu grupo? 
Você não acertou! 
A. 
Utilizar todos os dados disponibilizados para calcular o VPL. 
O grupo deve identificar quais dados estão exclusivamente relacionados ao investimento. 
Considerar, no cálculo, uma despesa que acontecerá independentemente de a empresa 
realizar ou não determinado investimento poderá comprometer a decisão, já que, se a despesa 
não está associada ao projeto, ela é irrelevante para a tomada da decisão. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
Utilizar apenas os dados de despesas para calcular o VPL. 
O grupo deve identificar quais dados estão exclusivamente relacionados ao investimento. 
Considerar, no cálculo, uma despesa que acontecerá independentemente de a empresa 
realizar ou não determinado investimento poderá comprometer a decisão, já que, se a despesa 
não está associada ao projeto, ela é irrelevante para a tomada da decisão. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Utilizar apenas os dados de receitas para calcular o VPL. 
O grupo deve identificar quais dados estão exclusivamente relacionados ao investimento. 
Considerar, no cálculo, uma despesa que acontecerá independentemente de a empresa 
realizar ou não determinado investimento poderá comprometer a decisão, já que, se a despesa 
não está associada ao projeto, ela é irrelevante para a tomada da decisão. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Utilizar todos os dados de desembolso para calcular o VPL. 
O grupo deve identificar quais dados estão exclusivamente relacionados ao investimento. 
Considerar, no cálculo, uma despesa que acontecerá independentemente de a empresa 
realizar ou não determinado investimento poderá comprometer a decisão, já que, se a despesa 
não está associada ao projeto, ela é irrelevante para a tomada da decisão. 
 
Resposta correta. 
E. 
Identificar quais dados estão exclusivamente relacionados ao investimento. 
O grupo deve identificar quais dados estão exclusivamente relacionados ao investimento. 
Considerar, no cálculo, uma despesa que acontecerá independentemente de a empresa 
realizar ou não determinado investimento poderá comprometer a decisão, já que, se a despesa 
não está associada ao projeto, ela é irrelevante para a tomada da decisão. 
 
3. 
A canibalização se caracteriza por ser uma estratégia empresarial comum entre as 
organizações competitivas e está relacionada ao desenvolvimento e ao lançamento de novos 
produtos. Esse tema merece ser abordado pela relevância de seus impactos e devido à 
possibilidade de sua utilização como uma ferramenta das organizações. 
Você foi convidado para ministrar uma palestra sobre o processo de canibalização entre os 
produtos da mesma empresa, abordando o seu principal problema. 
A partir de seus conhecimentos sobre o assunto, pode-se afirmar que a canibalização 
acontece quando: 
Resposta incorreta. 
A. 
um produto novo consome os recursos financeiros da empresa, impedindo-a de continuar a 
fabricar os antigos nas mesmas proporções. 
A canibalização acontece quando um produto novo “come” um pedaço do mercado de um 
produto antigo. Canibalização é a migração de alguns dos clientes dos produtos antigos para 
os novos. O principal problema é a empresa conseguir identificar quais clientes comprariam 
os produtos já produzidos antes e que irão deixar de fazê-lo para comprar os produtos novos. 
 
Você não acertou! 
B. 
um produto novo consome os recursos de propaganda (marketing) da empresa, de forma que 
os antigos produtos deixem de ser anunciados. 
A canibalização acontece quando um produto novo “come” um pedaço do mercado de um 
produto antigo. Canibalização é a migração de alguns dos clientes dos produtos antigos para 
os novos. O principal problema é a empresa conseguir identificar quais clientes comprariam 
os produtos já produzidos antes e que irão deixar de fazê-lo para comprar os produtos novos. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
um produto novo consome os espaços físicos da empresa, deforma que os antigos não têm 
mais onde ser fabricados. 
A canibalização acontece quando um produto novo “come” um pedaço do mercado de um 
produto antigo. Canibalização é a migração de alguns dos clientes dos produtos antigos para 
os novos. O principal problema é a empresa conseguir identificar quais clientes comprariam 
os produtos já produzidos antes e que irão deixar de fazê-lo para comprar os produtos novos. 
 
Resposta correta. 
D. 
um produto novo “come” um pedaço do mercado de um produto antigo. 
A canibalização acontece quando um produto novo “come” um pedaço do mercado de um 
produto antigo. Canibalização é a migração de alguns dos clientes dos produtos antigos para 
os novos. O principal problema é a empresa conseguir identificar quais clientes comprariam 
os produtos já produzidos antes e que irão deixar de fazê-lo para comprar os produtos novos. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
um produto novo consome as matérias-primas que seriam utilizadas na fabricação dos 
produtos antigos, que deixam de ser fabricados. 
A canibalização acontece quando um produto novo “come” um pedaço do mercado de um 
produto antigo. Canibalização é a migração de alguns dos clientes dos produtos antigos para 
os novos. O principal problema é a empresa conseguir identificar quais clientes comprariam 
os produtos já produzidos antes e que irão deixar de fazê-lo para comprar os produtos novos. 
 
4. 
Qualquer gestor, ao fazer uso de determinado valor que sai do caixa da sua empresa na forma 
de gasto (seja custo ou despesa), para realizar um investimento, deseja que tal movimento 
possa gerar um benefício futuro. Para ter mais sucesso nessa operação, é importante se 
cercar de elementos para tomar a decisão certa. 
Dois sócios de uma grande empresa estão discordando a respeito de uma questão 
relacionada aos custos já incorridos em dado investimento. Você foi contratado para “acabar 
com a discussão” e explicar se esses custos devem ou não ser considerados na decisão. 
Marque a alternativa que apresenta a explicação correta. 
Resposta incorreta. 
A. 
A decisão de fazer ou não um projeto só deve levar em consideração as despesas já feitas se 
isso não impactar seu resultado. 
Não existem despesas (a fazer ou já feitas) que não impactam o resultado. A consideração das 
despesas não pode depender do consenso de todos os sócios. A consideração das despesas 
não depende de um sócio ser favorável ou não. 
A decisão de fazer ou não um projeto não deve levar em consideração as despesas já feitas. 
Tudo o que foi gasto não é relevante para a decisão, pois já foi gasto. Mesmo que a decisão 
seja não fazer o projeto, aquelas despesas serão pagas de qualquer maneira. 
 
Resposta correta. 
B. 
A decisão de fazer ou não um projeto não deve levar em consideração as despesas já feitas. 
Tudo o que foi gasto não é relevante para a decisão, pois já foi gasto. 
Não existem despesas (a fazer ou já feitas) que não impactam o resultado. A consideração das 
despesas não pode depender do consenso de todos os sócios. A consideração das despesas 
não depende de um sócio ser favorável ou não. 
A decisão de fazer ou não um projeto não deve levar em consideração as despesas já feitas. 
Tudo o que foi gasto não é relevante para a decisão, pois já foi gasto. Mesmo que a decisão 
seja não fazer o projeto, aquelas despesas serão pagas de qualquer maneira. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
A decisão de fazer ou não um projeto só deve levar em consideração as despesas já feitas se 
isso for favorável ao projeto. 
Não existem despesas (a fazer ou já feitas) que não impactam o resultado. A consideração das 
despesas não pode depender do consenso de todos os sócios. A consideração das despesas 
não depende de um sócio ser favorável ou não. 
A decisão de fazer ou não um projeto não deve levar em consideração as despesas já feitas. 
Tudo o que foi gasto não é relevante para a decisão, pois já foi gasto. Mesmo que a decisão 
seja não fazer o projeto, aquelas despesas serão pagas de qualquer maneira. 
 
Você não acertou! 
D. 
A decisão de fazer ou não um projeto só pode levar em consideração as despesas já feitas se 
isso for consenso entre todos os sócios. 
Não existem despesas (a fazer ou já feitas) que não impactam o resultado. A consideração das 
despesas não pode depender do consenso de todos os sócios. A consideração das despesas 
não depende de um sócio ser favorável ou não. 
A decisão de fazer ou não um projeto não deve levar em consideração as despesas já feitas. 
Tudo o que foi gasto não é relevante para a decisão, pois já foi gasto. Mesmo que a decisão 
seja não fazer o projeto, aquelas despesas serão pagas de qualquer maneira. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
A decisão de fazer ou não um projeto não pode levar em consideração as despesas já feitas 
se um dos sócios for contra isso. 
Não existem despesas (a fazer ou já feitas) que não impactam o resultado. A consideração das 
despesas não pode depender do consenso de todos os sócios. A consideração das despesas 
não depende de um sócio ser favorável ou não. 
A decisão de fazer ou não um projeto não deve levar em consideração as despesas já feitas. 
Tudo o que foi gasto não é relevante para a decisão, pois já foi gasto. Mesmo que a decisão 
seja não fazer o projeto, aquelas despesas serão pagas de qualquer maneira. 
 
5. 
Uma boa análise de viabilidade de investimento passa pela capacidade de identificar os 
principais riscos envolvidos nele, qual será a lucratividade e em quanto tempo ela virá. 
Inúmeros itens devem ser avaliados para que a melhor decisão seja tomada. 
Você foi convidado pela sua avó para cuidar dos investimentos dela. Sem duvidar de sua 
habilidade, ela apenas gostaria de saber por que você não considerou a depreciação no 
estudo de viabilidade de determinado investimento. 
Assinale a alternativa que apresenta uma justificativa correta. 
Resposta incorreta. 
A. 
A depreciação somente pode ser utilizada para empresas optantes pelo Simples. 
A depreciação é um benefício fiscal e deve ser utilizada por empresas com lucro real. O fato 
de o valor da depreciação ser pequeno não é uma justificativa correta. O cálculo não deve ser 
refeito para incluir a depreciação. 
O valor da depreciação não deve ser considerado porque não se trata de efetivo desembolso. 
A depreciação é uma informação contábil. Ela não é um desembolso efetivo e, por isso, não 
altera o caixa da empresa. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
O valor da depreciação é muito pequeno e, por isso, não precisa ser considerado. 
A depreciação é um benefício fiscal e deve ser utilizada por empresas com lucro real. O fato 
de o valor da depreciação ser pequeno não é uma justificativa correta. O cálculo não deve ser 
refeito para incluir a depreciação. 
O valor da depreciação não deve ser considerado porque não se trata de efetivo desembolso. 
A depreciação é uma informação contábil. Ela não é um desembolso efetivo e, por isso, não 
altera o caixa da empresa. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
O cálculo deve ser refeito, considerando a depreciação. 
A depreciação é um benefício fiscal e deve ser utilizada por empresas com lucro real. O fato 
de o valor da depreciação ser pequeno não é uma justificativa correta. O cálculo não deve ser 
refeito para incluir a depreciação. 
O valor da depreciação não deve ser considerado porque não se trata de efetivo desembolso. 
A depreciação é uma informação contábil. Ela não é um desembolso efetivo e, por isso, não 
altera o caixa da empresa. 
 
Você acertou! 
D. 
O valor da depreciação não deve ser considerado por não se tratar de efetivo desembolso. 
A depreciação é um benefício fiscal e deve ser utilizada por empresas com lucro real. O fato 
de o valor da depreciação ser pequeno não é uma justificativa correta. O cálculo não deve ser 
refeito para incluir a depreciação. 
O valor da depreciação não deve ser considerado porque não se trata de efetivo desembolso. 
A depreciação é uma informação contábil. Ela não é um desembolso efetivo e, por isso, não 
altera o caixa da empresa. 
 
Respostaincorreta. 
E. 
O valor da depreciação foi considerado. 
A depreciação é um benefício fiscal e deve ser utilizada por empresas com lucro real. O fato 
de o valor da depreciação ser pequeno não é uma justificativa correta. O cálculo não deve ser 
refeito para incluir a depreciação. 
O valor da depreciação não deve ser considerado porque não se trata de efetivo desembolso. 
A depreciação é uma informação contábil. Ela não é um desembolso efetivo e, por isso, não 
altera o caixa da empresa. 
 
1. 
No que diz respeito à avaliação de empresas, Samanez (2007, p. 355), aponta que “é o futuro 
que vai remunerar os beneficiários e não seu passado”. Assinale a alternativa correta no que 
tange à citação: 
Resposta correta. 
A. 
A avaliação da empresa deve se amparar no histórico da instituição, mas não dar atenção 
apenas a ele. 
A avaliação da empresa deve se amparar no histórico da instituição, mas não dar atenção 
apenas a ele, pois isso aponta para a utilização do histórico como um insumo para que a 
avaliação possa fazer projeções mais confiáveis. O histórico não é mais importante que as 
expectativas futuras para a empresa avaliada. O histórico não pode oferecer essa replicação 
exata do passado institucional. As projeções não devem ser a única fonte para a avaliação. A 
projeção é amparada no passado e presente, mas será sobre as projeções que a tomada de 
decisão acontecerá. 
 
Você não acertou! 
B. 
O histórico é mais importante que as expectativas futuras para a empresa avaliada. 
A avaliação da empresa deve se amparar no histórico da instituição, mas não dar atenção 
apenas a ele, pois isso aponta para a utilização do histórico como um insumo para que a 
avaliação possa fazer projeções mais confiáveis. O histórico não é mais importante que as 
expectativas futuras para a empresa avaliada. O histórico não pode oferecer essa replicação 
exata do passado institucional. As projeções não devem ser a única fonte para a avaliação. A 
projeção é amparada no passado e presente, mas será sobre as projeções que a tomada de 
decisão acontecerá. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
O histórico da empresa é um instrumento que permite replicar exatamente o que foi feito no 
passado. 
A avaliação da empresa deve se amparar no histórico da instituição, mas não dar atenção 
apenas a ele, pois isso aponta para a utilização do histórico como um insumo para que a 
avaliação possa fazer projeções mais confiáveis. O histórico não é mais importante que as 
expectativas futuras para a empresa avaliada. O histórico não pode oferecer essa replicação 
exata do passado institucional. As projeções não devem ser a única fonte para a avaliação. A 
projeção é amparada no passado e presente, mas será sobre as projeções que a tomada de 
decisão acontecerá. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
A avaliação da empresa deve utilizar-se unicamente de projeções para o futuro. 
A avaliação da empresa deve se amparar no histórico da instituição, mas não dar atenção 
apenas a ele, pois isso aponta para a utilização do histórico como um insumo para que a 
avaliação possa fazer projeções mais confiáveis. O histórico não é mais importante que as 
expectativas futuras para a empresa avaliada. O histórico não pode oferecer essa replicação 
exata do passado institucional. As projeções não devem ser a única fonte para a avaliação. A 
projeção é amparada no passado e presente, mas será sobre as projeções que a tomada de 
decisão acontecerá. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Os benefícios financeiros são reflexos das situações do presente, não sendo válida a projeção. 
A avaliação da empresa deve se amparar no histórico da instituição, mas não dar atenção 
apenas a ele, pois isso aponta para a utilização do histórico como um insumo para que a 
avaliação possa fazer projeções mais confiáveis. O histórico não é mais importante que as 
expectativas futuras para a empresa avaliada. O histórico não pode oferecer essa replicação 
exata do passado institucional. As projeções não devem ser a única fonte para a avaliação. A 
projeção é amparada no passado e presente, mas será sobre as projeções que a tomada de 
decisão acontecerá. 
 
2. 
Quanto à avaliação de empresas, Samanez (2007, p. 353) afirma que “qualquer que seja o 
processo de avaliação empregado, sempre existirá um propósito específico". Analise as 
sentenças a seguir: 
I – A avaliação de empresas depende, em grande parte, de expectativas futuras de 
desempenho. 
II – A subjetividade é um elemento que agrega valor à avaliação, pois o know-how do 
avaliador passa a ser um ponto forte para que se eleve o valor da organização. 
III – A avaliação de empresas pode ser feita em empresas já estabelecidas e também em 
projetos para futuras empresas. 
Qual(is) das alternativas está(ão) correta(s)? 
Resposta incorreta. 
A. 
Apenas I. 
A avaliação de empresas depende, em grande parte, de expectativas futuras de desempenho, 
pois será com base nas estimativas de resultados futuros que as avaliações se deterão. A 
subjetividade é um elemento que agrega valor à avaliação; entretanto, o know-how do 
avaliador não promove elevação do valor da organização. Por fim, tanto em organizações já 
estabelecidas, quanto em projetos para futuras empresas, pode ser feita a avaliação de 
empresas. 
 
Você não acertou! 
B. 
Apenas II. 
A avaliação de empresas depende, em grande parte, de expectativas futuras de desempenho, 
pois será com base nas estimativas de resultados futuros que as avaliações se deterão. A 
subjetividade é um elemento que agrega valor à avaliação; entretanto, o know-how do 
avaliador não promove elevação do valor da organização. Por fim, tanto em organizações já 
estabelecidas, quanto em projetos para futuras empresas, pode ser feita a avaliação de 
empresas. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Apenas I e II. 
A avaliação de empresas depende, em grande parte, de expectativas futuras de desempenho, 
pois será com base nas estimativas de resultados futuros que as avaliações se deterão. A 
subjetividade é um elemento que agrega valor à avaliação; entretanto, o know-how do 
avaliador não promove elevação do valor da organização. Por fim, tanto em organizações já 
estabelecidas, quanto em projetos para futuras empresas, pode ser feita a avaliação de 
empresas. 
 
Resposta correta. 
D. 
Apenas I e III. 
A avaliação de empresas depende, em grande parte, de expectativas futuras de desempenho, 
pois será com base nas estimativas de resultados futuros que as avaliações se deterão. A 
subjetividade é um elemento que agrega valor à avaliação; entretanto, o know-how do 
avaliador não promove elevação do valor da organização. Por fim, tanto em organizações já 
estabelecidas, quanto em projetos para futuras empresas, pode ser feita a avaliação de 
empresas. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Todas estão corretas. 
A avaliação de empresas depende, em grande parte, de expectativas futuras de desempenho, 
pois será com base nas estimativas de resultados futuros que as avaliações se deterão. A 
subjetividade é um elemento que agrega valor à avaliação; entretanto, o know-how do 
avaliador não promove elevação do valor da organização. Por fim, tanto em organizações já 
estabelecidas, quanto em projetos para futuras empresas, pode ser feita a avaliação de 
empresas. 
 
3. 
Em processos de fusões e aquisições, avaliar negócios é essencial. Entretanto, outras 
situações mostram a importância da avaliação de empresas e podem ser consideradas como 
objetivos. Dentre os objetivos para os quais a avaliação pode ser feita, encontra-se a sua 
utilização interna e externa. Assinale a alternativa que apresente um objetivo interno: 
Resposta incorreta. 
A. 
Compra e venda de ações e de participações minoritárias. 
A resposta correta é a alternativa que corresponde à avaliação do desempenho econômico e 
financeiro de unidades de negócio, pois esse objetivo é o único que é interno, em função de 
esses resultados econômicos mostrarem-se insumos para a tomada de decisão com base no 
desempenho auferido pela empresa. A respeito da compra evenda de ações e de 
participações minoritárias, a formação de parcerias e joint ventures, a liquidação judicial e a 
abertura e o fechamento de capital são objetivos externos, dado que eles são voltados 
para stakeholders que estão fora da organização, mas que, mesmo assim, necessitam da 
avaliação. 
 
Você não acertou! 
B. 
Formação de parcerias e joint ventures. 
A resposta correta é a alternativa que corresponde à avaliação do desempenho econômico e 
financeiro de unidades de negócio, pois esse objetivo é o único que é interno, em função de 
esses resultados econômicos mostrarem-se insumos para a tomada de decisão com base no 
desempenho auferido pela empresa. A respeito da compra e venda de ações e de 
participações minoritárias, a formação de parcerias e joint ventures, a liquidação judicial e a 
abertura e o fechamento de capital são objetivos externos, dado que eles são voltados 
para stakeholders que estão fora da organização, mas que, mesmo assim, necessitam da 
avaliação. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Liquidação judicial. 
A resposta correta é a alternativa que corresponde à avaliação do desempenho econômico e 
financeiro de unidades de negócio, pois esse objetivo é o único que é interno, em função de 
esses resultados econômicos mostrarem-se insumos para a tomada de decisão com base no 
desempenho auferido pela empresa. A respeito da compra e venda de ações e de 
participações minoritárias, a formação de parcerias e joint ventures, a liquidação judicial e a 
abertura e o fechamento de capital são objetivos externos, dado que eles são voltados 
para stakeholders que estão fora da organização, mas que, mesmo assim, necessitam da 
avaliação. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Abertura (IPO) e fechamento de capital. 
A resposta correta é a alternativa que corresponde à avaliação do desempenho econômico e 
financeiro de unidades de negócio, pois esse objetivo é o único que é interno, em função de 
esses resultados econômicos mostrarem-se insumos para a tomada de decisão com base no 
desempenho auferido pela empresa. A respeito da compra e venda de ações e de 
participações minoritárias, a formação de parcerias e joint ventures, a liquidação judicial e a 
abertura e o fechamento de capital são objetivos externos, dado que eles são voltados 
para stakeholders que estão fora da organização, mas que, mesmo assim, necessitam da 
avaliação. 
 
Resposta correta. 
E. 
Avaliação do desempenho econômico e financeiro de unidades de negócios. 
A resposta correta é a alternativa que corresponde à avaliação do desempenho econômico e 
financeiro de unidades de negócio, pois esse objetivo é o único que é interno, em função de 
esses resultados econômicos mostrarem-se insumos para a tomada de decisão com base no 
desempenho auferido pela empresa. A respeito da compra e venda de ações e de 
participações minoritárias, a formação de parcerias e joint ventures, a liquidação judicial e a 
abertura e o fechamento de capital são objetivos externos, dado que eles são voltados 
para stakeholders que estão fora da organização, mas que, mesmo assim, necessitam da 
avaliação. 
 
4. 
Os métodos de avaliação de empresas têm três abordagens diferentes: pelo Fluxo de Caixa 
Descontado, pela Abordagem Patrimonial e pelos Métodos Múltiplos. Assinale a alternativa 
que contém o método que integra a Abordagem Patrimonial, em que se avalia a implantação 
de uma empresa a partir do zero como referência para a avaliação: 
Resposta incorreta. 
A. 
Pelo valor do Patrimônio Líquido. 
Na hipótese de constituir-se uma empresa nova, idêntica à existente, o valor de avaliação da 
empresa seria condicionado a esse valor de reposição. No método pelo valor do Patrimônio 
Líquido, são os registros contábeis a base para a avaliação. No Fluxo de Caixa Descontado, os 
ingressos e desembolsos gerarão um saldo final de caixa – essa alternativa também é incorreta 
em função de não ser esse método integrante da abordagem patrimonial (ele é uma 
abordagem única). O método Múltiplos também é uma abordagem única, sendo que a base 
de sua avaliação se dá por meio de comparações com indicadores de outras empresas 
comparáveis. 
 
Você não acertou! 
B. 
Fluxo de Caixa Descontado. 
Na hipótese de constituir-se uma empresa nova, idêntica à existente, o valor de avaliação da 
empresa seria condicionado a esse valor de reposição. No método pelo valor do Patrimônio 
Líquido, são os registros contábeis a base para a avaliação. No Fluxo de Caixa Descontado, os 
ingressos e desembolsos gerarão um saldo final de caixa – essa alternativa também é incorreta 
em função de não ser esse método integrante da abordagem patrimonial (ele é uma 
abordagem única). O método Múltiplos também é uma abordagem única, sendo que a base 
de sua avaliação se dá por meio de comparações com indicadores de outras empresas 
comparáveis. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Pelo Valor da Liquidação. 
Na hipótese de constituir-se uma empresa nova, idêntica à existente, o valor de avaliação da 
empresa seria condicionado a esse valor de reposição. No método pelo valor do Patrimônio 
Líquido, são os registros contábeis a base para a avaliação. No Fluxo de Caixa Descontado, os 
ingressos e desembolsos gerarão um saldo final de caixa – essa alternativa também é incorreta 
em função de não ser esse método integrante da abordagem patrimonial (ele é uma 
abordagem única). O método Múltiplos também é uma abordagem única, sendo que a base 
de sua avaliação se dá por meio de comparações com indicadores de outras empresas 
comparáveis. 
 
Resposta correta. 
D. 
Pelo valor de Reposição. 
Na hipótese de constituir-se uma empresa nova, idêntica à existente, o valor de avaliação da 
empresa seria condicionado a esse valor de reposição. No método pelo valor do Patrimônio 
Líquido, são os registros contábeis a base para a avaliação. No Fluxo de Caixa Descontado, os 
ingressos e desembolsos gerarão um saldo final de caixa – essa alternativa também é incorreta 
em função de não ser esse método integrante da abordagem patrimonial (ele é uma 
abordagem única). O método Múltiplos também é uma abordagem única, sendo que a base 
de sua avaliação se dá por meio de comparações com indicadores de outras empresas 
comparáveis. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Múltiplos. 
Na hipótese de constituir-se uma empresa nova, idêntica à existente, o valor de avaliação da 
empresa seria condicionado a esse valor de reposição. No método pelo valor do Patrimônio 
Líquido, são os registros contábeis a base para a avaliação. No Fluxo de Caixa Descontado, os 
ingressos e desembolsos gerarão um saldo final de caixa – essa alternativa também é incorreta 
em função de não ser esse método integrante da abordagem patrimonial (ele é uma 
abordagem única). O método Múltiplos também é uma abordagem única, sendo que a base 
de sua avaliação se dá por meio de comparações com indicadores de outras empresas 
comparáveis. 
 
5. 
A Lei da Oferta e Demanda faz com que os preços de produtos se elevem quando existe a 
escassez desses bens e, igualmente, com que os preços dos bens diminuam quando existe 
um excesso dessas mercadorias no mercado. 
Assinale a alternativa que aponta de que forma essa lei age sobre as avaliações de empresas: 
Resposta correta. 
A. 
Se existirem mais empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja menor. 
A alternativa correta é aquela que mostra a situação em que a oferta é maior que a demanda, 
pois, dessa forma, o excesso de bens no mercado (nesse caso, de empresas) terá como reflexo 
preços menores em função da pouca demanda em relação àquela oferta. Logo, é incorreto 
afirmar que, se existirem mais empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja maior; pelo 
contrário, ela será menor. Da mesma forma, é incorreto dizer que, se existirem menos 
empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja menor; em função da escassez do 
produto (empresas à venda), o preço (valorização) aumentará. A afirmativa segundo a qual, 
se existirem mais empresas à venda, será inútil a avaliação, pois a vendanão ocorrerá, mostra-
se incorreta por não interessar se a empresa será vendida ou não (inclusive porque pode não 
ser esse o objetivo da empresa ao ser avaliada). Por fim, não é correto afirmar que, se existirem 
menos empresas à venda, a avaliação será igual à última vendida no mercado, pois não 
existe nenhuma regra que defina isso; as avaliações tanto podem ser maiores quanto menores 
em relação à última vendida no mercado, mesmo que seja de segmento idêntico. 
 
Você não acertou! 
B. 
Se existirem mais empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja maior. 
A alternativa correta é aquela que mostra a situação em que a oferta é maior que a demanda, 
pois, dessa forma, o excesso de bens no mercado (nesse caso, de empresas) terá como reflexo 
preços menores em função da pouca demanda em relação àquela oferta. Logo, é incorreto 
afirmar que, se existirem mais empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja maior; pelo 
contrário, ela será menor. Da mesma forma, é incorreto dizer que, se existirem menos 
empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja menor; em função da escassez do 
produto (empresas à venda), o preço (valorização) aumentará. A afirmativa segundo a qual, 
se existirem mais empresas à venda, será inútil a avaliação, pois a venda não ocorrerá, mostra-
se incorreta por não interessar se a empresa será vendida ou não (inclusive porque pode não 
ser esse o objetivo da empresa ao ser avaliada). Por fim, não é correto afirmar que, se existirem 
menos empresas à venda, a avaliação será igual à última vendida no mercado, pois não 
existe nenhuma regra que defina isso; as avaliações tanto podem ser maiores quanto menores 
em relação à última vendida no mercado, mesmo que seja de segmento idêntico. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
Se existirem menos empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja menor. 
A alternativa correta é aquela que mostra a situação em que a oferta é maior que a demanda, 
pois, dessa forma, o excesso de bens no mercado (nesse caso, de empresas) terá como reflexo 
preços menores em função da pouca demanda em relação àquela oferta. Logo, é incorreto 
afirmar que, se existirem mais empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja maior; pelo 
contrário, ela será menor. Da mesma forma, é incorreto dizer que, se existirem menos 
empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja menor; em função da escassez do 
produto (empresas à venda), o preço (valorização) aumentará. A afirmativa segundo a qual, 
se existirem mais empresas à venda, será inútil a avaliação, pois a venda não ocorrerá, mostra-
se incorreta por não interessar se a empresa será vendida ou não (inclusive porque pode não 
ser esse o objetivo da empresa ao ser avaliada). Por fim, não é correto afirmar que, se existirem 
menos empresas à venda, a avaliação será igual à última vendida no mercado, pois não 
existe nenhuma regra que defina isso; as avaliações tanto podem ser maiores quanto menores 
em relação à última vendida no mercado, mesmo que seja de segmento idêntico. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
Se existirem mais empresas à venda, será inútil a avaliação, pois a venda não ocorrerá. 
A alternativa correta é aquela que mostra a situação em que a oferta é maior que a demanda, 
pois, dessa forma, o excesso de bens no mercado (nesse caso, de empresas) terá como reflexo 
preços menores em função da pouca demanda em relação àquela oferta. Logo, é incorreto 
afirmar que, se existirem mais empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja maior; pelo 
contrário, ela será menor. Da mesma forma, é incorreto dizer que, se existirem menos 
empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja menor; em função da escassez do 
produto (empresas à venda), o preço (valorização) aumentará. A afirmativa segundo a qual, 
se existirem mais empresas à venda, será inútil a avaliação, pois a venda não ocorrerá, mostra-
se incorreta por não interessar se a empresa será vendida ou não (inclusive porque pode não 
ser esse o objetivo da empresa ao ser avaliada). Por fim, não é correto afirmar que, se existirem 
menos empresas à venda, a avaliação será igual à última vendida no mercado, pois não 
existe nenhuma regra que defina isso; as avaliações tanto podem ser maiores quanto menores 
em relação à última vendida no mercado, mesmo que seja de segmento idêntico. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
Se existirem menos empresas à venda, a avaliação será igual à última vendida no mercado. 
A alternativa correta é aquela que mostra a situação em que a oferta é maior que a demanda, 
pois, dessa forma, o excesso de bens no mercado (nesse caso, de empresas) terá como reflexo 
preços menores em função da pouca demanda em relação àquela oferta. Logo, é incorreto 
afirmar que, se existirem mais empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja maior; pelo 
contrário, ela será menor. Da mesma forma, é incorreto dizer que, se existirem menos 
empresas à venda, a tendência é que a avaliação seja menor; em função da escassez do 
produto (empresas à venda), o preço (valorização) aumentará. A afirmativa segundo a qual, 
se existirem mais empresas à venda, será inútil a avaliação, pois a venda não ocorrerá, mostra-
se incorreta por não interessar se a empresa será vendida ou não (inclusive porque pode não 
ser esse o objetivo da empresa ao ser avaliada). Por fim, não é correto afirmar que, se existirem 
menos empresas à venda, a avaliação será igual à última vendida no mercado, pois não 
existe nenhuma regra que defina isso; as avaliações tanto podem ser maiores quanto menores 
em relação à última vendida no mercado, mesmo que seja de segmento idêntico. 
 
1. 
Os métodos patrimoniais originam-se de um cálculo simples: diminui-se o valor total de 
mercado dos ativos do negócio pelo valor total de mercado das dívidas. Esses métodos 
podem trazer benefícios importantes para um negócio, sendo utilizados para estimar seu 
valor patrimonial. 
Sobre os métodos patrimoniais, é correto afirmar que: 
Resposta incorreta. 
A. 
costumam ser utilizados nas mais variadas situações. 
Os métodos patrimoniais costumam ser utilizados em situações pontuais, como nos casos de 
ativos obsoletos ou que não estejam sendo utilizados. 
Sua utilização fica voltada para situações em que há interesse nos ativos da empresa e não no 
seu potencial de geração de resultados. O cálculo também é útil para empresas com capital 
elevado, como maquinário de valor alto. 
 
Resposta correta. 
B. 
podem ser utilizados no caso de ativos obsoletos ou em desuso das empresas. 
Os métodos patrimoniais costumam ser utilizados em situações pontuais, como nos casos de 
ativos obsoletos ou que não estejam sendo utilizados. 
Sua utilização fica voltada para situações em que há interesse nos ativos da empresa e não no 
seu potencial de geração de resultados. O cálculo também é útil para empresas com capital 
elevado, como maquinário de valor alto. 
 
Você não acertou! 
C. 
são indicados para situações em que há interesse no potencial de geração de resultados. 
Os métodos patrimoniais costumam ser utilizados em situações pontuais, como nos casos de 
ativos obsoletos ou que não estejam sendo utilizados. 
Sua utilização fica voltada para situações em que há interesse nos ativos da empresa e não no 
seu potencial de geração de resultados. O cálculo também é útil para empresas com capital 
elevado, como maquinário de valor alto. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
o cálculo não é apropriado para empresas que possuem capital elevado. 
Os métodos patrimoniais costumam ser utilizados em situações pontuais, como nos casos de 
ativos obsoletos ou que não estejam sendo utilizados. 
Sua utilização fica voltada para situações em que há interesse nos ativos da empresa e não no 
seu potencial de geração de resultados. O cálculo também é útil para empresas com capital 
elevado, como maquinário de valor alto. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
as empresas que possuem equipamentos de alto valor não se beneficiam do cálculo. 
Os métodos patrimoniais costumam ser utilizados em situações pontuais,como nos casos de 
ativos obsoletos ou que não estejam sendo utilizados. 
Sua utilização fica voltada para situações em que há interesse nos ativos da empresa e não no 
seu potencial de geração de resultados. O cálculo também é útil para empresas com capital 
elevado, como maquinário de valor alto. 
 
2. 
Múltiplos de mercado é um método de mensuração do valor de uma empresa que faz uso de 
comparações com outras organizações, que servirão de referência para mensurar o valor de 
um negócio. 
Sobre esse método, é correto afirmar que: 
Resposta incorreta. 
A. 
parte do princípio de que negócios iguais possuem valores iguais. 
Outro método de mensuração do valor de uma empresa é o chamado múltiplos de mercado. 
Esse método parte do princípio de que negócios iguais possuem valores próximos. Assim, 
utiliza-se de comparação entre negócios semelhantes, do mesmo ramo, para a atribuição do 
valor da empresa a ser avaliada. 
Esse método tem como desvantagem a possibilidade de não reproduzir valores exatos, pois 
não considera as particularidades da empresa avaliada. 
Para a realização do cálculo dessa metodologia, é preciso definir os indicadores que serão 
comparados. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
utiliza o meio de comparação entre negócios de ramos diferentes. 
Outro método de mensuração do valor de uma empresa é o chamado múltiplos de mercado. 
Esse método parte do princípio de que negócios iguais possuem valores próximos. Assim, 
utiliza-se de comparação entre negócios semelhantes, do mesmo ramo, para a atribuição do 
valor da empresa a ser avaliada. 
Esse método tem como desvantagem a possibilidade de não reproduzir valores exatos, pois 
não considera as particularidades da empresa avaliada. 
Para a realização do cálculo dessa metodologia, é preciso definir os indicadores que serão 
comparados. 
 
Você não acertou! 
C. 
leva em consideração as particularidades da empresa avaliada. 
Outro método de mensuração do valor de uma empresa é o chamado múltiplos de mercado. 
Esse método parte do princípio de que negócios iguais possuem valores próximos. Assim, 
utiliza-se de comparação entre negócios semelhantes, do mesmo ramo, para a atribuição do 
valor da empresa a ser avaliada. 
Esse método tem como desvantagem a possibilidade de não reproduzir valores exatos, pois 
não considera as particularidades da empresa avaliada. 
Para a realização do cálculo dessa metodologia, é preciso definir os indicadores que serão 
comparados. 
 
Resposta correta. 
D. 
tem como desvantagem a possibilidade de não reproduzir valores exatos. 
Outro método de mensuração do valor de uma empresa é o chamado múltiplos de mercado. 
Esse método parte do princípio de que negócios iguais possuem valores próximos. Assim, 
utiliza-se de comparação entre negócios semelhantes, do mesmo ramo, para a atribuição do 
valor da empresa a ser avaliada. 
Esse método tem como desvantagem a possibilidade de não reproduzir valores exatos, pois 
não considera as particularidades da empresa avaliada. 
Para a realização do cálculo dessa metodologia, é preciso definir os indicadores que serão 
comparados. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
pode ser aplicado sem a necessidade de indicadores de comparação. 
Outro método de mensuração do valor de uma empresa é o chamado múltiplos de mercado. 
Esse método parte do princípio de que negócios iguais possuem valores próximos. Assim, 
utiliza-se de comparação entre negócios semelhantes, do mesmo ramo, para a atribuição do 
valor da empresa a ser avaliada. 
Esse método tem como desvantagem a possibilidade de não reproduzir valores exatos, pois 
não considera as particularidades da empresa avaliada. 
Para a realização do cálculo dessa metodologia, é preciso definir os indicadores que serão 
comparados. 
 
3. 
Os múltiplos de mercado podem sofrer variações relacionadas à localização e ao setor da 
empresa, e dependem da definição de indicadores para comparação. Ao optar pelo uso desse 
método, é preciso definir a amostra de empresas que servirá de base para a comparação. 
Com base nesses indicadores, é correto afirmar que: 
Resposta correta. 
A. 
os múltiplos de receita consideram a receita dos negócios. 
Os múltiplos de receita consideram a receita dos negócios. 
Os múltiplos de faturamento estabelecem o preço a partir do faturamento de um determinado 
período. 
Os múltiplos de lucro calculam o preço por ação dividido pelo lucro por ação e a comparação 
com outras empresas. 
Os múltiplos de valor patrimonial dividem o valor de mercado pelo valor do patrimônio líquido 
da empresa. Com as possíveis variações que podem ocorrer, os valores das empresas podem 
variar de uma a quatro vezes o fluxo de caixa anual. 
 
Você não acertou! 
B. 
o preço é estabelecido com base no faturamento nos múltiplos de lucro. 
Os múltiplos de receita consideram a receita dos negócios. 
Os múltiplos de faturamento estabelecem o preço a partir do faturamento de um determinado 
período. 
Os múltiplos de lucro calculam o preço por ação dividido pelo lucro por ação e a comparação 
com outras empresas. 
Os múltiplos de valor patrimonial dividem o valor de mercado pelo valor do patrimônio líquido 
da empresa. Com as possíveis variações que podem ocorrer, os valores das empresas podem 
variar de uma a quatro vezes o fluxo de caixa anual. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
os múltiplos de valor patrimonial calculam o preço por ação dividido pelo lucro por ação. 
Os múltiplos de receita consideram a receita dos negócios. 
Os múltiplos de faturamento estabelecem o preço a partir do faturamento de um determinado 
período. 
Os múltiplos de lucro calculam o preço por ação dividido pelo lucro por ação e a comparação 
com outras empresas. 
Os múltiplos de valor patrimonial dividem o valor de mercado pelo valor do patrimônio líquido 
da empresa. Com as possíveis variações que podem ocorrer, os valores das empresas podem 
variar de uma a quatro vezes o fluxo de caixa anual. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
o valor de mercado é dividido pelo valor do patrimônio líquido nos múltiplos de lucro. 
Os múltiplos de receita consideram a receita dos negócios. 
Os múltiplos de faturamento estabelecem o preço a partir do faturamento de um determinado 
período. 
Os múltiplos de lucro calculam o preço por ação dividido pelo lucro por ação e a comparação 
com outras empresas. 
Os múltiplos de valor patrimonial dividem o valor de mercado pelo valor do patrimônio líquido 
da empresa. Com as possíveis variações que podem ocorrer, os valores das empresas podem 
variar de uma a quatro vezes o fluxo de caixa anual. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
com possíveis variações, os valores do negócio podem variar de uma a duas vezes o fluxo de 
caixa anual. 
Os múltiplos de receita consideram a receita dos negócios. 
Os múltiplos de faturamento estabelecem o preço a partir do faturamento de um determinado 
período. 
Os múltiplos de lucro calculam o preço por ação dividido pelo lucro por ação e a comparação 
com outras empresas. 
Os múltiplos de valor patrimonial dividem o valor de mercado pelo valor do patrimônio líquido 
da empresa. Com as possíveis variações que podem ocorrer, os valores das empresas podem 
variar de uma a quatro vezes o fluxo de caixa anual. 
 
4. 
O termo goodwill refere-se à diferença entre o que uma empresa paga para adquirir outra e 
seu valor patrimonial. O goodwill de um negócio é determinado pela diferença entre o valor 
pago e o valor justo de um determinado ativo. 
Sendo assim, é correto afirmar que: 
Você não acertou! 
A. 
a principal característica do goodwill é sua presença no balanço patrimonial. 
O goodwill engloba todos os fatores que auxiliam a empresa a gerar lucros. A principal 
característica do goodwill é sua não identificação no balanço patrimonial, não sendo 
amortizável nem sofrendo depreciação. 
O goodwill engloba os valores da marca, todos os clientes, as experiências profissionais dos 
colaboradores e demais fatores que compõem o caráter da empresa. 
Nos Estados Unidos, o goodwill é utilizado para representar a diferença entreo valor pago e 
o valor justo de todos os ativos da empresa envolvida. Já no Brasil, o termo goodwill é 
conhecido como superlucro com base nas expectativas de rentabilidade futura. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
o goodwill é amortizável e sofre depreciação ao longo do tempo. 
O goodwill engloba todos os fatores que auxiliam a empresa a gerar lucros. A principal 
característica do goodwill é sua não identificação no balanço patrimonial, não sendo 
amortizável nem sofrendo depreciação. 
O goodwill engloba os valores da marca, todos os clientes, as experiências profissionais dos 
colaboradores e demais fatores que compõem o caráter da empresa. 
Nos Estados Unidos, o goodwill é utilizado para representar a diferença entre o valor pago e 
o valor justo de todos os ativos da empresa envolvida. Já no Brasil, o termo goodwill é 
conhecido como superlucro com base nas expectativas de rentabilidade futura. 
 
Resposta correta. 
C. 
o goodwill engloba todos os fatores que auxiliam a empresa a gerar lucros. 
O goodwill engloba todos os fatores que auxiliam a empresa a gerar lucros. A principal 
característica do goodwill é sua não identificação no balanço patrimonial, não sendo 
amortizável nem sofrendo depreciação. 
O goodwill engloba os valores da marca, todos os clientes, as experiências profissionais dos 
colaboradores e demais fatores que compõem o caráter da empresa. 
Nos Estados Unidos, o goodwill é utilizado para representar a diferença entre o valor pago e 
o valor justo de todos os ativos da empresa envolvida. Já no Brasil, o termo goodwill é 
conhecido como superlucro com base nas expectativas de rentabilidade futura. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
os clientes e os valores da marca são insignificantes na aplicação do goodwill. 
O goodwill engloba todos os fatores que auxiliam a empresa a gerar lucros. A principal 
característica do goodwill é sua não identificação no balanço patrimonial, não sendo 
amortizável nem sofrendo depreciação. 
O goodwill engloba os valores da marca, todos os clientes, as experiências profissionais dos 
colaboradores e demais fatores que compõem o caráter da empresa. 
Nos Estados Unidos, o goodwill é utilizado para representar a diferença entre o valor pago e 
o valor justo de todos os ativos da empresa envolvida. Já no Brasil, o termo goodwill é 
conhecido como superlucro com base nas expectativas de rentabilidade futura. 
 
Resposta incorreta. 
E. 
no Brasil, o goodwill representa a diferença entre o valor pago e o valor justo dos ativos. 
O goodwill engloba todos os fatores que auxiliam a empresa a gerar lucros. A principal 
característica do goodwill é sua não identificação no balanço patrimonial, não sendo 
amortizável nem sofrendo depreciação. 
O goodwill engloba os valores da marca, todos os clientes, as experiências profissionais dos 
colaboradores e demais fatores que compõem o caráter da empresa. 
Nos Estados Unidos, o goodwill é utilizado para representar a diferença entre o valor pago e 
o valor justo de todos os ativos da empresa envolvida. Já no Brasil, o termo goodwill é 
conhecido como superlucro com base nas expectativas de rentabilidade futura. 
 
5. 
O cálculo do goodwill serve para representar o valor do preço de aquisição menos o valor do 
capital próprio da empresa adquirida. Existem três métodos que podem ser utilizados para a 
realização desse cálculo. 
Sobre esses métodos, é correto afirmar que: 
Você não acertou! 
A. 
o método superprofit tem embasamento científico e apresenta alta complexidade. 
O método de lucro médio é um método simples, porém não tem embasamento científico. 
O valor do goodwill é calculado usando como base o lucro médio dos últimos anos. 
No método superprofit, o superlucro será usado como base para o cálculo do goodwill. Nesse 
método, o goodwill é igual a certo número de anos de compra do superlucro em questão. 
No método de capitalização, o lucro médio é capitalizado tendo como base a taxa normal de 
retorno. 
 
Resposta incorreta. 
B. 
o superlucro será usado como base para o cálculo do goodwill no método de lucro médio. 
O método de lucro médio é um método simples, porém não tem embasamento científico. 
O valor do goodwill é calculado usando como base o lucro médio dos últimos anos. 
No método superprofit, o superlucro será usado como base para o cálculo do goodwill. Nesse 
método, o goodwill é igual a certo número de anos de compra do superlucro em questão. 
No método de capitalização, o lucro médio é capitalizado tendo como base a taxa normal de 
retorno. 
 
Resposta incorreta. 
C. 
no método de lucro médio, o goodwill é igual a certo número de anos de compra do superlucro 
avaliado. 
O método de lucro médio é um método simples, porém não tem embasamento científico. 
O valor do goodwill é calculado usando como base o lucro médio dos últimos anos. 
No método superprofit, o superlucro será usado como base para o cálculo do goodwill. Nesse 
método, o goodwill é igual a certo número de anos de compra do superlucro em questão. 
No método de capitalização, o lucro médio é capitalizado tendo como base a taxa normal de 
retorno. 
 
Resposta incorreta. 
D. 
o valor do goodwill é calculado tendo como base o lucro médio dos últimos anos no método 
de capitalização. 
O método de lucro médio é um método simples, porém não tem embasamento científico. 
O valor do goodwill é calculado usando como base o lucro médio dos últimos anos. 
No método superprofit, o superlucro será usado como base para o cálculo do goodwill. Nesse 
método, o goodwill é igual a certo número de anos de compra do superlucro em questão. 
No método de capitalização, o lucro médio é capitalizado tendo como base a taxa normal de 
retorno. 
 
Resposta correta. 
E. 
no método de capitalização, o lucro médio é capitalizado tendo como base a taxa normal de 
retorno. 
O método de lucro médio é um método simples, porém não tem embasamento científico. 
O valor do goodwill é calculado usando como base o lucro médio dos últimos anos. 
No método superprofit, o superlucro será usado como base para o cálculo do goodwill. Nesse 
método, o goodwill é igual a certo número de anos de compra do superlucro em questão. 
No método de capitalização, o lucro médio é capitalizado tendo como base a taxa normal de 
retorno.