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AULA 1 1 - A atividade econômica deriva das relações materiais entre os indivíduos, existindo diversos agentes que realizam o desejo ou produção dos bens e serviços, criando as relações de oferta e demanda de bens e serviços. Esses bens e serviços podem ser classificados como Bens de capital; de consumo; intermediários 2 - Fatores de produção são formados por trabalho, terra e capital, os quais definem o potencial produtivo econômico da organização; a utilização correta desse potencial leva a produção de uma infinidade de bens e serviços. Capital é o conjunto de riquezas acumuladas pela sociedade (fábricas, edifícios, máquinas, escolas, hospitais, entre outros). É por meio da utilização dessas riquezas que a população se equipa para o exercício das atividades produtivas." 3 - A atividade econômica deriva das relações materiais entre os indivíduos, principalmente aquelas efetuadas dentro dos mercados. Todas as pessoas estão inseridas nessas relações, pois, normalmente, possuem desejos materiais maiores do que os recursos disponíveis. Atualmente, existem três setores principais de atividade econômica. Setor primário: esse segmento consiste, principalmente, na extração de recursos naturais. Além disso, a produção agrícola, a pecuária e pesca também são consideradas atividades desse setor. Seu produto é utilizado como matéria prima para um produto industrializado. Exemplos de bens: soja, carvão, ferro, arroz e madeira. Setor secundário: baseia-se na manufatura de bens primários (advindos do setor primário), gerando produtos industrializados que serão absorvidos pelo setor terciário. Exemplos de bens: veículos e alimentos industrializados (indústria). Setor terciário: esse setor é representado pelo fornecimento de serviços e comercialização de mercadorias para as pessoas físicas e jurídicas, ou seja, engloba as atividades de comércio e prestação de serviço. Temos como exemplos: assessoria jurídica, serviços de saúde, telemarketing, turismo e a venda de mercadorias. 4 - O viver em sociedade associado ao desejo do ser humano resulta em trocas. Os indivíduos que desejavam um produto ou serviço e que possuíam sobras de outro, necessitavam de um possível meio de receber aquilo que desejavam. Com a existência da moeda e sua evolução, a sociedade modernizou a economia. De acordo com Pereira (2013, p. 29), existem três razões essenciais que fazem com que as pessoas utilizem a moeda: *A necessidade de realização de transações bancárias visando o atendimento das demandas cotidianas, pois as pessoas precisam manter saldos em caixa, assim como realizar depósitos à vista, necessitando ter dinheiro disponível na conta bancária; *Ter liquidez, que em outras palavras significa que as pessoas necessitam ter a moeda para realizar transações em alguns casos; *Para realizar especulação, pois como a moeda possibilita a reserva de valor, pode ser utilizada como acumulação ou especulação 5 - Os sistemas econômicos possuem diversos agentes que possuem uma função importante na relação entre a oferta e demanda, divididos em grupos como as famílias, as empresas, os governos e o setor externo. No relacionamento entre os diversos grupos ocorre a intermediação financeira. Uma operação realizada pelos Agentes Econômicos Deficitários junto aos Intermediários Financeiros. Obtêm empréstimos junto aos Intermediários Financeiros. Os agentes econômicos deficitários necessitam de empréstimos que são obtidos junto aos intermediários financeiros e remuneram os mesmos pelos empréstimos obtidos. 6 - A política monetária possui uma ampla abrangência e influencia diversos tópicos essenciais como o equilíbrio e expansão econômica, geração de emprego e metas de inflação. Ela pode ser categorizada em restritiva e expansiva. Na política monetária restritiva existe: Recolhimento compulsório: o Bacen realiza a custódia de uma parcela dos depósitos recebidos das pessoas pelas instituições financeiras. Isso reduz a liquidez da economia. Assistência financeira de liquidez: normalmente o Bacen empresta recursos financeiros aos bancos comerciais. Caso nesse empréstimo o prazo seja reduzido e a taxa de juros elevada, a taxa de juros aplicada na economia terá um aumento, também resultando na redução da liquidez. Venda de títulos públicos: nessa operação, o Bacen retira moeda da economia, pois essa é substituída pelos títulos, resultando na diminuição da liquidez. 7- As políticas de governos são diretrizes responsáveis por sustentar a evolução de uma economia na qual o papel da autoridade pública é fundamental para a gerência do controle monetário, fiscal, cambial e de geração de renda. Em relação a Política Monetária, Cria regras e diretrizes relacionadas ao controle e gestão da circulação da moeda e do crédito; É utilizada pelo governo para o controle da oferta de dinheiro na economia e A política monetária utiliza-se de um conjunto de medidas que são categorizadas como políticas monetários restritivas ou políticas monetárias expansivas. Em relação a medidas aplicadas pelo governo como Política Fiscal Restritiva: Redução dos Gastos Públicos e Redução de Barreiras e Tarifas. 8 - O mercado financeiro comercializa ativos financeiros, realizando a operação de intermediação financeira. Esse mercado permite a compra e venda de câmbio, valores mobiliários, mercadorias e outros ativos, mas a grosso modo, é um mercado em que o dinheiro é comercializado. Um produto de cada mercado seria: A sequencia que atende corretamente é: - cheque especial = mercado de crédito - certificado de depósito interbancário = mercado monetário - compra e venda de moeda estrangeira = mercado de câmbio - debêntures = mercado de capitais AULA 2 9 - Dentro de um país para organizar as atividades do mercado financeiro é necessário que exista um sistema. No Brasil, esse sistema é chamado de SFN (Sistema Financeiro Nacional):. Segundo Kerr (2011), o SFN “é composto pelo conjunto de instituições e instrumentos financeiros que atuam no mercado com intuito de intermediar as transações entre os agentes econômicos superavitários e agentes econômicos deficitários.” Portanto, o SFN é formado de instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, distribuição e circulação de valores, assim como pela regulação desse processo. 10 - A estrutura funcional do SFN é o que garante o seu funcionamento adequado; é também o que controla as regras que devem ser respeitadas para garantir a liquidez e o correto desenvolvimento do sistema. 11 - O mercado de capitais está enquadrado no SFN (Sistema Financeiro Nacional) e é regulado por tal sistema. Para organizar o sistema financeiro do país, a estrutura do SFN é composta por Órgão Normativos, Entidades Supervisores e Operadores. O CNSP (Conselho Nacional de Seguros Privados) regula os seguros privados. O CNPC (Conselho Nacional de Previdência Complementar) regula os fundos de pensão, previdências fechadas. A CVM não é um órgão normativo e sim uma entidade supervisora. 12- O Sistema Financeiro Nacional é composto por dois segmentos: normativo e operador. O segmento normativo é comporto pelos órgãos normativos e entidades supervisoras, que tem por objetivo regular e controlar o SFN. As entidades supervisoras objetivam controlar os integrantes do sistema financeiro nacional e os cidadãos para que cumpram as regras que foram estabelecidas pelos órgãos normativos. As entidades supervisoras do Sistema Financeiro Nacional são o Banco Central do Brasil, a Comissão de Valores Mobiliários, a Superintendência de Seguros Privados e a Superintendência Nacional de Previdência Complementar. O Banco Central do Brasil administra a liquidez da economia, efetua operações de compra e venda de títulos públicos federais e controla o fluxo de capitais estrangeiros no país. Já a Comissão de Valores Mobiliários fomenta a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários. 13 - O Sistema Financeiro Nacional é composto por dois segmentos: normativo e operador. O segmento operador é composto pelas instituições que atendem diretamente o público, tendo o papelde intermediário financeiro. Um operador do SFN são os bancos múltiplos, foram criados em 1988 para facilitar o controle das instituições financeiras que operavam sob a mesma bandeira em várias pessoas jurídicas. Podem se apresentar como uma instituição financeira privada ou pública, que realiza operações ativas, passivas e acessórias das diversas instituições financeira, por intermédio de pelo menos duas carteiras, sendo uma delas de banco de investimento ou comercial. 14 - Os operadores do SFN (Sistema Financeiro Nacional) são compostos pelas instituições que atendem diretamente o público, as pessoas, tendo o papel de intermediário financeiro. E ainda, são fiscalizados pelas entidades supervisoras e normatizados pelos órgãos normativos. Alguns operadores são são regulados pelo CMN (Conselho Monetário Nacional) são Cooperativas de crédito, bancos comerciais, corretoras e bolsa de valores. As sociedades de capitalização, resseguradoras e empresas de previdência privada aberta são regulamentadas pela SUSEP. 15 - É o depositário central dos títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo Bacen, sendo responsável pelo processamento, da emissão, pelo resgate, pelo pagamento de juros e pela custódia desses títulos. De acordo com o estudado sobre o sistema de liquidação e custódia, que tem como objetivo organizar a liquidação e a transferência dos títulos públicos e privados negociados no mercado financeiro, identifique a seguir qual sistema foi descrito e assinale a alternativa correta: As características descritas referem-se ao Sistema Especial de Liquidação e de Custódia. 16 - O sistema de liquidação e custódia tem como objetivo a organização da transferência e liquidação dos títulos públicos e privados negociados no mercado financeiro. Diante do assunto sobre Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custódia, analise as sentenças a seguir, assinalando V para as afirmativas verdadeiras e F para as afirmativas falsas em relação aos Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custódia. A Câmara de Ações é responsável pela liquidação das operações no mercado de ações, assim como a compensação, liquidação, custódia e controle de risco para mercados à vista, a termo e de opções. AULA 3 17 - As empresas precisam investir constantemente, tanto em busca de expansão quanto para manter suas operações em funcionamento e capital de giro. Para isso, buscam financiamentos que permitem um crescimento mais acelerado de suas operações. Para analisar financiamentos, quais são informações essenciais para que o gestor financeiro possa comparar financiamentos? Para comparar financiamentos o gestor necessita das informações sobre o custo do capital (juros, impostos e taxas), prazos e formas de pagamento, garantias e o sistema de amortização de cada um deles. Assim, poderá verificar qual se adequa melhor às necessidades financeiras da empresa e de caixa. 18 - O mercado de capitais é acessado tanto por investidores que desejam obter remunerações e ganhos quanto pelas empresas que desejam captar recursos desses investidores. É um mercado em que se comercializam valores mobiliários, como ações, debêntures, commercial papers, derivativos, opções de compra de valores mobiliários, quotas de fundos imobiliário, que permitem a circulação de capital para custear o desenvolvimento econômico. O mercado de câmbio e de crédito são considerados mercados distintos e diferentes. Ou seja, não fazem parte do mercado de capitais, assim como seus objetivos são outros. 19 - As empresas que necessitam de capital para expandir suas operações podem buscar os recursos com a entrada no mercado de capitais, promovendo a oferta de suas ações para investidores e captando recursos financeiros. No mercado de capitais são comercializados os valores mobiliários, como as ações, debêntures, commercial papers, derivativos, opções, entre outros. O agente mais importante no mercado de capitais são as empresas constituídas sob a forma jurídica de Sociedade Anônima de capital aberto, que ofertam suas ações no mercado de capitais. E no mercado de capitais os investidores são divididos em duas categorias, que são os investidores individuais ou particulares e os investidores institucionais. 20 - O mercado de capitais é considerado um mercado e um investimento de risco, pois na maioria dos produtos, não é oferecido ao investidor rentabilidade garantida. Existe a necessidade de regularização e fiscalização desse mercado, garantindo normas e regras para que ocorra o bom funcionamento do mesmo. A Comissão de Valores Mobiliários é o órgão encarregado de supervisionar o mercado de capitais e os seus produtos negociados 21 – Debênture é um título emitido por uma empresa S. A., com o objetivo principal de captar recursos de médio e longo prazos para o financiamento de projetos de investimentos ou alongamento do perfil do passivo da empresa emissora. Pode ser emitido por sociedades anônimas de capital aberto ou fechado. O mercado de capitais oferece uma gama de produtos, sendo um deles a debênture. Emitida por empresas S.A., a debênture é considerada um título privado de renda fixa, que tem por intuito financiar projetos de investimento ou reestruturar e alongar o perfil da dívida da organização. A debênture incentivada é uma debênture em que a incidência do imposto de renda é alterada ou isenta, dependendo da destinação dos recursos captados, As debêntures podem ser incentivadas. A Lei n. 12.431, de 24 de junho de 2011, menciona sobre a incidência do imposto de renda nas operações de debêntures de infraestrutura. Esses títulos são emitidos por S.A. em que os recursos captados visem a implementação de projetos de investimento na área de infraestrutura ou de produção maciça em pesquisa, desenvolvimento e inovação, determinados como prioritários pelo Governo Federal. 22 - Mercado de Capitais O mercado de capitais é o mercado no qual se comercializam valores mobiliários, como ações, debêntures, commercial papers, derivativos, opções de ompra de valores mobiliários, quotas de fundos imobiliários, entre outros produtos. A comercialização destes produtos permite a circulação de capital para custear o desenvolvimento econômicos. Analise as afirmativas elencadas a seguir, identificando as que são corretas em relação as debêntures: I – A negociação das debêntures pode ocorrer em mercado de balcão e na bolsa de valores. IV – Uma das vantagens das debêntures é que para o investidor, é um investimento de renda fixa, possibilitando a previsão do fluxo de caixa e uma boa rentabilidade. 23 - As ações representam a menor fração do capital de uma empresa, sendo classificadas em ordinárias e preferenciais. A posse de ações permite uma rentabilidade sobre a mesma, que é variável, podendo ser composta pela participação nos resultados, benefícios concedidos pela empresa ou pela valorização e ganho de capital na venda de ações. Uma das maneiras de remuneração é quando ocorre um aumento de capital de uma companhia por meio de incorporação de reservas e lucros, e novas ações são distribuídas gratuitamente para os acionistas. A forma de remuneração descrita no conceito apresentado: Bonificação em Ações. 24 - Ações são emitidas por companhias e são títulos de renda variável que representam a menor fração do capital de uma empresa. Sabe-se que o lote padrão de comercialização de ações é composto por 100 ações iguais. Devido às oscilações dos valores dos preços das ações, existem as operações de desdobramento e agrupamento. A operação de desdobramento é utilizada quando o preço da ação se encontra alto, pois isso reduz a quantidade de possíveis compradores do lote padrão, Quando o preço da ação está muito alto, podendo dificultar sua negociação, pois reduz a quantidade de possíveis compradores, a empresa realiza o desdobramento distribuindo novas ações para cada ação em posse do acionista, gerando um aumento na quantidade de ações no mercado. Consequentemente, o valor da ação é reduzido na proporção do desdobramento. 25 - O mercado acionário é baseado na comercialização de ações das companhias. Ele tambémé segmentado em mercado primário e secundário. Por isso, analise as sentenças a seguir, assinalando V para as afirmativas verdadeiras e F para as afirmativas falsas em relação ao mercado primário e secundário. O mercado secundário é constituído pela negociação dos títulos entre investidores, não mais pela companhia emissora e um comprador. O mercado primário existe quando o título ou valor mobiliário é lançado pela primeira vez ao mercado e o emissor realiza a captação dos recursos pela venda do título. Mercado primário: De acordo com Pereira (2013, p. 83), ele "existe quando o título ou valor mobiliário é lançado pela primeira vez ao mercado e o emissor realiza a captação dos recursos pela venda do título. Por exemplo, quando uma empresa fará sua primeira venda de ações ou emissão de debêntures ou ainda, emissão de notas promissórias, caracteriza o mercado primário, pois os valores captados pelas vendas serão destinados à companhia. Ou seja, as companhias se utilizam do mercado primário para captar os recursos de que necessitam, com o intuito de financiar seus projetos de expansão ou outras atividades. Mercado secundário: É por ele que acontecem as negociações dos títulos adquiridos no mercado primário, proporcionando a liquidez necessária. Em outras palavras, o mercado secundário é constituído pela negociação dos títulos entre investidores, não mais pela companhia emissora e um comprador. Por isso, os títulos são renegociados diariamente no mercado de ações ou no mercado de balcão, destacando o papel fundamental da bolsa de valores para realizar de forma organizada as negociações. AULA 4 26 - A governança corporativa tem o intuito de adequar a relação entre a "propriedade" e gestão de uma empresa. Nesta relação, os interesses de uma pessoa (sócio ou mandante) são afetados pelas decisões de outra pessoa (gestor ou mandatário), que atua em nome da primeira pessoa. Dentro da governança corporativa existem diversos mecanismos. Um deles é o tag along. É um mecanismo de proteção a acionistas minoritários de ações ordinárias de uma companhia. É um conceito muito utilizado no mercado acionário, que concede aos acionistas minoritários de ações ordinárias, perante a ocorrência de transferência de controle da companhia, o direito de venderem suas ações pelo preço mínimo de 80% do que for negociado pelos controladores. 27 - A governança corporativa é um sistema que gere as companhias e que se baseia no relacionamento entre acionistas, diretoria, conselho fiscal, conselho de administração e diretoria independente. Segundo o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), a governança corporativa é baseada em quatro princípios. Neste contexto, relacione a coluna A com seus respectivos conceitos da coluna B e após selecione a alternativa correta: Coluna A I – Transparência II – Equidade III – Prestação de Contas IV – Responsabilidade Corporativa Coluna B ( ) – Os responsáveis pela Governança Corporativa devem prezar pela viabilidade econômica e financeira das empresas. ( ) – Apresentam-se as informações para as partes interessadas, não sendo suficiente dispor apenas as informações obrigatórias requeridas em leis ou regulamento. ( ) – Os agentes de governança devem responder integralmente por todos os seus atos e fatos sob sua responsabilidade. ( ) – Tratar de forma justa e isonômica todos os sócios e outras partes interessadas (stakeholders), considerando suas necessidades, interesses, direitos, deveres e expetativas. A sequencia correta é: A I – III – IV - II. B IV – I – III - II. Você assinalou essa alternativa (B) 28 - A BM&FBovespa é a companhia que realiza a gestão dos mercados organizados de títulos, valores mobiliários e contratos derivativos. Os agentes que atuam no mercado acionário realizam a compra e venda de ações, podendo emitir ordens de compra e venda por meio de home brokers. Ainda neste contexto, na aula foram destacados alguns tipos de ordens de compra e venda de ações, que são ordem a mercado, ordem limitada, ordem casada e ordem on stop. A- Ordem a mercado - Executada imediatamente ao melhor preço. B- Ordem limitada - Executada dentro dos limites ou por preço melhor. C- Ordem casada - Somente será efetivada a compra de uma ação mediante a venda de outra ação. D- Ordem on stop - Para limitar perda/ganho. 29 - A BM&FBovespa é a Bolsa de Mercadorias, de Futuros e Valores que opera no Brasil. Dentro de seu sistema, é possível realizar diversos tipos de ordens de compra e venda. A ordem a mercado representa a compra ou venda pelo valor de mercado naquele momento, ou seja, o melhor preço oferecido pelo mercado naquele instante 30 - A OPA (oferta pública de aquisição de ações) ocorre quando um comprador realiza uma oferta e compromisso da aquisição de uma quantidade específica de ações por um valor e prazo determinados. A OPA pode ser considerada em casos de fechamento de capital da empresa, assim como quando um comprador quer comprar o controle da empresa. Nesse caso, para garantir a equidade, os acionistas possuem o direito de vender suas ações também, inclusive minoritários. Em caso de mudança de controlador ou na estrutura societária da empresa. 31 - A listagem de ações da BM&FBovespa oferece algumas segmentações que estão relacionadas a itens específicos da governança corporativa da empresa listada. Portanto, qual seria a ordem em relação ao nível de exigência da governança corporativa dos três principais segmentos (do menos exigente para o mais exigente)? A Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado. 32 - As empresas que desejam ter suas ações listadas na BM&FBovespa e no mercado de balcão necessitam de registro na CVM, devendo seguir todas as exigências necessárias. O Initial Public Offering representa uma operação de mercado primário, pois o dinheiro captado é destinado ao caixa da empresa emissora. A OPA em forma de permuta ocorre quando o ofertante disponibiliza o pagamento em valores mobiliários. as OPAs são obrigatórias em casos de cancelamento de registro de companhia aberta e também quando há aumento de participação do acionista controlador, e não somente para o cancelamento, como descrito na afirmativa. A afirmativa IV está incorreta, pois o registro na CVM é obrigatório para as OPAs obrigatórias e as voluntárias, quando envolvem permuta, e não somente para as obrigatórias 33 - Os segmentos especiais de listagem da B3 – Bovespa Mais, Bovespa Mais Nível 2, Novo Mercado, Nível 2 e Nível 1 – foram criados no momento em que percebemos que, para desenvolver o mercado de capitais brasileiro, era preciso ter segmentos adequados aos diferentes perfis de empresas. Todos esses segmentos prezam por regras de governança corporativa diferenciadas. Essas regras vão além das obrigações que as companhias têm perante a Lei das Sociedades por Ações (Lei das S.As.) e têm como objetivo melhorar a avaliação daquelas que decidem aderir, voluntariamente, a um desses segmentos de listagem. Além disso, tais regras atraem os investidores. Ao assegurar direitos aos acionistas, bem como dispor sobre a divulgação de informações aos participantes do mercado, os regulamentos visam à mitigação do risco de assimetria informacional. Em relação ao segmento Bovespa Mais, viabilizar a possibilidade de companhias menores acessarem o mercado de capitais e incentivar o crescimento de pequenas e médias empresas por meio de tal mercado. O Bovespa Mais foi criado para contribuir com o desenvolvimento do mercado acionário brasileiro e incentivar o crescimento de pequenas e médias empresas por meio do mercado de capitais. O Bovespa Mais permite que as empresas entrem no mercado de forma gradativa. 34 - A BM&FBovespa oferece vários segmentos especiais de listagem, que as empresasse enquadram, de acordo com os diferentes perfis das mesmas. Os segmentosespeciais de listagem são o Bovespa Mais, Bovespa Mais Nível 2, Novo Mercado, Nível 2 e Nível 1. Analise as características relacionadas a seguir e marque o único segmento queatende a todas essas particularidades: I – Permite a existência de ações ON e PN. II – Opercentual mínimo de ações em circulação é de 25% até o 7º ano de listagem. III – A composição do conselho de administração dever ter o mínimo de 3 membros. IV – A concessão de Tag Along é de 100% para ações On e PN. Nota: 10.0 A Novo Mercado. B Nível 2. C Nível 1. D Bovespa Mais. E Bovespa Mais Nível 2. Você assinalou essa alternativa (E) Alternativa E. Todas as características apresentadas referem-se ao segmento da Bovespa Mais Nível 2.Aula 4, Tema 5, pág. 15. AULA 5 35 - Os derivativos, em geral, são negociados sob a forma de contratos padronizados, isto é, previamente especificados (quantidade, qualidade, prazo de liquidação e forma de cotação do ativo-objeto sobre os quais se efetuam as negociações), em mercados organizados. O mercado de futuros, que faz parte do mercado de derivativos, é baseado... A na comercialização de um direito de compra e venda futura de um ativo, sendo possível exercer ou não esse direito. B na comercialização de ações de companhias e fundos de investimentos listados na bolsa. C na comercialização de debêntures que serão emitidas futuramente. D na compra e venda de contratos que objetivam a redução dos ganhos com variação cambial. E na comercialização de contratos em que se determina a compra e venda de um ativo por um valor específico em uma data futura. 36 - Os derivativos correspondem a contratos entre partes, em que o valor é estabelecido por meio das variações do preço de uma variável, considerada o ativo-objeto do contrato. Algumas estratégias podem ser utilizadas objetivando limitar prejuízos e fixar taxas, como por exemplo as operações de mercado a termo. Analise as afirmações elencadas a seguir, identificando as que são corretas em relação ao mercado a termo II – Neste mercado as partes se comprometem com a compra e venda de quantidade e qualidade determinadas de um ativo, como por exemplo um lote padrão de ouro. III – Nos contratos a mercado a termo a parte compradora e a parte vendedora ficam vinculadas até a liquidação do contrato. IV – São consideradas desvantagens dos contratos de mercado a termo o risco de crédito e a baixa liquidez. 37 - Os derivativos são instrumentos financeiros derivados de outros, denominados ativosobjetos ou ativos subjacentes. É um mercado em desenvolvimento no Brasil, em que ospreços dos derivativos dependem, ou derivam, de um ou mais ativos subjacentes. Analise as sentenças a seguir, assinalando V para as afirmativas verdadeiras e F paraas afirmativas falsas em relação ao mercado de derivativos. ( ) É um mercado que opera apenas no mercado a vista trabalhando comcomercializações imediatas. ( ) É um mercado que permite a negociação a prazo de ativos que ainda não estãodisponíveis fisicamente. ( ) Possibilita uma proteção contra as flutuações do preço de moedas estrangeiras e decommodities. Agora, marque a sequência correta: Nota: 10.0 A F, F, V B F, V, V Você assinalou essa alternativa (B) 38 - Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) ... • Dada essa característica, aliada ao fato de esse título possuir disponibilidades de vencimentos mais longos, ele é indicado para quem deseja poupar para a aposentadoria, compra de casa e estudo dos filhos, dentre outros objetivos de longo prazo. • Possui fluxo de pagamento simples, isto é, você receberá o valor investido acrescido da rentabilidade na data de vencimento ou resgate do título. Em outras palavras, o pagamento ocorre de uma só vez, no final da aplicação. Sendo assim, é mais interessante para quem pode esperar para receber o seu dinheiro até o vencimento do título (ou seja, quem não necessita complementar sua renda desde já). Em relação ao título ofertado pelo Tesouro Direto, denominado Tesouro IPCA+, marque a alternativa correta que indica a composição da remuneração que o investidor recebe no vencimento do título: Remunera com o índice IPCA acrescido a uma taxa fixa de rendimento. Você assinalou essa alternativa (E) Você acertou! Alternativa E. O conceito descrito refere-se as operações realizadas no mercado de opções. 39 - Os contratos firmados neste mercado apresentam uma parte que tem somente o direito de compra, exercido mediante ao pagamento de um prêmio, e outra parte que tem a obrigação de vender. O conceito descrito refere-se as operações realizadas no mercado de opções. Assinale a alternativa que corresponde à descrição: 40 - Mercado Futuro para o produtor agrícola Para ter uma ideia de como o mercado futuro é importante, imagine o caso de um produtor de soja, que é obrigado a realizar a plantação da safra meses antes da colheita e consequentemente da venda da produção. Durante o plantio o produtor terá diversas despesas: aluguel da terra, financiamento de máquinas, salário dos trabalhadores rurais e assim por diante. Tudo isso sem saber qual o preço que receberá pela saca de soja. Nesse cenário de incerteza é fácil visualizar o risco do produtor: o preço da soja cair a tal ponto que produtor ganhe menos do que teve de despesa para o plantio. Para resolver isso, o produtor faz um acordo com uma empresa que utiliza a soja como insumo, no qual ela comprará daqui a quatro meses sua produção de soja a um preço pré-definido. Com esse acordo o produtor garante o preço da saca de soja, ou seja, ele fez o hedge de sua produção e está protegido contra qualquer queda do preço da soja. Para a empresa esse acordo também é interessante pois a protege contra uma subida do preço da soja. Fonte: http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/o-que-e-mercado-futuro/ A operação descrita no texto corresponde a uma operação de mercado de futuros. Analise as afirmativas a seguir relacionadas, indicando V para as Verdadeiras e F para as Falsas. ( ) – O mercado de futuros comercializa contratos em que se determina a compra e venda de um ativo por um valor específico em um data futura. ( ) – Os compromissos negociados no mercado de futuros são ajustados somente no final do contrato, com base no preço futuro do ativo. ( ) – Nesta modalidade o investidor pode assumir posições com um valor maior ao que tem depositado na sua conta na corretora. ( ) – No mercado de futuros o contrato pode ter sua posição encerrada com qualquer participante em qualquer tempo. Assinale a alternativa correta em relação as afirmativas: A V-V-V-F B V-F-V-V Você assinalou essa alternativa (B) 41 - O mercado de derivativos possui como uma de suas finalidades proporcionar aos agentes econômicos, oportunidades para a realização de operações que viabilizem a transferência de risco das flutuações de preços de ativos e de variáveis macroeconômicas. O mercado de opções permite que sejam comercializados direitos de compra e venda de ativos por meio de opções de compra (call) e opções de venda (put). As opções podem ser classificadas também como do tipo europeu e o tipo americano. Qual é a diferença entre esses dois tipos de opções? o tipo europeu permite a realização do direito apenas na data de vencimento e o tipo americano permite o direito ser exercido em qualquer momento entre a data de compra e a data de vencimento da opção. 42- A renda fixa é associada a qualquer investimento que tem suas regras de remuneração definidas, como a forma de cálculo e pagamento da remuneração, assim como os prazos. Ademais, a previsibilidade é a principal diferença entre investimentos de renda fixa e variável. Debêntures, Título federal IPCA+, LCI e CRA são investimentos de renda fixa. Os investimentos em ações, ouro, opções de ações, são investimentos de renda variável. 43 - Os títulos de renda fixa são os investimentos que tem suas regras de remuneração definidas – como a forma de cálculo e pagamento da remuneração e os prazos. Nesse tipo de investimento o emitente do título capta recursos para financiar seus projetos e o adquirente dos títulos recebe uma remuneração estabelecida. Nos Certificados de Recebíveis do Agronegócios as companhias fornecem seus recebíveis para uma securitizadora, responsável por emitir e disponibilizar os certificados para comercialização no mercado de capitais. Os Brazilian Depositary Receipts (BDRs) são valores mobiliáriosemitidos no Brasil e que são lastreados por ativos emitidos no exterior. FII possuem sua renda constituída pelos aluguéis dos imóveis em carteira. A afirmativa IV está incorreta, pois as letras financeiras são títulos emitidos para captar recursos de longo prazo, com seu vencimento superior a dois anos. AULA 6 44 - A análise de investimentos realizada pela escola fundamentalista é uma metodologia de análise que tem como finalidade determinar o preço justo de uma ação. O preço justo de uma ação é fundamentado na expectativa de obter resultados futuros. Os principais fatores que determinam o preço justo de uma ação são: Custo de oportunidade da renda fixa, Liquidez da ação e geração de resultados e taxa de crescimento. 45 - A análise técnica considera que os preços anteriores da ação possuem influência nos preços futuros, por isso, são utilizados para projetar os comportamentos do preço da ação. Basicamente, ela não leva em consideração o porquê das alterações de preço, mantendo sua atenção apenas no comportamento dos preços. De acordo com Kerr (2011, p.100), existem alguns pressupostos para a análise técnica, que são: o O valor de mercado de um ativo é estabelecido apenas pela influência da oferta e demanda; o A harmonia entre oferta e demanda é determinada por fatores racionais e não racionais o Desprezando algumas pequenas variações, temos que os preços das ações, assim como o valor total de mercado caminham de acordo com tendências que persistem durante um período considerável; o As tendências dominantes sofrem mudanças em virtude de alterações nas relações de oferta e demanda. Essas mudanças, independentemente das razões que as motivaram, elas podem ser detectadas pela movimentação do próprio mercado. 46 - A análise técnica consiste em identificar tendências para aumento ou queda do preço de uma ação através da análise do histórico de preços e volume em gráficos e buscar oportunidades de lucrar com esta ação, observando oportunidades de vender na alta e comprar na baixa. Ou utilizar estes padrões para montar maneiras de ganhar com a diferença dos preços através de derivativos (opções). Os preços das ações sofrem as seguintes influencias: toda vez que um investidor compra uma ação, ele está aumentando a demanda por aquela ação. Isso quer dizer que ele está mandando um recado para aqueles que estão vendendo aquela ação, de que há gente querendo comprar. Se a oferta se mantém estável, isso empurra o preço da ação para cima. A análise técnica foca no comportamento dos preços das ações e no volume das operações realizadas. A análise técnica não é recomendada para investimentos mais longos ou duradouros. Objetiva determinar o comportamento futuro dos preços das ações com base nos preços e volumes anteriores das ações. 47 - A análise técnica utiliza-se de gráficos para analisar o comportamento dos preços das ações, não se verificando os indicadores financeiros da empresa, mas sim as variações dos preços. A linha representa a RESISTÊNCIA, que é encontrada quando a ação está em tendência de alta, chegando a um nível (resistência) em que os vendedores voltam a atuar de forma mais volumosa, gerando uma oferta maior que a demanda, fazendo com que a tendência de alta seja parada ou revertida. 48 - A análise de investimentos realizada pela escola fundamentalista é uma metodologia de análise que tem como finalidade determinar o preço justo de uma ação. O preço justo de uma ação é fundamentado na expectativa de obter resultados futuros. O indicador “Preço / Valor Patrimonial (x)” compara o valor de mercado (preço da ação) com seu valor contábil. O indicador “% Ano” representa a variação percentual ocorrida no preço da ação no último ano. o VPA representa a divisão do patrimônio líquido pela quantidade de ações emitidas. 49 - Existem diversos indicadores para acompanhamento de ativos, principalmente ações. Com eles é possível perceber o desempenho de uma ação e empresa. Cabe ao investidor analisar tais informações e tomar uma decisão. O indicador que representa o lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido é ROE (Return on Equity). Representa a rentabilidade da empresa para os acionistas. ROE significa Return on Equity e pode ser calculado como o lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido. Normalmente é utilizado o lucro líquido dos últimos 12 meses. Em outras palavras, o ROE mensura a qualidade dos investimentos da empresa para gerar o crescimento de lucros futuros. 50 - Os BDRs ((Brazilian Depositary Receipts) são valores mobiliários emitidos no Brasil e que são lastreados por ativos, normalmente ações, emitidos no exterior. Para alguém que nunca acessou o mercado de capitais, os passos cronológicos para realizar a compra de BDRs A mecânica para investimentos nesses fundos é similar ao investimento em ações. Primeiramente é necessário escolher e abrir uma conta em uma corretora, caso ainda não possua. Em seguida, transferir recursos financeiros para a conta da corretora e depois, pelo home broker, lançar as ordens de compra e venda dos fundos utilizando os códigos dos ativos. 51 - Um fundo de investimento é um condomínio que une recursos de um grupo de investidores (cotistas) e que possui como intuito obter ganhos financeiros por meioda aquisição de uma carteira estruturada por diversos ativos. A BM&FBovespa permite a comercialização de cotas de fundos de investimentos. Existe um fundo que destina seus recursos à aplicação em companhias abertas, fechadas e até mesmo em sociedades limitadas, em fase de desenvolvimento. Qual é esse fundo de investimento FIP 52 - Para tratar sobre a análise de investimentos, é importante encontrar informações e buscar projetar o futuro. Isso será de extrema importância para a tomada de decisão de compra ou venda de ações. A análise fundamentalista busca encontrar o preço justo de uma ação. Uma empresa que possui o P/L igual a 7x significa que... A o patrimônio da empresa é sete vezes maior que seu lucro. Com isso, se a empresa continuar com esse P/L em sete anos ela dobrará seu patrimônio. B o preço da ação é sete vezes maior que seu dividendo (DY- Dividend Yield). Com isso, caso o acionista recebesse esse dividendo por ação anualmente, demoraria sete anos para recuperar o capital investido. C o patrimônio da empresa é sete vezes maior que seu dividendo. Com isso, se a empresa continuar com esse P/L em sete anos os acionistas dobrarão o investido. D o lucro da empresa é sete vezes maior que o seu patrimônio da empresa, indicando a alta rentabilidade da empresa. E o preço da ação é sete vezes maior que seu lucro (LPA - Lucro por ação). Com isso, caso o acionista recebesse esse lucro por ação anualmente, ele dem sete anos para recuperar o capital investido. image1.png