P2-VALUATION-2S-2022 docx

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Faculdade de Administração e Economia
Curso: Ciências Contábeis – 8º Período
Módulo: Valuation – P2– Prof. Octavio
Aluno (a): Yasmin Cristina da Silva Ferreira Nº 312843
.OBSERVAÇÃO: É NECESSÁRIO APRESENTAR OS CÁLCULOS E JUSTIFICATIVA QUANDO SOLICITADO:
1) Uma empresa tem um CMPC igual a 13,5%. Com base nas informações que seguem e considerando um
imposto de renda de 40%, a taxa de juros sobre os recursos de terceiros é de: (3 pontos)
Fonte de Capital Valor Informações
Capital Próprio 5.000.000 𝐾
𝑒
18
Capital de Terceiros 5.000.000 Kd X
a. 17,50% a/a
b. 15,20% a/a
c. 14,50% a/a
d. 15,00% a/a
e. 10,00% a/a
Cálculos
Total do Capital = 10.000,00
50% Capital Próprio = 5.000.000
50% Capital de Terceiros = 5.000.000
Ke = 18%
Kd= y x (1- 0,4) = 15 x 0,6 = 9%
CPMC = 18 x 0,5 + 9 x 0,5 = 13,5%
15% RESPOSTA
2) Uma empresa que tem um capital investido de $10.000, um Lucro Econômico POSITIVO de 500 e um custo
médio ponderado de capital de (CMPC) de 20% a/a tem um NOPAT de: (2 pontos)
a. $ 1.500
b. $ 2.000
c. $ 2.500
d. $ 5.000
e. $ 7.500
Cálculos
NOPAT = Lucro líquido + despesas financeiras
NOPAT = 500 + 20% de 10.000
NOPAT = 2.500,00
3) As ações da empresa XPTO Internacional estão sendo negociadas hoje a R$ 45,00. A XPTO pagou
dividendos de R$ 5,00 por ação neste ano e estima-se que esses dividendos devem crescer a uma taxa de
5% a/a pelos próximos anos. Um investidor que deseja receber uma taxa de retorno de 12% a/a deve ou não
comprar essas ações? Justifique.(3 pontos)
Cálculos
DIVIDENDOS POR AÇÃO TAXA DE CRESCIMENTO PREÇO DAS AÇÕES
5,00 5 45,00
R= D1/P0+G
R=5,00 / 45 + 0,05
R= 0,1611 = 16,11%
Resposta: O investidor deveria fazer o investimento nas ações pois sua taxa de retorno é maior do que o
esperado.
a. CA tabela a seguir apresenta cinco alternativas de estrutura de capital. Considerando que a taxa de juros é igual
em todos elas e que o custo do capital de terceiros é sempre menor que o custo do capital próprio, assinale
aquela alternativa que resultará no menor Custo Médio Ponderado de Capital. Justifique a resposta.(2 pontos)
Alternativa Capital Próprio - % Capital de Terceiros - % Alíquota de IR
A 50 50 30
B 40 60 40
C 40 60 30
D 60 40 40
E 60 40 30
b. A
c. B
d. C
e. D
f. E
Resposta e justificativa
a. CMPC = 0,5+0,5*(1-0,7) = 0,65
b. CMPC = 0,4+0,6*(1-0,6) = 0,64
c. CMPC = 0,4+0,6*(1-0,7) = 0,58
d. CMPC = 0,6+0,4*(1-0,6) = 0,76
e. CMPC = 0,6+0,4*(1-0,7) = 0,72