MODELO IS LM-1

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MODELO IS/LM
 FROYEN, Richard T. Macroeconomia. São Paulo, Saraiva, 1999 Capítulo 6
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Modelo IS LM
Mercado
Monetário
Mercado
de Bens &
Serviços
Nível
de Produto
(Y)
Política Monetária
Política Fiscal
Este modelo procura explicar de que forma as taxas de juros e o produto total (produto agregado ou renda agregada) são determinados, dado um nível de preços fixos. 
É um modelo de determinação simultânea de equilíbrio.
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Equilíbrio no mercado monetário: a curva LM
Modelo keynesiano assume:
- a relação positiva da demanda por moeda em relação à renda.
- relação inversa da demanda por moeda em relação à taxa de juros.
Devido à demanda por transações.
Devido à demanda especulativa por moeda.
A relação é expressa como:
Md = L(y, r)
ou 
Md = c0 + c1y – c2r c1>0 c2 >0 
 (forma linear)
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Todas as combinações de r e y que equilibrem a demanda por moeda ao estoque de renda fixo (Ms0).
Curva LM - união desses pontos, porque a demanda por moeda (L) é igual ao estoque de moeda (M).
Equilíbrio no mercado monetário: a curva LM
Condição que deve ser cumprida para o equilíbrio do mercado monetário (equação da curva LM) é escrita como:
Ms0 = Md = c0 + c1y – c2r 
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Aumentos na renda, de y0 para y1 e depois para y2, deslocam a função demanda por moeda de Md (y0) para Md (y1) e depois para Md (y2) 
O equilíbrio no mercado monetário exige taxas de juros r0, r1 e r2, sucessiva-mente maiores para y0, y1 e y2 mais altos.
Ms0
Md (y0)
r
r0
M
Equilíbrio no mercado monetário: a curva LM
Md (y1)
Md (y2)
r1
r2
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Equilíbrio no mercado monetário: a curva LM
r
r2
r1
r0
y
y2
y1
y0
A curva LM mostra combinações de renda (y) e taxa de juros (r) que equilibram o mercado monetário. 
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Ms0
Md (y0)
r
r0
M
Equilíbrio no mercado monetário: a curva LM
Md (y1)
Md (y2)
r1
r2
 
LM
y0
y2
y1
Y
r
Variação da demanda por moeda, induzida pela renda. 
O aumento da demanda por moeda será igual à c1Δy
Quando mais alto for o valor de C1 (demanda por moeda para transação) maior será o aumento da demanda por moeda por aumento unitário da renda >>>mais inclinada será a LM.
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Ms0
Md (y0)
r
r0
M
Equilíbrio no mercado monetário: a curva LM
Md (y1)
Md (y2)
r1
r2
 
LM
y0
y2
y1
Y
r
Variação da demanda por moeda, induzida pela renda, com C1 dado. 
A magnitude da mudança será dada por –c2 = ΔMd/Δr
 Na equação Md = c0 + c1y – c2r a elasticidade da demanda em relação às taxas de juros depende do valor c2. 
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Casos especiais de inclinação da LM
1º) A demanda por moeda é completamente insensível aos juros - c2 = 0.
Md = c0 + c1y
Com M fixado em Ms0, para o equilíbrio tem-se
 Ms0 - c0
Ms0 = c0 + c1y Y =
 c1
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A curva LM é vertical, não é sensível aos juros >> caso clássico.
Não difere substancialmente da função de de demanda por moeda clássica.
Casos especiais de inclinação da LM
LM
r
y
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Casos especiais de inclinação da LM
Ms0
r
M
LM
r
y
r1
r2
Md (y0)
Md (y1)
y0
y1
As perdas de capital esperadas para o futuro excedem as rendas com juros dos títulos, o público tende a reter qualquer aumento na riqueza sob a forma de moeda >>> armadilha de liquidez.
r4
r3
r1
r2
r3
r4
b) Elasticidade da demanda por moeda em relação aos juros é muito alta. O equilíbrio no mercado monetário ocorre em pontos ao longo da seção mais plana da curva de demanda por moeda.
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Fatores que deslocam a LM
Dois fatores que deslocam a LM são:
1) as mudanças no estoque de moeda, fixado exogenamente;
2) e deslocamentos na função demanda por moeda.
Observação:
Quanto aos deslocamentos da demanda por moeda, significam mudanças na quantidade de moeda demandada de moeda,para níveis de r e y dados >>> alterações na preferência pela liquidez.
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Componentes da Demanda Agregada:
- Consumo (função da Renda Disponível) - 
- Investimento (função da taxa de juros) 
- Gastos Públicos: definido institucionalmente
- Impostos, Exportações e Importações: por simplificação, supõe-se que sejam exógenas
Mercado de Bens e Serviços (Curva IS)
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A Curva IS (Investment-Saving) representa os possíveis níveis de renda e de taxa de juros que equilibram o mercado de bens e serviços. Ou seja, pontos onde a Oferta Agregada é Igual à Demanda Agregada de bens e serviços.
- Queda na taxa de juros aumenta o investimento e, portanto, a renda
- Aumento na taxa de juros reduz o investimento e, portanto, a renda.
Mercado de Bens e Serviços (Curva IS)
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A curva IS reflete a condição de equilíbrio no Mercado de Bens, dado pelos pares ordenados (y,r). Assim, na curva IS tem-se 
Os fatores que afetam a IS são:
Elasticidade demanda por Investimento em relação à taxa de juros (declividade da função investimento);
Multiplicador de gastos do governo.
Mercado de Bens e Serviços (Curva IS)
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Mudanças na taxa de juros e no nível de renda são movimentos ao longo das curvas IS e LM (r e Y são variáveis endógenas)
Mercado de Bens e Serviços (Curva IS)
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Mercado de Bens e Serviços (Curva IS)
Fatores que desclocam a curva IS: são as variáveis exógenas (C, I, G, T, X, M) que não induzidos por uma variação na renda.
- Consumo autônomo (variação da riqueza, mudanças nas expectativas, etc)
- Política fiscal (Gastos G e Tributos T)
- Exportações (X) e Importações (M) 
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Modelo IS LM: Equilíbrio
O modelo IS LM parte do modelo keynesiano e incorpora o mercado monetário. Desta forma as regras de ajustamento do modelo são:
Desequilíbrios no mercado de bens (IS) são ajustados via quantidades, alterando o nível de produto (renda);
Desequilíbrios no mercado monetário (LM) são corrigidos com variações nas taxas de juros.
IS
Pontos acima da IS: EOB  Y
Pontos abaixo da IS: EDB  Y
Pontos acima da LM: EOM   i
Pontos abaixo da LM: EDM   i
LM
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Exercício
Suponha que para uma dada economia se observam as seguintes equações:
C = 900 + 0,75yd
I = 800 – 1500r
G = 850
T = 50 + 0,20y
X = 800
Z = 200 + 0,10y
a) Considerando que a procura de moeda é representada por 40 + 0,25y – 3000r, enquanto a oferta é de 1300um, calcule o nível de renda e a taxa de juros de equilíbrio simultâneo entre o mercado real e monetário.
b) Qual é nível de renda disponível no equilíbrio
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Política Monetária Expansionista/Contracionista
	
- Um aumento da oferta de moeda torna o dinheiro mais abundante no mercado, o que reduz a taxa de juros, provocando três efeitos paralelos: 
- sobre a IS: com a queda em r, o investimento agregado se eleva, a renda Y se eleva (movimento ao longo da IS);
- o aumento da renda real Y aumenta a demanda de moeda por transações;
- aumenta a demanda de moeda por motivo especulação devido a queda na taxa de juros. 
r
r1
r2
Plan1
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
						Oferta de Moeda		Taxa de Juros ( r)		Investimento		Renda (Y)
		
						Aumento (exp)		Redução		Aumento		Aumento
		
						Redução (ester)		Aumento		Redução		Redução
Plan2
		
Plan3
		
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Política Fiscal Expansionista/Contracionista
	
Um aumento dos gastos do Governo desloca a IS para à direita, sendo que o financiamento destes gastos pode ser feito de três formas:
 pela emissão de títulos públicos, o que provoca um aumento na taxa de juros;
 aumento de impostos (que desloca a IS para a esquerda, devido à queda da Renda Disponível e do Consumo: o resultado final sobre a curva IS e sobre a renda dependerá dos multiplicadores de G (positivo) e de T (negativo);
 emissão de moeda, que desloca a curva LM para a direita (“combinação de políticas”).
r
r1
r2
Plan1Política Fiscal		Renda (Y)		Taxa de Juros ( r)		Investimento
		
						Expansionista		Aumento		Aumento		Redução
		
						Contracionista		Redução		Redução		Aumento
Plan2
		
Plan3
		
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Suponha que :
C = 40 + 0,75(y-ty)
G = 90 um
I = 150 – 500r
ty = 0,20y 
a) Encontre a equação da IS.
b) Considere que a procura de moeda para transação é representada por 0,25y, a demanda para especulação é 100r e existe uma demanda autônoma de 50, enquanto a oferta é de 150um. Calcule o nível de renda e a taxa de juros de equilíbrio simultâneo entre o mercado real e monetário ?
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Resultado:
 a) y= 700-1250r 
b) LM y= 400 +400r 
Equilíbrio r= 0,18 Y= 472 u.m.