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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro Avaliação Presencial – AP 2 Período - 2015/1º Disciplina: Gestão Financeira Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino ALUNO: MATR: Boa Prova!!! Questão 01. (valor: até 2,0 pontos) A seguir estão apresentadas as informações financeiras referentes à Siderúrgica XYZ no ano de 2014. Com base nas demonstrações financeiras, reclassifique as contas do Balanço Patrimonial em cíclicas, erráticas e permanentes, e responda o que se pede: Siderúrgica XYZ Contas 2014 Contas 2014 ATIVO PASSIVO Ativo Circulante R$ 13.300 Passivo Circulante R$ 9.460 Caixa R$ 1.250 Empréstimos bancários R$ 2.800 Aplicações Financeiras R$ 5.500 Dividendos a pagar R$ 1.150 Duplicatas a receber R$ 1.500 Duplicatas a pagar R$ 1.300 Estoques R$ 4.350 Salários e encargos R$ 3.450 Outras contas operacionais R$ 700 Outras contas operacionais R$ 760 Ativo Não Circulante R$ 8.400 Passivo Não Circulante R$ 1.540 Ativo Realizável a longo prazo R$ 2.800 Imóveis R$ 5.600 Patrimônio Líquido R$ 10.700 TOTAL DO ATIVO R$ 21.700 TOTAL DO PASSIVO R$ 21.700 Orientações para prova: Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. É permitido o uso de calculadora. É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados. a) Quais os valores das variáveis NCG, CDG e T e do Termômetro de Liquidez? b) Que tipo de estrutura financeira a empresa apresenta? Fale sobre ela. Resposta: Siderúrgica XYZ - Balanço Patrimonial Reclassificado Contas 2014 Contas 2014 ATIVO PASSIVO Ativo Errático R$ 6.750 Passivo Errático R$ 3.950 Caixa R$ 1.250 Empréstimos bancários R$ 2.800 Aplicações Financeiras R$ 5.500 Dividendos a pagar R$ 1.150 Ativo Cíclico R$ 6.550 Passivo Cíclico R$ 5.510 Duplicatas a receber R$ 1.500 Duplicatas a pagar R$ 1.300 Estoques R$ 4.350 Salários e encargos R$ 3.450 Outras contas operacionais R$ 700 Outras contas operacionais R$ 760 Ativo Permanente R$ 8.400 Passivo Permanente R$ 12.240 Ativo Realizável a longo prazo R$ 2.800 Passivo Não Circulante R$ 1.540 Imóveis R$ 5.600 Patrimônio Líquido R$ 10.700 TOTAL DO ATIVO R$ 21.700 TOTAL DO PASSIVO R$ 21.700 a) Variáveis 2014 NCG = AC - PC R$ 1.040 aplicação CDG = PP - AP R$ 3.840 fonte T = AE - PE R$ 2.800 aplicação (folga) TL = T / |NCG| 2,69 Estrutura e Situação Financeira 2014 T NCG CDG "Sólida" b) Estrutura Sólida. A empresa dispõe de um saldo de tesouraria positivo que lhe permite enfrentar aumentos temporários da necessidade de capital de giro. Os valores positivos das três variáveis indicam que o CDG é suficiente para cobrir as necessidades de investimento em giro, sobrando ainda, recursos para proporcionar uma folga financeira, através de investimento no curto prazo. Questão 02. (valor: até 1,0 ponto) (Unifesp, 2013) O período de tempo compreendido entre o momento em que uma empresa paga o fornecedor pelas compras efetuadas e o momento em que cia recebe dos clientes a remuneração pelos produtos vendidos e conhecido como: a) Ciclo de caixa. b) Ciclo operacional. c) Prazo médio de pagamento. d) Prazo médio de estocagem. e) Prazo médio de recebimento. Resposta: A Ciclo Financeiro ou ciclo de caixa = Ciclo Operacional - Prazo Médio para pagamento das compras (inclui o tempo de estocagem, prazo para pagamento de compras e recebimento de vendas). Questão 03. (valor: até 2,0 pontos) Descreva a abordagem agressiva para financiar o capital de giro. Resposta: Estratégia pela qual a empresa financia suas necessidades sazonais e possivelmente, algumas de suas necessidades permanentes, com recursos a curto prazo, e o restante de suas necessidades permanentes com recursos a longo prazo. Essa abordagem apresenta mais risco, pelo maior esgotamento dos limites de crédito a curto prazo da empresa, e também menores disponibilidades de aplicações financeiras. Questão 04. (valor: até 1,0 ponto) Os estoques são componentes importantes dos ativos circulantes por representarem grandes volumes de dinheiro aplicado em relação aos demais ativos circulante e, por isso, a administração dos estoques deve ser objeto de políticas que traduzam resultados eficazes em sua gestão. Neste sentido, o método que classifica os itens de estoque por ordem decrescente de importância é o a) LEC. b) MRP. c) JIT. d) ABC. e) FIFO. Resposta: D - O Sistema ABC é uma metodologia que separa os estoques por sua importância, e permite que a administração dê mais atenção aos itens mais representativos. As outras alternativas são: LEC ou Lote Econômico - É a quantidade de produção onde a empresa visa a obtenção do lucro máximo entre as receitas e custos; MRP ou Planejamento dos recursos de manufatura - Consiste em saber quais itens devem ser produzidos, em que quantidade e em quais períodos; JIT ( Just in Time )- Produção com estoque zero; FIFO ( FIrst in First Out ) -O primeiro que entra é o primeiro que sai. Questão 05. (valor: até 2,0 pontos) A Cia do Presente é uma empresa tradicional que atualmente faz todas suas vendas a crédito e não oferece nenhum desconto financeiro. A empresa contratou um novo administrador, que está pensando em introduzir um desconto financeiro de 5% para pagamento em quinze dias. O atual período médio de cobrança é 60 dias, as vendas são de 180.000 unidades por ano, o preço de venda unitário é R$70,00 e o custo variável unitário é de R$54,00. A empresa espera que a alteração nas condições de crédito resulte num aumento de vendas para 200.000 unidades, que 70% das vendas aproveitem esse desconto e que o período médio de cobrança caia para 30 dias. Se a taxa exigida de retorno sobre investimentos de igual risco é de 20%, pergunta-se: O desconto deve ser oferecido? Explique. Resposta: Variáveis Atual Proposta Vendas em unidades (por ano) 180.000 200.000 Período médio de cobrança 60 dias 30 dias Preço de venda $70 $70 Custo variável unitário $54 $54 Período do desconto financeiro 15 dias Desconto financeiro proposto 5% % das vendas que aproveitarão o desconto 70% Retorno exigido 20% Margem de contribuição adicional aos lucros [20.000 unidades ($70 - $54)] $320.000 Custo do investimento marginal em D/R Investimento médio com o plano proposto [($54x200.000)/12)] $900.000 Investimento médio com o plano atual [($54x180.000)/6)] $1.620.000 Investimento marginal em D/R ($720.000) Custo do investimento marginal em D/R (0,20 $720.000) $144.000 Custo do desconto financeiro (0,05 0,70 $70 200.000) ($490.000) Prejuízo Líquido proveniente da implementação do plano ($26.000) A proposta NÃO deve ser recomendada porque conduz a um prejuízo de R$ 26.000,00. Questão 06. (valor: até 2,0 pontos) A Indústria Sigma deseja receber de seu factor um adiantamento sobre uma duplicata de R$980.000,00 que vence em trinta dias. O factor deduz 8% para reserva, retém uma comissão de factoring de 4% sobre o valor nominal e cobra juros de 15% ao ano (pagos antecipadamente), sobre os adiantamentos.a. Calcule o valor máximo, em dinheiro, de juros a serem pagos. b. Que montante a empresa receberá de fato no momento da transação? Resposta: Valor nominal 980.000 K C 2 F C T 2 C Reserva 8% Comissão de Factoring 4% Juros 15% Valor nominal da duplicata R$ 980.000 Menos: Reserva (8% R$980.000) R$ 78.400 Menos: Comissão de Factoring (4% R$980.000) R$ 39.200 Fundos disponíveis para adiantamento R$ 862.400 Menos: Juros sobre adiantamentos (15% R$862.400 30/360) R$ 10.780 Valor do adiantamento R$ 851.620 a) Valor de juros máximo pagos: R$10.780,00 b) Montante que a empresa receberá de fato: A empresa receberá, agora o valor de R$851.620,00. Fórmulas: CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente) NCG = (Ativo Cíclico - Passivo Cíclico) T = (Ativo Errático - Passivo Errático) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro) CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP VEC = K F T 2 F T) K (0,5 N Saldo Médio de Caixa = Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + Ponto de retorno (Z*) = 3 decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4 diários caixa de fluxos dos variação concersão de custo 3 Ou Z* = L K4 F3 31 2 Limite superior (H*) = 3Z* + L C OS LEC 2 Ponto de reencomenda = Prazo de entrega em dias demanda diária Nível médio de estoque = Q/2 Número total de pedidos = S/Q Custo de pedir = O S/Q Custo de manter = C Q/2 Custo total = Custo de manter + Custo de pedir Margem de Contribuição = Vendas - CV receber a duplicatas de Giro receber a vendasdas total variávelCusto receber a duplicatas em médio toInvestimen cobrança de médio Período 360 receber a duplicatas de Giro Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = NDF DF 360 %100 i Juros Montante emprestado i d d n 1 ( ) P F d n 1 ni F P 1
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