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Engenharia Civil 1 Professor: Alann Karllo Gomes Xavier Marinho E-Mail: alann.gomes@unp.edu.br Engenharia Econômica Método do Valor Futuro Líquido. Apresentação de métodos 1 Engenharia Econômica Conteúdo VFL vs Fluxo de Caixa VFL – definição numérica Valor Futuro Nulo de um Fluxo de Caixa VFL – Alternativas de Vidas Iguais VFL – Alternativas de Vidas Desiguais VFL – Análise Incremental Exercícios Complementares Estudo Independente Engenharia Econômica Valor Futuro Líquido VFL vs Fluxo de Caixa Tem por finalidade determinar um valor no instante considerado final, partindo-se de um fluxo de caixa; Fluxo de Caixa VFL 0 1 2 3 4 5 6 7 Engenharia Econômica Investimento Financeiro Imagine-se. Agora, no lugar de um prefeito municipal que deve escolher entre construir e operar um posto de saúde ou uma escola. Emerge as seguintes perguntas: Como escolher o projeto mais conveniente? Qual a dimensão mais adequada desse projeto? Qual o melhor local para implementá-lo? Engenharia Econômica Engenharia Econômica Valor Futuro Nulo de um fluxo de Caixa Se VFL = 0, os custos investidos renderam exatamente, apenas e tão somente uma taxa característica de juros, que poderia ser, por exemplo, a TMA Engenharia Econômica Engenharia Econômica VFL – Seleção de melhor Alternativa Alternativas de durações iguais Escolher o melhor projeto/investimento equivale a escolher a alternativa que apresentar o maior valor futuro líquido VFL, ou seja, o maior valor algébrico da soma de todos os VF, considerando-se adotada a convenção de que qualquer dispêndio tem um sinal negativo e qualquer receita tem o sinal positivo Engenharia Econômica VFL – Seleção de melhor alternativa 2 Dois equipamentos são examinados. Considerando ser a taxa mínima de atratividade i=20%, qual o equipamento que deve ser adquirido analisando-se pelo método do VFL? Equipamento K Equipamento L Custo $ 50.000 $80.000 Custo anual de Conservação $ 20.000 $ 15.000 Valor residual para venda $ 4.000 $ 8.000 Duraçãoem anos 10 10 Engenharia Econômica TMA = 20% Equipamento k $ 4.000 0 1 2 ... 10 $50.000 U= $20.000 Equipamento K Equipamento L Custo $ 50.000 $80.000 Custo anual de Conservação $ 20.000 $ 15.000 Valor residual para venda $ 4.000 $ 8.000 Duraçãoem anos 10 10 Engenharia Econômica Equipamento K Equipamento L Custo $ 50.000 $80.000 Custo anual de Conservação $ 20.000 $ 15.000 Valor residual para venda $ 4.000 $ 8.000 Duraçãoem anos 10 10 TMA = 20% Equipamento L $ 4.000 0 1 2 ... 10 $50.000 U= $20.000 Engenharia Econômica TMA = 20% Equipamento K Equipamento L Custo $ 50.000 $80.000 Custo anual de Conservação $ 20.000 $ 15.000 Valor residual para venda $ 4.000 $ 8.000 Duraçãoem anos 10 10 Como VFLk > VFLL , a alternativa K é a menos dispendiosa. A alternativa selecionada equivale a um equipamento onde se deve dispender, no final de 10 anos, a importância de $824.799,00 que é menos do que a importância de $ 876.731,50 e que deveria ser dispendida no final do mesmo prazo pelo equipamento L. Engenharia Econômica 3 Uma empresa possui a oportunidade de adquirir um equipamento, recebendo duas ofertas. Qual a oferta que a empresa deve aceitar, analisando-as pelo método do valor futuro líquido e considerando ser de 20% a.a. taxa mínima de atravidade? EquipamentoK Equipamento L Custo inicial $ 10.000 $ 20.000 VidaÚtil 3 anos 4 anos Custo de manutenção 1º ano $ 500 $ 1.000 Custo de manutenção 2º ano $ 2.000 $1.000 Custo de manutenção 3º ano - $ 4.000 Valor residual na venda $ 1.000 $ 5.000 Engenharia Econômica 1.000 1.000 1.000 1.000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Equip. K 500 2.000 500 2.000 500 2.000 500 2.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 5.000 5.000 5.000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Equip. L 1.000 4.000 1.000 4.000 1.000 4.000 20.000 20.000 20.000 20.000 Engenharia Econômica EquipamentoK Equipamento L Custo inicial $ 10.000 $ 20.000 VidaÚtil 3 anos 4 anos Custo de manutenção 1º ano $ 500 $ 1.000 Custo de manutenção 2º ano $ 2.000 $1.000 Custo de manutenção 3º ano - $ 4.000 Valor residual na venda $ 1.000 $ 5.000 Engenharia Econômica EquipamentoK Equipamento L Custo inicial $ 10.000 $ 20.000 VidaÚtil 3 anos 4 anos Custo de manutenção 1º ano $ 500 $ 1.000 Custo de manutenção 2º ano $ 2.000 $1.000 Custo de manutenção 3º ano - $ 4.000 Valor residual na venda $ 1.000 $ 5.000 22/10/2015 17 Engenharia Econômica Análise Incremental Podemos também selecionar a melhor alternativa, entre duas existentes, pela análise incremental dos valores futuros líquidos, que consiste em se calcular a diferença entre os valores futuros líquidos das alternativas; Se tal diferença for positiva, nula ou negativa, significa que a primeira alternativa é, respectivamente, melhor, igual ou pior que a segunda. 22/10/2015 18 Engenharia Econômica 4 – Selecionar a melhor alternativa, entre as duas abaixo descritas, aplicando-se análise incremental dos VFLS. Equipamento K Equipamento L Custo inicial $ 300.000 $ 500.000 Custo anual de manutenção $50.000 $10.000 Duraçãoem anos 20 anos 20 anos i 5% a.a. 5% a.a. 22/10/2015 19 Engenharia Econômica 22/10/2015 20 Engenharia Econômica Fluxo de Caixa Incremental K – L $200.000 0 1 2 3 .... 20 U = $40.000 Equipamento K Equipamento L Custo inicial $ 300.000 $ 500.000 Custo anual de manutenção $50.000 $10.000 Duraçãoem anos 20 anos 20 anos i 5% a.a. 5% a.a. 22/10/2015 21 Engenharia Econômica 2-Utilize a análise pelo método do valor futuro líquido, para escolher a melhor alternativa, numa concorrência para compra de um motor. Os dados existentes são seguintes: EquipamentoK EquipamentoL Custo inicial $ 40.000 $25.000 Custo de manutenção anos 1 a 5 $ 15.000 $5.000 noprimeiro ano e aumento de $5.000 por ano. Taxa mínima de atratividade 15% a.a. 15% a.a. 22/10/2015 22 Engenharia Econômica Alternativa K 0 1 2 3 4 5 Alternativa L $40.000 U = $40.000 0 1 2 3 4 5 $5.000 $10.000 $15.000 $20.000 $25.000 $25.000 EquipamentoK EquipamentoL Custo inicial $ 40.000 $25.000 Custo de manutenção anos 1 a 5 $ 15.000 $5.000 noprimeiro ano e aumento de $5.000 por ano. Taxa mínima de atratividade 15% a.a. 15% a.a. 22/10/2015 23 Engenharia Econômica EquipamentoK EquipamentoL Custo inicial $ 40.000 $25.000 Custo de manutenção anos 1 a 5 $ 15.000 $5.000 noprimeiro ano e aumento de $5.000 por ano. Taxa mínima de atratividade 15% a.a. 15% a.a. 22/10/2015 24 Engenharia Econômica 3 Escolher entre alugar ou comprar um equipamento para execução de um serviço permanente de conservação de estradas. Utilizando a análise incremental de VFL e considerando a TMA de 12%a.a., fornecer subsídio necessário para a decisão. Equipamento K Equipamento L Custo inicial - $500.000 Custo de manutenção $150.000 $ 200.000 Vida útil do equipamento - 5 anos Valor residual na venda - $ 125.000 Aluguelanual $ 70.000 22/10/2015 25 Engenharia Econômica Alternativa K TMA 12% 0 1 2 3 4 5 Alternativa L $ 125.000 U=$ 15.000 + 70.000 = $220.0000 $ 500.000 U = $ 200.000 Equipamento K Equipamento L Custo inicial - $500.000 Custo de manutenção $150.000 $ 200.000 Vida útil do equipamento - 5 anos Valor residual na venda - $ 125.000 Aluguelanual $ 70.000 22/10/2015 26 Engenharia Econômica $ 500.000 Incremental K - L U=$20.000 $145.000 22/10/2015 27 Engenharia Econômica Equipamento K Equipamento L Custo inicial - $500.000 Custo de manutenção $150.000 $ 200.000 Vida útil do equipamento - 5 anos Valor residual na venda - $ 125.000 Aluguelanual $ 70.000
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