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Lista de exercícios 7.1 – Finanças empresariais 
1 - Uma empresa está avaliando um projeto de investimento de expansão de sua atividade 
visando atender a uma maior demanda prevista de mercado. A empresa projetou seus 
resultados totais, os quais incluem os retornos esperados provenientes da decisão de 
investimento em avaliação, e seus resultados determinados pela atual estrutura de atividade. 
Com base nesses resultados projetados, apure os fluxos de caixa operacionais incrementais 
para os três anos a serem utilizados na avaliação do investimento: 
 
 
 
2 - Uma empresa está avaliando um projeto de investimento que prevê um dispêndio de capital 
total de $ 1,2 milhão. Desse total, 30% serão aplicados em capital de giro e o restante na 
aquisição de um novo equipamento a ser utilizado em sua produção. A vida útil do projeto está 
estimada em quatro anos. O equipamento será depreciado pelo método da linha reta durante a 
vida do projeto e apresenta um valor de revenda previsto de $ 180 mil ao final do quarto ano. 
Os principais resultados incrementais previstos do investimento são apresentados a seguir. 
Admitindo uma alíquota de IR de 34%, projete os fluxos de caixa do projeto de investimento. 
 
 
 
Pede-se: calcule e apresente o fluxo de caixa do projeto 
 
3 - A direção de uma empresa está avaliando um investimento de $ 1 milhão em seu sistema 
de logística e distribuição. O investimento será financiado em 45% por um empréstimo bancário 
negociado à taxa de 16% a.a., sendo o restante coberto por recursos próprios. O dispêndio tem 
uma duração prevista de quatro anos, e promoverá uma redução de $ 140 mil no capital de giro 
da empresa. Esse capital de giro será reposto ao final do projeto. O investimento de $ 1 milhão 
será depreciado pelo critério linear nos quatro anos de duração prevista, sendo avaliado ao 
final desse período, a preço de mercado, por $ 120 mil. A empresa trabalha com uma alíquota 
de Imposto de Renda de 34%. A seguir, são apresentados outros resultados estimados do 
projeto de investimento. 
 
 
Pede-se: calcule e apresente o fluxo de caixa do projeto 
 
4 - Uma empresa analisa a substituição de um equipamento velho por um novo. O 
equipamento velho ainda pode ser usado por mais quatro anos antes de se tornar inviável. 
Atualmente seu valor contábil é de $ 8.000, que pode ser depreciado linearmente em quatro 
anos. O valor atual de mercado do equipamento usado é de $ 9.000. A máquina nova custa $ 
25.000 e poderá operar e ser depreciada em 8 anos. Admite-se um valor residual, ao final de 
oito anos, igual a 20% do valor de compra. Na comparação com a máquina velha, a máquina 
nova gerará uma economia operacional de $ 10.000/ano. A alíquota do IR é de 30%. O 
investimento na má quina nova terá 40% de seu valor financiado por meio de um empréstimo 
que será pago em quatro prestações anuais pela Tabela Price a juros de 14% ao ano. Pede-se: 
elaborar o fluxo de caixa operacional desse projeto. 
 
Pede-se: calcule e apresente o fluxo de caixa do projeto 
 ANO 1 ANO 2 ANO 3
Receitas Operacionais 5.000,00R$ 7.500,00R$ 8.100,00R$ 7.800,00R$ 
Despesas operacionais 2.500,00-R$ 3.500,00-R$ 4.000,00-R$ 3.750,00-R$ 
Depreciação 400,00-R$ 450,00-R$ 500,00-R$ 480,00-R$ 
Resultado Operacional Bruto 2.100,00R$ 3.550,00R$ 3.600,00R$ 3.570,00R$ 
Despesas financeiras 600,00-R$ 630,00-R$ 650,00-R$ 660,00-R$ 
Lucro antes do IR 1.500,00R$ 2.920,00R$ 2.950,00R$ 2.910,00R$ 
IR (34%) 510,00-R$ 992,80-R$ 1.003,00-R$ 989,40-R$ 
Lucro Líquido 990,00R$ 1.927,20R$ 1.947,00R$ 1.920,60R$ 
RESULTADO ATUAL RESULTADOS PREVISTOS
Receita Operacional 3.100.000,00$ 3.800.000,00$ 4.000.000,00$ 4.500.000,00$ 
( - ) Custo de produção -1.680.000,00 $ -1.800.000,00 $ -1.900.000,00 $ -2.050.000,00 $ 
( - ) Despesa Operacional -714.000,00 $ -780.000,00 $ -820.000,00 $ -874.000,00 $ 
ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4
Receita Operacional 2.000.000,00$ 2.500.000,00$ 2.700.000,00$ 2.900.000,00$ 
( - ) Custo de produção -1.000.000,00 $ -1.200.000,00 $ -1.250.000,00 $ -1.300.000,00 $ 
( - ) Despesa Operacional -560.000,00 $ -580.000,00 $ -610.000,00 $ -630.000,00 $ 
Lista de exercícios 7.1 – Finanças empresariais 
5 - Para ampliar sua linha de produção, uma empresa dispõe de duas alternativas. Alternativa 
(A): comprar um equipamento novo, mas convencional; Alternativa (B): comprar um 
equipamento novo, mas com alta tecnologia. A produção inicial para ambas as alternativas 
será de 10.000 peças, mas com a implantação da máquina de alta tecnologia espera-se um 
aumento na produção de 40%. A vida útil para ambos os equipamentos é de 5 anos. O 
equipamento convencional poderá ser vendido no final da vida útil por 20% do custo inicial e o 
equipamento de alta tecnologia por 25% do valor inicial. O pagamento do equipamento de alta 
tecnologia deverá ser integral na data da compra e o equipamento convencional poderá ser 
pago em duas parcelas, sendo uma de entrada e a outra no ano seguinte. O equipamento 
convencional custa $ 120.000 e o de alta tecnologia, $ 150.000. Os custos operacionais 
desembolsáveis do equipamento convencional são de $ 20.000/ano, sendo constantes para 
todos os anos, e do equipamento de alta tecnologia são de $ 15.000/ano crescendo estes 10% 
ao ano. 
O preço de venda unitário da produção gerada pelo equipamento convencional é de $ 10,00 e 
do equipamento de alta tecnologia é de $ 8,00. Considerando a depreciação linear de 5 anos 
para ambos os equipamentos e a alíquota do Imposto de Renda de 30%, pede-se elaborar o 
fluxo de caixa de cada alternativa de investimento. 
 
Pede-se: calcule e apresente o fluxo de caixa do projeto 
 
6 - Os principais dados de um projeto são: investimento total: $ 500,00 os quais serão 
consumidos integralmente no início do projeto. A duração prevista do projeto é de 5 anos com 
valor residual nulo. A alíquota do Imposto de Renda a ser aplicada sobre os resultados 
incrementais é de 40%. Os resultados operacionais previstos para o investimento são dados a 
seguir: 
 
 
 
Do investimento total, $ 400,00 serão destinados a ativos fixos e $ 100,00 serão aplicados em 
capital de giro. Pede-se projetar os fluxos de caixa operacionais para a decisão de 
investimento. 
 
Pede-se: calcule e apresente o fluxo de caixa do projeto 
 
7 - Uma empresa está considerando trocar duas máquinas usadas por uma máquina nova mais 
eficiente. As máquinas velhas podem ser vendidas por $ 350.000, sendo o valor líquido desses 
ativos (descontada a depreciação) registrado pela contabilidade de $ 600.000. A máquina nova 
pode ser adquirida e instalada por $ 2.500.000. A alíquota do IR da empresa é 34%. Pede-se 
demonstrar o valor do investimento líquido na máquina nova. 
 
Pede-se: calcule e apresente o fluxo de caixa inicial do projeto. 
 
 
 
 ANO 1 ANO 2 ANO3 ANO 4 ANO 5
Receita de Vendas 1.300,00R$ 1.700,00R$ 2.000,00R$ 2.600,00R$ 3.400,00R$ 
Custos de produção 700,00-R$ 850,00-R$ 980,00-R$ 1.150,00-R$ 1.500,00-R$ 
Despesas operacionais 280,00-R$ 350,00-R$ 420,00-R$ 490,00-R$ 620,00-R$