Contabilidade e Mercado Imperfeito

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Contabilidade Financeira 
Octávio Valente 
Professor da FACE – UFMG 
 
 
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 ...para que serve a contabilidade 
 
? 
 
 
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MERCADO PERFEITO 
• “Cada agente econômico se sente perfeitamente 
incapaz de afetar, por suas decisões individuais, o 
sistema de preços”; 
 
• “Ao mesmo tempo, qualquer deles possui perfeito 
conhecimento do mercado e adivinha com a mais 
absoluta precisão o futuro dos preços”. 
 
(SIMONSEN, 1989, p. 325) 
 
 
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MERCADO PERFEITO 
A teoria econômica clássica assume: 
 
• as firmas atuam de forma racional; 
 
• sempre otimizando o lucro econômico no longo prazo; e 
 
• possuindo um único gestor que é o único acionista. 
 
 (LOPES & MARTINS, 2005) 
 
 
 
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MERCADO IMPERFEITO 
• “O mundo real opera com grandes diferenças 
informacionais entre os agentes.” 
 
 
 
 
• “Essas diferenças inclusive estão no cerne do 
surgimento da contabilidade” 
 
 
 
(LOPES & MARTINS, 2005, p,30) 
 
 
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MERCADO IMPERFEITO 
• “a contabilidade surge para resolver problemas 
econômicos que não foram adequadamente 
contemplados pela teoria tradicional da firma” (p.35) 
 
 
 
• “sem assimetria informacional não há utilidade para a 
própria contabilidade” (p.32) 
 
(LOPES & MARTINS, 2005) 
 
 
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MERCADO IMPERFEITO 
 
 
• No mundo de mercados imperfeitos, a procura pela 
contabilidade implica que as divulgações contábeis 
baseiam-se em formas eficazes de lidar com as 
imperfeições do mercado. 
 
 
(FIELDS, LYS e VICENT, 2001). 
 
 
 
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ONDE A INFORMAÇÃO AFETA A ECONOMIA? 
 
 
• “Indivíduos e firmas normalmente tomam decisões 
baseadas em informações imperfeitas, o que afeta o 
comportamento dos mercados de várias formas.” 
 
 
 
(STIGLITZ & WALSH, 2003, p. 251) 
 
 
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ONDE A INFORMAÇÃO AFETA A ECONOMIA? 
• “a informação assimétrica pode levar a diferenças 
drásticas na natureza do equilíbrio de mercado” 
(p.715); 
 
 
• “o problema da seleção adversa pode ser grave a 
ponto de destruir completamente o mercado” (p.698). 
 
(VARIAN, 1999) 
 
 
 
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ONDE A INFORMAÇÃO AFETA A ECONOMIA? 
 
 
 
• Seleção adversa – situações em que um lado do 
mercado não pode observar o “tipo” ou a qualidade dos 
bens no outro lado do mercado (informação oculta). 
Ex: guarda chuva. 
 
(VARIAN, 1999) 
 
 
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ONDE A INFORMAÇÃO AFETA A ECONOMIA? 
 
• “no caso extremo, as assimetrias de 
informação podem levar ao colapso completo 
do mercado” 
(HENDRIKSEN & VAN BREDA, 1999, p.139) 
 
• Exemplo: 
 Crise de 1929. 
 
 
 
 
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A INFORMAÇÃO É PERFEITA? 
 
 
• Não é apenas a falta de informação que afeta 
o mercado, mas também, informações 
diferentes e divergentes. 
 
 
 
 
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TEORIA DOS JOGOS - IDÉIA BÁSICA 
 
• É um ramo da matemática que faz a análise geral da 
interação estratégica; 
 
• Basicamente busca-se entender como as organizações 
e pessoas se comportam quando acreditam que suas 
ações vão influenciar o comportamento de outras. 
 
 
(MATOS, 2001) 
 
 
 
 
 
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 TEORIA DOS JOGOS - IDÉIA BÁSICA 
-3, -3 0, -6 
-6, 0 -1, -1 
Confessa Nega 
Confessa 
Nega 
Bruno 
Macarrão 
O dilema do prisioneiro 
(VARIAN, 1999) 
 
•Verifica-se que a base da teoria dos jogos está na 
assimetria de informação entre os jogadores. 
 
 
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Usuários da informação contábil 
Acionista 
controlador 
 Retorno do capital 
comparado com o 
risco; 
 Valorização da 
empresa; 
 Lucro e 
dividendos. 
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Usuários da informação contábil 
Administradores 
 Retorno do capital e do 
ativo; 
 Otimização dos gastos 
realizados; 
 Otimização das decisões 
futuras; 
 Lucratividade da mix de 
produtos; 
 Participação nos lucros. 
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Usuários da informação contábil 
Financiadores 
 Capacidade de 
pagamento; 
 
 Grau de 
endividamento. 
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Proposta para avaliação do capital 
intelectual desenvolvido 
Usuários da informação contábil 
Governo 
 Tributação e 
arrecadação de 
tributos; 
 
 Formulação de 
diretrizes da 
política econômica. 
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Usuários da informação contábil 
Acionista 
minoritário 
 Fluxo regular 
de dividendos; 
 
 Valorização da 
empresa. 
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Usuários da informação contábil 
Empregados 
 Capacidade de 
pagamento de 
salários; 
 Perspectivas de 
crescimento da 
empresa, 
 Participação nos 
lucros. 
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CONCLUSÕES 
Conclui-se que: 
• O mercado apresenta um grande problema não 
abordado pelas teoria econômicas clássicas; 
• Esse problema é a assimetria informacional entre os 
indivíduos atuantes no mercado; 
• Essa imperfeição do mercado pode provocar graves 
efeitos, como a crise financeira mundial de 1929; 
• Para sanar esse problema econômico, a contabilidade 
busca gerar informação homogênea a todos 
integrantes, visando acabar com a imperfeição do 
mercado.