Análise de Portfólio de Investimentos

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA
 
 
AVA 2
 
 
Aluno: Josue Ferreira da Silva
Matrícula: 1260213691
Curso: Ciências Econômicas
Disciplina: Mercado Financeiro e de Capitais 
 
 
Rio de Janeiro 
2026
ANÁLISE E CONSTRUÇÃO DE UM PORTFÓLIO DE INVESTIMENTOS
1. Análise do perfil e das necessidades do investidor
O caso apresenta João Martins, profissional da área de educação e professor universitário, que recebeu uma herança de R$ 700.000,00. O investidor não pretende adquirir outro imóvel, não possui experiência com ações e procura orientação profissional para estruturar uma carteira diversificada. A decisão deve considerar, portanto, três dimensões centrais: rentabilidade, liquidez e risco. O horizonte indicado para a carteira é de 5 a 10 anos, mas parte dos recursos deve permanecer acessível para situações imprevistas.
A partir dessas informações, o perfil mais adequado para a proposta é moderado: João dispõe de capital relevante e possui horizonte de médio e longo prazo, o que permite assumir alguma exposição à renda variável, mas sua falta de experiência e a necessidade de manter recursos disponíveis tornam inadequada uma concentração elevada em ativos de maior volatilidade.
2. Portfólio proposto
Para atender à exigência de diversificação, foi estruturada uma carteira com três classes de ativos. A distribuição abaixo evita a concentração do patrimônio em uma única fonte de retorno e combina proteção, liquidez e potencial de valorização.
	Investimento
	Classe
	Percentual
	Valor
	Rentabilidade
	Liquidez / Risco
	CDB pós-fixado com liquidez diária
	Renda fixa
	30%
	R$ 210.000
	Média
	Alta / Baixo
	Tesouro IPCA+ com vencimento compatível com o horizonte
	Renda fixa
	40%
	R$ 280.000
	Média/alta no longo prazo
	Média / Baixo a médio
	ETF de ações BOVA11
	Renda variável
	30%
	R$ 210.000
	Alta potencial
	Alta / Alto
A alocação proposta destina 30% à liquidez imediata, 40% à preservação do poder de compra e acumulação de médio/longo prazo e 30% à renda variável. No caso do CDB, o valor de R$ 210.000 permanece abaixo do limite ordinário de R$ 250.000 por CPF e instituição/conglomerado coberto pelo FGC, desde que o produto e a instituição sejam elegíveis. Essa característica reforça sua função de reserva para imprevistos, sem transformar a garantia em justificativa para deixar de analisar o emissor.
3. Justificativa dos investimentos
O CDB com liquidez diária é destinado principalmente à reserva de segurança. CDBs são depósitos a prazo e estão entre os produtos abrangidos pela garantia ordinária do FGC, observados seus limites. A liquidez diária permite que João disponha dos recursos sem precisar vender ativos de renda variável em um momento desfavorável.
O Tesouro IPCA+ é adequado ao horizonte de 5 a 10 anos porque combina uma taxa contratada com a variação do IPCA, contribuindo para preservar o poder de compra. Entretanto, apesar de haver liquidez diária no Tesouro Direto, o resgate antecipado ocorre a preço de mercado; por isso, esse recurso deve ser preferencialmente mantido até o vencimento compatível com o objetivo.
O BOVA11 representa a parcela de renda variável da carteira. Trata-se de um ETF que busca acompanhar o Ibovespa, permitindo exposição diversificada ao mercado acionário por meio de um único ativo. Sua presença aumenta o potencial de valorização no longo prazo, mas também introduz maior volatilidade e possibilidade de perdas, razão pela qual sua participação foi limitada a 30%.
4. Avaliação segundo os critérios de decisão
Para comparar as alternativas, foi utilizada uma escala de 1 a 5, em que 5 representa a situação mais favorável ao objetivo de João. Para risco, a escala foi invertida: 5 significa menor risco. Os critérios receberam os seguintes pesos: rentabilidade potencial (35%), liquidez (40%) e risco (25%). A liquidez recebeu o maior peso porque o caso determina que o investidor tenha recursos disponíveis para eventualidades.
	Alternativa
	Rentabilidade
(35%)
	Liquidez
(40%)
	Risco
(25%)
	Nota ponderada
	CDB com liquidez diária
	3
	5
	5
	4,30
	Tesouro IPCA+
	4
	4
	4
	4,00
	BOVA11
	5
	5
	2
	4,25
A avaliação mostra que nenhuma alternativa isolada atende de forma superior a todos os critérios. O CDB se destaca pela segurança e liquidez; o Tesouro IPCA+ pela proteção contra a inflação e adequação ao horizonte; e o ETF pelo potencial de rentabilidade. Essa complementaridade justifica a construção do portfólio, em vez da escolha de apenas um investimento.
5. Análise de sensibilidade
A análise de sensibilidade verifica se a decisão permanece adequada quando os pesos atribuídos aos critérios são alterados. Se João passar a priorizar ainda mais a liquidez e a segurança, o CDB torna-se a alternativa individual mais atrativa. Se, ao contrário, a prioridade passar a ser o crescimento patrimonial e João aceitar maior volatilidade, o BOVA11 ganha importância. O Tesouro IPCA+ mantém papel intermediário e estratégico por proteger o poder de compra no horizonte de médio e longo prazo.
	Cenário
	CDB
	Tesouro IPCA+
	BOVA11
	Base: Rent. 35% | Liq. 40% | Risco 25%
	4,30
	4,00
	4,25
	Maior liquidez: 30% | 45% | 25%
	4,40
	4,00
	4,25
	Maior rentabilidade: 50% | 25% | 25%
	4,00
	4,00
	4,25
	Maior segurança: 25% | 35% | 40%
	4,50
	4,00
	3,80
A sensibilidade confirma que a composição diversificada é mais robusta do que uma decisão concentrada. Mesmo quando a importância relativa dos critérios muda, a carteira consegue combinar ativos com funções diferentes. Assim, a recomendação não depende de uma única hipótese sobre o comportamento futuro do mercado.
6. Conclusão
Parecer: Recomenda-se a aplicação dos R$ 700.000,00 em uma carteira diversificada.
A proposta destina 30% ao CDB com liquidez diária, 40% ao Tesouro IPCA+ e 30% ao BOVA11.
Essa composição busca equilibrar segurança, liquidez e potencial de rentabilidade.
O CDB atende à necessidade de recursos disponíveis para situações imprevistas.
O Tesouro IPCA+ contribui para a preservação do poder de compra no médio e longo prazo.
O BOVA11 amplia o potencial de valorização, embora apresente maior exposição à volatilidade.
Dessa forma, a carteira é compatível com um perfil moderado e com o horizonte de 5 a 10 anos.
REFERÊNCIAS
BANCO CENTRAL DO BRASIL. Sistema Financeiro Nacional. Brasília, DF: Banco Central do Brasil, 2026. Disponível em: https://www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/sfn. Acesso em: 8 set. 2026.
B3. BOVA11: iShares Ibovespa Fundo de Índice. São Paulo: B3, 2026. Disponível em: https://borainvestir.b3.com.br/cotacoes/etfs/BOVA11/. Acesso em: 8 set. 2026.
FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS (FGC). Sobre garantia FGC. São Paulo: FGC, 2026. Disponível em: https://fgc.org.br/sobre-garantia-fgc. Acesso em: 8 set. 2026.
TESOURO DIRETO. Regras e regulamento. Brasília, DF: Tesouro Nacional, 2026. Disponível em: https://www.tesourodireto.com.br/sobre-o-tesouro/regras-e-regulamento. Acesso em: 8 set. 2026.
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