MERCADO DE CAPITAIS - INFORMAÇÕES SOBRE A BOLSA DE VALORES

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Questão 01. Analise o processo de consolidação das bolsas no Brasil.
	A consolidação das Bolsas no Brasil teve seu início no ano de 1991 com a incorporação da Bolsa de Mercadorias de São Paulo. O grande marco deste processo aconteceu no ano de 2000 com a incorporação pela Bovespa de outras bolsas. Até então apenas nove Bolsas de valores atuavam no Brasil. Com a assinatura do então Presidente da República, Fernando Henrique Cardoso, no ano 2000 que uniu as bolsas de valores, o mercado de capitais brasileiro passou a estar integrado com a participação de sociedades corretoras de todas as regiões do país. Esta unificação representa o fim do modelo anterior, que era sustentado pela utilização de nove bolsas de valores espalhadas por distintas regiões do país. Nesse novo modelo, a Bovespa concentrou toda a negociação com ações, enquanto a BVRJ ficou responsável pelas transações de títulos públicos. As demais bolsas regionais mantiveram as suas atividades de desenvolvimento do mercado e de prestação de serviços à praça local
Questão 02. Analise a evolução da Bovespa
Desde sua fundação, no dia 23 de agosto de 1890, a Bovespa vem passando por mudanças, capazes de deixar mais fácil a vida dos investidores. Em 1972 a implantação de uma rede de computadores com informações online e em tempo real fazia com que as informações chegassem mais rápido aos economistas, a partir daí, várias mudanças foram adotadas, como as operações por telefone, o Sistema de Negociação Eletrônico, o Mega Bolsa, entre outros. Com o avanço da tecnologia, a Bovespa tornou-se o maior centro de negociação com ações da América Latina.  Em 2001, a Bovespa lançou o Novo Mercado, visando melhorar a prática de governança corporativa nas empresas negociadas. Tinha como principal objetivo induzir a adesão das empresas já negociadas aos níveis do novo mercado e direcionar os novos lançamentos de ações para serem feitos dentro de um dos níveis desse mercado.
Questão 03. Por que o mercado de bolsa da Bovespa é dividido em Novo Mercado, Nível 2, Nível 1 e tradicional?
O mercado de bolsa da Bovespa é dividido porque, antes dessa divisão, os interesses de alguns não se alinhavam aos interesses de outros, criando assim um conflito e fazendo com que investidores de menor importância fossem deixados de lado. Então a criação dessa divisão fez com que isso fosse banido, impondo certas condutas que as empresas que estão naquele nível devem seguir.
Questão 04. O que é e qual a finalidade do Novo Mercado?
Nos últimos anos, o Brasil tenta melhorar a governança corporativa de suas companhias com capital aberto para incentivar o investimento em ações por parte de investidores nacionais e estrangeiros. Neste contexto, a BM&FBovespa desenvolveu um segmento de listagem chamado de Novo Mercado, com seus diferentes níveis, para aprimorar e melhorar o processo de governança corporativa entre as companhias brasileiras. No entanto, qualquer princípio ou lei só terá real impacto se for implementado, cobrado e principalmente exigido por investidores e reguladores. O Novo Mercado foi um avanço importante para melhorar a governança corporativa no Brasil, embora sua adesão a qualquer um dos níveis é voluntária por parte das companhias e seus controladores.
Questão 05. O que é governança corporativa?
É o conjunto de práticas que tem por finalidade melhorar o processo de tomada de decisões na companhia, visando proteger todas as partes envolvidas, o que por consequência aumenta a transparência perante o mercado e a confiança de investidores, facilitando o acesso a capital de terceiros. A análise das práticas de governança corporativa aplicada ao mercado de capitais envolve, principalmente, transparência, equidade de tratamento aos acionistas e prestação de contas.
Questão 06. O que diferencia os níveis do Novo Mercado?
O Novo Mercado é um segmento de listagem destinado à negociação de ações emitidas por empresas que se comprometem, voluntariamente, com a adoção de práticas de governança corporativa adicionais em relação ao que é exigido pela legislação. Essas regras ampliam os direitos dos acionistas, melhoram a qualidade das informações usualmente prestadas pelas companhias entre outros benefícios. A principal inovação do Novo Mercado, em relação à legislação, é a proibição de emissão de ações preferenciais. Porém, esta não é a única. A adesão a essas práticas de governança distingue a companhia como Nível 1, Nível 2 ou Novo Mercado dependendo do grau de compromisso assumido pela empresa: Nível 1: práticas diferenciadas de governança corporativa, que contemplam basicamente regras de transparência e dispersão acionária; Nível 2: além das regras de transparência e dispersão acionária exigidas no Nível 1, contempla também as de equilíbrio de direitos entre acionistas controladores e minoritários. Novo Mercado: conjunto ainda mais amplo de práticas de governança. A grande diferença do Novo Mercado para os Níveis é a proibição de emissão de ações preferenciais: no Novo Mercado, as empresas devem ter somente ações ordinárias.
Questão 07. O que é o Mercado de Balcão Organizado?
O Mercado de Balcão Organizado é um segmento de negociação de ativos administrado pela BM&FBOVESPA, em que há a presença da entidade auto-reguladora exercendo a supervisão dos negócios. Entretanto, os parâmetros de negociação e as regras de listagem são menos exigentes do que os do Mercado de Bolsa. No Mercado de Balcão Organizado, atuam como intermediários não só as corretoras, mas também Distribuidoras de Valores e Bancos de Investimento. O mercado de balcão organizado é negociado dentro do sistema eletrônico Mega Bolsa. Não há nenhum impedimento técnico para que o sistema de negociação via Roteamento de Ordens do Mega Bolsa seja usado para negociar os papéis do mercado de balcão organizado.
Nos mercados de balcão organizado, além das negociações em sistemas centralizados e multilaterais ou da participação de formador de mercado, admite-se ainda o registro das operações previamente realizadas. Nesse mercado, a negociação ou o registro das operações pode ocorrer sem a participação direta de integrante do sistema de distribuição, desde que a liquidação da operação seja assegurada contratualmente pela entidade administradora do mercado de balcão organizado ou seja realizada diretamente entre as partes.
Além disso, nos mercados de balcão organizado, as informações sobre os negócios, como os preços, as quantidades e os horários também devem ser disponibilizados, porém pode ser diferida, não sendo obrigatória a divulgação contínua, dependendo das características do mercado.
Assim, um mercado é considerado de bolsa ou de balcão organizado conforme apresentem uma ou outra característica acima cita. Ainda, o volume operado e o público investidor visado são também considerados para classificação de um mercado como de bolsa ou de balcão organizado, pois, quanto maior o volume e maior a participação de investidores de varejo, maior o impacto no mercado e a maior a necessidade de intervenção regulatória. Destacando que, a possibilidade de realizar apenas o registro das operações previamente negociadas, o diferimento da divulgação de informações e a possibilidade de atuação direta, sem intermediário, são características aplicáveis exclusivamente aos mercados de balcão organizado.
Questão 08. Como ocorreu a fusão da Bovespa Holding e BM&F?
No passado, o Brasil chegou a ter nove bolsas de valores, mas atualmente a principal Bolsa de Valores é a BM&FBovespa, fusão entre a Bovespa Holding e a BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros). Juntas, elas formam a terceira maior bolsa do mundo em valor de mercado, a segunda das Américas e a líder no continente latino-americano, e são responsáveis por administrar os mercados de Bolsa e de Balcão Organizado.
No dia 4 de julho de 2008, no Espaço Bovespa, foi anunciada a fusão entre a Bovespa Holding S.A. e a BM&F S.A.. A soma do valor de mercado das duas bolsas resultou na terceira maior bolsa mundial em valor de mercado em preços de maio de 2008, atrásapenas da alemã e da americana. A BM&FBOVESPA surge como a segunda maior das Américas e a maior da América Latina nos mercados de ações e derivativos, com participação de aproximadamente 80% do volume médio diário negociado com ações. 
Etapas para criação da BM&FBOVESPA – meados de 2006 e final de 2007: desmutualização das bolsas; abertura da capital via ofertas iniciais; IPOS.
Questão 09. Quais os ganhos obtidos com a Nova Bolsa?
	Os ganhos obtidos com a Nova Bolsa para os investidores está na possibilidade de comprar e vender em um mercado com maior liquidez; além da consolidação dos mercados de ações e de futuros, ampliando opções. Já para as corretoras de valores: ampliação em seu mercado de atuação; maior número de investidores atuando, atraídos pela liquidez; economia de até 25% nas despesas operacionais, com a fusão das bolsas; aumento na capacidade competitiva das corretoras independentes. Por fim, para o país: bolsa adequada ao porte do país; fortalecimento das empresas; condições de disputar mercados globais; controle do capital nacional; demonstração de força da economia; bolsa maior, em condições de resistir a turbulências internacionais.
Questão 10. Como ficaram as regras de acesso aos mercados da BM&FBovespa?
Para organizar a aplicação das novas regras, a BM&FBOVESPA dividiu o mercado em dois segmentos: Bovespa e BM&F. Eram considerados membros da Bovespa as Sociedades Corretoras de Valores que possuíam pelo menos um Título Patrimonial, que não garante ao membro, automaticamente, sua admissão aos sistemas de negociação, o que dependerá de: cumprimento dos requisitos legais e regulamentares; enquadramento em uma categoria de membros; aprovação do Conselho de Administração da Bovespa. As categorias eram: Regional, Regional Rio, Nacional e Internacional. As novas categorias são: Pleno, Regional, Pioneiro, Renda Fixa e Balcão. 
Questão 11. Quais os ativos negociados na BM&FBovespa?
	Os ativos são: Títulos e Valores Mobiliários: ações, certificados de depósito sobre ações (BDR), cotas de fundos de investimento, debêntures e recibos de ações; Derivativos agropecuários: açúcar cristal, algodão, bezerro, boi gordo, café arábica, café robusta conillon, etanol, milho, soja; Derivativos financeiros: ouro, índices de ações, taxas de câmbio, taxas de juros, títulos de dívida soberana; Minicontratos: boi gordo, café, dólar, Ibovespa; Dólar pronto: com liquidação em D + 0, com liquidação em D + 1, com liquidação em D + 2; Títulos públicos federais: pós-fixados, prefixados, indexados a taxas de inflação, indexados a taxas de câmbio.