ATIVIDADE III DE AFO II 2014 2

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Disciplina: AFO II Unidade: II 
Professor: SÉRGIO OLIVEIRA DA SILVEIRA 
 
Atividade III: O Processo de Orçamento de Capital 
Data limite de postagem: 10/10/2014 
Postagem em anexo: Sim ( ) Não ( X ) 
 
Objetivo da Atividade: Avançar sobre a resolução de exercícios que 
envolvem cálculos. 
Procedimento para Execução: Cada alun@ do grupo deverá operar um dos exercícios a seguir. 
Observação muito importante: o exercício será considerado correto se a demonstração dos 
cálculos for apresentada, passo a passo. 
1)A empresa Sigma está considerando um projeto de expansão. O equipamento 
necessário poderia ser comprado por $100 e o projeto também exigiria um 
investimento inicial de $60 em capital de giro operacional líquido. A alíquota de 
imposto de renda da empresa Sigma está estimada em 34%. Qual o valor estimado para 
o investimento inicial do projeto de expansão? 
2) A empresa Gama está no último ano de um projeto de investimento. O equipamento 
custou originalmente $200 dos quais 60% já foram depreciados. A empresa Gama pode 
vender o equipamento usado hoje para outra empresa por $130. A alíquota do IR/CS é 
de 34%. Qual é o valor residual líquido do equipamento depois dos impostos? 
3) A empresa Sigma está tentando estimar o fluxo de caixa operacional do primeiro ano 
(em t=1) para um projeto novo de investimento. A equipe financeira da empresa sigma 
obteve as seguintes informações: 
Vendas projetadas $200,00 
Custos operacionais (não incluindo depreciação) $80,00 
Depreciação $20,0 
Despesas com juros $20,00 
A empresa tem uma alíquota de 34% de imposto de renda. Qual é o fluxo de caixa 
Jaime
Realce
Jaime
Nota
R: Gasto com aquisição de equipamento = $ 100null Investimento Inicial de capital de giro operacional líquido = $ 60null Investimento inicial do projeto = $ 160
Jaime
Nota
Valor de aquisição do equipamento: $200 x 0,60 = $ 120 (valor da depreciação acumulada)nullValor contábil: = $200 – $120 = $80nullValor de venda – valor contábil = ganho/perda de capital $130 - $80 = $50 (ganho de capital)nullGanho de capital x alíquota de IR/CS = IR/CS $50 x 0,34 = $17nullValor residual líquido = (valor de venda do equipamento – IR/CS)nullValor residual líquido = $130 - $17nullValor residual líquido = $133
Jaime
Nota
 nullDemonstrativo do Resultado do Exercício (T=1) null nullReceita (Vendas Projetadas) (+) R$ 200,00 null nullCustos Operacionais (S/D)* (-) R$ 80,00 null nullDepreciação (-) R$ 20,00 null nullResultado Operacional (EBIT) R$ 100,00 null nullAliquota 34% (IR/CS) (-) R$ 34,00 null nullNOPLAT R$ 66,00 null nullDespesas Financeiras (-) R$ 20,00 null nullEconomia (IR/CS)* (+) R$ 66,00 null nullResultado Liquido R$ 112,00 null nullFluxo do Caixa Operacional null nullNOPLAT (+) R$ 66,00 null nullDepreciação (+) R$ 20,00 null nullFluxo do Caixa Operacional R$ 86,00 null null null(S/D)* = Não incluindo depreciação null null(IR/CS)* = Imposto de renda/Contribuição Social null
operacional para o projeto no primeiro ano (t=1)? 
4) A empresa Alpha está atualmente analisando a compra de uma nova máquina que irá 
exigir gastos de 18.000 mais gastos de $2.000,00 para instalação. A compra do 
equipamento irá resultar em um aumento no capital de giro operacional líquido de 
$7.000, para atender à expansão do nível das operações. A duração do projeto, para fins 
de avaliação econômica, é de cinco anos, está previsto que o equipamento será vendido 
por $4.000 no final da sua vida útil. A alíquota do IR/CS da empresa tanto para ganhos 
normais quanto de capital será de 34%. A recuperação do capital de giro operacional 
líquido irá ocorrer no final da vida útil do projeto. Estão previstos os seguintes 
resultados operacionais para o investimento ao longo dos cinco anos: 
 Ano1 Ano2 Ano3 Ano4 Ano5 
Vendas $16.500 $18.200 $19.700 $21.700 $23.800 
CPV* ($ 8.700) ($ 9.200) ($ 9.700) ($ 10.600) ($ 11.500) 
DO** ($ 3.700) ($ 4.000) ($ 4.200) ($ 4.300) ($ 4.600) 
*CPV = Custo do produto vendido; **DO = Despesa operacional 
*CPV e Despesas Operacionais sem a inclusão do “custo/despesa de 
depreciação”. 
Pede-se: 
(a) calcule o valor da despesa de depreciação anual; 
(b) Calcule o valor do investimento inicial; 
5) Tomando-se por base a questão n°4: 
 (a) calcule o valor do fluxo de caixa operacional anual; 
 (b) calcule o valor do fluxo de caixa residual; 
6) Tomando-se por base a questão n°4 
(a) apresente o DFC (Diagrama de Fluxo de Caixa) do projeto. 
 
CONTRIBUIÇÃO INDIVIDUAL 
CADA MEMBRO DO GRUPO DEVERÁ ESCOLHER UM DOS EXERCÍCIOS, 
APENAS UM. SUPONHAMOS QUE UM DOS MEMBROS DO GRUPO 
Jaime
Nota
(a) Calcule o valor da despesa de depreciação anual:nullnullDepreciação = (valor investido no ativo imobilizado - tempo previsto)nullnullSendo, valor investido no ativo imobilizado = null$18.000 + $2.000 = $20.000,00 nullnullE o tempo: 5 anosnullnullLogo,nullnullDepreciação = $20.000,00 / 5 = $4.000,00null------------------------------------------------null(b) Calcule o valor do investimento inicial:nullnullInvestimento inicial = (valor investido no imobilizado + variação no capital de giro operacional líquido)nullnullLogo, nullnullInvestimento inicial = $20.000,00 + $5.000,00 = $25.000,00null
Jaime
Nota
Respondido. vide Anexos.
ESCOLHA O EXERCÍCIO N°1: APENAS ESSE MEMBRO DO GRUPO IRÁ 
OPERAR O EXERCÍCIO N°1. OUTRO MEMBRO DO GRUPO OPTOU, POR 
EXEMPLO, PELO EXERCÍCIO N°6, PORTANTO, SOMENTE ESSE 
MEMBRO DO GRUPO IRÁ POSTAR CONTRIBUIÇÃO INDIVIDUAL SOBRE 
ESSE EXERCÍCIO. 
Critérios de Correção: 
a) ATIVIDADE EM GRUPO: 
Grupo com 1 Aluno: uma questão. 
Grupo com 2 alun@s: duas questões. 
Grupo com 3 alun@s: três questões. 
Grupo com 4 alun@s: quatro questões. 
Grupo com 5 alun@s: cinco questões. 
Grupo com 6 alun@s: seis questões. 
GRUPOS COM MAIS DE SEIS ALUN@S: O LÍDER DO GRUPO 
DEVERÁ INFORMAR AO PROFESSOR, COM ISSO MAIS 
QUESTÕES SERÃO POSTADAS PARA OS GRUPOS COM MAIS DE 
SEIS ALUN@S. 
b) CONTRIBUIÇÃO INDIVIDUAL: a contribuição será 
considerada correta caso o aluno faça a opção por uma, e somente uma 
das questões formuladas para estudo e, faça o desenvolvimento correto 
do exercício. Não serão analisadas contribuições individuais com mais 
de uma questão, em hipótese alguma. 
c) Retorno para o alun@: por tratar-se de questões envolvendo 
cálculo, diante de resolução incorreta será dado o seguinte retorno para 
o alun@ até um dia antes da data limite para postagem no sistema de 
atividades: “refazer seus cálculos”. Diante de questão postada 
corretamente: nenhum retorno será dado de forma explícita, isto é, será 
atribuída a nota máxima para contribuição individual conforme consta no 
manual de atividades. 
FONTE: 
Conteúdo da disciplina. 
ATENÇÃO: Não se esqueça de mencionar as fontes utilizadas para a 
confecção dessa atividade. Caso ocorra qualquer tipo de desrespeito aos 
direitos de autoria, inclusive em fórum, a atividade receberá nota zero, sem 
qualquer possibilidade de refazer a atividade.