AD2 Gabarito Análise das demostrações contábeis 2016.2

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
GABARITO
Avaliação a Distância – AD2
Período - 2016/2º
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis
Professor: Roberto Martins
Balanços Patrimoniais saneados
EMPRESA RIO CIDADE OLIMPICA S.A.
	
ATIVO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	R$
	%
	%
	R$
	%
	%
	R$
	%
	%
	ATIVO CIRCULANTE:
	
	
	
	
Disponibilidades (1)
	
488.213
	
13
	
60
	
485.622
	
13
	
60
	
814.400
	
24
	
100
	
Direitos Realizáveis a CP (2)
	
1.086.774
	
29
	
120
	
1.058.000
	
29
	
117
	
902.331
	
27
	
100
	
Soma (3) = (1+2)
	
1.574.987
	
42
	
92
	
1.543.622
	
42
	
90
	
1.716.731
	
51
	
100
	
Estoques (4)
	
633.644
	
17
	
136
	
595.233
	
17
	
127
	
467.528
	
14
	
100
	
TOTAL DO AC (5) = (3 + 4)
	
2.208.631
	
59
	
101
	
2.138.855
	
59
	
98
	
2.184.259
	
65
	
100
	ATIVO NAO-CIRCULANTE:
	
	
	
	
. Realizável a LP (6)
	
140.236
	
4
	
108
	
141.683
	
4
	
109
	
130.264
	
4
	
100
	
. Investimentos (7)
	
2.319
	
0
	
1
	
2.042
	
0
	
1
	
183.098
	
5
	
100
	
. Ativo Imobilizado (8)
	
740.902
	
19
	
119
	
698.095
	
19
	
112
	
624.264
	
19
	
100
	
. Ativo Intangível (9)
	
671.382
	
18
	
280
	
669.947
	
18
	
279
	
240.099
	
7
	
100
	
TOTAL ANC (10) = (6+7+8+9)
	
1.554.839
	
41
	
132
	
1.511.767
	
41
	
128
	
1.177.725
	
35
	
100
	
ATIVO TOTAL (11) = (5 +10)
	
3.763.470
	
100
	
112
	
3.650.622
	
100
	
109
	
3.361.984
	
100
	
100
	
PASSIVO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	R$ 
	%
	%
	R$
	%
	%
	R$ 
	%
	%
	PASSIVO CIRCULANTE (1)
	1.309.519
	35
	129
	995.623
	27
	98
	1.014.522
	30
	100
	PASSIVO NÃO CIRCULANTE (2)
	522.715
	14
	102
	554.095
	15
	108
	513.011
	15
	100
	PASSIVO EXIGÍVEL (3) = (1 + 2)
	1.832.234
	49
	120
	1.549.718
	42
	101
	1.527.533
	45
	100
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO (4)
	1.931.236
	51
	105
	2.100.904
	58
	115
	1.834.451
	55
	100
	PASSIVO TOTAL (5) = (3 + 4)
	3.763.470
	100
	112
	3.650.622
	100
	109
	3.361.984
	100
	100
�
2: Demonstrações dos Resultados dos Exercícios saneadas
EMPRESA RIO CIDADE OLIMPICA S.A.
	
DISCRIMINAÇÃO
	X3
	X2
	X1
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	R$ 
	%
	%
	R$ 
	%
	%
	R$ 
	%
	%
	
 ROB (1)
	
4.703.930
	
114
	
119
	
4.068.733
	
115
	
103
	
3.939.853
	
115
	
100
	
(-) Deduções de Vendas (2)
	
577.781
	
14
	
112
	
530.704
	
15
	
103
	
513.894
	
15
	
100
	
(=) ROL (3) = (1 – 2)
	
4.126.254
	
100
	
120
	
3.538.029
	
100
	
103
	
3.425.959
	
100
	
100
	
(-) CPV (4) 
	
2.366.828
	
57
	
118
	
2.086.478
	
59
	
104
	
2.005.390
	
59
	
100
	
(=) LB (5) = (3 – 4)
	
1.759.426
	
43
	
124
	
1.451.551
	
41
	
102
	
1.420.569
	
41
	
100
	
(-) DO (6) = (7 + 8 + 9 + 10)
	
1.453.426
	
36
	
135
	
1.141.821
	
32
	
106
	
1.073.153
	
31
	
100
	
. Vendas (7)
	
1.007.551
	
25
	
122
	
865.634
	
24
	
105
	
823.259
	
24
	
100
	
. Gerais e Administrativas (8)
	
281.190
	
7
	
159
	
203.835
	
6
	
116
	
176.321
	
5
	
100
	
. Financeiras Líquidas (9)
	
56.895
	
1
	
287
	
21.894
	
1
	
110
	
19.835
	
0
	
100
	
. ODO – ORO (10)
	
107.790
	
3
	
201
	
50.458
	
1
	
94
	
53.738
	
2
	
100
	
(=) LO (11) = (5 – 6)
	
306.000
	
7
	
88
	
309.730
	
9
	
89
	
347.416
	
10
	
100
	
(-) OD - OR (12)
	
0
	
0
	
0
	
0
	
0
	
0
	
0
	
0
	
100
	
(=) RESULTADO ANTES DO IR
 (13) = (11 - 12)
	
306.000
	
7
	
88
	
309.730
	
9
	
89
	
347.416
	
10
	
100
	
(-) PIR e Participações (14)
	
42.752
	
1
	
114
	
23.202
	
1
	
62
	
37.653
	
1
	
100
	
(=) LL (15) = (13 – 14)
	
263.248
	
6
	
85
	
286.528
	
8
	
92
	
309.763
	
9
	
100
�
3 - Indicadores econômico-financeiros (6,0 pontos) 
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	LIQUIDEZ (use duas casas decimais)
	
	- Imediata (ILI) 
	0,37
	0,49
	0,80
	- Corrente (ILC) 
	1,69
	2,15
	2,15
	- Seca (ILS) 
	1,20
	1,55
	1,69
	- Geral (ILG) 
	0,80
	0,83
	0,86
	ESTRUTURA (use zero casas decimais)
	
	- Endividamento Total (ET) 
	49%
	42%
	45%
	- Endividamento de Curto Prazo (ECP) 
	71%
	64%
	66%
	- Imobilização dos Capitais Próprios (ICP) 
	
73%
	
65%
	
57%
	ATIVIDADE
	
	
	
	
	
	Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE) 
(use zero casa decimal)
	
93 dias
	 
 89 dias
	 
(*)
	Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV)
(use zero casa decimal)
	
81 dias
	 
 86 dias
	 
(*)
	Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC)
(use zero casa decimal)
	
80 dias
	 
85 dias
	 
(*)
	Ciclo Operacional (CO) = PMRE + PMRV
(use zero casa decimal)
	
174 dias
	 
 175 dias
	 
(*)
	Ciclo Financeiro (CF) = CO – PMPC
(use zero casa decimal)
	
94 dias
	 
 90 dias
	 
(*)
	Giro dos Estoques (GE) 
(use uma casa decimal)
	
3,9 vezes
	
 4,0 vezes
	 
(*) 
	Giro de Duplicatas a Receber (GDR) 
(use uma casa decimal)	
	
4,4 vezes
	
4,2 vezes
	 
(*) 
	Giro de Fornecedores (GF) 
(use uma casa decimal) 
	
4,5 vezes
	
 4,2 vezes
	 
(*) 
	
	
	
	
	RENTABILIDADE (use zero casas decimais)
	
	
	
	Margem Líquida (ML) 
	
6%
	
8%
	 
9% 
	Taxa de Retorno sobre Investimentos (TRI) 
	
7%
	
 8% 
	
(*)
	Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL)
	
13%
	
15%
	
(*)
	Giro do Ativo (GA) 
	
1 vez
	
 1 vez 
	
(*)
(*) Prejudicado, não foram fornecidos dados de X0, impossibilitando apuração dos valores médios de 
 Clientes, Estoques, Ativo Total, Fornecedores e PL. 
4 - Comentários sobre a situação econômico-financeira (4,0 pontos)
ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Histograma do BP
 31/12/X3 31/12/X2 31/12/X1
AC PC AC PC AC PC
 
 35% 27% 30% 
 
 
59% 59% 65% 
 PNC PNC PNC
 14% 15% 15%
 
 
 
 
ANC PL ANC PL ANC PL41% 51% 41% 58% 35% 55% 
 
 
 
 ARLP 4 % ARLP 4% ARLP 4%
 Inv. 0% Inv. 0% Inv. 5%
 Imob. 19% Imob. 19% Imob. 19%
 Int. 18% Int. 18 % Int. 7%
ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
I – No Balanço Patrimonial:
- APLICAÇÃO DOS RECURSOS (ATIVO)
	Teceu comentários sobre crescimentos nominais em X2 e X3 do ATIVO TOTAL, se comparado a X1?
X2 em relação a X1: 9%
 X3 em relação a X1: 12%
	Teceu comentários sobre a composição do Ativo?
 O AC que em X1 participava com 65% do total do Ativo, teve uma perda de 6 pontos percentuais em X2, se estabilizando, em X3, nos mesmos 59% do total das aplicações.
De um modo geral, a exceção das disponibilidades em X1, os demais itens que compõe o AC mantiveram, nos exercícios seguintes praticamente a mesma participação. Se comparado X3 com X2 a participação é idêntica.
	Destaque para a participação majoritária do AC no total do ATIVO, em toda série histórica, mais que suficiente para honrar todas as obrigações da empresa perante terceiros.
31/12//X3 31/12/X2 31/12/X1
AC = 59% AC = 59% AC = 65%
PE = 49% PE = 42% PE = 45% 
	O aluno teceu algum comentário sobre a variação nominal do AC e do ANC, em X2 e X3, se comparado a X1?
 AC: X2 em relação a X1: (2%) ANC: X2 em relação a X1: 28%
 AC: X3 em relação a X1: 1% ANC: X3 em relação a X2: 32%
 Observa-se que nos dois últimos exercícios que o ANC vem apresentando
 crescimentos nominais significativos, se comparado ao AC, que em X2 decresceu 
 2%, em relação a X1 e X3 crescimento nominal de apenas 1%, se comparado a X1.
	
No AC destaque para o crescimento nominal dos Estoques de 36% e 27%, em X3 e X2, respectivamente, em relação a X1.
Decréscimos bastante significativos das disponibilidades de 40% em X3 e X2, se comparado a X1.
No ANC destaque para o subgrupo Investimentos que teve uma queda de 99% em X3 e X2, se comparado a X1. A razão desta queda significativa foi em função da empresa deixar de participar no capital de empresas coligadas e controladas.
Destaque também para os altos crescimentos no subgrupo Intangível de 180% em X3 e 179% em X2, se comparado a X1. Tal fato se deu pela aplicação maciça de recursos na rubrica “Marcas”, participando o Intangível em 18% do total do Ativo, contra apenas 7% em X1.
	Teceu comentário sobre crescimento real do AT, AC e ANC?
Observa-se em X3, se comparado a X1, praticamente não ocorreu diferença entre variação nominal e real, no entanto no ano X2 isto não aconteceu. O AC cresceu, em termos reais de 11%, contra um decréscimo nominal de 2%. O ANC cresceu, em termos reais de 45%, contra um crescimento nominal de 28%. Destaque para o Ativo Intangível que teve crescimento real de 216%, o maior entre todos na serie histórica.
O Ativo Total cresceu 23%, em termos reais, contra 9% a valores nominais.
 O aluno deverá observar no BP primeiramente em quais grupos/subgrupos 
 que ocorreram maiores variações, em termos percentuais, e em seguida verificar
 as causas dessas variações. 
- ORIGEM DOS RECURSOS (PASSIVO)
	O aluno comentou sobre a participação dos grupos do Passivo?
X3 X2 X1
PC = 35% PC = 27% PC = 30%
PNC = 14% PNC = 15% PNC = 15%
PE = 49% PE = 42% PE = 45% 
PL = 51% PL = 58% PL = 55%
A estrutura de capitais da EMPRESA RIO CIDADE OLIMPICA S.A., é bem equilibrada, os capitais de terceiros giram em torno de 45% (média dos últimos 3 anos), 
Em X3, a empresa utilizou mais recursos de terceiros, não representa, a principio, situação financeira preocupante, vez que, como mencionado anteriormente, o AC é superior ao PC, o que denota boa situação financeira. 
Quanto ao PNC não há praticamente mudança na composição do Passivo.
No período analisado verifica-se predominância dos capitais próprios na estrutura do Passivo, não obstante em X3 ter apresentado a menor participação.
	O aluno comentou sobre a variação nominal (acréscimo e decréscimo) dos grupos do Passivo?
X2 em relação a X1: X3 em relação a X1:
PC: (2%) PC: 29%
PNC: 8% PNC: 2%
PL: 15% PL: 5%
O acréscimo de 29% do PC e de 5% no PL, em X3 se comparado a X1, fizeram com que o PL apresentasse a menor participação na estrutura de capitais (51%) no período analisado.
	Teceu comentário sobre o crescimento real dos grupos do Passivo?
A diferença entre a variação nominal e real se deu somente no exercício de X2, no último exercício praticamente não ocorreu.
�
II – Na DRE
 X3 X2 X1 
 ROL ROL ROL 
100% 100% 100% 
 
 CMV CMV CMV
 
 57% 59% 59%
 DO DO DO
 36% 32% 31%
 
 DO = 28,5% DO = 32,1% DO = 37,5% 
Vendas 25% Vendas 24% Vendas 24% 
Gerais e Adm. 7% Gerais e Adm. 6% Gerais e Adm 5%
Financ. Liq. 1% Financ. Liq. 1% Financ. Liq. 0% 
OD/OR Op. 3% OD/OR Op. 1% OD/OR Op. 2% 
	Em X3 o LB evoluiu 24%, se comparado a X1. A razão a evolução foi o crescimento mais que proporcional da ROL em relação ao ocorrido no CPV. 
 X3 X2
ROL = 120% ROL = 103%
CPV = 118%CMV = 104%
LB = 124% LB = 102%
	A empresa em X3 apresentou um LB superior em 2 pontos percentuais em relação a X2 e X1, apresentando, em termos percentuais, tendência crescente.
 X3 X2 X1
LB = 43% LB = 41% LB = 41% 
	O aluno detectou que ocorreram acréscimos, em termos percentuais, das Despesas Operacionais em relação a ROL, ao longo do período? Que em X3 as DO tiveram a maior participação?
 X3 X2 X1
DO = 36% DO = 32% DO = 31% 
	Verificar se o aluno fez algum comentário sobre as despesas que compõem as Despesas Operacionais, no período analisado?
Tipo: Qual ou (ais) a (s) despesa (s) responsável (eis) pela aumento das Despesas Operacionais, em X3? 
Tipo:
- O crescimento das Despesas de Vendas de 22% em X3, se comparado a X1, provocou um impacto maior nas DO do que o crescimento ocorrido de 59% das Despesas Gerais e Administrativas, em função da maior participação das Despesas de Vendas (25%) contra 7% das Despesas Gerais e Administrativas, em relação a ROL. 
É importante destacar a pequena participação das Despesas Financeiras líquidas na composição das DO,
 X3 X2 X1
DFlíq.. = 4% DFliq. = 2% DFliq. = 1% 
E, em relação a ROL , a participação das Despesas Financeiras líquidas é praticamente irrisória., se comparado com as empresas brasileiras.
 X3 X2 X1
DFlíq = 4% DFlíq = 2% DFlíq = 1% 
 
	O aluno fez comentário sobre evolução real nos itens que compõe a DRE? Ou somente sobre evolução nominal?
A diferença entre a variação nominal e real se deu somente no exercício de X2, no último exercício praticamente não ocorreu.
	O aluno destacou a tendência decrescente do lucro líquido nos três últimos exercícios?
 X3 X2 X1
 6% 8% 9%
Explicou as causas que fizeram com que a EMPRESA RIO CIDADE OLIMPICA S.A., apresentasse em X3 seu pior desempenho econômico?
III – ÍNDICES DE LIQUIDEZ
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	ILI
	0,37
	-
	0,49
	-
	0,80
	-
	ILC
	1,69
	1,65
	2,15
	2,20
	2,15
	2,20
	ILS
	1,20
	-
	1,55
	-
	1,69
	-
	ILG
	0,80
	-
	0,83
	-
	0,86
	-
	O aluno deverá observar no período analisado o comportamento dos indicadores de liquidez. Se houve evolução, involução ou mantiveram-se inalterados.
Se comparou com os índices do setor. Observou que o ILC da empresa em X1 e X2 estavam ligeiramente inferiores ao do setor e que em X3 esta situação se inverteu, tendo um ligeiro acréscimo.
Observou no período analisado que todos os índices de liquidez apresentaram tendência decrescente, no entanto a EMPRESA RIO CIDADE OLIMPICA S.A. possui uma boa situação financeira de curto prazo, comprovado pelos indíces de liquidez corrente e seca, bem acima da unidade.
Destaque para o ILS acima na unidade o que leva a uma situação de tranquilidade, pois mesmo sem contar com as vendas dos seus estoques, a RIO CIDADE OLIMPÍCA tem capacidade de honrar os pagamentos relativos as exigibilidades vencíveis a curto prazo.
	Observou, que em X3 o ILC do setor também decresceu, se comparado a X2 e X1. 
	Quanto aos ILG, inferiores a unidade, aparecem próximos a unidade, o que é bom para a empresa.
 Liquidez acima da unidade é um indicador de boa capacidade financeira
 de curto e longo prazo!
Sr Tutor: Observar se o aluno emitiu conceito sobre a situação financeira da empresa a curto e longo prazo, para isso deverá utilizar das três formas de comparação.
Interempresarial: comparação dos índices da empresa em relação aos índices do setor.
Temporal: verificação das tendências.
Pelo significado intrínseco: o que o índice representa.
�
IV – ÍNDICES DE ESTRUTURA
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	ET
	49%
	50%
	42%
	44%
	45%
	46%
	CE
	71%
	70%
	64%
	62%
	66%
	64%
	ICP
	73%
	-
	65%
	-
	57%
	-
 X3 X2 X1
 AT PE AT PE AT PE
 100% 49% 100% 42% 100% 45%
 
 
 
 
 
 
Área representativa da capacidade financeira da empresa, a longo prazo. 
 
	Sr Tutor observar se o aluno identificou que a RIO CIDADE OLIMPÍCA apresentou no período enfocado uma regular capacidade financeira de longo prazo, em termos de endividamento total, girando em torno de 45% ligeiramente abaixo da média do setor que girou em torno de 47%.
	Não obstante ter apresentado, em X3 ,seu maior nível de endividamento (49%) se comparado a X2 (42%) e X1 (46%), não caracterizou, a princípio, uma piora de sua política financeira em termos de obtenção e aplicação de recursos. Na verdade, praticamente a empresa tem aplicado para cada R$ 1,00, 050% provenientes de capitais de terceiros e 50% de capitais próprios.
	O aluno comparou o nível de endividamento total da empresa no período analisado com o do setor?
Sempre inferior, o que é bom pois quanto menor, melhor.
	Houve comentário sobre a composição da dívida de curto prazo?
- A empresa no período analisado utilizou mais recursos de terceiros vencíveis a curto prazo, culminando em X3 a 71%, isto é, do total dos capitais de terceiros, 71% vencem a curto prazo. .Esta situação seria preocupante, caso o ILC fosse inferior a 1, o que não é o caso. ILC = 1,69
Além disso, em X3 a média do setor foi de 70%..
	O aluno observou o perfil da dívida de curto prazo.
Como as dívidas de curto prazo não apresentaram, a princípio, preocupação para a empresa, conforme comentário anterior, não há necessidade de verificar se a dívida é composta por débitos de funcionamento ou de financiamento. Isto somente é feito quando o ILC for inferior a unidade.
	Houve comentário sobre a participação majoritária dos capitais próprios na estrutura de capitais da empresa?
 X3 X2 X1
PL = 51% PL = 58% PL = 55%
Embora decrescente em X3, o PL continua tendo participação majoritária na estrutura de capitais da empresa.
�
Histograma do BP
 31/12/X3 31/12/X2 31/12/X1
 AC PC AC PC AC PC
 59% 35% 59% 27% 65% 30%PNC 15% 
 PNC 14% PNC 15%
 
 ARPL 4% ARLP 4% 
 ARLP 4%
 PL PL PL 
 58% 45% 
 ANC*37% 51% ANC*37% ANC*31% 
(ANC*): excluído o subgrupo ARLP 
	A empresa apresentou ótima política financeira para financiamentos de seus ativos não circulantes.
	Os capitais próprios financiaram todo o ANC e parte do AC.
	ICP com tendência crescente no período analisado, demonstra uma piora na capacidade financeira da empresa, mais nada preocupante, pois ainda financiaram todo o ANC e parte do AC, conforme comentário anterior.todo pois este índice Este índice é da família de quanto menor, melhor.
V – ATIVIDADE
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	PMRV
	 93 dias
	 90 dias
	89 dias
	 86 dias
	(*)
	(*)
	PMRE
	 81 dias
	 7 9 dias
	 86 dias
	 84 dias
	(*)
	(*)
	PMPC
	 80 dias
	 78 dias
	 85 dias
	 83 dias
	(*)
	(*)
	CO
	174 dias
	 169 dias
	175 dias
	170 dias
	(*)
	(*)
	CF
	 94 dias
	 91 dias
	 90 dias
	87 dias
	(*)
	(*)
VI – GIRO
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	GE
	3,9 vezes
	(*)
	 4,0 vezes
	(*)
	(*)
	(*)
	GDR
	4,4 vezes
	(*)
	 4,2 vezes
	(*)
	(*)
	(*)
	GF
	4,5 vezes
	(*)
	 4,2 vezes
	(*)
	(*)
	(*)
(*) Não disponível
�
Representação dos ciclos operacional e financeiro da empresa e do setor, ano a ano.
EMPRESA
Ano X3
CO = 174 dias 
 PMRE = 93 dias PMRV = 81 dias
 PMPC = 80 dias 
 CF = 94 dias 
EMPRESA
Ano X2
CO = 175 dias 
 PMRE = 89 dias PMRV = 86 dias
 PMPC = 85 dias 
 	 CF = 90 dias
EMPRESA
Ano X1
 (*) 
(*) Não disponível
	Observar se o aluno atentou para o fato de que as empresa do setor atuam com elevados ciclos operacionais.
	Embora a RIO CIDADE OLIMPÍCA possua ciclo operacional elevado e ligeiramente superior ao do setor, não apresenta nenhuma anormalidade.
 É característica das empresas que atuam no setor apresentar ciclo operacional elevado.
	Verificar se o aluno analisou os PMRV, PMRE e PMPC. Se comparou com os do setor.
	O PMPC da empresa a RIO CIDADE OLIMPÍCA sempre inferior ao PMRE faz com que os fornecedores financiam parte dos estoques, o que é ruim para a empresa.
	O aluno teceu algum comentário sobre o Ciclo Financeiro?
Ciclo Financeiro maior que o PMRV e como o PMPC é inferior ao PMPC levam empresa a necessidade de financiamento do seu ciclo financeiro, seja por capitais próprios e recursos de terceiros onerosos (desconto de duplicatas, outros empréstimos para capital de giro) elevando assim seus custos financeiros
	A RIO CIDADE OLIMPICA por atuar em um setor caracterizado por elevados índices de atividade necessita de uma boa gestão empresarial para administração de seus prazos médios (PMRE, PMRV e PMPC), para reduzir seu ciclo financeiro e consequentemente reduzir seus custos financeiros.
	Observar se o aluno teceu comentário sobre os índices de giro.
De um modo geral, os índices de giro apresentaram pequenas variações nos dois últimos exercícios.
 
�
V – RENTABILIDADE
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	ML
	 6%
	 7%
	 8%
	 9%
	9 %
	10%
	TRI
	 7%
	 8%
	 8%
	 9%
	(*)
	 8%
	TRPL
	13%
	14%
	15 %
	16%
	(*)
	13%
	GA
	1 vez
	(*)
	1 vez
	(*)
	(*)
	(*)
(*) prejudicado, valores do exercício de X0 não foram fornecidos.
	Observar se o aluno emitiu opinião sobre a situação econômica da empresa.
A RIO CIDADE OLIMPICA no período analisado apresenta boa situação econômica, não obstante da tendência declinante de todos seus índices de rentabilidade.
	 2. A empresa apresentou no período em estudo, indicadores econômicos em patamar 
 ligeiramente inferior aos do setor.
	 4. Destaque para a TRPL da empresa.
5. ANEXOS
A seguir são apresentadas as Demonstrações Financeiras da empresa, relativos aos exercícios de X1, X2 e X3.
A. BALANÇO PATRIMONIAL: Empresa Rio Cidade Olímpica S.A.
 Em R$ 
	ATIVO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	Ativo Circulante
 Caixa e Bancos c/ Movimento
 Aplicações de Liquidez Imediata
 Clientes
 Estoques
 Outros Créditos
 Total do Ativo Circulante
Ativo Não Circulante
 - Realizável a Longo Prazo
 Depósitos Judiciais
 Impostos e contribições diferidos
 Outros Créditos
 Total do Realizável a Longo Prazo
 - Investimentos
 Participações em Coligadas e Controladas
 Outros
 Total do Investimentos
 - Imobilizado
 Imóveis
 Máquinas e Equipamentos
 Móveis e utensílios 
 Depreciação Acumulada
 Total do Imobilizado
 - Intangivel
 Cessão de Direitos
 Marca
 Total do Intangivel
Total do Ativo Não-circulante
	
394.946
93.267
1.041.335
633.644
45.439
2.208.631
20.969
90.513
28.754
140.236
-
2.319
2.319
303.228
402.637
88.383
(53.346)
740.902
67.138
604.244
671.382
1.554.839
	
316.610
169.012
1.018.191
595.233
39.809
2.138.855
15.084
81.674
44.925
141.683
-
2.042
2.042
290.228
390.233
65.980
(48.346)
698.095
69.900
600.047
669.947
1.511.767
	
134.682
679.718
882.363
467.528
19.968
2.184.259
33.642
58.000
38.622
130.264
182.903
195
183.098
247.001
358.600
60.094
 (41.431)
624.264
61.843
178.256
240.099
1.177.725
	TOTAL DO ATIVO
	3.763.470
	3.650.622
	3.361.984Em R$
	PASSIVO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	Passivo Circulante
 Empréstimos e Financiamentos
 Fornecedores
 Impostos, taxas e contribuições a pagar
 Obrigações Trabalhistas
 Provisões para risco tributários e trabalhistas 
 Dividendos a Pagar
 Demais Contas a Pagar
Total do Passivo Circulante
Passivo não-Circulante
 Empréstimos e Financiamentos
 Provisões para risco tributários e trabalhistas
 Obrigações Trabalhistas
 Parcelamento de Tributos
 Total do Passivo Não-Circulante
Patrimônio Líquido
 Capital Social
 Reserva de Capital
 Reserva de Lucros
 Ações em Tesouraria
 Total do Patrimônio Líquido
	
495.064
437.636
20.842
180.654
16.057
4.785
154.481
1.309.519
177.449
24.012
124.061
197.193
522.715
648.497
271.691
1.095.628
(84.580)
1.931.236
	
295.931
396.898
12.893
159.979
12.893
2.074
114.955
995.623
218.072
31.676
129.242
175.105
554.095
649.397
255.595
1.280.916
(85.004)
2.100.904
	
413.429
384.055
25.269
121.267
6.755
2.135
61.612
1.014.522
281.523
30.514
67.363
133.611
513.011
631.097
162.086
1.154.502
(113.234)
1.834.451
	TOTAL DO PASSIVO
	3.763.470
	3.650.622
	3.361.984
�
B. Demonstrações dos Resultados dos Exercícios relativas aos exercícios de:
EMPRESA RIO CIDADE OLIMPICA S.A. 
 Em R$ 
	 DISCRIMINAÇÃO
	X3
	X2
	X1
	 RECEITA BRUTA DE VENDAS
 (-) Impostos incidentes sobre Vendas
 (-) Devoluções e Abatimentos sobre Vendas
 (=) RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 
 (-) Custo dos Produtos Vendidos
 (=) RESULTADO BRUTO
 (-) DESPESAS OPERACIONAIS:
 . Com vendas
 . Gerais e Administrativas
 . Despesas Financeiras 
 . Receitas Financeiras
 . Outras Despesas Operacionais
 . Outras Receitas Operacionais
 (=) RESULTADO OPERACIONAL
 (+) Outras Receitas
 (-) Outras Despesas
 (=) RESULTADO ANTES DO IR e CONTRIBUIÇÕES
 (-) Provisão para IR e Contribuições
 (=) RESULTADO LIQUIDO DO EXERCICIO
	4.703.930
470.393
107.283
4.126.254
2.366.828
1.759.426
1.007.551
281.190
112.886
(55.991)
121.725
(13.935)
306.000
0
0
306.000
42.752
263.248
	4.068.733
419.787
110.917
3.538.029
2.086.478
1.451.551
865.634
203.835
88.606
(66.712)
96.573
(46.115)
309.730
0
0
309.730
23.202
286.528
	3.939.853
342.596
171.298
3.425.959
2.005.390
1.420.569
823.259
176.321
75.380
(55.545)
95.590
(41.852)
347.416
0
0
347.416
37.653
309.763
C – Dados complementares
 Em R$
	DISCRIMINAÇÃO
	X3
	X2
	X1
	Compras Brutas
	2.086.335
	1.837.539
	1.850.087
	Dev. e Abatimentos sobre Compras
	208.634
	183.754
	185.009
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X3
	IGP
	1,1076
	0,9824
	1,1120
Na Empresa Rio Cidade Olímpica S.A. os valores de Duplicatas a Receber (Clientes), Estoques e Fornecedores sofrem grandes oscilações durante o ano, portanto utilize os saldos médios de balanço para cálculo de indices de atividade
 Para os índices de rentabilidade utilizar saldos médios do Ativo Total e o PL. 
Para o índice de giro do ativo utilizar saldo médio do Ativo Total.
D - Índices do setor
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	LIQUIDEZ
	
	- Corrente (ILC)
	1,65
	2,2
	2,2
	
	ESTRUTURA
	
	 - Endividamento Total (ET)
	 50%
	44%
	46%
	 - Endividamento de Curto Prazo (ECP)
	 70%
	62%
	64%
	
	ATIVIDADE
	
	 - Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE)
	90 dias
	86 dias
	(*)
	 - Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV)
	79 dias
	84 dias
	(*)
	- Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC)
	78 dias
	83 dias
	(*)
	
	RENTABILIDADE
	
	 - Margem Líquida (ML)
	 7%
	9%
	10%
	 - Taxa de Retorno sobre Investimentos (TRI)
	8%
	9%
	8%
	 - Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL)
	 14%
	16%
	13%
(*) Valores não fornecidos
.
O histograma dá uma visão geral da participação dos grupos no total do Ativo e do Passivo. 
A análise horizontal indica o acréscimo ou decréscimo dos grupos ou contas em relação ao ano-base, que neste trabalho é o de X1. 
A análise vertical indica a participação de cada grupo em relação a base. No BP a base é o total do Ativo ou Passivo. 
Sr. Tutor: Importante verificar se o aluno enfocou os grupos onde ocorreram maiores variações, sejam positivas ou negativas. Deverá descobrir as causas determinantes. 
Por exemplo, precisaria consultar os 
subgrupos Investimentos e Intangível no BP
original para ver o comportamento das conta
que fazem parte desses grupos.
 
A análise vertical na DRE permite verificar a participação de 
cada item em relação a ROL.
O gráfico nos dá uma visão da participação do CPV, das 
Despesas Operacionais e do Lucro Líquido em relação a 
ROL (100%).
Sr. Tutor: Observar se o aluno atentou para o crescimento nominal e real das vendas, do CPV, das Despesas Operacionais etc.
Verificar se o aluno teceu comentários sobre as despesas operacionais. Como se comportaram as despesas com vendas, administrativas, financeiras líquidas etc., e quais as responsáveis pelo aumento ou diminuição dessas despesas operacionais
A análise vertical e a análise horizontal fornecem insights iniciais sobre a situação da empresa. Esta análise deve ser ampliada com a técnica de quocientes, índices-padrão etc.(que serão estudados nas liçoes seguintes)
Observar se o aluno ressaltou o desempenho operacional e final da empresa. 
Sr. Tutor, observar se o aluno emitiu parecer sobre o endividamento da empresa, isto é, se bom, ruim, regular etc., para isto deverá comparar como índice do setor, se verificou as tendências etc.
Sr tutor, verificar se o aluno mencionou a política de imobilização dos recursos próprios. 
O aluno deverá comparar os indicadores de atividade com os do setor para que possa emitir uma opinião sobre o posicionamento da empresa em relação ao setor em que atua. 
Existem distorções nos PMRE, PMRV e no PMPC? Lembre-se que esses prazos devem ser analisados em conjunto.
O aluno deverá emitir opinião sobre a situação econômica da empresa.
Se o aluno não comentou os itens que fazem parte da DRE na análise vertical/horizontal deverá agora enfocar na análise da Rentabilidade. 
_1472571531.unknown
_1472571895.unknown
_1472574578.unknown
_1472575459.unknown
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