Segunda+Lista+de+Exercícios

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Macroeconomia II
 Bacharelado em Ciências Econômicas 
 2º Quadrimestre 2013 
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SEGUNDA LISTA DE EXERCÍCIOS 
 
1. Para as seguintes afirmativas, indique se VERDADEIRA ou FALSA. Explique o 
porquê de sua escolha relacionando a afirmação a uma das teorias estudadas 
(respostas sem explicações ou com explicações erradas NÃO receberão pontos): 
 
1.1. Assumindo que a velocidade de circulação da moeda é constante e que o PIB 
cresce a uma taxa anual de 4%, uma expansão de 3% da oferta de moeda levará 
a uma inflação de 1% e a um aumento na taxa de juros nominal de 1%. 
 
 
1.2. Investimentos são função decrescente da taxa de juros real. Portanto, decisões 
de investir dependem exclusivamente da taxa de juros real, sem levar em conta 
as expectativas. 
 
 
1.3. O “q” de Tobin indica que uma empresa terá incentivo a investir quando o valor 
de mercado do capital instalado (medido pelo valor de suas ações na bolsa de 
valores) for menor que o custo de reposição do capital. 
 
 
1.4. Uma curva de rendimento negativamente inclinada indica que se espera uma 
queda na taxa de juros de curto prazo no futuro. 
 
 
1.5. Um aumento permanente nos preços das ações implica que há uma bolha 
especulativa no mercado acionário. 
 
 
 
 Macroeconomia II
 Bacharelado em Ciências Econômicas 
 2º Quadrimestre 2013 
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2. As seguintes estruturas a termo da taxa de juros referem-se a títulos da dívida do 
governo brasileiro e títulos da dívida do governo americano, vigentes no início 
do ano 2006. Os títulos do governo brasileiro pagam em reais, enquanto que os 
títulos do governo americano pagam em dólares. O risco de não pagamento é 
nulo. 
 
A taxa de juros de curto prazo no ano t é o rendimento de um título de 1 ano que 
vence em t + 1. Por exemplo, as taxas de juros de curto prazo em 2006 são iguais a 
10% (rendimento do título vencendo em 2007) tanto para o caso brasileiro como 
para o caso americano. 
Tanto para a dívida brasileira como para a dívida americana, calcule as taxas de 
juros de curto prazo esperadas (vencimento 1 ano) em 2007 e em 2008. 
 
3. Um agente compra uma casa no ano 1. O aluguel (esperado) é constante ao longo 
do tempo e igual a $10.000 por ano, para sempre. A taxa de juros nominal é 10% 
a.a., também constante ao longo do tempo. 
 
(a) Calcule o valor fundamental da casa. (Assuma que o aluguel comece a ser 
pago somente a partir do ano 2). 
(b) Suponha que, no ano 2, o agente receba o aluguel e espere vender a casa por 
$111.000. Qual o preço pago pela casa no ano 1? 
(c) Há uma bolha especulativa neste mercado? Explique. 
 
Dica: para 0 < q < 1, 


 

0
32
1
1
...1
t
t
q
qqqq
 
Vencimento 
(ano) 
Rendimento, título brasileiro 
(%, a.a.) 
Rendimento, título americano 
(%, a.a.) 
2007 10% 10% 
2008 9,5% 10,5% 
2009 9% 11%