6_INTRODUCAO_A_ECONOMIA_MONETARIA_Modo_de_Compatibilidade_

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Introdução à Economia 
Monetária
ProfªProfª. . MsMs. Adiléia Ribeiro Santos. Adiléia Ribeiro Santos
adileia@pop.com.bradileia@pop.com.br
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INTRODUÇÃO
AA moedamoeda temtem umum papelpapel fundamentalfundamental nana
sociedadesociedade..
HojeHoje emem nossanossa sociedadesociedade éé inconcebívelinconcebível semsem aa
moeda,moeda, poispois seuseu papelpapel informacionalinformacional ee eliminadoreliminador dede
incertezasincertezas éé umum elementoelemento--chavechave nana atualidadeatualidade..
EntendeEntende--sese porpor moedamoeda tudotudo aquiloaquilo queque serveserve
comocomo meiomeio ouou instrumentoinstrumento dede trocatroca numnum sistemasistema
econômicoeconômico..
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1.1 História da Moeda e suas Modalidades
AA moedamoeda surgiusurgiu nana antiguidadeantiguidade masmas aa suasua evoluçãoevolução
nãonão foifoi contínuacontínua ee nãonão ocorreuocorreu dada mesmamesma formaforma emem
todostodos osos lugareslugares.. PodemosPodemos dividirdividir aa evoluçãoevolução dada moedamoeda
emem estágiosestágios::
�� OO 11ºº estágioestágio refererefere--sese aaoo EscamboEscambo queque correspondeucorrespondeu
asas poucaspoucas trocastrocas esparsasesparsas ee esporádicas,esporádicas, emem queque osos
agentesagentes trocavam,trocavam, diretamente,diretamente, mercadoriasmercadorias entreentre sisi.. AA
atividadeatividade produtivaprodutiva nãonão eraera voltadavoltada parapara oo mercadomercado;;
ÁÁ medidamedida queque asas trocastrocas aumentavam,aumentavam, surgesurge aa
necessidadenecessidade dede umauma padronização,padronização, aa criaçãocriação dede
unidadesunidades dede medidas,medidas, ouou seja,seja, umauma moedamoeda queque fossefosse
aceitaaceita porpor todostodos..
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1.1 História da Moeda e suas Modalidades
�� OO 22ºº estágioestágio éé oo dada MoedaMoeda MercadoriaMercadoria.. AoAo dependerdepender
apenasapenas dodo escambo,escambo, aa existênciaexistência dede umauma economiaeconomia
inteiramenteinteiramente estruturadaestruturada pelaspelas trocastrocas seriaseria impossívelimpossível;;
�� CComom oo surgimentosurgimento dasdas primeirasprimeiras formasformas dede moeda,moeda, asas
trocastrocas passarampassaram aa serser indiretas,indiretas, existeexiste aa vendavenda ee depoisdepois
aa compracompra.. OO produtorprodutor vendevende oo seuseu produtoproduto pelapela moedamoeda
mercadoriamercadoria ee depoisdepois trocatroca (compra)(compra) aa moedamoeda mercadoriamercadoria
pelopelo queque desejadeseja.. AA grandegrande vantagemvantagem éé queque nãonão háhá aa
necessidadenecessidade dede dupladupla coincidênciacoincidência dede desejosdesejos;;
�� AA primeirasprimeiras formasformas dede moedamoeda surgemsurgem comocomo
mercadoriasmercadorias dede aceitaçãoaceitação geral,geral, comocomo porpor exemploexemplo
gado,gado, ossos,ossos, sal,sal, etcetc.;.;
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1.1 História da Moeda e suas Modalidades
�� ContudoContudo osos metaismetais preciosospreciosos (ouro(ouro ee prata)prata) acabaramacabaram
sendosendo utilizadosutilizados comocomo moeda,moeda, poispois reuniamreuniam condiçõescondições
queque osos tornaramtornaram candidatoscandidatos imbatíveisimbatíveis aoao posto,posto, comocomo
homogeneidade,homogeneidade, durabilidade,durabilidade, portabilidadeportabilidade ee
escassezescassez;;
�� NoNo processoprocesso históricohistórico dede constituiçãoconstituição dodo capitalismo,capitalismo,
eleseles foramforam naturalmentenaturalmente eleitoseleitos prapra funcionarfuncionar comocomo
moedamoeda..
�� OO 33ºº estágioestágio éé oo dada MoedaMoeda MetálicaMetálica ondeonde asas moedasmoedas
erameram feitasfeitas comcom metaismetais preciosospreciosos (ouro(ouro ee prata)prata).. AsAs
trocastrocas erameram realizadasrealizadas pelopelo usouso dada moedamoeda cunhadacunhada
comcom seuseu pesopeso impressoimpresso ouou aa esfingeesfinge dodo soberanosoberano queque
garantiagarantia oo valorvalor dodo metalmetal.. AA moedamoeda cunhadacunhada temtem aa
vantagemvantagem dede serser aceitaaceita semsem contestação,contestação, ee aosaos poucospoucos
oo soberanosoberano impõeimpõe oo usouso ee oo cursocurso legallegal.. 5
1.1 História da Moeda e suas Modalidades
�� OO 44ºº estágioestágio éé oo dodo ppapelapel--moedamoeda ondeonde asas pessoaspessoas
passavampassavam aa deixardeixar oo ouroouro ee prataprata comcom osos ourivesourives ee
essesesses emitiamemitiam certificadoscertificados queque asseguravamasseguravam aoao seuseu
portadorportador umauma certacerta quantiaquantia dede metalmetal expressoexpresso nono
documentodocumento.. EstesEstes certificadoscertificados erameram transacionadostransacionados
comocomo meiomeio dede troca,troca, moedamoeda.. EstaEsta éé aa origemorigem dasdas
cédulascédulas ee dosdos bancosbancos comerciaiscomerciais;;
�� ÉÉ esseesse tipotipo dede processoprocesso queque deudeu origemorigem aoao surgimentosurgimento
dada papelpapel--moedamoeda,, umauma moedamoeda cujocujo lastrolastro assentaassenta--sese
apenasapenas nana garantiagarantia fornecidafornecida pelopelo EstadoEstado emissoremissor;;
�� OO papelpapel--moedamoeda receberecebe aindaainda oo nomenome dede moedamoeda
manualmanual ouou moedamoeda correntecorrente..
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1.1 História da Moeda e suas Modalidades
�� OO 55ºº estágioestágio refererefere--sese aa moedamoeda escrituralescritural comcom oo tempotempo
osos ourivesourives notaramnotaram queque sempresempre haviahavia umauma quantidadequantidade
razoávelrazoável dede metaismetais queque nãonão eraera retiradaretirada dosdos cofrescofres..
Assim,Assim, começaramcomeçaram aa emprestaremprestar oo ouroouro queque ficavaficava ocioso,ocioso,
porpor meiomeio dede novosnovos certificados,certificados, aa umauma taxataxa dede jurosjuros
suficientesuficiente parapara compensarcompensar osos riscosriscos..
�� OO 66ºº estágioestágio refererefere--sese aa MoedaMoeda FiduciáriaFiduciária,, ondeonde comcom oo
fortalecimentofortalecimento dosdos estadosestados ee aa criaçãocriação dede órgãosórgãos dodo
governo,governo, aa emissãoemissão dada moedamoeda passoupassou aa serser
exclusivamenteexclusivamente dodo governogoverno.. ÉÉ aa moedamoeda queque circulacircula nasnas
economiaseconomias modernasmodernas..
�� OO 77ºº estágioestágio éé oo dada MoedaMoeda sofisticadasofisticada queque éé umum
conjuntoconjunto dede registrosregistros eletrônicoseletrônicos queque representamrepresentam umauma
diversidadediversidade dede ativosativos.. Hoje,Hoje, aa maioriamaioria dasdas transaçõestransações
monetáriasmonetárias ocorreocorre eletronicamente,eletronicamente, sendosendo difícildifícil definir,definir,
portanto,portanto, moedamoeda.. 7
1.2 Funções da Moeda
MeioMeio dede TrocaTroca ouou IntermediárioIntermediário dede TrocaTroca
ServeServe dede ponteponte dada aquisiçãoaquisição dosdos bensbens ee serviços,serviços,
semsem aa necessidadenecessidade dada dupladupla coincidênciacoincidência.. HojeHoje temostemos oo
dinheirodinheiro (moeda)(moeda) queque éé usadousado comocomo meiomeio dede trocatroca..
UnidadeUnidade dede ContaConta
AA moedamoeda possibilitapossibilita medirmedir oo valorvalor dede todostodos osos bensbens
ee serviçosserviços ee apresentarapresentar essesesses valoresvalores dede umauma formaforma
únicaúnica ee comumcomum aa todostodos.. ComoComo oo valorvalor éé expressoexpresso emem
unidadeunidade monetária,monetária, moeda,moeda, éé possívelpossível somarsomar todostodos osos
elementoselementos pelopelo seuseu valorvalor..
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1.2 Funções da Moeda
ReservaReserva dede ValorValor
AA moedamoeda permitepermite--nosnos distribuirdistribuir nossasnossas transaçõestransações
nono tempotempo dede acordoacordo comcom nossasnossas conveniênciasconveniências.. UmaUma
pessoapessoa queque possuapossua certacerta quantidadequantidade dede dinheirodinheiro ee nãonão
querquer trocátrocá--lolo imediatamenteimediatamente porpor mercadoriasmercadorias precisaprecisa
estarestar seguroseguro dede quequeesseesse dinheirodinheiro aoao serser gastogasto nono futurofuturo
teráterá oo mesmomesmo valorvalor emem termostermos dede possibilidadepossibilidade dede
aquisiçãoaquisição dede bensbens ee serviços,serviços, ouou seja,seja, teráterá umum valorvalor
estávelestável..
�� OO papelpapel dada moedamoeda poderpoder ficarficar comprometidocomprometido nana
presençapresença dede processosprocessos inflacionáriosinflacionários crônicos,crônicos, queque
sistematicamentesistematicamente reduzemreduzem oo valorvalor dada moedamoeda..
NessesNesses casos,casos, osos indivíduosindivíduos procuramprocuram outrosoutros
instrumentosinstrumentos parapara mantermanter oo valorvalor dede suasua riqueza,riqueza, alémalém
dosdos bensbens imóveis,imóveis, osos ativosativos financeirosfinanceiros podempodem protegêprotegê--
loslos dada perdaperda dede valorvalor impostaimposta pelapela posseposse dada moedamoeda.. 9
1.2 Funções da Moeda
PadrãoPadrão parapara PagamentosPagamentos diferidosdiferidos
AbreAbre aa possibilidadepossibilidade dede efetuarefetuar--sese pagamentospagamentos
futurosfuturos dede obrigaçõesobrigações contraídascontraídas nono presentepresente.. OO
pagamentopagamento deverádeverá serser feitofeito somentesomente emem moedamoeda..
Possibilita,Possibilita, também,também, aa queque oo trabalhadortrabalhador trabalhetrabalhe
durantedurante determinadodeterminado períodoperíodo ee sósó recebareceba saláriosalário nono finalfinal
dodo mêsmês..
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1.3 Intermediários Financeiros
OO setorsetor (sistema)(sistema) financeirofinanceiro constituemconstituem--sese dede umum
conjuntoconjunto dede instituições,instituições, organizadasorganizadas nana formaforma dede empresasempresas
privadasprivadas ouou públicas,públicas, cujascujas atividadesatividades básicasbásicas sãosão aa
custódiacustódia ee aa gestãogestão dede valoresvalores..
ÉÉ responsávelresponsável porpor intermediarintermediar recursosrecursos entreentre
unidadesunidades deficitáriasdeficitárias ee superavitáriassuperavitárias ee transformartransformar ee
repassarrepassar algunsalguns riscosriscos existentesexistentes.. TodasTodas asas operaçõesoperações
apresentamapresentam algumasalgumas característicascaracterísticas dede risco,risco, liquidezliquidez ee
rentabilidaderentabilidade (que(que osos diferenciam)diferenciam).. AsAs FunçõesFunções sãosão::
(a)(a) OperarOperar oo sistemasistema dede pagamentospagamentos:: caracterizadoscaracterizados pelopelo
usouso exclusivoexclusivo dede moedamoeda fiduciáriafiduciária (sem(sem lastrolastro real)real) ee cujacuja
maiormaior parcelaparcela compõecompõe--sese dede moedamoeda bancáriabancária,, istoisto é,é,
depósitosdepósitos bancáriosbancários dede altaalta liquidezliquidez (e(e nãonão maismais dada moedamoeda
dede cursocurso forçadoforçado emitidaemitida pelapela autoridadeautoridade monetária)monetária);;
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1.3 Intermediários Financeiros
(b)(b) PromoverPromover aa intermediaçãointermediação dede recursosrecursos:: canalizandocanalizando aa
poupançapoupança disponíveldisponível parapara osos tomadorestomadores finaisfinais
(investidores)(investidores);;
(c)(c) GarantirGarantir umum graugrau razoávelrazoável dede estabilidadeestabilidade:: aoao valorvalor
patrimonialpatrimonial dosdos havereshaveres sobsob suasua custódiacustódia.. IssoIsso garantegarante aa
credibilidadecredibilidade ee aa atratividadeatratividade dessesdesses havereshaveres juntojunto aoao
públicopúblico ee aa segurançasegurança dasdas instituiçõesinstituições custodiantescustodiantes ee dodo SFSF..
OsOs intermediáriosintermediários financeirosfinanceiros dividedivide--sese emem doisdois
grandesgrandes blocosblocos:: osos bancáriosbancários ee oo nãonão--bancáriosbancários..
IntermediáriosIntermediários bancáriosbancários (monetário)(monetário):: queque temtem poderpoder dede
criarcriar moedamoeda queque pelapela emissãoemissão (Banco(Banco Central)Central) querquer pelapela
multiplicaçãomultiplicação dosdos depósitosdepósitos (Bancos(Bancos Comerciais)Comerciais)..
QuandoQuando falamosfalamos emem intermediáriosintermediários bancáriosbancários nono
Brasil,Brasil, osos maismais importantesimportantes sãosão osos bancosbancos comerciais,comerciais,
múltiplosmúltiplos ee asas caixascaixas econômicaseconômicas..
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1.3 Intermediários Financeiros
AsAs funçõesfunções essenciaisessenciais sãosão:: intermediaçãointermediação
financeiras,financeiras, transmutaçãotransmutação dede ativosativos ee câmaracâmara dede
compensaçãocompensação..
IntermediaçãoIntermediação financeirasfinanceiras:: refererefere--sese aa tarefatarefa dede
deslocardeslocar recursosrecursos dosdos poupadorespoupadores parapara osos tomadorestomadores dede
recursosrecursos;;
TransmutaçãoTransmutação dede ativosativos:: refererefere--sese aa funçãofunção dede
transformartransformar ativosativos comcom determinadasdeterminadas característicascaracterísticas dede
vencimento,vencimento, volume,volume, riscorisco dede crédito,crédito, preçopreço ee liquidezliquidez emem
outrosoutros tipostipos dede ativosativos comcom característicascaracterísticas diferentesdiferentes;;
CâmaraCâmara dede compensaçãocompensação:: suasua funçãofunção éé intermediarintermediar
trocastrocas dede moedamoeda ouou liquidezliquidez nana economiaeconomia..
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1.3 Intermediários Financeiros
IntermediáriosIntermediários nãonão--bancáriosbancários:: apenasapenas realizamrealizam aa
intermediaçãointermediação dede recursosrecursos.. SãoSão todastodas asas instituiçõesinstituições
financeirasfinanceiras comcom exceçãoexceção dosdos bancosbancos.. NãoNão captamcaptam recursosrecursos
porpor meiomeio dede depósitosdepósitos àà vistavista ee simsim porpor meiomeio dede quasequase--
moedamoeda:: depósitodepósito àà prazo,prazo, certificadocertificado ee reciborecibo dede depósitosdepósitos
bancários,bancários, letrasletras dede câmbio,câmbio, açõesações ee títulostítulos mobiliáriosmobiliários..
OsOs principaisprincipais intermediáriosintermediários sãosão::
BancosBancos dede investimentosinvestimentos:: sãosão instituiçõesinstituições financeirasfinanceiras
destinadasdestinadas aa canalizarcanalizar recursosrecursos dede médiomédio ee longolongo prazosprazos
parapara capitalcapital fixofixo ouou dede girogiro dasdas empresasempresas;;
SociedadesSociedades dede crédito,crédito, financiamentofinanciamento ee investimentoinvestimento::
destinamdestinam--sese aa financiarfinanciar aa aquisiçãoaquisição dede bensbens dede consumoconsumo
duráveis,duráveis, porpor meiomeio dede créditocrédito diretodireto aoao consumidorconsumidor ee oo
capitalcapital dede girogiro parapara asas pequenaspequenas ee médiasmédias firmasfirmas..
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1.3 Intermediários Financeiros
SociedadesSociedades dede créditocrédito imobiliáriosimobiliários:: temtem porpor finalidadefinalidade
proporcionarproporcionar financiamentosfinanciamentos imobiliáriosimobiliários diretamentediretamente aoao
mutuáriomutuário finalfinal ouou pelapela aberturaabertura dede créditocrédito àà empresáriosempresários
parapara empreendimentosempreendimentos imobiliáriosimobiliários;;
FirmasFirmas dede leasingleasing:: destinamdestinam--sese aa financiarfinanciar operaçõesoperações dede
locaçãolocação dede bensbens móveismóveis ee imóveisimóveis;;
SociedadesSociedades corretorascorretoras ee distribuidorasdistribuidoras:: sãosão instituiçõesinstituições
auxiliaresauxiliares dodo sistemasistema financeirofinanceiro operandooperando comcom aa compracompra ee
vendavenda dede derivativosderivativos ee títulostítulos mobiliáriosmobiliários..
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1.4 Sistema Financeiro Nacional
OO SistemaSistema FinanceiroFinanceiro NacionalNacional éé formadoformado porpor umum
conjuntoconjunto dede instituiçõesinstituições financeirasfinanceiras voltadasvoltadas parapara aa
gestãogestão dada políticapolítica monetáriamonetária dodo governogoverno federalfederal..
ÉÉ compostocomposto porpor entidadesentidades supervisorassupervisorasee porpor
operadoresoperadores queque atuamatuam nono mercadomercado nacionalnacional ee orientadoorientado
porpor trêstrês órgãosórgãos normativos,normativos, oo ConselhoConselho MonetárioMonetário
NacionalNacional (CMN),(CMN), oo ConselhoConselho NacionalNacional dede SegurosSeguros
PrivadosPrivados (CNSP)(CNSP) ee oo ConselhoConselho dede GestãoGestão dada PrevidênciaPrevidência
ComplementarComplementar (CGPC)(CGPC)..
1.4.1 Autoridades Monetárias1.4.1 Autoridades Monetárias
ConselhoConselho MonetárioMonetário NacionalNacional
ÉÉ oo conselhoconselho dede políticapolítica econômicaeconômica dodo país,país,
responsávelresponsável porpor expedirexpedir asas diretrizesdiretrizes geraisgerais parapara oo bombom
funcionamentofuncionamento dodo SFNSFN (política(política monetária,monetária, creditíciacreditícia ee
cambial)cambial)..
IntegramIntegram oo CMNCMN oo MinistroMinistro dada FazendaFazenda ((GuidoGuido
MantegaMantega),), oo MinistroMinistro dodo Planejamento,Planejamento, OrçamentoOrçamento ee
GestãoGestão ee oo PresidentePresidente dodo BancoBanco CentralCentral dodo BrasilBrasil
(Alexandre(Alexandre TombiniTombini))..
DentreDentre asas atribuiçõesatribuições estãoestão::
�� adaptaradaptar oo volumevolume dosdos meiosmeios dede pagamentopagamento àsàs reaisreais
necessidadesnecessidades dada economiaeconomia;;
�� regularregular oo valorvalor internointerno ee externoexterno dada moedamoeda ee oo equilíbrioequilíbrio
dodo balançobalanço dede pagamentospagamentos;;
�� orientarorientar aa aplicaçãoaplicação dosdos recursosrecursos dasdas instituiçõesinstituições
financeirasfinanceiras;;
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1.4.1 Autoridades Monetárias
�� propiciarpropiciar oo aperfeiçoamentoaperfeiçoamento dasdas instituiçõesinstituições ee dosdos
instrumentosinstrumentos financeirosfinanceiros;;
�� zelarzelar pelapela liquidezliquidez ee solvênciasolvência dasdas instituiçõesinstituições
financeirasfinanceiras;; coordenarcoordenar asas políticaspolíticas monetária,monetária, creditícia,creditícia,
orçamentáriaorçamentária ee dada dívidadívida públicapública internainterna ee externaexterna..
ConselhoConselho NacionalNacional dede SegurosSeguros PrivadosPrivados (CNSP)(CNSP)
órgãoórgão responsávelresponsável porpor fixarfixar asas diretrizesdiretrizes ee normasnormas dada
políticapolítica dede segurosseguros privadosprivados..
ÉÉ compostocomposto pelopelo MinistroMinistro dada FazendaFazenda (Presidente),(Presidente),
representanterepresentante dodo MinistérioMinistério dada Justiça,Justiça, representanterepresentante dodo
MinistérioMinistério dada PrevidênciaPrevidência Social,Social, SuperintendenteSuperintendente dada
SuperintendênciaSuperintendência dede SegurosSeguros Privados,Privados, representanterepresentante dodo
BancoBanco CentralCentral dodo BrasilBrasil ee representanterepresentante dada ComissãoComissão dede
ValoresValores MobiliáriosMobiliários..
DentreDentre asas funçõesfunções dodo CNSPCNSP estãoestão::
�� regularregular aa constituição,constituição, organização,organização, funcionamentofuncionamento ee
fiscalizaçãofiscalização dosdos queque exercemexercem atividadesatividades subordinadassubordinadas aoao
SNSP,SNSP, bembem comocomo aa aplicaçãoaplicação dasdas penalidadespenalidades previstasprevistas;;
1.4.1 Autoridades Monetárias
�� fixarfixar asas característicascaracterísticas geraisgerais dosdos contratoscontratos dede seguro,seguro,
previdênciaprevidência privadaprivada aberta,aberta, capitalizaçãocapitalização ee resseguroresseguro;;
�� estabelecerestabelecer asas diretrizesdiretrizes geraisgerais dasdas operaçõesoperações dede
resseguroresseguro;;
�� prescreverprescrever osos critérioscritérios dede constituiçãoconstituição dasdas SociedadesSociedades
Seguradoras,Seguradoras, dede Capitalização,Capitalização, EntidadesEntidades dede PrevidênciaPrevidência
PrivadaPrivada AbertaAberta ee ResseguradoresResseguradores,, comcom fixaçãofixação dosdos limiteslimites
legaislegais ee técnicostécnicos dasdas respectivasrespectivas operaçõesoperações ee disciplinardisciplinar aa
corretagemcorretagem dede segurosseguros ee aa profissãoprofissão dede corretorcorretor..
1.4.1 Autoridades Monetárias
ConselhoConselho dede GestãoGestão dede PrevidênciaPrevidência ComplementarComplementar
(CGPC)(CGPC)
ÉÉ umum órgãoórgão integranteintegrante dodo SistemaSistema FinanceiroFinanceiro
BrasileiroBrasileiro queque éé vinculadovinculado aoao MinistérioMinistério dada PrevidênciaPrevidência
SocialSocial ee cujacuja competênciacompetência éé regularregular oo regimeregime dede
previdênciaprevidência complementarcomplementar operadooperado pelaspelas entidadesentidades
fechadasfechadas dede previdênciaprevidência complementarcomplementar (fundos(fundos dede
pensão)pensão)..
TambémTambém cabecabe aoao CGPCCGPC julgar,julgar, emem últimaúltima
instância,instância, osos recursosrecursos interpostosinterpostos contracontra asas decisõesdecisões dada
SecretáriaSecretária dede PrevidênciaPrevidência ComplementarComplementar..
1.4.1 Autoridades Monetárias
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
BancoBanco CentralCentral dodo BrasilBrasil (BACEN)(BACEN)
ÉÉ umauma autarquiaautarquia vinculadavinculada aoao MinistérioMinistério dada
FazendaFazenda.. ÉÉ oo principalprincipal executorexecutor dasdas orientaçõesorientações dodo
ConselhoConselho MonetárioMonetário NacionalNacional ee responsávelresponsável porpor garantirgarantir
oo poderpoder dede compracompra dada moedamoeda nacionalnacional..
TemTem porpor objetivosobjetivos::
�� zelarzelar pelapela adequadaadequada liquidezliquidez dada economiaeconomia;; mantermanter asas
reservasreservas internacionaisinternacionais emem nívelnível adequadoadequado;;
�� estimularestimular aa formaçãoformação dede poupançapoupança;;
�� zelarzelar pelapela estabilidadeestabilidade ee promoverpromover oo permanentepermanente
aperfeiçoamentoaperfeiçoamento dodo sistemasistema financeirofinanceiro..
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
SãoSão suassuas funçõesfunções agiragir comocomo::
BancoBanco dosdos bancosbancos:: receberecebe depósitosdepósitos dosdos bancosbancos
comerciaiscomerciais ee transferetransfere fundosfundos dede umum bancobanco parapara outrooutro..
DeveDeve zelarzelar pelapela estabilidadeestabilidade dodo sistemasistema bancário,bancário,
socorrendosocorrendo osos bancosbancos emem dificuldadedificuldade;;
ExecutorExecutor dada políticapolítica monetáriamonetária:: éé oo responsávelresponsável pelopelo
controlecontrole dada ofertaoferta dede moedamoeda;;
BancoBanco emissoremissor ee banqueirobanqueiro dodo governogoverno:: éé oo agenteagente
financeirofinanceiro dodo governogoverno.. GrandeGrande parteparte dosdos fundosfundos dodo
governogoverno éé depositadodepositado nono BacenBacen..
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As funções do Banco Central
Fonte: Paulani e Braga (2006)
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
DentreDentre suassuas atribuiçõesatribuições estãoestão::
•• emitiremitir papelpapel--moedamoeda ee moedamoeda metálicametálica;;
•• executarexecutar osos serviçosserviços dodo meiomeio circulantecirculante;;
•• receberreceber recolhimentosrecolhimentos compulsórioscompulsórios ee voluntáriosvoluntários dasdas
instituiçõesinstituições financeirasfinanceiras ee bancáriasbancárias;;
•• realizarrealizar operaçõesoperações dede redescontoredesconto ee empréstimoempréstimo àsàs
instituiçõesinstituições financeirasfinanceiras;;
•• regularregular aa execuçãoexecução dosdos serviçosserviços dede compensaçãocompensação dede
chequescheques ee outrosoutros papéispapéis;;
•• efetuarefetuar operaçõesoperações dede compracompra ee vendavenda dede títulostítulos públicospúblicos
federaisfederais;;
•• exercerexercer oo controlecontrole dede créditocrédito;;
•• exercerexercer aa fiscalizaçãofiscalização dasdas instituiçõesinstituições financeirasfinanceiras;;
•• autorizarautorizar oo funcionamentofuncionamento dasdas instituiçõesinstituições financeirasfinanceiras;;
1.4.1.1 AutoridadesMonetárias
•• estabelecerestabelecer asas condiçõescondições parapara oo exercícioexercício dede quaisquerquaisquer
cargoscargos dede direçãodireção nasnas instituiçõesinstituições financeirasfinanceiras;;
•• vigiarvigiar aa interferênciainterferência dede outrasoutras empresasempresas nosnos mercadosmercados
financeirosfinanceiros ee dede capitaiscapitais ee controlarcontrolar oo fluxofluxo dede capitaiscapitais
estrangeirosestrangeiros nono paíspaís..
OsOs principaisprincipais instrumentosinstrumentos queque estãoestão àà disposiçãodisposição
dodo BCBC parapara provocarprovocar umauma expansãoexpansão dosdos meiosmeios dede
pagamentopagamento emem circulaçãocirculação nana economiaeconomia sãosão::
�� ExpandirExpandir seusseus empréstimosempréstimos aoao Tesouro,Tesouro, àsàs outrasoutras
esferasesferas dede governogoverno ee aoao setorsetor privadoprivado;;
�� AumentarAumentar asas reservasreservas cambiaiscambiais;;
�� ComprarComprar títulostítulos dada dívidadívida públicapública dede emissãoemissão dodo
governogoverno federalfederal ((openopen marketmarket));;
�� ExpandirExpandir osos redescontosredescontos aosaos bancosbancos comerciaiscomerciais;;
�� DiminuirDiminuir osos encaixesencaixes compulsórioscompulsórios..
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
Processo de criação de moeda
OO BCBC temtem umum bombom arsenalarsenal dede instrumentosinstrumentos parapara
influirinfluir dede modomodo decisivodecisivo nono comportamentocomportamento dada ofertaoferta
monetáriamonetária::
DiretamenteDiretamente::
•• MexerMexer emem suassuas operaçõesoperações ativasativas;;
•• AlterarAlterar aa composiçãocomposição dede seuseu passivopassivo..
IndiretamenteIndiretamente::
•• InfluirInfluir nana parcelaparcela dede escrituralescritural (depósitos(depósitos aa vista),vista),
alterandoalterando oo valorvalor dodo multiplicadormultiplicador ,, viavia alteraçãoalteração dasdas
reservasreservas compulsórias,compulsórias, ouou alterandoalterando oo comportamentocomportamento
dosdos bancosbancos nono queque tangetange aa suassuas operaçõesoperações ativas,ativas, viavia
mudançamudança nana taxataxa dede jurosjuros dosdos redescontosredescontos dede liquidezliquidez..
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
Processo de criação de moeda
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1.4.1.1 Autoridades Monetárias
ComissãoComissão dede ValoresValores MobiliáriosMobiliários (CVM)(CVM)
ÉÉ umauma autarquiaautarquia vinculadavinculada aoao MinistérioMinistério dada
Fazenda,Fazenda, responsávelresponsável porpor regulamentar,regulamentar, desenvolver,desenvolver,
controlarcontrolar ee fiscalizarfiscalizar oo mercadomercado dede valoresvalores mobiliáriosmobiliários dodo
paíspaís..
ExerceExerce asas funçõesfunções dede::
•• assegurarassegurar oo funcionamentofuncionamento eficienteeficiente ee regularregular dosdos
mercadosmercados dede bolsabolsa ee dede balcãobalcão;;
•• protegerproteger osos titularestitulares dede valoresvalores mobiliáriosmobiliários;;
•• evitarevitar ouou coibircoibir modalidadesmodalidades dede fraudefraude ouou manipulaçãomanipulação
nono mercadomercado;;
•• assegurarassegurar oo acessoacesso dodo públicopúblico aa informaçõesinformações sobresobre
valoresvalores mobiliáriosmobiliários negociadosnegociados ee sobresobre asas companhiascompanhias
queque osos tenhamtenham emitidoemitido;;
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
•• assegurarassegurar aa observânciaobservância dede práticaspráticas comerciaiscomerciais
eqüitativaseqüitativas nono mercadomercado dede valoresvalores mobiliáriosmobiliários;;
•• estimularestimular aa formaçãoformação dede poupançapoupança ee suasua aplicaçãoaplicação emem
valoresvalores mobiliáriosmobiliários;;
•• promoverpromover aa expansãoexpansão ee oo funcionamentofuncionamento eficienteeficiente ee
regularregular dodo mercadomercado dede açõesações ee estimularestimular asas aplicaçõesaplicações
permanentespermanentes emem açõesações dodo capitalcapital socialsocial dasdas companhiascompanhias
abertasabertas..
AA CVMCVM temtem seuseu poderpoder disciplinadordisciplinador ee fiscalizadorfiscalizador
atuandoatuando sobresobre osos seguintesseguintes segmentossegmentos dodo mercadomercado::
InstituiçõesInstituições financeiras,financeiras, CompanhiasCompanhias dede capitalcapital abertoaberto
(com(com valoresvalores mobiliáriosmobiliários negociadosnegociados emem bolsabolsa ee mercadomercado
dede balcão),balcão), InvestidoresInvestidores;; outrasoutras entidadesentidades dodo mercadomercado
financeirofinanceiro queque transacionetransacione títulostítulos ee valoresvalores mobiliáriosmobiliários..
SuperintendênciaSuperintendência dede SegurosSeguros PrivadosPrivados (SUSEP)(SUSEP)
ÉÉ umauma autarquiaautarquia especialespecial vinculadavinculada aoao MinistérioMinistério
dada Fazenda,Fazenda, nana qualidadequalidade dede executoraexecutora dada políticapolítica
traçadatraçada pelopelo CNSPCNSP..
AA SUSEPSUSEP eraera umum órgãoórgão controladorcontrolador ee fiscalizadorfiscalizador
dada constituiçãoconstituição ee funcionamentofuncionamento dasdas sociedadessociedades
seguradorasseguradoras ee entidadesentidades abertasabertas dede previdênciaprevidência privadaprivada
ee capitalizaçãocapitalização..
DotadaDotada dede poderespoderes parapara apurarapurar aa responsabilidaderesponsabilidade
ee penalizarpenalizar corretorescorretores dede segurosseguros queque atuematuem culposaculposa ouou
dolosamentedolosamente emem prejuízoprejuízo dasdas seguradorasseguradoras ouou dodo
mercadomercado.. TemTem porpor principaisprincipais atribuiçõesatribuições::
a)a) fiscalizarfiscalizar aa constituição,constituição, organização,organização, funcionamentofuncionamento ee
operaçãooperação dasdas SociedadesSociedades Seguradoras,Seguradoras, dede
Capitalização,Capitalização, EntidadesEntidades dede PrevidênciaPrevidência PrivadaPrivada AbertaAberta ee
ResseguradoresResseguradores;;
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
b)b) atuaratuar nono sentidosentido dede protegerproteger aa captaçãocaptação dede poupançapoupança
popularpopular queque sese efetuaefetua atravésatravés dasdas operaçõesoperações dede seguro,seguro,
previdênciaprevidência privadaprivada aberta,aberta, dede capitalizaçãocapitalização ee resseguroresseguro;;
c)c) zelarzelar pelapela defesadefesa dosdos interessesinteresses dosdos consumidoresconsumidores dosdos
mercadosmercados supervisionadossupervisionados;;
d)d) promoverpromover oo aperfeiçoamentoaperfeiçoamento dasdas instituiçõesinstituições ee dosdos
instrumentosinstrumentos operacionaisoperacionais aa eleseles vinculados,vinculados, comcom vistasvistas àà
maiormaior eficiênciaeficiência dodo SistemaSistema NacionalNacional dede SegurosSeguros PrivadosPrivados ee
dodo SistemaSistema NacionalNacional dede CapitalizaçãoCapitalização;;
e)e) promoverpromover aa estabilidadeestabilidade dosdos mercadosmercados sobsob suasua
jurisdição,jurisdição, assegurandoassegurando suasua expansãoexpansão ee oo funcionamentofuncionamento
dasdas entidadesentidades queque nelesneles operemoperem;;
f)f) zelarzelar pelapela liquidezliquidez ee solvênciasolvência dasdas sociedadessociedades queque
integramintegram oo mercadomercado;;
g)g) disciplinardisciplinar ee acompanharacompanhar osos investimentosinvestimentos daquelasdaquelas
entidades,entidades, emem especialespecial osos efetuadosefetuados emem bensbens garantidoresgarantidores
dede provisõesprovisões técnicastécnicas;;
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
h)h) cumprircumprir ee fazerfazer cumprircumprir asas deliberaçõesdeliberações dodo CNSPCNSP ee
exercerexercer asas atividadesatividades queque porpor esteeste foremforem delegadasdelegadas;;
i)i) proverprover osos serviçosserviços dede SecretariaSecretaria ExecutivaExecutiva dodo CNSPCNSP..
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
SuperintendênciaSuperintendência NacionalNacional dede PrevidênciaPrevidência
ComplementarComplementar (PREVIC)(PREVIC)
ÉÉ umauma autarquiaautarquia vinculadavinculada aoao MinistérioMinistériodada
PrevidênciaPrevidência Social,Social, responsávelresponsável porpor fiscalizarfiscalizar asas
atividadesatividades dasdas entidadesentidades fechadasfechadas dede previdênciaprevidência
complementarcomplementar (fundos(fundos dede pensão)pensão)..
AtuaAtua comocomo entidadeentidade dede fiscalizaçãofiscalização ee dede
supervisãosupervisão dasdas atividadesatividades dasdas entidadesentidades fechadasfechadas dede
previdênciaprevidência complementarcomplementar ee dede execuçãoexecução dasdas políticaspolíticas
parapara oo regimeregime dede previdênciaprevidência complementarcomplementar operadooperado
pelaspelas entidadesentidades fechadasfechadas dede previdênciaprevidência complementar,complementar,
observando,observando, inclusive,inclusive, asas diretrizesdiretrizes estabelecidasestabelecidas pelopelo
ConselhoConselho MonetárioMonetário NacionalNacional ee pelopelo ConselhoConselho NacionalNacional
dede PrevidênciaPrevidência ComplementarComplementar..
1.4.1.1 Autoridades Monetárias
7
1.5 Mercados Financeiros