AVA Administração Financeira

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	quinta, 17 março 2016, 07:43
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	quinta, 17 março 2016, 08:08
	Tempo empregado
	25 minutos 30 segundos
	Notas
	6/6
	Nota
	3.33 de um máximo de 3.33(100%)
Question1
Notas: 1
O objetivo da administração financeira é a criação de valor para o proprietário, sócio ou acionista. Este objetivo pode ser medido:
Escolher uma resposta.
	
	a. Pelo aumento do valor da cotação da ação para as companhias abertas e pelo aumento do valor do patrimônio líquido contábil para as companhias fechadas ou limitadas. 
	
	
	b. Pelo maior retorno do investimento em relação ao ano anterior.
	
	
	c. Pelo aumento do valor do ativo total de qualquer empresa.
	
	
	d. Pelo aumento da receita de vendas de um ano para outro.
	
	
	e. Pelo aumento do valor do passivo total de qualquer empresa.
	
Resposta correta: Pelo aumento do valor da cotação da ação para as companhias abertas e pelo aumento do valor do patrimônio líquido contábil para as companhias fechadas ou limitadas.
Comentário sobre a resposta correta: CO valor da empresa pode ser medido de duas formas: para as companhias abertas, cujas ações são negociadas na bolsa de valores, o valor da empresa é representado pelo valor da cotação de suas ações. Assim, o aumento do valor da ação aumenta o valor da empresa e atende ao objetivo de finanças.
Para as demais empresas, o aumento do valor do patrimônio líquido contábil representa o aumento do valor da empresa, uma vez que suas cotas não são comercializadas em bolsas de valores, e o patrimônio líquido contábil representa o valor do proprietário na empresa.
A seguir, confira os comentários sobre as alternativas incorretas:
- O aumento do passivo não necessariamente corresponde ao aumento do valor da empresa, porque ele contém o valor das dívidas financeiras e as obrigações. Assim, o passivo pode aumentar de valor apenas com o aumento de dívidas, que não é valor do proprietário.
- O maior retorno do investimento é um bom indicativo que pode provocar aumento do valor da empresa, mas não necessariamente, porque pode ser um retorno baixo. Além disso, o valor da empresa decorre da acumulação de vários anos de lucros.
- O aumento do ativo total pode ser obtido com o aumento proporcional de dívidas com terceiros. Assim, também não reflete o objetivo de criação de valor para o proprietário.
- O aumento da receita não necessariamente pode trazer lucros adicionais. Assim, também não é o indicador de aumento do valor da empresa.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question2
Notas: 1
Uma empresa tem 2.000.000 de ações na bolsa de valores. O valor atual da ação está cotado em $ 20,00, e, no ano anterior, o valor da ação estava cotado em $ 18,50. O valor total atual da empresa e a criação de valor para todos os proprietários no último ano são, respectivamente:
Escolher uma resposta.
	
	a. $ 40.000.000,00 e $ 37.000.000,00.
	
	
	b. $ 20,00 e $ 1,50.
	
	
	c. $ 3.000.000,00 e $ 1,50.
	
	
	d. $ 37.000.000,00 e $ 1,50.
	
	
	e. $ 40.000.000,00 e $ 3.000.000,00. 
	
Resposta correta: $ 40.000.000,00 e $ 3.000.000,00.
Comentário sobre a resposta correta: O valor da empresa para todos os proprietários ou acionistas é a multiplicação da quantidade de ações pelo valor atual da cotação da ação, que resulta em $ 40.000.000,00. A criação de valor da empresa no ano foi de $ 3.000.000,00, que é a diferença do valor total da empresa agora e o valor calculado com a cotação anterior de $ 18,50.
A seguir, confira os comentários sobre as alternativas incorretas:
– O valor de $ 37.000.000,00 é o valor anterior; o valor de $ 1,50 é a diferença da cotação da ação entre as duas datas, que reflete o aumento do valor de apenas uma ação, mas não de todas as ações. 
– $ 3.000.000,00 é a criação de valor, e não o valor atual; o valor de $ 1,50 é a diferença da cotação da ação entre as duas datas, que reflete o aumento do valor de apenas uma ação, mas não de todas as ações. 
– O valor da empresa para todos os proprietários ou acionistas é a multiplicação da quantidade de ações pelo valor atual da cotação da ação, que resulta em $ 40.000.000,00; o valor de $ 37.000.000,00 é o valor anterior, mas não é a criação de valor do ano.
– O valor de $ 20,00 é o valor atual de apenas uma ação, não de todas as ações; o valor de $ 1,50 é a diferença da cotação da ação entre as duas datas, o que reflete o aumento do valor de apenas uma ação, mas não de todas as ações.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question3
Notas: 1
Leia atentamente as afirmativas a seguir:
I - As decisões financeiras fundamentais são as decisões de investimento, financiamento e dividendos.
II - A decisão de financiamento é a principal decisão financeira. 
III - A decisão de dividendos complementa a decisão de financiamento.
Quais das seguintes afirmativas podem ser consideradas corretas?
Escolher uma resposta.
	
	a. III apenas.
	
	
	b. I e II.
	
	
	c. II apenas.
	
	
	d. I apenas.
	
	
	e. I e III. 
	
Resposta correta: I e III.
Comentário sobre a resposta correta: A afirmativa I é a base das decisões financeiras, portanto, está correta.
A afirmativa III também é correta, porque a decisão de dividendos implica o quanto do lucro será distribuído aos acionistas. Caso não se distribua todo o lucro, isto significa que a parte não distribuída continuará investida na empresa e será representada no patrimônio líquido contábil pela rubrica Lucros Acumulados ou Retidos. Os lucros retidos, como são dos acionistas ou sócios, representam aporte de capital próprio; portanto, complementam a decisão de financiamento, que é a decisão de quanto de capital próprio ou de terceiros será investido na empresa.
Já a afirmativa II é incorreta, porque a primeira decisão financeira é a decisão de investimento. A decisão de financiamento é a segunda, pois primeiro é preciso decidir o investimento para depois buscar os recursos para financiá-lo.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question4
Notas: 1
Leia atentamente as afirmativas a seguir:
I – TMA, abreviação de taxa mínima de atratividade é a taxa de juros que será utilizada como referencial para tomar a decisão de investir ou de emprestar. 
II – O custo de capital é o elemento que une as três decisões financeiras fundamentais. 
III – O custo de capital é representado por uma taxa de juros nas três decisões financeiras fundamentais
Quais afirmativas podem ser consideradas corretas?
Escolher uma resposta.
	
	a. I, II e III. 
	
	
	b. II e III apenas.
	
	
	c. I apenas.
	
	
	d. III apenas.
	
	
	e. II apenas.
	
Resposta correta: I, II e III.
Comentário sobre a resposta correta: O custo de capital é o elemento que une as três decisões financeiras fundamentais e é um conceito genérico do custo do dinheiro, que será representado pela taxa de juros a ser incorporada nas três decisões financeiras. O conceito de TMA é o mesmo conceito de custo de capital, porque também representa a taxa de juros que os investidores e financiadores querem como retorno.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question5
Notas: 1
Um investidor no mercado acionário comprou ações de uma empresa pelo valor unitário de $ 40,00 reais. Após um ano, a empresa pagou como dividendos $ 1,60 por ação, e sua ação estava cotada a $ 43,00. O percentual de retorno considerando apenas os dividendos recebidos sobre o valor inicial pago e o retorno do investimento total do investidor após um ano são, respectivamente:
Escolher uma resposta.
	
	a. 7,5% e 11,5%.
	
	
	b. 4,0% e 7,5%.
	
	
	c. 11,5% e 7,5%.
	
	
	d. 4,0% e 11,5%. 
	
	
	e. 11,5% e 4,0%.
	
Resposta correta: 4,0% e 11,5%.
Comentário sobre a resposta correta: O retorno apenas dos dividendos é a divisão de $ 1,60 por $ 40,00, que foi o investimento inicial, que representa 4%. O retorno total do investimento deve somar o valor de $ 3,00 de valorização da ação ao valordo dividendo recebido, somando $ 4,60, que representa 11,5%.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question6
Notas: 1
Uma empresa fez um investimento de $ 4.000.000,00, cuja operação deve render $ 500.000,00 no primeiro ano. Para complementar o investimento próprio dos sócios, a empresa captou no mercado financeiro o valor de $ 1.000.000,00, com juros anuais que devem ser pagos de $ 200.000,00, gerando um lucro líquido após os juros de $ 300.000,00. Atenção: para os cálculos, não considere a questão tributária do IR.
Leia atentamente as afirmativas a seguir:
I – O retorno do investimento dos proprietários ao final do ano será de 10,0% a.a.
II – O retorno do ativo total será de 12,5% a.a.
III – O custo dos empréstimos será de 20,0% a.a.
IV – A decisão de emprestar foi errada, porque os proprietários estão recebendo um retorno de seu capital inferior ao retorno do ativo total.
Identifique as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. I, II, III e IV. 
	
	
	b. I, III e IV apenas
	
	
	c. I, II e III apenas.
	
	
	d. II, III e IV apenas.
	
	
	e. I e II apenas.
	
Resposta correta: I, II, III e IV.
Comentário sobre a resposta correta: Todas as afirmativas são corretas, conforme a tabela a seguir.
Na teoria de finanças, não há sentido emprestar dinheiro de terceiros, cujo custo seja superior ao retorno que o ativo pode dar. No exemplo, o ativo total rende 12,5% ao ano, mas a empresa estará pagando para o banco 20,0% a.a. Isto faz com que o retorno dos proprietários, 10% a.a., seja inferior ao retorno do ativo.
Correto
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	quinta, 17 março 2016, 10:42
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	quinta, 17 março 2016, 11:10
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	28 minutos 3 segundos
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	3.33 de um máximo de 3.33(100%)
Question1
Notas: 1
O fundamento para a cobrança de juros nas operações de financiamento e investimento é o valor do dinheiro no tempo. Assim, um valor em dinheiro hoje vale mais do que esta mesma importância no futuro, em função da incerteza inerente ao ambiente econômico. Uma empresa faz uma venda de mercadoria no valor de $ 2.550,00 para receber após 30 dias.
Considerando uma taxa de juros de 2% ao mês, identifique as afirmativas corretas:
I – O valor futuro é $ 2.500,00.
II – O valor presente é $ 2.550,00.
III – O índice para trazer o valor futuro é 1,02.
IV – O valor futuro é $ 2.550,00.
V – O valor presente é $ 2.500,00.
Assinale a alternativa que apresenta as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. II, III e V apenas.
	
	
	b. II e III apenas.
	
	
	c. IV e V apenas.
	
	
	d. I, II e III apenas.
	
	
	e. III, IV e V apenas. 
	
Resposta correta: III, IV e V apenas.
Comentário sobre a resposta correta: O valor futuro é o valor a ser recebido $ 2.550,00 (afirmativa IV); o índice para trazer a valor presente é 1,02, que é a soma de 1 + 0,02, em que 0,02 representa matematicamente 2% (afirmativa III); valor presente é a divisão do valor futuro ($ 2.550,00) pelo índice 1,02, que resulta em $ 2.500,00, que é o valor presente (afirmativa V).
As demais alternativas estão incorretas, já que os valores ali, de valor futuro e valor presente, estão invertidos.
Correto
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Question2
Notas: 1
Em uma operação comercial de financiamento de $ 1.000,00, a empresa A financiou a empresa B e receberá em retorno o montante de $ 1.210,00 após dois anos. Considerando dois períodos anuais, as taxas anuais de juros utilizadas pelos conceitos de juros simples e juros compostos são, respectivamente:
Escolher uma resposta.
	
	a. 21% e 10,0%.
	
	
	b. 10,5% e 10%. 
	
	
	c. 10,0% e 10,5%.
	
	
	d. 21% e 10,5%.
	
	
	e. 10,0% e 21%.
	
Resposta correta: 10,5% e 10%.
Comentário sobre a resposta correta: A divisão do valor futuro $ 1.210,00 pelo valor presente $ 1.000,00 dá uma taxa nominal acumulada para dois anos de 21%. Como a questão pede a taxa de apenas um ano, a taxa de juros anual pelo conceito de juros simples é 10,5% (21% : 2 anos). No conceito de juros compostos, a taxa anual é 10,%, uma vez que 10% potencializado para dois períodos é 21% (1,10 x 1,10 = 1,21).
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question3
Notas: 1
Uma empresa toma um financiamento bancário de $ 200.000,00 para pagamento total em uma única parcela ao final de 90 dias, a uma taxa de juros de 2% ao mês. Caso, porém, ela resolva quitar a operação um mês antes, o banco dará um desconto de 0,5% sobre o valor da dívida na data do pagamento. O valor a ser pago para 90 dias, considerando o conceito de juro composto, e o valor para 60 dias são respectivamente:
Escolher uma resposta.
	
	a. $ 212.241,60 e $ 208.080,00.
	
	
	b. $ 208.080,00 e $ 207.039,00.
	
	
	c. $ 212.000,00 e $ 208.080,00.
	
	
	d. $ 212.241,60 e $ 207.039,00. 
	
	
	e. $ 212.000,00 e $ 207.039,00.
	
Resposta correta: $ 212.241,60 e $ 207.039,00.
Comentário sobre a resposta correta: A fórmula para a acumulação de juros é (1+i). Utilizando 2% ao mês, temos que o juro composto de três meses é a multiplicação de 1,02*1,02*1,02= 1,061208 ou 6,1208% para três meses. Aplicando sobre o montante emprestado $ 200.000,00, temos que o valor a ser pago ao final de 90 dias será $ 212.241,60. Caso a empresa opte pelo pagamento antecipado em um mês, o juro composto para dois meses será 1,0404 = 1,02*1,02. Aplicado sobre o valor de $ 200.000,00 dá $ 208.080,00. Porém, ela terá um desconto de 0,5%. Matematicamente, multiplica-se o valor pelo fator de desconto (1(-) 0,005) de 99,5%, resultando em um valor final a ser pago de $ 207.039,60.
Em uma das alternativas, o valor de $ 212.000,00 seria correto, se a dívida fosse atualizada pelo conceito de juro simples, o que não foi solicitado. Já o valor de $ 208.080,00 é a aplicação do conceito de juro composto para 60 dias, mas sem o desconto.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question4
Notas: 1
Uma empresa está decidindo adquirir um bem para seu patrimônio. O fornecedor oferece a venda para pagamento em três parcelas iguais de $ 20.000,00 ou pagar à vista por $ 58.000,00. Além disso, o gerente do banco que a empresa trabalha sugeriu que emprestasse $ 58.000,00 do banco pagando o empréstimo ao final de três meses no valor de $ 61.480,00 (o que corresponderia a pagar 2% ao mês de juros simples). Quais seriam as duas melhores alternativas, classificando a partir da melhor alternativa, considerando um custo do dinheiro no mercado de 2% ao mês, com seus respectivos valores a valor presente:
Escolher uma resposta.
	
	a. Emprestando do banco $ 57.933,98; Pagar à vista $ 58.000,00.
	
	
	b. Emprestando do banco $ 57.933,98; Pagar em três parcelas de $ 60.000,00.
	
	
	c. Emprestando do banco $ 58.000,00; Pagar em três parcelas de $ 60.000,00.
	
	
	d. Pagar três parcelas de $ 57.677,67; Emprestando do banco $ 57.933,98. 
	
	
	e. Pagar à vista $ 58.000,00; Emprestando do banco $ 58.000,00.
	
Resposta correta: Pagar em três parcelas de $ 57.677,67; Emprestando do banco $ 57.933,98.
Comentário sobre a resposta correta: Primeiramente, calcula-se o valor presente da alternativa de pagamento em três parcelas e a alternativa de emprestar $ 58.000,00 do banco pagando ao final de três meses $ 61.480,00
Verifica-se que a melhor alternativa é o pagamento em três parcelas de $ 20.000,00, pois dá o menor valor presente, $ 57.677,67. A segunda melhor alternativa é emprestar do banco, pois o valor presente de $ 57.933,98 é menor do que o valor presente de pagar à vista direto ao fornecedor, que é de $ 58.000,00.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question5
Notas: 1
Um empréstimo de $ 50.000,00 será pago após 90 dias por $ 57.500,00. Indique quais afirmativas são corretas:
I – A taxa efetiva mensal é de 5% ao mês.
II – A taxa nominal acumulada para três meses é de 15% a.a.
III – A taxa efetiva mensal é de 4,7689%.
IV – O valor presente de $ 57.500,00,considerando uma taxa efetiva de 5%, é de $ 50.000,00.
Escolher uma resposta.
	
	a. III e IV apenas.
	
	
	b. II e III apenas. 
	
	
	c. III apenas.
	
	
	d. II apenas.
	
	
	e. I apenas.
	
Resposta correta: Afirmações II e III apenas.
Comentário sobre a resposta correta: A taxa de juros nominal acumulada em três meses é de 15%, obtida dividindo $ 57.500,00 por $ 50.000,00 e extraindo o percentual. A taxa efetiva é de 4,7689% ao mês, que é obtida pela máquina financeira com os seguintes cálculos:
50.000,00 CHS PV
3 n
57.500,00 FV
Tecla i
O resultado será o indicado acima.
Para testar, multiplica-se 3 vezes o número matemático da taxa encontrada = 1,047689*1,047689*1,047689 = 1,15, ou seja, 15% acumulado como taxa nominal.
A seguir, confira o comentário sobre as afirmativas incorretas:
A afirmativa IV está incorreta, porque o valor presente de $ 57.500,00, considerando a taxa efetiva de 5%, é de $49.670,66, conforme cálculo na máquina financeira:
57.500,00 CHS FV
3 n
5 i
Tecla PV
O resultado será de $ 49.670,66.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question6
Notas: 1
Um conceito importante em finanças que se incorpora ao conceito de valor do dinheiro no tempo é a ocorrência da inflação na economia de um país. Identifique quais afirmativas são corretas:
I – Denomina-se taxa de juros nominal a taxa de juros que desconta a inflação do período.
II – Denomina-se taxa de juros real qualquer taxa de juros utilizada em decisões financeiras.
III – Considerando que a SELIC está em 9,2% ao ano e inflação esperada é de 4% ao ano, a taxa real de juros é de 5% a.a.
Escolher uma resposta.
	
	a. II apenas.
	
	
	b. I, II e III.
	
	
	c. III apenas. 
	
	
	d. I e III.
	
	
	e. I apenas.
	
Resposta correta: III apenas.
Comentário sobre a resposta correta: A taxa de juros real é que desconta a inflação do período, de forma geométrica ou composta. Assim, uma taxa de juros de 9,2% a.a., com uma inflação de 4% a.a., significa uma taxa de juros real de 5% a.a. Este percentual é obtido pela divisão dos números matemáticos dos dois dados: 1,092:1,04 = 1,05.
A seguir, confira os comentários sobre as afirmativas incorretas:
- A afirmativa I está incorreta, pois a taxa de juros nominal não desconta a inflação do período. 
- A afirmativa II também está incorreta, pois a taxa de juros que desconta a inflação do período é a taxa de juros real. Assim, as taxas de juros utilizadas nas decisões financeiras são as taxas nominais.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
	Iniciado em
	quinta, 17 março 2016, 11:38
	Completado em
	quinta, 17 março 2016, 13:27
	Tempo empregado
	1 hora 48 minutos
	Notas
	6/6
	Nota
	3.33 de um máximo de 3.33(100%)
Question1
Notas: 1
Os critérios de avaliação de investimentos são os modelos matemático-financeiros para decidir se o investimento a ser feito deve ser aceito ou não. Considere os seguintes critérios:
I-Deve ser utilizado o conceito de juros simples.
II-Deve ser considerado o valor a ser investido.
III-Deve ser utilizada a quantidade de períodos dos fluxos futuros de benefícios.
IV-Deve ser utilizado o conceito de juros compostos.
V-Deve ser considerado o custo do dinheiro.
VI-Deve ser considerado o valor dos fluxos futuros de benefícios.
Assinale a alternativa que identifica somente os critérios que devem ser utilizados:
Escolher uma resposta.
	
	a. Só devem ser considerados os critérios IV a VI.
	
	
	b. Todos os critérios devem ser utilizados.
	
	
	c. Só devem ser considerados os critérios I, II e III.
	
	
	d. Só devem ser considerados os critérios II a VI. 
	
	
	e. Só devem ser considerados os critérios III a VI.
	
Resposta correta: Só devem ser considerados os critérios II a VI.
Comentário sobre a resposta correta: O único critério que não deve ser considerado é o da afirmativa I – Juros simples. Todos os demais critérios devem ser considerados.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question2
Notas: 1
Considerando um investimento inicial de $ 2.000.000,00, uma taxa de juros de desconto de 14% a.a. e os seguintes fluxos futuros de benefícios:
Ano 1 - $ 640.000,00.
Ano 2 - $ 700.000,00.
Ano 3 - $ 640.000,00.
Ano 4 - $ 920.000,00.
A partir da análise dos dados apresentados, assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O valor total dos fluxos futuros é de $ 2.900.000,00, e o valor presente líquido é de $ 76.726,40. 
	
	
	b. O valor presente dos fluxos futuros é de $ 2.900.000,00, e o valor futuro é de $ 2.076.726,40.
	
	
	c. O valor presente dos fluxos futuros é de $ 2.000.000,00, e o valor presente líquido é de $ 2.076.726,40
	
	
	d. O valor presente dos fluxos futuros é de $ 2.076.726,40, e o valor presente líquido é de $ 2.000.000,00.
	
	
	e. O valor total dos fluxos futuros é de $ 2.900.000,00, e o valor presente dos fluxos futuros é de $ 2.000.000,00.
	
Resposta correta: O valor total dos fluxos futuros é de $ 2.900.000,00, e o valor presente líquido é de $ 76.726,40.
Comentário sobre a resposta correta: A soma dos fluxos futuros é de $ 2.900.000,00 como mostra a tabela a seguir. O valor presente líquido é o total dos fluxos futuros descontados à taxa de 14% a.a. de forma composta ($ 2.076.726,40), menos o valor do investimento ($ 2.000.000,00); portanto, $ 76.726,40.
O valor de $ 2.000.000,00 é o valor do investimento inicial.
O valor de $ 2.076.726,40 é o valor presente dos fluxos futuros
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question3
Notas: 1
Considere um investimento inicial de $ 2.000.000,00, o custo de oportunidade do investidor de 11% a.a. e os seguintes fluxos futuros de benefícios:
Ano 1 - $ 501.000,00.
Ano 2 - $ 698.000,00.
Ano 3 - $ 600.000,00.
Ano 4 - $ 756.800,00.
Observação: É necessário utilizar o Excel ou uma máquina de calcular financeira.
Assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. A taxa interna de retorno é de 11%, e o investimento deverá ser aceito.
	
	
	b. O valor presente líquido é igual a zero, e o investimento deverá ser aceito.
	
	
	c. A taxa interna de retorno é de 10,5%, e o investimento não deverá ser aceito.
	
	
	d. A taxa interna de retorno é de 10%, e o investimento não deverá ser aceito. 
	
	
	e. A taxa interna de retorno é de 10%, e o investimento deverá ser aceito.
	
Resposta correta: A taxa interna de retorno é de 10%, e o investimento não deverá ser aceito.
Comentário sobre a resposta correta: A tabela, a seguir, mostra o cálculo feito pelo Excel com a fórmula financeira TIR. Se o custo de oportunidade do investidor é de 11% e a TIR é de 10%, o investimento não deverá ser aceito, porque ele dará menos rendimento do que outras alternativas já existentes para o investidor.
Para comprovar, aplicamos a taxa de 10% no critério de VPL, mostrando que a TIR de 10,00% é correta.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question4
Notas: 1
Estima-se que um investimento empresarial de $ 10.000.000,00 deverá trazer os seguintes fluxos futuros de benefícios nos próximos quatro anos:
Ano 1 - $ 2.700.000,00.
Ano 2 - $ 2.900.000,00.
Ano 3 - $ 3.300.000,00.
Ano 4 - $ 3.600.000,00.
O custo de oportunidade dos investidores é de 12% a.a.
Assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O valor presente dos fluxos futuros é de $ 10.000.000,00, e a taxa interna de retorno é de 9,07%.
	
	
	b. O valor presente líquido é negativo de $ 640.683,57, e a taxa interna de retorno é de 9,07%. 
	
	
	c. O valor total dos fluxos futuros é de $ 12.500.000,00, e a taxa interna de retorno é de 12%.
	
	
	d. A taxa para calcular o valor presente líquido é de 12% ao ano, e o valor presente dos fluxos futuros é de $ 10.000.000,00.
	
	
	e. A taxa interna de retorno é de 12%, e o valor presente dos fluxos futuros é de $ 9.359.316,43.
	
Resposta correta: O valor presente líquido é negativo de $ 640.683,57, e a taxa interna de retorno é de 9,07%.
Comentáriosobre a resposta correta: O valor presente líquido é negativo porque, descontando os fluxos futuros à taxa de 12% ao ano, a soma do valor presente dos fluxos futuros é inferior nesta importância ao valor atual do investimento.
A TIR calculada pelo Excel é de 9,0713% ao ano.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question5
Notas: 1
Uma empresa investirá em um equipamento de $ 500.000,00 e espera um rendimento líquido futuro de lucro oriundo de sua utilização de 15% a.a. nos próximos cinco anos sobre o valor do investimento. Considerando que a série de lucros futuros terá o mesmo valor nominal em todos os anos, assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. Os lucros anuais deverão ser de $ 149.157,77, e o valor presente dos fluxos futuros é zero.
	
	
	b. Os lucros anuais deverão ser de $ 75.000,00, e o valor presente dos fluxos futuros é de $ 500.000,00.
	
	
	c. Os lucros anuais deverão ser de $ 149.157,77, e o valor presente dos fluxos futuros é igual a $ 500.000,00. 
	
	
	d. O valor total dos fluxos futuros é de $ 745.788,85, e o valor presente líquido é de $ 500.000,00.
	
	
	e. Os lucros anuais deverão ser de $ 75.000,00, e o valor presente líquido é zero.
	
Resposta correta: Os lucros anuais deverão ser de $ 149.157,77, e o valor presente dos fluxos futuros é igual a $ 500.000,00.
Comentário sobre a resposta correta: Para obter a resposta correta, é importante ressaltar que os lucros futuros serão cinco parcelas iguais a serem recebidas durante os próximos cinco anos. As parcelas de um investimento são representadas na máquina de calcular financeira pela sigla PMT.
Utilizando a máquina de calcular, vamos inserir, na ordem:
- $ 500.000,00 CHS PV (já que o investimento inicial configura o valor presente).
- 5 n, que representa a quantidade de períodos (anos).
- 15 i, que representa a taxa de juros.
- Aperta-se a tecla PMT.
A máquina responderá 149.157,77, que representa o valor dos lucros anuais dos próximos cinco anos.
O valor presente dos fluxos futuros é de $ 500.000,00, pois a taxa de 15% faz a equivalência de capitais ao longo do tempo.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
Question6
Notas: 1
Um investimento de $ 1.000.000,00 terá quatro retornos anuais de $ 400.000,00. Considerando um custo de capital de 12% a.a., assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O payback descontado é de 3 anos e 1,85 meses, e o valor presente dos fluxos futuros é de $ 1.600.000,00.
	
	
	b. O payback nominal é de 2 anos e 6 meses, e o valor presente líquido é de $ 1.214.939,74.
	
	
	c. O payback nominal é de 2 anos e 6 meses, e o payback descontado é de 3 anos e 1,895 meses. 
	
	
	d. O valor presente dos fluxos futuros é de $ 1.214.939,74, e o valor presente líquido é de $ 1.000.000,00.
	
	
	e. O payback nominal é de 3,2 anos, e o valor presente dos fluxos futuros é de $ 1.214.939,74.
	
Resposta correta: O payback nominal é de 2 anos e 6 meses, e o payback descontado é de 3 anos e 1,895 meses.
Comentário sobre a resposta correta: O payback nominal é de 2 anos e 6 meses, porque no Ano 2 ainda não foi recuperado $ 200.000,00 e equivale à metade do fluxo futuro do Ano 3, configurando 2 anos e 6 meses.
O payback descontado é mais de 3 anos, porque, no Ano 3, ainda falta recuperar $ 39.267,49, que corresponde a 15,45% do valor presente do fluxo do Ano 4. Em meses, 15,45% de 12 meses equivale a 1,85 mês.
Correto
Notas relativas a este envio: 1/1.
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	quinta, 17 março 2016, 15:33
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	quinta, 17 março 2016, 16:24
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	50 minutos 56 segundos
Question1
A relação risco e retorno é fundamental em finanças. Sobre isso, leia as afirmações a seguir:
I – Há uma ligação intrínseca entre o risco e o retorno.
II – O risco significa a variabilidade do retorno real em relação ao retorno esperado.
III – Todo investimento tem o mesmo grau de risco.
IV – Não há nenhum investimento sem risco.
V – Quanto maior o risco, maior deve ser o retorno.
Assinale a alternativa que apresenta as afirmativas que devem ser consideradas corretas pelo administrador financeiro:
Escolher uma resposta.
	
	a. I, II e V apenas. 
	
	
	b. II e V apenas.
	
	
	c. I, II, III e V apenas.
	
	
	d. III e IV apenas.
	
	
	e. I, II, III, IV e V.
	
Resposta correta: I, II e V apenas.
Comentário sobre a resposta correta: As afirmativas I, II e V estão corretas. Já a afirmativa III não é considerada correta, porque a teoria de finanças considera que cada investimento tem um risco específico. A afirmativa IV também não deve ser considerada correta, porque a premissa básica é que existem títulos do governo, e, presumindo que o governo não tem falência, seus títulos são livres de risco (não têm risco); portanto, há investimento sem risco.
Question2
Risco implica retorno do investimento diferente do esperado. O retorno representa a rentabilidade do investimento. Com base em seus conhecimentos sobre o tema e nas afirmações anteriores, identifique a alternativa com a afirmação incorreta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O retorno do investimento em aplicações financeiras é medido pela receita financeira adicionada recebida.
	
	
	b. O retorno do investimento em ações é medido pelos dividendos recebidos. 
	
	
	c. O retorno do investimento em fundos de investimento é medido pela valorização de suas cotas.
	
	
	d. O retorno do investimento em ações é medido pelos dividendos recebidos e pela variação do valor da ação.
	
	
	e. O retorno do investimento em empresas é medido pelo lucro líquido obtido.
	
Resposta correta: O retorno do investimento em ações é medido pelos dividendos recebidos.
Comentário sobre a resposta correta: O retorno do investimento em ações, mensurado em determinado período, compreende os dividendos recebidos mais a variação do valor da ação. Assim, o retorno não é medido exclusivamente pelos dividendos recebidos. As demais afirmativas estão corretas.
Question3
A avaliação do retorno de um investimento deve ser medida antecipadamente, ou seja, antes da decisão de investir. Como os cenários econômicos apresentam condições de incerteza, é recomendada a mensuração dos possíveis retornos, considerando vários cenários e suas probabilidades, transformando a incerteza em risco.
Considerando dois projetos de investimentos com os seguintes cenários, identifique a afirmativa é correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O desvio padrão do Projeto A é maior e ele deverá ser aceito.
	
	
	b. O retorno esperado dos dois Projetos é de $ 6.000, e deverá ser aceito o Projeto A.
	
	
	c. O retorno esperado do Projeto B é de $ 6.000 e do Projeto A é de $ 6.400.
	
	
	d. O retorno esperado do Projeto A é de $ 6.000 e do Projeto B é de $ 6.400.
	
	
	e. O desvio padrão do Projeto B é menor e ele deverá ser aceito. 
	
Resposta correta: O desvio padrão do Projeto B é menor e ele deverá ser aceito.
Comentário sobre a resposta correta: Os dois projetos têm o mesmo retorno esperado, $ 6.000. Contudo, a dispersão dos retornos possíveis do Projeto B é menor, tendo menor desvio padrão, e ele deverá ser aceito.
Question4
Pela teoria financeira e considerando um conjunto ou portfolio de investimentos, identifique as afirmativas corretas:
I – O risco sistemático é o risco que atinge todas as empresas.
II – O risco diversificável é o risco sistemático.
III – Nenhum risco é diversificável.
IV – O risco não sistemático não é diversificável.
V – A diversificação só elimina o risco não sistemático.
VI – O risco não sistemático é o risco específico de cada empresa.
Assinale a alternativa que apresenta as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. I, II, V e VI apenas.
	
	
	b. I apenas.
	
	
	c. I, V e VI apenas. 
	
	
	d. III apenas.
	
	
	e. V e VI apenas.
	
Resposta correta: I, V e VI apenas.
Comentário sobre a resposta correta: O risco de uma empresaé dividido em risco sistemático e não sistemático. O risco sistemático decorre do ambiente econômico e atinge todas as empresas; portanto, não pode ser objetivo de eliminação pela diversificação. O risco não sistemático é a parte do risco específica de cada empresa e pode ser eliminado via diversificação.
Question5
Leia atentamente as afirmações a seguir:
I – O risco financeiro depende da estrutura do passivo da empresa.
II – O risco da empresa decorre do risco financeiro.
III – O risco operacional depende da estrutura do ativo da empresa.
IV – O risco da empresa decorre do risco operacional.
V – O risco da empresa decorre da estrutura do ativo e do passivo.
Assinale a alternativa que apresenta as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. I, III e V apenas. 
	
	
	b. II e IV apenas.
	
	
	c. I, II e III apenas.
	
	
	d. I, II, III, IV e V.
	
	
	e. I e IV apenas.
	
Resposta correta: I, III e V apenas.
Comentário sobre a resposta correta: A estrutura do passivo determina o risco financeiro. A estrutura do ativo determina o risco operacional. Essas duas estruturas determinam o risco da empresa. As demais afirmativas não estão completas ou estão incorretas.
Question6
O modelo CAPM é utilizado para mensurar o custo do capital próprio no mercado acionário. Parte da identificação do beta de cada ação em relação ao mercado, que representa a covariância do retorno de um título ou investimento individual com o da carteira (mercado), dividido pela variância do retorno dessa carteira. O modelo parte da premissa de que existe uma taxa livre de risco, que é a taxa dos títulos do governo. Considere duas empresas, a Empresa 1, com Beta de 1,7, e a Empresa 2, com Beta de 0,8, sabendo que a taxa média do retorno da carteira do mercado é de 13,0% e a taxa livre de risco é de 5,0%.
A partir de sua análise dos dados, identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O rendimento da carteira de mercado é de 8,0%, e o custo de capital próprio da Empresa 1 é de 18,6%.
	
	
	b. O custo do capital próprio da Empresa 2 é de 11,40%, e ela apresenta maior volatilidade em relação ao mercado.
	
	
	c. A Empresa 1 tem um custo de capital próprio maior que a Empresa 2, porque ela tem menor volatilidade de seu retorno em relação à média do mercado. 
	
	
	d. O retorno do mercado que excede a taxa livre de risco é de 8,0%, e o custo de capital próprio da Empresa 1 é de 18,6%.
	
	
	e. A Empresa 2 tem um custo de capital próprio maior que da Empresa 1.
	
Comentário sobre a resposta incorreta: Não foi desta vez! Releia o Caderno de Atividades, bem como o Livro-Texto da disciplina, e tente novamente.
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Questionário
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Question1
A decisão de investimento é a principal decisão financeira da empresa e culmina com a mensuração do valor do ativo a ser investido, que será representado pela demonstração contábil do balanço patrimonial. É necessário classificar os ativos pela sua natureza, para o adequado processo de gestão. A partir desta análise, identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O ativo fixo tem uma dinâmica própria e acompanha o ciclo de operações da empresa.
	
	
	b. O ativo fixo é o valor total do ativo não circulante do balanço patrimonial.
	
	
	c. O capital de giro é o valor total do ativo circulante do balanço patrimonial.
	
	
	d. O ativo fixo representa os ativos que apresentam um forte grau de imutabilidade ou fixidez. 
	
	
	e. O passivo circulante não faz parte do capital de giro.
	
Resposta correta: O ativo fixo representa os ativos que apresentam um forte grau de imutabilidade ou fixidez.
Comentário sobre a resposta correta: O capital de giro tem uma dinâmica própria e acompanha o ciclo das operações. O ativo circulante pode conter elementos patrimoniais financeiros, como aplicações financeiras, que não se caracterizam como capital de giro. Já o ativo não circulante pode conter elementos de capital de giro de longo prazo e não representa corretamente o total do ativo fixo. Uma parcela do passivo circulante faz parte do capital de giro de maneira redutora; porém, os passivos circulantes financeiros (empréstimos) não devem reduzir o valor do capital de giro.
Question2
Considere os dados apresentados, a seguir, dentro de um balanço patrimonial no formato contábil. Em seguida, reformate o balanço patrimonial estruturando-o com base no formato financeiro e identifique a afirmativa correta, considerando os números do balanço patrimonial no formato financeiro:
Escolher uma resposta.
	
	a. O total do capital de giro é de $ 350.000, e o total do capital próprio é de $ 350.000.
	
	
	b. O total do ativo fixo é de $ 450.000, e o capital de giro é de $ 350.000.
	
	
	c. O capital de giro é de $ 150.000, e o ativo fixo é de $ 450.000. 
	
	
	d. O ativo total é de $ 800.000, e o capital de terceiros é de $ 350.000.
	
	
	e. O total do ativo fixo é de $ 400.000, e o ativo total é de $ 800.000.
	
Resposta correta: O capital de giro é de $ 150.000, e o ativo fixo é de $ 450.000.
Comentário sobre a resposta correta: No formato financeiro, os elementos do passivo circulante relacionados às operações vão para o ativo no capital de giro de forma redutora.
Question3
Na determinação da estrutura do ativo, um momento decisório fundamental é a escolha da etapa da cadeia produtiva que a empresa pretende operar. Identifique as afirmativas corretas:
I- Uma empresa verticalizada é aquela que internaliza a maior parte das atividades da cadeia produtiva.
Uma empresa horizontalizada é aquela que terceiriza a maior parte das atividades da cadeia produtiva.
Uma empresa que internaliza a maior parte das etapas da cadeia produtiva tende a ter maior proporção de ativos fixos.
Uma empresa que terceiriza a maior parte das etapas da cadeia produtiva tende a ter maior proporção de capital de giro.
Escolher uma resposta.
	
	a. II e IV apenas.
	
	
	b. I e III apenas.
	
	
	c. I e II apenas.
	
	
	d. I, II, III e IV. 
	
	
	e. III e IV apenas.
	
Resposta correta: I, II, III e IV.
Comentário sobre a resposta correta: Todas as afirmativas estão corretas. A afirmativa I é complementada pela afirmativa III, e a afirmativa II é complementada pela afirmativa IV.
Question4
Considere os dados apresentados a seguir e identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. A Opção A tem uma estrutura em que prevalecem mais custos e despesas fixas.
	
	
	b. A Opção A representa uma estrutura de ativo mais verticalizada em comparação com a Opção B.
	
	
	c. A Opção B tem a menor margem de contribuição percentual.
	
	
	d. O retorno do investimento anual, considerando o lucro operacional e a estrutura do ativo da Opção A, é maior do que da Opção B e deverá ser a estrutura escolhida. 
	
	
	e. A Opção B representa uma estrutura de ativo com internalização de maior parte das etapas da cadeia produtiva e deverá ser a escolhida porque apresenta um lucro operacional maior.
	
A decisão deve ser sempre pelo indicador do retorno do investimento, que, no exemplo, é a Opção A.
A Opção A representa uma estrutura mais horizontalizada.
A Opção B de fato representa uma estrutura com internalização da maior parte das etapas da cadeia produtiva; contudo, ela não apresenta o maior ROI.
A Opção B tem a maior margem de contribuição percentual.
A Opção A tem uma estrutura em que prevalecem mais custos e despesas variáveis.
Question5
Com base nos dados da tabela apresentada a seguir, assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O valor da margem de contribuição da Opção A é de $ 1.320.000,00 e representa 45% da receita líquida de vendas.
	
	
	b. O valor da margem de contribuiçãoda Opção A é de $ 900.000,00 e representa 55% da receita líquida de vendas.
	
	
	c. O valor da margem de contribuição da Opção B é de $ 500.000,00, e o retorno do investimento anual é de 8,8%. 
	
	
	d. A margem de contribuição percentual da Opção A é de 55% da receita líquida de vendas, e o retorno do investimento anual é de 25,9%.
	
	
	e. O valor da margem de contribuição da Opção B é de $ 500.000,00 e representa 75% da receita líquida de vendas.
	
Resposta correta: O valor da margem de contribuição da Opção B é de $ 500.000,00, e o retorno do investimento anual é de 8,8%.
Comentário sobre a resposta correta: O valor da margem de contribuição da Opção A é de $ 900.000,00, mas representa 45% da receita líquida de vendas.
A margem de contribuição representa 45% da Opção A, mas o valor da margem de contribuição da Opção A é de $ 900.000,00.
O valor da margem de contribuição da Opção B é de $ 500.000,00, mas representa 25% da receita líquida de vendas.
A margem de contribuição percentual da Opção A é de 45%, e não 55% da receita líquida de vendas; já o retorno do investimento anual é de fato 25,9.
Question6
Com base nos dados da tabela apresentada a seguir, assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O grau de alavancagem operacional medido pelo valor da margem de contribuição total da Opção A é de 4,09, e um aumento da receita líquida de vendas de 6% provocará um aumento do lucro operacional de $ 13.200,00.
	
	
	b. Um aumento de 6% na receita líquida de vendas provocará um aumento de 6% no lucro operacional das duas opções.
	
	
	c. O grau de alavancagem operacional medido pelo valor da margem de contribuição da Opção B é de 5,00, e um aumento da receita líquida de vendas de 6% provocará um aumento do lucro operacional de $ 6.000,00.
	
	
	d. O grau de alavancagem operacional da Opção A e da Opção B são respectivamente 4,09 e 5,00, e um aumento da receita líquida de vendas provocará um aumento do lucro operacional de 24,5% na Opção A e 30,0% na Opção B. 
	
	
	e. A margem de contribuição percentual de 45% da Opção A e de 25% da Opção B passará a ser, com o aumento de 6% da receita líquida de vendas, respectivamente de 51% e 31%.
	
Resposta correta: O grau de alavancagem operacional da Opção A e da Opção B são respectivamente 4,09 e 5,00, e um aumento da receita líquida de vendas provocará um aumento do lucro operacional de 24,5% na Opção A e 30,0% na Opção B.
Comentário sobre a resposta correta: Os cálculos estão apresentados a seguir:
O grau de alavancagem operacional medido pelo valor da margem de contribuição total da Opção A é de 4,09, mas um aumento da receita líquida de vendas de 6% provocará um aumento do lucro operacional de $ 54.000,00.
O grau de alavancagem operacional medido pelo valor da margem de contribuição da Opção B é de 5,00, mas um aumento da receita líquida de vendas de 6% provocará um aumento do lucro operacional de $ 30.000,00.
Um aumento de 6% na receita líquida de vendas provocará um aumento de 6% na margem de contribuição das duas opções.
A margem de contribuição percentual de 45% da Opção A e de 25% da Opção B continuará a ser a mesma nas duas opções, pois o custo variável aumenta na mesma proporção da receita.
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	quarta, 27 abril 2016, 13:06
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	quarta, 27 abril 2016, 13:26
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	20 minutos
Question1
Identifique as afirmativas corretas:
O orçamento de capital compreende o orçamento de todas as receitas e gastos operacionais.
O orçamento de capital compreende o orçamento dos ativos fixos.
A importância do orçamento de capital é que ele envolve a decisão sobre gastos com os ativos de longo prazo que deve levar em consideração o valor do dinheiro no tempo.
Orçamento de capital é o segmento do plano orçamentário que trata da identificação, mensuração, avaliação e decisão sobre os gastos que formarão ativos de uso de longo prazo que produzirão os resultados operacionais futuros.
Escolher uma resposta.
	
	a. I, III e IV apenas.
	
	
	b. III e IV apenas.
	
	
	c. I, II, III e IV.
	
	
	d. II, III e IV apenas. 
	
	
	e. II e III apenas.
	
Resposta correta: II, III e IV apenas.
Comentário sobre a resposta correta: A única afirmativa incorreta é a I, já que o orçamento das receitas e gastos operacionais é o orçamento operacional ou OPEX (Operational Expenditures).
Question2
O orçamento de capital é composto pelo:
Escolher uma resposta.
	
	a. Orçamento dos ativos fixos de investimentos, imobilizados e intangíveis. 
	
	
	b. Orçamento das demonstrações contábeis.
	
	
	c. Orçamento dos estoques e contas a receber de clientes.
	
	
	d. Orçamento dos investimentos e financiamentos.
	
	
	e. Orçamento das vendas e dos gastos operacionais.
	
Resposta correta: Orçamento dos ativos fixos de investimentos, imobilizados e intangíveis.
Comentário sobre a resposta correta: De fato, o orçamento de capital é composto pelo orçamento dos ativos fixos de investimentos, imobilizados e intangíveis.
Question3
O valor da aquisição de um equipamento foi de $ 2.000.000,00 para substituir um equipamento similar antigo com pouquíssimas condições de uso. Sobre este valor incide 14% de tributos não recuperáveis e 18% de tributos recuperáveis. Os gastos para instalação somam $ 40.000,00. Em seguida, a empresa irá desmobilizar o equipamento antigo e obterá $ 70.000,00.
Qual é o valor que deve ser considerado como investimento inicial dentro da abordagem de finanças?
Escolher uma resposta.
	
	a. $ 2.280.000,00.
	
	
	b. $ 1.640.000,00.
	
	
	c. $ 2.000.000,00.
	
	
	d. $ 1.890.000,00. 
	
	
	e. $ 1.960.000,00.
	
Resposta correta: $ 1.890.000,00.
Comentário sobre a resposta correta: Confira a resolução a seguir:
Question4
Os ativos imobilizados adquiridos devem sofrer o processo de depreciação. As práticas contábeis internacionais e brasileiras determinam um critério para o cálculo da depreciação anual dos imobilizados. Leia as afirmativas a seguir:
O valor residual de um ativo imobilizado é o valor estimado do bem após a vida útil estimada.
O valor contábil depreciável deve considerar o valor residual como valor redutor do valor de aquisição.
A depreciação contábil deve seguir as regras tributárias do imposto de renda.
A vida útil do bem é sua provável vida física em condições normais de operação.
A vida útil do bem é o tempo que se estima de utilização do bem dentro da empresa.
O valor da depreciação é calculado pela divisão do valor depreciável pelo período de vida útil do bem.
A partir de sua leitura e análise, assinale a alternativa que identifica as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. I, II, III e IV apenas.
	
	
	b. V e VI apenas.
	
	
	c. I, II e III apenas.
	
	
	d. I, II, V e VI apenas. 
	
	
	e. I e II apenas.
	
Resposta correta: : I, II, V e VI apenas.
Comentário sobre a resposta correta: Para as regras contábeis, não prevalece mais o conceito de vida física como conceito de vida útil (afirmativa IV). Também, para fins contábeis, a depreciação contábil não deve seguir as regras tributárias (afirmativa III).
Question5
Para fins de orçamento de capital, o que deve prevalecer é o benefício tributário da depreciação, independentemente das práticas contábeis. Considere o valor do benefício tributário da depreciação no investimento em um ativo imobilizado adquirido por $ 200.000,00, depreciável em cinco anos pelas normas tributárias, considerando 34% de imposto de renda, tributos recuperáveis sobre a compra de 27,25% e um custo de capital de 12% a.a.
Assinale a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. Os tributos recuperáveis serão de $ 54.500,00; o valor depreciável será de $ 200.000,00; o benefício tributário em cinco anos será de $ 68.000,00.
	
	
	b. A depreciação anual será de $ 40.000,00;o benefício tributário em cinco anos será de $ 68.000; o valor depreciável tributariamente será de $ 145.500,00.
	
	
	c. O imposto de renda sobre a depreciação anual será de $ 9.894,00; o benefício tributário em cinco anos será de $ 49.470,00; o valor presente total do benefício tributário em cinco anos será de $ 35.665,66. 
	
	
	d. O imposto de renda sobre a depreciação anual será de $ 9.894,00; o benefício tributário em cinco anos será de $ 49.470,00; o valor presente total do benefício tributário em cinco anos será de $ 49.470,00.
	
	
	e. O valor depreciável tributariamente será de $ 200.000,00; o benefício tributário em cinco anos será de $ 49.470,00; o valor presente total do benefício tributário em cinco anos será de $ 35.665,66.
	
Resposta correta: O imposto de renda sobre a depreciação anual será de $ 9.894,00; o benefício tributário em cinco anos será de $ 49.470,00; o valor presente total do benefício tributário em cinco anos será de $ 35.665,66.
Comentário sobre a resposta correta: Veja os cálculos na tabela a seguir:
Question6
Considere que uma empresa tem hoje investimentos realizados de $ 350.000,00 e acumulou caixa depois do imposto de renda de $ 400.000,00, gerando um fluxo de caixa positivo da diferença. A empresa decide fazer um novo investimento de $ 30.000,00 e deverá obter mais $ 40.000,00 de caixa.
Identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O fluxo de caixa incremental é de $ 20.000,00.
	
	
	b. O fluxo de caixa incremental é de $ 40.000,00.
	
	
	c. O fluxo de caixa incremental é de $ 10.000,00. 
	
	
	d. O fluxo de caixa total após o novo investimento é de $ 50.000,00.
	
	
	e. O fluxo de caixa incremental é de $ 60.000,00.
	
Resposta correta: O fluxo de caixa incremental é de $ 10.000,00.
Comentário sobre a resposta correta: Confira a tabela a seguir:
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Questionário
Revisão da tentativa 1
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Parte inferior do formulário
	Iniciado em
	quarta, 27 abril 2016, 13:30
	Completado em
	quarta, 27 abril 2016, 14:02
	Tempo empregado
	32 minutos
Question1
A decisão de financiamento envolve a obtenção dos recursos para financiar os investimentos. A partir de seus conhecimentos e desta afirmação, leia as afirmativas a seguir:
A decisão de financiamento é evidenciada no passivo do balanço patrimonial.
A decisão de financiamento envolve a obtenção de recursos dos acionistas e proprietários.
A decisão de financiamento envolve a obtenção de prazo de pagamento dos fornecedores de insumos.
A decisão de financiamento envolve a obtenção de recursos de capital de terceiros remuneráveis com juros.
A decisão de financiamento determina a estrutura de capital da empresa.
Identifique as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. I, II, IV e V apenas. 
	
	
	b. I, II, III, IV e V.
	
	
	c. I e V apenas.
	
	
	d. II e III apenas.
	
	
	e. I e II apenas.
	
Resposta correta: I, II, IV e V apenas.
Comentário sobre a resposta correta: A única afirmativa incorreta é a III, uma vez que a obtenção de prazo de pagamento de fornecedores de insumos não se caracteriza como um financiamento remunerável por juros; portanto, não deve compor a estrutura de capital da empresa.
Question2
Considerando os dados apresentados a seguir, indique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. A estrutura de capital é composta de 50,0% de capital próprio e 50,0% de capital de terceiros.
	
	
	b. A estrutura de capital é composta de 50,0% de capital próprio e 41,7% de capital de terceiros.
	
	
	c. A estrutura de capital é composta de 45,2% de capital próprio e 54,8% de capital de terceiros. 
	
	
	d. A estrutura de capital é composta de 45,2% de capital de terceiros e 54,8% de capital próprio.
	
	
	e. A estrutura de capital é composta de 58,7% de capital próprio e 41,7% de capital de terceiros.
	
Comentário sobre a resposta incorreta: Não foi desta vez! Releia o Caderno de Atividades, bem como o livro-texto da disciplina, e tente novamente.
Question3
Considere três estruturas de capital que totalizem $ 2.000.000 de capital próprio e capital de terceiros:
Uma estrutura A na qual não há capital de terceiros.
Uma estrutura B que tem 40% da estrutura de capital de recursos de terceiros.
Uma estrutura C que tem 60% da estrutura de capital de terceiros.
Identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O grau de endividamento da estrutura A é zero e da estrutura B é 40%.
	
	
	b. O grau de endividamento da estrutura B é 0,67 e da estrutura C é 1,5. 
	
	
	c. O grau de endividamento da estrutura B é 40% e da estrutura C é 60%.
	
	
	d. O grau de endividamento da estrutura B é 0,67 e da estrutura C é 60%.
	
	
	e. O grau de endividamento da estrutura A é 1,0 e da estrutura C é 1,5.
	
Resposta correta: O grau de endividamento da estrutura B é 0,67 e da estrutura C é 1,5.
Comentário sobre a resposta correta: A participação de 40% de capital de terceiros da estrutura B conduz a um índice de endividamento de 0,67, e a participação de 60% do capital de terceiros da estrutura C conduz a um índice de endividamento de 1,5. Confira a tabela a seguir:
Question4
Considere três estruturas de capital que totalizem $ 2.000.000 de capital próprio e capital de terceiros:
Uma estrutura A na qual não há capital de terceiros.
Uma estrutura B que tem 40% da estrutura de capital de recursos de terceiros.
Uma estrutura C que tem 60% da estrutura de capital de terceiros.
Em seguida, assuma que o custo do capital de terceiros é de 12% ao ano e que a empresa tem um lucro operacional de $ 250.000,00 por ano. 
Atenção: desconsidere o imposto de renda.
Identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. A rentabilidade do capital próprio de qualquer estrutura é de 12,5%.
	
	
	b. A rentabilidade do capital próprio da estrutura A é de 12,5% e de 12% para as demais estruturas.
	
	
	c. A rentabilidade do capital próprio é de 12,0% para a estrutura A e de 12,5% para as demais estruturas.
	
	
	d. A rentabilidade do capital próprio da estrutura A é de 12,5%; da estrutura B, 12,8%; e da estrutura C, 13,3%. 
	
	
	e. A rentabilidade do capital próprio é de 12% em qualquer estrutura.
	
Resposta correta: A rentabilidade do capital próprio da estrutura A é de 12,5%; da estrutura B, 12,8%; e da estrutura C, 13,3%.
Comentário sobre a resposta correta: Considerando o custo de capital de terceiros de 12% a.a., na estrutura A, não haverá redução do lucro operacional, porque é totalmente composta de capital próprio. Na estrutura B, haverá o custo de juros do capital de terceiros de $ 96.000,00, decorrente da aplicação de 12% sobre $ 800.000,00 de capital de terceiros (40% da estrutura de capital). Já na estrutura C, haverá o custo de capital de terceiros de $ 144.000,00 (12% sobre $ 1.200.000,00 – 60% da estrutura de capital com capital de terceiros). A tabela mostra o cálculo da alternativa correta.
Question5
Leia atentamente as afirmativas a seguir:
I – Para empresas tributadas pelo lucro real, os juros do capital de terceiros permitem um incentivo tributário, pois são dedutíveis como despesas.
II – Na abordagem ortodoxa de finanças, a alavancagem financeira decorre da máxima utilização do uso de capital de terceiros.
III – Dentro da abordagem MM, a estrutura de capital é irrelevante, porque não altera o valor da empresa.
IV – Só se deve captar recursos de terceiros se seu custo for inferior à rentabilidade operacional.
Identifique as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. I, III e IV.
	
	
	b. II e III apenas.
	
	
	c. I, II, III e IV. 
	
	
	d. I e IV apenas.
	
	
	e. III e IV apenas.
	
Resposta correta: I, II, III e IV.
Comentário sobre a resposta correta: De fato, todas as afirmativas estão corretas.
Question6
Uma empresa que tem um patrimônio líquido de $ 10.000.000,00 e uma quantidade de 10.000.000ações representativas de seu capital está estudando distribuir dividendos para todos os acionistas, em um valor equivalente a 30% do seu lucro líquido anual de $ 1.000.000,00.
A partir de sua leitura e análise desses dados, identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O dividendo por ação será de $ 0,03, e o retorno do capital próprio será de 3,0%.
	
	
	b. O lucro líquido por ação será de $ 0,10, e o retorno do capital próprio será de 3,0%.
	
	
	c. Os dividendos sobre o capital próprio será de 3,0% sobre o valor patrimonial, e o valor total a ser distribuído será de $ 1.000.000,00.
	
	
	d. O valor total a ser distribuído de dividendos será de $ 300.000,00, e o retorno do capital próprio será de 3,0%.
	
	
	e. O lucro líquido por ação será de $ 0,10, e o retorno do capital próprio será de 10,0% a.a. 
	
Resposta correta: O lucro líquido por ação será de $ 0,10, e o retorno do capital próprio será de 10,0% a.a.
Comentário sobre a resposta correta: Confira a tabela a seguir:
Todas as demais alternativas apresentam um dado correto na primeira afirmativa, mas um dado incorreto na segunda afirmativa.
Questionário
Revisão da tentativa 1
Parte superior do formulário
Parte inferior do formulário
	Iniciado em
	quarta, 27 abril 2016, 14:04
	Completado em
	quarta, 27 abril 2016, 14:22
	Tempo empregado
	18 minutos
Question1
Leia atentamente as afirmações a seguir:
A administração do capital de giro compreende a gestão do ciclo de comprar, produzir e vender.
A necessidade líquida de capital de giro compreende o valor dos ativos circulantes de giro diminuído do valor dos passivos de funcionamento.
A administração do capital de giro compreende a gestão do fluxo de caixa das atividades de investimento e financiamento.
Os passivos circulantes de empréstimos e financiamentos são passivos de funcionamento.
Os passivos circulantes de fornecedores e tributos a recolher são passivos de funcionamento.
Identifique as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. Afirmativas II e V apenas.
	
	
	b. Afirmativas I e V apenas.
	
	
	c. Afirmativas I e II apenas.
	
	
	d. Afirmativas I, II e V apenas. 
	
	
	e. Afirmativas I, II, III, IV e V.
	
Resposta correta: Afirmativas I, II e V apenas.
Comentário sobre a resposta correta: As afirmativas incorretas são III e IV. A administração das atividades de investimento e financiamento é estudada em orçamento de capital e estrutura de capital. Os passivos circulantes de empréstimos e financiamentos são passivos de financiamento, e não de funcionamento.
Question2
A partir da análise dos dados da tabela apresentada a seguir, identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O valor da NLCG (Necessidade Líquida de Capital de Giro) é de $ 58.000,00, e o passivo de funcionamento é de $ 28.900,00.
	
	
	b. O valor dos passivos de funcionamento é de $ 26.900,00, e o valor do capital de giro positivo é de $ 53.500,00.
	
	
	c. O valor do capital de giro positivo é de $ 58.000,00, e o valor da NLCG (Necessidade Líquida de Capital de Giro) é de $ 28.900,00.
	
	
	d. O valor dos passivos de funcionamento é de $ 28.900,00, e a NLCG (Necessidade Líquida de Capital de Giro) é de $ 29.100,00. 
	
	
	e. O valor da NLCG (Necessidade Líquida de Capital de Giro) é de $ 29.100,00, e o passivo de financiamento é de $ 2.000,00.
	
Resposta correta: O valor dos passivos de funcionamento é de $ 28.900,00, e a NLCG (Necessidade Líquida de Capital de Giro) é de $ 29.100,00.
Comentário sobre a resposta correta: Confira os dados, na tabela a seguir:
Question3
Identifique a alternativa correta:
Escolher uma resposta.
	
	a. O ciclo econômico corresponde ao período que vai do pagamento da compra até a realização da venda.
	
	
	b. O ciclo financeiro corresponde ao período que vai do planejamento da compra até o recebimento da venda.
	
	
	c. O ciclo econômico corresponde ao período que vai da efetivação da compra até o recebimento da venda.
	
	
	d. O ciclo financeiro corresponde ao período que vai do pagamento da compra até o recebimento da venda. 
	
	
	e. O ciclo operacional corresponde ao período que vai do planejamento da compra até a realização da venda.
	
Resposta correta: O ciclo financeiro corresponde ao período que vai do pagamento da compra até o recebimento da venda.
Comentário sobre a resposta correta: O ciclo operacional compreende todas as etapas da gestão do capital de giro, indo do planejamento da compra até o recebimento da venda.
O ciclo econômico tem similaridade com o regime de competência contábil e vai da compra até a realização da venda, não incorporando as etapas financeiras de caixa. 
O ciclo financeiro é o regime de caixa e vai do pagamento da compra até o recebimento da venda.
Question4
Não foi desta vez! Releia o Caderno de Atividades, bem como o livro-texto da disciplina, e tente novamente.
Tabela 1 Balanço Patrimonial.
Tabela 2 Demonstração do Resultado Anual.
Escolher uma resposta.
	
	a. O prazo médio de pagamento é de 36 dias, e o prazo médio de estocagem é de 42 dias.
	
	
	b. O prazo médio de recebimento é de 42 dias, e o prazo médio de pagamento é de 75 dias.
	
	
	c. O prazo médio de pagamento é de 42 dias, e o prazo médio de estocagem é de 75 dias.
	
	
	d. E) O prazo médio de estocagem é de 42 dias, e o prazo médio de pagamento é de 36 dias.
	
	
	e. O prazo médio de recebimento é de 42 dias, e o prazo médio de estocagem é de 75 dias. 
	
Resposta correta: O prazo médio de recebimento é de 42 dias, e o prazo médio de estocagem é de 75 dias.
Comentário sobre a resposta correta: Confira as resoluções a seguir:
Prazo médio de recebimento:
Question5
Leia atentamente as afirmações a seguir:
A entrada de capital social faz parte do fluxo das atividades de investimento.
O pagamento de dividendos aos sócios faz parte do fluxo de caixa das atividades de financiamento.
A variação do capital de giro faz parte do fluxo de caixa das atividades de investimento.
O fluxo de caixa das atividades operacionais compreende o valor das imobilizações.
O pagamento das amortizações dos empréstimos faz parte do fluxo de caixa das atividades de investimento.
Identifique as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	
	a. Afirmativa Il, apenas. 
	
	
	b. Afirmativa V, apenas.
	
	
	c. Afirmativa III, apenas.
	
	
	d. Afirmativas IV e V, apenas.
	
	
	e. Afirmativas I e II, apenas.
	
Somente a afirmação II está correta. O pagamento de dividendos faz parte do fluxo de caixa das atividades de financiamento, porque é o retorno do lucro aos acionistas, que financiaram a empresa por meio do capital social.
Confira, a seguir, as justificativas para as respostas incorretas:
- A entrada de capital social faz parte do fluxo das atividades de financiamento.
- A variação do capital de giro faz parte do fluxo de caixa das atividades operacionais.
- O fluxo de caixa das atividades operacionais não compreende o valor das imobilizações, que faz parte do fluxo de caixa das atividades de investimento.
- O pagamento das amortizações dos empréstimos faz parte do fluxo de caixa das atividades de financiamento.
Question6
Com base nos dados apresentados nas tabelas, a seguir, e considerando a apresentação do fluxo de caixa pelo método indireto, identifique as afirmativas corretas:
O valor das imobilizações do ano foi de $ 6.000.
A variação do capital de giro no ano foi de $ 18.100 negativo.
A variação total do caixa do ano foi de $ 1.200.
O fluxo de caixa das atividades operacionais foi de $ 4.580 negativo.
O fluxo de caixa das atividades de financiamento foi de $ 12.000.
O lucro gerado pelas operações foi de $ 13.250
Tabela 1 Balanço Patrimonial.
Tabela 2 Demonstração do Resultado do Exercício Ano 1.
Escolher uma resposta.
	
	a. Afirmativas I, II, IV, V e VI apenas. 
	
	
	b. Afirmativas I, II e III apenas.
	
	
	c. Afirmativas IV e V apenas.d. Afirmativas I, II, V e VI apenas.
	
	
	e. Afirmativa III apenas.
	
Resposta correta: Afirmativas I, II, IV, V e VI apenas.
Comentário sobre a resposta correta: A única afirmativa incorreta é a III. Conclui-se que apenas as demais afirmativas são corretas: o valor das imobilizações do ano foi de $ 6.000; a variação do capital de giro no ano foi de $ 18.100 negativo; o fluxo de caixa das atividades operacionais foi de $ 4.580 negativo; o fluxo de caixa das atividades de financiamento foi de $ 12.000; e o lucro gerado pelas operações foi de $ 13.250. Confira a tabela a seguir:
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