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QUESTIONARIO: 28 - Na administração financeira, ignorando fatores de risco, o custo do dinheiro está intimamente relacionado à(s): ( ) taxas de juros. ( ) taxas anuais. ( ) taxa real de juros. ( ) taxa da letra do Tesouro dos estados. (X) expectativas de inflação. 29 - Segundo essa teoria, as taxas de longo prazo tendem a ser mais elevadas do que as taxas de curto prazo. A essa teoria chamamos: (X) Teoria da preferência por liquidez. ( ) Teoria da estrutura temporal. ( ) Teoria da taxa inflacionária. ( ) Teoria da segmentação de mercado. ( ) Teoria das expectativas. 30 - Assinale a alternativa que não caracteriza um fundamento de taxas de juros ou retorno exigido. ( ) As taxas de juros constituem o custo dos empréstimos de fundos. (X) O pagamento que um fornecedor recebe do demandante de fundos é considerado retorno exigido. ( ) Quando há empréstimo de fundos, o custo de empréstimo é a taxa de juros. ( ) Quando há captação de fundos por meio de emissão de ações ou obrigações, o custo a ser pago pela empresa é chamado de retorno exigido, que reflete o nível de retorno esperado. ( ) As taxas de juros representam a remuneração que um demandante de fundos deve pagar a seu fornecedor. 31 - Com base na Administração Financeira , é incorreto afirmar que: ( ) Finanças como a arte é a ciência da gestão do capital. ( ) A administração financeira preocupa-se com as tarefas do administrador financeiro ( ) Os setores financeiros , preocupam-se com o desenvolvimento e a entrega de serviços. (X) Os administradores devem gerir ativamente os assuntos financeiros de qualquer tipo de empresa, exceto sea empresa for sem fins lucrativos e empresa pública. ( ) As principais modalidades jurídicas de organização de empresa.sãp: firma individual,sociedade por cotas e por ações 32 - ________________________ é a taxa que se espera obter em um investimento, dados pelas médias das probabilidades de resultados possíveis. ( ) Risco Sistêmico (X) Retorno de um ativo ( ) Retorno do Beta ( ) Risco diversificável ( )Risco de um ativo 33 - Para que o Modelo de Precificação de Ativos Financeiros (CAPM) seja uma relação geral de equilíbrio entre retorno esperado e risco, é essencial que: ( ) exista um ativo livre de risco que possa ser comprado ou vendido em qualquer quantidade, à mesma taxa de retorno. ( ) os investidores tomem decisões de otimização de carteiras com horizontes de um único período. ( ) todos os ativos sejam negociados e tenham preços de mercado observáveis. ( ) os dividendos e ganhos de capital com investimentos em ações sejam tributados à mesma alíquota de imposto de renda. (X) todos os investidores tenham as mesmas expectativas a respeito de retornos esperados, variâncias e covariâncias de retornos de todos os títulos existentes. 34 - A magnitude do value at risk (VAR) de uma carteira de ativos de renda fixa é crescente com: (X) o valor de mercado da carteira. ( ) a assimetria da distribuição de probabilidades dos retornos dos ativos componentes da carteira. ( ) o rating médio dos ativos componentes da carteira. ( ) a probabilidade de ocorrência de retornos dos ativos não muito distantes de suas médias históricas. ( ) a liquidez dos ativos componentes da carteira. 35 - A variância de uma carteira composta por muitos títulos é mais dependente dos seguintes parâmetros de definição: ( ) os betas dos títulos individuais; ( ) os riscos não-diversificáveis dos títulos que compõem a carteira; (X) as covariâncias entre os retornos dos títulos que compõem a carteira; ( ) as variâncias dos títulos que compõem a carteira; ( ) as correlações lineares entre os títulos que compõem a carteira. 36 - O risco que afeta especificamente um único ativo ou um pequeno grupo de ativos é denominado: ( ) sistemático; ( ) beta; ( ) isolado; (X) idiossincrático; ( ) operacional. 37 - São três os fatores que explicam as diferentes taxas de juros entre ativos: risco, liquidez e prazo. As instituições fi nanceiras recorrem a vários expedientes para diminuir o risco dos empréstimos. Indique a única opção, com relação ao risco, não observada pelas instituições. ( ) Caráter conservador, ou seja, emprestam recursos para aquelas empresas que já possuem boa reputação no mercado. ( ) Exigência do maior número possível de garantias por parte dos tomadores. ( ) Elaboração de contratos de empréstimos complexos, inclusive com imposições de cláusulas restritivas sobre a utilização dos recursos. (X) Exigência de não comprometimento de recursos próprios dos tomadores com projeto, por exemplo. ( ) A busca da maximização do retorno esperado, escolhendo uma carteira que maximize a rentabilidade para determinado risco, ou minimize o risco para determinada rentabilidade (análise risco-retorno). 38 - O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) é uma ferramenta analítica extremamente importante, tanto para as finanças administrativas quanto para a análise de investimentos. Esse modelo incorpora à análise uma relação entre risco e taxas de retorno. Considerando o exposto, analise as proposições a seguir. 1) O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) baseia-se na proposição de que a taxa de retorno requerida de qualquer ação é igual à taxa de retorno isenta de risco mais um prêmio de risco, em que o risco reflete a diversificação. 2) Risco de mercado pode ser compreendido como parte do risco de um título que não pode ser eliminada pela diversificação da carteira de investimentos. 3) O retorno esperado de uma carteira é obtido pelo desvio padrão das ações mantidas na carteira. 4) O coeficiente beta é a medida apropriada do risco relevante de uma ação. Estão corretas, apenas: ( ) 1 e 2. ( ) 1 e 3. ( ) 3 e 4. (X) 1, 2 e 4. ( ) 2, 3 e 4. 39 - Duas correntes são a base de finanças modernas, uma inaugurada por Modigliane e Miller (1958), chamada de Finanças Corporativas, e outra iniciada por Markowitz (1952) e direcionada aos estudos de portfólio e de risco e de retorno. Para Markowitz é possível diminuir o risco através da diversificação de ativos com reduzido nível de covariância. Como a evolução do estudo de finanças das empresas que tem como objetivo a maximização da riqueza, é necessária a compreensão, pelo gestor, de um contexto maior e mais complexo. São inseridas nessas exigências uma sofisticada avaliação de riscos, novas formas de atuação no mercado, gestão baseada no valor e governanças corporativas. Diante do exposto, é correto afirmar que o critério mais indicado para tomada de decisão financeira é o(a)s: ( ) receita líquida obtida. (X) lucro contábil produzido. ( ) valor de mercado da empresa. ( ) dívidas obtidas pela empresa.
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