Fluxo de Caixa de Curto, Médio e Longo Prazos

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04/10/2017
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Administração
Financeira e Orçamentária
Fluxo de Caixa de Curto, Médio
e Longo Prazos
Aula 04
Profº Ms. Renato Silva
Resumo
:Unidade de Ensino 04
êCompet ncia da Unidade de 
:Ensino
ê :Compet ncia Geral 
Conhecer processos de planejamento financeiro e orçamentário.
ê é :Compet ncias T cnicas 
Conhecer, compreender e aplicar as técnicas de planejamento e 
elaboração de fluxo de caixa.
:Resumo
Conceitos sobre Fluxo de caixas de curto, médio e longo prazo.
Palavras- :chave
Fluxo de caixa, planejamento de fluxo de caixa, planejamento de 
caixa, entradas de caixa, saídas de caixa, regime de competência, 
regime de caixa, programação de pagamentos, programação de 
recebimentos.
íT tulo da teleaula: Fluxo de caixa de curto, médio e longo prazos
Teleaula º:n 04
Nesta unidade de ensino estudaremos o 
planejamento de caixa de curto, médio e longo 
prazos, que inclui: projeção do fluxo de caixa, 
orçamento de caixa, fluxo de caixa pelo método 
contábil (indireto) e o fluxo de caixa pelo método de 
caixa líquido (direto).
Convite ao estudo
A White Stone é uma pequena holding, ou seja, é uma 
empresa que possui e controla outras de atividades em 
que ela possui competência para administrar. 
Recentemente ela decidiu adquirir uma outra empresa e 
adicioná‐la ao seu hall de empresas controladas: a Grey
Liquid.
Porém, a White Stone quer saber como anda o 
comportamento de caixa da empresa em curto e longo 
prazo da Grey Liquid.
Convite ao estudo
Vídeo
VA Caminho de Aprendizagem
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Conhecimentos prévios
Regime de 
Competência
Conceitos de 
Curto e Longo 
prazo
Fluxo de Caixa 
Líquido 
Fluxo de Caixa 
Descontado
Fluxo de Caixa
Orçamento de 
Caixa
A White Stone é uma pequena holding que pretende comprar a Grey
Liquid, uma fabricante de soluções hidráulicas para grandes 
empresas. A White Stone ainda não conseguiu determinar quais são 
as necessidades de caixa que eventualmente a Grey Liquid possa ter 
no futuro.
O CEO (Chief Executive Officer) da White Stone gostaria de saber se, 
após a compra, a empresa terá que injetar mais capital na Grey Liquid
e, se tiver que fazê-lo, em quais períodos deverá realizar esses 
aportes de capital.
Pensando a aula:
situação geradora de aprendizagem
Vídeo
Cápsula 1 “Iniciando o estudo”
Orçamento de receitas e gastos para os próximos seis meses da 
companhia Grey Liquid
Espera-se que você realize um planejamento
de caixa para a Grey Liquid para os próximos
seis meses, pois essa informação será 
necessária para realizarmos o fluxo de caixa.
Situação-problema 1
A empresa ainda lhe informou o seguinte perfil de pagamento 
de gastos e recebimento de receitas:
� 1) 25% das vendas no mês são recebidas à vista, 25% após 1 
mês e 50% após 2 meses.
� 2) A matéria-prima é paga metade no próprio mês em que é 
comprada e metade no mês seguinte.
� 3) Por questões trabalhistas, a mão de obra recebe apenas 
no mês subsequente à produção.
� 4) Os demais custos da empresa são pagos à vista.
� 5) As despesas são pagas na ordem 
de 30% (fixas) à vista e 70% 
(variáveis) no mês seguinte à
sua competência.
Situação-problema 1
Planejamento de Caixa é uma ferramenta que permite à 
empresa reconhecer seu perfil de pagamentos e 
recebimentos para então entender seus descasamentos de 
prazo e antecipar possíveis gastos financeiros oriundos dessa 
situação.
Será possível prever:
Quando poderá faltar dinheiro na empresa e quanto irá faltar;
Quando poderá sobrar dinheiro e quanto vai sobrar.
Problematizando a situação-problema 1
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O êregime de compet ncia realiza os registros contábeis no momento 
em que os fatos (compra, venda etc.) acontecem e que geram 
obrigações ou direitos.
O regime de caixa, ao contrário do regime de competência, é o que 
apropria as receitas e gastos não no momento em que eles ocorrem, 
mas no momento em que são efetivamente pagos ou recebidos. 
O Planejamento de Caixa usa o regime de caixa, e ãn o de 
competência, para registrar os resultados da empresa. O planejamento 
de caixa realiza o lançamento das receitas e gastos no momento em 
que eles são recebidos.
Problematizando a situação-problema 1 Resolvendo a situação-problema 1
Projetando os Recebimento das Vendas
da Grey Liquid
Resolvendo a situação-problema 1
Projetando os Pagamentos da Grey Liquid
A programação de recebimentos e pagamentos 
utiliza apenas o regime de CAIXA
Vídeo
Cápsula 2 “Participando da aula”
Em uma reunião agendada por você a Grey Liquid
informou que possui uma linha de financiamento de 
capital de giro (capital de curto prazo) cujo custo é de 1,5% 
êao m s. Você também verificou que a empresa possui 
operações de hotmoney, em que é possível investir 
recursos a uma taxa de 0,8% a.m., quando áh sobras de 
caixa. Todos os investimentos e financiamentos de caixa 
são pagos ou recebidos e amortizados no mês seguinte.
Situação-problema 2
Desta forma, o CEO confia a você a missão de dimensionar 
o orçamento de caixa da Grey Liquid pelo período de seis 
meses, apontando quando haverá sobras ou necessidade 
de recursos para a empresa.
Situação-problema 2
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Situação-problema 2
O orçamento de caixa é uma ferramenta que permite ao gestor 
conhecer o potencial de geração de caixa da sua empresa ao 
realizar a comparação dos orçamentos empresariais de receitas 
e gastos.
O orçamento de caixa aponta, por meio da subtração, se a 
empresa está gerando caixa positivo ao longo dos períodos ou 
se está gerando caixa negativo, ou seja, se vai faltar capital 
para o financiamento de suas atividades.
O orçamento de caixa não considera apenas os orçamentos de 
receitas e de gastos, mas também
inclui em sua formulação o orçamento
de investimentos.
Problematizando a situação-problema 2
:Exemplificando Orçamento de Caixa para a empresa de Canecas.
Problematizando a situação-problema 2
Analisando as variações mensais de caixa
Resolvendo a situação-problema 2
Analisando as necessidade de financiamento
Resolvendo a situação-problema 2
A incidência dos juros como 
do retorno pelo investimento, 
deve ser considerado sobre o 
saldo remanescente em caixa.
Resolvendo a situação-problema 2
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Vídeo
Cápsula 3 “Participando da aula”
Continuaremos com a proposta de atividade referente 
ao caso da White Stone, desta vez analisando os 
demonstrativos contábeis auxiliares para elaboração do 
áDemonstrativos de Fluxo de Caixa (DFC) Cont bil.
O “objetivo” principal é o de saber o quanto a empresa 
terá de caixa no final do ano.
Vamos utilizar o método do Fluxo de Caixa Indireto. 
Situação-problema 3
Para trabalhar com este método, que procura estabelecer o 
áimpacto das variações das contas cont beis no fluxo de 
caixa da empresa, você se reuniu com os dirigentes da 
Grey Liquid e solicitou os seguintes demonstrativos 
contábeis:
Balanço patrimonial do último ano em 31.12.X1
Balanço Patrimonial do próximo ano projetado em 
31.12.X2
Demonstração de Resultado para o próximo ano projetado 
em 31.12.X2
ãOs demonstrativos ser o apresentados 
ã ãna resoluç o da Situaç o-Problema.
Situação-problema 3
O que é Fluxos de caixa?
São ingressos e saídas de caixa e equivalentes.
Como deve ser apresentado o DFC Contábil ?
A "Demonstração dos Fluxos de Caixa" refletirá as 
transações de caixa oriundas:
� a) das atividades operacionais;
� b) das atividades de investimentos; e
� c) das atividades de 
financiamentos
Problematizando a situação-problema 3
Balanço Patrimonial da Grey Liquid
Resolvendo a situação-problema 3
Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) da Grey Liquid
Resolvendo a situação-problema 3
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Modelo de Demonstrativo deFluxo Caixa Indireto
Resolvendo a situação-problema 3
Identificando as Atividades Operacionais
Resolvendo a situação-problema 3
Identificando as Atividades de Investimentos
Resolvendo a situação-problema 3
Identificando as Atividades de Financiamento
Resolvendo a situação-problema 3
Conciliando as variações
Resolvendo a situação-problema 3
Vídeo
Cápsula 4 “Participando da aula”
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Com o cenário econômico do país, em que o custo do capital 
se altera constantemente em função da demanda pelos 
recursos para investimento, a White Stone acredita ser mais 
confiável estabelecer o valor de negociação por meio do 
método de íFluxo de Caixa L quido.
Com base no fluxo de caixa projetado pelo método contábil, 
para os próximos 10 anos, devemos apontar o saldo líquido de 
caixa considerando o saldo mínimo desejado de R$ 100.000,00 
conforme definido pelo CEO da White Stone.
Situação-problema 4
Devemos ainda considerar a Taxa Interna de Retorno e 
íValor Presente L quido para descontar o fluxo de caixa 
projetado e obter o valor da empresa Grey Liquid a ser 
negociado pela White Stone.
A “ ”taxa de desconto será obtida através considerando o 
custo médio de capital que a empresa Grey Liquid hoje 
possui, sendo:
R$ 120.000,00 à 10,00% a.a.
� Empréstimo Bancário
R$ 180.000,00 à 18,00% a.a.
� Aporte dos sócios
Situação-problema 4
é í :M todo de Fluxo de Caixa L quido (Fluxo de Caixa Livre)
Aponta o caixa de uma empresa que está além da sua 
necessidade de caixa habitual (usada para manutenção de 
suas atividades e expansão). Dessa forma, o fluxo de caixa 
livre é o valor que está de fato livre para ser distribuído aos 
acionistas.
Problematizando a situação-problema 4
í :Saldo M nimo de Caixa ( caixa desejado) reflete os gastos 
que a empresa tem para a manutenção e/ou expansão de 
suas atividades. O saldo mínimo de caixa são valores 
mantidos pela empresa para honrar, além das obrigações 
com os financiadores, eventuais obrigações oriundas de 
acontecimentos não previstos e suas consequências
í :Saldo l quido de caixa (caixa livre) é o saldo excedente, ou 
seja, o caixa que está além do caixa mínimo que a empresa 
exige. 
Problematizando a situação-problema 4
:Fluxo de Caixa Descontado desconta os fluxos de caixa a uma taxa 
que representa o Custo de Capital da empresa. A ferramenta assume 
que as entradas de caixa, que o projeto aponta como saldo líquido de 
caixa, custam recursos (capital) para a empresa.
:Capital de Terceiros recursos em longo prazo obtidos a título de 
crédito. Ex: Bancos.
ó :Capital Pr prio são os recursos em longo prazo obtidos com títulos 
de propriedade. Ex: Sócios.
é :Custo M dio Ponderado de Capital média ponderada dos custos das 
fontes de Capitais de Terceiros e Capital Próprio.
Problematizando a Situação-Problema 4
......... áReconhecendo o Fluxo de Caixa Cont bil
Resolvendo a situação-problema 4
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éCusto M dio Ponderado do Capital
=Taxa de Desconto 14,8%
Resolvendo a situação-problema 4
Apurando o Fluxo de Caixa Líquido/Livre
Resolvendo a situação-problema 4
Apurando o Fluxo de Caixa Descontado
0,00; g; Cf0;
-15.000; g; Cfj
-180; g; Cfj
16.473; g; Cfj
35.163; g; Cfj
56.114; g; Cfj
79.574; g; Cfj
105.818; g; Cfj
135.150; g; Cfj
167.905; g; Cfj
204.452; g; Cfj
14,80; i
f; NPV
Resolvendo a situação-problema 4
Com o auxílio da função 
financeira de uma 
calculadora financeira, 
seguindo os passos ao lado
Vídeo
Cápsula 5 “Participando da aula”
Vamos relembrar ...
Estude as unidades do nosso Livro Acadêmico, 
nele há varias atividade para enriquecer ainda 
mais o seu conhecimento.
Não se esqueça de fazer as atividade pré e pós 
aulas.
Provocando novas situações
Considerações finais.
Este é o momento!
Envie suas dúvidas ao professor!
Até o nosso próximo encontro!
Diálogo do professor com alunos
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VE Caminho de Aprendizagem