8 EBITDA E V A

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I N D I C A D O R E S
ECONÔMICOS – FINANCEIROS
EBITDA
e
E V A
do Recife
Anal. das Demonstrações FinanceirasAnal. das Demonstrações FinanceirasAnal. das Demonstrações FinanceirasAnal. das Demonstrações Financeiras
É um tipo de medida financeira, que visa identificar o montante de lucro que uma
empresa obteve em determinado período de tempo, não levando em conta alguns
tipos de despesas.
Equivale ao conceito de fluxo de caixa operacional da empresa, apurado antes do
cálculo do IR, e é um indicador do potencial de geração de caixa proveniente de
ativos operacionais.
Embora seja a medida financeira mais utilizada, apresenta algumas críticas por ser o
único instrumento de avaliação da capacidade da empresa gerar caixa.
• O EBITDA é medido antes do IR, enquanto que o caixa disponível para pagar
dividendos ou recompra de ações, depois do IR; poderia ser excluído das despesas
desembolsáveis apenas o IR diferido;
E B I T D A E B I T D A E B I T D A E B I T D A - EEEEarning BBBBefore IIIInterest, TTTTaxes, DDDDepreciation / / / / DDDDepletion and AAAAmortization,
ou seja:
L A J I D AL A J I D AL A J I D AL A J I D A - LLLLucro Antes dos JJJJuros, IIIImpostos (s/ lucros), DDDDepreciação e Amortização....
• O EBITDA não considera as receitas e despesas não operacionais, tais como ganhos
ou perdas na alienação de bens do ativo fixo;
• O EBITDA não mede a necessidade de reinvestimentos em bens do ativo permanente;
• O EBITDA ignora as variações do capital de giro.
A grande vantagem do EBITDA consiste no fato de ele ser considerado um índice
“globalizado”, ou seja, é conhecido e utilizado mundialmente por diversas empresas.
É um índice com um método de cálculo padronizado, facilitando a comparação da
situação financeira de empresas.
Receitas de Vendas 17.000
Custo do Produto Vendido (9.000)
Lucro Bruto 8.000
Despesas com Vendas (800)
Despesas e Adm. (1.200)
EBITDA 6.000
Depreciação (1.000)
Lucro Operacional antes do IR (LAJIR) 5.000
Exemplo de calculo do valor do EBITDA
De forma simplificada, pode-se calcular o EBITDA de uma empresa somando o
valor do seu lucro operac. antes do IR com o valor das despesas com depreciação,
que são despesas não desembolsadas.
EBITDA: lucro operac. antes do IR + deprec.
EBITDA: $ 5.000 + $ 1.000
EBITDA: $ 6.000
É a melhor metodologia para avaliar negócios. Ele é aplicado para identificar o
quanto foi criado de valor para os acionistas em um determinado período de
tempo (mês, trimestre, semestre, ano etc.).
As principais aplicações do EVA no meio corporativo são para avaliação de
projetos de investimento, análises de resultados, elaboração de orçamentos
empresariais e criação de política de remuneração variável.
O EVA consiste no resultado do lucro operacional após os impostos sobre o
lucro menos o custo de todo o capital empregado na operação, que é
formado pelo capital próprio mais o de terceiros.
EVA - Economic Value Added
(Valor Econômico Agregado)
Para que os acionistas tenham sempre interesse em investir no negócio, uma
empresa precisa operar com EVA positivo, criando, dessa forma, riqueza para
os acionistas. EVAs sistematicamente negativos ou iguais a zero, acontece a
destruição de riqueza do investidor, o que provocará como reação a venda do
controle, encerramento das atividades ou a troca da administração.
A principal diferença do EVA, face às tradicionais medidas de rendimento,
consiste em considerar o custo total do capital e não só o custo do capital
de terceiros.
EVA - Economic Value Added
(Valor Econômico Agregado)
-18.000,00 -7.850,00
-3.000,00 -4.120,00
-7.000,00 -8.900,00
1.960,00 2.516,00
-1.596,00
10.374,00
 Despesas Financeiras
 Receitas Financeiras
 Despesas Administrativas
 Despesas Comerciais
8.400,00
79.800,00
-9.576,00
70.224,00
-39.900,00
30.324,00
-11.970,00
18.354,00
-6.384,00
11.970,00
36.120,00
-21.000,00
15.120,00
-5.040,00
10.080,00
-1.680,00
( = ) Resultado antes do IRPJ
( - ) Provisão para o IRPJ
( = ) Resultado Líquido do Período
R$R$
84.000,00
-10.080,00
73.920,00
-37.800,00
( = ) Receita Operacional Líquida
( - ) Custo dos Produtos Vendidos
( = ) Resultado Bruto 
( - ) Despesas Operacionais 
( = ) Resultado Operacional
( - ) Outras Receitas e Despesas
Contas
2006 2007
Receita Bruta de Vendas
( - ) Deduções das Vendas 
Demonstração de Resultados da Empresa Miska Industrial Ltda.
(Depreciação 1.500,00 2.000,00 )
2014 2015
-18.000,00 -7.850,00
-3.000,00 -4.120,00
-7.000,00 -8.900,00
1.960,00 2.516,00
1.500,00 2.000,00
7.000,00 8.900,00
-1.960,00 -2.516,00
( = ) EBITDA 16.620,00 20.354,00
( + ) Depreciação
( + ) Despesas Financeiras
( - ) Receitas Financeiras
 Despesas Financeiras
 Receitas Financeiras
( = ) Resultado antes do IRPJ 10.080,00 11.970,00
 Despesas Administrativas
 Despesas Comerciais
( = ) Resultado Operacional 15.120,00 18.354,00
( - ) Outras Receitas e Despesas -5.040,00 -6.384,00
( = ) Resultado Bruto 36.120,00 30.324,00
( - ) Despesas Operacionais -21.000,00 -11.970,00
EBITDA da Empresa Miska Industrial Ltda.
Contas
2006 2007
R$ R$
Receita Bruta de Vendas 84.000,00 79.800,00
( - ) Deduções das Vendas -10.080,00 -9.576,00
( = ) Receita Operacional Líquida 73.920,00 70.224,00
( - ) Custo dos Produtos Vendidos -37.800,00 -39.900,00
2014 2015