Instituições Financeiras: Agências de Fomento, Bancos de Câmbio e Companhias Hipotecárias

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36. Agência de Fomento 
 
Dependem de autorização do Banco Central do Brasil a constituição e o 
funcionamento de agências de fomento sob controle acionário de Unidade da 
Federação. Seu objeto social é financiar capital fixo e de giro associado a 
projetos na Unidade da Federação onde tenham sede. 
 
As agências de fomento devem ser constituídas sob a forma de sociedade 
anônima de capital fechado. 
 
A denominação social deve ser obrigatoriamente composta da expressão 
"Agência de Fomento" acrescida da Unidade da Federação controladora. 
 
As agências de fomento não podem ser transformadas em qualquer outro tipo 
de instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil. O Banco 
Central do Brasil autorizará a constituição de uma única agência de 
fomento por Unidade da Federação. 
 
As agências de fomento somente podem praticar operações com recursos 
próprios e de repasses originários de fundos constitucionais; orçamentos 
federal, estaduais e municipais e organismos e instituições financeiras 
nacionais e internacionais de desenvolvimento. 
 
As agências de fomento podem: 
 
• realizar operações de financiamento de capitais fixo e de giro associados 
a projetos na Unidade da Federação onde tenham sede; 
• prestação de garantias; 
• prestação de serviços de consultoria e de agente financeiro; 
• prestação de serviços de administrador de fundos de desenvolvimento. 
 
É vedado às agências de fomento: 
 
• o acesso às linhas de assistência financeira e de redesconto do Banco 
Central do Brasil; 
• o acesso à conta Reservas Bancárias no Banco Central do Brasil; 
• captação de recursos junto ao público, inclusive de recursos externos; 
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Observe que os Bancos de Câmbio são instituições financeiras que podem 
realizar quaisquer operações lícitas com câmbio, ou seja, não possuem 
qualquer restrição na realização deste tipo de operação desde que as 
operações efetuadas sejam permitidas pela legislação. 
 
Cabe informar que na denominação dessas instituições é obrigatória a 
presença da expressão “Banco de Câmbio”. 
 
Os Bancos de Câmbio podem empregar recursos próprios, repasses 
interbancários, depósitos interfinanceiros e recursos captados no exterior. 
 
Aplica-se aos Bancos de Câmbio a mesma regulamentação acerca da 
constituição e funcionamento das demais instituições financeiras. 
 
 
39. Companhias Hipotecárias 
 
As Companhias Hipotecárias são instituições financeiras que devem ser 
constituídas sob a forma de sociedade anônima. Em sua denominação deverá 
constar o termo “Companhia Hipotecária”. 
 
A constituição e autorização das Companhias Hipotecárias dependem de 
autorização do Banco Central do Brasil e devem cumprir o rito normal 
determinado pelos normativos em vigor. 
 
As companhias hipotecárias possuem os seguintes objetivos: 
 
• conceder financiamentos destinados à produção, reforma ou 
comercialização de imóveis residenciais ou comerciais e lotes urbanos; 
• comprar, vender e refinanciar créditos hipotecários próprios ou de 
terceiros; 
• administrar créditos hipotecários próprios ou de terceiros; 
• administrar fundos de investimento imobiliário, desde que autorizada 
pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM; 
• repassar recursos destinados ao financiamento da produção ou da 
aquisição de imóveis residenciais; 
• realizar outras operações que venham a ser expressamente autorizadas 
pelo Banco Central do Brasil. 
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As sociedades de crédito ao microempreendedor podem ter seu controle 
societário exercido por Organizações da Sociedade Civil de Interesse Público, 
mas é vedada a participação societária, direta ou indireta, do setor público no 
capital dessas empresas. 
 
As sociedades de crédito ao microempreendedor podem realizar as seguintes 
operações: 
 
• obtenção de repasses e empréstimos originários de instituições 
financeiras nacionais e estrangeiras; entidades nacionais e estrangeiras 
voltadas para ações de fomento e desenvolvimento e fundos oficiais; 
• aplicação de disponibilidade de caixa no mercado financeiro, inclusive em 
depósitos a prazo, com ou sem emissão de certificado; 
• cessão de créditos, inclusive a companhias securitizadoras de créditos 
financeiros. 
 
São vedadas às sociedades de crédito ao microempreendedor: 
 
• a captação de recursos junto ao público, bem como a emissão de títulos 
e valores mobiliários destinados à colocação e oferta pública; 
• a concessão de empréstimos para fins de consumo; 
• a contratação de depósitos interfinanceiros na qualidade de depositante 
ou depositária; 
• a participação societária em instituições financeiras e em outras 
instituições autorizadas a operar pelo Banco Central. 
 
 
41. Administradoras de Consórcios 
 
As administradoras de consórcio são empresas responsáveis pela formação e 
administração de grupos de consórcio, atuando como mandatárias de seus 
interesses e direitos. 
 
O grupo de consórcio é uma sociedade não personificada, com prazo de 
duração e número de cotas previamente determinados, e que visa a coleta de 
poupança para permitir aos consorciados a aquisição de bens ou serviços. 
 
São entidades fiscalizadas pelo Banco Central do Brasil. 
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Opções sobre disponível: em que uma parte adquire de outra o direito de 
comprar – opção de compra – ou vender – opção de venda – o instrumento-
objeto de negociação, até ou em determinada data, por preço previamente 
estipulado. 
 
Opções sobre futuro: em que uma parte adquire de outra o direito de 
comprar – opção de compra – ou vender – opção de venda – contratos futuros 
de um ativo ou commodity, até ou em determinada data, por preço previa-
mente estipulado. 
 
Swaps com ajustes diários: esses instrumentos, que foram criados 
especialmente pela BM&F para permitir a negociação da taxa de cupom 
cambial para datas específicas, são utilizados pelo Banco Central do Brasil na 
rolagem do hedge cambial oferecido ao mercado. As ofertas do Banco Central 
ocorrem via leilão e podem ter a posição criada em data futura, quando ocorre 
o início de sua valorização. Isso possibilita melhor administração dos 
vencimentos pela autoridade monetária e programação pelo mercado. Por ter 
ajuste diário, esses swaps exigem margem inferior à dos swaps de balcão e 
admitem consolidação com outros contratos financeiros de risco simétrico e 
que sejam ajustados diariamente. 
 
Opções flexíveis: semelhantes às opções de pregão (sobre disponível e sobre 
futuro), com a diferença de que são as partes que definem alguns de seus 
termos, como preço de exercício, vencimento e tamanho do contrato. São 
negociadas em balcão e registradas na bolsa via sistema eletrônico, com as 
partes também determinando se o contrato de opção de compra ou de venda 
terá ou não a garantia da BM&F. 
 
Swaps: como as opções flexíveis, são contratos negociados em balcão e 
registrados na BM&F via sistema eletrônico. Nesse caso, as partes trocam um 
índice de rentabilidade por outro, com o intuito de fazer hedge, casar posições 
ativas com posiçõespassivas, equalizar preços, arbitrar mercados ou até 
alavancar posições. Para tanto, devem escolher a combinação de variáveis 
apropriada à sua operação e definir preço, prazo e tamanho, optando 
igualmente pela garantia ou não da bolsa. 
 
Disponível (à vista ou spot): modalidade reservada apenas a alguns ativos 
ou commodities, cujos contratos têm liquidação imediata. Com isso, a bolsa 
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quotas de fundos ou de clubes de investimentos também são negociados nas 
bolsas mediante autorização do conselho de administração ou por solicitação 
da bolsa à CVM. Também podem ser negociadas opções não-padronizadas 
(warrants). 
 
Na BOVESPA, são regularmente negociadas ações de companhias abertas, 
opções sobre ações, direitos e recibos de subscrição, bônus de subscrição e 
quotas de fundos, debêntures e notas promissórias. Além disso, também são 
negociados na BOVESPA os BDRS (brazilian depository receipts), que são 
certificados representativos de valores mobiliários de emissão de companhia 
aberta ou assemelhada com sede no exterior, emitidos por instituição 
depositária no Brasil. Podem ainda ser negociados na BOVESPA certificados de 
depósitos de ações lançados por empresas sediadas nos países que integram o 
acordo do MERCOSUL. 
 
 
44. Sociedade Corretora de Câmbio 
 
As sociedades corretoras de câmbio são constituídas sob a forma de sociedade 
anônima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo constar na sua 
denominação social a expressão "Corretora de Câmbio". Têm por objeto social 
exclusivo a intermediação em operações de câmbio e a prática de operações 
no mercado de câmbio de taxas flutuantes. São supervisionadas pelo Banco 
Central do Brasil. 
 
 
45. Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários 
 
As sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários são constituídas sob a 
forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. 
 
Dentre seus objetivos estão: 
• operar em bolsas de valores, subscrever emissões de títulos e valores 
mobiliários no mercado; 
• comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de 
terceiros; 
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• instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento; 
• operam no mercado acionário, comprando, vendendo e distribuindo 
títulos e valores mobiliários, inclusive ouro financeiro, por conta de 
terceiros; 
• fazem a intermediação com as bolsas de valores e de mercadorias; 
• efetuam lançamentos públicos de ações; 
• operam no mercado aberto e intermedeiam operações de câmbio. 
 
São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil 
 
 
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para financiar, a curto e médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas 
prestadoras de serviços e as pessoas físicas. 
 
 
Questão 67 
 
(CESPE – Senado Federal – 2002) – As sociedades distribuidoras de títulos e 
valores mobiliários têm uma faixa operacional mais ampla que as sociedades 
corretoras de títulos e valores mobiliários. 
 
 
Questão 68 
 
(CESPE – Banco do Brasil – 2003–3) – A Bolsa de Mercadorias e Futuros 
(BM&F) opera sistema de liquidação de operações de câmbio contratadas no 
mercado interbancário. As obrigações correspondentes são compensadas 
multilateralmente, e a BM&F atua como contraparte central. Na atualidade, são 
aceitas apenasoperações envolvendo o dólar norte-americano e o euro, com 
prazo de liquidação igual a D + 1. 
 
 
Questão 69 
 
(CESPE – Banco do Brasil – 2003–3) – Ocorrendo inadimplência, configurada 
pelo não-atendimento à chamada de garantia ou pelo não-pagamento de 
ajuste diário requerido pela BM&F, as posições do participante são encerradas. 
Se, depois de compensados os contratos, for apurado resultado líquido 
negativo, a BM&F realiza as garantias constituídas pelo participante. Se for o 
caso, isto é, se as garantias se mostrarem insuficientes, respondem pela 
parcela restante, sucessivamente, a corretora que intermediou a operação, o 
membro de compensação ao qual a corretora está ligada, o Fundo Especial dos 
Membros de Compensação, o Fundo de Liquidez dos Membros de 
Compensação, o Fundo de Garantias da BM&F e a própria BM&F. 
 
 
 
 
 
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Questão 73 
 
(Fundação Carlos Chagas – Banco do Brasil – 2010) – A BM&FBOVESPA S.A. é 
caracterizada como 
 
A) espaço em que exclusivamente são negociadas ações de emissão de 
empresas brasileiras. 
B) empresa cujo capital é controlado por sociedades corretoras por meio de 
títulos patrimoniais. 
C) entidade sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e 
patrimonial. 
D) empresa constituída para possibilitar a negociação de ações por meio do 
sistema home broker. 
E) companhia aberta cujas ações são transacionadas em seu próprio ambiente 
de negociação. 
 
 
Questão 74 
 
(Fundação Cesgranrio – Banco do Brasil – Nacional – 2008) – O mercado 
financeiro pode ser classificado como primário ou secundário, dependendo do 
momento da negociação do título no mercado. O lançamento de um novo ativo 
financeiro ocorre no mercado primário. No mercado secundário ocorrem as 
 
A) vendas de títulos públicos que são negociados por meio da Bovespa. 
B) transações financeiras envolvendo o mercado monetário internacional. 
C) compras de títulos privados, derivativos, opções que estão sendo oferecidos 
ao mercado financeiro. 
D) negociações posteriores, em Bolsa de Valores ou em Mercado de Balcão, 
envolvendo compras e vendas de títulos já lançados entre investidores. 
E) negociações de títulos de crédito como cheques, notas promissórias e DOC, 
realizadas por meio da Bolsa de Valores e do Mercado de Balcão. 
 
 
Questão 75 
 
(ESAF – BACEN – 2002) – Com relação à estrutura do mercado de capitais, é 
correto afirmar que: 
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QUESTÕES RESOLVIDAS 
 
 
Enunciado para as questões 63 a 67 
 
O BACEN tem como prerrogativa estabelecer as normas operacionais de todas 
as instituições financeiras que operam no Brasil, definindo suas características 
e possibilidades de atuação. Com base nas normas vigentes, julgue os itens 
seguintes. 
 
Questão 63 
 
(CESPE – Senado Federal – 2002) – As companhias hipotecárias podem captar 
depósitos a prazo com correção monetária, por meio de letras imobiliárias (LI), 
e estabelecer convênios com bancos comerciais para funcionarem como 
agentes do SFH. 
 
Resolução: 
 
É facultado às Companhias Hipotecárias emitir letras hipotecárias e cédulas 
hipotecárias conforme autorização do Banco Central do Brasil, emitir 
debêntures, obter empréstimos e financiamentos no Brasil e no exterior. Às 
Companhias Hipotecárias não se aplicam as normas do Sistema Financeiro da 
Habitação – SFH. 
 
Dessa forma, o item a está ERRADO. 
 
Gabarito: E 
 
 
Questão 64 
 
(CESPE – Senado Federal – 2002) – As sociedades de arrendamento mercantil 
nasceram do reconhecimento de que o lucro de uma atividadeprodutiva pode 
advir da simples utilização do equipamento, e não, de sua propriedade. 
 
Resolução: 
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Gabarito: E 
 
 
Questão 66 
 
(CESPE – Senado Federal – 2002) – O objetivo principal dos bancos comerciais 
é proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessários 
para financiar, a curto e médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas 
prestadoras de serviços e as pessoas físicas. 
 
Resolução: 
 
Os bancos comerciais proporcionam financiamentos de curto e médio prazos. 
 
Portanto, a questão está CERTA. 
 
Gabarito: C 
 
 
Questão 67 
 
(CESPE – Senado Federal – 2002) – As sociedades distribuidoras de títulos e 
valores mobiliários têm uma faixa operacional mais ampla que as sociedades 
corretoras de títulos e valores mobiliários. 
 
Resolução: 
 
As sociedades corretoras, na época da questão, possuíam uma faixa de 
atuação mais ampla do que as distribuidoras. As corretoras eram as únicas 
entidades autorizadas a operar nas Bolsas de Valores. 
 
Logo, o item foi considerado ERRADO. E hoje estariam errados, ainda. 
 
Gabarito: E 
 
 
 
 
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A estrutura de salvaguardas da Clearing de Câmbio BM&F conta também com o 
Fundo de Participação, que é o depósito inicial exigido de todos os 
participantes no ato de sua habilitação, calculado de acordo com sua 
participação no mercado de câmbio; e com o Fundo Operacional, que se 
destina à cobertura de prejuízos originários de eventuais falhas operacionais, 
administrativas ou funcionais da Clearing no processo de gerenciamento ou 
execução de suas atividades. Há ainda o Patrimônio Especial, que é uma fração 
contabilmente separada do patrimônio total da BM&F para garantir, 
exclusivamente, o cumprimento das obrigações de responsabilidade da 
Clearing.” 
 
A liquidação das operações ocorre em D+2 como regra geral, mas também 
algumas das operações são liquidadas em D0 e outras em D+1. 
 
Gabarito: E 
 
 
Questão 69 
 
(CESPE – Banco do Brasil – 2003–3) – Ocorrendo inadimplência, configurada 
pelo não-atendimento à chamada de garantia ou pelo não-pagamento de 
ajuste diário requerido pela BM&F, as posições do participante são encerradas. 
Se, depois de compensados os contratos, for apurado resultado líquido 
negativo, a BM&F realiza as garantias constituídas pelo participante. Se for o 
caso, isto é, se as garantias se mostrarem insuficientes, respondem pela 
parcela restante, sucessivamente, a corretora que intermediou a operação, o 
membro de compensação ao qual a corretora está ligada, o Fundo Especial dos 
Membros de Compensação, o Fundo de Liquidez dos Membros de 
Compensação, o Fundo de Garantias da BM&F e a própria BM&F. 
 
Resolução: 
 
A questão versa sobre operações que são liquidadas na Câmara BM&F 
Derivativos. Vamos exemplificar com um exemplo de contrato futuro. No 
contrato futuro, uma pessoa adquire uma obrigação de comprar e o outro 
agente a obrigação de vender, em certa data futura determinada, um ativo-
subjacente por um preço previamente estipulado. Entretanto, quando o 
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Além disso, a Corretora de Câmbio é especializada em contratos dessa espécie, 
podendo ser, inclusive, manual. 
 
Sendo assim, o gabarito está CERTO. 
 
Gabarito: C 
 
 
Questão 71 
 
(Fundação Carlos Chagas – CEF – 2004) – Assinale a afirmativa correta. 
a) O Clube de Investimento é formado por investidores que têm por objetivo 
constituir uma carteira diversificada de titulos e valores mobiliários, mediante a 
aplicação de recursos financeiros de terceiros. 
b) As Sociedades Corretoras são instituições que efetuam, com exclusividade, 
a intermediação financeira nos pregões das Bolsas de Valores. 
c) As Sociedades de Fomento Comercial – factoring – são empresas comerciais 
financeiras que operam por meio de aquisição de recebíveis, porém, não 
assumindo o risco dos mesmos. 
d) As Sociedades Corretoras são instituições que efetuam, com exclusividade, 
a intermediação financeira nos pregões das Bolsas de Valores, das quais são 
associadas mediante a aquisição de um titulo patrimonial. 
e) As Bolsas de Valores são associações civis com fins lucrativos,cujos 
patrimônios são constituídos por títulos patrimoniais adquiridos por seus 
membros, as sociedades distribuidoras. 
 
Resolução: 
 
Um Clube de Investimento é formado por pessoas investidoras que têm por 
objetivo constituir uma carteira diversificada de títulos e valores mobiliários, 
mediante a aplicação de recursos próprios. Inicialmente, os investidores se 
reúnem e confeccionam um Estatuto que passará a ser o documento principal 
daquela sociedade. Neste Estatuto deverá constar o risco ao qual estão 
dispostos a correr, como deverá ser a gestão dos recursos, entre outras 
definições. Após esta etapa, geralmente, contratam uma corretora, 
distribuidora ou gestor para gerir os investimentos, ou seja, efetuar as 
compras e vendas dos ativos. Por esse serviço pagam uma taxa de 
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Enquanto que no desconto de duplicata, caso o título não seja honrado, a 
empresa que obteve o crédito é que terá que procurar seu cliente para efetuar 
a cobrança. Na operação de factoring, se o pagamento do título não for 
efetuado no prazo acordado, caberá à Sociedade de Fomento Mercantil efetuar 
a cobrança junto ao cliente da empresa. Observe que isto é a teoria, mas na 
prática, isso tende a ser diferente. Mais um comentário importante é que as 
empresas de Factoring não são instituições financeiras e não estão sujeitas à 
fiscalização do Banco Central do Brasil. 
 
As Bolsas de Valores, apesar do movimentos de desmutualização que está 
ocorrendo no momento, ainda são Sociedades Civis sem finalidade lucrativa e 
as sociedades Corretoras são seus “acionistas”. Não existe na Legislação 
Brasileira nenhum impedimento para que as Bolsas de Valores sejam 
instituições com fins lucrativos. Tem havido um movimento grande nesse 
sentido em todo o mundo nos últimos anos e em 2007 esse assunto tem sido 
muito discutido no âmbito da BOVESPA e da BM&F e seu nome é 
desmutualização. 
 
Gabarito: D 
 
 
Questão 72 
 
(CESPE – CEF – 2009) – Instituições financeiras estrangeiras somente podem 
funcionar no país mediante prévia autorização formalizada em 
 
a) portaria da Superintendência de Seguros Privados. 
b) normativo do BACEN. 
c) decreto do Poder Executivo. 
d) normativo da CVM. 
e) resolução do Conselho Federal de Contabilidade. 
 
Resolução: 
 
Para que uma instituição financeira possa funcionar no país há a necessidade 
de autorização do BACEN e Decreto do Poder Executivo. 
 
Observe que o artigo 18 da Lei 4.595/64 diz que: 
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O entendimento que se tem acerca do assunto é que há a necessidade de 
autorização do BACEN E de Decreto do Poder Executivo. 
 
Com isso, o gabarito é a letra C. 
 
Gabarito: C 
 
 
Questão 73 
 
(Fundação Carlos Chagas– Banco do Brasil – 2010) – A BM&FBOVESPA S.A. é 
caracterizada como 
 
A) espaço em que exclusivamente são negociadas ações de emissão de 
empresas brasileiras. 
B) empresa cujo capital é controlado por sociedades corretoras por meio de 
títulos patrimoniais. 
C) entidade sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e 
patrimonial. 
D) empresa constituída para possibilitar a negociação de ações por meio do 
sistema home broker. 
E) companhia aberta cujas ações são transacionadas em seu próprio ambiente 
de negociação. 
 
Resolução: 
 
A BMF&BOVESPA é uma empresa resultante da fusão entre duas Bolsas do 
Brasil. Em 2007, tanto a Bovespa quanto à BM&F abriram seus capitais, 
separadamente, na BOVESPA. Cada uma das empresas tinha uma ação sendo 
negociada. 
 
Em 2008, houve a fusão entre as duas empresas e as duas ações existentes 
foram transformadas em apenas uma, havendo um processo de fungibilidade. 
 
Segundo o site da Bovespa: 
 
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Segundo o dicionário da BOVESPA, o mercado primário é: 
 
“Colocação de títulos resultantes de novas emissões. 
Empresas utilizam o mercado primário para captar os recursos 
necessários ao financiamento de suas atividades.” 
 
O mercado é considerado secundário quando os agentes transferem a 
propriedade dos títulos adquiridos anteriormente com o objetivo de auferir 
lucratividade. 
 
Segundo o dicionário da BOVESPA, o mercado secundário é: 
 
“Negociação de ativos, títulos e valores mobiliários em mercados 
organizados, onde investidores compram e vendem em busca de 
lucratividade e liquidez, transferindo, entre si, os títulos 
anteriormente adquiridos no mercado primário.” 
 
Imagine que uma determinada pessoa irá comprar um carro. Ele pode ir a uma 
concessionária e adquirir um carro novo, zero km. Fazendo isso, ele estará 
adquirindo um bem que está sendo negociado pela primeira vez, um bem 
novo. 
 
Nesse caso, como ele será o primeiro dono do veículo e os recursos a serem 
pagos serão enviados ao “produtor/emissor” do bem, essa aquisição está 
sendo feita no mercado primário. 
 
Quando essa pessoa for vender esse carro, essa operação será feita no 
mercado secundário e os recursos provenientes dessa alienação serão 
enviados para o antigo proprietário do carro. 
 
É importante ressaltarmos que entendemos como mercado de balcão 
organizado o sistema de negociação de títulos supervisionado por entidade 
auto-reguladora, autorizada pela CVM. Se não houver essa entidade auto-
reguladora, o mercado de balcão será não-organizado e, em geral, as 
negociações são feitas por telefone. 
 
Segundo o dicionário da BOVESPA: 
 
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Elas Devem manter local e sistema adequado à negociação de títulos e valores 
mobiliários. As negociações de títulos e valores mobiliários em bolsas de 
valores acontecem no secundário. 
 
Considera-se mercado primário quando a negociação dos títulos ocorrer pela 
primeira vez e, neste caso, os recursos iriam para o caixa da empresa que 
emitiu o título. Qualquer negociação subseqüente ocorre no mercado 
secundário. 
 
Na época da prova em que foi aplicada esta questão, somente as Corretoras 
poderiam operar nas Bolsas de Valores, enquanto que tanto as Corretoras 
quanto as Distribuidoras e Bancos de Investimento operavam nas Bolsas de 
Mercadorias e Futuros. Entretanto, esse cenário foi modificado após a 
privatização das Bolsas Brasileiras. O Banco Central e a Comissão de Valores 
Mobiliários assinaram um convênio (transcrito abaixo) que autoriza as 
distribuidoras a operar diretamente no recinto da Bolsa de Valores. 
 
“D“DECISÃO- C N T CONJUNTA Nº 177 
Autoriza as sociedades 
distribuidoras de títulos e 
valores mobiliários a operar 
diretamente nos ambientes e 
sistemas de negociação dos 
mercados organizados de bolsa 
de valores. 
A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil e o Colegiado da Comissão de 
Valores Mobiliários, com base no art. 2º, inciso XV, do Regulamento anexo à 
Resolução nº 1.120, de 4 de abril de 1986, com a redação dada pela Resolução nº 
1.653, de 26 de outubro de 1989, 
D E C I D I R A M: 
Art. 1º As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários ficam 
autorizadas a operar diretamente nos ambientes e sistemas de negociação dos 
mercados organizados de bolsa de valores. 
Art. 2º Esta decisão-conjunta entra em vigor na data de sua publicação. 
Brasília, 2 de Março de 2009.” 
 
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Um fator que os diferencia dos bancos de investimento é que estes não captam 
depósito à vista mas captam depósitos a prazo. Além disso, o normativo diz 
que tanto os bancos de investimento quanto os bancos de desenvolvimento 
fazem financiamentos de médio e longo prazos. 
 
Sendo assim, o gabarito é a letra A. 
 
Gabarito: A 
 
 
 
AULA 06 
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – CEF - 2014 
PROFESSORES CÉSAR FRADE 
Prof. César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 36 
 
GABARITO 
 
 
63- E 64- C 65- E 66- C 67- E 
68- E 69- C 70- C 71- D 72- C 
73- E 74- D 75- C 76- A 
 
 
 
Galera, 
 
Acabamos nossa aula de SFN. Espero que tenham gostado...Essas aulas não 
são nada simples nem de fazer nem de estudar.... 
 
Abraços, 
 
César Frade