ATPS ESTRUTURA E ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

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Universidade Anhanguera – Uniderp
Centro de Educação a Distância
Unidade Osasco
Curso Superior Administração 
5ª Série
ATPS – Atividades Práticas Supervisionadas
ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 
ALEX DE OLIVEIRA MARCELINO - R.A 6942018490
JOSE RAIMUNDO TEIXEIRA – R.A 6942018451
MARIA APARECIDA MUNIZ BIONDO – R.A 6937309692
RENATA SEIXAS ALBA DE LIMA – R.A 6953492777
RITA DE CÁSSIA GOMES – R.A 6949461709
Prof. Me. Jefferson Dias (EAD)
Prof. André L. Matchin (Tutora Presencial)
OSASCO
ABRIL/ 2015
Sumário
3INTRODUÇÃO	�
41. ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL	�
41.1 Análise Horizontal do Balanço Patrimonial em 2007 e 2008	�
61.2 Análise Horizontal DRE em 2007 e 2008	�
71.3 Análise Vertical do Balanço Patrimonial em 2007 e 2008	�
91.4 Analise Vertical na DRE em 2007 e 2008	�
101.5 Análise das Possíveis Causas das Variações	�
112. DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS	�
203. ANÁLISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA	�
234. CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA	�
264.1 RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL	�
27CONSIDERAÇÕES FINAIS	�
28REFERÊNCIAS	�
�
INTRODUÇÃO
O objetivo deste trabalho é analisar técnicas que nos permite avaliar uma determinada empresa, nas seguintes áreas: fluxo de caixa, lucratividade e longevidade no mercado.
A vida da empresa é demonstrada nos registros feitos, possibilitando uma análise completa de sua situação.
A Análise das Demonstrações Financeiras é um importante instrumento que os administradores devem utilizar, visando aperfeiçoar os resultados e criar novas situações pra a empresa. Através dessas análises podemos avaliar com maior precisão quais as melhores decisões para uma empresa se tornar mais rentável nos dias de hoje.
�
1. ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL
1.1 Análise Horizontal do Balanço Patrimonial em 2007 e 2008
	ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL
	ATIVO
	2007
	2008
	CIRCULANTE
	R$
	A.H.
	R$
	A.H.
	Caixa e equivalentes de caixa
	R$ 189.010,00
	100%
	R$ 135.224,00
	-28,46%
	Títulos mantidos para negociação
	R$ 111.512,00
	100%
	R$ 53.721,00
	-51,82%
	Duplicatas a Receber
	R$ 62.888,00
	100%
	R$ 77.463,00
	23,18%
	Valores a receber Finame Fabricante
	R$ 223.221,00
	100%
	R$ 306.892,00
	37,48%
	Partes Relacionadas 
	 -
	 - 
	 -
	 
	Estoques
	R$ 183.044,00
	100%
	R$ 285.344,00
	55,89%
	Impostos e Contribuições a Recuperar 
	R$ 11.537,00
	100%
	R$ 17.742,00
	53,78%
	Impostos de Renda e Contribuição Social Diferido 
	R$ 2.149,00
	100%
	R$ 3.243,00
	50,91%
	Outros Créditos 
	R$ 3.479,00
	100%
	R$ 7.247,00
	108,31%
	Total Circulante
	R$ 786.840,00
	100%
	R$ 886.876,00
	12,71%
	NÃO CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	Realizável à Longo Prazo 
	 -
	 - 
	 - 
	 -
	Duplicatas a Receber
	R$ 1.149,00
	100%
	R$ 1.686,00
	46,74%
	Valores a Receber Finame Fabricante
	R$ 409.896,00
	100%
	R$ 479.371,00
	16,95%
	Partes Relacionadas 
	 -
	 -
	 -
	 -
	Impostos e Contribuições a Recuperar 
	R$ 5.391,00
	100%
	R$ 18.245,00
	238,43%
	Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido 
	R$ 5.867,00
	100%
	R$ 9.488,00
	61,72%
	Outros Créditos 
	R$ 2.928,00
	100%
	R$ 5.405,00
	84,60%
	Investimento em Controlada, incluindo ágil e deságio
	 - 
	 - 
	 - 
	 -
	Outros Investimentos
	R$ 1.935,00
	100%
	R$ 3.163,00
	63,46%
	Imobilizado Líquido
	R$ 127.731,00
	100%
	R$ 252.171,00
	97,42%
	Intangível 
	 - 
	 - 
	R$ 6.574,00
	 - 
	Total Não Circulante 
	R$ 554.897,00
	 
	R$ 776.103,00
	39,86%
	Total do Ativo
	R$ 1.341.737,00
	 
	R$ 1.662.979,00
	23,94%
	ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL
	PASSIVO
	2007
	2008
	CIRCULANTE
	R$
	A.H.
	R$
	A.H.
	Financimentos 
	R$ 29.498,00
	100%
	R$ 26.375,00
	-10,59%
	Financimentos - Finame Fabricantes
	R$ 192.884,00
	100%
	R$ 270.028,00
	40,00%
	Fornecedores
	R$ 25.193,00
	100%
	R$ 31.136,00
	23,59%
	Salários e Encargos Sociais
	R$ 35.934,00
	100%
	R$ 33.845,00
	-5,81%
	Impostos e Contribuições a Recolher 
	R$ 8.013,00
	100%
	R$ 7.357,00
	-8,19%
	Adiantamentos de Clientes
	R$ 9.702,00
	100%
	R$ 14.082,00
	45,15%
	Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio
	R$ 2.375,00
	100%
	R$ 11.777,00
	395,87%
	Participações a Pagar
	R$ 4.400,00
	100%
	R$ 4.500,00
	2,27%
	Outras Contas a Pagar
	R$ 4.524,00
	100%
	R$ 15.044,00
	232,54%
	Provisão para Passivo Descoberto-Controlado
	 -
	 -
	 -
	 -
	Partes Relacionadas 
	 - 
	 - 
	 - 
	 -
	Total Circulante
	R$ 312.523,00
	100%
	R$ 414.144,00
	32,52%
	NÃO CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	Exigível a Longo Prazo
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	Financiamentos 
	R$ 49.306,00
	100%
	R$ 68.943,00
	39,83%
	Financiamentos Finame-Frabicante
	R$ 348.710,00
	100%
	R$ 453.323,00
	30,00%
	Impostos e Contribuições a Recolher 
	R$ 1.896,00
	100%
	R$ 3.578,00
	88,71%
	Provisão para Passivo Eventuais
	R$ 1.659,00
	100%
	R$ 2.073,00
	24,95%
	Outras Contas a Pagar
	 - 
	 - 
	R$ 9.626,00
	 -
	Deságeo em Controladas 
	R$ 4.199,00
	 - 
	R$ 29.513,00
	 - 
	Total Não Circulante 
	R$ 405.770,00
	100%
	R$ 567.056,00
	39,75%
	PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA
	R$ 1.871,00
	 
	R$ 2.536,00
	 
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	 
	 
	 
	 
	Capital Social 
	R$ 489.973,00
	100%
	R$ 489.973,00
	0,00%
	Reserva Social 
	R$ 2.052,00
	100%
	R$ 2.052,00
	0,00%
	Ajustes de Avaliação Patrimonial
	-R$ 968,00
	100%
	-R$ 349,00
	-63,95%
	Reservas de Lucro
	R$ 130.516,00
	100%
	R$ 187.567,00
	43,71%
	 
	R$ 621.573,00
	100%
	R$ 679.243,00
	9,28%
	Total Passivo e do Patrimônio Líquido 
	R$ 1.341.737,00
	100%
	R$ 1.662.979,00
	23,94%
1.2 Análise Horizontal DRE em 2007 e 2008
	ANALISE HORIZONTAL - DRE
	DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
	2007
	2008
	 
	R$
	A.H.
	R$
	A.H.
	RECEITA OPERACIONAL BRUTA 
	R$ 761.156,00
	100%
	R$ 836.625,00
	9,92% 
	Mercado Interno 
	R$ 679.099,00
	100%
	R$ 728.313,00
	7,25%
	Mercado Exteno 
	R$ 82.057,00
	100%
	R$ 108.312,00
	32%
	Impostos Incidentes Sobre Vendas
	-R$ 129.168,00
	100%
	-R$ 140.501,00
	8,77%
	RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
	R$ 631.988,00
	100%
	R$ 696.124,00
	10,15%
	Custos dos Produtos e Serviços Vendidos
	-R$ 359.903,00
	100%
	-R$ 416.550,00
	15,74%
	LUCRO BRUTO
	R$ 272.085,00
	100%
	R$ 279.574,00
	2,75%
	RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS
	 
	 
	 
	 
	Vendas 
	-R$ 59.786,00
	200%
	-R$ 65.927,00
	10,27%
	Gerais Administrativas 
	-R$ 45.428,00
	100%
	-R$ 63.800,00
	40,44%
	Pesquisa e Desenvolvimento
	-R$ 26.340,00
	100%
	-R$ 28.766,00
	9,21%
	Honorários de Administração 
	-R$ 8.025,00
	100%
	-R$ 8.278,00
	3,15%
	Tributarias 
	-R$ 6.742,00
	100%
	-R$ 2.913,00
	-56,79%
	Resultado de Equivalência Patrimonial 
	 - 
	 -
	 -
	 -
	Outras Receitas Operacionais Líquidas 
	R$ 1.031,00
	100%
	R$ 1.673,00
	62,27%
	Total das Despesas Operacionais 
	R$ 145.290,00
	100%
	-R$ 168.011,00
	15,64%
	LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN
	R$ 126.795,00
	100%
	R$ 111.563,00
	-12,01%
	RESULTADO FINANCEIRO
	 
	 
	 
	 
	Receita Financeira
	R$ 30.508,00
	100%
	R$ 36.950,00
	21,12%
	Despesas Financeira
	-R$ 5.048,00
	100%
	-R$ 5.061,00
	0,26%
	Variação Cambial Ativa 
	-R$ 3.796,00
	100%
	R$ 10.752,00
	-383,25%
	Variação Cambial Passiva 
	R$ 6.258,00
	100%
	-R$ 7.338,00
	-217,26%
	Total Resultado Financeiro 
	R$ 27.922,00
	100%
	R$ 35.303,00
	26,43%
	LUCRO OPERACIONAL 
	R$ 154.717,00
	100%
	R$ 146.866,00
	-5,07%
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
	 
	 
	 
	 
	Corrente 
	-R$ 27.457,00
	100%
	-R$ 33.324,00
	21,37%
	Diferido
	R$ 1.914,00
	100%
	R$ 4.715,00
	146,34%
	LUCRO LÍQUIDOANTES DAS PARTICIP.
	R$ 129.174,00
	100%
	R$ 118.257,00
	-8,45%
	Participação Minoritária 
	-R$ 555,00
	100%
	-R$ 881,00
	58,74%
	Participação da Administração 
	-R$ 4.400,00
	100%
	-R$ 4.423,00
	0,52%
	LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	R$ 124.219,00
	100%
	R$ 112.953,00
	-9,07%
1.3 Análise Vertical do Balanço Patrimonial em 2007 e 2008
	ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
	 
	ATIVO
	2007
	2008
	VARIAÇÃO 
	 
	R$
	A.V.
	R$
	A.V.
	EM %
	CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	Caixa e Equivalente de Caixa
	R$ 189.010,00
	14,09%
	R$ 135.224,00
	8,13%
	-5,96%
	Títulos mantidos para Negociação 
	R$ 111.512,00
	8,31%
	R$ 53.721,00
	3,23%
	-5,08%
	Duplicatas a Receber
	R$ 62.888,00
	4,69%
	R$ 77.463,00
	4,66%
	-0,03%
	Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante
	R$ 223.221,00
	16,64%
	R$ 306.892,00
	18,45%
	1,82%
	Partes Relacionadas 
	 - 
	 -
	 - 
	 - 
	 - 
	Estoques
	R$ 183.044,00
	13,64%
	R$ 285.344,00
	17,16%
	3,52%
	Impostos e Contribuições a Recuperar 
	R$ 11.537,00
	0,86%
	R$ 17.742,00
	1,07%
	0,21%
	Impostos de Renda e Contrib. Social Diferido
	R$ 2.149,00
	0,16%
	R$ 3.243,00
	0,20%
	0,03%
	Outros Créditos
	R$ 3.479,00
	0,26%
	R$ 7.247,00
	0,44%
	0,18%
	Total do Circulante
	R$ 786.840,00
	58,64%
	R$ 886.876,00
	53,33%
	-5,31%
	NÃO CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	Realizável a Longo Prazo 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	Duplicatas a Receber
	R$ 1.149,00
	0,09%
	R$ 1.686,00
	0,10%
	0,02%
	Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante
	R$ 409.896,00
	30,55%
	R$ 479.371,00
	28,83%
	-1,72%
	Partes Relacionadas 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	Impostos e Contribuições a Recuperar 
	R$ 5.391,00
	0,40%
	R$ 18.245,00
	1,10%
	0,70%
	Impostos de Renda e Contrib. Social Diferido
	R$ 5.867,00
	0,44%
	R$ 9.488,00
	0,57%
	0,13%
	Outros Créditos
	R$ 2.928,00
	0,22%
	R$ 5.405,00
	0,33%
	0,11%
	Investimentos em Control. incluindo Ágil e Deságio
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	Outros Investimentos
	R$ 1.935,00
	0,14%
	R$ 3.163,00
	0,19%
	0,05%
	Imobilizado Líquido 
	R$ 127.731,00
	9,52%
	R$ 252.171,00
	15,16%
	5,64%
	Intangível 
	 - 
	 - 
	R$ 6.574,00
	0,85%
	 - 
	Total do Não Circulante
	R$ 554.897,00
	41,36%
	R$ 776.103,00
	46,67%
	5,31%
	Total do Ativo
	R$ 1.341.737,00
	100,00%
	R$ 1.662.979,00
	100,00%
	0,00%
	ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
	 
	PASSIVO
	2007
	2008
	VARIAÇÃO 
	 
	R$
	A.V.
	R$
	A.V.
	EM %
	CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	Financiamentos
	R$ 29.459,00
	2,20%
	R$ 26.375,00
	1,59%
	-0,61%
	Financiamentos Finame Fabricante
	R$ 192.884,00
	14,38%
	R$ 270.028,00
	16,24%
	1,86%
	Fornecedores
	R$ 24.795,00
	1,85%
	R$ 31.136,00
	1,87%
	0,02%
	Salários e Encargos Sociais
	R$ 35.927,00
	2,68%
	R$ 33.845,00
	2,04%
	-0,64%
	Impostos e Contribuições a Recolher 
	R$ 7.500,00
	0,56%
	R$ 7.357,00
	0,44%
	-0,12%
	Adiantamento de Clientes 
	R$ 9.702,00
	0,72%
	R$ 14.082,00
	0,85%
	0,12%
	Dividendos e Juros sobre Capital Próprio
	R$ 2.234,00
	0,17%
	R$ 11.777,00
	0,71%
	0,54%
	Participações a Pagar
	R$ 4.400,00
	0,33%
	R$ 4.500,00
	0,27%
	-0,06%
	Outras Contas a Pagar 
	R$ 4.262,00
	0,32%
	R$ 15.044,00
	0,90%
	0,59%
	Provisão para Passivo Descoberto - Controlado
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 
	R$ 549,00
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	Total do Circulante
	R$ 311.712,00
	23,23%
	R$ 414.144,00
	24,90%
	1,67%
	NÃO CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	Exigível a Longo Prazo 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	Financiamentos 
	R$ 49.144,00
	3,66%
	R$ 68.943,00
	4,15%
	0,48%
	Financiamentos - Finame Fabricante
	R$ 348.710,00
	25,99%
	R$ 453.323,00
	27,26%
	1,27%
	Impostos e Contribuições a Recolher 
	R$ 1.896,00
	0,14%
	R$ 3.578,00
	0,22%
	0,07%
	Provisão para Passivo Eventuais
	R$ 1.659,00
	0,12%
	R$ 2.073,00
	0,12%
	0,00%
	Outras Contas a Pagar 
	 - 
	 - 
	R$ 9.626,00
	0,58%
	 - 
	Deságio em Controladas
	 - 
	 - 
	R$ 29.513,00
	1,77%
	1,77%
	Total Não Circulante
	R$ 401.409,00
	29,92%
	R$ 567.056,00
	34,10%
	4,18%
	Participações Minoritária
	 - 
	 - 
	R$ 2.536,00
	0,15%
	 - 
	Patrimônio Líquido 
	 
	 
	 
	 
	 
	Capital Social 
	R$ 489.973,00
	36,52%
	R$ 489.973,00
	29,46%
	-7,05%
	Reserva de Capital 
	R$ 2.052,00
	0,15%
	R$ 2.052,00
	0,12%
	-0,03%
	Ajustes de Avaliação Patrimonial 
	-R$ 968,00
	-7,00%
	R$ 349,00
	-0,02%
	0,05%
	Reservas de Lucro 
	R$ 130.516,00
	9,73%
	R$ 187.567,00
	11,28%
	1,55%
	Total de Patrimônio Líquido 
	R$ 621.573,00
	46,33%
	R$ 679.243,00
	40,84%
	5,48%
	Total do Passivo
	R$ 1.341.737,00
	100,00%
	R$ 1.662.979,00
	100,00%
	0,00%
1.4 Analise Vertical na DRE em 2007 e 2008
	ANALISE VERTICAL - DRE
	 
	DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
	2007
	2008
	VARIAÇÃO 
	 
	R$
	A.V.
	R$
	A.V.
	EM %
	CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	RECEITA OPERACIONAL BRUTA
	 R$ 761.156,00 
	100,00%
	 R$ 836.625,00 
	100,00%
	0,00%
	Mercado Interno 
	 R$ 679.099,00 
	89,22%
	 R$ 728.313,00 
	87,05%
	-2,17%
	Mercado Externo
	 R$ 82.057,00 
	10,78%
	 R$ 108.312,00 
	12,95%
	2,17%
	Impostos Incidentes Sobre Vendas 
	-R$ 129.168,00 
	-16,97%
	-R$ 140.501,00 
	-16,79%
	0,18%
	RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
	 R$ 631.988,00 
	83,03%
	 R$ 696.124,00 
	83,21%
	0,18%
	Custos de Produtos e Serviços Vendidos 
	-R$ 359.903,00 
	-47,28%
	-R$ 416.550,00 
	-49,79%
	-2,51%
	Lucro Bruto 
	 R$ 272.085,00 
	35,75%
	 R$ 279.574,00 
	33,42%
	-2,33%
	Receitas (Despesas) Operacionais 
	 
	 
	 
	 
	 
	Vendas 
	-R$ 59.786,00 
	-7,85%
	-R$ 65.627,00 
	-7,84%
	0,01%
	Gerais e Administrativas
	-R$ 45.428,00 
	-5,97%
	-R$ 63.800,00 
	-7,63%
	-1,66%
	Pesquisa e Desenvolvimento
	-R$ 26.340,00 
	-3,46%
	-R$ 28.766,00 
	-3,44%
	0,02%
	Honorários de Administração 
	-R$ 8.025,00 
	-1,05%
	-R$ 8.278,00 
	-0,99%
	0,06%
	Tributarias 
	-R$ 6.742,00 
	-0,89%
	 R$ 2.913,00 
	0,35%
	1,23%
	Resultado de Equivalência Patrimonial
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	 - 
	Outras Receitas Operacionais Líquidas 
	 R$ 1.031,00 
	0,14%
	 R$ 1.673,00 
	38,37%
	38,24%
	Total de Despesas Operacionais 
	-R$ 145.290,00 
	-19,09%
	-R$ 168.011,00 
	13,52%
	32,61%
	Lucro Operacional Antes do Res. Fin.
	 R$ 126.795,00 
	16,66%
	 R$ 111.563,00 
	-13,65%
	-30,31%
	Resultado Financeiro
	 
	 
	 
	 
	 
	Receita Financeira 
	 R$ 30.508,00 
	-23,62%
	 R$ 36.950,00 
	4,42%
	28,04%
	Despesa Financeira 
	-R$ 5.048,00 
	-0,66%
	-R$ 5.061,00 
	-0,60%
	0,06%
	Variação Cambial Ativa 
	-R$ 3.796,00 
	-0,50%
	 R$ 10.752,00 
	1,29%
	1,78%
	Variação Cambial Passiva 
	 R$ 6.258,00 
	0,82%
	-R$ 7.338,00 
	-0,88%
	-1,70%
	Total Resultado Financeiro
	 R$ 27.922,00 
	3,67%
	 R$ 35.303,00 
	4,22%
	0,55%
	Lucro Operacional 
	 R$ 154.717,00 
	20,33%
	 R$ 146.866,00 
	17,55%
	-2,77%
	Imposto de Renda e Contrib. Social
	 
	 
	 
	 
	 
	Corrente 
	-R$ 27.457,00 
	-3,61%
	-R$ 33.324,00 
	-3,98%
	-0,38%
	Deferido
	 R$ 1.914,00 
	0,25%
	 R$ 4.715,00 
	0,56%
	0,31%
	Lucro Líquido Antes das Particip.
	 R$ 129.174,00 
	16,97%
	 R$ 118.257,00 
	14,14%
	-2,84%
	Participação Minoritária 
	-R$ 555,00 
	-0,07%
	-R$ 881,00 
	-0,11%
	-0,03%
	Participação da Administração 
	-R$ 4.400,00 
	-1,00%
	-R$ 4.423,00 
	-0,53%
	0,05%
	Lucro Líquido do Exercício
	 R$ 124.219,00 
	16,32%
	 R$ 112.953,00 
	13,50%
	-2,82%
1.5 Análise das Possíveis Causas das Variações 
a) Vendas -: A Receita Operacional Líquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1% em comparaçãoa 2007 atingindo 696 milhões. Este crescimento se deu pelo desempenho geral de suas operações e pelo desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa mostrou ser competitiva, no mercado externo, nas receitas de exportação teve um aumento de 35% dentro das exportações a receita operacional teve um crescimento de 3% de um ano para o outro.
b) Custos dos Produtos Vendidos -: À análise horizontal de 2007, o custo dos produtos e serviços vendidos apresentou um aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na Analise Vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme os aumentos das receitas observam o aumento dos custos e a diminuição da margem de lucro.
c) Na Margem Bruta -: Em relação a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as margens reduzidas, decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preço de algumas matérias-primas metálicas, principalmente na divisão de fundidos e usinados, o que levou a uma redução significativa no volume de vendas, que atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.
	
2007
	124,219
	
9,26%
	
	1341,737
	
Fórmula: Lucro Bruto * 100		
	
 2008
	112,953
	
6,79%
	
	1662,797
	
	 Receita Líquida		
 
 
d) Nas Despesas Operacionais -: Em 2007 os valores das despesas foram de R$ 145.290,00, segundo a análise horizontal. No ano de 2008 este valor foi de R$ 168.011,00, ou seja, 15,52% de aumento. 
As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferença de um ano para o outro com um aumento de 40,44%, contudo houve uma diminuição nas despesas tributárias de -56,79%, isto se deve à uma melhora na gestão tributária da empresa.
e) Contas Patrimoniais -: No circulante a situação da empresa é confortável uma vez que o índice do Ativo Circulante é 2,14 vezes maior do que o Passivo Circulante, ou seja, para cada 1,00 Real de obrigações a pagar no circulante a empresa tem 2,14 Reais em bens e direitos no circulante. No não circulante a situação é muito parecida, estando à empresa com um índice de Ativo não Circulante de 1,37 vezes maior que o Passivo não Circulante. Os juros sobre o Capital Próprio foram creditados aos acionistas durante o ano de 2008, líquidos de IRRF e imputáveis aos dividendos mínimos obrigatórios do exercício social de 2008 foram de R$ 35,5 milhões e correspondeu a 31,4% do lucro líquido do exercício. O circulante de 2007 para 2008ª conta “Outros Créditos” aumentou para 10,8% e a que teve maior relevância foi a de Títulos Mantidos para Negociação, com redução de 51,82%. O ativo não circulante apresentou a conta Impostos e Contribuições a recuperar o de maior percentual com 238,43% e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame fabricante, com 16,95%. No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividenda e juros sobre o capital próprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com redução de 10,59%. No Passivo não circulante o Deságio em controladas teve um salto de 302,86% e a Provisão para passivos eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimônio Líquido com 43,71% a Reserva de Lucros foi a mais alta e a menor foi os ajustes de Avaliação Patrimonial com uma redução de 63,95%.
2. DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS
a) Estrutura 
Participação de capitais de terceiros – Endividamento
Índice ano 2007
	PC + ELP x 100
	R$ 311.712,00
	
*100
	
23,23%
	Passivo Total
	R$ 1.341.737,00
	
	
Índice ano 2008
	PC + ELP x 100
	R$ 414.144,00
	
*100
	
24,90%
	Passivo Total
	R$ 1.662.979,00
	
	
Mais da metade do seu passivo está financiando o seu Ativo, isto mostra que a empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o investimento em 1,67% em capital de terceiros em relação a 2007, não tendo medo de arriscar.
Composição do endividamento 
Índice ano 2007
	Passivo circulante x 100
	R$ 311.712,00
	
*100
	
50,15%
	Capital de terceiros 
	R$ 621.573,00
	
	
Índice ano 2008
	Passivo circulante x 100
	R$ 414.144,00
	
*100
	
60,97%
	Capital de terceiros 
	R$ 679.243,00
	
	
As dívidas a serem pagas em curto prazo aumentaram 10,83%de um ano para o outro, ela se mantém estável quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo assim menos risco.
Imobilização do Patrimônio Líquido 
Índice ano 2007
	ANC – RLP x 100
	R$554.897,00
	
*100
	
89,27%
	Patrimônio Líquido 
	R$ 621.573,00
	
	
Índice ano 2008
	ANC – RLP x 100
	R$776.103,00
	
*100
	
114,26%
	Patrimônio Líquido 
	R$ 679.243,00
	
	
A empresa investiu 114,26%em ativos imobilizados no ano de 2008 o que fez o índice de Imobilização do PL aumentar em 24,99%
Imobilização dos Recursos não correntes 
Índice ano 2007
	ANC – RLP x 100
	R$554.897,00
	
*100
	
89,27%
	Patrimônio Líquido + Exigível a longo prazo 
	R$ 621.573,00
	
	
Índice ano 2008
	Ativo Permanente x 100
	R$ 776.103,00
	
*100
	
114,26%
	Patrimônio Líquido + Exigível a longo prazo 
	R$ 679.243,00
	
	
Quanto menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. É importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuação da empresa. Nesse caso aumentou 24,99% o que não é bom para a empresa.
b) Liquidez 
Índice de liquidez corrente
Índice ano 2007
	Ativo Circulante 
	786.840,00 = 2,52
	Passivo Circulante 
	312.523,00
Índice ano 2008
	Ativo Circulante 
	886.876,00 = 2,84
	Passivo Circulante 
	414.144,00
As dívidas de médio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$ 1,00 de dívida a empresa tem R$ 2,52 de recursos, em 2008 o índice aumentou, no entanto continua com bom índice. 
Índice de liquidez seca 
Índice ano 2007
	Ativo Circulante – estoques 
	603.796,00 = 1,93
	Passivo Circulante 
	312.523,00
 
Índice ano 2008
	Ativo Circulante 
	601.532,00 = 1,45
	Passivo Circulante 
	414.144,00
Este índice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as dívidas de curto prazo somente com estes recursos.
Índice de liquidez geral 
Índice ano 2007
	Ativo Circulante + Realizável longo prazo 
	312.523,00 = 0,39
	Passivo Circulante + Exigível longo prazo 
	786.840,00
Índice ano 2008
	Ativo Circulante + Realizável longo prazo 
	886.876,00 = 1,14
	Passivo Circulante + Exigível longo prazo 
	414.144,00
Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dívidas de uma empresa, utilizando –se dos recursos de curto, médio e longo prazo. Neste caso a situação geral da empresa é de que para cada R$ 1,00 de dívida em 2007 ela tem R$ 0,39, já em 2008 para cada R$ 1,00 ela tem R$ 1,14.
c) Rentabilidade 
Giro do Ativo 
Índice ano 2007
	Vendas Líquidas
	631.988,00 = 0,47
	Ativo Total
	1.341.737,00
Índice ano 2008
	Vendas Líquidas
	696.124,00 = 0,41
	Ativo Total
	1.662.979,00
Revela quanto à empresa vendeu em relação ao investimento total (Ativo Operacional) no período. O resultado deste índice mostra que para cada R$ 1,00 investido em ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$ 0,47 em 2008 este índice diminuiu para R$ 0,41. Resultado que os bens da empresa não têm sido eficientemente utilizados.
Margem Líquida 
Índice ano 2007
	Lucro Líquido x 100
	R$129.173,00
	
*100
	
20,44%
	Vendas Líquidas
	R$ 631.988,00
	
	
Índice ano 2008
	Lucro Líquido x 100
	R$118.257,00
	
*100
	
16,99%
	Vendas Líquidas
	R$ 696.124,00
	
	
Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relação ao seu faturamento isso é o Lucro líquido que a empresa teve em relação às vendas liquidas. Para cada R$ 100,00 vendidos em 2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 esteíndice caiu para 16,99% o que deve ser verificado.
Rentabilidade do Ativo
Índice ano 2007
	Lucro Líquido x 100
	R$ 129.174,00
	
*100
	
9,62%
	Ativo Total 
	R$ 1.341.737,00
	
	
Índice ano 2008
	Lucro Líquido x 100
	R$118.257,00
	
*100
	
7,11%
	Ativo Total 
	R$ 1.662.979,00
	
	
Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada 1,00 real investido. Mostra o quanto o Ativo rendeu em relação ao lucro líquido em 2007 ele rendeu 9,62% em 2008 este índice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa não foi eficiente em rentabilizar seus recursos.
Rentabilidade do Patrimônio Líquido 
Índice ano 2008
	Lucro Líquido x 100
	112.953,00 x 100 = 17,37%
	Patrimônio Líquido Médio
	(621.573,00 + 679.243,00)/ 2
Este índice mostra o quanto o capital investido pelos sócios rendeu. Esse índice revela quanto à empresa teve de lucro líquido para cada real de capital próprio. A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento é viável.
d) Dependência Bancária 
Financiamento de Ativo 
Índice ano 2007
	Empréstimos e Financiamentos x 100
	R$ 620.398,00
	
*100
	
46,24%
	Ativo Total 
	R$ 1.341.737,00
	
	
Índice ano 2008
	Empréstimos e Financiamentos x 100
	R$ 818.669,00
	
*100
	
49,23%
	Ativo Total 
	R$ 1.662.979,00
	
	
Este índice mostra o quanto os empréstimos e financiamentos fazem parte dos investimentos da empresa. Em 2007, 46,24% dos investimentos eram das participações de créditos, em 2008 o índice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais participações de créditos para investir nas mesmas.
Participação de instituições de crédito no endividamento
Índice ano 2007
	Financiamento x 100
	R$ 620.398,00
	
*100
	
86,37%
	Capitais de Terceiros 
	R$ 718.293,00
	
	
	
Índice ano 2008
	Financiamento x 100
	R$ 818.669,00
	
*100
	
83,44%
	Capitais de Terceiros 
	R$ 981.200,00
	
	
Este índice mostra a participação dos financiamentos em comparação ao capital de terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram financiamentos, em 2008 este índice caiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos recebidos pela empresa vieram de financiamentos.
Financiamentos do Ativo Circulante por Instituições Financeiras 
Índice ano 2007
	Financiamento curto prazo x 100
	R$ 222.382,00
	
*100
	
28,26%
	Ativo Circulante
	R$ 786.840,00
	
	
Índice ano 2008
	Financiamento curto prazo x 100
	R$ 296.403,00
	
*100
	
33,42%
	Ativo Circulante
	R$ 886.876,00
	
	
Este índice mostra o quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este índice caiu para 33,42% mostrando que a empresa diminuiu seus financiamentos e está sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas operacionais.
QUADRO RESUMO DOS ÍNDICES
ATPS_ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
 
 
	Índice
	Índice
	Fórmula
	Interpretação
	Estrutura de Capital
	Participação de Capitais de Terceiros
	PC+ELP x 100
Passivo Total 
	Indica qual a “dependência” dos negócios em relação a recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos trabalhistas e tributários).
	
	Composição do endividamento
	Passivo Circulante x 100
 Capital de terceiros 
	Mostra a relação entre passivo de curto prazo da empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual de passivo de curto prazo é usado no financiamento de terceiros.
	
	Imobilização do Patrimônio Líquido
	 ANC – RLP x 100
Patrimônio Líquido 
	Quanto menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. É importante ter em mente, entretanto, que se indicador muda muito de acordo com o setor de atuação da empresa.
	
	Imobilização dos recursos não correntes
	ANC – RLP x 100
Patrimônio Líquido + Exigível a longo prazo 
	Quanto menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. É importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuação da empresa.
	Liquidez
	Liquidez Geral
	 Ativo Circulante + Realizável a longo prazo
Passivo circulante + exigível a longo prazo 
	Demonstra a “viabilidade” de médio e longo prazo dos pagamentos de compromissos já assumidos. O índice mínimo é 1 abaixo de 1, indica problemas de liquidez.
	
	Liquidez Corrente
	Ativo Circulante
Passivo Circulante
	Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um índice inferior a 1 indica problemas prementes de liquidez.
	
	Liquidez Seca
	 Ativo Circulante – estoques 
Passivo Circulante
	Como os estoques tem uma característica de permanência nas atividades da empresa (pois são indispensáveis a maioria das atividades de produção e comercialização), este índice procura demonstrar uma “liquidez real”, mediante a realização de ativos ditos “financeiros” (que se realizam em caixa).
	Rentabilidade
	Giro do ativo
	 Vendas líquidas 
Ativo Total 
	Indica qual a geração de receita sobre cada R$ do ativo. Quanto maior o índice, maior a capacidade de geração de receitas, indicando um bom desempenho de vendas e/ ou uma boa administração de ativos.
	
	Margem líquida
	 Lucro Líquido x 100
Vendas Líquidas 
	Utiliza-se este índice para avaliar o desempenho de resultado (lucro ou prejuízo) sobre a receita. Quanto maior o índice (se positivo), melhor a margem.
	
	Rentabilidade do ativo
	Lucro Líquido x 100
Ativo Total 
 
	A porcentagem resultante mostra a eficiência da aplicação dos ativos e quanto lucro eles estão gerando, onde quanto for maior a porcentagem melhor.
	
	Rentabilidade do Patrimônio Líquido
	Lucro Líquido x 100
Patrimônio líquido médio 
	A remuneração do Patrimônio Líquido é representada pelos resultados gerados. Se este índice for inferior à taxa de aplicação financeira (líquida de impostos)no período, significa um desempenho insatisfatório.
 
 
3. ANÁLISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA 
Cálculo da Rentabilidade do Ativo pelo Método DUPONT
	ANALISE HORIZONTAL - DRE
	DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
	2007
	2008
	 
	R$
	A.H.
	R$
	A.H.
	RECEITA OPERACIONAL BRUTA 
	R$ 761.156,00
	100%
	R$ 836.625,00
	9,92% 
	Mercado Interno 
	R$ 679.099,00
	100%
	R$ 728.313,00
	7,25%
	Mercado Exteno 
	R$ 82.057,00
	100%
	R$ 108.312,00
	32%
	Impostos Incidentes Sobre Vendas
	-R$ 129.168,00
	100%
	-R$ 140.501,00
	8,77%
	RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
	R$ 631.988,00
	100%
	R$ 696.124,00
	10,15%
	Custos dos Produtos e Serviços Vendidos
	-R$ 359.903,00
	100%
	-R$ 416.550,00
	15,74%
	LUCRO BRUTO
	R$ 272.085,00
	100%
	R$ 279.574,00
	2,75%
	RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS
	 
	 
	 
	 
	Vendas 
	-R$ 59.786,00
	200%
	-R$ 65.927,00
	10,27%
	Gerais Administrativas 
	-R$ 45.428,00
	100%
	-R$ 63.800,00
	40,44%
	Pesquisa e Desenvolvimento
	-R$ 26.340,00
	100%
	-R$ 28.766,00
	9,21%
	Honorários de Administração 
	-R$ 8.025,00
	100%
	-R$ 8.278,00
	3,15%
	Tributarias 
	-R$ 6.742,00
	100%
	-R$ 2.913,00
	-56,79%
	Resultado de Equivalência Patrimonial 
	 - 
	 -
	 -
	 -
	Outras Receitas Operacionais Líquidas 
	R$ 1.031,00
	100%
	R$ 1.673,00
	62,27%
	Total das Despesas Operacionais 
	R$ 145.290,00
	100%
	-R$ 168.011,00
	15,64%
	LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN
	R$ 126.795,00
	100%
	R$ 111.563,00
	-12,01%
	RESULTADO FINANCEIRO
	 
	 
	 
	 
	Receita Financeira
	R$ 30.508,00
	100%
	R$ 36.950,00
	21,12%
	Despesas Financeira-R$ 5.048,00
	100%
	-R$ 5.061,00
	0,26%
	Variação Cambial Ativa 
	-R$ 3.796,00
	100%
	R$ 10.752,00
	-383,25%
	Variação Cambial Passiva 
	R$ 6.258,00
	100%
	-R$ 7.338,00
	-217,26%
	Total Resultado Financeiro 
	R$ 27.922,00
	100%
	R$ 35.303,00
	26,43%
	LUCRO OPERACIONAL 
	R$ 154.717,00
	100%
	R$ 146.866,00
	-5,07%
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
	 
	 
	 
	 
	Corrente 
	-R$ 27.457,00
	100%
	-R$ 33.324,00
	21,37%
	Diferido
	R$ 1.914,00
	100%
	R$ 4.715,00
	146,34%
	LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
	R$ 129.174,00
	100%
	R$ 118.257,00
	-8,45%
	Participação Minoritária 
	-R$ 555,00
	100%
	-R$ 881,00
	58,74%
	Participação da Administração 
	-R$ 4.400,00
	100%
	-R$ 4.423,00
	0,52%
	LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	R$ 124.219,00
	100%
	R$ 112.953,00
	-9,07%
2007:
Passivo Operacional – 97.391
Passivo Financeiro – 620.398
Patrimônio – 623.948
2008:
Passivo Operacional – 153.290
Passivo Financeiro – 818.669
Patrimônio – 691.020
Fórmula – Ativo Líquido = Ativo Total – Passivo Operacional
2007: Ativo Líquido = 1.341.737 – 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Líquido = 1.662.979 – 153.290 =1.509.689
Fórmula: 
Giro: Vendas Líquidas 
 Ativo Líquido
2007: 761.156 = 0,61
 1.244.346
2008: 836.625 = 0,55
 1.509.689
Fórmula: 
Margem: Lucro líquido 
 Vendas líquidas 
2007: 124.219 = 0,16 (x 100 = 16,32%)
 781.156 
2008: 113. 853 = 0,14 (x 100 = 13,50%)
 836.625
Fórmula:
Rentabilidade do Ativo (método DUPONT) = Giro x Margem)
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)
MODELO STEPHEN KANITZ
Escala para medir a possibilidade de insolvência 
Fórmula: Lucro Líquido x 0,05
	Patrimônio Líquido 
2007: 124.219 = 0,05 = 0,01
 621.573
2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
 679.243
Fórmula 2: Ativo Circulante + ANC x 1,65
	 Passivo Circulante + PNC
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08
 312.523 + 405770 718.293
2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80
 414.144 + 567.056 = 981.200 
Fórmula 3: Ativo Circulante – Estoque x 3,55
 Passivo Circulante
2007: 786.840 – 183.044 = 603.796 = 1.932005 x 3,55 = 6,86
 312.523	 312.523
2008: 886.876 – 285.334 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16
 414.144 414.144
Fórmula 4: Ativo Circulante x 1,106
 Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2517702 x 1,106 = 2,67
 312.523
2008: 886.876 = 2.141467 x 1,106 = 2,27
 414.144
Fórmula 5: Exigível Total x 0,33
 Patrimônio Líquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38
 621.573 621.573
2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1,444549 x 0,33 = 0,48
 679.243 679.243
Artigo de STEPHEN KANITZ
A proposta do artigo publicado foi mostrar o lucro real de uma empresa e tentar abrir os olhos dos jovens brasileiros para o futuro. Após uma pesquisa com operários e Donas de casa que achavam que o lucro dos patrões era de 49%, mostrou que essas pessoas tinham uma ideia negativa das empresas, empresários e administradores em geral, ele mostrou que os jovens pensam que os empresários são “ladrões”, isso porque os jovens não leem os balanços das que são publicados nos jornais.
De acordo com a revista Exame na última edição dos Melhores e Maiores, nos últimos 10 anos o lucro médio das 500 maiores empresas foi de 2,3% sobre as receitas, isso mostra que das grandes companhias 97,7% de tudo o que compramos é custo do produto, e isso não vai mudar, seja qual for o regime político implantado no Brasil. O artigo tenta chamar a atenção para que revelações como essa das Melhores e Maiores que são publicadas anualmente sejam ensinadas para os Jovens Universitários, é preciso que essa consciência falsa seja retirada urgentemente da cabeça dos futuros Administradores do nosso Brasil.
Hoje as empresas estão à espera de mudanças, deve haver maior incentivo, para que as empresas invistam mais em produção e geração de mais empregos, um dos incentivos e que faria o Brasil crescer e andar mais rápido, seria a tão esperada Reforma Tributária.
4. CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA
Determinando a Necessidade de Capital de Giro
Precisa-se de um processo contínuo para gerenciar o capital de Giro, tomar decisões voltadas para a preservação da liquidez da companhia.
Capital de giro é o conjunto de valores necessários para a empresa fazer seus negócios acontecerem (girar). A expressão “Capital de Giro” significa que os bens estão efetivamente em uso.
O Capital de giro pode fazer a grande diferença na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue à conclusão necessária de Capital de Giro não se faz necessário somente um estudo do ponto de vista financeiro, más sim a criação de uma estratégia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurança para a longevidade da empresa.
ACO = Ativo Circulante Operacional
PCO = Passivo Circulante Operacional
Fórmula: ACO-PCO
2007: 452.107 – 87.766 = 364.341
2008: 526.263 – 105.964 = 420.299
Em torno de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia correspondente a este capital. Além de sua participação sobre o total dos ativos da empresa, o capital de giro exige um esforço para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que aquele requerido pelo capital fixo.
Um bom volume de liquidez para empresa é positivo, quando isso não ocorre significa que o Passivo Circulante está sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Más se a liquidez estiver com boas sobras, pode significar para quem analisa uma ausência de investimentos, dando a impressão negativa para empresa. Portanto, no que diz respeito ao Capital de Giro é importante que se tenha bem claro, o que será destinado a ele.
Prazo Médio de Rotação de Estoques (PMRE)
Prazo Médio do Recebimento das Vendas (PMRV)
Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC )
PMRE = Tempo de giro médio dos estoques da empresa, isto é, o tempo de compra e estocagem.
DP = Dias de Período, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo, DP será igual a 360 dias.
PMPC = Prazo médio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
Estoques
Corresponde ao período compreendido desde a compra das mercadorias até o momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Fórmula
PMRE = Estoque x DP
 CMV
2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09
 359.903
2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61
 416.550
Vendas
Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questão, e as entradas de caixa oriundas da cobrança de duplicatas.
Fórmula:
PMRV = Duplicatas a receber x DP
 Receita Bruta de Vendas
2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29
 761.156
2008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 34,06
 836.625
Compras 
Indica o período de tempo em que a empresa dispõe das mercadorias ou materiais de produção, sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras quando esse não está no Balanço Patrimonial, devemos utilizar a seguinte fórmula:
Compras = CMV – Estoque Inicial + Estoque Final
Fórmula: Fornecedores x DP
 DP
2007: 25.193
Sem saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 – 183.044 + 285.344 = 518.850
31.136 = 0,06 x 360 = 21,60
518.850
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (DIAS)
PMRE – PrazoMédio de Rotação de Estoque
PMRV – Prazo Médio e Recebimentos das Vendas
CO – Ciclo Operacional
Fórmula:
CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.38
2008: CO = 246.61 + 34.06 = 280.67
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (DIAS)
PMPC – Prazo Médio de Pagamento das Compras
CF – Ciclo Financeiro
CO – Ciclo Operacional
Fórmula: CF = CO – PMPC
2008: CF = 280.67 – 21.60 = 259.07
4.1 RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL
A conclusão é de que no giro a empresa está com uma eficiência de 0,55 e a margem de lucro é de 14%. Com essa informação pelo Método Dupont, podemos dizer que a empresa tem 8% de rentabilidade. Mesmo com os resultados que mostram piora em comparação ao ano de 2007, afirmamos aos investidores que a empresa está em boas condições, mesmo que tenha que ter melhores cuidados em alguns aspectos.
Os aspectos Econômicos, Financeiro e Patrimonial, são aceitáveis e podemos garantir que o estado da empresa é saudável.
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Ao finalizarmos este trabalho de pesquisas e análises dos mais diversos recursos contábeis, percebemos o quanto é necessário uma observação detalhada dos demonstrativos contábeis, pois são esses dados que podemos nos basear para tomada de decisões acertadas para a empresa.
É importante salientar que estas técnicas são frutos de muitos estudos e experiências importantes dentro das empresas.
A cada dia essas técnicas vão se aprimorando e se tornando mais precisas, pois esses estudos faz com que as empresas continuem tomando decisões, ideias para seu crescimento financeiro, econômico e patrimonial.
REFERÊNCIAS
AZEVEDO, Marcelo Cardoso. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras. Campinas: Alínea, 2015. Edição Especial. PLT 723.
Análise Vertical e Análise Horizontal. Disponível em: <http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relator
ios/BP_2008.pdf>. Acesso em: 29 mar. 2015.
Análise Vertical DRE Tabela. Disponível em: <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdGdXLVU1OWhRc2RseHBsR0
d1djV3a2c&hl=em. Acesso em: 29 mar. 2015.
Análise Vertical BP TABELA. Disponível em: <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHpkRDY2NjIwdUk1bzdURU
M1OUpNSHc&hl=en>. Acesso em: 29 mar. 2015.
Análise Horizontal DRE TABELA. Disponível em: <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHZtSnZPejZGTGd6WW42O
W5DQnVyQlE&hl=en>. Acesso em: 29 mar. 2015.
Análise Horizontal BP TABELA. Disponível em: <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdEhXcXNNVGFNSGxQb1lrcy1
4QUJMemc&hl=en>. Acesso em: 29 mar. 2015.
Análise das Demontrações Financeiras. Disponível em: <http://pt.slideshare.net/m241012r/atps-estrutura-e-anlise-das-demonstraes-financeiras>. Acesso em 26 mar. 2015.
Demonstrativos Financeiros. Disponível em: <http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP_2008.pdf>. Acesso em: 04 Abr. 2015.
Quadro de Índices. Disponível em: <http://docs.google.com/Doc?docid=0ASARonPFF2EZZDQ0d3ZoZF84aGo5Z3ZoZGM&hl=en>. Acesso em: 08 Abr. 2015.
Modelo DuPont. Disponível em: <http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>. Acesso em: 10 Abr. 2015.