RESERVAS DE LUCROS

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Sumário 
1 Introdução ............................................................................................................................. 1 
1 Reservas de Lucro - Definição ............................................................................................... 2 
2 Reserva legal ......................................................................................................................... 4 
2.1 Previsão da Reserva legal na Lei das S/A ...................................................................... 4 
2.2 Conceito e finalidade da Reserva legal ......................................................................... 4 
2.3 Cálculo e limites da Reserva legal ................................................................................. 7 
2.3.1 Considerações iniciais ........................................................................................... 7 
2.3.2 Apresentação didática do cálculo da Reserva legal .............................................. 7 
2.4 Exemplos de constituição de Reserva legal .................................................................. 8 
2.4.1 Antes de alcançar os limites facultativo e obrigatório .......................................... 8 
2.4.2 Após alcançar o limite facultativo e antes de alcançar o limite obrigatório ......... 9 
2.4.3 Alcançando o limite obrigatório .......................................................................... 10 
2.4.4 Limite facultativo superior ao obrigatório .......................................................... 11 
3 Reservas para contingências ............................................................................................... 12 
3.1 Previsão legal e finalidade ........................................................................................... 12 
3.2 Constituição e reversão das Reservas para contingências .......................................... 13 
3.2.1 Exemplo 1 – Constituição da Reserva e ocorrência da contingência .................. 13 
3.2.2 Exemplo 2 – Constituição da Reserva sem ocorrência da contingência ............. 15 
4 Reserva de lucros a realizar ................................................................................................. 18 
5 Reservas estatutárias .......................................................................................................... 18 
6 Reservas de retenção de lucros (planos de investimento) ................................................. 19 
7 Reserva especial - dividendos obrigatórios não distribuídos .............................................. 19 
8 Reserva de incentivos fiscais – criada pela Lei n° 11.638, de 2007 ..................................... 20 
9 Reserva de Prêmios na Emissão de Debêntures ................................................................. 22 
9.1 Definição ..................................................................................................................... 22 
9.2 Exemplo ....................................................................................................................... 24 
10 Considerações Finais ....................................................................................................... 25 
10.1 Dividendos propostos ................................................................................................. 25 
10.2 Limite das Reservas de Lucro ...................................................................................... 26 
 
1 Introdução 
Neste tópico, serão apresentadas as Reservas de Lucro. 
Portanto, de início, trataremos dos fundamentos de sua existência, e suas características 
gerais. 
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Em seguida, analisaremos – em separado – cada uma das reservas de lucro previstas: (a) Legal, 
(b) de Contingências, (c) de Lucros a Realizar, (d) Estatutárias, (e) de Retenção de Lucros, (f) 
Especial, para o Dividendo Obrigatório não Distribuído e (g) de Incentivos Fiscais. 
Por fim teceremos alguns comentários sobre os Dividendos Propostos e o limite determinado 
para o valor total dessas reservas. 
1 Reservas de Lucro - Definição 
As Reservas de lucro consistem em valores: 
(a) de lucro já auferido pela entidade (e que, consequentemente, poderiam ter sido entregues 
aos acionistas – na forma de dividendos a pagar); 
(b) mas que não foram entregues aos acionistas e, assim, ficaram: 
- guardados no patrimônio da empresa (na forma de bens ou direitos ou, ainda, na forma de 
uma obrigação a menos) – portanto aumentando o patrimônio; 
- para serem utilizados em uma situação bem específica – caracterizada pela natureza de cada 
espécie de reserva de lucro (a ser estudada neste item). 
De uma forma didática, podemos dizer que as reservas de lucro são lucros auferidos pela 
companhia que ela não entrega aos acionistas, mas que “guarda para um dia de chuva”. 
Com o intuito de contextualizar o conceito acima proposto, é preciso lembrar que: 
(a) durante o exercício, ocorrem fatos contábeis que podem alterar o tamanho do patrimônio, 
ensejando o registro de receitas e despesas, em contas de resultado; 
(b) ao final do exercício, as contas de resultado são zeradas (procedimento de fechamento de 
exercício) e seu saldo é transferido para o Patrimônio Líquido – conta LPA. 
Porém, a conta LPA é apenas a “porta de entrada do lucro no PL”, não sendo permitida a 
manutenção de qualquer saldo (positivo) nessa conta. Portanto, da conta LPA o lucro tem três 
possíveis destinações: 
- os sócios – na forma de dividendos a distribuir; 
- o capital – no reinvestimento do valor – em tese – destinável aos sócios, na formação 
(aumento) do patrimônio da empresa; 
- as reservas de lucro – na manutenção do valor dentro do patrimônio da empresa, para uma 
destinação determinada. 
É justamente da terceira e última possibilidade que trataremos aqui, nesta aula. 
Esquematicamente, as reservas de lucro são resultantes da destinação do LPA, conforme figura 
abaixo: 
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OBRIGAÇÕES
BENS E DIREITOS
Capital 
Reservas de lucro z
LPA (atual conta PA) 0 ==> z ==> 0
Despesas x Receitas y
.......
LL = y (-) x = z
Legenda
(1) - Fechamento do Exercício
(2) - Constituição da Reserva Legal
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
1
2
 
A partir do desenho acima, depreende-se claramente que o lançamento de constituição de 
uma (qualquer uma) reserva de lucro será o seguinte: 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA 
2 - C = a Reservas de lucro z 
Por consequência, o lançamento da reversão de uma reserva de lucro (qualquer uma) será o 
seguinte: 
D = Reservas de lucro
C = a Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA z 
As reservas de lucro não podem ser constituídas a esmo. Devem ser respeitados limites e 
formalidades necessárias a sua constituição (que diferem de acordo com a reserva de lucro em 
específico). Entretanto, há um limite geral – para constituição de reservas de lucro – previsto 
no art. 199 da Lei das S/A: o somatório do saldo das reservas de lucro (1) legal, (2) estatutárias, 
(3) de retenção de lucros, (4) especial para investimento e (5) para não-pagamento do 
dividendo obrigatório, deve ser menor ou igual ao saldo do Capital social, não podendo 
ultrapassá-lo. 
Vistos o conceito e o funcionamento básico das reservas de lucro, passaremos ao estudo de 
cadauma das reservas de lucro previstas na Lei das S/A: (1) Reserva legal; (2) Reservas para 
contingências; (3) Reserva de lucros a realizar; (4) Reservas estatutárias; (5) Reserva de 
retenção de Lucros, (6) Reserva especial para dividendos obrigatórios não distribuídos e (7) 
Reserva de incentivos fiscais. 
E, complementando, veremos ainda aqui o tratamento dado, em função do processo de 
convergência contábil internacional, aos dividendos propostos pela administração, para 
distribuição, mas ainda não aprovados pela assembleia geral de acionistas, que se assemelha à 
constituição de uma reserva de lucro. 
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2 Reserva legal 
A reserva legal é uma das mais importantes reservas de lucro, sendo que, na Lei das S/A, não 
somente está prevista sua constituição, mas também, na lei, está detalhado o critério de sua 
apuração e as condições de sua utilização. 
2.1 Previsão da Reserva legal na Lei das S/A 
A reserva legal está prevista no art. 193 da Lei das S/A, que determina que, a cada exercício, 
5% do lucro líquido seja utilizado para constituição dessa reserva. Esses valores devem se 
acumular, no tempo, até que sejam alcançados os limites previstos na própria lei. 
2.2 Conceito e finalidade da Reserva legal 
A reserva legal tem por finalidade assegurar a integridade do capital social, portanto essa 
reserva deve ser utilizada única e exclusivamente para compensar prejuízos ou para aumentar 
capital. 
De uma forma didática, podemos entender a função da reserva legal como a função de uma 
“caixa de brita” em um circuito de fórmula 1. 
Pois bem, a função da “caixa de brita” é a de proteger o carro, se o piloto – por acaso – tiver 
algum contratempo e, porventura, derrapar da pista1. Analogamente, a função da “Reserva 
legal” é a de proteger o capital, se a empresa – por acaso – tiver algum contratempo e, 
porventura, incorrer em prejuízos. 
De acordo com o parágrafo único do art. 189 da Lei das S/A, os prejuízos do exercício devem 
ser obrigatoriamente absorvidos pela reserva legal. Assim, o capital – ou seja, o valor que os 
sócios concordaram em retirar de seu próprio patrimônio para formação do patrimônio da 
empresa – não será reduzido pelo prejuízo, enquanto houver uma reserva legal para absorvê-
lo. 
A seguir, para ilustrar a afirmação acima, apresentaremos dois exemplos comparativos de 
prejuízos: (1) o primeiro em uma companhia que não tem formada a reserva legal e (2) o 
segundo em outra, com reserva legal constituída. 
(1) Efeito do prejuízo em uma companhia sem reserva legal constituída. 
- situação inicial – companhia com capital de R$ 30.000,00 
 
1 Lembrando que, caso na curva de Tamburello houvesse uma “caixa de brita”, ao 
invés da parede de concreto ali existente, provavelmente teria sido amortecido o 
impacto do carro de Aírton Senna naquele acidente fatal de 1994. 
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Caixa 30.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
- prejuízos – no valor de (R$ 1.000,00) 
Caixa 29.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Despesas 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
 
- situação final – patrimônio líquido de R$ 29.000,00 
Caixa 29.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
LPA (1.000,00) 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Repare que, nessa situação, a ocorrência de um prejuízo de (R$ 1.000,00) teve por 
consequência a redução do Patrimônio Líquido da companhia para um valor inferior ao do 
capital inicial. Como resultado, a companhia ficou com um patrimônio inferior àquele que os 
sócios haviam inicialmente investido, na formação do patrimônio da empresa. 
(2) Efeito do prejuízo em uma companhia com reserva legal constituída. 
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- situação inicial – companhia com capital de R$ 30.000,00 e Reserva legal de R$ 6.000. 
Caixa 36.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reserva legal 6.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
- prejuízos – no valor de (R$ 1.000,00) 
Caixa 35.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reserva legal 6.000,00 
Despesas 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
 
- situação final – patrimônio líquido de R$ 35.000,00 
Caixa 35.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reserva legal 6.000,00 
LPA (1.000,00) 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Repare que, nessa situação, a ocorrência de um prejuízo de (R$ 1.000,00) teve por 
conseqüência a redução do Patrimônio Líquido da companhia (de R$ 36.000,00 para R$ 
35.000,00), mas seu valor permaneceu superior ao do valor do capital inicial (R$ 30.000,00). 
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Como resultado, a companhia não ficou com um patrimônio inferior àquele que os sócios 
haviam inicialmente investido, na formação do patrimônio da empresa. 
2.3 Cálculo e limites da Reserva legal 
2.3.1 Considerações iniciais 
Nos termos do art. 193 da Lei das S/A, a Reserva legal: 
- deve ser formada pela apropriação de 5% do lucro líquido do exercício antes de qualquer 
outra destinação, 
- até o limite de 20% do capital social. 
Duas colocações sobre o termo capital social utilizado no referido artigo: 
- ele deve ser entendido como capital social realizado, que é o que efetivamente existe no 
patrimônio da companhia; e 
- respeitáveis doutrinadores também propõem que, nesse conceito, seja incluída a Reserva de 
Correção Monetária do Capital, para que o total possa refletir – de fato – o valor atualizado do 
capital existente. 
Já, no § 1o do mesmo art. 193, é instituído um limite facultativo para essa reserva: 
- enquanto o valor da Reserva Legal (que vai se acumulando a cada exercício) não alcançar o 
montante de 20% do capital social realizado; 
- pode haver um momento em que (mesmo esse limite não alcançado), a companhia possa 
(caso assim deseje) deixar de constituir (parar de acumular) essa reserva; 
- isso ocorrerá no momento em que o valor (acumulado) da reserva legal, somado ao valor das 
reservas de capital (exceto a eventual reserva de correção monetária do capital), chegar a 30% 
do capital social realizado. 
2.3.2 Apresentação didática do cálculo da Reserva legal 
Para facilitar o entendimento do cálculo dareserva, previsto na Lei das S/A, imagine uma 
esposa que pede a seu marido que troque uma telha – no telhado de casa. Esse marido 
(geralmente a contragosto) vai pegar uma escada, e posicioná-la abaixo do alçapão do sótão 
da casa (caso haja sótão na casa), que fica instalado na laje para: 
a) a cada momento, dar um passo (subindo um degrau); 
b) até chegar no teto (que é o telhado); 
c) passando pelo subteto (que é laje da edificação, onde está instalado o alçapão de 
entrada no sótão). 
Considere que nessa situação, o marido (sem pressa) irá dar um passo de cada vez (subindo 
aos poucos a escada). Da mesma forma, a Reserva legal é constituída (sem pressa), com 5% do 
lucro líquido a cada exercício (acumulando aos poucos seu valor). 
Agora, dando um passo após o outro, o marido vai subindo a escada até chegar no teto (que é 
o telhado) e, quando chega lá, não pode mais dar nenhum passo (não pode subir mais). Da 
mesma forma, a Reserva legal vai sendo constituída aos poucos, com 5% do lucro de cada vez, 
exercício após exercício, até chegar ao montante de 20% do capital social realizado e, quando 
alcança esse valor, não pode mais ser constituída (não pode aumentar de valor). 
Ocorre que, quando o marido alcança alçapão do sótão (ultrapassa a altura da laje da casa – 
subteto) a esposa não mais o vê e, assim, não pode mais ficar obrigando-o a dar mais passos; 
dessa forma, a partir da laje, o marido somente dará mais passos se quiser (facultativamente) 
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– até o teto (telhado). Da mesma forma, quando a Reserva legal, somada às reservas de 
capital alcança o valor de 30% do capital social, a companhia não mais é obrigada a continuar 
destinando valores à Reserva legal, fazendo isso somente se quiser (facultativamente) – até 
que o valor da Reserva legal alcance o teto (20% do capital social). 
Para resolução de problemas, propomos a seguinte fórmula simplificadora: 
Passo (=) 5% (*) Lucro Líquido
Teto (=) 20% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída)
Sub-teto (=) 30% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) (-)
Reservas de capital (exceto correção
monetária do capital)
Para a maioria dos autores, capital social significa "Capital social realizado, somado à Reserva de Correção monetária do capital".
 
A fórmula acima, que deve ser aplicada a cada período, compara o passo que o que falta para 
se chegar ao teto (limite máximo) e ao subteto (limite facultativo): 
- caso, com o passo, o teto seja ultrapassado, o passo deve ser reduzido; 
- caso, com o passo, o subteto seja ultrapassado, o passo passa a ser facultativo a partir do 
subteto. 
Uma última observação. Pode ocorrer do valor do teto ser inferior ao valor do subteto. 
Notadamente, isso ocorre quando não há reservas de capital constituídas no patrimônio da 
companhia; pois, por óbvio, o valor de 30% do Capital social é superior ao de 20% do Capital 
social. Esse é o caso em que a laje está construída acima do telhado e, nesse caso, a laje não 
tem utilidade alguma, portanto, basta ignorá-la. Da mesma forma, nesse caso, basta ignorar o 
subteto. 
Colocada a regra de cálculo da Reserva legal, tanto da maneira tradicional quando de nossa 
maneira didática, vamos contextualizá-la com a apresentação de alguns exemplos numéricos. 
2.4 Exemplos de constituição de Reserva legal 
2.4.1 Antes de alcançar os limites facultativo e obrigatório 
Seja uma companhia que apresente um patrimônio líquido conforme abaixo. 
a) Capital = R$ 2.000,00 
b) Reservas de capital = R$ 230,00 
c) Reserva legal (anteriormente constituída) = R$ 25,00 
Considere que essa companhia tenha auferido um lucro de R$ 300,00 
Nesse caso, vamos apurar o valor da reserva legal a partir do cálculo dos valores do passo, do 
teto e do subteto, conforme a seguir: 
Passo (=) 5% (*) Lucro Líquido 
5% (*) 300,00 (=) 15,00 
Teto (=) 20% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) 
20% (*) 2.000,00 (-) 25,00 (=) 375,00 
Sub-teto (=) 30% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) (-)
Reservas de capital (exceto
correção monetária do capital) 
30% (*) 2.000,00 (-) 25,00 (-) 230,00 (=) 345,00 
 
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Nessa situação o passo é inferior ao teto e ao subteto, portanto, obrigatoriamente o passo 
deve ser dado. Assim, a Reserva legal a ser constituída no período deverá ser de R$ 15,00. 
A figura abaixo ilustra a situação acima descrita: 
375
impossível e
proibido
345
Impossível
impossível e
facultativo
15
Possível e obrigatório
0
passo
sub-teto
teto
 
O passo corresponde apenas a R$ 15,00, mas: 
- há espaço de R$ 375,00 até que o teto seja alcançado; e 
- há espaço de R$ 345,00 até que o subteto seja alcançado. 
Portanto, o passo poderá ser dado em sua totalidade. 
2.4.2 Após alcançar o limite facultativo e antes de alcançar o limite obrigatório 
Seja uma companhia com patrimônio líquido conforme abaixo. 
a) Capital = R$ 2.000,00 
b) Reservas de capital = R$ 230,00 
c) Reserva legal (anteriormente constituída) = R$ 360,00 
Considere que essa companhia tenha auferido um lucro de R$ 300,00 
Nesse caso, vamos apurar o valor da reserva legal a partir do cálculo dos valores do passo, do 
teto e do subteto, conforme a seguir: 
Passo (=) 5% (*) Lucro Líquido 
5% (*) 300,00 (=) 15,00 
Teto (=) 20% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) 
20% (*) 2.000,00 (-) 360,00 (=) 40,00 
Sub-teto (=) 30% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) (-)
Reservas de capital (exceto
correção monetária do capital) 
30% (*) 2.000,00 (-) 360,00 (-) 230,00 (=) 10,00 
 
Repare que: 
a) o passo é de R$ 15,00. 
b) o teto somente seria alcançado se o passo fosse de, no mínimo, R$ 40,00. 
c) Porém, o subteto é alcançado com um passo de apenas R$ 10,00. 
Nessa situação, o passo, potencialmente de R$ 15,00 não necessitará ser dado 
obrigatoriamente nesse tamanho, pois com R$ 10,00 já estará alcançado o subteto e, nesse 
caso, o restante do passo, no valor de R$ 5,00, poderá ou não (facultativamente) ser dado. 
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Relembrando: (1) o passo é obrigatório até o subteto, (2) do subteto ao teto ele é facultativo e 
(3) acima do teto ele é proibido. 
Portanto, no caso necessariamente será dado um passo de no mínimo R$ 10,00 e no máximo 
R$ 15,00, podendo ser dado um passo em qualquer valor compreendido entre R$ 10,00 e R$ 
15,00. Em outras palavras, a Reserva legal deverá ser obrigatoriamente constituída em um 
valor de, no mínimo R$ 10,00 e no máximo R$ 15,00, podendo ser constituída em qualquer 
valor compreendido entre R$ 10,00 e R$ 15,00. 
A figura abaixo ilustra a situação acima descrita: 
40
Impossível
15
Possível Possível e facultativo
10
Possível e obrigatório
0
sub-teto
passo
teto
 
O passo corresponde a R$ 15,00e há espaço equivalente a R$ 40,00 até que o teto seja 
alcançado, mas o subteto já é alcançado com um passo de apenas R$ 10,00. 
Portanto, o passo deverá ser dado em pelo menos R$ 10,00 e, no máximo, R$ 15,00. 
2.4.3 Alcançando o limite obrigatório 
Seja uma companhia com patrimônio líquido conforme abaixo. 
a) Capital = R$ 2.000,00 
b) Reservas de capital = R$ 202,00 
c) Reserva legal (anteriormente constituída) = R$ 388,00 
Considere que essa companhia tenha auferido um lucro de R$ 300,00 
Nesse caso, vamos apurar o valor da reserva legal a partir do cálculo dos valores do passo, do 
teto e do subteto, conforme a seguir: 
Passo (=) 5% (*) Lucro Líquido 
5% (*) 300,00 (=) 15,00 
Teto (=) 20% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) 
20% (*) 2.000,00 (-) 388,00 (=) 12,00 
Sub-teto (=) 30% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) (-)
Reservas de capital (exceto
correção monetária do capital) 
30% (*) 2.000,00 (-) 388,00 (-) 202,00 (=) 10,00 
 
Repare que: 
a) o passo é de R$ 15,00; 
b) o teto já seria alcançado com um passo fosse de apenas R$ 12,00; 
c) o subteto é alcançado com um passo de apenas R$ 10,00 (. 
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Nessa situação, o passo, potencialmente de R$ 15,00: 
- até o valor de R$ 10,00, o passo é obrigatório; 
- não poderá ser dado em valor que ultrapasse R$ 12,00 (pois do teto não se pode passar); 
- não necessitará ser dado obrigatoriamente nesse tamanho, pois com R$ 10,00 já estará 
alcançado o subteto e, nesse caso, o restante permitido do passo, no valor de R$ 2,00, 
poderá ou não (facultativamente) ser dado. 
Relembrando: (1) o passo é obrigatório até o subteto, (2) do subteto ao teto ele é facultativo e 
(3) acima do teto ele é proibido. 
Portanto, no caso, a Reserva legal deverá ser obrigatoriamente constituída em um valor de, no 
mínimo R$ 10,00 e no máximo R$ 12,00, podendo ser constituída em qualquer valor 
compreendido entre R$ 10,00 e R$ 12,00 e sendo proibida sua constituição em valor 
compreendido entre R$ 12,00 e R$ 15,00. 
A figura abaixo ilustra a situação acima descrita: 
15
Proibido
12
Possível Possível e facultativo
10
Possível e obrigatório
0
sub-teto
teto
passo
 
O passo corresponde a R$ 15,00 e há espaço equivalente a R$ 12,00 até que o teto seja 
alcançado, mas o subteto já é alcançado com um passo de apenas R$ 10,00. 
Portanto, o passo deverá ser dado em pelo menos R$ 10,00 e, no máximo, R$ 12,00. 
2.4.4 Limite facultativo superior ao obrigatório 
Seja uma companhia que apresente um patrimônio líquido conforme abaixo. 
a) Capital = R$ 2.000,00 
b) Reservas de capital = R$ 182,00 
c) Reserva legal (anteriormente constituída) = R$ 388,00 
Considere que essa companhia tenha auferido um lucro de R$ 300,00 
Nesse caso, vamos apurar o valor da reserva legal a partir do cálculo dos valores do passo, do 
teto e do subteto, conforme a seguir: 
Passo (=) 5% (*) Lucro Líquido 
5% (*) 300,00 (=) 15,00 
Teto (=) 20% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) 
20% (*) 2.000,00 (-) 388,00 (=) 12,00 
Sub-teto (=) 30% (*) capital social (-)
Reserva legal (anteriormente
constituída) (-)
Reservas de capital (exceto
correção monetária do capital) 
30% (*) 2.000,00 (-) 388,00 (-) 182,00 (=) 30,00 
 
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Repare que: 
a) o passo é de R$ 15,00; 
b) o teto já seria alcançado com um passo fosse de apenas R$ 12,00; 
c) o subteto está acima do teto, somente sendo alcançado com um passo de 
R$ 30,00 (assim, o subteto não tem utilidade – assim como uma laje 
colocada acima do telhado – e, portanto, deve ser simplesmente 
desconsiderado). 
Nessa situação, o passo, potencialmente de R$ 15,00, não poderá ultrapassar R$ 12,00 (pois do 
teto não se pode passar). 
Assim, a Reserva legal deverá ser obrigatoriamente constituída em um valor de, no mínimo R$ 
12,00 e no máximo R$ 12,00. 
A figura abaixo ilustra a situação acima descrita: 
30
Desconsiderado
15
Possível Possível porém proibido
12
Possível e obrigatório
0
teto
passo
sub-teto
 
3 Reservas para contingências 
O termo “contingência” representa um fato imprevisível ou fortuito, que escapa ao controle, 
ou seja, uma eventualidade. 
No âmbito da Contabilidade, a contingência está relacionada à ocorrência de um evento que 
pode ensejar perda e que deve ser incerto. 
Portanto, a reserva de contingência deve ser compreendida como uma preparação para 
enfrentar algo futuro e incerto. Ora, essa preparação nada mais é do que a separação de parte 
do lucro da entidade, para utilização no enfrentamento da contingência. 
É importante diferir a reserva para contingências das provisões (já estudadas): 
(1) provisões são decorrentes fatos já ocorridos e 
(2) reservas de contingência estão relacionadas a fatos ainda não ocorridos. 
3.1 Previsão legal e finalidade 
As Reservas para contingências têm por finalidade a manutenção de recursos no patrimônio, 
com o objetivo de compensar uma, eventual, diminuição do lucro, em exercícios futuros, 
decorrente de uma perda julgada provável e cujo valor possa ser estimado. De acordo com o 
art. 195 da Lei das S/A, a assembleia geral de acionistas pode, portanto, por proposta dos 
órgãos de administração, destinar uma parcela do lucro para a formação dessa reserva. 
 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 13 de 26 
3.2 Constituição e reversão das Reservas para contingências 
Diferentemente do que ocorre com a reserva legal – que possui uma regra específica de 
quantificação, as Reservas para contingências deverão ser calculadas, aprovadas e constituídas 
caso a caso. Assim, os órgãos de administração deverão propor sua constituição, indicando a 
causa da perda prevista, a justificação dos motivos de ocorrência da perda e a previsão de seu 
provável valor. 
Exemplificativamente, podem ser constituídas reservas de provisão nas seguintes situações: 
- desastres naturais, como, enchentes, secas, geadas, etc.; 
- problemas de posicionamento no mercado, como, obsolescência de estoques (situação 
comum em empresas que trabalham com tecnologia em constante desenvolvimento – 
como é o caso das empresas de informática); 
- problemas de intervenção do governo na regulação da economia, como, aumento ou 
redução de alíquotas de importação de produtos que a empresa importe ou fabrique; 
- problemas trabalhistas, como por exemplo, paralização por longo período das atividades 
da companhia em virtude de greves de trabalhadores. 
A reserva será revertida no exercício em que deixarem de existir as razões que justificaram sua 
constituição ou em que ocorrer a perda. 
Para ilustrar os conceitos apresentados, encontram-se dois exemplos, relativos à constituição 
e reversão de Reservas para contingências: (1) com a ocorrência da contingência e (2) com o 
desaparecimento do risco da contingência. 
3.2.1 Exemplo 1 – Constituiçãoda Reserva e ocorrência da contingência 
Considere que em 31/12/2004, a companhia tenha apresentado lucro de R$ 1.000,00. 
Entretanto, ela teme uma contingência (enchente que inunde o estabelecimento onde 
mantém seu estoque de tamancos) avaliada em R$ 1.000,00. 
Considere, ainda, que no ano seguinte, ocorrendo a enchente, a companhia incorre em perdas 
de R$ 1.000,00 – que reduzem seu lucro. 
Situação inicial: 
Caixa 21.000,00 
estoques 10.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Receitas 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Fechamento do Exercício 
D = Apuração do resultado do exercício - ARE
1 - C = a Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA) 1.000,00 
Constituição de Reservas para contingências. 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 14 de 26 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA)
2 - C = a Reservas para contingências 1.000,00 
Situação patrimonial após a constituição da Reserva 
Caixa 21.000,00 
estoques 10.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
31/12/2005, antes do fechamento do exercício. 
Caixa 21.000,00 
estoques 9.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências 1.000,00 
perdas 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Fechamento do exercício de 2005, prejuízo de R$ 1.000,00. 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA)
3 - C = a Apuração do Resultado do exercício - ARE 1.000,00 
Situação patrimonial após o fechamento do exercício. 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 15 de 26 
Caixa 21.000,00 
estoques 9.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências 1.000,00 
LPA (atual conta PA) (1.000,00) 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Reversão de Reservas para contingência. 
D = Reservas para contingências
4 - C = a Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA) 1.000,00 
Situação final – em 31/12/2005 
Caixa 21.000,00 
estoques 9.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências - 
LPA (atual conta PA) - 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Repare que no momento inicial, poderia ter sido destinado R$ 1.000,00 aos acionistas, a título 
de dividendos, mas isso não foi feito. Mantendo-se esse valor no patrimônio da companhia, 
para eventual utilização na ocorrência de uma enchente, evitou-se que a companhia tivesse 
que contrair empréstimos bancários, para manter seu funcionamento. 
No ano seguinte, tendo ocorrido tal evento, a companhia incorreu em perdas, que resultaram 
em prejuízos, porém esses prejuízos não lograram reduzir o Patrimônio Líquido a valores 
inferiores ao inicial, pois havia sido constituída reserva de lucro para isso. 
Assim, na situação final, em que pese a companhia ter experimentado prejuízo no ano, não há 
prejuízos acumulados. 
3.2.2 Exemplo 2 – Constituição da Reserva sem ocorrência da contingência 
Considere que em 31/12/2004, a companhia tenha apresentado lucro de R$ 1.000,00. 
Entretanto, ela teme uma contingência (enchente que inunde o estabelecimento onde 
mantém seu estoque de tamancos) avaliada em R$ 1.000,00. 
Considere, ainda, que no ano seguinte, em virtude de obras realizadas pelo Poder Público, 
tenha desaparecido o risco de enchentes no local. 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 16 de 26 
Situação inicial: 
Caixa 21.000,00 
estoques 10.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Receitas 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Fechamento do exercício 
D = Apuração do resultado do exercício - ARE
1 - C = a Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA) 1.000,00 
- constituição de Reservas para contingências. 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA)
2 - C = a Reservas para contingências 1.000,00 
Situação patrimonial após a constituição da Reserva 
Caixa 21.000,00 
estoques 10.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
31/12/2005, antes do fechamento do exercício. 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 17 de 26 
Caixa 21.000,00 
estoques 10.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Reversão da Reserva. 
D = Reservas para contingências
3 - C = a Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA) 1.000,00 
Situação patrimonial após o fechamento do exercício. 
Caixa 21.000,00 
estoques 10.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências - 
LPA (atual conta PA) 1.000,00 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
Repare que no momento inicial, poderia ter sido destinado R$ 1.000,00 aos acionistas, a título 
de dividendos, mas isso não foi feito. Mantendo-se esse valor no patrimônio da companhia, 
para eventual utilização na ocorrência de uma enchente, evitar-se-ia que a companhia tivesse 
que contrair empréstimos bancários, para manter seu funcionamento. 
Ocorre que, no ano seguinte, tendo desaparecido o risco desse evento, a companhia não 
incorreu em perdas que resultassem em prejuízos. Assim, Reserva se revelou desnecessária e 
foi revertida. 
Portanto, na situação final, pela companhia não ter experimentado, no ano, as perdas antes 
temidas, resultou um valor de R$ 1.000,00 na conta LPA, que poderá ser – afinal – destinado 
aos acionistas, ao capital ou a outras reservas de lucro. 
O lançamento de destinação do lucro aos acionistas é o seguinte: 
 
Finalmente, o patrimônio resultante pode ser apresentado conforme figura abaixo: 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA(atual conta PA)
4 - C = a Dividendos a dis tribuir (pass ivo circulante) 1.000,00 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 18 de 26 
Caixa 21.000,00 Dividendos a distribuir 1.000,00 
estoques 10.000,00 
Capital Social Subscrito 30.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 30.000,00 
Reservas para contingências - 
LPA (atual conta PA) - 
Ativo Passivo
----------------------------- Patrimônio Líquido
Despesas Receitas
 
4 Reserva de lucros a realizar 
Como a contabilidade considera, na apuração do lucro, os fatos econômicos ocorridos de 
acordo com o regime de competência, normalmente nem todo o lucro apurado se encontra 
financeiramente realizado. Em outras palavras, parte das receitas computadas no resultado 
do exercício, em obediência ao regime de competência, pode não ter sido recebida. Assim, 
embora economicamente auferida, nem toda receita está financeiramente realizada – 
transformada em dinheiro a ser utilizado nas atividades da entidade. 
A reserva de lucros a realizar visa, então, segregar, do lucro auferido, essa parte não realizada, 
para que não seja distribuída, na forma de dividendos, parcela dos resultados que nem sequer 
tenha sido recebida pela empresa, evitando, dessa forma, a descapitalização da entidade. 
No art. 197 da Lei das S/A, são considerados lucros a realizar: (1) o resultado positivo da 
equivalência patrimonial e (2) o lucro, rendimento ou ganho líquido em operações ou 
contabilização de ativo e passivo pelo valor de mercado, cujo prazo de realização financeira 
ocorra após o término do exercício social seguinte. 
O lançamento da constituição da Reserva de lucros a realizar é o seguinte: 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA)
1 - C = a Reserva de lucros a realizar x 
O lançamento da reversão dessa reserva é o seguinte: 
D = Reserva de lucros a realizar
2 - C = a Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA) y 
A constituição da reserva de lucros a realizar é facultativa e pode ocorrer no exercício em que 
o montante do dividendo mínimo obrigatório ultrapassar a parcela realizada do lucro líquido 
do exercício. A apuração do valor dessa reserva será estudada juntamente com o cálculo dos 
dividendos obrigatórios – em tópico específico, adiante neste curso. 
5 Reservas estatutárias 
As reservas estatutárias são aquelas a serem constituídas, a partir do lucro líquido do exercício, 
com base no que estiver disposto no estatuto social da companhia. 
De acordo com o disposto no art. 194 da Lei das S/A, as reservas estatutárias somente poderão 
ser criadas no caso do estatuto indicar sua finalidade, os critérios de sua constituição e os 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 19 de 26 
limites máximos para a reserva. Assim, o estatuto pode – exemplificativamente – determinar a 
constituição de reservas com o objetivo de resgate de debêntures ou de partes beneficiárias, 
aumento de capital ou amortização de ações. 
De acordo com o art. 198 da Lei das S/A, a constituição de reserva estatutária não pode ser 
aprovada em prejuízo da distribuição do dividendo mínimo obrigatório. 
O lançamento da constituição de Reserva estatutária é o seguinte: 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA)
1 - C = a Reserva estatutária x 
O lançamento da reversão dessa reserva é o seguinte: 
D = Reserva estatutária
2 - C = a Lucro ou Prejuízos acumulados - LPA (atual conta PA) y 
6 Reservas de retenção de lucros (planos de investimento) 
As Reservas de retenção de lucros são formadas com a finalidade de reter parte do lucro do 
exercício, a fim de destiná-lo a execução de projetos de investimento e expansão da 
companhia. Tais reservas, propostas pelos órgãos de administração, devem ser aprovadas 
pela assembleia geral de acionistas. Essa reserva pode, também, receber o nome de Reserva 
para plano de expansão ou de Reserva orçamentária e a razão dessa última denominação 
reside no fato de que a aprovação da constituição da reserva é condicionada a sua previsão no 
orçamento de capital (de investimentos) da companhia. 
Uma vez constituída essa reserva, parte do lucro auferido – não tendo sido distribuído aos 
acionistas – estará compondo o patrimônio, para que seja aplicado na consecução do projeto. 
À medida que os projetos forem sendo executados, a reserva de retenção de lucros deverá ser 
revertida para a conta LPA, podendo também ser utilizada para distribuição, aumento de 
capital ou absorção de prejuízos. 
Nos termos do art. 196 da Lei das S/A, orçamento é submetido à assembleia-geral (ordinária 
ou extraordinária) pelos órgãos de administração, compreendendo as fontes de recursos e o 
destino do capital, alcançando até 5 exercícios consecutivos, salvo se a execução do projeto de 
investimento tiver prazo maior e o orçamento pode ser revisto anualmente, quando o projeto 
tiver duração superior a um exercício social. 
De acordo com o art. 198 da Lei das S/A, a constituição de reserva de retenção de lucros 
também não pode ser aprovada em prejuízo da distribuição do dividendo mínimo obrigatório. 
O lançamento da constituição de Reserva de retenção de lucros é o seguinte: 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA
1 - C = a Reserva de retenção de lucros x 
O lançamento da reversão dessa reserva é o seguinte: 
D = Reserva de retenção de lucros
2 - C = a Lucro ou Prejuízos acumulados - LPA y 
7 Reserva especial - dividendos obrigatórios não distribuídos 
A Reserva especial para dividendos obrigatórios não distribuídos será constituída, nos termos 
do art. 202 da Lei das S/A, quando os acionistas tiverem direito aos dividendos, porém a 
companhia não dispuser de recursos financeiros para distribuí-los. Os lucros que deixarem de 
ser distribuídos, portanto, deverão ficar registrados nessa reserva, para serem pagos assim que 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 20 de 26 
a situação financeira permitir, sendo que a reserva pode também ser utilizada para a absorção 
de prejuízos. 
8 Reserva de incentivos fiscais – criada pela Lei n° 11.638, de 
2007 
O art. 195-A foi introduzido na Lei das S/A pela Lei 11.638, de 2007, criando mais uma reserva 
de lucro: a “Reserva de incentivos fiscais”. Não existia essa previsão no texto anterior. Essa 
reserva é formada por valores decorrentes de doações e subvenções governamentais para 
investimento, recebidos pela entidade. 
Para compreender essa reserva, é necessário saber que: 
- na redação anterior da Lei das S/A, as doações e subvenções, acima referidas, eram 
classificadas como reserva de capital e, portanto, seu valor creditado diretamente à respectiva 
conta do Patrimônio Líquido; 
- na redação atual, esses valores passaram a transitar pelo resultado (como receita, 
reconhecida de acordo com o regime de competência) e, com isso, a integrar o lucro ou o 
prejuízo da entidade. 
Ora, o valor da doação, ou da subvenção, antes era reconhecido como reserva de capital e, 
consequentemente, não podia ser destinado aos acionistas, como dividendos a distribuir. 
Porém, integrando o lucro, esse valor poderia – teoricamente – vir a ser distribuído. 
Ora, não faz nenhum sentido o recebimento de uma subvenção governamental pela entidade 
e sua imediata distribuição aos acionistas, na forma de dividendos. Com efeito, o Poder 
Público confere subvenções a entidades quando há um interesse da sociedade no 
desempenho de sua atividade,mas com a distribuição do correspondente valor, o incentivo à 
atividade ficaria neutralizado. 
Para regular essa situação, foi incluído art. 195-a na Lei das S/A. De acordo com esse 
dispositivo, a Assembleia geral pode destinar para a reserva de incentivos fiscais a parcela do 
lucro líquido decorrente de doações ou subvenções governamentais para investimentos. 
Ora, era exatamente o valor antes destinado diretamente à Reserva de Capital e que, agora, 
passa a (1) compor o resultado e (2) ser destinado a reservas de lucro. 
Exemplo: 
Seja o recebimento da doação de um equipamento com valor de mercado avaliado em R$ 
200.000,00, considerando como situação patrimonial inicial a seguir. 
Caixa 20.000,00 
Capital Social Subscrito 20.000,00 
(-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 20.000,00 
Ativo Passivo
------------------------------------------- Patrimônio Líquido
 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 21 de 26 
Com o recebimento da doação, deve ser realizado o seguinte lançamento: 
 
Em seguida, pelo encerramento do exercício: 
D = Apuração do Resultado do Exercício
2 - C = a Lucro ou Prejuízos acumulados - LPA 200.000,00 
A partir do lançamento acima, a situação patrimonial final passa a ser a seguinte: 
Caixa 20.000,00 
Capital Social Subscrito 20.000,00 
Máquinas e equipamentos 200.000,00 (-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 20.000,00 
LPA 200.000,00 
Ativo Passivo
------------------------------------------- Patrimônio Líquido
 
Com o procedimento de fechamento do exercício, a receita de doação passa a compor o saldo 
do PL – na conta LPA e esse valor pode ser utilizado para constituição da reserva de incentivos 
fiscais em comento, conforme lançamento a seguir: 
D = Lucros ou Prejuízos acumulados - LPA 
3 - C = a Reserva de incentivos fiscais 200.000,00 
Após o lançamento acima, a configuração patrimonial passa a ser a seguinte: 
Caixa 20.000,00 
Capital Social Subscrito 20.000,00 
Máquinas e equipamentos 200.000,00 (-) Capital a Realizar - 
(=) Capital Realizado 20.000,00 
Reservas de lucro 200.000,00 
Ativo Passivo
------------------------------------------- Patrimônio Líquido
 
Não há dispositivo na Lei das S/A determinando a reversão dessa reserva, entendemos que a 
condição para reversão dessa reserva, sua capitalização, utilização para absorção de prejuízos, 
ou sua distribuição, deve ser especificada pela legislação de cada incentivo, de doação ou 
subvenção. 
D = Máquinas e equipamentos
1 - C = a Receitas - doações do poder público 200.000,00 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 22 de 26 
9 Reserva de Prêmios na Emissão de Debêntures 
A reserva de lucros específica para registro do valor do prêmio na emissão de debêntures não 
está prevista expressamente na Lei das S/A, mas é decorrente de leis que trataram de 
questões tributárias. De qualquer forma, trata-se de um valor que, tendo impactado o lucro 
da entidade, fica mantido em seu patrimônio, o que impede (pelo menos temporariamente) 
sua entrega aos acionistas, na forma de dividendos. 
9.1 Definição 
Já vimos, quando do estudo do passivo que: 
(a) as debêntures são títulos emitidos por Sociedades por Ações, para captação de recursos de 
longo prazo, que: 
- podem ser remunerados com juros ou participação nos lucros e 
- podem ser liquidados em dinheiro ou na conversão da dívida em capital; e 
(b) o prêmio da emissão de debêntures consiste em valor de negociação (pago pelos 
adquirentes do título) superior ao valor nominal. 
Vimos, também, que esse prêmio deve ser reconhecido no resultado pro rata tempore, como 
receita, especificamente no resultado financeiro da entidade, de acordo com o transcurso do 
prazo compreendido entre o lançamento do título e sua posterior liquidação. 
Pois bem, atualmente, o prêmio é reconhecido como receita, mas nem sempre foi assim. Com 
efeito, de acordo com a redação original da Lei das S/A, esse valor era registrado como reserva 
de capital: 
- Redação original do § 1º do art. 182 da Lei das S/A 
Art. 182. ... 
§ 1º Serão classificadas como reservas de capital as contas que registrarem: 
 a) a contribuição do subscritor de ações que ultrapassar o valor nominal e a parte do 
preço de emissão das ações sem valor nominal que ultrapassar a importância destinada à 
formação do capital social, inclusive nos casos de conversão em ações de debêntures ou 
partes beneficiárias; 
 b) o produto da alienação de partes beneficiárias e bônus de subscrição; 
 c) o prêmio recebido na emissão de debêntures; 
 d) as doações e as subvenções para investimento. 
- Redação atual do § 1º do art. 182 da Lei das S/A 
Art. 182. ... 
§ 1º Serão classificadas como reservas de capital as contas que registrarem: 
 a) a contribuição do subscritor de ações que ultrapassar o valor nominal e a parte do 
preço de emissão das ações sem valor nominal que ultrapassar a importância destinada à 
formação do capital social, inclusive nos casos de conversão em ações de debêntures ou 
partes beneficiárias; 
 b) o produto da alienação de partes beneficiárias e bônus de subscrição; 
 c) (revogada); 
 d) (revogada). 
Mas essa mudança legislativa é decorrência de uma mudança de entendimento. 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
Luiz Eduardo Santos Página 23 de 26 
Originalmente, entendia-se que o valor do prêmio recebido pela entidade, por conta da 
emissão de debêntures, teria sido graciosamente entregue pelo debenturista para 
futuramente participar dos lucros da entidade. Portanto, teria a natureza de um “pedágio 
para entrar na festa”. 
Posteriormente, chegou-se à conclusão de que o valor do prêmio recebido pela entidade 
deveria, na verdade, compor a remuneração do dinheiro no tempo (reduzindo os juros 
efetivos a serem suportados pela entidade e, consequentemente, caracterizando uma receita 
financeira). 
Esse tratamento foi instituído em 2008, com o advento da Medida Provisória n° 449, de 2008, 
convertida na Lei n° 11.941, de 2009, especificamente com base no disposto no art. 19, a 
seguir reproduzido. 
Lei n° 11.941, de 2009: 
Art. 19. Para fins de aplicação do disposto nos arts. 15 a 17 desta Lei em relação ao 
prêmio na emissão de debêntures a que se refere o art. 38 do Decreto-Lei nº 1.598, de 26 
de dezembro de 1977, a pessoa jurídica deverá: 
I – reconhecer o valor do prêmio na emissão de debêntures em conta do resultado pelo 
regime de competência e de acordo com as determinações constantes das normas 
expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, no uso da competência conferida pelo § 
3º do art. 177 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, no caso de companhias abertas 
e de outras que optem pela sua observância; 
II – excluir do Livro de Apuração do Lucro Real o valor referente à parcela do lucro líquido 
do exercício decorrente do prêmio na emissão de debêntures, para fins de apuração do 
lucro real; 
III – manter o valor referente à parcela do lucro líquido do exercício decorrente do prêmio 
na emissão de debêntures em reserva de lucros específica; e 
IV – adicionar no Livro de Apuração do Lucro Real, para fins de apuração do lucro real, o 
valor referido no inciso II do caput deste artigo, no momento em que ele tiver destinaçãodiversa daquela referida no inciso III do caput deste artigo. 
Esclareça-se que o dispositivo acima foi revogado pela Lei n° 12.973, de 2014, mas continua-se 
com o procedimento aplicável ao caso, em razão do disposto no art. 31 da Lei n° 12.973, de 
2014, também a seguir reproduzido. 
Lei n° 12.973, de 2014: 
Art. 31. O prêmio na emissão de debêntures não será computado na determinação do 
lucro real, desde que: 
I - a titularidade da debênture não seja de sócio ou titular da pessoa jurídica emitente; e 
II - seja registrado em reserva de lucros específica, que somente poderá ser utilizada para: 
a) absorção de prejuízos, desde que anteriormente já tenham sido totalmente absorvidas 
as demais Reservas de Lucros, com exceção da Reserva Legal; ou 
b) aumento do capital social. 
 
A figura a seguir ilustra as representações patrimoniais decorrentes da emissão de debêntures 
com prêmio: 
 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
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9.2 Exemplo 
Para ilustrar o novo tratamento, a seguir, apresentamos um exemplo, considerando o 
lançamento de uma série de debêntures com as seguintes características: 
- data do lançamento: 02/01/20X0; 
- valor nominal das debêntures: R$ 10.000,00; 
- valor captado no mercado: R$ 11.000,00; 
- período de maturação do título: 10 (dez) anos 
- remuneração: 20% do lucro, considerando um lucro de 2.000,00 no primeiro ano. 
 
O fluxo financeiro do empréstimo é simples, recebimento de R$ 11.000,00 no início e 
pagamento de R$ 10.000,00 ao final de 10 anos. A taxa de retorno interna para esse fluxo 
deverá corresponder a -0,9486% ao ano e os correspondentes valores se encontram 
apresentados na tabela a seguir: 
 
 
Ano Principal (+) Juros (=) Montante (-) Pgto. (=) Saldo 
1 11.000,00 -104,34 10.895,66 0,00 10.895,66 
2 10.895,66 -103,35 10.792,30 0,00 10.792,30 
3 10.792,30 -102,37 10.689,93 0,00 10.689,93 
4 10.689,93 -101,40 10.588,53 0,00 10.588,53 
5 10.588,53 -100,44 10.488,09 0,00 10.488,09 
6 10.488,09 -99,49 10.388,60 0,00 10.388,60 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
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7 10.388,60 -98,54 10.290,06 0,00 10.290,06 
8 10.290,06 -97,61 10.192,45 0,00 10.192,45 
9 10.192,45 -96,68 10.095,77 0,00 10.095,77 
10 10.095,77 -95,77 10.000,00 -10.000,00 0,00 
 
Lançamentos: 
 
1) No lançamento das debêntures com prêmio: 
D = Caixa (ou Bancos) 11.000,00 
1 - C = a Diversos
C = a Debêntures a pagar 10.000,00 
C = a Prêmio na emissão de debêntures 1.000,00 
 
2) Na apropriação pro rata tempore do prêmio e da remuneração de 20X0, , considerando que 
o Lucro Líquido (antes das participações) tenha sido de R$ 2.000,00: 
D = Prêmio na emissão de debêntures
2a - C = a Receita de amortização do prêmio 104,34 
D = Participações dos debenturistas
2b - C = a Participações a pagar 400,00 
 
3) No encerramento do exercício de 20x0: 
D = Receita de amortização do prêmio
3a - C = a Apuração do Resultado do Exercício 104,34 
... 
 
D = Apuração do Resultado do Exercício
3b - C = a Lucros ou Prejuízos Acumulados 1.600,00 
 
4) Na constituição da Reserva de Lucros 
D = Lucros ou Prejuízos Acumulados
4 - C = a Reserva de Prêmio na Emisão de Debêntures 104,34 
 
10 Considerações Finais 
10.1 Dividendos propostos 
Os dividendos, considerados como a parte do lucro correspondente a cada ação, devem ser, 
pelo menos em parte, distribuídos aos titulares das ações. Ocorre que essa distribuição está 
sujeita a regras. 
Em primeiro lugar, a entidade deve cumprir a Lei, distribuindo o dividendo mínimo obrigatório, 
determinado pela Lei das S/A. 
Em segundo lugar, a entidade deve cumprir seu Estatuto, distribuindo o dividendo fixo ou 
mínimo, caso estejam previstos no Estatuto. 
Aprendendo – Teoria Demonstrações Contábeis Decifradas 
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E, por último, a entidade deve cumprir a decisão da Assembleia Geral de Acionistas, 
distribuindo o valor do dividendo por ela aprovado, geralmente equivalente àquele proposto 
pelos órgãos de administração. 
Repare que, nos primeiros dois casos, uma vez apurado o lucro, o valor esperado a distribuir já 
é conhecido e não há outra opção senão a utilização de recursos para seu pagamento. 
Portanto, o correspondente valor deverá ser reconhecido no passivo. 
Porém, os dividendos propostos pela administração, que excedem o valor desse mínimo 
obrigatório, não atendem à definição de passivo. Na verdade o fato que pode ensejar o 
surgimento da obrigação de pagamento dos dividendos somente ocorrerá no futuro, quando 
da deliberação da Assembleia Geral de Acionistas. Dessa forma, eles não podem figurar no 
passivo. 
Assim, o valor desses dividendos deverá ser debitado à conta LPA e creditado a uma conta 
especial do Patrimônio Líquido, denominada Dividendos Propostos. 
Esse tratamento é detalhadamente apresentado na Interpretação Técnica ICPC n° 08 – 
Contabilização da Proposta de Pagamento de Dividendos. 
A razão da apresentação dessa conta no grupo das Reservas de Lucro é que ela também é 
formada pela apropriação do resultado da entidade, que poderá ser utilizado posteriormente 
para o pagamento de dividendos. 
10.2 Limite das Reservas de Lucro 
O art. 199 da Lei das S/A trata de assunto de alta importância do ponto de vista societário, 
qual seja: o limite de valor para as reservas de lucros. Essa limitação, junto com a obrigação de 
distribuição de dividendos, consiste em elemento de proteção ao minoritário, pois, evitando o 
crescimento do PL pela retenção incessante dos lucros da empresa, os minoritários ficam 
protegidos, podendo receber seus dividendos. 
A seguir, encontra-se reproduzido o artigo 199 da Lei das S/A: 
Art. 199. O saldo das reservas de lucros, exceto as para contingências, de incentivos fiscais 
e de lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social. Atingindo esse limite, a 
assembléia deliberará sobre aplicação do excesso na integralização ou no aumento 
do capital social ou na distribuição de dividendos. 
Pois bem, a ideia é que: 
- as reservas de lucro constituídas estivessem limitadas ao valor do capital; e 
- não estivessem sujeitas ao limite apenas as reservas que não dependessem 
diretamente da Lei nem da exclusiva vontade da Assembleia Geral de Acionistas. 
Em outras palavras, não se aplicaria o limite de valor às reservas que estivessem 
fundamentadas em fato atribuível a terceiros. 
Assim, para verificação do limite de valor para as reservas de lucro (que é o valor do capital 
social) não devem ser consideradas as reservas de (1) Lucros a Realizar, (2) Contingências e (3) 
Incentivos Fiscais. 
Isso está de acordo com a ideia acima defendida, pois: 
- os lucros a realizar e as contingências não dependem da vontade dos acionistas, mas – 
respectivamente – de transações com terceiros (no primeiro caso) e de fatos externos 
inevitáveis (no segundo caso); 
- os incentivos fiscais também não dependem da vontade dos acionistas, mas do Poder 
Público.