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MERCADO DE CAPITAIS AULA 6 Prof. Alfredo Beckert Neto 2 CONVERSA INICIAL Querido aluno, você está de parabéns por todas as horas consumidas nos estudos desta disciplina de Mercado de Capitais. Enfim chegamos à nossa última rota, e acreditamos que deva ser uma satisfação para todos. Portanto, relaxe, pois iremos conversar sobre as consequências de tudo que estudamos até aqui, ou seja, o que devemos fazer com todas as informações e conceitos que aprendemos. E claro, sempre que você pensar em gestão, considere tomadas de decisão, pois essa é a função principal de um gestor. Porém, para que isso ocorra, o gestor precisa estar munido de diversas informações que serão utilizadas como critérios para a tomada de decisão mais assertiva e alinhada com os objetivos da organização. Por isso, iniciaremos a rota estudando a análise fundamentalista e a análise técnica, para então adentrarmos em uma discussão sobre os indicadores para análises de investimento. Depois conversaremos sobre como investir em ações, sendo uma parte mais prática e essencial para operar no mercado de capitais. Para finalizarmos, entenderemos a respeito do investimento em outros produtos do mercado de capitais. Então vamos em frente em nosso último bate-papo. Bons estudos! CONTEXTUALIZANDO Imagine você ser um dos “donos” de um dos maiores bancos do Brasil. Ou então de uma companhia do setor elétrico. Imaginou? Então, isso é possível por meio do mercado de capitais, que permite que as companhias tanto captem recursos do mercado para seus projetos, quanto invistam seu caixa buscando uma rentabilidade ou mesmo realizando investimentos estratégicos. Aliás, é importante sabermos como avaliar um ativo antes de investirmos, pois normalmente não se deve comprar ações da empresa X só porque se “gosta” da empresa. No caso de busca por rentabilidade, é necessário realizar análises para saber se pode ser um bom momento de compra ou de venda daquela ação. Até porque você, como gestor financeiro, não deve expor o dinheiro de outros ou o seu próprio em riscos tão desconhecidos. Além disso, como nós brasileiros não 3 temos o costume de comprar e vender ações, aprender como realizar esse processo é muito importante. PESQUISE Vamos buscar esclarecimentos? Não hesite em utilizar outras fontes de pesquisa como é o caso da internet. O conhecimento está acessível em poucos cliques. Atualmente existem diversos sites e blogs com informações a respeito do mercado de capitais, análise técnica e fundamentalista, e sobre como investir em ações. Você deve desenvolver seu discernimento para absorver aquilo que te interessa, que faz sentido para você e aplicar da melhor forma possível. Por isso, pesquise sobre recursos que podem te auxiliar a realizar as análises e gráficos. Investigue a fundo o que aqueles que nunca investiram em ações devem fazer, ou sobre como iniciar uma carteira de ações. Tudo isso é muito interessante para a entrada no mercado de capitais. “Minha empresa tem um projeto futuro para captar recursos na bolsa via IPO.” Então, caro aluno, busque informações sobre o que é necessário para a realização do IPO. Além disso, acompanhe empresas referência para visualizar como elas trabalham com os investidores. Boa sorte! TEMA 1 – ANÁLISE FUNDAMENTALISTA Você já ouviu falar em análise fundamentalista? Ela é muito conhecida no mundo do mercado de ações. Quando tratamos da análise de investimentos, temos o objetivo de encontrar informações e buscar projetar o futuro. Isso será de extrema importância para tomarmos nossa decisão de compra ou venda de ações. Usualmente, a assertividade e rentabilidade do investimento em ações está ligada diretamente à capacidade de análise do investidor. Por isso, tome cuidado com dicas ou comentários que surgem por aí. Por isso, conforme Kerr (2011, p.99), a análise fundamentalista considera que, como as ações representam a menor fração do capital social de uma companhia, é viável avaliar e descobrir como será o desempenho futuro da empresa, e ainda saber o desempenho das ações e de seu valor futuro. Com outras palavras e visão, Pereira (2013, p.158) menciona que a análise é uma metodologia para determinar o preço justo de uma ação, sendo que isso se fundamenta na expectativa de resultados futuros. 4 Ademais, a análise fundamentalista se baseia, principalmente, nas informações contidas nas demonstrações financeiras, além de outros fatores externos e internos. Por isso, a técnica pressupõe que as ações possuem um valor intrínseco que está associado ao desempenho da companhia, assim como à macroeconomia. Os dados econômicos são importantes na análise, e podemos citar o desenvolvimento do PIB, a taxa cambial, a conjuntura econômica, o mercado de ações e o setor econômico no qual a companhia está inserida. De certa forma, são muitas informações para análise, o que faz com que os analistas fundamentalistas normalmente atuem acompanhando apenas uma empresa ou um segmento econômico. Pereira (2013, p.158) comenta que o preço da ação na bolsa de valores não representa seu preço justo, porque o preço justo é uma avaliação individual, ao passo que a cotação na bolsa é um dado de mercado. É importante, então, sabermos que quando aplicamos em renda variável, não sabemos quanto resgataremos. Então, no mercado de ações devemos verificar qual será nosso ganho de capital, ou seja, quanto a ação valerá quando vendermos. Portanto, se comprarmos uma ação a R$ 10,00 e a vendermos a R$13,00, temos R$ 3,00 de ganho de capital. Contudo, as ações também nos dão o direito de receber dividendos e devemos considerar isso em nossa análise do retorno do investimento em ações. Por isso, alguns autores mencionam que alguns dos principais itens que determinam o preço justo são: A capacidade de gerar resultados e crescimento: consideramos esse item o mais importante, pois, pensando em preço justo, nada mais "justo" que a empresa tenha lucros crescentes e que ela expanda. Para analisar esse desenvolvimento, utiliza-se o método de múltiplos em que, por exemplo, calcula-se o múltiplo utilizando o preço da ação e dividido por algum outro dado, como o lucro da empresa. Em seguida, compara-se as ações similares e verifica-se quais possuem menores múltiplos, sendo essas as subavaliadas e consideradas para compra. Por outro lado, as ações com maiores múltiplos podem ser consideradas superavaliadas. A liquidez da ação: é importante avaliar a liquidez da ação, pois isso aumenta a velocidade de sua compra e venda. Uma ação que possui alta 5 liquidez é comercializada na quantidade procurada de imediato e ainda com o valor aproximado do último preço de mercado. O desempenho da renda fixa: caso o custo de oportunidade da renda fixa aumentar, o preço justo das ações diminui. O contrário também se aplica. A razão para isso é que se existem produtos de renda fixa, com previsibilidade de qual será minha remuneração, e essa remuneração aumenta, eu preferirei investir em renda fixa, pois na renda variável será mais difícil eu garantir um retorno como na renda fixa. Caso o desempenho da renda fixa diminua, consideraremos arriscar mais na renda variável. Alguns autores consideram o prêmio pelo risco como sendo mais um fator determinante para o preço justo. Esse fator é relacionado com a política de dividendos, política de governança corporativa e o risco do negócio. Pensando nas informações utilizadas para a análise fundamentalista, uma das principaisanálises é a do preço por lucro (P/L) – “P” é o preço da ação na bolsa e “L” é o lucro por ação. Por exemplo, se uma empresa projeta um lucro de 3 milhões de reais para o ano e possui 100.000 ações, o lucro por ação (LPA) será de R$ 30,00 por ação no ano. Caso o valor da ação na bolsa seja de R$ 250,00, logo o P/L será igual a R$ 250,00 divididos por R$ 30,00. Isso resulta em um múltiplo de 8,33 anos. Esse período demonstra que, ao comprar uma ação você levaria 8,33 anos para ter o retorno do investimento. Porém, tenha cuidado. Lembre-se de que esse lucro é da empresa, a remuneração dos acionistas é via dividendos. Para sabermos em quanto tempo teremos o retorno do capital investido, devemos considerar o preço da ação dividido pelo dividendo pago por ação. Existem diversos indicadores considerados na análise fundamentalista, por exemplo: lucro por ação (LPA); payout; dividend yield (DY); índice preço/lucro; preço da ação/valor patrimonial da empresa; dividendo por ação; dentre vários outros que conheceremos nesta Rota no tópico “Indicadores para análises de investimento”. Portanto, na análise fundamentalista avalia-se, principalmente, a saúde financeira das empresas, assim como as projeções de resultados futuros, para que, com isso, seja possível estabelecer o preço justo das ações. 6 É importante salientar que existem sites e sistemas que fornecem essa análise para os assinantes. Alguns inclusive, fornecem gratuitamente as informações dos índices e múltiplos. Isso facilita, e muito, a análise financeira e o acompanhamento para qualquer ação listada em bolsa. Apenas para citar um exemplo, existe o GuiaInvest, que realiza essa função. Além disso, em sua versão PRO ele calcula o preço justo das ações, baseado nas informações financeiras existentes daquela ação. Saiba mais Recomendamos a leitura das páginas 163 a 168 do livro da disciplina. TEMA 2– ANÁLISE TÉCNICA Vimos que com a análise fundamentalista você possui base e informações para tomar uma decisão de compra e venda, possibilitando maior assertividade na decisão. Veremos agora uma nova metodologia: a análise técnica. A análise técnica se baseia em um outro tipo de conceito. Ela considera que os preços anteriores da ação possuem influência nos preços futuros, por isso são utilizados para projetar os comportamentos do preço da ação. Basicamente, essa análise não leva em consideração o porquê das alterações de preço, mantendo sua atenção apenas no comportamento dos preços, ou seja, nesta análise não se verificam os indicadores financeiros da empresa. Para analisar os comportamentos das variações dos preços das ações, os analistas utilizam-se, normalmente, de gráficos. Por isso, muitas pessoas chamam a análise técnica de análise gráfica. Os analistas verificam gráficos dos preços anteriores, assim como o volume de ações negociadas. Com isso, buscam implementar regras de comportamento futuro para os preços das ações. De acordo com Kerr (2011, p.100), existem alguns pressupostos para a análise técnica, que são: O valor de mercado de um ativo é estabelecido apenas pela influência da oferta e demanda; A harmonia entre oferta e demanda é determinada por fatores racionais e não racionais; 7 Desprezando algumas pequenas variações, temos que os preços das ações assim como seu valor total de mercado caminham de acordo com tendências que persistem durante um período considerável; As tendências dominantes sofrem mudanças em virtude de alterações nas relações de oferta e demanda. Essas mudanças, independentemente das razões que as motivaram, podem ser detectadas pela movimentação do próprio mercado. Vamos fazer uma comparação simples entre a análise técnica e a fundamentalista. Podemos destacar como uma das principais vantagens da análise fundamentalista, seu desempenho no longo prazo, até porque se consideram projeções financeiras da companhia. Já a análise técnica possui uma resposta mais rápida, sendo o tempo de utilização e aprendizado menores. Por outro lado, como desvantagem da análise fundamentalista temos justamente o alto esforço de tempo e análise demandado do investidor. Já como desvantagem, a análise técnica pode não garantir recomendações consistentes pensando em investimentos mais longos e duradouros. Normalmente, a análise técnica utiliza o gráfico do preço da ação, o gráfico do volume de negócios daquela ação e ainda alguns outros. Ela também considera os preços: de abertura: é o preço do primeiro negócio concretizado no dia, sendo considerado o consenso de mercado depois do período anterior; de mínima: como a própria classificação sugere, é o menor preço da ação negociado durante o período; de máxima: é o maior preço pago pela ação durante o período; de fechamento: é o preço da última negociação da ação realizada no período. É bem relevante, pois é considerado o último consenso no qual o mercado definiu. Além disso, os gráficos, usualmente, oferecem opções de período de tempo. Por exemplo, podemos gerar um gráfico da variação do preço das últimas horas, ou dias ou meses. Quando falamos histórico intra-day, nos referimos às variações com período inferior a um dia. 8 Ademais, a análise técnica pode se utilizar de diversos tipos de gráficos, tais como o de linha, de área, de barras e o candlesticks. Se achar necessário, busque se aprofundar no conhecimento desses gráficos. Para utilizar e conhecer sobre tudo que estamos falando, você pode fazer seu cadastro no Infomoney, que gratuitamente terá informações sobre as análises de ações e seus gráficos. Existem mais dois conceitos importantes para a análise técnica: os suportes e as resistências. Suporte é um patamar, nível ou região de preços, em que os compradores estão em vantagem perante os vendedores. Simplificando, ocorre quando os preços das ações estão caindo até atingirem um nível (suporte) no qual os compradores começam a comprar, aumentando a demanda sobre a oferta. Isso faz com que a tendência de baixa seja parada ou revertida. Quanto à resistência, ela atua de forma similar, mas contrária ao suporte. É o inverso. Caso o preço da ação esteja em tendência de alta, chegará em um nível (resistência) em que os vendedores voltam a atuar de forma mais volumosa, gerando uma oferta maior que a demanda, fazendo com que a tendência de alta seja parada ou revertida. Quando uma resistência é superada, ou seja, as ações ultrapassam o valor da resistência, ela se torna o novo suporte, assim como quando um suporte é rompido ele se torna uma nova resistência. Outro ponto importante para comentarmos sobre análises e que se aplica a qualquer área da gestão, são as análises de tendências. Quais são as novas tendências no mercado de capitais brasileiro? Será que essas são tendências no resto do mundo também? Claro que para descobrir tendências podemos realizar pesquisas longas e custosas, entretanto é possível acessar o Google Trends (<https://www.google.com.br/trends/?hl=pt-PT>), que pode ser utilizado para estudar gratuitamente algumas tendências no Brasil e no mundo. A plataforma é bem simples de se usar e basicamente traz informações sobre o que as pessoas estão pesquisando no Google. Em alguns casos, existem tendências com buscas em ascensão no resto do mundo, mas no Brasil as pesquisas ainda não ocorrem em quantidade. Todavia, se no mundo está em ascensão, talvez seja questão de tempo para ascenderem no Brasil também. E nisso, o gestor já antevê situações e poderá se planejar para atender demandas ou resolver situações futuras. 9 TEMA 3– INDICADORES PARA ANÁLISES DE INVESTIMENTO EM AÇÕES Como escolher entre uma ação ou outra? Qual irá nos trazer a melhor rentabilidade? É difícil saber, pois não temos “bola de cristal”. Entretanto, podemos minimizar o risco e tomar decisões baseadas em informações. Sabemos que a análise fundamentalista utiliza informações financeiras, entre outras, para determinar o preço justo da ação. Qual tal analisarmos a ação de uma empresa? BBAS3 (ações do Banco do Brasil) são uma boa opção. Analisaremos as informações de um dia qualquer. Observe: Cotações: Último Fechamento ......... R$ 28,92 Máxima (52s) ................... R$ 29,49 Mínima (52s) .................... R$ 12,03 Qtde Negócios (21d) ........ 11.430 Volume Médio (21d) ......... R$ 154,99M Considerando essas informações, entendemos que o 52s significa “nas últimas 52 semanas”; “Qtde. Negócios (21d)” representa o número médio de negócios nos últimos 21 pregões, e “Volume médio (21d)” demonstra o volume médio de negociado nos últimos 21 pregões. Indicadores de mercado: Preço/Lucro (x): 8,5 Preço/Valor Patr. (x): 1,1 Dividend Yield (DY) %: 3,2% Payout %: 27% Valor de mercado $: 80,8B % Mês: 11,58% % Ano: 133,65% Indicadores Financeiros: Lucro por Ação (LPA) $: 3,3965 Valor Patr. Ação (VPA) $: 26,7878 Margem Bruta %: 19% Rentab Patr. Líq (RPL) %: 12,7% Rentab. do Ativo %: 0,6% EV/Ebtida (x): 6,5 ROE: 12,7% 10 O quadro a seguir descreve, sucintamente, o significado dos indicadores apresentados: Quadro 1: Indicadores Preço/Lucro (x) Relação entre o valor de mercado da empresa (preço da ação) dividido pelo lucro dos últimos 12 meses. Esse índice P/L demonstra quantos anos são necessários para o investidor recuperar o capital investido, caso ele recebesse todo o lucro. Preço/Valor Patr. (x) Compara o valor de mercado (preço da ação) com seu valor contábil. Por isso, quanto menor esse índice, mais "barata" é a empresa. Dividend Yield (DY) % É o dividendo pago por ação, dividido pelo preço da ação. Quanto maior for o DY, mais retorno para o investidor. Payout % Representa o percentual do lucro líquido pago em dividendos. Valor de mercado $ É o preço da ação multiplicado pelo número de ações emitidas pela empresa. Valor de mercado Representa o preço da ação multiplicado pelo número de ações emitidas pela empresa. % Mês Representa a variação percentual ocorrida no preço da ação no último mês. % Ano Representa a variação percentual ocorrida no preço da ação no último ano. Lucro por Ação (LPA) $ É a relação entre o lucro (prejuízo) líquido do exercício com o número de ações emitidas pela empresa. Valor Patr. Ação (VPA) $ Representa a divisão do patrimônio líquido da empresa pela quantidade de ações emitidas. Margem Bruta % É a relação (divisão) entre o lucro bruto e a receita líquida da empresa nos relativos aos últimos 12 meses. Rentab Patr. Líq (RPL) % É a relação entre o lucro líquido dos últimos 12 meses e o patrimônio líquido. Rentab. do Ativo % É a relação entre o lucro ou prejuízo do exercício com o ativo total da empresa. EV/Ebtida EV significa Enterprise Value, ou seja, “valor da firma”. Isso significa que o EV representa o valor de mercado da companhia mais a dívida líquida. Já o Ebtida, é o mesmo que LAJIDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização). Alguns chamam o Ebtida de geração de caixa operacional. Ele representa o lucro bruto – despesas operacionais (descontando depreciação, amortização e juros pagos). Por isso, quanto menor o EV/Ebtida, mais atraente a ação se apresenta. Entretanto essa comparação deve ser realizada entre empresas do mesmo setor. (continua) 11 (continuação do Quadro 1) ROE (%) Representa a rentabilidade da empresa para os acionistas. ROE significa Return on Equity, e pode ser calculado como o lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido. Normalmente é utilizado o lucro líquido dos últimos 12 meses. Em outras palavras, o ROE mensura a qualidade dos investimentos da empresa para gerar o crescimento de lucros futuros. Fonte: Baseado no GuiaInvest. Vale lembrar que o período dos últimos 12 meses é apenas uma referência. Há vários outros indicadores que são utilizados para analisar e comparar ações. Entretanto, apenas com esses indicadores já se pode ter uma boa noção sobre os preços da ação analisada, principalmente, quando comparada com outras ações do mesmo segmento. Em alguns casos, o preço justo da ação é calculado por meio do método de fluxo de caixa descontado. Essa metodologia de avaliação se baseia na projeção dos lucros futuros da empresa para um determinado período de tempo. Ela é utilizada para realizar o valuation (valoração) da empresa, ou seja, o valor da empresa hoje. É interessante lembrar que o fluxo de caixa representa o conjunto de recebimentos e pagamentos ao longo de um período. Ele representa a situação financeira da empresa, entradas e saídas, e dele se extrai o valor da empresa ou preço justo da ação. Ademais, é um método muito utilizado por investidores e analistas financeiros do mercado acionário. Existe um segmento de ações conhecidas como micros, que são companhias menores, mas com grande potencial de valorização. É interessante verificar se as companhias possuem chances de virem a ter grandes crescimentos, via impulsionadores para seus negócios. A própria fusão e aquisição de empresas pode ser um desses gatilhos. Além disso, é importante verificar o histórico de lucro da empresa. Uma empresa mais sólida possui lucros constantes e crescentes. É mais arriscado investir em uma empresa que possui lucro em um ano, no próximo prejuízo, depois lucro e depois prejuízo novamente. 12 #ficaadica Existem sites que apresentam os indicadores para se realizar a comparação de ações, como o GuiaInvest e o Fundamentus: <http://fundamentus.com.br/index.php>. TEMA 4 – INVESTINDO EM AÇÕES Você já percebeu como muitas pessoas têm medo de investir em ações ou mesmo em outros produtos do mercado financeiro? O único investimento que fazem é na poupança. Você, por outro lado, já conhece os riscos e vantagens de diversos outros investimentos. Pensando em renda variável, as ações das companhias podem ser uma ótima opção. Mas lembre-se, isso depende dos seus objetivos, pois a renda variável, assim como pode gerar altos retornos, também podem causar grandes perdas. Por isso, para operar na bolsa é interessante possuir uma estrutura emocional para não se abalar com as oscilações do mercado. O primeiro passo para se investir em ações é a abertura de conta em uma corretora. Após abrir a conta surgirão várias indicações de investimento, incluindo a compra e venda de diversas ações. Muitos pensam: “O analista da corretora me recomendou comprar a ação X e vender a ação Y. Vou fazer isso!” Cuidado: aqui existe uma grande questão. O analista da corretora, geralmente incentivará o cliente a realizar operações, pois a cada compra ou venda de ação a corretora recebe uma taxa de corretagem. Portanto, tome cuidado. Vamos analisar as taxas de uma corretora: Taxa de custódia: refere-se a o que o próprio nome diz, um valor para que realizem a custódia das ações. Simplificando, seria uma espécie de mensalidade cobrada. Taxa de corretagem: refere-se a uma taxa cobrada a cada compra ou venda de ações. Você pode realizar a comparação no site Bússola do Investidor: <https://www.bussoladoinvestidor.com.br/guia_corretoras/>. Não considere apenas os valores, mas verifique tambémo home broker, apps e outros serviços oferecidos. Vale lembrar que geralmente as corretoras associadas a grandes bancos cobram taxas mais elevadas. Ademais, altas taxas comprometem sua rentabilidade para valores menores de investimentos. 13 Inclusive, aconselhamos a abertura de uma conta digital para que não seja preciso pagar taxas de TED e DOC. Atualmente, para abrir conta em corretoras é muito simples e pode ser feito de maneira on-line, pela internet. Apenas para exemplificar, estas são algumas das corretoras que existem: XP Investimentos, Clear, Easyinvest, Rico, entre muitas outras. Com a conta aberta na corretora, você deverá transferir recursos para essa nova conta. Com isso feito, você já pode acessar o home broker para realizar suas ordens de compra. Contudo, antes de adquirir ações, realize uma pesquisa e acompanhamento para verificar sua estratégia e rentabilidade esperada com o recurso investido. Utilize-se da análise fundamentalista e técnica se for preciso. Para comprar uma ação o sistema precisará de algumas informações. A primeira delas é qual será o ativo; por exemplo: BBAS3. Em seguida, deverá preencher a quantidade de ações que deseja comprar, assim como o preço limite por ação, a data limite da ordem de compra. O sistema informará o valor total que será bloqueado de sua conta. Existem também ferramentas adicionais como o start e stop. Utilizando- se deles, é possível programar suas ordens de compra e venda para serem enviadas para a bolsa somente quando a ação que pretende comprar ou vender atingir uma cotação igual ou superior, em caso de compra, ou igual ou inferior, em caso de venda. Por exemplo, gostaríamos de comprar a ação VALE5 por R$ 23,00, pois isso demonstra que ela subirá ainda mais. Vamos supor que ela esteja sendo negociada a R$ 22,90. Para simplificar, podemos cadastrar um preço start com um valor intermediário aos dois patamares, no caso R$22,95. Quando o preço do start (“disparo”) for atingido, a ordem de compra da ação a R$ 23,00 será enviada para a BM&FBovespa. Isso facilita a vida do investidor, pois este pode programar as ordens de compra ou de venda com start e stop, sem a necessidade de acompanhar o desenvolvimento diário das oscilações da bolsa para realizar suas ordens. Vale ressaltar também que sua ordem de compra a R$ 23,00 pode não ser efetivada. Por exemplo, caso as ações cheguem ao valor de R$ 22,96 e comecem a cair, provavelmente sua ordem não será efetivada, caso não aconteça até a data limite estipulada. 14 Para realizar uma venda, basta preencher o ativo, quantidade preço limite e data limite da ordem de venda. Todavia, na venda temos o stop, similar ao start nas aquisições. A partir do momento da compra da ação, o investidor terá o direito de receber os dividendos e JSCP que serão distribuídos futuramente. Esses valores serão depositados diretamente em sua conta. A partir da venda das ações, o investidor não terá mais esse direito. Além das várias opções que o home broker disponibiliza, ele ainda permite que você visualize sua carteira de ações em custódia. Temos que dizer ainda mais uma coisa: quando realizar uma operação de compra e venda, a BM&FBovespa cobrará um valor referente a emolumentos, taxa da bolsa. Portanto, sempre esteja atento quando for calcular a rentabilidade de um investimento, pois devemos considerar todos esses gastos oriundos da operação. Outro detalhe em que o investidor deve estar atento é quanto ao Imposto de Renda. Primeiro ponto é que quem realiza negociações de ações deve fazer a declaração anual do IR. Outro ponto é que existe uma isenção para vendas de até R$ 20.000,00 no mês. Por isso, verifique as regras no link a seguir: <http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/imposto-de-renda-em-acoes/>. Não existe valor mínimo para se investir em ações, todavia você deve avaliar quanto terá de custos para realizar a operação de compra e venda para verificar se vale a pena ou não. Além disso, vale salientar que a compra de lotes padrão (100 e seus múltiplos) é mais fácil de negociar. Normalmente recomendamos que se compre lotes de no mínimo R$ 3.000,00 por empresa. Outro ponto importante para se ater é para a criação de metas para o seu recurso aplicado. Quando o investidor as atingir deve sair da operação da bolsa. Lembrem-se que a bolsa é apenas um meio para alcançar objetivos e não um fim. #ficaadica Conheça o aluguel de ações: <http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/aluguel- de-acoes-como-funciona/>. 15 TEMA 5 – INVESTINDO EM OUTROS PRODUTOS DO MERCADO DE CAPITAIS Querido aluno, chegamos ao nosso último Tema ao longo de uma grande jornada. Acredito que você possa ter “enjoado” um pouco de tanto ouvir e ler sobre o mercado de capitais. Agora, partindo para a reta final, vamos conversar sobre como investir em outros produtos do mercado de capitais. Antes de mais nada, como já conversamos, gestores devem tomar decisões baseadas em informações alinhadas com o planejamento estratégico e os objetivos da organização. Se você gostaria de investir nos fundos disponíveis na BM&FBovespa que estudamos anteriormente, o processo é muito simples. Lembra-se dos Fundos de Investimento Imobiliário, em Participações, ou ainda os Fundos de Investimento em Ações? Esses fundos possuem uma codificação similar aos códigos das ações, como por exemplo: AEFI11 e FCCQ11, que representa o FIP Conquest: A mecânica para investimentos nesses fundos é similar à do investimento em ações. Primeiramente é necessário escolher e abrir uma conta em uma corretora, caso ainda não possua. Em seguida, transferir recursos financeiros para a conta da corretora e depois, pelo home broker, lançar as ordens de compra e venda dos fundos utilizando os códigos dos ativos. Se você quer realizar investimentos indiretos em ações internacionais, no caso, o BDR. De forma similar aos demais, temos seu código, como o da empresa 3M: Para verificar todos BDRs listados no BM&FBovespa, basta acessar o link. Se você quiser investir em opções de ações, primeiramente, é interessante acessar o link <http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/market-data/consultas/mercado- a-vista/opcoes/> para visualizar as opções de compra ou venda existentes para a empresa que deseja operar. Existem alguns filtros que facilitarão a pesquisa. 16 Com isso, você encontrará o código do ativo para realizar a operação. Por exemplo: Mas cuidado. O investimento em opções é considerado um dos mais complexos. Por isso, para investir nesse mercado de opções o ideal é que se busque muito mais informações para entender bem a dinâmica. Vimos então que para investir nos vários produtos disponíveis na BM&FBovespa, basta ter uma conta numa corretora, que o acesso será viável. Vale lembrar que as corretoras oferecem produtos de renda fixa que, usualmente, não são oferecidos nas mesmas condições nos bancos em que possuímos conta corrente. Por isso, também vale a pena avaliar esses produtos antes de entrar na renda variável. Como você pode perceber, realizar essas etapas é fácil. O difícil é escolher os investimentos que trarão bons retornos. Diante dessas dificuldades, em alguns casos é interessante assinar ou contratar consultorias financeiras independentes, ou seja, que não possuam vínculos com instituições financeiras e corretoras. Atualmente, existem relatórios on-line, em que para se ter acesso, basta fazer sua assinatura, desde que com valores acessíveis, principalmente se essas informações auxiliarem o investidor a ter melhores retornos. Por isso, éde se pensar que um bom profissional, proativo, que planeja cenários de investimentos e antevê problemas futuros, incluindo a entrada e saída de investimentos nos melhores momentos, gerando assim redução de prejuízos ou aumento nos lucros, pode e deve ser muito valorizado. Imagine que você, tendo iniciado há poucos meses em uma empresa, percebe que poderiam ser implementadas diversas otimizações nos investimentos financeiros da empresa, gerando uma maior rentabilidade: isso seria sensacional. Ou ainda, a empresa necessita captar recursos via mercado de capitais e você poderá colaborar em todo o processo. Seria muito bom! Portanto, um bom gestor está sempre antevendo os problemas e os solucionando, sem deixar que eles surjam de fato. Ademais, ele busca sempre informações e conhecimento para tomar suas decisões. Busque ser esse ótimo gestor. 17 Espero que as aulas tenham adicionado novas reflexões e ampliado a sua visão. Eu me despeço aqui agradecendo a atenção e dizendo que foi uma satisfação promover esta jornada conjunta. Desejo muito sucesso para você, gestor e futuro gestor financeiro. Grande abraço. TROCANDO IDEIAS Caso você tenha visto algum termo ou algo que não ficou muito claro ou que desconheça o significado, busque aprender e descobrir. Hoje vivemos com acesso quase total a diversos tipos de informações, e podemos explorar tudo isso. Quem quer aprender sobre Marte, basta procurar na internet que encontrará desde muitas informações até várias fotos e vídeos. No que tange ao mercado financeiro e de capitais, não é diferente. Sempre busque conhecer! Estamos vivenciando diversas inovações, e uma das novas ondas são as fintechs (financial technology). Todas elas podem otimizar sua vida pessoal ou corporativa pensando no aspecto das finanças e investimentos. Por isso, devemos estar “antenados” com relação a essas novidades tecnológicas. O primeiro exemplo que damos é o banco virtual chamado Banco Original. Como ele não possui agências, seus custos são menores e, consequentemente, ele consegue oferecer melhores taxas e preços. Outra fintech é o Nubank, empresa que fornece cartões de crédito sem anuidade, com atendimento e software (app) diferenciado, entre outros benefícios. Além disso, até as corretoras já partiram para inovações como a Clear, corretora virtual. Por fim, existe a Youse, empresa de seguros que opera de forma diferente das tradicionais, com custos e preços menores. É isso, pessoal: a criatividade aliada à inovação e tecnologia pode facilitar nossas vidas. SÍNTESE Vimos que a análise fundamentalista é uma metodologia para avaliar o preço justo de uma ação, e se baseia em informações financeiras, macroeconômicas e outras. Também verificamos a análise técnica, como uma outra forma de avaliar o preço das ações com base nas movimentações do mercado, as variações dos preços. Para isso, os analistas utilizam gráficos e verificam tendências. Além disso, criam níveis de suporte e resistência. Estudamos ainda que os indicadores para investimento em ações podem auxiliar 18 na análise do preço de uma ação e favorecer em nossa decisão de compra ou venda. Ademais, conversamos sobre como investir em ações, sendo que, um dos passos fundamentais além da análise da ação, está a escolha da corretora. E para finalizar, compreendemos sobre como negociar outros produtos do mercado de capitais na BM&FBovespa. Dentre eles, os fundos de investimentos, BDRs e até opções de ações. REFERÊNCIAS BM&FBOVESPA. Disponível em: <http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/index.htm>. Acesso em: 24 mar. 2017. GUIAINVEST. Disponível em: <https://www.guiainvest.com.br>. Acesso em: 24 mar. 2017. KERR, R. B. Mercado financeiro e de capitais. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2011. PEREIRA, C. L. Mercado de capitais. Curitiba: Intersaberes, 2013.
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