ELABORAÇÃO DE PROJETO AULA 6

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AULA 6: SELEÇÃO DE PROJETOS DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
ELABORAÇÃO DE PROJETOS DE ENGENHARIA 
Aula 6: Seleção de projetos de investimentos 
AULA 6: SELEÇÃO DE PROJETOS DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
SELEÇÃO DE PROJETOS 
DE INVESTIMENTOS 
1 
PRÓXIMOS 
PASSOS 
MUTUAMENTE 
EXCLUDENTES 
2 
INDEPENDENTES 
3 
AULA 6: SELEÇÃO DE PROJETOS DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
• As tomadas de decisões em uma empresa podem ser fator 
de sucesso ou fracasso, principalmente numa época que um 
grande fluxo de informações está à disposição de todos; 
 
• Segundo Almeida, 2009, a escolha é um processo decisório 
que nos leva a uma determinada eleição entre tantas 
alternativas possíveis e viáveis; 
 
• Um grande volume de informações também pode estar 
associado a projetos estratégicos de investimentos de 
pequeno, médio ou grande porte – isso vai depender do 
tamanho da empresa e de seu fluxo de caixa, capacidade de 
investimentos, captação de recursos etc. 
Seleção de projetos de investimentos 
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Elaboração de projetos de engenharia 
Seleção de projetos de investimentos 
• De qualquer forma, há um complexo fator de incertezas ligadas às tomadas de decisões estratégicas, 
pois há a necessidade que os tomadores de decisão realizem escolhas e julgamentos adequados à 
resolução de seus problemas na melhor escolha das alternativas possíveis (WRIGHT, 2000); 
 
• Em um portfólio de projetos, além de sensível, a decisão acerca do melhor projeto a se investir pode 
ser demorada onde suas decisões geralmente são tomadas no nível gerencial ou estratégico das 
empresas, e o tempo nesses casos pode ser curto (KEISLER, 2004); 
 
• Dessa forma, a qualidade da decisão torna-se fator principal para obter-se o sucesso na escolha entre 
um ou mais projetos, onde para a empresa pode ser fator crucial; 
 
• Portanto, as decisões a serem tomadas podem envolver uma ou mais variáveis em diversas situações 
como: sociais, econômicas, ambientais e principalmente políticas. 
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Elaboração de projetos de engenharia 
O processo de identificação, avaliação e seleção de projetos de investimento 
 
• Planejamento de longo prazo, cujo processo se desenvolve em dois níveis distintos: o corporativo e o 
das divisões, unidades de negócio ou centros de lucro; 
• Os projetos de investimento podem ser classificados em (OLIVEIRA e NETO, 2011): 
o Projetos de expansão – aumento da receita da empresa; 
o Projetos de modernização e/ou reposição, para a substituição de ativos obsoletos ou com a vida útil 
esgotada; 
o Projetos de operação - melhorar a qualidade ou reduzir o custo dos serviços prestados, reduzir a 
possibilidade de acidentes de trabalho, de impactos ambientais etc.; 
o Projetos administrativos - aparelhar ou aumentar a eficiência de uma área administrativa da empresa. 
Seleção de projetos de investimentos 
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Elaboração de projetos de engenharia 
Tipos de Projetos 
Seleção de projetos de investimentos 
• Recordando a aula 3, os tipos mais comuns de projetos são: 
• Projetos dependentes: são projetos cuja aceitação de um 
projeto, depende da aceitação ou rejeição de outros; 
• Projetos independentes: são projetos cuja aceitação 
independe da aceitação ou rejeição de outros; 
• Projetos mutuamente excludentes: são aqueles que têm a 
mesma finalidade, sendo que a aceitação de um implica na 
recusa do outro. 
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Elaboração de projetos de engenharia 
Mutuamente excludentes: prazo de análise diferente 
Projetos mutuamente excludentes 
• Ao analisarmos os fluxos de caixa de um 
projeto de investimento, o padrão mais atual 
apresenta um ou mais valores negativos no 
início do processo, passando posteriormente a 
apresentar apenas valores positivos; 
 
• Desta forma, haverá o registro de apenas uma 
única mudança de sinal nos fluxos de caixa, ao 
que são chamados de projetos de investimento 
convencionais (SÁ SILVA e QUEIROZ, 2001). 
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Projetos Mutuamente excludentes 
• Ocorre quando na seleção dentre dois ou mais projetos 
e sendo que a escolha de um deles elimina os demais; 
• Exemplo - em um único terreno, tem-se a opção entre 
construir mais uma fábrica ou um galpão de 
armazenagem; 
• Para atender às opções entre um ou outro, para atender 
as indústrias já existentes ao redor; 
• Observação - o objetivo da empresa será a maximização 
da rentabilidade, sendo que o critério que poderá 
definir entre um ou outro será o método do maior VPL 
(ver aula 5). 
Mutuamente excludentes: mesmo prazo de análise 
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Elaboração de projetos de engenharia 
• Ao analisarmos os fluxos de caixa de um projeto 
de investimento, o padrão mais atual apresenta 
um ou mais valores negativos no início do 
processo, passando posteriormente a 
apresentar apenas valores positivos. 
 
• Assim, haverá o registro de apenas uma única 
mudança de sinal nos fluxos de caixa, ao que 
são chamados de projetos de investimento 
convencionais (SÁ SILVA e QUEIROZ, 2001). 
Independentes: racionamento de capital 
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• Recordando: dois ou mais projetos são considerados 
independentes quando a escolha de um deles não exclui 
necessariamente os demais. Inclusive, podem ser 
realizados simultaneamente; 
• Exemplo - no caso de uma análise entre projetos em 
que todos tem VPL e TIR positivos e serão (ou poderão ser) 
implantados paulatinamente; 
• Exemplo – Jogos Olímpicos Rio 2016, onde foram 
construídas arenas, pistas e edifícios para atender a todo 
um evento que tinha datas de início e fim e precisam estar 
com todos os projetos prontos antecipadamente para 
receber equipamentos, esportes, delegações etc. 
Independentes 
http://www.estacio.br/esporterio2016/ 
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EXERCÍCIOS 
Compreensão dos temas 
Busque na internet ou em sua profissão exemplos de projetos: 
Independentes, dependentes, mutuamente exclusivos. 
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VAMOS AOS PRÓXIMOS PASSOS? 
 
 
Diversificação e Fronteira Eficiente; 
 
 
Técnicas de Cálculo da Fronteira Eficiente; 
 
 
Risco Sistemático e Risco Não Sistemático. 
AVANCE PARA FINALIZAR 
A APRESENTAÇÃO.