Módulo 4 - Gestão financeira

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UNIVERSIDADE DE BRASÍLIA 
Plano Financeiro 
 
 
 
Seu império sob controle 
 
 
Ana Carolina Cardoso de Sousa 08/23953 
Jonaylton Moura de Sousa 07/33971 
Livia Umebara Lopes 
Marcos Samuel Santos Ouriques 08/36133 
 
 
25 de Janeiro de 2011 
 
 
 
 
Plano Financeiro da Empresa Imperium Domus. 
Universidade de Brasília 
Faculdade de Tecnologia 
Disciplina: Introdução a Atividade Empresarial 
Turma: E 
Professor: Luiz Motta 
 
 
Sumário 
1 Sumário Executivo ................................................................................................... 4 
1.1 Investimento inicial ............................................................................................ 4 
1.2 Receita ............................................................................................................... 4 
1.3 Custos e despesas ............................................................................................... 4 
1.4 Fluxo de Caixa ................................................................................................... 4 
1.5 Indicadores de Viabilidade ................................................................................. 5 
2 Investimento Inicial .................................................................................................. 6 
2.1 Lista dos itens necessários ................................................................................. 6 
2.2 Cálculos ............................................................................................................. 6 
3 Receitas ..................................................................................................................... 9 
3.1 Preço .................................................................................................................. 9 
3.2 Receita Bruta prevista em 5 anos ..................................................................... 10 
3.2.1 Primeiro ano (junho/2011 a maio/2012) ...................................................... 10 
3.2.2 Segundo ano (junho/2012 a maio/2013) ...................................................... 10 
3.2.3 Terceiro ano (junho/2013 a maio/2014) ........................................................ 11 
3.2.4 Quarto ano (junho/2014 a maio/2015) .......................................................... 11 
3.2.5 Quinto ano (junho/2015 a maio/2016) ......................................................... 12 
3.3 Receita Bruta .................................................................................................... 12 
4 Custos e Despesas ................................................................................................... 14 
4.1 Custos Fixos ..................................................................................................... 14 
4.2 Custos variáveis ............................................................................................... 15 
4.3 Despesas Operacionais .................................................................................... 16 
4.4 Despesas Pré-Operacionais .............................................................................. 18 
5 Fluxo de Caixa ........................................................................................................ 19 
5.1 Investimento Inicial ......................................................................................... 19 
5.2 Receitas ............................................................................................................ 19 
5.3 Custos Fixos ..................................................................................................... 19 
5.4 Custos Variáveis ............................................................................................... 19 
5.5 Despesas Operacionais .................................................................................... 20 
5.6 Despesas Pré-Operacionais .............................................................................. 20 
5.7 Fluxo de Caixa esperado para os próximos 5 anos .......................................... 20 
6 Indicadores de Viabilidade ..................................................................................... 22 
6.1 Payback ............................................................................................................ 22 
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6.2 Lucratividade média ........................................................................................ 22 
6.3 Taxa Interna de Retorno (TIR) ......................................................................... 22 
6.4 Valor Presente Líquido (VPL) ......................................................................... 23 
6.5 Viável? ............................................................................................................. 23 
 
 
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Disciplina: Introdução a Atividade Empresarial 
Turma: E 
Professor: Luiz Motta 
 
 
1 Sumário Executivo 
 
1.1 Investimento inicial 
 
Analisando todos os itens necessários para a criação da empresa, chegou-se a 
conclusão que será necessário por volta de 38 mil reais para criação do escritório, desde 
imobiliário até as ferramentas necessárias para a execução do trabalho. 
 
1.2 Receita 
 
Com base nas faixas de preço pesquisadas no mercado desse tipo de produto, 
chega-se a conclusão de que um serviço completo de automação da Imperium Domus 
sairá por volta dos 26 mil reais. 
No primeiro ano, estima-se uma venda de seis serviços completos, gerando uma 
receita anual em torno dos 150 mil reais. Com base principalmente no fato do Brasil 
estar investindo massivamente no setor imobiliário nos próximos anos, graças a copa do 
mundo, acreditamos conseguir alcançar uma taxa de crescimento de 100% e 50% nos 
segundos e terceiros anos, respectivamente. Por fim, mantendo uma taxa de crescimento 
relativa à taxa de crescimento do PIB (que está por volta dos 7% anuais). 
 
1.3 Custos e despesas 
 
A Imperium Domus precisará de um custo fixo calculado para o primeiro ano de 
160 mil reais, considerando reajustes salariais e principalmente a inflação que se 
mantém por volta dos 5% ao ano, para os anos seguintes teremos custos fixos de 169, 
177, 186 e 195 mil reais para o segundo, terceiro, quarto e quinto anos, respectivamente. 
Para conseguir as receitas previstas no item anterior, teremos custos de 23% em 
cima dessas, portanto teremos para os cinco anos: 36, 72, 108, 114 e 121 mil reais em 
custos variáveis. 
Com os valores estipulados pela Receita Federal calculamos o efeito das taxas 
de depreciação sobre os investimentos. E também adicionamos taxas de manutenção e 
seguros a eles. Chegando a um valor de 10 mil reais para o item Despesas Operacionais. 
Por fim, adicionamos as despesas relacionadas a criação da empresa, como 
capacitação inicial e despesas de abertura de empresa, totalizando 7 mil reais. 
 
1.4 Fluxo de Caixa 
 
Com base em todos esses dados anteriores, preenchemos todo o fluxo de caixa, a 
afim de obter os valores de lucro líquido. Os resultados foram de um prejuízo de 73 mil 
reais no primeiro ano e lucros de 15, 104, 113 e 122 mil reais nos anos seguintes. 
Por fim, depois de abatidas as despesas pré-operacionais, os investimentos em 
capital de giro e os investimentos fixos, foi obtido o fluxo de caixa: 
 Ano 0: -62 mil reais 
 Ano 1: -77 mil reais 
 Ano 2: 12 mil reais 
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Professor: Luiz Motta Ano 3: 103 mil reais 
 Ano 4: 112 mil reais 
 Ano 5: 150 mil reais 
 
1.5 Indicadores de Viabilidade 
 
Do fluxo de caixa, vê-se que a empresa tem os seguintes indicadores de 
visibilidade: 
 
Indicador Indicador 
Esperado 
Indicador da 
Imperium Domus 
É viável? 
Payback 2,5 anos 1,03 Sim 
Lucratividade média 15% 16,7% Sim 
TIR 20% 34% Sim 
VPL Valor positivo R$ 86.640,53 Sim 
 
A empresa passou nos quatro parâmetros escolhidos, então concluímos por fim 
que a Imperium Domus é viável. 
 
 
 
 
 
 
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2 Investimento Inicial 
 
2.1 Lista dos itens necessários 
 
Para o cálculo do investimento inicial, primeiramente listamos todos os itens 
necessários para a criação do negócio: 
 Carro 
 Equipamentos Eletrônicos 
o 1 Computador 
o 4 Notebooks 
o 1 HD Externo 
o 1 Ar Condicionado 
o 1 Impressora/Fax 
o 1 Telefone 
o 1 Roteador 
o 2 Celulares 
o 1 Projetor 
 Mobiliário 
o 10 Cadeiras 
o 5 Mesas de Escritório 
o 5 Estantes 
o 2 Armários 
o 1 Mesa de Sala de Reuniões 
 Ferramentas 
o 1 Kit de Eletrônica 
o 1 Mala de Ferramentas 
o Itens diversos (fios, circuitos integrados, bobinas, resistores,...) 
 Outros 
o Material escritório 
o Itens diversos 
 
2.2 Cálculos 
 
Precisaremos de um carro disponível para a empresa constantemente, o veículo 
pode ser pequeno e simples, mas que seja econômico. 
 
Item Quantidade Preço (R$) 
Carro 1 R$ 17.800,00 
 
Nos equipamentos eletrônicos escolhemos um computador simples para ser 
utilizado para trabalhos burocráticos, quatro notebooks Dell mais eficientes por cada 
sócio nos projetos (afinal trabalharemos com produtos tecnológicos), um HD externo 
para guardarmos nosso banco de dados, um condicionador de ar, uma impressora, um 
telefone Gôndola simples, um roteador, dois celulares (um para ficar no carro da 
empresa e outro para ficar no próprio escritório) e um projetor para apresentações a 
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nossos clientes. 
 
Item Quantidade Preço (R$) 
Computador 1 899,00 
Notebook 4 2.575,00 
HD externo 1 399,00 
Ar condicionado 1 799,00 
Impressora/Fax 1 299,00 
Telefone 1 29,00 
Roteador 1 79,00 
Celular 2 169,00 
Projetor 1 1.235,00 
Total - 14.377,00 
 
Para o imobiliário precisaremos de cadeiras, mesas, estantes e armários para 
montar o nosso escritório. 
 
Item Quantidade Preço (R$) 
Cadeira 10 75,00 
Mesa de Escritório 5 128,00 
Estante 5 65,00 
Armário 2 215,00 
Mesa Sala de Reuniões 1 599,00 
Total - 2.145,00 
 
Para as ferramentas, precisaremos de um kit de eletrônica, uma maleta de 
ferramentas e itens diversos (como fios, resistores, capacitores,...) para a construção de 
nossos projetos. 
 
Item Quantidade Preço (R$) 
Kit Eletrônica 1 2.350,00 
Mala Ferramentas 1 88,00 
Diversos - 500,00 
Total - R$ 2.938,00 
 
Por fim adicionamos itens diversos, dentre eles a categoria material de escritório 
(caneta, papel e tinta para a impressora). 
 
Item Quantidade Preço (R$) 
Material escritório - 300,00 
Diversos - 200,00 
Total - R$ 500,00 
 
Somando todos os totais, temos como valor total de investimentos R$ 37.760,00: 
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Tipos de Investimento Preço (R$) 
Carro 17.800,00 
Equipamentos eletrônicos 14.377,00 
Mobiliário 2.145,00 
Ferramentas 2.938,00 
Outros 500,00 
Total R$ 37.760,00 
Tabela 1 – Investimento Iniciais 
 
 
Gráfico 1 – Investimentos Iniciais 
 
 
 
 
 
Carro
47%
Equipamentos 
eletrônicos
38%
Mobiliário
6%
Ferramentas
8%
Outros
1%
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3 Receitas 
3.1 Preço 
 
Segundo pesquisas feitas
1
, prevê-se que o preço de uma automação residencial 
completa é de cerca de 3% a 5% do valor do imóvel. O valor de um imóvel em um 
bairro nobre, como no Lago Sul, está estimado entre quinhentos mil e três milhões de 
reais
2
. 
Para tentar estabelecer a receita bruta, consideramos o valor do serviço completo 
como 3% do valor total de um imóvel 870 mil reais. Ou seja, um projeto completo para 
uma casa será de R$ 26.100. 
Esse projeto completo é composto por três etapas: visita, projeto e instalação. O 
cliente pode optar em obter somente a visita, somente a visita e o projeto ou as três 
etapas (a automação completa). 
Na etapa de visita, nós conheceremos a casa com o cliente e discutiremos tudo o 
que pode ser feito para melhorá-la, de forma que ele possa escolher o que será feito na 
etapa projeto. 
Na etapa do projeto, nossos engenheiros, em posse de todos os dados da casa 
encontrarão as melhores soluções para a casa. Essa será a etapa mais trabalhosa e 
portanto a de preço mais alto. 
Por último temos a etapa de instalação, que consiste em comprar os produtos, 
adaptá-los para a casa se for necessário e instá-los. 
Na Tabela 1Tabela 2, estipulamos os preços das etapas de uma automação 
completa em uma casa do lago sul com valor de 870 mil reais. 
 
Serviço Preço Cobrado 
Visita 100,00 
Projeto 12.000,00 
Instalação + Produtos 14.000,003 
Total R$ 26.100,00 
Tabela 2 – Média dos preços que serão cobrados 
 
 
1
 http://www.idealhome.com.br/site/default.asp?id=noticias&idnoticia=401 
2
http://www.vendasnaweb.com.br/imoveisConsulta.php?modalidade=3&estado=1&cidade=9&imovel_tip
o=2&quartos=4-5&v_minimo=&v_maximo=&bttSubmit=Consultar#consultar 
3
 O preço da instalação será de oito mil reais e o preço dos produtos comprados estará por volta dos 6 mil 
reais. O cliente irá pagar o preço de fornecedor, não incluiremos lucro sobre esses produtos, pois o intuito 
da nossa empresa é serviço e não venda desse tipo de produto. 
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Gráfico 2 - Média dos preços que serão cobrados 
 
3.2 Receita Bruta prevista em 5 anos 
 
3.2.1 Primeiro ano (junho/2011 a maio/2012) 
 
Como a nossa empresa estará no seu primeiro ano e trata-se de um serviço ainda 
pouco conhecido e pouco desejado, esperamos de início uma baixa demanda. Para o 
primeiro ano estimamos uma visita por mês e um projeto completo a cada dois meses. 
Dessa forma, teremos a seguinte receita para o primeiro ano: 
 
Item Quantidade/ano Receita (R$) 
Visita 12 1.200,00 
Projeto 6 72.000,00 
Instalação + Produtos 6 84.000,00 
Total - R$ 157.200,00 
 
Então a receita esperada para o primeiro ano será de R$ 157.200,00. 
 
3.2.2 Segundo ano (junho/2012 a maio/2013) 
 
Aplicando nossas estratégias de Marketing, acreditamos que no segundo ano 
nossa marca já esteja mais aceita no mercado e mais pessoas tenham curiosidade em 
possuí-la. Mas, mais importante ainda: o Brasil estará investindo massivamente em 
construção civil (melhorando o mercado imobiliário, portanto, melhorando o mercado 
de automação residencial), em conseqüências da copa de 2014
4
 
 
4
http://pe360graus.globo.com/noticias/economia/investimentos/2010/06/29/NWS,515840,10,641,NOTICI
AS,766-BRASIL-INVESTIRA-735-BILHOES-2013-DIZ-MIGUEL-JORGE.aspxVisita
0%
Projeto
46%
Instalação + 
Produtos
54%
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Então imaginamos uma taxa de crescimento de 100%, ou seja, o número de 
consultorias médias aumentará para duas e o número de projetos será de um projeto 
completo por mês. 
Dessa forma, teremos a seguinte receita para o segundo ano: 
 
Item Quantidade/ano Receita (R$) 
Visita 24 2.400,00 
Projeto 12 144.000,00 
Instalação + Produtos 12 168.000,00 
Total - R$ 314.400,00 
 
Então a receita esperada para o segundo ano será de R$ 314.400,00. 
 
3.2.3 Terceiro ano (junho/2013 a maio/2014) 
 
No terceiro ano, pelo mesmo motivo acima
5
, esperamos novamente uma taxa de 
crescimento alta, mas possivelmente um pouco mais baixa, pois outras empresas que 
fornecem esse mesmo tipo de serviço deverão ser abertas. Então a taxa de crescimento 
projetada para essa época é de 50%. 
Esperamos uma média de três consultorias por mês e dois projetos completos a 
cada dois meses. 
 
 
Item Quantidade/ano Receita (R$) 
Visita 36 3.600,00 
Projeto 18 216.000,00 
Instalação + Produtos 18 252.000,00 
Total - R$ 471.600,00 
 
Então a receita esperada para o terceiro ano será de R$ 471.600,00
6
. 
 
3.2.4 Quarto ano (junho/2014 a maio/2015) 
 
No quarto ano, nossa empresa deve entrar em uma fase de maturação de 
mercado, aumentando sua receita de forma menos brusca, ou seja utilizaremos como 
base o crescimento do PIB, que tende a crescer em média 6% ao ano
7
, portanto 
utilizaremos esse parâmetro para prever nosso aumento de vendas. 
 
Item Quantidade/ano
8
 Receita (R$) 
 
5
 http://www.portalvgv.com.br/site/copa-do-mundo-2014-e-olimpiadas-2016-no-brasil-movimentam-a-
construcao-civil-2/ 
6
 Baseado nesse valor já é possível prever que a forma jurídica da nossa empresa deve mudar de micro 
para pequena empresa. 
7
 http://www.istoe.com.br/reportagens/35463_UM+PIB+MARCADO+PARA+CRESCER 
8
 Valores aproximados 
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Visita 38 3.816,00 
Projeto 19 228.960,00 
Instalação + Produtos 19 267.120,00 
Total - R$ 499.896,00 
 
Então a receita esperada para o quarto ano será de R$ 499.896,00. 
 
3.2.5 Quinto ano (junho/2015 a maio/2016) 
 
Pelo mesmo motivo do quarto ano, esperamos um crescimento de 6% ao ano. 
 
Item Quantidade/ano
9
 Receita (R$) 
Visita 40 4044,96 
Projeto 20 242697,60 
Instalação + Produtos 20 283147,20 
Total - R$ 529.889,76 
 
Então a receita esperada para o quinto ano será de R$ 529.889,76. 
 
3.3 Receita Bruta 
 
Resumindo, a receita bruta para os próximos cinco anos é: 
 
Ano Receita Bruta 
1º ano R$ 157.200,00 
2º ano R$ 314.400,00 
3º ano R$ 471.600,00 
4º ano R$ 499.896,00 
5º ano R$ 529.889,76 
Tabela 3 - Receita Bruta esperada para os próximos 5 anos 
 
 
9
 Valores aproximados 
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Gráfico 3 - Receita Bruta esperada para os próximos 5 anos 
 
 
R$ 0,00
R$ 100.000,00
R$ 200.000,00
R$ 300.000,00
R$ 400.000,00
R$ 500.000,00
R$ 600.000,00
1º ano 2º ano 3º ano 4º ano 5º ano
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4 Custos e Despesas 
 
4.1 Custos Fixos 
 
Para mantermos nosso escritório funcionando, precisaremos pagar: 
 Pró-labore 
 Funcionários 
o Salário de uma secretária 
o Encargos 
 O aluguel da sala comercial 
 As contas de energia, água/esgoto, telefone/internet 
 O IPVA do carro da empresa 
 A manutenção do escritório (diarista, produtos de limpeza, produtos de 
escritório) 
 Materiais Diversos 
 
O pró-labore foi estipulado da seguinte forma: os três engenheiros da empresa 
têm salários mensais de dois mil reais
10
 e a enfermeira de mil e quinhentos reais
11
 e por 
fim, multiplicamos esse valor por treze (doze salários e um décimo terceiro). 
Para os funcionários precisaremos de uma secretária que entenda um pouco de 
computadores, o salário estipulado será de dois salários mínimos. E oitenta por cento 
desse salário será adicionado para o cálculo dos encargos sociais. 
Alugaremos uma sala comercial na asa sul ou mesmo no lago sul, na faixa de 
preço de mil e duzentos reais
12
 por mês. 
Para as contas, esperamos pagar por mês trezentos e cinqüenta reais por mês de 
energia, cem reais de água e seiscentos reais de telefone/internet. 
Como o preço do IPVA está por volta de 3% do valor do carro, pagaremos 
seiscentos reais por ano. 
O preço da diarista, dos produtos de limpeza, dos materiais de escritório, 
inclusos no item “manutenção do escritório” serão por volta dos seiscentos reais por 
mês. 
E por fim, materiais diversos estarão estipulados a quatrocentos reais por mês. 
 
Custos Valor do Custo 
Pró-labore R$ 97.500 
Salários R$ 13.260 
Encargos R$ 10.608 
Aluguel R$ 14.400 
Energia R$ 4.200 
Água/Esgoto R$ 1.200 
 
10
 http://www.das.ufsc.br/das/graduacao/faqs_index.php?lang=pt&pg=gr 
11
 http://aprovadonovestibular.com/enfermagem-salario-mercado-de-trabalho-faculdades.html 
12
 http://www.wimoveis.com.br/aluguel_galeria.aspx?uf=DF&n=A&c=1&r=-
1&b=0&t=180&q=0&p=&o=F&v=1000#busca 
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Telefone/Internet R$ 7.200 
IPVA R$ 600 
Manutenção R$ 7.200 
Materiais Diversos R$ 4.800 
Total R$ 160.968 
 
 Esse total é o valor das despesas para o primeiro ano. Nos últimos anos, a taxa 
de inflação esteve entre quatro e seis por cento
13
, portanto estabeleceremos um aumento 
de 5% a cada ano: 
 
Ano Custos Fixos 
1º ano -R$ 160.968,00 
2º ano -R$ 169.016,40 
3º ano -R$ 177.467,22 
4º ano -R$ 186.340,58 
5º ano -R$ 195.657,61 
Tabela 4 - - Custos fixos para os próximos 5 anos 
 
 
Gráfico 4 - Custos fixos para os próximos 5 anos 
 
4.2 Custos variáveis 
 
Dentre os custos variáveis para a nossa empresa, devemos citar a gasolina para 
as visitas e instalações e os produtos que serão instalados nas residências (câmeras de 
segurança, controles remotos, placas receptoras, interruptores, conversores, dentre todos 
os itens de hardware necessários para a instalação da automação na residência). 
 
13
 http://pt.wikipedia.org/wiki/Inflação 
-R$ 200.000,00
-R$ 150.000,00
-R$ 100.000,00
-R$ 50.000,00
R$ 0,00
1º ano 2º ano 3º ano 4º ano 5º ano
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Os preços de “kits” variam muito de projeto a projeto, mas tendo em vista os 
tipos de produtos que iremos fornecer e fazendo uma busca no Mercado Livre dos 
produtos necessários
14
, estimamos que serão necessários seis mil reais do valor do 
projeto para a compra desses itens. Isso significa por volta de 23% do valor da receita 
total: 
 
Ano Custos Variáveis 
1º ano -R$ 36.156,00 
2º ano -R$ 72.312,40 
3º ano -R$ 108.468,22 
4º ano -R$ 114.468,58 
5º ano -R$ 121.875,61 
Tabela5 - Custos Variáveis para os próximos 5 anos 
 
Gráfico 5 - Custos Variáveis para os próximos 5 anos 
 
4.3 Despesas Operacionais 
 
Como estipulado pela Secretaria da Receita Federal, art. 305 do RIR/99
15
, as 
taxas de depreciação estipuladas para os itens comprados no início da formação da 
Imperium Domus são: 
 
Discriminação Depreciação Valor (R$) 
Veículo 20% 3.560,00 
Equipamentos Eletrônicos (Hardware) 20% 2.875,40 
Mobiliário 10% 214,50 
Ferramentas 20% 587,60 
 
14
 http://lista.mercadolivre.com.br/automação-residencial_OrderId_PRICE*DESC 
15
 http://www.softbrasil.srv.br/contabilidade/tb_depativo.htm 
-R$ 140.000,00
-R$ 120.000,00
-R$ 100.000,00
-R$ 80.000,00
-R$ 60.000,00
-R$ 40.000,00
-R$ 20.000,00
R$ 0,00
1º ano 2º ano 3º ano 4º ano 5º ano
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Disciplina: Introdução a Atividade Empresarial 
Turma: E 
Professor: Luiz Motta 
 
 
Outros 10% 50,00 
Total - R$ 7.237,50 
Tabela 6 - Taxas de Depreciação da Receita Federal 
Estipulamos as taxas de manutenção, baseados no fato que a empresa é 
constituída principalmente por engenheiros, de forma que, caso aja algum problema 
com nossos equipamentos, os próprios sócios são capazes de resolver. A taxa mais alta 
seria para o automóvel, já que a formação dos engenheiros não inclui essa área da 
mecânica. 
 
Discriminação Manutenção Valor (R$) 
Veículo 5% 890,00 
Equipamentos Eletrônicos (Hardware) 1% 143,77 
Mobiliário 2% 32,18 
Ferramentas 1% 29,38 
Outros 1% 2,50 
Total - R$ 1.095,33 
Tabela 7 - Taxas de Manutenção 
Por fim, dos materiais comprados para a fábrica, somente o carro deve possuir 
seguro na taxa estipulada de 10%. 
 
Discriminação Seguro Valor (R$) 
Veículo 10% R$ 1.780,00 
Tabela 8 - Taxas de Seguro 
Resumindo os valores das despesas operacionais são: 
 
Despesas Operacionais Valor por ano (R$) 
Depreciação 7.238 
Seguro 1.780 
Manutenção 1.095 
Total R$ 10.113 
Tabela 9 - Despesas Operacionais 
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Turma: E 
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Gráfico 6 - Despesas Operacionais 
 
4.4 Despesas Pré-Operacionais 
 
Como despesas pré-operacionais temos: capacitação inicial dos quatro sócios 
com os cursos “A criação de um negócio em automação residencial”16 e “Integrador de 
Sistemas Residenciais”17 e as despesas de abertura de empresas (nesse item já está 
incluído o alvará)
 18
. 
 
Despesas Pré-Operacionais Ano 0 
Capacitação Inicial 6328,00 
Despesas de Abertura de Empresa 2038,00 
Total R$ 7040,00 
Tabela 10 - Despesas Pré-Operacionais 
 
 
 
 
 
16
http://www.lojadaautomacao.com.br/produtos_descricao.asp?lang=pt_BR&codigo_produto=146 
17
 http://www.aureside.org.br/treinamento/default.asp?file=form.asp 
18
 http://economia.estadao.com.br/noticias/Economia+,custo-medio-de-abertura-de-empresas-no-brasil-e-
de-r-2038,not_28786.htm 
Depreciação
71%
Seguro
18%
Manutenção
11%
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5 Fluxo de Caixa 
 
Utilizando planilhas do Excel, resumimos aqui nessa seção todo o fluxo de 
caixa, realizando todas as contas necessárias, desde os impostos e o capital de giro. 
 
5.1 Investimento Inicial 
 
Investimentos ANO O 
Veículo 17.800 
Equipamentos Eletrônicos 14.377 
Mobiliário 2.145 
Ferramentas 2.938 
Outros 500 
Total 37.760 
 
5.2 Receitas 
 
Taxa de crescimento 100,00% 50,00% 6,00% 6,00% 
Receita Bruta ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 
Visitas 1.200 2.400 3.600 3.816 4.045 
Projeto 72.000 144.000 216.000 228.960 242.698 
Instalação + Produtos 84.000 168.000 252.000 267.120 283.147 
Total 157.200 314.400 471.600 499.896 529.890 
 
5.3 Custos Fixos 
 
Taxa de crescimento 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 
Custos Fixos ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 
Pró-labore 97.500 102.375 107.494 112.868 118.512 
Aluguel 14.400 15.120 15.876 16.670 17.503 
Salários 13.260 13.923 14.619 15.350 16.118 
Encargos 10.608 11.138 11.695 12.280 12.894 
Telefone/Internet 7.200 7.560 7.938 8.335 8.752 
Energia 4.200 4.410 4.631 4.862 5.105 
Água/Esgoto 1.200 1.260 1.323 1.389 1.459 
IPVA 600 630 662 695 729 
Manutenção do Escritório 7.200 7.560 7.938 8.335 8.752 
Materiais Diversos 4.800 5.040 5.292 5.557 5.834 
Total 160.968 169.016 177.467 186.341 195.658 
 
Funcionários Quant. Unit. Total 
Secretária 1 1.020 1.020 
Total 1.020 
 
5.4 Custos Variáveis 
 
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% da Receita Bruta 23,00% 23,00% 23,00% 23,00% 23,00% 
Custos Variáveis ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 
Visitas 276 552 828 878 930 
Projeto 16.560 33.120 49.680 52.661 55.820 
Instalação + Produtos 19.320 38.640 57.960 61.438 65.124 
Total 36.156 72.312 108.468 114.976 121.875 
 
5.5 Despesas Operacionais 
 
 
Discriminação 
Inv. Depreciação Manutenção Seguro 
Total Valor Taxa Valor Taxa Valor Taxa 
Veículo 17.800,00 3.560,00 20% 890,00 5% 1.780,00 10% 
Equipamentos Eletrônicos 14.377,00 2.875,40 20% 143,77 1% 0,00 0% 
Mobiliário 2.145,00 214,50 10% 32,18 2% 0,00 0% 
Ferramentas 2.938,00 587,60 20% 29,38 1% 0,00 0% 
Outros 500,00 50,00 10% 2,50 1% 0,00 0% 
Total 37.260,00 7.237,50 1.095,33 1.780,00 
 
Despesas Operacionais ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 
Depreciação 7.238 7.238 7.238 7.238 7.238 
Seguro 1.780 1.780 1.780 1.780 1.780 
Manutenção 1.095 1.095 1.095 1.095 1.095 
Total 10.113 10.113 10.113 10.113 10.113 
 
5.6 Despesas Pré-Operacionais 
 
Despesas Pré-Operacionais ANO 0 
Despesas de abertura da 
empresa 6.328 
Capacitação inicial 712 
 7.040 
 
5.7 Fluxo de Caixa esperado para os próximos 5 anos 
 
FLUXO DE CAIXA ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 
Receita Bruta 157.200 314.400 471.600 499.896 529.890 
Impostos sobre Receita -23.580 -47.160 -70.740 -74.984 -79.483 
Receita Líquida 133.620 267.240 400.860 424.912 450.406 
Custos Fixos -160.968 -169.016 -177.467 -186.341 -195.658 
Custos Variáveis -36.156 -72.312 -108.468 -114.976 -121.875 
Custo Total -197.124 -241.328 -285.935 -301.317 -317.532 
Despesas Operacionais -10.113 -10.113 -10.113 -10.113 -10.113 
Despesas Financeiras 0 0 0 0 0 
Total Despesas -10.113 -10.113 -10.113 -10.113 -10.113 
Total Custos + Despesas -207.237 -251.441 -296.048 -311.429 -327.645 
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Resultado antes do 
IR/CSLL -73.617 15.799 104.812 113.482 122.761 
Provisão Contribuição Social 
(9%) 0 0 0 0 0 
Provisão para Imposto de 
Renda (25%) 0 0 0 0 0 
Lucro Líquido -73.617 15.799 104.812 113.482 122.761 
(-) Investimentos Fixos -37.760 0 0 0 0 0 
(-) Investimento em Capital 
de Giro -17.270 -3.684 -3.717 -1.282 -1.351 27.304 
(-) Amortização do 
Financiamento 0 0 0 0 0 
(-) Depesas Pré-
Operacionais -7.040 
(+) Depreciação 7.238 7.238 7.238 7.238 7.238 
(=) Fluxo de Caixa -62.070 -77.301 12.082 103.530 112.131 150.065 
 
 
VIABILIDADE DA EMPRESA 
Impostos sobre Receita 15,00% 
Taxa de Atratividade 20,00% 
Payback (em anos) 1,03 
Taxa Interna de Retorno - TIR 34% 
Lucratividade Média 17% 
Valor Presente Líquido - VPL R$ 86.640,53 
Necessidadede Capital de Giro em dias 30 
 
 
CUSTO DO CAPITAL 
Investimento Inicial 62.069,74 
Capital de Terceiro - 
Capital Próprio 62.069,74 
TJLP + Spread Básico 9,00% 
Prêmio pelo Risco 5,0% 
Custo do Capital Próprio 7,00% 
Taxa de Desconto (WACC) 7,00% 
 
Com base nesses dados acima é realizada os cálculos dos indicadores de 
viabilidade da empresa na próxima seção. 
 
 
 
 
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6 Indicadores de Viabilidade 
 
6.1 Payback 
 
Considerando que uma franquia de marca já conhecida tem investimento inicial 
médio de 70 mil reais e um payback de 12 a 18 meses
19
, estipulamos o seguinte padrão: 
 
 
 
Esse valor parece razoável, já que a Imperium Domus tem um investimento 
inicial de 62 mil reais e é uma empresa recém criada. 
Realizando as contas apropriadas para o cálculo do payback, encontramos: 
 
 
 
Ou seja, em pouco mais de um ano já é possível reaver todo o investimento feito 
na Imperium Domus. Mas é importante lembrar que mesmo esse resultado sendo mais 
que duas vezes melhor que o resultado esperado, o payback tem limitações fortes, pois é 
calculado somente pela determinação de fluxos de caixa futuros, não sendo feito 
qualquer desconto sobre o custo do dinheiro no tempo e não levar em conta os riscos 
envolvidos nos projetos, bem como torna extremamente difícil calcular um período 
apropriado para o projeto. 
 
6.2 Lucratividade média 
 
Segundo dados do SEBRAE para Micro e Pequenas empresas, a lucratividade 
média de uma empresa no setor de serviços está entre 15% a 20%
20
. Então, definimos 
como parâmetro: 
 
 
 
Realizando as contas apropriadas para o cálculo da lucratividade média, 
encontramos: 
 
 
 
Ou seja, quase 17% da receita da empresa é convertida em lucro para os sócios, 
passando pelo parâmetro estabelecido acima e também passando dentro dos próprios 
dados do SEBRAE. 
 
 
6.3 Taxa Interna de Retorno (TIR) 
 
19
 http://www.administracaovirtual.com/blog/15-franquias-que-custam-ate-100-mil-reais 
20
http://www.portaldomarketing.com.br/Artigos2/Por_que_tantos_empreendimentos_fracassam_logo_nos
_primeiros_anos.htm 
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Turma: E 
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Para o estabelecimento da taxa mínima de atratividade (TMA) realizamos uma 
comparação com a taxa de retorno do CDB. Esse investimento está por volta de 6,9% ao 
ano e é extremamente mais seguro que o investimento nessa marca nova. Então nosso 
parâmetro será: 
 
 
 
Realizando as contas apropriadas para o cálculo da taxa interna de retorno (TIR), 
encontramos: 
 
 
Ou seja, a taxa de retorno da nossa empresa é de 34%, 1,7 vezes maior que a 
TMA estipulada. Sob esse parâmetro a empresa se torna viável. 
 
 
6.4 Valor Presente Líquido (VPL) 
 
Para o empreendimento ser viável a VPL deve ser positiva. Então, realizando as 
contas apropriadas para o cálculo do valor presente líquido (VPL), encontramos: 
 
 
 
Ou seja, isso significa que se todas as entradas forem descapitalizadas para a 
data de hoje, com a TMA de 20%, elas cobrem o investimento inicial e geram um 
adicional de 86 mil reais, tornando assim o projeto viável. 
 
6.5 Viável? 
 
Resumindo as seções 6.1, 6.2, 6.3 e 6.4, temos: 
 
Indicador Indicador 
Esperado 
Indicador da 
Imperium Domus 
É viável? 
Payback 2,5 anos 1,03 Sim 
Lucratividade média 15% 16,7% Sim 
TIR 20% 34% Sim 
VPL Valor positivo R$ 86.640,53 Sim 
 
Considerando os quatro critérios adotados, payback, lucratividade média, TIR e 
VPL, a Imperium Domus é sim considerada viável.