14aBalanço de Pagamentos Introdução a Economia

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Balanço de Pagamentos 
Introdução a Economia 
Ana Carolina Zoghbi (UnB) 
 
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Introdução 
• O Balanço de Pagamentos consiste em um 
registro contábil de todas as transações 
efetuadas entre um país e o resto do mundo 
em determinado período. 
• Os agentes que se engajam nas transações 
com o resto do mundo são pessoas, empresas 
e Governo. 
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Conceitos Básicos 
• O Balanço de Pagamentos segue o sistema 
contábil de “partidas dobradas”. 
• Para cada transação há um lançamento em 
crédito em uma conta e um débito em outra 
conta. 
• A soma dos créditos é sempre igual a dos 
débitos. 
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Conceitos Básicos 
• O crédito é a origem dos recursos e o débito 
representa sua aplicação. 
• Exemplo: Uma importação de equipamento 
(de US$50 milhões), financiada por um banco 
estrangeiro gera um crédito na conta 
“Empréstimos” do BP e um débito na conta 
“Importações”. 
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Conceitos Básicos 
• Exportações : Sempre terá sinal positivo. 
• Importações: Sempre terá sinal negativo. 
• Empréstimos: Depende, pois pode-se tanto 
emprestar (negativo) quanto tomar 
empréstimo (positivo) de outros países. 
 
5 
Conceitos Básicos 
• Conta terá sinal positivo: entrada líquida de 
divisas (crédito líquido) 
• Sinal negativo: saída líquida de divisas 
(débito líquido). 
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Conceitos Básicos 
• Como cada transação origina um débito (-) e 
um crédito(+) do mesmo valor, a soma de 
débitos e créditos é igual a 0. 
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A estrutura do BP 
• As transações se reúnem em quatro grupos: 
– Transações correntes (TC) 
– Conta Capital (CC) 
– Conta Financeira (CF) 
– Erros e Omissões (EO) 
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A estrutura do BP 
• Transações Correntes (TC): 4 subcontas 
– Balança Comercial: venda e compra de mercadorias 
entre residentes e não residentes 
• Exportações (+) 
• Importações (-) 
– Balança Serviço: pagamento e recebimento de 
serviços prestados entre residentes e não 
residentes 
• Transportes, viagens internacionais, seguros, royaltes e 
licenças, aluguéis e serviços 
 
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A estrutura do BP 
• Transações Correntes (TC): 4 subcontas 
– Renda Primária: pagamento e recebimento de 
rendas de fatores de produção (capital e salário) 
• Juros de empréstimos e financiamentos; lucros e 
dividendos de ações 
– Renda Secundária: movimentações financeiras 
sem contrapartidas (não há prestação de serviços). 
• Remessa de imigrantes; doações 
 
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A estrutura do BP 
• Conta Capital (CC): 
– Transferência de patrimônio entre migrantes entre 
países. 
• Conta Financeira (CF): 4 subcontas 
– Investimentos Diretos 
• Transferência de recursos para construir uma instalação 
produtiva. Por exemplo, Fiat construindo ou ampliando 
sua fábrica 
– Investimentos em Carteira 
• Aplicações em ações ou títulos com objetivo de ganhos 
de curto prazo 
• Não interesse em controle e administração dos negócios 11 
A estrutura do BP 
• Conta Financeira (CF): 4 subcontas 
– Derivativos 
• São aplicações baseadas na expectativa quanto ao valor 
futuro do ativo ou mercadoria. 
– Outros Investimentos 
• Créditos comerciais (para exportação ou importação) 
• Empréstimos de longo prazo e de curto prazo; e 
amortizações 
• Depósitos bancários no exterior 
 
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A estrutura do BP 
• Conta Financeira (CF): 4 subcontas 
– Ativos de Reservas (AR) ou Reservas Internacionais 
(RI) 
• Transações Correntes (TC)+ Conta Capital (CC)+Conta 
Financeira (com sinal invertido e descontado os ativos 
de reservas) e Erros e Omissões. 
 
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A estrutura do BP 
• Erros e Omissões (EO): 
– O saldo do Balanço de Pagamentos deveria ser 
igual a TC+CC+CF. Mas há erros e discrepâncias. 
Essa conta serve para compensar essas diferenças 
entre créditos e débitos lançados. 
– EO=Conta Financeira(CF) – Transações Correntes 
(TC) – Conta Capital (CC) 
 
 
14 
A estrutura do BP 
• Resultado do Balanço de Pagamentos 
– Consiste na soma algébrica entre Transações 
Correntes, Conta Capital, Conta Financeira e 
Erros e Omissões. 
– BP=TC+CC-(CF sem RI) +EP 
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A estrutura do BP 
• Resultado do Balanço 
– Saldo Positivo (superávit): Aumento nas Reservas 
Internacionais (RI). 
 
– Saldo Negativo (déficit): Redução nas Reservas 
Internacionais (RI). 
 
– A soma do Resultado do BP com a Conta 
Reservas Internacionais é igual a zero. 
 
 
16 
A estrutura do BP 
• Normalmente, olha-se para o Resultado do 
Balanço de Pagamentos para diagnosticar as 
transações com o exterior e propor políticas. 
• É importante manter as reservas em um nível 
adequado para regular a ocorrência de 
desequilíbrios transitórios. 
17 
18 
Identidade Transação Valor (em milhões de US$)
A Exportações (FOB) 700
B Recebimento de fretes do exterior 50
C Recebimento de empréstimo do FMI 75
D Pagamento de royalties ao exterior 40
E Remessa ao exterior referente a amortização da dívida 15
F Remessa ao exterior referente a pagamento de juros da dívida externa 20
G Remessas ao exterior de lucros 100
H Importações (FOB) 900
I Recebimento de donativos 10
J Transferência de Patrimônio por imigrante (receita) 10
K Gastos de turistas estrangeiros no país 30
L Investimento estrangeiro direto 120
M Recebimento de dividendos do Exterior 10
N Compra de ações de empresas estrangeiras por investidores nacionais 30
O Derivativos 0
P Erros e Omissões 60
Exemplo: Algumas operações com o 
exterior 
19 
Exemplo 
Identidade Transação Valor (em milhões de US$) 
0 
Transações Correntes 
(=1+2+3+4) -260 
1 Balança Comercial (=A-H) -200 
A Exportações (FOB) 700 
H Importações (FOB) 900 
20 
Exemplo 
2 Balança de Serviços (=B-D+K) 40 
B Recebimento de fretes do exterior 50 
D Pagamento de royalties ao exterior 40 
K Gastos de turistas estrangeiros no país 30 
3 Renda Primária (=-F-G+M) -110 
F 
Remessa ao exterior referente a 
pagamento de juros da dívida externa 20 
G Remessas ao exterior de lucros 100 
M 
Recebimento de dividendos do 
Exterior 10 
4 Renda secundária (=I) 10 
I Recebimento de donativos 10 
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Exemplo 
5 Conta Capital (=J) 10 
J 
Transferência de Patrimônio 
por imigrante (receita) 10 
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Exemplo 
6 
(“CF”) Conta Financeira sem 
ativos de reservas (=(L)+(-
N)+(O)+(C-E)) 150 
L 
Investimento estrangeiro 
direto 120 
N 
Compra de ações de empresas 
estrangeiras por investidores 
nacionais 30 
O Derivativos 0 
C 
Recebimento de empréstimo 
do FMI 75 
E 
Remessa ao exterior referente 
a amortização da dívida 15 
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Exemplo 
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Identidade Transação Valor (em milhões de US$) 
Ativos de 
Reservas(
AR) TC+CC-“CF”+EO 
-260+10-(-120+30+0-
60)+60 
AR 
 -40 
Conta 
Financeira -“CF”+AR 150-40=-190 
EO CF-TC-CC -190-(-260)-10=60 
7 Erros e Omissões (=P) 60 
P Erros e Omissões 60 
Cuidados 
• Cuidado com interpretações superficiais dos 
dados do BP, e.g. afirmar que déficit em 
Transações Correntes devem ser sempre 
evitados. 
• O déficit pode ser causado por um grande 
investimento da Petrobrás no exterior. Esse 
déficit poderá ser compensado no futuro por 
um influxo de lucros recebidos do exterior. 
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	Balanço de Pagamentos
	Introdução
	Conceitos Básicos
	Conceitos Básicos
	Conceitos Básicos
	Conceitos Básicos
	Conceitos Básicos
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	A estrutura do BP
	Número do slide 18
	Exemplo: Algumas operações com o exterior
	Exemplo
	Exemplo
	Exemplo
	Exemplo
	Exemplo
	Cuidados