AULA 8 - EBITIDA

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Jogos de Empresas
Prof. Isnard T. Martins - Dr Eng Industrial 
Aula 8: EBITDA
JOGOS DE EMPRESAS
Aula 8: Fluxo de Caixa
O material apresentado é baseado no Projeto PARAGON, de
autoria do Professor Isnard Martins, Dr Engenharia
Industrial.
Todos os direitos, conteúdo e propriedade intelectual do
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Conteúdo programático
• Entender as funcionalidades do indicador 
EBITDA, capacidade de geração de recursos 
de caixa e desempenho
• Compreender as funcionalidades da 
Ferramenta EBITDA PARAGON
 Entender e aplicar as utilidades do programa 
para extração do indicador EBITDA integrado 
ao fluxo de Caixa na Simulação Paragon
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O Simulador Paragon oferece uma ferramenta flexível para 
extração do indicador financeiro EBITDA, a partir do Fluxo 
de Caixa incorporado aos recursos da Simulação do Jogo de 
Empresas Paragon.
O Programa EBITDA permite o acompanhamento do 
histórico deste indicador resultante do Fluxo de Caixa Real 
decorrente das operações da empresa no ambiente 
PARAGON.
O Programa EBITDA permite um comparativo entre as 
empresas, permitindo o monitoramento de desempenho 
das empresas participantes da Simulação.
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EBITDA
EBITDA é uma sigla representada por “Earnings Before 
Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”, que 
traduzida significa "Lucros antes de juros, impostos, 
depreciação e amortização", ou LAJIDA, em português. 
Representa o indicador do caixa de uma organização, 
demonstrando o quanto gera de recursos em sua 
atividade fim, excluindo efeitos financeiros e 
impostos. 
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Qual a utilidade do indicador EBITDA ?
EBITDA apresenta o desempenho da empresa 
sob ótica do fluxo
de caixa, avaliando a 
capacidade de geração 
de recursos 
dos ativos da empresa. 
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Para cálculo do Lucro Líquido de uma empresa 
geralmente são extraídos impostos, valores 
financeiros, juros, depreciações e amortizações. 
O Indicador EBITDA reintegra os valores extraídos do 
Lucro Bruto, resultando na análise do resultado do 
fluxo operacional e da capacidade da empresa em 
gerar caixa, ou seja, análise da capacidade da 
organização em gerar recursos através de suas 
atividades operacionais.
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Retorno de Impostos, Juros, Depreciação e Amortização:
Juros, Taxas
Depreciação
Amortizações
Impostos
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Portanto o EBITIDA, 
indicador financeiro 
também conhecido por LAJIDA, expressa o valor 
gerado de recursos nas suas atividades 
operacionais, excluindo os impostos e outros 
efeitos contábeis e financeiros, informa a 
capacidade da empresa em gerar caixa. 
Esta é a finalidade principal da apuração deste 
indicador.
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Para os Gestores:
Para os Gestores das Empresas o indicador EBITDA oferece 
a análise de todo processo de geração de recursos de 
caixa, não apenas o resultado final devidamente alterado 
pelos efeitos financeiros e contábeis.
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Resumidamente, a reconciliação do Lucro operacional 
poderia ser apresentada seguinte a seguinte configuração:
Lucro operacional
(+) despesas financeiras
(+) depreciação
(+/-) amortização de ágio ou deságio
(+) outras amortizações 
(=) Lucro antes dos impostos, juros, depreciações e 
amortizações 
= Lajida (Ebitda)
Margem EBITDA = EBITDA / Vendas
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O EBITDA ajuda na efetiva visão da produtividade 
e eficiência de um negócio.
Tal visão é permitida devido a exclusão das decisões 
contábeis e efeitos de financiamentos assumidos pela 
Organização, concentrando-se sobre a capacidade da 
empresa gerar lucros em sua atividade fim. 
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Principais objetivos das análises oferecidas pelo 
EBITDA:
- Analisar do desempenho das organizações
- Mensuração da produtividade e a eficiência da empresa
- Observatório para investidores e investimentos
- Observatório Financeiro
- Indicador para análise de Balanços em empresas de
capital aberto
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Análise da produtividade através do EBITDA:
Esta simples análise pode lhe oferecer como o 
Indicador EBITDA traduz um real aumento na eficiência 
da empresa contra uma visão não satisfatória da 
eficiência, apesar do aumento nas vendas. 
Por que?
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Análise da produtividade através do EBITDA:
Caso esta simples análise do indicador EBTIDA oferece 
uma série gradualmente crescente. Isto significa que a 
empresa está sendo eficiente em sua atividade fim.
Por outro lado, apesar do aumento nas vendas, o lucro 
real não está sendo satisfatório, certamente os 
recursos investidos estão sendo drenados para outros 
processos como investimentos errados, impostos ou 
custos de produção onerosos.
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Conclusões:
O EBITDA evidencia aos investidores da empresa a sua 
eficiência e a sua capacidade produtiva. 
Entretanto é importante lembrar que o EBITDA não 
trabalha sobre o lucro real da empresa.
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Conclusões:
Sempre que possível, o EBITDA deve ser usado de 
forma combinada com outras técnicas de análise ou 
outros indicadores. 
A empresa pode apresentar em determinado exercício 
um EBITDA positivo. Este resultado porém pode estar 
parcialmente comprometido com um passivo oneroso, 
ou parcialmente integrado por receitas a prazo, 
consideradas potencialmente arriscadas devido a 
eventual inadimplência.
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A Ferramenta EBITDA:
Para Ativar a ferramenta EBITDA pressione a tecla “EBITDA” no Menu 
principal do programa CashFlow:
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A Ferramenta EBITDA:
Para Ativar a ferramenta EBITDA pressione a tecla “EBITDA” no MENU 
principal do programa CashFlow:
Todos os cálculos são tratados de 
forma automática, não exigindo 
nenhuma intervenção do usuário.
Após a seleção da empresa que se 
deseja analisar, os dados são 
extraídos diretamente dos 
arquivos temporários do Fluxo de 
Caixa pelo programa. Exemplo:
ALFA_Extrato_ 1.txt 
ALFA_Extrato_ 2.txt 
ALFA_Extrato_ 3.txt 
ALFA_Extrato_ 4.txt 
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A Ferramenta EBITDA:
A alimentação do Programa EBITDA é realizada a partir dos dados do 
CashFlow, que usa para esta finalidade os mesmos arquivos recebidos 
para o Programa Cash Flow no encerramento de cada Ciclo. Conforme 
vimos anteriormente no aprendizado do CashFlow, os nomes dos 
arquivos seguem a numeração correspondente aos respectivos ciclos 
processados. Desta forma, os arquivos recebidos denominam-se:
ALFA_Extrato_1.txt ; ALFA_Extrato_2.txt etc.
a
Cada empresa recebe periodicamente via WEBAula os arquivos de apoio 
referentes às empresas participantes, que são gerados após o 
encerramento de cada ciclo.
ALFA_Extrato_1
BETA_Extrato_1
...
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Para Instalação do programa, transferência dos arquivos auxiliares e 
cuidados necessários no tratamento dos arquivos, siga as instruções 
recebidas para instalação do programa CASHFLOW apresentado na 
aula 7. Se todas as instruções para operação do CashFlow forem 
seguidas, nenhuma providência adicional será necessária.
Apesar de operaçõesindependentes, as recomendações e cuidados 
para operação da ferramenta EBIDTA serão os mesmos para operação 
da Ferramenta CashFlow.
ALFA_Extrato_1
BETA_Extrato_1
...
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A Ferramenta EBITDA:
A operação da ferramenta EBITDA é muito simples. Basta selecionar 
uma das empresas desejada para análise. As informações serão 
imediatamente exibidas nas duas áreas em evidência, cujas 
informações serão exibidas como resultado dos ciclos processados.
1- Informações 
extraídas do 
Fluxo de Caixa
2- Informações produzidas 
pelo indicador EBITDA
Seleção da Empresa 
(caixa de opções)
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Iniciando a operação EBITDA...
Observe que as informações sobre os ciclos serão recebidos 
gradualmente através do ambiente WEBAULA, ciclo a ciclo.
Assim é possível que em determinada consulta, o sistema apresente 
indicadores parciais sobre os ciclos já processados. 
A partir dos arquivos recebidos pelo usuário e da seleção da empresa 
selecionada, o programa verifica os arquivos existentes (extraídos do 
Balanço Patrimonial para geração dos indicadores) que dependem 
essencialmente dos históricos disponíveis até o momento da consulta.
CICL0 1 
ALFA_Extrato_1
BETA_Extrato_1
...
CICL0 2 
ALFA_Extrato_2
BETA_Extrato_2
...
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O programa EBITDA extrai as 
informações do CashFlow, 
procedendo os cálculos do 
EBITIDA como passo inicial 
para tratamento e análise do 
indicador. 
No passo seguinte, o sistema 
apresenta a (margem)
Relação (EBITDA /vendas).
Uma análise da variação 
da margem é calculada, 
oferecendo a evolução do 
desempenho entre um ciclo e 
o próximo.
Tratando as Informações...
Indicador EBITDA e 
margem 
EBITDA/vendas
Variação da margem 
EBIDTA/Vendas
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Comparativo entre indicadores EBITDA:
Para Ativar a ferramenta EBITDA COMPARATIVO, pressione a tecla 
“COMPARATIVO” no MENU principal do programa CashFlow:
Esta função oferece 
análises comparativas 
entre indicadores EBTIDA 
extraídos do CashFlow das 
empresas presentes na 
competição
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O programa Comparativo oferece um 
confronto entre indicadores EBITDA 
das empresas.
Neste quadro comparativo, são 
exibidos indicadores analíticos de 
todas as empresas, em um 
determinado ciclo selecionado.
Como primeiro passo, clicar no Menu a 
opção [Comparativos]. A seguir, 
selecionar o ciclo desejado para as 
comparações ou [TODOS] para 
apresentação de uma síntese dos 
indicadores.
Selecionando o Comparativo EBITDA
Caixa de Opções de 
ciclos ou síntese
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Ao selecionar um Ciclo 
no menu, o programa 
exibe um quadro 
analítico comparativo 
dos indicadores EBITDA 
das empresas, 
organizado segundo os 
resultados do ciclo 
selecionado.
A consulta permite um 
confronto de eficiência 
entre as empresas, 
baseado no comparativo 
entre os indicadores 
EBIDTA.
Selecionando o Comparativo EBITDA - Analítico
Ciclo selecionado para o 
Comparativo entre empresas 
participantes
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Clicar a opção [Comparativos]. 
A seguir, selecionar a opção 
[Todos os Ciclos].
O sistema processa um quadro 
sintético dos indicadores EBITDA 
para as empresas , ciclo a ciclo.
Um segundo quadro são exibidos, 
os indicadores de MARGEM 
(EBITDA/Receita), sequenciados 
por empresa.
Em cada um dos quadros 
apresenta-se destacado o melhor 
indicador identificado no ciclo 
respectivo (em azul).
Selecionando o Comparativo EBITDA - Sintético
Melhor indicador 
no ciclo
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BIBLIOGRAFIA
EBITDA, disponível em 
http://www.uniaocontabil.com.br/v3/noticias/detalhe.asp?cod_conteudo=11788
Pereira L. A IMPORTÂNCIA DO EBITDA NAS ORGANIZAÇÒES; disponível em 
http://www.administradores.com.br/artigos/negocios/a-importancia-do-ebitda-nas-
organizacoes/33184/
EBITDA, Conceitos. Disponível em www.cpt.com.br
Martins Isnard. Paragon Simulação de Mercado, Software Paragon. 2014/2015, Rio 
de Janeiro
Paragon. CashFlow Software, Martins I, 2016
Paragon. Relatórios Simulador de Mercado. Martins, I, 2015