AULA10 - TMA - VPL - TIR - PAYBACK

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ENGENHARIA DE PRODUÇÃO
ECONOMIA DA ENGENHARIA – NOTA AULA 10
9 – TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE (TMA)
Representa o mínimo que um investidor aceita ganhar quando faz um investimento, ou o máximo que um tomador de dinheiro se propõe a pagar quando faz um financiamento. Dessa forma, a TMA considera que o retorno exigido de um ativo equivale ao custo de oportunidade ou retorno de um investimento livre de risco (por exemplo, títulos públicos) acrescido a um prêmio referente ao risco associado à natureza do investimento em questão:
TMA = Custo de Oportunidade + Prêmio pelo Risco
EX:
10 - Valor Presente Líquido (VPL)
É o valor atual dos pagamentos futuros descontados apela TMA, somados a um custo inicial. É a fórmula matemático-financeira de se determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o custo do investimento inicial.
O VPL considera o dinheiro no tempo, ou seja, o dinheiro vale mais hoje do que no futuro, uma vez que se deve considerar o custo de oportunidade de aplicá-lo, por exemplo, em títulos públicos.
Se o VPL for igual a zero, o investimento é indiferente, pois o valor presente das entradas é igual ao valor presente das saídas de caixa; se o VPL for menor do que zero, significa que o investimento não é economicamente atrativo, já que o valor presente das entradas de caixa é menor do que o valor presente das saídas de caixa. Já se o VPL > 0, significa que a sua expectativa de retorno foi superada e que os acionistas estarão esperando um lucro adicional a qualquer investimento que tenha valor presente igual ao VPL
Abaixo é apresentada a equação para se encontrar o VPL:
11- Taxa Interna de Retorno (TIR)
A Taxa Interna de Retorno (TIR), em inglês IRR (Internal Rate of Return), é a taxa de juros que iguala o valor de um investimento com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em análise de investimentos significa a taxa de retorno de um projeto.
Para encontrar o valor da Taxa Interna de Retorno, calcular a taxa que satisfaz a seguinte equação: 
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A TIR pode ser resolvida apenas através de iterações, ou seja, através de interpolações com diversas taxas de retorno até chegar àquela que apresente um VPL igual a zero; contudo as calculadoras financeiras e planilhas eletrônicas estão preparadas para encontrar rapidamente este valor.
Exercícios
12- PAYBACK
O Payback é uma das técnicas de análise de investimento mais comuns que existem. Este método visa calcular o nº de períodos ou quanto tempo o investidor irá precisar para recuperar o investimento realizado. Um investimento significa uma saída imediata de dinheiro. Em contrapartida se espera receber fluxos de caixa que visem recuperar essa saída. O Payback calcula quanto tempo isso irá demorar.
13- PAYBACK DESCONTADO
Este método visa calcular o nº de períodos ou quanto tempo o investidor irá precisar para recuperar o investimento realizado, considerando para tanto o valor temporal do dinheiro, ou seja, considera os fluxos futuros de caixa trazidos a valor presente descontados por uma taxa que representa o custo do capital, para depois calcular o período de recuperação. 
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