UNIVERSIDADE PAULISTA PIM (1) - Lojas Marisa

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UNIVERSIDADE PAULISTA
TECNÓLOGO DE GESTÃO FINANCEIRA
AMANDA SANTOS
ALESSA DE SOUSA
DANIELE DE FARIAS
JULIANA NOGUEIRA
JULIANA DE BARROS
LUANA NASCIMENTO
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR
Marisa S.A
SÃO PAULO
2018
Amanda Queiroz Nonato dos Santos – D47CFC-0 
Alessa C. Aragão de Sousa - D4569I-6
Daniele Alves de Farias – N21905-0
Juliana Aoki Nogueira - D48947-0
Juliana Santos de Barros - N1781A-5
Luana Nogueira Nascimento - D48JID-0
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR
Marisa S.A
Projeto de conclusão semestral apresentado ao curso de Gestão Financeira da Universidade Paulista como requisito parcial para obtenção do título de graduação.
Orientador: Prof. Humberto Nunes
SÃO PAULO
2018
RESUMO
Esse estudo foi realizado com o intuito de demonstrar a importância que os indicadores de atividade representam na gestão de uma empresa, Mais especificamente, foi feito um estudo com as Lojas Marisa para identificar seus aspectos positivos e negativos a fim de analisar o seu desempenho dos últimos três anos, considerando valores e desempenho no mercado, incluindo o método que a empresa gerencia seus colaboradores, pois estes, como afirma a empresa, são seu grande diferencial e principal vantagem competitiva. 
Para isso, obtivemos através das áreas de gestão financeira e recursos humanos informações internas para análise, além dos demonstrativos do Balanço e da DRE, estes sendo usados para identificar os índices que são fundamentais para o funcionamento da Marisa, pois esses são essenciais para a obtenção de informações a respeito da situação financeira em que a empresa se encontra. 
Entende-se que para que uma gestão seja bem-sucedida, é necessário que se conheçam os fatos que ocorrem dentro dela e que se obtenha uma análise de suas contas, para que assim, os gestores possam identificar como podem manter ou melhorar determinados aspectos, visando sempre a otimização dos lucros de forma que seja saudável para a empresa.
Palavras-chave: gestão, análise, indicadores.
LKJHGFDSDFGHINTRODUÇÃO
	A Empresa estudo deste trabalho é denominada MARISA LOJAS S.A., sociedade com sede na Rua James Holland, n° 422/432, Barra Funda, 
CEP 01138-000, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo,
 CNPJ: 61.189.288/0001-89, iniciou suas atividades em 1948 e em 2010 se tornou uma Companhia de Capital Aberto.
	A Companhia é a maior rede de lojas especializada em moda feminina e moda íntima feminina e uma das maiores redes de lojas de departamento de vestuário feminino, masculino e infantil do Brasil. A Marisa desenvolve e comercializa sob sua marca corporativa “Marisa” e outras marcas consagradas, uma ampla variedade de produtos de qualidade, de acordo com as últimas tendências da moda, segmentados por estilo de vida e a preços atrativos.
	Atualmente, a Companhia tem presença em todas as regiões brasileiras e forte posição competitiva, com 388 lojas, distribuída em todos os estados do Brasil, e quatro centros de distribuição estrategicamente localizados próximos aos maiores centros consumidores do Brasil.
 Com base nas informações prestadas no contexto deste trabalho, nosso objetivo é analisar as demonstrações financeiras da companhia, apresentando as principais características de estrutura, e organização da empresa.
IMPORTÂNCIA DA GESTÃO FINANCEIRA NAS EMPRESAS
	Gestão financeira é um conjunto de ações e procedimentos administrativos que envolvem o planejamento, a análise e o controle das atividades financeiras da empresa. O objetivo da gestão financeira é melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimônio por meio da geração de lucro líquido proveniente das atividades operacionais. Uma correta administração financeira permite que se visualize a atual situação da empresa. Registros adequados permitem análises que colaboram com o planejamento para aperfeiçoar resultados.
	A GESTÃO FINANCEIRA NA COMPANHIA MARISA S.A
	A Marisa atua no segmento do Novo Mercado da BM&F Bovespa (categoria especial de listagem de companhias com o nível mais avançado de governança corporativa), a Companhia entende que a eficiência de seus controles internos adotados para assegurar a elaboração de demonstrações financeiras confiáveis é satisfatória. A Companhia segue as melhores práticas de Governança Corporativa do IBGC e também está atenta às novas tecnologias e investe em seus controles internos a fim de aprimorá-los e mantê-los em linha com as práticas atuais de mercado.
	A Companhia disponibiliza seus demonstrativos Financeiros de resultado, trimestralmente seguindo as normas que regem as empresas de Capital Aberto.
Funções do gestor financeiro 
	Dentre muitas funções do gestor financeiro, na Marisa S.A, destacam-se as seguintes:
Superintender e dirigir as atividades das áreas administrativas da Companhia, exceto recursos humanos;
 Dirigir as áreas contábil, jurídica e de planejamento fiscal;
Prestar informações ao público investidor, à CVM e às bolsas de valores e mercados de balcão organizado em que a Companhia estiver registrada;
Manter atualizado o registro de companhia aberta, cumprindo toda a legislação e regulamentação aplicável às companhias abertas.
Revisar anualmente a carta de deficiências de controles internos emitida pela auditoria externa.
ESTRUTURA INTERNA
	A empresa é dividida em 4 Comitês: Comitê de Recursos Humanos; Comitê de Estratégia; Comitê de Finanças e; Comitê de Auditoria, sendo os dois últimos de grande importância para a Gestão Financeira.
Comitê de Recursos Humanos
O Comitê de Recursos Humanos, assessora e aconselha o Conselho de Administração em e análises que envolvam:
Política de recursos humanos vigente
Política de remuneração e benefícios
Aprovação do plano anual de indicadores e metas de remuneração variável dos diretores e presidente e sua devida apuração no fim do exercício
Monitoramento dos indicadores estratégicos de recursos humanos
Acompanhamento do programa de incentivo de longo prazo
Acompanhamento do desempenho e desenvolvimento de diretores e gerentes seniores
Planejamento da sucessão para cargos chaves e formação de novas lideranças
Decisões de contratação e desligamento dos diretores executivos
Reflexões sobre cultura organizacional atual e desejada
Atualização de instrumentos de gestão, como código de conduta ética e outros que expressem valores da cultura organizacional.
Comitê de Estratégia
O Comitê de Estratégia aconselha e assessora o Conselho de Administração acerca dos assuntos de plano estratégico e plano de ação da Companhia, assim como em seus objetivos estratégicos, macroprojetos e avaliação de potenciais oportunidades de novos negócios de âmbito estratégico.
Comitê de finanças
	O Comitê de finanças tem por objetivo aconselhar e assessorar o Conselho de Administração sobre análises que envolvam:
Políticas financeiras da Companhia 
Propostas da diretoria que ultrapassem o limite de alçada definido na política financeira e no Estatuto Social da Companhia
Planejamento financeiro e fluxo de caixa de curto, médio e longo prazo.
Proposta orçamentária anual e plurianual da Diretoria a ser aprovada pelo Conselho de Administração
Demais assuntos solicitados pelo Conselho de Administração.
Comitê de auditoria
	De acordo com o regimento interno, compete ao Comitê de Auditoria:
Supervisionar o processo de reporte financeiro dos controles gerenciais e das demonstrações financeiras anuais, assegurando a propriedade e integridade dos sistemas internos adotados na montagem e preparação dos demonstrativos.
Analisar demonstrações financeiras gerenciais e oficiais da Companhia, notadamente os informativos oficiais trimestrais (ITRs) e as demonstrações financeiras anuais, discutindo pontos de atenção e ajustes relevantes com a Diretoria Executiva e com auditores externos e reportando o resultado desta revisão ao Conselho de Administração.
Revisar e recomendar alterações visando melhoria constantenas principais práticas contábeis utilizadas nos relatórios financeiros da Companhia
 Acompanhar a evolução de processos fiscais, trabalhistas, cíveis e outros, em que as empresas do Grupo Marisa estejam envolvidas, mantendo reuniões periódicas com advogados, auditores e consultores.
Revisar aspectos contábeis e financeiros mais significativos
Entender as implicações tributárias e financeiras envolvidas com a preparação das demonstrações financeiras, revisar critérios adotados pelos gestores e recomendar possíveis ações ao Conselho de Administração.
Assegurar-se quanto à propriedade dos sistemas contábeis relacionados com fluxo de dados e informações de controladas e coligadas, tendo em conta o reflexo dessas informações nas demonstrações financeiras da investidora.
ESTRUTURA SOCIETÁRIA
As atividades das controladas da Marisa são as seguintes:
1. A Club Administradora de Cartões de Crédito Ltda. (“Club”) tem por objetivo principal a administração do Cartão Marisa.
2. Max Participações Ltda.: holding com participação societária exclusiva em instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil – BACEN, incluída em 5 de março de 2010, sendo controladora da seguinte sociedade:
2.1. SAX S.A. Crédito, Financiamento e Investimento: empresa que atua no mercado de crédito, financiamento e investimento no segmento varejista, concedendo empréstimos a pessoas físicas, incluída em 5 de março de 2010.
3. Registrada - Marcas, Patentes e Royalties Ltda. (“Registrada”) - opera a gestão de ativos intangíveis não financeiros, incluindo a administração de marcas, a compra, a venda, o uso e o licenciamento pelo uso de marcas e patentes, o recebimento de “royalties”, a permissão para reprodução e a utilização das marcas e patentes em processos e produtos, bem como o comércio varejista de artigos do vestuário.
GERENCIAMENTO DE CAPITAIS
	A Administração da Companhia gerencia seus recursos a fim de assegurar a continuidade dos negócios e maximizar os recursos para aplicação em abertura de lojas, reformas e remodelação das lojas existentes, além de prover retorno aos acionistas.
	Periodicamente, a Administração revisa a estrutura de capital e sua habilidade de liquidar os seus passivos, bem como monitora tempestivamente o prazo médio de fornecedores em relação ao prazo médio de giro dos estoques, tomando as ações necessárias quando a relação entre esses saldos apresentar ativo maior que o passivo.
Práticas de governança corporativa e novo mercado
A empresa Marisa S.A faz parte do Novo Mercado que é um segmento especial do mercado de ações da BM&FBovespa, sendo esta uma seção destinada à negociação de ações de empresas que adotam, voluntariamente, práticas de governança corporativa adicionais às que são exigidas pela legislação brasileira. 
A listagem nesse segmento especial implica na adoção de um conjunto de regras societárias que ampliam os direitos dos acionistas, além da adoção de uma política de divulgação de informações mais transparente e abrangente. Segue abaixo algumas regras do Novo Mercado relacionadas à estrutura de governança e direitos dos acionistas:
O capital deve ser composto exclusivamente por ações ordinárias com direito a voto;
No caso de venda do controle, todos os acionistas têm direito a vender suas ações pelo mesmo preço (tag along de 100%);
Em caso de-listagem ou cancelamento do contrato com a BM&FBOVESPA, a empresa deverá fazer oferta pública de aquisição, para recomprar as ações de todos os acionistas pelo valor econômico, no mínimo;
O conselho de administração deve ser composto por pelo menos cinco membros, sendo 20% dos conselheiros independentes, com mandato máximo de dois anos;
A empresa também se compromete a manter, no mínimo, 25% das ações em circulação (free float);
Divulgação de dados financeiros mais completos, incluindo relatórios trimestrais com demonstração de fluxo de caixa e relatórios consolidados revisados por um auditor independente;
A empresa deve disponibilizar relatórios financeiros anuais em um padrão internacionalmente aceito;
Necessária divulgação mensal das negociações com valores mobiliários da empresa pelos diretores, executivos e acionistas controladores;
Realizar, pelo menos uma vez ao ano, reunião pública com analistas e quaisquer outros interessados, para divulgar informação quanto à sua respectiva situação econômico-financeira, projetos e perspectivas.
 Composição Acionária
Figura 1
	ACIONISTA
	QUANTIDADE DE AÇÕES
	PERCENTUAL
	Controladores
	151.762.154
	74,4%
	Ações em Tesouraria
	-
	-
	Ações dos Administradores
	226.800
	0,1%
	Ações em Circulação
	52.097.045
	25,5%
	Corporation*
	15.151.781
	7,4%
	Outros
	36.945.264
	18,1%
	Total de Ações
	204.085.999
	100,0%
Direitos das Ações da Marisa
	As ações da Marisa garantem aos seus titulares os seguintes direitos:
Direito de voto nas Assembleias Gerais da Companhia
Direito ao dividendo mínimo obrigatório, em cada exercício social, equivalente a 25,0% do lucro líquido ajustado nos termos do artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações
No caso de venda do controle, todos os acionistas têm direito a vender suas ações pelo mesmo preço (tag along de 100%)
Em caso de cancelamento do registro de companhia aberta ou de cancelamento de listagem no Novo Mercado da BM&FBOVESPA, direito de alienação de suas ações em oferta pública a ser lançada pelos acionistas controladores, pelo seu respectivo valor econômicos apurados mediante elaboração de laudo de avaliação por empresa especializada e independente, com experiência comprovada e escolhida pela assembleia de acionistas titulares de ações em circulação a partir de lista tríplice apresentada pelo Conselho de Administração, sendo que os custos de elaboração do referido laudo deverão ser integralmente suportados pelos Acionistas Controladores.
Todos os demais direitos assegurados às Ações, nos termos previstos no Regulamento do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, no Estatuto Social da Marisa e na Lei das Sociedades por Ações.
Politica de Dividendos
A Lei das Sociedades por Ações e o Estatuto Social da Companhia exigem a realização de assembleia geral ordinária de acionistas até dia 30 de abril de cada ano, na qual, entre outras matérias, os acionistas devem decidir a respeito da distribuição dos dividendos anuais. Todos os acionistas, na data de declaração, têm direito ao recebimento de dividendos.
	Os acionistas da Companhia deliberarão sobre a proposta do seu Conselho de Administração de destinação do lucro líquido do exercício social anterior. Para fins da Lei das Sociedades por Ações, lucro líquido é definido como o resultado do exercício que remanescer depois de deduzidos os prejuízos acumulados de exercícios sociais anteriores, os montantes relativos ao imposto de renda e a contribuição social e quaisquer valores destinados ao pagamento de participações estatutárias de empregados e Administradores no lucro da companhia.
	O dividendo obrigatório da Marisa é de no mínimo 25% do lucro líquido ajustado, na forma da Lei das Sociedades por Ações e do Estatuto Social, apurado nas demonstrações financeiras não consolidadas. A declaração anual de dividendos, incluindo o pagamento de dividendos além do dividendo mínimo obrigatório, exige aprovação em Assembleia Geral Ordinária por maioria de votos de acionistas titulares das ações da Marisa e irá depender de diversos fatores. Dentre esses fatores estão os resultados operacionais, condição financeira, necessidades de caixa e perspectivas futuras da Companhia, dentre outros fatores que o conselho de administração e acionistas da Marisa julgue relevantes.
DINÂMICA DAS RELAÇÕES INTERPESSOAIS
	O processo das relações interpessoais é fundamental no desenvolvimento profissional pois a interação entre as pessoas e equipes, constitui um fator chave para alinhamento entre a estratégia da empresa e a operacionalização de toda a engrenagemoperacional organizacional. 
A dificuldade em manter relações saudáveis é um desafio cada vez maior nas organizações, pois cada pessoa interage conforme suas tendências comportamentais e individuais, dentro de um universo maior que é composto por pessoas que são diferentes entre si em vários aspectos e níveis de conhecimento. Por isso, a área de Recursos humanos é tão importante dentro das organizações, porque é necessário gerenciar as relações para que as pessoas estejam alinhadas aos objetivos.
Atualmente as empresas fazem testes específicos para determinar se o candidato tem capacidade de relacionar-se consigo mesmo e de manter relações saudáveis com seus colegas de trabalho.
PLANEJAMENTO DE MÃO DE OBRA
O planejamento é um instrumento imprescindível para a obtenção de sucesso para a empresa. Por meio dele é possível definir os procedimentos necessários para a execução de tarefas, aliados à adequação de custos e oportunidades. Constitui-se no princípio fundamental para o desencadeamento e sucesso das atividades, desse modo, a Marisa obtém a execução cuidadosa do plano estabelecido, procurando restringir ao máximo as falhas e os equívocos.
 Em sua Política de Gestão de Pessoas, a Marisa reconhece o capital humano como seu grande diferencial e principal vantagem competitiva, são as pessoas que geram e fortalecem a inovação, que produzem, tomam decisões e lideram os negócios na empresa.
Suprimento de mão de obra
A Marisa S.A. emprega mais de 15 mil colaboradores, sendo que 70% desse quadro é composto por mulheres*.
 Quadro de Mão de Obra por Gênero
 Gráfico 1
 Fonte: Marisa S.A
*Uma política de contração da Marisa obriga que 70% dos funcionários sejam mulheres
Fonte: Marisa .S.A
Cerca de 45% dos colaboradores tem entre 19 e 25, e tendo em vista que é uma empresa focada em moda de todas as faixas etárias têm colaboradores com até mais 35 anos.Fonte: Marisa .S.A
 Relação de Colaboradores por Faixa Etária
 Gráfico 2
Fornece vagas para jovens que buscam primeiro emprego, disponibilizando áreas que necessitam apenas do nível médio de escolaridade, e atualmente cerca de 74% dos colaboradores fazem parte deste grupo que tem o Ensino médio concluído.
Composição de Colaboradores por Escolaridade
 Gráfico 3
Fonte: Marisa S.A
Com mais de 60 anos de experiência a Marisa sempre está à procura de pessoas que queiram trabalhar com seriedade e comprometimento.
RECRUTAMENTO
O recrutamento externo é importante para introduzir novos talentos na organização, enriquecendo o patrimônio humano. É um excelente meio que a empresa busca para encontrar o profissional disponível no mercado. Tal recrutamento ocorre na maioria das vezes por intermédio de anúncios, agências de recrutamento e indicações.
O Recursos Humanos busca constantemente novidades no mercado de trabalho para selecionar funcionários com habilidades diferenciadas e com um alto nível de conhecimento. A Marisa S.A. possui uma atuação estratégica nos processos de recrutamento e seleção, traçando o perfil adequado para preenchimento dos cargos na empresa. 
Técnicas de seleção
Utilizando técnicas dirigidas, ou seja, recrutamento com roteiro pré-estabelecido, os entrevistadores são treinados e preparados para diferentes tipos de entrevista, escolhendo bem o ambiente e se atentando ao comportamento de cada candidato.
Aplicam provas de conhecimentos específicos, como conhecimento de cultura profissional e conhecimento técnico aplicam-se também testes de personalidade que analisa o caráter e o temperamento dos candidatos. 
O processo de seleção pessoal, baseia-se fundamentalmente na análise comparativa de dois campos: as exigências do cargo e as características do candidato.
DESENVOLVIMENTO DE RECURSOS HUMANOS
A Marisa S.A possui uma gestão democrática e dinâmica focada no trabalho em equipe. O Recursos Humanos está em constante desenvolvimento e melhoria, buscando novidades para proporcionar oportunidades de crescimento pessoal e profissional para os colaboradores. Além de possuírem benefícios conforme as leis trabalhistas, a Marisa prioriza o desenvolvimento do funcionário para um plano de carreira interno na organização.
A gestão de pessoas busca adequar os conceitos para propor sinergia entre as equipes propondo um bom clima organizacional, realizam avaliações e análises constantes para verificar o nível de desenvolvimento de cada funcionário e equipe. 
CONTABILIDADE E SUA IMPORTÂNCIA
A Contabilidade é o grande instrumento que auxilia a administração a tomar decisões. Em resumo, abrange um conjunto de técnicas para controlar o patrimônio das organizações mediante a aplicação do seu grupo de princípios, técnicas, normas e procedimentos próprios, medindo, interpretando e informando os fatos contábeis aos donos das empresas. Através dela a empresa sabe o valor de seus ativos, passivos, receitas, custos e despesas, a rentabilidade e lucratividade do negócio e produtividade da mão de obra, e através disso, pode realizar um bom planejamento tributário. 
Todas as movimentações existentes no patrimônio de uma entidade são registradas pela Contabilidade, partir dessas informações, coletadas através de notas fiscais, extratos bancários e relatórios financeiros, é possível gerar relatórios ou demonstrativos que possibilitem a tomada de decisão por parte dos gestores, que analisam onde há mais gastos, podendo diminuir alguma despesa ou fazer novos investimentos e a partir daí são tomadas decisões em relação aos acontecimentos futuros. Também resume os fatos em forma de relatórios e entrega-os aos interessados, tanto internos como externos, em saber como está indo a situação da empresa. 
Sendo assim, a Contabilidade é a responsável pela escrituração (registro em livros próprios) e apuração destes resultados e é só através dela que há condições para se apurar o lucro ou prejuízo em determinado período.
Um bom armazenamento de informações em uma contabilidade adequada oferece as seguintes vantagens:
Maior controle financeiro e econômico à companhia.
Facilita acesso às linhas de crédito com bancos e fornecedores
Prova aos sócios a verdadeira situação patrimonial
Maior veracidade nas Demonstrações do Resultado do Exercício; de Lucros ou Prejuízos Acumulados; de Origens e Aplicação de Recursos e; no Balanço Patrimonial.
Balanço Patrimonial (BP)
O Balanço Patrimonial é a principal Demonstração Financeira existente (relatório contábil obrigatório por Lei). Ele mostra como de fato está o Patrimônio da empresa, refletindo sua posição financeira em um determinado momento. No Balanço, o Patrimônio se encontra em equilíbrio, equilibra os bens e direitos com as obrigações e as participações dos acionistas. Desta forma, ele é a igualdade patrimonial.
Pode-se notar facilmente ao analisarmos o Balanço Patrimonial da Marisa S.A, que seu valor patrimonial diminuiu nos últimos 3 anos, 4,83% de 2014 para 2015 e de 6,64% de 2015 para 2016. Tal diminuição deve-se ao fato de uma perda significativa de contas a receber e um aumento até considerável em seu valor de intangíveis.
Além também notarmos o passivo circulante da empresa também diminuiu em cerca de 11,12% de 2014 para 2015 e em 12,67% de 2015 para 2016.
Índices de liquidez
Os índices de liquidez são indicadores financeiros de análise de crédito que revelam quanto à empresa possui de recursos disponíveis para quitar suas obrigações com terceiros. A capacidade de pagamento de uma empresa é calculada por meio de um quociente que relaciona os valores de seu ativo com os valores de seu passivo.
Todas as informações necessárias para calcular um índice de liquidez estão disponíveis no balanço patrimonial da empresa
Em regra geral, a solvência de uma empresa depende de um bom controle de seus fluxos de caixa e ciclo financeiro, além de suas capacidades de gerar lucro e de desenhar boasestratégias de financiamento e de investimento.
Como analisar um índice de liquidez?
Como regra geral, a leitura dos índices de liquidez é feita da seguinte maneira:
Índice de liquidez maior do que 1: a empresa possui alguma folga para cumprir com suas obrigações.
Índice de liquidez igual a 1: os valores à disposição da empresa empatam com as contas que ela tem para pagar.
Índice de liquidez menor do que 1: se a empresa precisasse quitar todas as suas obrigações no curto prazo, ela não teria recursos suficientes.
Quanto maior for o índice de liquidez da empresa, maior tende a ser sua saúde financeira. No entanto, esses índices contábeis não devem ser considerados isoladamente. Para ter uma visão geral do grau de liquidez de uma companhia, é preciso também ter em conta seu tipo de atividade e outros indicadores.
No caso de uma indústria, por exemplo, os estoques são um item de peso no seu ativo. No entanto, se essa empresa mantiver grandes estoques, mas não conseguir vendê-los, poderá ter problemas de endividamento.
Já uma empresa de serviços que só trabalha à vista e tem entradas de dinheiro diárias pode ter o seu desempenho nos indicadores de liquidez prejudicado por não contar nem com estoques nem com duplicatas de clientes. Porém, essa companhia pode, ainda assim, estar com sua saúde financeira em dia.
Por esse motivo, é importante que, na interpretação dos índices de liquidez, sejam considerados os valores médios apurados para o setor de atuação da empresa, a fim de traçar comparações mais precisas.
Além disso, os índices de liquidez não levam em conta a qualidade do ativo da empresa. Ou seja, se a empresa tiver muitas duplicatas a receber, pode ter um índice alto. Porém, se sua carteira de clientes não for boa pagadora, ela poderá ter problemas.
Tipos de índices de liquidez
A contabilidade trabalha com quatro diferentes tipos de índices de liquidez: índice de liquidez corrente, índice de liquidez seca, índice de liquidez geral e índice de liquidez imediata. Cada um possui uma definição e um uso diferente.
Os dois primeiros conceitos referem-se à capacidade de pagamento a curto prazo de uma empresa, e o índice de liquidez geral serve para medir essa capacidade no longo prazo. Já o imediato, como o próprio nome diz, tem relação com os valores que a companhia poderia dispor imediatamente para pagar suas dívidas.
Confira abaixo o significado e as particularidades de cada um desses índices e saiba como calcular cada um.
Índice de liquidez corrente
Também chamado de índice de liquidez comum, o índice de liquidez corrente mede a capacidade de pagamento de uma empresa no curto prazo. Ele é um dos indicadores mais conhecidos para se analisar a capacidade de pagamento de uma companhia.
O índice de liquidez corrente é calculado dividindo-se o ativo circulante da empresa (seus direitos de curto prazo, como o dinheiro em caixa e os estoques) pelo passivo circulante (as dívidas a curto prazo, como empréstimos, impostos, pagamentos a fornecedores etc.).
Fórmula
LC = AC
 PC
Liquidez corrente = ativo circulante / passivo circulante
Índice de liquidez seca
O índice de liquidez seca é similar ao índice de liquidez corrente. A única diferença é que ele exclui os estoques do ativo circulante da empresa, já que esses direitos são menos realizáveis no curto prazo.
A liquidez seca considera, portanto, os valores de que a empresa dispõe para pagar suas contas no curto prazo ainda que não consiga vender nada do que tem estocado.
Como é mais rigoroso no cálculo do ativo, o índice de liquidez seca é menor do que a liquidez corrente.
Fórmula
LS = AC – Estoques
 PC
Liquidez Seca = (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante
Índice de liquidez imediata
É o mais conservador dos índices de liquidez. Esse indicador considera apenas a conta do balanço patrimonial da empresa que representa os valores já disponíveis, ou seja, o dinheiro em caixa, os saldos bancários e as aplicações financeiras de curto prazo. Além dos estoques, são excluídos, portanto, também direitos como os decorrentes das vendas a prazo.
O índice de liquidez imediata é bastante volátil e está mais sujeito às variações, já que os valores disponíveis são também aqueles mais fáceis de movimentar.
Um índice de liquidez imediata alto não necessariamente significa que a empresa tem um bom controle de suas contas. Ter muito dinheiro em caixa pode ser prejudicial, por exemplo, no caso de uma inflação alta.
Fórmula
LI = Disponível
 PC
Liquidez Imediata = Disponível / Passivo Circulante
Índice de liquidez geral
O índice de liquidez geral busca dar uma visão da solvência de uma empresa no longo prazo. Por esse motivo, além dos itens considerados na liquidez corrente, o índice de liquidez geral adiciona os direitos e as obrigações da empresa para um prazo mais alargado, ou seja, seu Realizável a Longo Prazo e seu Exigível a Longo Prazo. Essas duas contas também podem ser obtidas no balanço patrimonial.
Sozinho, o índice de liquidez geral não possui tanta utilidade quanto os anteriores. Isso porque a empresa pode, por exemplo, ter feito um financiamento longo para investir em sua modernização, e os recursos para quitar essa dívida chegarão paulatinamente ao longo dos anos, não sendo necessários agora.
No entanto, a análise de uma série histórica da liquidez geral poderá demonstrar se a companhia está ganhando ou perdendo capacidade de pagamento.
Fórmula
LG = AC+RLP
 PC+PNC
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
Índices de Endividamento 
Estes índices revelam o grau de endividamento da empresa. A análise desse indicador por diversos exercícios mostra a política de obtenção de recursos da empresa. Isto é, se a empresa vem financiando o seu Ativo com Recursos Próprios (Patrimônio Liquido) ou de Terceiros (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) e em que proporção. Na Análise do Endividamento há necessidade de detectar as características deste indicador:
 1) Empresas que recorrem a dívidas como um complemento de Capitais Próprios para realizar aplicações produtivas no seu Ativo(ampliação, expansão, modernização, etc.). Este endividamento é sadio, mesmo sendo um tanto elevado, pois as aplicações produtivas deverão gerar recursos para saldar o compromisso assumido.
 2) Empresas que recorrem a dívidas para pagar outras dívidas que estão vencendo. Por não gerarem recursos para saldar os seus compromissos, elas recorrem a empréstimos sucessivos. Permanecendo este círculo vicioso, a empresa será uma séria candidata à insolvência e, consequentemente, à falência.
Composição do endividamento (CE) 
Este índice tem o objetivo de demonstrar a política adotada para captação de recursos de terceiros. Pode-se identificar através desse índice se a empresa concentra seu endividamento a curto ou longo prazo. 
CE = Passivo Circulante X 100
Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo
Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL)
Indica quanto do Patrimônio Líquido da empresa está aplicado no Ativo Permanente, ou seja, o quanto do Ativo Permanente da empresa é financiado pelo seu Patrimônio Líquido, evidenciando, dessa forma, a maior ou menor dependência de recursos de terceiros par a manutenção dos negócios. 
IPL = AP
 PL
Quanto mais a empresa investir no Ativo Permanente, menos recursos próprios sobrarão para o Ativo Circulante e, em consequência, maior será a dependência a Capitais de Terceiros para o financiamento do Ativo Circulante. O ideal em termos financeiros é a empresa dispor de Patrimônio Líquido suficiente para cobrir o Ativo Permanente e ainda sobrar uma parcela suficiente para financiar o Ativo Circulante.
Participação de Capitais de Terceiros(PCT) 
Este índice indica o percentual de capital de terceiros em relação ao patrimônio líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos recursos externos. A interpretação isolada desse índice, cujo objetivo é avaliar o risco da empresa, é no sentido de que “quanto maior, pior”. Entretanto, para a empresa, pode ocorrer que o endividamento lhe permita meios de alcançar a competitividade no setor em que atua, obtendo melhores ganhos.
PCT= PL / (PC + PNC)
Com base no balanço patrimonial observamos que a empresa manteve os índices de liquidez favoráveis, ou seja, não debilitou em momento algum a liquidez de seus recursos:
 
Manteve também saudáveis os índices de endividamento, não se deixando levar pelo cenário de diminuição de seu valor patrimonial. A empresa administrou seus recursos de forma efetiva para evitar entrar no ciclo do endividamento, mantendo controlada a participação de terceiros em seu capital e diminuindo o CE e o IPL ao longo dos últimos três anos:
 
Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE)
DRE é um documento contábil cujo objetivo é detalhar a formação do resultado líquido de um exercício pela confrontação das receitas, custos e despesas e apresentar o resumo financeiro dos resultados operacionais e não operacionais de uma empresa. Para fins legais de divulgação, ela abrange o período estabelecido como exercício financeiro, que normalmente vai de janeiro a dezembro (12 meses). Entretanto, também pode ser elaborada mensalmente para fins administrativos e trimestralmente para fins fiscais.
A DRE é uma ferramenta de conceito extremamente básico e fundamental para a gestão de um negócio, uma vez que ele confronta e analisa as receitas e despesas da empresa. O resultado dessa análise permitirá ao empresário ter uma efetiva noção da saúde financeira de seu negócio possibilitando-o a realizar possíveis investimentos ou até mesmo revisar seu fluxo de despesas, buscando assim trazer a empresa para um equilíbrio financeiro.
	Conseguimos notar, analisando a DRE da Marisa S.A, que após 2014 a empresa apresentou um resultado negativo, tal se deu ao fato de haver uma queda na receita líquida sem que os demais custos e despesas diminuíssem na mesma proporção.
Podemos também notar que a margem de lucro bruto da empresa teve uma pequena variação, cerca de 3 % de um ano para o outro.
 Margem de Lucro
Gráfico 4
Ainda assim sua margem de lucro está bem abaixo de suas concorrentes:
 
 Comparação de Margem de Lucro
Gráfico 5
	
Sua fatia no mercado de vendas e comércio varejista caiu periodicamente, conforme diminuição de sua receita líquida, sendo que seus concorrentes Riachuelo e Renner mantiveram seus lucros estabilizados.
 
 Fatia de Mercado
Gráfico 6
ORÇAMENTO EMPRESARIAL
Orçamento é a avaliação e o cálculo especulativo do custo de uma obra ou serviço a ser prestado, pode ser considerado uma previsão e precaução que as empresas fazem planejando as despesas, os lucros e os investimentos que terá ao longo de um determinado período para definir metas e objetivos.
Um orçamento, normalmente, leva em consideração duas principais características: a receita, ou seja, o valor arrecadado ou disponível, e a despesa, que seria o valor a ser gasto para a conclusão ou manutenção de algo. A definição de um orçamento realista e detalhado, nestes casos, ajuda a corrigir erros, ultrapassar dificuldades financeiras e prováveis crises.
Premissas 2018
Com base na análise do fechamento da Marisa S.A e a notificação do estudo realizado pelo Banco Central que vias um crescimento na economia nacional de 2,2%, comércio e varejo, traçamos as seguintes premissas para o ano de 2018:
Alavancagem de 5% sobre nossas vendas, incentivando o varejo nas lojas através de novas campanhas e promoções, com maior ganho de estoque;
Aumento dos custos variáveis em 3%;
Manter os custos fixos na mesma proporção;
Mudança no nível de preços de 4%, decorrentes dos ajustes de tabela dos fornecedores;
Com base nas premissas definidas para 2018, ficamos com o seguinte orçamento para o resultado da DRE:
 
CONCLUSÃO 	
Existe uma série de tópicos vitais para a perpetuidade de uma empresa. 
Ao longo deste Projeto Integrado Multidisciplinar foram observados vários dos principais tópicos indispensáveis ao sucesso de uma empresa como as mudanças no cenário interno e internacional que influenciam o comportamento social que, consequentemente, impactam no dia-a-dia de uma empresa. É um ambiente onde para manter-se vivo é preciso crescer e para crescer é preciso estar de olho vivo às mudanças e adaptar-se a elas. Foi isso o que aconteceu com a marca Marisa. Ela começou sua carreira num tempo muito diferente do que conhecemos atualmente, porém, conforme apresentado neste trabalho, evoluiu conforme os tempos. Hoje é referência no ramo em que atua, é referência no varejo.
Percebe-se também que quanto mais munido de informações, ou seja, do que está acontecendo no país e no mundo que possa impactar na empresa de alguma maneira, identificação e pesquisa sobre os concorrentes, como manter viva uma boa imagem no mercado, como se comunicar bem com o público alvo, e mais, como estabelecer a comunicação mais eficiente possível dentro da empresa, como manter uma boa saúde financeira, quais são as tecnologias que a empresa deve investir, enfim, quanto mais atualizado estiver um gestor e mais abrangente for sua visão de mercado, maiores são suas chances de sucesso, não importando o segmento no qual atua.
 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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Braga, José Carlos - DRE: O que é e para que serve? – Administradores - <http://www.administradores.com.br/> - acesso em 26/11/2017
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EconoInfo - AUDITORIA: PARECERES, DECLARAÇÕES, RELATÓRIOS, LAUDOS E AFINS - <http://www.econoinfo.com.br/> - acesso em 26/11/2017
Unip Interativa - DINAMICA DAS RELACOES INTERPES - <https://ava.ead.unip.br/> - acesso em 24/11/2017
Marisa – Comitês - <http://ri.marisa.com.br/> - acesso em 25/11/2017
Blog Missão, Visão e Valores - Marisa Lojas S.A. - <https://missaovisaovalores.wordpress.com/> - acesso em 25/11/2017
http://www.wrprates.com/o-que-e-indice-de-liquidez-geral-corrente-seca-e-imediata/
http://www.contabeis.com.br/artigos/3261/os-principais-indicadores-de-investimento-da-analise-financeira/