Modalidades de Contratos de Underwriting

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No estudo das modalidades dos Contratos de Underwriting, observamos comparativamente que: 
I. Na modalidade Straight ou Firme, o risco é inteiramente assumido pelo underwriter, na modalidade 
Stand by a Instituição Financeira se compromete a subscrever a parcela dos valores que o mercado 
não adquiriu ou não absorveu e na modalidade Best before ou melhor esforço, Instituição Financeira 
apenas assume o compromisso de fazer o melhor esforço para a colocação dos títulos no mercado, 
nas melhores condições possíveis junto a sua clientela de investidores e em um determinado prazo, 
não assumindo qualquer obrigação de compra destes títulos, caso seja frustrada a distribuição 
pública. 
II. Na modalidade Straight ou Firme a obrigação do uderwriter é de resultado e na modalidade Best 
before a obrigação do underwriter é de meio. 
III. A modalidade Straight também é denominada Firme, a Stand by também é denominada com 
Garantia de Sobras ou Residual e a Best Before, Melhor Esforço ou Sem Garantia de Subscrição. 
IV. Na modalidade Best Before Instituição Financeira se compromete a realizar a colocar os valores 
junto ao público dentro de um determinado prazo, comprometendo-se a subscrever a parcela dos 
valores que o mercado não adquiriu ou não absorveu e na modalidade Garantia de Sobrasa 
Instituição Financeira apenas assume o compromisso de fazer o melhor esforço para a colocação dos 
títulos no mercado, nas melhores condições possíveis junto a sua clientela de investidores e em um 
determinado prazo, não assumindo qualquer obrigação de compra destes títulos, caso seja frustrada 
a distribuição pública. 
Os itens corretos são: 
MERCADO DE CAPITAIS
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Lupa Calc.
Vídeo PPT MP3
Aluno: JOSE GERARDO DE CARVALHO SALES Matrícula: 201301362581
Disciplina: CCJ0072 - MERCADO.CAPITAIS Período Acad.: 2018.1 (G) / EX
Prezado (a) Aluno(a),
Você fará agora seu EXERCÍCIO DE FIXAÇÃO! Lembre-se que este exercício é opcional, mas não valerá ponto para 
sua avaliação. O mesmo será composto de questões de múltipla escolha (3).
Após a finalização do exercício, você terá acesso ao gabarito. Aproveite para se familiarizar com este modelo de 
questões que será usado na sua AV e AVS.
1.
II, III e IV.
I, II e IV.
III e IV.
I, II e III.
I, III e IV.
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No estudo do Contrato de Underwriting, podemos observar algumas características importantes, tais 
como: 
I. Após a colocação, o Underwriter pode prestar serviços de assessoramento à S/A em todas as 
etapas do desenvolvimento da operação. 
II. O Contrato de underwriting é um contrato complexo, pois observamos uma variedade de 
contratos nele embutidos, tais como: Compra e Venda, distribuição, prestação de serviços, 
corretagem, financiamento e agência. 
III. É um contrato bilateral, não solene, comutativo e de trato sucessivo que possui determinadas 
cláusulas específicas, diferenciadas das demais cláusulas dos demais contratos de compra e venda de 
valores mobiliários. 
IV. É um contrato que tem como característica básica, atuar na Bolsa de Valores, através de uma 
corretora, para a negociação dos valores mobiliários das Companhias Abertas. 
Dentre as características apresentadas, indique os itens corretos: 
No estudo do Contrato de Underwriting, observamos que:Somente Instituição Financeira autorizada a 
colocar ao público os papéis da Companhia emissora é que pode ser underwriter. Diante desta 
afirmativa podemos entender que:
2.
I, II e III.
I, II e IV. 
III e IV.
II, III e IV. 
I, III e IV. 
Gabarito Coment.
3.
A distribuição pública deve ser realizada com a intermediação de uma financeira não havendo 
a obrigatoriedade de ser integrada ao sistema de distribuição de valores mobiliários.Podem 
fazer parte desta distribuição: Bancos de Investimento, Sociedades Distribuidoras e 
Corretoras,homebrokers, de acordo com o que regulamenta o artigo 15, inciso I, alíneas a e b 
da lei da CVM, Lei 6385/76.
A distribuição pública deve ser realizada com a intermediação de uma financeira habilitada, e 
que integre o sistema de distribuição de valores mobiliários, como Bancos de Investimento, 
Sociedades Distribuidoras e Corretoras, de acordo com o que regulamenta o artigo 15, inciso I, 
alíneas a e b da lei da CVM, Lei 6385/76.
A distribuição pública não precisa ser realizada com a intermediação de uma financeira 
habilitada, e que integre o sistema de distribuição de valores mobiliários. Podem fazer parte 
desta distribuição Bancos Comerciais, de Investimento, Sociedades Distribuidoras e 
Corretoras, como também as Bolsas de Valores, de acordo com o que regulamenta o artigo 15, 
inciso I, alíneas a e b da lei da CVM, Lei 6385/76.
A distribuição pública pode ser realizada com a intermediação de pessoa física habilitada pela 
CVM. 
A distribuição pública deve ser realizada com a intermediação de uma financeira habilitada, e 
que integre o sistema de distribuição de valores mobiliários, como as Bolsas de Valores e 
Corretoras, de acordo com o que regulamenta o artigo 15, inciso I, alíneas a e b da lei da 
CVM, Lei 6385/76.
Gabarito Coment.
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Qual o Contrato principal realizado no Mercado Primário?
No estudo do Contrato de underwriting , observamos que a colocação de valores mobiliários junto ao 
público pode ser realizada tanto por uma única Instituição Financeira, geralmente Bancos de 
Investimento, ou por um pool de financeiras que denominamos Consórcio de Underwriters. Diante 
desta assertiva entendemos que: 
I. O consórcio se instrumenta através de um contrato de colaboração entre estas financeiras que 
reúnem esforços e cabedais para viabilizar a colocação ao público dos valores mobiliários. Encontra-
se regulamentado no artigo 15 da Lei 4728/65. 
II. O Consórcio deve ter objeto definido e prazo para a realização do empreendimento em vista. Não 
possui personalidade jurídica e nem capacidade processual, caracterizando-se por uma relação 
obrigacional múltipla, sendo a responsabilidade de cada underwriter ou financeira consorciada, 
correspondente ao montante do risco assumido no contrato. 
III. O Consórcio deve ter objeto definido e prazo para a realização do empreendimento em vista. 
Possui personalidade jurídica e capacidade processual, caracterizando-se por uma relação 
obrigacional bilateral, sendo a responsabilidade de cada underwriter ou financeira consorciada, 
correspondente ao montante do risco assumido no contrato. 
IV. O consórcio se instrumenta através de um contrato de comissão e participação entre estas 
financeiras que reúnem esforços e cabedais para viabilizar a colocação ao público dos valores 
mobiliários. Encontra-se regulamentado no artigo 15 da Lei da CVM, bem como na Legislação 
Societária (lei das S/As).
 Estão corretos os itens: 
Como é chamado na prática de mercado o Contrato de Underwriting? 
4.
Contrato de Negociação de Debêntures
Contrato de Underwirght
Contrato de Negociação de valores mobiliários
Contrato de negociação de bônus de subscrição
Contrato de alienação de derivativos
Gabarito Coment.
5.
II e III.
I e IV.
I e II.
I e III.
III e IV.
6.
Contrato secundário e Contrato de Colocação.
Contrato de Compra e Venda de Ações e Contrato de Colocação.
Contrato de Colocação ou Contrato de garantia de subscrição.
Contrato de Compra e venda de Ações e Contrato de garantia de Subscrição.
Contrato Primário e Contrato de Colocação.
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O contrato de Underwriting possui determinadas cláusulas específicas, tais como: remuneraçãodo 
underwriter sob prévia manifestação da CVM, prazo de duração da colocação, bem como se a 
colocação dos valores é livre ou discricionária. Quanto a esta forma de colocação no mercado, livre 
ou discricionária, podemos afirmar comparativamente que: 
Como podemos definir o Contrato de Underwritng? 
Gabarito Coment.
7.
No primeiro caso, é de acesso a todos os investidores e no segundo de forma restrita, no caso 
de consórcio, indicação do representante das financeiras, não sendo obrigatório o acesso do 
underwriter a todas as informações da companhia. 
Nos dias atuais, já não se faz mais esta diferença, pois a colocação sempre será discricionária.
Tanto no primeiro, como no segundo, o acesso é para todos os investidores selecionados pela 
Companhia Emissora e no caso de consórcio, indicação do representante das financeiras, 
devendo o underwriter ter acesso a todas as informações da companhia. 
No primeiro caso, é de acesso a todos os investidores e no segundo de forma restrita, no caso 
de consórcio, indicação do representante das financeiras, devendo o underwriter ter acesso a 
todas as informações da companhia. 
No primeiro caso, é de forma restrita e no segundo, de acesso a todos os investidores , no 
caso de consórcio, indicação do representante das financeiras, devendo o underwriter ter 
acesso a todas as informações da companhia. 
8.
Aquele através do qual uma Instituição Financeira autorizada , compra valores mobiliários de 
uma companhia emissora, para revendê-los ao público.
Aquele através do qual uma Instituição Financeira autorizada, negocia com o público as ações 
adquiridas no Mercado Secundário. 
Aquele que se realiza no aumento de Capital da Empresa.
Aquele que se realiza quando as Sociedades ofertam suas ações ao público.
Aquele através do qual uma Instituição Financeira autorizada, negocia com o público as ações 
adquiridas no Mercado Primário.
Legenda: Questão não respondida Questão não gravada Questão gravada
Exercício inciado em 30/05/2018 22:42:33.
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