Planejamento Finan e Orcamentario 04

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Tecnologia em 
Empreendedorismo
Planejamento Financeiro e 
Orçamentário
Prof. Msc. Cleverson Neves
TA 4
Fluxo de caixa de curto, 
médio e longo prazos
Resumo
Unidade de 
Ensino:
04
Competência da 
Unidade de 
Ensino:
Competência Geral: 
Conhecer processos de planejamento financeiro e 
orçamentário.
Competências Técnicas: 
Conhecer, compreender e aplicar as técnicas de 
planejamento e elaboração de fluxo de caixa.
Resumo
Resumo:
Conceitos sobre Fluxo de caixas de curto, médio e 
longo prazo.
Palavras-chave:
Fluxo de caixa, planejamento de fluxo de caixa, 
planejamento de caixa, entradas de caixa, saídas de 
caixa, regime de competência, regime de caixa, 
programação de pagamentos, programação de 
recebimentos.
Título da 
teleaula:
Fluxo de caixa de curto, médio e longo prazos
Vídeo Aula nº: 01
Nesta unidade de ensino estudaremos o planejamento 
de caixa de curto, médio e longo prazos, que inclui: 
projeção do fluxo de caixa, orçamento de caixa, fluxo 
de caixa pelo método contábil (indireto) e o fluxo de 
caixa pelo método de caixa líquido (direto).
Convite ao estudo
A White Stone é uma pequena holding, ou seja, é uma 
empresa que possui e controla outras de atividades em 
que ela possui competência para administrar. 
Recentemente ela decidiu adquirir uma outra empresa e 
adicioná‐la ao seu hall de empresas controladas: a Grey
Liquid.
Porém, a White Stone quer saber como anda o 
comportamento de caixa da empresa em curto e longo 
prazo da Grey Liquid.
Convite ao estudo
VA Caminho de Aprendizagem
Conhecimentos prévios
Regime de 
Competência
Conceitos de 
Curto e Longo 
prazo
Fluxo de Caixa Líquido 
Fluxo de Caixa 
Descontado
Fluxo de Caixa
Orçamento de 
Caixa
A White Stone é uma pequena holding que pretende comprar a Grey
Liquid, uma fabricante de soluções hidráulicas para grandes 
empresas. A White Stone ainda não conseguiu determinar quais são 
as necessidades de caixa que eventualmente a Grey Liquid possa ter 
no futuro.
O CEO (Chief Executive Officer) da White Stone gostaria de saber se, 
após a compra, a empresa terá que injetar mais capital na Grey Liquid
e, se tiver que fazê-lo, em quais períodos deverá realizar esses aportes 
de capital.
Pensando a aula:
situação geradora de aprendizagem
Cápsula 1 “Iniciando o estudo”
Orçamento de receitas e gastos para os próximos seis meses da 
companhia Grey Liquid
Espera-se que você realize um planejamento 
de caixa para a Grey Liquid para os próximos 
seis meses, pois essa informação será 
necessária para realizarmos o fluxo de caixa.
Situação-Problema 1
A empresa ainda lhe informou o seguinte perfil de pagamento de 
gastos e recebimento de receitas:
 1) 25% das vendas no mês são recebidas à vista, 25% após 1 mês e 
50% após 2 meses.
 2) A matéria-prima é paga metade no próprio mês em que é 
comprada e metade no mês seguinte.
 3) Por questões trabalhistas, a mão de obra recebe apenas no mês 
subsequente à produção.
 4) Os demais custos da empresa são pagos à vista.
 5) As despesas são pagas na ordem de 30% (fixas) à vista e 70% 
(variáveis) no mês seguinte à sua 
competência.
Situação-Problema 1
Planejamento de Caixa é uma ferramenta que permite à 
empresa reconhecer seu perfil de pagamentos e recebimentos 
para então entender seus descasamentos de prazo e antecipar 
possíveis gastos financeiros oriundos dessa situação.
Será possível prever:
Quando poderá faltar dinheiro na empresa e quanto irá faltar;
Quando poderá sobrar dinheiro e quanto vai sobrar.
Problematizando a Situação-Problema 1
O regime de competência realiza os registros contábeis no 
momento em que os fatos (compra, venda etc.) acontecem e que 
geram obrigações ou direitos.
O regime de caixa, ao contrário do regime de competência, é o 
que apropria as receitas e gastos não no momento em que eles 
ocorrem, mas no momento em que são efetivamente pagos ou 
recebidos. 
O Planejamento de Caixa usa o regime de caixa, e não de 
competência, para registrar os resultados da empresa. O 
planejamento de caixa realiza o lançamento 
das receitas e gastos no momento em que 
eles são recebidos.
Problematizando a Situação-Problema 1
Projetando os Recebimento das Vendas 
da Grey Liquid
Resolvendo a Situação-Problema 1
1 2 3 4 5 6
À vista 25%
125.000 
(500.000 x 25%)
133.750 
(535.000 x 25%)
150.000 
(600.000 x 25%)
112.500 
(450.000 x 25%)
132.500 
(530.000 x 25%)
137.500 
(550.000 x 25%)
2º Parcela 25% -
125.000 
(500.000 x 25%) 
133.750 
(535.000 x 25%) 
150.000 
(600.000 x 25%)
112.500 
(450.000 x 25%)
132.500 
(530.000 x 25%)
3º Parcela 50% - -
250.000 
(500.000 x 50%)
267.500 
(535.000 x 50%)
300.000 
(600.000 x 50%)
225.000 
(450.000 x 50%)
125.000 258.750 533.750 530.000 545.000 495.000
MESES
RECEBIMENTO DAS VENDAS
TOTAL DE RECEBIMENTOS
Projetando os Pagamentos da Grey Liquid 
A programação de recebimentos e 
pagamentos utiliza apenas o regime de 
CAIXA
Resolvendo a Situação-Problema 1
1 2 3 4 5 6
25.000 51.750 56.750 52.500 49.000 54.000
À vista 50%
25.000 
(50.000x25%)
26.750 
(53.500x50%)
30.000 
(60.000x50%)
22.500 
(45.000x50%)
26.500 
(53.000x50%)
27.500 
(55.000x50%)
Após 1º mês 50% -
25.000 
(50.000x50%) 
26.750 
(53.500x50%) 
30.000 
(60.000x50%)
112.500 
(450.000x25%)
26.500 
(53.000x50%)
0 50.000 133.750 150.000 112.500 132.500
Após 1º mês 100% - 50.000 133.750 150.000 112.500 132.500
50.000 60.000 60.000 65.000 65.000 60.000
À vista 100% 50.000 60.000 60.000 65.000 65.000 60.000
66.000 223.150 236.350 236.500 212.200 230.800
À vista 30%
66.000 
(220.000x30%)
69.150 
(230.500x30%)
75.000 
(250.000x30%)
61.500 
(205.000x30%)
68.700 
(229.000x30%)
70.500 
(235.000x30%)
Após 1º mês 70% -
154.000 
(220.000x70%)
161.350 
(230.500x70%)
175.000 
(250.000x70%)
143.500 
(205.000x70%)
160.300 
(229.000x70%)
141.000 384.900 486.850 504.000 438.700 477.300
PAGAMENTOS
TOTAL DE PAGAMENTOS
TOTAL MDF
TOTAL MOD
TOTAL CUSTOS FIXOS
TOTAL DESPESAS FIXAS/VARIÁVEIS
MESES
Cápsula 2 “Participando da aula”
Em uma reunião agendada por você a Grey Liquid informou 
que possui uma linha de financiamento de capital de giro 
(capital de curto prazo) cujo custo é de 1,5% ao mês. Você 
também verificou que a empresa possui operações de 
hotmoney, em que é possível investir recursos a uma taxa 
de 0,8% a.m., quando há sobras de caixa. Todos os 
investimentos e financiamentos de caixa são pagos ou 
recebidos e amortizados no mês seguinte.
Situação-Problema 2
Desta forma, o CEO confia a você a missão de dimensionar 
o orçamento de caixa da Grey Liquid pelo período de seis 
meses, apontando quando haverá sobras ou necessidade 
de recursos para a empresa.
Situação-Problema 2
Situação-Problema 2
O orçamento de caixa é uma ferramenta que permite ao gestor 
conhecer o potencial de geração de caixa da sua empresa ao 
realizar a comparação dos orçamentos empresariais de receitas 
e gastos.
O orçamento de caixa aponta, por meio da subtração, se a 
empresa está gerando caixa positivo ao longo dos períodos ou 
se está gerando caixa negativo, ou seja, se vai faltar capital para 
o financiamento de suas atividades.
O orçamento de caixa não considera apenas os orçamentos de 
receitas e de gastos, mas também inclui 
em sua formulação o orçamento de 
investimentos.
Problematizando a Situação-Problema 2
Exemplificando: Orçamentode Caixa para a empresa de 
Canecas.
Problematizando a Situação-Problema 2
Analisando as necessidade de financiamento
Resolvendo a Situação-Problema 2
A incidência dos juros como do retorno pelo 
investimento, deve ser considerado sobre o 
saldo remanescente em caixa.
Resolvendo a Situação-Problema 2
SP1-Espera-se que você realize um planejamento de caixa
para a Grey Liquid para os próximos seis meses, pois essa informação 
será necessária para realizarmos o fluxo de caixa.
A empresa repassou as informações 
anteriormente do perfil de pagamento de 
gastos e recebimento de receitas da 
empresa. (Slide 11)
Diálogo do professor com alunos
Diálogo do professor com alunos
Projetando os Recebimento das Vendas da 
Grey Liquid
Projetando os Pagamentos da Grey Liquid 
A programação de recebimentos e 
pagamentos utiliza apenas o regime de 
CAIXA
Diálogo do professor com alunos
SP2- O CEO confia a você e lhe deu a missão de dimensionar o 
orçamento de caixa da Grey Liquid pelo período de seis meses, 
apontando quando haverá sobras ou necessidade de recursos para a 
empresa.
A Grey Liquid informou que possui uma linha de financiamento de 
capital de giro (capital de curto prazo) cujo custo é de 1,5% ao mês, e 
possui operações de hotmoney, em que é possível investir recursos a 
uma taxa de 0,8% a.m., quando há sobras de caixa. Todos os 
investimentos e financiamentos de caixa são pagos ou recebidos e 
amortizados no mês seguinte.
Diálogo do professor com alunos
SP2- Segue o dimensionamento sdo orçamento de caixa da Grey
Liquid pelo período de seis meses, com os devidos apontamento de 
sobras e necessidade de recursos para a empresa.
Diálogo do professor com alunos
PERGUNTAS
Diálogo do professor com alunos
Considerações finais.
Este é o momento!
Envie suas dúvidas ao professor!
Até o nosso próximo encontro!
Diálogo do professor com alunos
VE Caminho de Aprendizagem
Tecnologia em 
Empreendedorismo
Planejamento Financeiro e 
Orçamentário
Prof. Msc. Cleverson Neves
TA 4
Fluxo de caixa de curto, 
médio e longo prazos
Resumo
Unidade de Ensino: 04
Competência da 
Unidade de Ensino:
Competência Geral: 
Conhecer processos de planejamento 
financeiro e orçamentário.
Competências Técnicas: 
Conhecer, compreender e aplicar as técnicas 
de planejamento e elaboração de fluxo de 
caixa.
Resumo:
Conceitos sobre Fluxo de caixas de curto, 
médio e longo prazo.
Resumo
Palavras-chave:
Fluxo de caixa, planejamento de fluxo de 
caixa, planejamento de caixa, entradas de 
caixa, saídas de caixa, regime de 
competência, regime de caixa, programação 
de pagamentos, programação de 
recebimentos.
Título da teleaula: Fluxo de caixa de curto, médio e longo prazos
Teleaula nº: 02
VA Caminho de Aprendizagem
A White Stone é uma pequena holding que pretende comprar a Grey
Liquid, uma fabricante de soluções hidráulicas para grandes 
empresas. A White Stone ainda não conseguiu determinar quais são 
as necessidades de caixa que eventualmente a Grey Liquid possa ter 
no futuro.
O CEO (Chief Executive Officer) da White Stone gostaria de saber se, 
após a compra, a empresa terá que injetar mais capital na Grey Liquid
e, se tiver que fazê-lo, em quais períodos deverá realizar esses 
aportes de capital.
Pensando a aula:
situação geradora de aprendizagem
Cápsula 3 “Participando da aula”
Continuaremos com a proposta de atividade referente 
ao caso da White Stone, desta vez analisando os 
demonstrativos contábeis auxiliares para elaboração do 
Demonstrativos de Fluxo de Caixa (DFC) Contábil.
O “objetivo” principal é o de saber o quanto a empresa 
terá de caixa no final do ano.
Vamos utilizar o método do Fluxo de Caixa Indireto. 
Situação-Problema 3
Para trabalhar com este método, que procura estabelecer o 
impacto das variações das contas contábeis no fluxo de 
caixa da empresa, você se reuniu com os dirigentes da Grey
Liquid e solicitou os seguintes demonstrativos contábeis:
Balanço patrimonial do último ano em 31.12.X1
Balanço Patrimonial do próximo ano projetado em 
31.12.X2
Demonstração de Resultado para o próximo ano projetado 
em 31.12.X2
Os demonstrativos serão 
apresentados na resolução da 
Situação-Problema.
Situação-Problema 3
O que é Fluxos de caixa?
São ingressos e saídas de caixa e equivalentes.
Como deve ser apresentado o DFC Contábil ?
A "Demonstração dos Fluxos de Caixa" refletirá as 
transações de caixa oriundas:
 a) das atividades operacionais;
 b) das atividades de investimentos; e
 c) das atividades de financiamentos
Problematizando a Situação-Problema 3
Balanço Patrimonial da Grey Liquidi
Resolvendo a Situação-Problema 3
Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) da Grey Liquidi
Resolvendo a Situação-Problema 3
Modelo de Demonstrativo de Fluxo Caixa Indireto
Resolvendo a Situação-Problema 3
Identificando as Atividades Operacionais
Resolvendo a Situação-Problema 3
Identificando as Atividades de Investimentos
Resolvendo a Situação-Problema 3
Identificando as Atividades de Financiamento
Resolvendo a Situação-Problema 3
Conciliando as variações
Resolvendo a Situação-Problema 3
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 177.500 
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO 74.000- 
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 93.500- 
= VARIAÇÃO LIQUIDA DO FLUXO DE CAIXA 10.000 
Cápsula 4 “Participando da aula”
Com o cenário econômico do país, em que o custo do capital se 
altera constantemente em função da demanda pelos recursos 
para investimento, a White Stone acredita ser mais confiável 
estabelecer o valor de negociação por meio do método de 
Fluxo de Caixa Líquido.
Com base no fluxo de caixa projetado pelo método contábil, 
para os próximos 10 anos, devemos apontar o saldo líquido de 
caixa considerando o saldo mínimo desejado de R$ 100.000,00 
conforme definido pelo CEO da White Stone.
Situação-Problema 4
Devemos ainda considerar a Taxa Interna de Retorno e 
Valor Presente Líquido para descontar o fluxo de caixa 
projetado e obter o valor da empresa Grey Liquid a ser 
negociado pela White Stone.
A “taxa de desconto” será obtida considerando o custo 
médio de capital que a empresa Grey Liquid hoje possui, 
sendo:
R$ 120.000,00 à 10,00% a.a.
 Empréstimo Bancário
R$ 180.000,00 à 18,00% a.a.
 Aporte dos sócios
Situação-Problema 4
Método de Fluxo de Caixa Líquido (Fluxo de 
Caixa Livre): Aponta o caixa de uma empresa que 
está além da sua necessidade de caixa habitual 
(usada para manutenção de suas atividades e 
expansão). Dessa forma, o fluxo de caixa livre é o 
valor que está de fato livre para ser distribuído aos 
acionistas.
Problematizando a Situação-Problema 4
Saldo Mínimo de Caixa ( caixa desejado): reflete os gastos 
que a empresa tem para a manutenção e/ou expansão de 
suas atividades. O saldo mínimo de caixa são valores 
mantidos pela empresa para honrar, além das obrigações 
com os financiadores, eventuais obrigações oriundas de 
acontecimentos não previstos e suas consequências
Saldo líquido de caixa (caixa livre): é o saldo excedente, ou 
seja, o caixa que está além do caixa mínimo que a empresa 
exige. 
Problematizando a Situação-Problema 4
Fluxo de Caixa Descontado: desconta os fluxos de caixa a uma 
taxa que representa o Custo de Capital da empresa. A 
ferramenta assume que as entradas de caixa, que o projeto 
aponta como saldo líquido de caixa, custam recursos (capital) 
paraa empresa.
Capital de Terceiros: recursos em longo prazo obtidos a título de 
crédito. Ex: Bancos.
Capital Próprio: são os recursos em longo prazo obtidos com 
títulos de propriedade. Ex: Sócios.
Custo Médio Ponderado de Capital:
média ponderada dos custos das fontes 
de Capitais de Terceiros e Capital Próprio.
Problematizando a Situação-Problema 4
......... Reconhecendo o Fluxo de Caixa Contábil
Custo Médio Ponderado do Capital
Taxa de Desconto = 14,8%
Resolvendo a Situação-Problema 4
Apurando o Fluxo de Caixa Líquido/Livre
Resolvendo a Situação-Problema 4
Apurando o Fluxo de Caixa Descontado
0,00; g; Cf0;
-15.000; g; Cfj
-180; g; Cfj
16.473; g; Cfj
35.163; g; Cfj
56.114; g; Cfj
79.574; g; Cfj
105.818; g; Cfj
135.150; g; Cfj
167.905; g; Cfj
204.452; g; Cfj
14,80; i
f; NPV
Resolvendo a Situação-Problema 4
Com o auxílio da função 
financeira de uma 
calculadora financeira, 
seguindo os passos ao lado
Cápsula 5 “Participando da aula”
Vamos relembrar ...
Estude as unidades do nosso Livro Acadêmico, 
nele há varias atividade para enriquecer ainda 
mais o seu conhecimento.
Não se esqueça de fazer as atividade pré e pós 
aulas.
Provocando novas situações
SP3-Analisando os demonstrativos contábeis auxiliares para 
elaboração do Demonstrativos de Fluxo de Caixa (DFC) Contábil, 
com o “objetivo” de saber o quanto a empresa terá de caixa no final 
do ano. Utiliza-se o método do Fluxo de Caixa Indireto, que procura 
estabelecer o impacto das variações das contas contábeis no fluxo de 
caixa da empresa, em reunião com os dirigentes da Grey Liquid foi 
solicitado os demonstrativos contábeis.
Diálogo do professor com alunos
SP3-
Diálogo do professor com alunos
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 177.500 
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO 74.000- 
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 93.500- 
= VARIAÇÃO LIQUIDA DO FLUXO DE CAIXA 10.000 
SP4-Com o cenário econômico do país, a White Stone estabelece o 
valor de negociação por meio do método de Fluxo de Caixa 
Líquido.
Com base no fluxo de caixa projetado pelo método contábil, para 
os próximos 10 anos, devemos apontar o saldo líquido de caixa 
considerando o saldo mínimo desejado de R$ 100.000,00 
conforme definido pelo CEO da White Stone.
Devemos ainda considerar a Taxa Interna de Retorno e Valor 
Presente Líquido para descontar o fluxo de caixa projetado e obter 
o valor da empresa Grey Liquid a ser negociado pela White Stone.
A “taxa de desconto” será obtida considerando o custo médio 
de capital que a empresa Grey Liquid hoje possui, sendo:
R$ 120.000,00 à 10,00% a.a. Empréstimo 
Bancário
R$ 180.000,00 à 18,00% a.a. Aporte dos 
sócios
SP4-Apurando o Fluxo de Caixa Líquido/Livre
Diálogo do professor com alunos
Apurando o Fluxo de Caixa Descontado
Considerações finais.
Este é o momento!
Envie suas dúvidas ao professor!
Até o nosso próximo encontro!
Diálogo do professor com alunos
VE Caminho de Aprendizagem