AP3 Gestão Financeira 2018 1 GABARITO

Prévia do material em texto

Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP 3 
Período - 2018/1º 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino 
ALUNO: MATR: 
 
 
 
 
 
 
 
 
Questão 01. (valor: até 2,0 pontos) A seguir estão apresentadas informações financeiras 
resumidas referentes à Cia ZZ S.A. no ano de 2017. Com base na demonstração, reclassifique as 
contas do Balanço Patrimonial em cíclicas, erráticas e permanentes, e responda: 
Cia. ZZ S.A. 
Contas 2017 Contas 2017 
ATIVO PASSIVO 
Ativo Circulante R$ 10.500 Passivo Circulante R$ 7.500 
 Caixa/Bancos R$ 1.500 Instituições Financeiras R$ 3.000 
 Aplicações Financeiras R$ 4.000 Dividendos a pagar R$ 800 
 Clientes R$ 2.500 Fornecedores R$ 1.500 
 Estoques R$ 2.000 Salários e encargos R$ 2.000 
 Outras contas operacionais R$ 500 Outras contas operacionais R$ 200 
 
Ativo Não Circulante R$ 9.500 Passivo Não Circulante R$ 2.500 
 Ativo Realizável a longo prazo R$ 1.500 
 Ativo Permanente R$ 8.000 Patrimônio Líquido R$ 10.000 
TOTAL DO ATIVO R$ 20.000 TOTAL DO PASSIVO R$ 20.000 
Orientações para prova: 
 Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. 
 É permitido o uso de calculadora. 
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. Os mesmos deverão 
estar desligados no momento de realização da prova. 
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. 
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados. 
 As questões de múltipla escolha que não tiverem demonstração de cálculo serão 
desconsideradas. 
 
1.1. (valor: até 1,0 ponto) Quais os valores das variáveis NCG, CDG e T e do TL? 
1.2. (valor: até 1,0 ponto) Qual o tipo de estrutura financeira da empresa? Fale sobre ela. 
Resposta: 
Cia. ZZ S.A. - Balanço Patrimonial Reclassificado 
Contas 2017 Contas 2017 
ATIVO PASSIVO 
Ativo Errático R$ 5.500 Passivo Errático R$ 3.800 
 Caixa/Bancos R$ 1.500 Instituições Financeiras R$ 3.000 
 Aplicações Financeiras R$ 4.000 Dividendos a pagar R$ 800 
Ativo Cíclico R$ 5.000 Passivo Cíclico R$ 3.700 
 Clientes R$ 2.500 Fornecedores 1500 
 Estoques R$ 2.000 Salários e encargos 2000 
 Outras contas operacionais R$ 500 Outras contas operacionais 200 
Ativo Permanente R$ 9.500 Passivo Permanente R$ 12.500 
 Ativo Realizável a longo prazo R$ 1.500 Passivo Não Circulante R$ 2.500 
 Ativo Permanente R$ 8.000 Patrimônio Líquido R$ 10.000 
TOTAL DO ATIVO R$ 20.000 TOTAL DO PASSIVO R$ 20.000 
1.1 
 
Estrutura e Situação Financeira 
Variáveis 2017 
 
2017 
NCG = AC - PC R$ 1.300 
 
T 
CDG = PP - AP R$ 3.000 
 
NCG 
T = AE - PE R$ 1.700 
 
 CDG 
TL = T / |NCG| 1,31 
 
"Sólida" 
1.2. Este tipo de estrutura revela uma situação financeira sólida, uma vez que a empresa dispõe de um 
saldo de tesouraria positivo que lhe permite enfrentar aumentos temporários da necessidade de capital 
de giro. Ou seja, o capital de giro é suficiente para bancar as necessidades de capital de giro e ainda 
proporcionar aplicações em ativos financeiros, facultando, assim, relativa liquidez à empresa, 
confirmada pelo TL positivo. 
 
Questão 02. (valor: até 1,0 ponto) Considerando “V” para verdadeiro e “F” para falso, analise as 
afirmações abaixo e assinale a alternativa correta. 
( ) O Capital Circulante Líquido (CCL) é a diferença absoluta entre o Ativo e o Passivo. 
( ) Se o Ativo Circulante for maior do que o Passivo Circulante, significa que a empresa está 
operando com capital de giro próprio, ou Capital Circulante Líquido (CCL) positivo. 
( ) Se o Passivo circulante for maior do que o Ativo Circulante significa que a empresa está 
operando com capital de giro de terceiros, ou Capital Circulante Líquido (CCL) negativo. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta de cima para baixo. 
a) F – F – V b) F – V – V c) F – V – F d) V – F – F e) F – F – F 
Resposta: B 
O erro do primeiro item é: O Capital Circulante Líquido (CCL) é a diferença absoluta entre o Ativo 
Circulante e o Passivo Circulante. CCL = AC – PC. Os demais estão corretos. 
Questão 03. (valor: até 1,0 ponto) A Empresa XYZ Ltda. gerencia seu caixa com base no Modelo 
de Baumol. Para o ano de 2018, está prevista uma necessidade de caixa no montante de R$ 
800.000,00. Estimativas apontam que as aplicações financeiras renderão 11% ao ano e que os 
custos de conversão por operação serão de R$ 300,00. Sendo assim, qual o número aproximado 
de operações de transferência de recursos (N) da empresa, de acordo o modelo? 
a) 10. b) 11. c) 12. d) 14. e) 45. 
Resposta: C. 
12 
$300
$800.000) 0,11 (0,5
 N 


 
 
Questão 04. (valor: até 1,0 ponto) (Transpetro, 2018) Na filosofia/programação de suprimentos 
just-in-time, a(o) 
a) seu caráter de prontidão apresenta a necessidade de altas capacidades de estoques de 
processamento. 
b) tamanho dos lotes e as quantidades de compras são determinados por economias de escala, 
em detrimento da necessidade imediata. 
c) tempo de reposição longo não se constitui um problema. 
d) qualidade precária e os defeitos são tolerados no sentido de se manter a prontidão de 
suprimentos. 
e) fornecedor é um parceiro ativo que se encarrega de suprir as necessidades dos clientes, sendo 
estes tratados como uma extensão da empresa. 
Resposta: E 
 
concentração geográfica, transporte e manuseio de materiais eficientes. 
 
Questão 05. (valor: até 1,0 ponto) A administração da Cia ABC Ltda. determinou que a 
diminuição dos padrões de crédito adicionaria R$ 100.000,00 aos lucros, mas o investimento 
médio em contas a receber aumentaria em R$ 400.000,00. Como resultado da redução dos 
padrões de crédito, espera-se que o custo das dívidas incobráveis aumente de R$30.000,00 atuais 
para R$ 70.000,00. O retorno exigido sobre o investimento é de 18%. A política de atenuar os 
critérios de concessão de crédito deve ser recomendada? Por que? 
a) SIM, pois conduz a um lucro adicional de R$ 2.000,00. 
b) NÃO, pois conduz a um prejuízo de R$ 2.000,00. 
c) SIM, pois conduz a um lucro adicional de R$ 12.000,00. 
d) NÃO, pois conduz a um prejuízo de R$ 12.000,00. 
e) SIM, pois conduz a um lucro adicional de R$ 68.000,00. 
 
Resposta: D. 
Lucro Adicional das novas vendas R$ 100.000 
Custo do investimento em contas a receber -R$ 72.000 
Recebíveis incobráveis -R$ 40.000 
Resultado líquido da proposta -R$ 12.000 
 
Questão 06. (valor: até 1,0 ponto) A Chocolates Gostosos S.A. tem um fornecedor que ofereceu 
uma condição especial de crédito, como apresentada a seguir: 
Fornecedor Condições de crédito 
Chocotata 2/20 líquido 60 
Se a empresa necessitar de fundos a curto prazo, ela poderá obtê-los junto ao seu banco 
comercial, a juros anuais de 15%. Analisando a condição oferecida pelo fornecedor, a empresa 
deveria 
a) não solicitar empréstimos. 
b) solicitar empréstimos para aproveitar o desconto. 
c) rejeitar o desconto. 
d) solicitar empréstimos, mas rejeitar o desconto. 
Resposta: B 
Fornecedor Condições de crédito Custo de não aproveitamento do DF Decisão 
Chocotata 2/20 líquido 60 (0,02 / 0,98) x (360 / 40) = 18,37% Pede o empréstimo 
 
Questão 07. (valor: até 1,0 ponto) A decisão empresarial de obtençãode financiamento de curto 
prazo é materializada pela emissão de 
a) debêntures subordinadas. 
b) ações ordinárias. 
c) ações preferenciais. 
d) nota promissória ou commercial paper. 
e) Warrants. 
Resposta: D. 
 
Questão 08. (valor: até 2,0 pontos) O Departamento de planejamento financeiro de uma empresa 
de capital aberto identificou uma necessidade de capital de giro de $200.000,00 para os próximos 
30 dias, e estudou as seguintes condições para obter o recurso através de uma emissão de 
commercial paper: 
 Valor: $200.000,00 
 Prazo: 30 dias 
 Taxa de registro na CVM: 0,4% 
 Despesas diversas com publicações e distribuição: $1.300,00 
 Custo de oportunidade para o investidor (comprador) do commercial paper: CDB, com 
remuneração líquida de 3,12% a.m. Para viabilizar a captação, a empresa ofereceu ao 
investidor uma remuneração de capital acima do custo de oportunidade: 3,14% a.m. 
8.1. Qual a taxa real (ir) de emissão dos commercial papers? 
8.2. Supondo que a empresa tenha acesso a outra fonte de financiamento a curto prazo com o 
custo de 8% a.m., ela deveria emitir os commercial papers? 
Resposta: 
8.1. 4,23% a m. 
CE = valor de captação pela emissão 
DE = despesas de emissão: Taxa de registro na CVM e Despesas diversas com publicações e 
distribuição. 
RE = resgate dos commercial papers emitidos 
100 1
DE) - (CE
RE
ir 






 -> 
100 1
$2.100) - ($200.000
$206.280
ir 






 
ir = 0,0423 = 4,23% a m. 
8.2. Sim. O ir deve ser comparado com as demais alternativas de financiamento disponíveis para a 
empresa. Neste caso, a outra fonte terá um custo maior para a empresa, então é mais vantajosa a 
emissão dos commercial papers. 
 
Boa Prova! 
 
Espaço para respostas: 
Questão Resposta Questão Resposta 
01 
 
 05 
02 
 
 06 
03 
 
 07 
04 
 
 08 
(Assinale no espaço acima as respostas das questões de múltipla escolha) 
 
Fórmulas: 
 
CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente) 
NCG = (Ativo Cíclico - Passivo Cíclico) 
T = (Ativo Errático - Passivo Errático) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro) 
 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
IME = 360  giro de estoques 
 
VEC = 
K
F T 2  
F
T) K (0,5
 N


 
K
C






2
F
C
T






2
C
 
 
Saldo Médio de Caixa = 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
 
Ponto de retorno (Z*) = 
3
decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4
diários caixa de fluxos dos variação concersão de custo 3


 
Ou Z* = 
L
K4
F3
31
2





  Limite superior (H*) = 3Z* + L 
 
Ponto de reencomenda = Prazo de entrega em dias  demanda diária 
Nível médio de estoque = Q/2 
Número total de pedidos = S/Q 
Custo de pedir = O  S/Q 
Custo de manter = C  Q/2 
Custo total = Custo de manter + Custo de pedir 
 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
receber a duplicatas de Giro
receber a vendasdas total variávelCusto
 receber a duplicatas em médio toInvestimen 
 
cobrança de médio Período
360
receber a duplicatas de Giro 
 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
NDF
DF 360
%100


 
i 
Juros
Montante emprestado 
i
d
d n

 1 ( )  P F d n  1 ni
F
P


1 
 
100 1
DE) - (CE
RE
i r 






 
C
OS
LEC


2