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Plano de Aula: Compreendendo as Demonstrações Financeiras 
ANÁLISE DE INVESTIMENTO - GST1232 
Título 
Compreendendo as Demonstrações Financeiras 
Número de Aulas por Semana 
Número de Semana de Aula 
4 
Tema 
Compreendendo as Demonstrações Financeiras 
Objetivos 
Essa aula proporcionará ao aluno: 
 O Conhecimento das Demonstrações Financeiras que são Obrigadas de serem Elaboradas e 
Publicadas pelas Sociedades por Ações; 
 Obter Visão entre as varias Demonstrações Financeiras e suas Interligações 
 Compreender os Ciclos: Operacional e Financeiro (Caixa) de uma Empresa; 
 Entender as Causas que Fazem Variar o Capital de Giro Líquido de uma Empresa. 
Estrutura do Conteúdo 
 Introdução 
 As demonstrações contábeis brasileiras são basicamente regidas pela Lei nº 6.404/76 e 
complementos. A Lei nº 11.638, promulgada em dezembro de 2007, trouxe importantes atualizações na 
forma de registrar as informações financeiras. A Lei nº 11.941/09 trouxe outras importantes contribuições 
para a legislação contábil brasileira dentro do objetivo principal de inseri-la no contexto mundial. 
Atualmente, a Contabilidade no Brasil caminha para tornar os balanços das empresas bem mais 
transparentes, fornecendo detalhes das informações relevantes aos investidores para adequar sua 
estrutura aos padrões contábeis internacionais. É nítida a convergência da contabilidade brasileira para 
as Normas Internacionais de Contabilidade, conhecidas pela sigla IFRS. 
 
 
 Demonstrações Contábeis (ou financeiras) equivalem a um conjunto de informações apura das e 
divulgadas pelas empresas, revelando os vários resultados de seu desempenho em um exercício social. 
Através das demonstrações, é possível obter conclusões sobre a efetiva situação da empresa. 
 Demonstrações contábeis 
 As sociedades por ações são obrigadas a elaborar e publicar as seguintes demonstrações 
financeiras (aqui são usadas como sinônimas as expressões demonstrações contábeis e demonstrações 
financeiras): 
 
Demonstrações Contábeis Informações fornecidas 
Balanço Patrimonial Revela a posição, em determinada data, dos ativos, passivos 
e patrimônio líquido 
Demonstração de Resultados do 
Exercício 
Expõe as receitas e despesas incorridas pela empresa em 
determinado ano 
Demonstração das Mutações do 
Patrimônio Líquido 
Grupo do Patrimônio Líquido e variações verificadas em 
determinado exercício 
Demonstração de Lucros ou Prejuízos 
Acumulados 
Posição da conta ?Lucros ou Prejuízos Acumulados? em 
determinado ano 
Demonstração dos Fluxos de caixa Revela as movimentações financeiras de caixa ocorridas no 
exercício 
Demonstração do Valor Adicionado Valor da riqueza gerada pela empresa no período e sua 
distribuição 
 
 
 Além dessas quatro demonstrações, existe a complementação obrigatória por meio de Notas 
Explicativas e, se for o caso, de "outros quadros analíticos ou demonstrações contábeis necessários para 
esclarecimento da situação patrimonial e dos resultados do exercício". 
 
 Balanço patrimonial (BP) 
No Brasil, o balanço é dividido em três grandes tópicos: Ativo, Passivo Exigível e Patrimônio Líquido. A 
atual legislação estabelece a seguinte classificação para o Ativo e o Passivo: circulante e não circulante. 
O ativo não circulante é formado por ativo realizável a longo prazo, investimentos, imobilizado e 
intangível. 
 
 
 Administração Financeira a Curto Prazo 
- Ativo circulante 
 O Ativo Circulante engloba, além das disponibilidades, créditos, estoques e despesas 
antecipadas realizáveis no exercício social subsequente. O que caracteriza o Circulante é a sua 
realização em até um ano. O mesmo se aplica ao passivo circulante, onde são registradas todas as 
obrigações correntes da empresa e vencíveis até o final do exercício seguinte. 
 
 
 - Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro (Caixa) 
 O ciclo operacional (CO) corresponde ao intervalo de tempo compreendido desde a recepção 
dos materiais de produção (ou das mercadorias para revenda) até a cobrança das vendas 
correspondentes. Durante esse período são investidos recursos nas operações da empresa sem que 
ocorram as entradas de caixa relativas às vendas. Parte desse capital de giro é suprida pelos 
fornecedores que concederam prazo de pagamento das compras de materiais ou de mercadorias. 
 
 
 
 Utilizando os prazos médios para representar os ciclos operacionais das empresas ?industriais? 
(COI) e das empresas comerciais (COC), tem -se: 
 
 
 
 O ciclo financeiro (caixa) compreende o prazo entre as saídas de caixa relativas aos pagamentos 
dos fornecedores e as entradas de caixa provenientes dos recebimentos das vendas. Durante esse 
período, a empresa tem de financiar suas operações sem a participação dos fornecedores. Quanto maior 
for o ciclo financeiro, mais recursos próprios e de terceiros (exceto de fornecedores) estarão 
temporariamente aplicados nas operações, provocando custos financeiros e afetando a rentabilidade. 
 
 Novamente, pode-se obter através dos prazos médios a representação dos ciclos financeiros das 
empresas industriais - (CFI) e das empresas comercias (CFC). 
 
 
 
 
Onde: 
 
 
 
 
 OBS.: A necessidade de financiamento do ciclo operacional é determinada pelo seu ciclo 
financeiro. Quanto mais longo esse ciclo, maior é a necessidade de recursos. 
 
 
 -- Capital de Giro Líquido 
 O Ativo Circulante representa o Capital de Giro de uma empresa A administração do capital de 
giro constitui um processo de planejamento e controle dos recursos financeiros aplicados no ativo 
circulante das empresas. Tais recursos provêm de diversas obrigações a vencer no curto prazo, 
representadas no passivo circulante, e o excedente das exigibilidades de longo prazo e do Patrimônio 
Líquido em relação aos ativos não circulantes. 
BALANÇO 
 
 
 - Cálculo do Capital de Giro Líquido 
 
 O cálculo do capital de giro líquido (capital circulante líquido) pode ser definido como a diferença 
entre (Patrimônio Líquido (PL) + Exigível Longo Prazo (ELP)) e (Ativos Permanentes (AP) + Realizável 
Longo Prazo (RLP)), que representa a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. 
 
 
ou 
 
 
 Para uma análise dinâmica da situação financeira da empresa, o ativo circulante e o passivo 
circulante serão subdivididos de acordo com sua natureza financeira e operacional, como: Ativo 
Circulante Financeiro (ACF), Ativo Circulante Cíclico (ACC), Passivo Circulante Oneroso (PCO) e Passivo 
Circulante Cíclico (PCC). desta maneira, tem -se: 
 
 ACF + ACC = AC e PCO +PCC = PC 
 O ACF tem uma natureza errática e é constituído por elementos essencialmente financeiros 
como caixa e bancos, aplicações de liquidez imediata e títulos e valores mobiliários a vencer a curto 
prazo. 
 
 O ACC compreende os saldos de contas relacionadas com as atividades operacionais, tais 
como: estoques, duplicatas a receber, provisão para devedores duvidosos, despesas pagas 
antecipadamente, etc. 
 
 O PCO também se comporta de maneira errática e abrange os empréstim os contratados a curto 
prazo, as duplicatas descontadas(classificadas no ativo circulante para o passivo circulante) e os 
financiamentos. O PCO constitui-se pelas exigibilidades de curto prazo que provocam despesas 
financeiras. 
 
 O PCC é formado pelos pass ivos de funcionamento que normalmente são de curto prazo, tais 
como: fornecedores (duplicatas a pagar), salários e encargos sociais a pagar, impostos, taxas, 
contribuições e contas a pagar diversas. 
 
 A diferença entre os valores erráticos é denominada Saldo de Tesouraria (T) 
 
 T = ACF - PCO 
 
 A diferença entre os valores cíclicosé denominada por Necessidade de Capital de Giro (NCG), 
segundo Fleuriet. Então: 
 
 NCG = ACC - PCC 
 
 O s valores encontrados para CGL, NCG e o T, podem ser tanto positivos como negativos. 
Apenas por mera coincidência seria encontrado valor zero para alguns desses elementos. 
 - A seguir são apresentadas algumas transações que afetam e que não afetam o 
capital de giro Líquido. 
 Transações que aumentam o capital de giro: 
 
 .. Lucro líquido de exercício; 
 .. Aumento pelos acionistas através da integralização de capital; 
 
 .. Obtenção de empréstimos de longo prazo; 
 
 .. Transferência de realizável longo prazo em ativo circulante; 
 
 .. Vendas de bens do ativo permanente à vista ou a curto prazo, etc. 
 
 
 Transações que reduzem o capital de giro: 
 .. Prejuízo líquido de exercício; 
 
 .. Retirada de capital; 
 .. Pagamento de dividendos; 
 .. Transferência de dívidas de longo prazo para curto prazo. 
 .. Aquisição a vista ou de curto prazo de ativo imobilizado; 
 .. Empréstimos à empresas controladas / coligadas de longo prazo, etc. 
 Transações que não afetam o capital de giro: 
 .. Recebimento de duplicatas a receber (clientes) de curto prazo; 
 .. Compra de mercadorias à vista ou a curto prazo; 
.. Aquisição de bens do ativo permanente a serem pagas a longo prazo; 
 .. Venda de estoques de produtos acabados a vista ou a curto prazo; 
 .. Integralização de capital com bens do ativo permanente; 
 .. Conversão de empréstimos de longo prazo em capital, etc. 
Aplicação Prática Teórica 
Questão 1: 
 Indica o tempo médio que a empresa leva para produzir, vender e receber a receita de seus 
produtos. 
 
a) Giro do Ativo 
 
b) Ciclo Financeiro 
 
c) Giro do Estoque 
 
d) Ciclo Operacional 
 
e) Rentabilidade do Ativo Total 
 
 
Questão 2: 
 Dentre as alternativas abaixo, assinale aquela que corresponde a transações que aumentam o 
Capital Circulante Líquido de uma empresa. 
 
a) Pagamento de Dividendos, Integralização de Capital em Dinheiro, Compra de Ativo Fixo a Vista; 
 
b) Lucro Líquido, Retirada de Capital, Venda de Ativo Fixo a Vista; 
 
c) Lucro Líquido, Integralização de Capital em Dinheiro, Aquisição de Empréstimos de Longo Prazo; 
 
d) Lucro Líquido, Venda de Imobilizado a Vista, Compras de Estoques a Vista; 
 
e) Integralização de Capital em Dinheiro, Compra de Imobilizado a Vista, Lucro Líquido.