Finanças Corp Aula Satélite 19032013 (Finanças Corporativas)

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Finanças 
Corporativas
Profº Fabrizio Scavassa 
Administração das Duplicatas a Receber
Finanças Corporativas
Prof. Fabrizio Scavassa
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Administração das Duplicatas a 
Receber
Vender a prazo implica conceder crédito aos clientes;
A concessão de prazo para pagamento favorece o
escoamento da produção industrial;
As duplicatas a receber constituem um ativo de elevada
liquidez porque podem ser descontadas nos bancos
comerciais ou servirem de garantia no levantamento de
novos empréstimos;
Arrochar;
Afrouxar .
A duplicata é um titulo formal de crédito representativo do direito do emitente,
o qual pode ser transferido para outra pessoa mediante endosso.
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Custos e Riscos
Conceder crédito aos clientes representa assumir custos e
riscos que não existem nas vendas a vista, tais como:
Despesas com a análise do potencial de crédito dos
clientes;
Despesas com a cobrança das duplicatas;
Risco de perdas com os créditos incobráveis;
Custo dos recursos aplicados nas contas a receber;
Perda de poder aquisitivo do valor dos créditos em
decorrência do processo inflacionário.
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Política de Crédito e de Cobrança
A análise de crédito envolve o levantamento de
informações sobre o cliente que poderiam ser
classificadas através do que se convencionou denominar
pelos “C’s” do Crédito a saber:
• Caráter ;
• Capacidade;
• Condições;
• Capital;
• Colateral;
• Conglomerado.
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Política de Crédito e de Cobrança
• A eficiência e o volume de trabalho do departamento de
cobrança dependerão:
• De a política de crédito ser rigorosa ou liberal;
• Da qualidade das análises e avaliações realizadas pelo
departamento de crédito;
• Da presteza com que forem tomadas as providências
contra clientes em atraso;
• Do poder de pressão da empresa sobre tais clientes.
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Alterações na Política de Crédito
Uma política de crédito liberal certamente amplia o
potencial de vendas da empresa, mas também acarreta
maior investimento em duplicatas a receber, maior
prazo médio de cobrança devido aos atrasos e maior
porcentagem de perdas por inadimplência.
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Descontos Por Antecipação De 
Pagamento
O oferecimento de descontos financeiros para estimular
a antecipação de pagamento reduzirá:
• O risco de perdas com duplicatas incobráveis;
• O índice de duplicatas liquidadas com atraso;
• O prazo médio de cobrança; e
• Os recursos aplicados em duplicatas a receber.
Política de Cobrança
Finanças Corporativas
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Política de Cobrança
A política de cobrança deve ser implementada em
conjunto com a política de crédito.
As áreas de marketing e vendas tem a tendência de
facilitar a concessão de crédito para aumentar o volume
das vendas.
Se a responsabilidade pela concessão de crédito tiver
participação da área de vendas, o pagamento da
comissão de venda deve ser vinculado ao efetivo
recebimento das vendas.
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Política de Cobrança
As políticas de crédito são à base da eficiente
administração de Valores a Receber.
As políticas de crédito definem formas de concessão de
crédito com base nas condições presentes e
expectativas futuras da situação econômico-financeira
da empresa, das condições da economia e do mercado
onde a empresa atua.
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Política de Cobrança
• Via Bancária
• Via Carteira
• Via Representante
Administração do Fluxo de Caixa
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1) Saldo Inicial de Caixa 1.000 
2) Ingressos ou recebimentos (a + b) 69.000 
a) Vendas à vista 20.000 
b) Cobranças de vendas a prazo 49.000 
3) Desembolsos ou pagamentos (c + d + e) 60.000 
c) Duplicatas fornecedores 45.000 
d) Salários do mês 5.000 
e) Energia Elétrica 10.000 
4) Disponibilidade Acumulada (1 + 2 - 3) 10.000 
5) Nível desejado de caixa 2.000 
6) Empréstimos a captar 0 
7) Aplicações Financeiras 8.000 
8) Saldo final de caixa (inicial do próximo período) 2.000 
 
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Administração do Fluxo de Caixa
Em Finanças, o fluxo de caixa (designado em inglês por
"cash flow"), refere-se ao montante de caixa recebido e
gasto por uma empresa durante um período de tempo
definido, algumas vezes ligado a um projeto específico.
Na Contabilidade, uma projeção de fluxo de caixa
demonstra todos os pagamento (direito) e recebimentos
esperados em um determinado período de tempo.
O fluxo de caixa é uma ótima ferramenta para auxiliar o
administrador de determinada empresa nas tomadas de
decisões.
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Objetivo do Fluxo de Caixa
As informações sobre os fluxos de caixa de uma
empresa são úteis para proporcionar aos usuários das
demonstrações financeiras uma base para avaliar a
capacidade da empresa em gerar caixa e valores
equivalentes ao caixa e às necessidades da empresa
para utilizar esses fluxos.
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Causas da Falta de Recursos na 
Empresa
• Expansão descontrolada de vendas (maiores compras)
• Insuficiência de capital próprio e utilização do Capital de
Terceiro
• Ampliação exagerada dos prazos de vendas
• Compras de porte de caráter cíclico ou para reserva;
• Prazos de recebimentos e de pagamentos inadequados
• Rotação de estoques e produtos prontos lenta
• Ociosidade do capital fixo pela retração de mercado
• Distribuir de lucros além das disponibilidades
• Altos custos financeiros pelo fluxo irregular de caixa.
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Alterações de Caixa por Fatores 
Externos
• Política de crédito (restringir o crédito p/ diminuir
perdas);
• Cobrança (reduzir o prazo médio de recebimento);
• Manter nível de estoque reduzido;
• Políticas de Produção (re-programar compras e gastos
na produção);
• Expansão ou retração do mercado (alteração nos níveis
normais de estoques e suas conseqüências em termos
de desembolsos);
• Elevação do nível de preços (inflação);
• Concorrência;
• Alterações nas alíquotas de tributos;
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Alterações de Caixa por Fatores 
Internos
• Produção;
• Vendas;
• Distribuição;
• Compras;
• Pessoal.
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Demonstração do Fluxo de Caixa
Descrição dos componentes do Fluxo de Caixa (Modelo)
1) Saldo Inicial de Caixa 1.000 
2) Ingressos ou recebimentos (a + b) 69.000 
a) Vendas à vista 20.000 
b) Cobranças de vendas a prazo 49.000 
3) Desembolsos ou pagamentos (c + d + e) (60.000) 
c) Duplicatas fornecedores (45.000) 
d) Salários do mês (5.000) 
e) Energia Elétrica (10.000)4) Disponibilidade Acumulada (1 + 2 - 3) 10.000 
5) Nível desejado de caixa 2.000 
6) Empréstimos a captar 0 
7) Aplicações Financeiras (8.000) 
8) Saldo final de caixa (inicial do próximo período) 2.000