Análise de Balanços: Técnicas e Objetivos

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Estrutura e Interpretação de 
Balanços 
 
Aula 2 
Conceito de Análise de Balanços 
 
• Técnica pela qual se extrai informações úteis 
das demonstrações e relatórios contábeis, 
para o objetivo econômico que o usuário tiver 
 
Alexandre
Realce
Alexandre
Realce
Características da Análise de Balanços 
• Caráter comparativo: 
– A análise de balanços é essencialmente comparativa 
• Comparação temporal – entre dois ou mais exercícios 
• Comparação interempresarial – comparação entre duas ou mais 
empresas 
 
• Caráter interpretativo: 
– por envolver INTERPRETAÇÃO, cada analista pode, a partir dos 
mesmos dados, chegar a conclusões diferentes 
– IUDÍCIBUS defende que a análise de balanços é uma ARTE, pois, 
embora existam alguns cálculos razoavelmente formalizados, 
não há forma científica ou metodologicamente comprovada de 
relacionar os índices de maneira a obter um diagnóstico preciso 
 
 
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Insumos 
• Insumos básicos: 
 
– Balanço patrimonial (BP) 
– Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) 
– Demonstração das Mutações do Patrimônio 
Líquido (DMPL) 
– Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC) 
– Demonstração do Valor Adicionado (DVA) 
 
Alexandre
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Insumos 
• Insumos complementares: 
 
– Relatório de Diretoria 
– Notas explicativas 
– Parecer dos auditores 
 
Alexandre
Realce
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Objetivos 
• Situação financeira 
• Situação econômica 
• Desempenho financeiro 
• Eficiência na utilização de recursos 
• Quadro evolutivo do patrimônio 
• Origem dos recursos 
• Destino dos investimentos 
 
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Usuários 
• Fornecedores: 
– Desejam identificar, em regra, a capacidade de 
pagamento da empresa, representada pela 
liquidez 
 
• Clientes: 
– Desejam identificar, em regra, capacidade física 
instalada de produção, existência de projetos de 
expansão e nível do investimento em P&D 
 
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Usuários 
• Intermediários financeiros: 
– Desejam identificar, em regra, a capacidade de 
pagamento da empresa, o grau de endividamento, a 
capacidade de geração de caixa, a rentabilidade, a 
solvência e a situação econômica 
 
• Acionistas: 
– Desejam identificar, em regra, o retorno dos 
investimentos, representado pela capacidade da 
empresa de gerar lucros e remunerar os recursos 
próprios investidos 
 
 
Usuários 
• Concorrentes: 
– Desejam identificar, em regra, a posição econômico–
financeira (liquidez, rentabilidade, crescimento das 
vendas, etc.), para fins de comparação 
 
• Governo: 
– Desejam identificar, em regra, a posição econômico–
financeira, a capacidade de pagamento, o grau de 
endividamento e outros dados, para fins de 
concorrência pública e subsídios para custeio e 
investimentos 
 
 
Usuários 
• Administradores: 
– Desejam identificar, em regra, o retorno dos 
investimentos, a rentabilidade do capital próprio, 
a rotação dos ativos e o volume de dívidas em 
relação ao capital dos acionistas 
• Outros usuários 
– Empregados 
– Sindicatos 
– Instituições de pesquisa 
 
 
Técnicas 
• Análise horizontal: 
– Identifica o evolução dos diversos elementos 
patrimoniais e de resultados ao longo de 
determinado período de tempo 
 
• Análise vertical 
– Identifica a estrutura econômica e financeira da 
empresa, envolvendo a participação proporcional 
de cada elemento e de resultado em relação ao 
total 
 
 
Técnicas 
• Indicadores econômico–financeiros: 
 
– Índices de liquidez: 
• buscam permitir o conhecimento da capacidade de pagamento da 
empresa, o equilíbrio financeiro e a capacidade de investimento 
em capital de giro 
– Índices de ciclo operacional: 
• buscam permitir o conhecimento do prazo médio de estocagem da 
matéria prima, de fabricação, de venda, de pagamento a 
fornecedores, etc. 
– Índices de rentabilidade: 
• buscam permitir o dimensionamento do retorno sobre os 
investimentos realizados e a lucratividade representada pelas 
vendas 
 
 
 
Técnicas 
• Indicadores econômico–financeiros: 
 
– Índices de endividamento: 
• Buscam permitir o conhecimento sobre a proporção de 
recursos próprio e de terceiros mantidos pela empresa, 
incluindo a dependência financeira por dívidas de curto 
prazo, a natureza das exigibilidades e o risco financeiro do 
negócio 
– Índices de alavancagem: 
• Buscam permitir o conhecimento acerca da natureza cíclica 
do negócio e a variação dos resultados operacionais 
(alavancagem operacional) e a influência do endividamento 
da empresa sobre a rentabilidade dos acionistas 
(alavancagem financeira)