APS 1 MARCOS TRALDI MODELOS BASEADOS NO BALANÇO PATRIMONIAL

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MODELOS BASEADOS NO BALANÇO PATRIMONIAL
	
MODELO DO VALOR CONTÁBIL
	
Considera como valor contábil de
uma empresa o valor do patrimônio
líquido, apresentado no balanço
patrimonial como: capital social,
reservas e lucros ou prejuízos acumulados.
A maior crítica que recai sobre esse
modelo é que a adoção de critérios
contábeis que são subjetivos,
divergem dos critérios de valor de
mercado, pois a contabilidade
registra operações através de
valores originais.
	
MODELO DO VALOR CONTÁBIL
AJUSTADO
	
Procura corrigir a deficiência
mencionada no método do valor
contábil, atualizando os valores dos
ativos e passivos registrados na
contabilidade, ao valor de mercado.
Através desta atualização
encontra-se o valor do patrimônio
líquido.
	
VALOR DE LIQUIDAÇÃO
	Representa o valor da empresa se
essa fosse liquidada (encerrando
suas atividades, vendendo seus
ativos e pagando todas as suas
obrigações).
Limita-se a essa situação
específica, não sendo eficaz para
determinar uma situação de
continuidade, quando a empresa é
vendida posteriormente.
	
MODELO DE VALOR SUBSTANCIAL
	Representa o cálculo do
investimento necessário para
constituir uma empresa em
condições idênticas às da empresa
que está sendo analisada.
Existem três tipos de valor substancial
Valor substancial bruto: onde os
ativos são avaliados a preços de
mercado.
Valor substancial líquido: onde são
diminuídos dos ativos os valores
das obrigações.
Valor substancial bruto reduzido:
valor substancial diminuído do valor
das obrigações.
	MODELOS BASEADOS NA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
	
MODELO DO VALOR DOS LUCROS
	Trata como valor patrimonial o lucro
x PER que é a taxa de relação
preço-lucro.
Possui limitações como: considera o
lucro contábil, ignora o valor do
dinheiro no tempo e os riscos e
considera como estática a ideia de
eficiência de mercado.
	
MODELO DO VALOR DOS DIVIDENDOS
	Considera que os dividendos são
parte dos lucros que foram
propostos ou pagos
verdadeiramente aos acionistas.
O valor de uma ação é o valor
presente líquido dos dividendos que
são esperados.
Entre as principais críticas estão a
premissa de que os dividendos
futuros serão mantidos e em
crescimento indefinido.
	MODELO DOS MÚLTIPLOS DE VENDAS
	Consiste em calcular o valor da
empresa multiplicando seu volume
de vendas por um multiplicador.
É definido arbitrariamente um
multiplicador, através da
observação da movimentação do
mercado.
	
OUTROS MODELOS DE MÚLTIPLOS
	Alguns desses múltiplos são
resultado da divisão do valor da
empresa em certo momento por
valores identificados em livros
contábeis.
	MODELOS BASEADOS EM GOODWILL
	
MODELO CLÁSSICO
	Estabelece que o valor de uma
empresa é igual a soma do valor de
seus ativos e do valor do seu
goodwill.
	
MODELO SIMPLIFICADO DA
UNIÃO EUROPEIA
	Nesse modelo o valor do goodwill é
obtido por capitalização que
representa um superlucro igual a
diferença entre a receita líquida e os
investimentos dos ativos dada a
uma taxa (risco).
	
MODELO DOS PERITOS CONTÁBEIS
EUROPEUS
	Para esse modelo o valor total de
uma empresa é igual ao valor dos
ativos líquidos reavaliados
adicionado ao goodwill.
	
MÉTODO INDIRETO
	Possui grande número de variações
resultado da aplicação de diferentes
pesos, para o valor substancial e
para o valor da capitalização dos
lucros.
	
MODELO DE COMPRA DE LUCROS
ANUAIS
	
O valor do goodwill é igual a certonúmero de anos de superlucros.
	
MODELO DE TAXA DE RISCO RELATIVO E DE RISCO LIVRE
	É o retorno sobre o título ou uma
carteira de títulos, livre de
inadimplência e desligada dos
retornos de qualquer item
encontrado na economia.
De acordo com esse modelo o valor
de uma empresa é igual ao valor
dos seus ativos atrelado por um
superlucro estabelecido.
	MODELOS BASEADOS NO FLUXO DE CAIXA
	
FLUXO DE CAIXA LIVRE
	É o montante que estará disponível
para investimentos em ativos fixos e
necessidades de capital de giro.
A contabilidade tradicional se utiliza
de provisões, alocando receitas,
custos e despesas, e que em muitos
casos são utilizados mecanismos
arbitrários.
Para o cálculo do fluxo de caixa
livre, deve-se desconsiderar o
financiamento das operações da
empresa e direcionar o foco sob o
resultado financeiro dos ativos da
empresa após a tributação.
	
EQUITY CASH FLOW
	É o fluxo de caixa remanescente na
empresa após a cobertura dos
investimentos em ativos fixos e
necessidades de capital de giro,
após pagamento de juros sobre
financiamentos.
	
CAPITAL CASH FLOW
	É soma do “equity cash flow” com
o custo de capital de terceiros e
capital próprio, valores de mercado
dentro de um balanço econômico.
	MODELO DE CRIAÇÃO DE VALOR
	ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)
	Modelo criado para utilização nas
empresas como fonte de informação
relacionada a criação de valor ao
acionista.
Utilizado para calcular a riqueza
criada em determinado espaço de
tempo. (rentabilidade de um capital
aplicado).
Limitação como indicador para
empresas concentradas em capital
intelectual. (pois muitas empresas
desejam conhecer a agregação de
valor levando em conta o goodwill).
Criticado por uso de ajustes
contábeis, como também
arbitrariedade quanto as regras de
contabilização utilizadas para ajuste
das demonstrações utilizadas no
cálculo.
FONTE:
https://fmu.blackboard.com/bbcswebdav/pid-6871247-dt-content-rid-24857081_1/courses/201810.AS400-2890.06/MODELOS%20DE%20AVALIA%C3%87%C3%83O%20DE%20EMPRESAS.pdf
ALUNO: Thalita Gomes da Silva - RA: 7274182
Campus: Morumbi
Administração de Empresas – 7º semestre (noturno)