Análise de Investimentos QUESTIONÁRIO UNIDADE IV

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• Pergunta 1 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Ao se utilizar uma calculadora financeira para a TIR (Taxa Interna de Retorno), pode-se: 
 
 
I - Fazer uma série de cálculos (manuais), utilizando diversas taxas de juros, até que se 
encontre a taxa de juros desejada, ou seja, aquela que iguala ao valor atual líquido dos 
fluxos de caixa de um projeto a zero. 
II - A taxa que faz com que o valor atual das entradas seja igual ao valor atual das saídas. 
III - Pode-se calcular outros tipos de taxas que não haverá interferência no resultado 
 
Resposta Selecionada: c. 
Somente a afirmação III está incorreta. 
Respostas: a. 
Somente a afirmação I está correta. 
 b. 
Todas as alternativas estão incorretas. 
 c. 
Somente a afirmação III está incorreta. 
 d. 
Somente a afirmação II está incorreta. 
 e. 
Todas as alternativas estão corretas. 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: C 
Comentário: as afirmações I e II são sobre a forma de se calcular a TIR por 
meio de uma calculadora. A afirmativa III não é verdadeira, pois se você está 
calculando a TIR não se pode calcular outros tipos de taxa através dela. 
 
 
• Pergunta 2 
0,25 em 0,25 pontos 
 
O modo de se calcular o custo de capital próprio mais o de terceiros – por meio do custo 
médio de capital ponderado correto – é: 
 
Resposta Selecionada: a. 
CMCP = CCT x (CT/CT + CA) + CCA x (CA/CT + CA) 
Respostas: a. 
CMCP = CCT x (CT/CT + CA) + CCA x (CA/CT + CA) 
 b. 
CMCP = CCA x (CT/CT + CA) + CCT x (CA/CT + CA) 
 c. 
CMCP = CCT x (CA/CT + CA) + CCA x (CA/CT + CA) 
 d. 
CMCP = CCT x (CT/CT + CA) + CCA x (CT/CT + CA) 
 e. 
CMCP = CCT x (CT/CCT + CA) + CCA x (CCA/CT + CA) 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: A 
Comentário: a fórmula correta é CMCP = CCT x (CT/CT + CA) + CCA x 
(CA/CT + CA). 
 
 
• Pergunta 3 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Quando falamos de CMPC: 
I - Se a decisão for mais complexa e possam existir capitais de terceiros envolvidos com o 
capital próprio, deve-se eleger uma taxa de custo médio de capital ponderado (CMCP). 
II - O CMCP proporciona verificar se a empresa está alavancando favoravelmente quando 
utiliza o capital de terceiros. 
III - O CMCP proporciona verificar se a empresa está alavancando favoravelmente 
quando utiliza empréstimos e financiamentos bancários, que também são chamados de 
passivos com juros ou passivos financeiros. 
 
 
Assinale a alternativa correta: 
 
Resposta Selecionada: b. 
Todas as afirmações estão corretas. 
Respostas: a. 
Todas as afirmações estão incorretas. 
 b. 
Todas as afirmações estão corretas. 
 c. 
Apenas a afirmação I está incorreta. 
 d. 
Apenas a afirmação III está incorreta. 
 e. 
Somente a afirmação II está correta. 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: B 
Comentário: o CMPC é sempre utilizado na verificação de alavancagem de 
empréstimos e financiamentos bancários, chamado de capital de terceiros, 
junto com a verificação do custo do capital próprio. 
 
 
• Pergunta 4 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Referente à TIR (Taxa Interna de Retorno), a alternativa correta é: 
 
 
I - É outra técnica de se trazer ao valor presente as entradas futuras de caixa. 
II - A TIR é definida como a taxa que iguala a zero as entradas futuras de caixa com as 
saídas de caixa na data do investimento ou do desembolso de caixa (data zero). 
III - A TIR e o CMPC podem ser considerados taxas únicas 
 
Resposta Selecionada: d. 
Somente a afirmação III está incorreta. 
Respostas: a. 
Somente a afirmação I está correta. 
 b. 
Todas as alternativas estão corretas 
 c. 
Somente a afirmação I está incorreta. 
 d. 
Somente a afirmação III está incorreta. 
 e. 
NDA. 
 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: D 
Comentário: CMCP é o custo médio de capital ponderado e não é correto 
ser considerado como taxa interna de retorno. 
 
• Pergunta 5 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Referente à demonstração de fluxos de caixa, observe as afirmações abaixo: 
 
 
I - A demonstração dos fluxos de caixa mostra como a empresa está obtendo dinheiro e 
como está gastando ou aplicando os seus recursos de caixa. Importante observar que, às 
vezes, uma empresa apresenta, de um ano para outro, uma variação positiva no saldo de 
caixa, ou um aumento. 
II - O fluxo de caixa pode demonstrar que o aumento não decorreu das atividades 
operacionais ou do lucro; pode ter decorrido de empréstimos bancários de curto ou longo 
prazo e, em momentos especiais, essa situação pode ser até encarada como normal. 
III - Ao se analisar uma série maior de anos, ainda que a tendência seja de um aumento 
constante do saldo de caixa, mas advindo de empréstimos de instituições financeiras, 
poderá significar o seu crescente endividamento e a sua falência. 
IV - Algumas empresas comprometem a sua continuidade por não cuidar do seu fluxo de 
caixa. 
 
Resposta Selecionada: d. 
Todas as afirmações estão corretas. 
Respostas: a. 
Todas as afirmações estão incorretas. 
 b. 
Somente as afirmações I e II estão incorretas. 
 c. 
Somente as afirmações III e IV estão incorretas. 
 d. 
Todas as afirmações estão corretas. 
 e. 
Somente a afirmação IV está correta. 
Feedback 
da resposta: 
Alternativa: D 
Comentário: a demonstração e o fluxo de caixa mostram entradas e saídas 
financeiras, ou seja, como o dinheiro está sendo gasto ou aplicado. Também 
podem demonstrar que o aumento de caixa não decorre apenas de 
atividades operacionais ou de lucros, além de pode ser analisada uma série 
maior de anos, podemos avaliar que o aumento pode ser advindo de 
empréstimos bancários de curto e longo prazo. Além disso, uma empresa 
pode não ter continuidade por não cuidar do fluxo de caixa. 
 
 
• Pergunta 6 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Referente à fórmula da taxa de retorno sobre os ativos, a alternativa correta é: 
Resposta 
Selecionada: 
b. 
Taxa de retorno sobre ativos = (lucro antes das despesas financeiras/ 
ativos totais) x 100. 
Respostas: a. 
Taxa de retorno sobre ativos = (lucro antes das despesas financeiras/ 
custos totais) x 100. 
 
 
b. 
Taxa de retorno sobre ativos = (lucro antes das despesas financeiras/ 
ativos totais) x 100. 
 
c. 
Taxa de retorno sobre custos = (lucro antes das despesas financeiras/ 
ativos totais) x 100. 
 
d. 
Taxa de retorno sobre ativos = (lucro antes das despesas financeiras/ 
ativos totais) x 10. 
 
e. 
Taxa de retorno sobre ativos = (lucro depois das despesas financeiras/ 
ativos totais) x 100. 
Feedback 
da resposta: 
Alternativa: B 
Comentário: a fórmula correta é: Taxa de retorno sobre ativos = (lucro antes 
das despesas financeiras/ ativos totais) x 100, pois trata-se de uma medida 
de rentabilidade, assim não é usual utilizarmos os custos para esse tipo de 
análise. O lucro após as despesas financeiras só é considerado em medidas 
de rentabilidade mais amplas e, por último, por tratar-se de uma medida 
percentual, a divisão entre os fatores só pode ser multiplicada por 100. 
 
• Pergunta 7 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Referente à fórmula do CMCP, pode-se dizer que: 
 
 
I - CMCP é o custo médio de capital ponderado. 
II - CCT é a taxa de custo do capital de terceiros. 
III - CCA é a taxa de custo do capital próprio. 
IV - CT é o valor do capital de terceiros. 
V - CA é o valor do capital próprio. 
 
 
Assinale a alternativa correta: 
 
Resposta Selecionada: e. 
Todas as afirmações estão corretas. 
Respostas: a. 
Somente a afirmação I está correta. 
 b. 
Apenas a afirmação II está correta. 
 c. 
Somente a afirmação III está correta. 
 d. 
Somente as afirmações IV e V estão corretas. 
 e. 
Todas as afirmações estão corretas. 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: E 
Comentário:o CMCP corresponde ao custo médio de capital ponderado, 
taxa média de custo do capital de terceiros, taxa de custo do capital próprio, 
valor do capital de terceiros e valor do capital próprio. 
 
 
• Pergunta 8 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Referente à fórmula do EVA, a alternativa incorreta é: 
Resposta 
Selecionada: 
a. 
EVA é igual ao RSA multiplicado por (ativo operacional líquido – taxa de 
média ponderada de capital). 
Respostas: a. 
EVA é igual ao RSA multiplicado por (ativo operacional líquido – taxa de 
média ponderada de capital). 
 b. 
AOL é o ativo operacional líquido. 
 c. 
RSA é a taxa de retorno sobre o ativo operacional. 
 d. 
CMPC é a taxa de média ponderada de capital. 
 e. 
EVA = AOL x (RSA – CMPC). 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: A 
Comentário: a fórmula correta é: EVA é igual ao ativo operacional líquido 
(taxa de retorno sobre o ativo operacional – taxa de média ponderada de 
capital). 
 
 
• Pergunta 9 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Referente ao ativo operacional líquido, este é um conceito que se refere à soma do ativo 
total diminuído dos passivos operacionais, do qual se conclui que o passivo ou capital de 
terceiros é composto por: 
 
Resposta Selecionada: c. 
Passivo operacional e passivo financeiro. 
Respostas: a. 
Passivo operacional e passivo composto. 
 b. 
Passivo financeiro e passivo de terceiros. 
 c. 
Passivo operacional e passivo financeiro. 
 d. 
Passivo composto e passivo de terceiros. 
 e. 
NDA. 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: C 
Comentário: passivo operacional e passivo financeiro, pois ambos tratam-
se de passivo, ou seja, que é o capital de terceiros. 
 
 
• Pergunta 10 
0,25 em 0,25 pontos 
 
Sobre a estrutura da demonstração de fluxos de caixa, pode-se dizer que está dividida 
em: 
 
 
I - A geração de caixa das atividades operacionais. 
II - Geração de caixas não operacionais. 
III - Geração de uma demonstração de resultados completa. 
 
Resposta Selecionada: b. 
Somente as afirmações I e II estão corretas. 
Respostas: a. 
Somente as afirmações I e III estão corretas. 
 b. 
Somente as afirmações I e II estão corretas. 
 c. 
Somente a afirmação I está incorreta. 
 d. 
Somente a afirmação II está incorreta. 
 e. 
Todas as alternativas estão incorretas. 
Feedback da 
resposta: 
Alternativa: B 
Comentário: a estrutura da demonstração de fluxos de caixa está dividida 
em atividades operacionais e não operacionais na geração de caixas.