Fichamento Demonstração de Fluxos de Caixa Três Exemplos ABNT

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ 
MBA GESTÃO DE PROJETOS 
 
 
 
 
Fichamento de Estudo de Caso 
 
 
 
 
André Luís Lamanna 
 
 
 
 
 
 
 
Trabalho da Disciplina Seleção e Viabilidade Financeira de Projetos, 
 Tutor: Prof. Geraldo Gurgel Filho 
 
 
 
São Paulo 
2018 
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FICHAMENTO 
 
TÍTULO: Seleção e Viabilidade Financeira de Projetos 
 
CASO: Demonstração de Fluxos de Caixa - Três Exemplos 
 
REFERÊNCIA: William. J; Bruns, JR., HERTENSTEIN, Julie H. Demonstração de 
Fluxo de Caixa: três exemplos. Harvard Business Schoo l,112 –P08,1998. 
 
TEXTO: 
Um engenheiro de vendas chamado John Stacey, estava preocupado, pois havia perdido uma 
aula importante da MBA, sugerido pelo diretor de pessoal da Aldhus. Sabia que esta aula seria 
muito importante, pois o assunto que foi abordado, era sobre a demonstração do fluxo de 
caixa e que certamente cairia no teste que faria. 
John, então telefonou para Lucille Barnes, amiga de trabalho, perguntou se ela teria alguns 
minutos para ajudá-lo a entender a matéria perdida, e ela prontamente agendou uma reunião 
no mesmo dia. 
 
John, foi ao escritório de Lucille e tinha em mãos suas anotações e dúvidas, ela lhe entregou 
três demonstrações de fluxos de caixa anuais da empresa, porém, John ficou preocupado com 
possibilidade de Lucille, pedir que ele explicasse e perceber o quão confuso ele estava com 
alguns aspectos da contabilidade e então ela o surpreendeu e começou a explicar. 
 
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Lucielle: A demonstração do fluxo de caixa é muito útil e indispensável dentre do conjunto de 
três demonstrações que as empresas precisam preparar. Em alguns 
casos, o fluxo de caixa mostra mais o que realmente está acontecendo em um negócio do que 
o balanço patrimonial ou a demonstração de resultados. Com isso ela presenta algumas 
demonstrações e questões para orienta-lo. E então, marcam novamente 
se encontrar no outro dia para que John possa tiraras sanar as dúvidas 
 
Lucille falou para John não se preocupar com o próximo teste, pois se ele entender como são 
preparados o balanço patrimonial e a demonstração de resultados, parecerá obvio a 
demonstração de fluxos de caixa. 
 
John continuava muito preocupado, mas se mostra interessado em aprender a matéria. 
 
Lucille pediu para ele focar nas questões que ela passou e lembrou a John que a demonstração 
de fluxo de caixa é dividida em três: Operacionais, investimentos e financiamento cada parte 
mostra a entrada e a saída de caixa ligada a cada tipo de atividade. 
 
Para um melhor entendimento as atividades operacionais demonstram as entradas e saídas das 
operacionais fundamentais da linha básica de negócio da empresa a principal de receita da 
empresa. 
 
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E as atividades de investimento mostram no fluxo a compra e venda de ativos geralmente não 
mantidos para revenda, junto com a concessão e a cobrança de empréstimo. Como exemplo a 
empresa vende um imóvel, compra um equipamento, compra uma participação em seu 
fornecedor. 
 
E por fim as atividades de financiamento mostram fluxos de caixa associados a o aumento ou 
a diminuição de recursos de investidores e credores da empresa. Como por exemplo temos os 
pagamentos ou captação de empréstimos e também dividendos que são associados aos 
investidores. 
John pergunta como ele pode utilizar cada seção da demonstração e Lucille explicou que a 
seção de atividades operacionais é o motor dos fluxos de caixa da 
empresa, resumidamente esta seção é utilizada para cobrir necessidades de caixa. O motor de 
fluxo de caixa em funcionamento abastece o caixa para os investimentos necessários e 
pagamentos de dívidas. 
 
Em empresas iniciantes normalmente tem fluxo de caixa negativo, porque seu motor 
de fluxo de caixa ainda não está operando a todo vapor. Por outro lado, nas atividades de 
investimento, da mesma forma que esperamos um fluxo de caixa operacional positivo, 
também esperamos que uma empresa saudável invista em fabricas, equipamentos tanto para 
substituir ativos esgotados quanto para seu crescimento. 
 
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Nos fluxos de caixa de atividades de financiamento podem ser positivos ou negativos em uma 
empresa saudável, tudo isso depende da necessidade da empresa, e se ela precisa investir e 
não tem saldo em caixa o suficiente para pagamento desse investimento, isso exigirá um 
financiamento extra e irá gerar fluxo positivo de financiamento, ou se em caso ela tenha um 
saldo para pagamento desse investimento ela irá gerar fluxo negativo de investimento. 
 
Ele começa a entender o quanto a demonstração de fluxo de caixa é útil e pergunta a Lucille 
por onde começa a revisão e análise? 
 
Lucille explica a melhor forma de abordar a demonstração de fluxos de caixa é começar pelas 
atividades operacionais, como são os motores do fluxo, é preciso saber se o caixa das 
operações é maior ou menor que zero e verificar se estes 
estão aumentando ou diminuindo. 
 
Em quanto ela falava John observa que os dois primeiros relatórios de fluxos de caixa de 
operações que Lucille lhe entregou, e pareciam muito diferentes, no primeiro a depreciação 
parece gerar fluxo de caixa, no segundo não há menção a depreciação. 
 
Lucille explica que existem duas formas de apresentar o fluxo de caixa das operações, muitas 
vezes, através dos métodos indiretos e diretos e explica a John, o método indireto o lucro 
líquido é ajustado por todas as receitas e despesas que não envolvem caixa, depreciação é uma 
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delas, pois está nunca é uma fonte de caixa, mais é deduzida no cálculo do lucro líquido, 
então deve ser acrescentada de volta. Já na forma direta ela diz que a seção de relatório parece 
muito mais um extrato tirado da conta Caixa. 
 
Foi então que John perguntou qual seria o melhor método e ela respondeu que é mais fácil de 
entender o método direto, mas que poucas empresas a presentam os seus fluxos de caixas 
operacionais assim por causa que é necessário apresentar também a reconciliação entre o 
lucro e o caixa das operações e o método indireto. 
 
Lucille volta a abordar sobre os fluxos de caixa operacionais, partindo do princípio de quando 
são maiores que zero, o desafio é decidir se eles são adequados a gastos importantes do dia a 
dia. Sabendo que as expectativas são ponderadas, sendo assim não esperamos que uma 
empresa iniciante tenha fluxo operacional positivo, também não esperado que uma empresa 
em fase de crescimento tenha caixa suficiente para cobrir seus investimentos. 
 
No caso de uma empresa madura o esperado é que gere caixa suficiente para manter o todo da 
empresa. O complicado é saber o quanto caixa é necessário para manter os ativos fixos da 
empresa, uma vez que no fluxo não demonstra se o mesmo é reposição e renovação dos ativos 
do que é aplicado em expansão e crescimento. 
 
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Depois da análise, John faz sua última pergunta: “Sempre temos que olhar todas as coisas em 
cada caso?” 
 
Ela explica que não, mas se pararmos antes de uma revisão, podemos perder algumas partes 
importantes da história. 
 
Ao avaliar a demonstração de fluxos de caixa, estamos avaliando diversas evidencias em um 
panorama geral. Entretanto é raro encontrar empresas com os mesmos fatores positivos ou 
negativos. Para uma avaliação equilibrada, precisamos verificar tanto as notícias positivas 
quanto as negativas em cada demonstração de fluxos decaixa. Para ter uma conclusão geral, 
será preciso avaliar a 
importância relacionada a cada evidencia e sua relatividade com o panorama geral 
 
Lucille, então explica que a melhor forma de aprender estas demonstrações de fluxos de caixa 
é estudando cuidadosamente algumas. Como as que foram dadas a John, com isso ela, passou 
algumas questões para orienta-lo nos estudos. E pediu para ele elaborar respostas e marcou 
para encontra-lo no dia seguinte para poder discuti-las. 
Com isso ela concluiu que quando terminarem, ele estará preparado para a próxima aula. 
 
Com tudo, acredito que toda empresa seja ela grande ou pequena, necessita de um plano de 
negócio e visão estratégica, com o planejamento fundamentado para traçar os objetivos. Os 
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indicadores financeiros têm um papel muito importante, para orientar e saber se a empresa 
está atingindo as metas propostas e identificar se está lucrando ou não. Mesmo com a 
construção de um planejamento não é garantia de sucesso para a empresa, porém, para evitar 
prejuízos ou riscos é necessário acompanhar o mercado. Portanto entendo que realizar uma 
análise dos fluxos de caixa da empresa é chave para o sucesso. 
LOCAL: Biblioteca Virtual da disciplina. 
 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS: William. J; Bruns, JR., HERTENSTEIN, Julie H. 
Demonstração de Fluxo de Caixa: três exemplos. Harvard Business Schoo l,112 –
P08,1998.