ATPS administra��o financeira .docx

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UNIDERP EDUCACIONAL 
MARCIO JOSÉ PAZ LOPES RA: 366547
Curso: Administração
Disciplina: Administração Financeira e Orçamentária
Nova Iguaçu, 2014.
SUMÁRIO
Introdução…………………………………………………………… 3
Etapa 1……………………….......................................................... 3
Etapa 2........................................................................................... 5
Etapa 3............................................................................................7
Etapa 4........................................................................................... 10
Conclusão……………………………………………………………. 12
Bibliografia.................................................................................... 12
ETAPA 1
INTRODUÇÃO
O QUE É ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA:
 
A administração financeira área que trata das finanças das empresas e organizações. É de extrema importância para a vida de uma empresa, pois ela é quem norteia as decisões e planejamentos da empresa, e é estimulante porque os administradores financeiros tem a responsabilidade de planejar o futuro crescimento e a direção de uma empresa, o que pode afetar muito a sociedade na qual esta inserida. 
Os planejadores financeiros devem ainda cumprir obrigações frente a sociedade mesmo que seu cumprimento afete a lucratividade, planejamento e metas da empresa. Podemos citar como tais obrigações sociais, morais, ambientais e éticas que no processo de decisão não devem ser ignoradas, como por exemplo, métodos de produção onde há a geração de poluição, o que deve sempre ser levado em consideração na relaboração do planejamento financeiro, algo que reflete inclusive na imagem da empresa.
Os administradores financeiros assumem certas obrigações pelo fato de ficarem incumbidos de gerir a empresa. Devem ter uma percepção clara e ética e evitar compensações ou outras formas de tirar proveito pessoal. Um administrador deve determinar quais investimentos fornecerão os lucros mais elevados e os menores riscos.
Uma vez tomada essa decisão, o próximo passo envolve a seleção dos meios ótimos para financiar esses investimentos. 
PLANEJAMENTO DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E A INTERFERËNCIA DO TEMPO SOBRE A MOEDA
É preciso saber como e onde investir de acordo com os resultados a que se espera, seja ele curto ou longo prazo. O velho ditado que diz mais vale um pássaro na mão que dois voando, adquire uma grande importância quando aplicado às finanças. Em termos monetários, ele significa que o dinheiro em caixa hoje vale mais do que no futuro. Em outras palavras, o valor do dinheiro muda ao longo do tempo. Os investidores tem uma preferência natural por dinheiro agora em vez de depois, pois, assim podem aumentar o seu valor. Essa é a principal meta do administrador financeiro.
O principal motivo da desvalorização do dinheiro a longo tempo é: a Inflação, o Risco e Preferência pela liquidez 
INFLAÇÃO 
Refere-se ao aumento geral de preços na economia. Quando os preços aumentam, o valor do real diminui, e já que se espera que os preços subam no futuro, o valor do real nos anos futuros será menos do que o atual. Em outras palavras, o poder de compra do real hoje é maior do que será amanhã, por causa do aumento do preço que diminuirá o valor desse real.
Por isso, é possível comprar maior quantidade de bens com um real daqui um ano do que daqui a dois anos e assim por diante.
RISCO
Risco ou incerteza acerca do futuro também causa um declínio no valor do dinheiro. Como o futuro é incerto, o risco aumenta com o passar do tempo. Ninguém pode prever, com certeza, o futuro da economia brasileira ou as tendências econômicas e financeiras em outras partes do mundo. É impossível prever com precisão se o dinheiro investido hoje estará disponível amanhã. 
Não existe nenhuma garantia de que uma empresa sólida financeiramente permanecerá nos anos vindouros. Os investidores não têm garantias de que receberão dividendos e de que o preço das ações que adquiriram será valorizado, nem podem estar completamente certos de que os juros e o principal dos títulos de renda fixa serão pagos pelo emissor conforme foi combinado.
FREQUENCIA PELA LIQUIDEZ
É importante tanto para o investidor quanto para a empresa. Os investidores preferem manter dinheiro em caixa para emergências inesperadas e exigências financeiras a comprometer fundos em ativos de rendimentos futuros. Quando credores ou investidores desistem do caixa por retornos futuros mais arriscados, eles requerem ágios ou retornos elevados sobre seu caixa investindo para compensá-los pela falta de liquidez. Ao contrário, quando eles investem em ativos de baixo risco, os ágios que esperam pelo retorno são relativamente baixos.
ETAPA 2
	Investimentos em Ações na Companhia Agua Doce.
	 
	 
	
	 
	Periodo
	Aplicação
	Taxa de desconto**
	Taxa nominal (selic)
	Valor Futuro (Taxa de desconto)
	Valor futuro
	1
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	R$ 54.875,00
	2
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 60.097,28 
	3
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 66.097,28 
	4
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 72.541,76 
	5
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 79.614,59 
	6
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 87.377,01 
	7
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 95.896,27 
	8
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 105.246,15 
	9
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 115.507,65 
	10
	 R$ 50.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 50.000,00
	 R$ 126.769,65 
	Total
	 R$ 500.000,00 
	1,00
	9,75%
	R$ 500.000,00
	R$ 864.022,64
	
	 
	
	 
	Formula dos calculos de Juros real(1+i)= (1+R).(1+j)
	 
	
	
	
	
	
	
	***Para realizar os calculos, utilizar a taxa de juros real, ou seja descontando a inflação.
	
	
	
	
	
	
	
	
	Perido
	Aplicação
	Taxa de Juros Real
	Valor futuro
	variação de retorno(%)
	 
	1
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 52.675,00 
	4,20%
	 
	2
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 55.493,11 
	8,50%
	 
	3
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 58.461,00 
	13,06%
	 
	4
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 61.589,71 
	17,80%
	 
	5
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 64.884,76 
	22,70%
	 
	6
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 68.356,09 
	27,82%
	 
	7
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 72.013,15 
	33,16%
	 
	8
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 75.865,85 
	32,73%
	 
	9
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 79.924,67 
	44,52%
	 
	10
	 R$ 50.000,00 
	0,0535
	 R$ 84.200,64 
	50,55%
	 
RELAÇÃO ENTRE RISCO E RETORNO: 
Risco e retorno são a base sobre a qual se tomam decisões racionais e inteligentes sobre investimentos. De modo geral, risco é a medida da volatilidade ou incerteza dos retornos, e retornos são receitas esperadas ou fluxos de caixa previstos de qualquer investimento.
Para medir o risco devemos levar em conta à variabilidade dos retornos projetados com vistas a o retorno esperado. Quanto mais os retornos variam maior o risco. Essa variabilidade pode ser mensurada pelo uso do desvio padrão. Quando os retornos são incertos, o procedimento aceito para calcular os valores esperados e o desvio padrão provável é atribuir pesos ou probabilidades aos valores num intervalo projetado. 
ETAPA 3
CONCEITO DE AVALIAÇÃO DE TÍTULOS:
O valor de um ativo, tal como uma ação ordinária ou um título, é influenciado por três principais fatores: fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incertezas do fluxo de caixa.
Um aumentono montante do fluxo de caixa tende a aumentar o preço de um ativo. Inversamente, se o fluxo de caixa tornar-se mais incerto, o preço declina. Essas relações são fundamentais para a avaliação de um ativo. Dessa maneira, a responsabilidade de um diretor financeiro é aumentar os fluxos de caixa tanto quanto possível, com controle de risco.
Dos três, o cálculo de risco é a tarefa mais difícil. Em consequência, o estudo de risco na avaliação de um ativo deve receber mais atenção quando a economia se torna mais incerta.
O valor de um ativo é igual ao valor presente de seus fluxos de caixas futuros. Essa regra pode ser aplicada a qualquer ativo financeiro, inclusive os títulos. A quantia de juros a ser recebida é a taxa de cupom, estabelecida em cada certificado de título.
COMPANHIA AGUA DOCE: 
Companhia A
Ks= 0,0975+ 1,5 ( 0,14 – 0,0975)
Ks= 0,1612x 100
Ks= 16,12
Po = D1 6
 ----------- = ------------------ = R$ 59,29
 Ks – g 0,1612 – 0,06
Considerando 16,12 como valor de Ks no modelo Gordon, o preço corretamente da ação seria de R$ 59,29.
Companhia z: 
Ks= 0,0975 + 0,9 ( 0,14 – 0,0975) = 0, 1357
Ks= 13,57
P0= 8
 ------------------------ = 93,35
 (0,1357 – 0,05) 
Considerando 13,57 como valores de Ks no modelo Gordon, o preço corretamente da ação seria de R$ 93,35.
Companhia Y:
P0 = Do (1+ g ) = 4 (1+ 0,07) = 53,50
 -------------- ---------------
 Ks – g (0,15-0,07)
P0 = Do (1+g) = 4 (1 + 0,07 ) = 38,91
Observe que o preço da ação também aumentará se a taxa de crescimento aumentar, e que o preço diminuirá se G diminuir.
	Metodos de Orçamento de Capital sem risco.
	PROJETO A
	Ano
	Fluxo de caixa( R$)
	TMA
	TIR
	Payback simples
	Indice de Lucratividade
	0
	-R$ 1.200.000,00 
	 
	 
	 
	2,083333333
	1
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 250.000,00
	2,083
	2
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 500.000,00
	2,083
	3
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 750.000,00
	2,083
	4
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 1.000.000,00
	2,083
	5
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 1.250.000,00
	2,083
	6
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 1.500.000,00
	2,083
	7
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 1.750.000,00
	2,083
	8
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 2.000.000,00
	2,083
	9
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 2.250.000,00
	2,083
	10
	 R$ 250.000,00 
	10, 75%
	16,19%
	R$ 2.500.000,00
	2,083
	VPL
	R$ 287.870,44
	 
	16,19%
	 
	 
	Metodos de Orçamento de Capital sem risco.
	PROJETO B
	Ano
	Fluxo de caixa( R$)
	TMA
	TIR
	Payback simples
	Indice de Lucratividade
	0
	-R$ 1.560.000,00 
	 
	7,56%
	 
	 
	1
	 R$ 210.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 210.000,00
	1,481
	2
	 R$ 210.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 420.000,00
	1,481
	3
	 R$ 210.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 630.000,00
	1,481
	4
	 R$ 230.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 840.000,00
	1,481
	5
	 R$ 230.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 1.050.000,00
	1,481
	6
	 R$ 230.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 1.260.000,00
	1,481
	7
	 R$ 240.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 1.470.000,00
	1,481
	8
	 R$ 250.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 1.680.000,00
	1,481
	9
	 R$ 250.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 1.890.000,00
	1,481
	10
	 R$ 250.000,00 
	10,75%
	7,56%
	R$ 2.100.000,00
	1,481
	VPL
	-R$ 211.333,99 
	 
	7,56%
	 
	 
ETAPA 4
	c
	FLUXO DE CAIXA
	FVP 10%
	FVP 14%
	ANO INICIAL
	250.000,00
	=
	=
	1
	70.000,00
	=
	=
	2
	70.000,00
	=
	-
	3
	70.000,00
	=
	=
	4
	130.000,00
	=
	=
	5
	130.000,00
	=
	=
	 
	 
	93.591,16
	57.002,60
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	PROJETO Z
	 
	 
	 
	ANO INICIAL
	250.000,00
	FVP 10%
	FVP 14%
	1
	180.000,00
	=
	-
	2
	180.000,00
	=
	=
	3
	180.000,00
	=
	-
	4
	130.000,00
	=
	=
	5
	130.000,00
	 
	 
	 
	 
	367.144,88
	312.382,13
O projeto X é o mais arriscado.
Kp = Rf + B ( Km – Rf)
Kp = 0,08 + 1,5 (0,16 – 0,08 )
Kp = 0,2 x 100 = 20%
PROJETO Y= 5,15%
PROJETO Z= 17%
PROJETO Z = 9,46%
O projeto x é o mais atrativo. 
 CONCLUSÃO: 
 Foi concluído, que toda tomada de decisão na elaboração de um projeto, a administração deve determinar dois valores importantes. O investimento inicial e o fluxo de caixa incremental. Tendo como investimento inicial o custo real de um projeto após ajustá-lo, tanto para venda da máquina velha, como para os impostos. Fluxos de caixa incrementais são os valores adicionais que um projeto acarretará aos fluxos de caixa incrementais devem ser considerados como os únicos fluxos de caixa relevantes na análise e na comparação de projetos. 
 A análise de sensibilidade mensura as mudanças no VPL, na TIR e em outros indicadores de lucro ou risco, como vendas, custos, taxa de descontos, ou outras variáveis. Entre dois projetos, aquele mais sensível a uma mudança é considerado portador do maior risco.
 As empresas usam o custo de capital como um ponto de equilíbrio, isso é, o custo que a empresa deve cobrir se pretender manter-se lucrativa no mercado. Isso significa que todos os projetos com taxa de retorno menores que o custo de capital não são lucrativos. Uma empresa pode gerar capital de fontes internas ou externas. Como as fontes internas substituem as externas, elas devem ser consideradas como custo. O balanço patrimonial da empresa mostra onde ou fundos foram gerados e fornece a maioria das informações necessárias para calcularmos o custo de capital de cada fonte. Geralmente quanto maior o premio pelo risco, menor o custo de capital, e vice- versa.
 
BIBLIOGRAFIA
NETO, Assaf Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti; ARAUJO, Adriana Maria Procópio. Metodologia de Cálculo do Custo de Capital no Brasil. Disponível em:
<https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDLWVDeWdnckRkNHc>. Acesso em: 26 maio 2013.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEVHR0lrS2dfRHJQU2N1OENtR0pvYmc#gid=0>. Acesso em: 26 maio 2013.
GROPPELLI, A. A. Administração Financeira. 3. ed. São Paulo: Editora Saraiva, 2010. PLT 204.
KUSTER, Edison; NOGACZ, Nilson Danny. Fundamentos básicos da Administração Financeira. Disponível em:
<https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDXzdxQmN3WDJxT1U>.Acesso em: 26 maio 2013.
GAMA, Renata; MOURA, Guimaro; OLIVEIRA, Osmar Francisco de. Disponível em: <https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDSTJudmFNZ1lXZGM>. Acesso em: 26 maio 2013.
<http://www.bcb.gov.br/?SELICTAXA>. Acesso em: 8 jun. 2013.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwfaFcxdwWIgaGIwOUJfajVNRTg/edit?pli=>. Acesso em: 26 maio 2013.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdGhqUzh6akFxOVBiTjcwb3FZa2dhV3c>. Acesso em: 26 maio 2013.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEhfeUh1dEM5UVplVXlfNjd5dzRfMHc>. Acesso em: 26 maio 2013.
<https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEFoYTBNLVdJVUx4TXVabWNVem1FSkE&pli=1#gid=0>. Acesso em: 26 maio 2013.