Aula03_Esboço_Análise de Ã-ndices

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Análise de Índices 
o É útil para a análise de crédito e de tendências. 
Ajuda a entender o desempenho da empresa no passado e, através da 
comparação com padrões pré-estabelecidos, a examinar a posição dela em 
seu setor de mercado em relação a concorrência. 
Equilíbrio Financeiro 
Toda aplicação de recursos no ativo deve ser financiada com fundos 
levantados a um prazo de recuperação proporcional à aplicação efetuada. 
Exemplo: 
Os elementos do grupo do imobilizado ou do investimentos serem 
financiados com créditos à curto prazo. 
Falta sincronização entre o momento de reposição de fundos levantados e o 
prazo de recuperação dessas aplicações, que possuem características à 
longo prazo. 
CAPITAL DE GIRO 
Refere-se ao valor empreendido em atividades de natureza operacional da 
organização. Ela é identificada nas seguintes fases: 
Índices de Liquidez 
Os índices de liquidez evidenciam a situação financeira da empresa frente aos 
diversos compromissos financeiros. 
Essa capacidade de pagamento pode ser avaliada, considerando: curto prazo, 
longo prazo ou prazo imediato. 
Evidenciam o grau de solvência da empresa. 
ÍNDICE DE LIQUIDEZ IMEDIATA (LI) 
Mostra o quanto dispomos imediatamente para saldar nossas dívidas de curto 
prazo, ou seja: 
LI = DISPONIBILIDADES 
 PASSIVO CIRCULANTE 
Revela o % de dívidas do curto prazo em condições de serem pagas 
(liquidadas) imediatamente. 
ÍNDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE (LC) 
Mostra a capacidade de pagamento da empresa em curto prazo, por meio da 
fórmula: 
LC = ATIVO CIRCULANTE 
 PASSIVO CIRCULANTE 
Indica o quanto existe de ativo circulante para cada $1 de dívida de curto 
prazo: 
Se: 
Liquidez corrente > 1 então, Capital circulante líquido positivo 
Liquidez corrente = 1 então, Capital circulante líquido nulo 
Liquidez corrente < 1 então, Capital circulante líquido negativo 
Vale destacar os seguintes aspectos: 
o O índice não revela a qualidade dos itens no Ativo Circulante (os 
Estoques estão superavaliados, são obsoletos, os Títulos a Receber são 
totalmente recebíveis?) 
o O índice não revela sincronia entre recebimentos e pagamentos, ou 
seja, por meio dele não identificamos se os recebimentos ocorrerão em 
tempo de pagar as dívidas que irá vencer. 
ÍNDICE DE LIQUIDEZ SECA (LS) 
Se houvesse uma paralisação das vendas, ou se o Estoque fosse obsoleto, 
quais as chances de pagar suas dívidas com Disponível e Duplicatas a 
Receber? 
LS = ATIVO CIRCULANTE - ESTOQUE 
 PASSIVO CIRCULANTE 
Representa o % de dívidas de curto prazo em condições de serem saldadas 
mediante utilização de itens monetários de maior liquidez do circulante. 
Essencialmente é a capacidade de pagamento mediante a utilização do 
disponível e do contas a receber sem comprometer os estoques. 
ÍNDICE DE LIQUIDEZ GERAL (LG) 
Mostra a capacidade de pagamento da empresa em longo prazo, considerando 
o que ela converterá em dinheiro (a curto e longo prazo), relacionando-se com 
o tudo o que já assumiu como dívida (a custo e longo prazo), ou seja: 
 LG = ATIVO CIRCULANTE + REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 
 PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
De cada $1 que a empresa mantém de dívida, o quanto existe de direitos no 
circulante e no realizável a longo prazo. 
Utiliza-se como medida de segurança financeira – capacidade de saldar todos 
os compromissos. 
Índices de Endividamento 
Os índices de endividamento retratam a posição relativa ao capital próprio com 
relação ao capital de terceiros. 
Medem os níveis de Imobilização de Recursos e sua relação na estrutura da 
Dívida da Empresa; e 
Estão ligados as Decisões de financiamento e investimento. 
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS (PCT) 
• Indica quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada 
R$ 100 de capital próprio investido; 
• Retrata a dependência da empresa em relação aos recursos externos; 
 
o A interpretação intrínseca deste índice quanto maior o índice pior; 
o Uma empresa paga seus compromissos em dia não com um baixo 
nível de endividamento, e sim com um fluxo de caixa adequado; 
o Avaliar grau de solvência; 
o Quanto maior o endividamento, maior o risco empresarial; 
o Identificar as causas do endividamento; 
COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO (CE) 
• Indica o perfil do endividamento, mostrando qual o percentual de 
obrigações de curto prazo em relação às obrigações totais. 
 
Análise do Perfil da Dívida 
• Verificar a composição do Passivo, detectando quais são geradores de 
encargos e qual o montante destes encargos; 
• Identificar os Financiamentos nacionais e em moeda estrangeira; 
• Prazos de vencimento dos financiamentos a longo prazo; 
• Identificar e conhecer a estrutura geral da empresa, sua capacidade de 
geração de recursos e mesmo sua condição de renegociar a dívida junto 
a seus credores; 
• Analisar as parcelas de financiamento transferidas do longo prazo para 
o curto prazo. 
ENDIVIDAMENTO GERAL (EG) 
• Indica qual o percentual dos recursos da empresa é financiada 
pelo capital de terceiros. 
 
Índices de Estrutura de Capital 
Evidenciam a situação financeira da organização e procura apontar os grandes 
caminhos das decisões financeiras em termos de obtenção e aplicação de 
recursos. 
IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (IPL) 
Indica qual o percentual de capital próprio que a empresa aplicou no seu 
Ativo Fixo. 
 
Quanto mais a empresa dedicar dos recursos próprios no ativo fixo, menor os 
recursos próprios sobrarão para o ativo circulante e assim maior será a 
dependência de recursos de terceiros para financiamento dos mesmos. 
Exemplo: 
Se calcularmos o índice da empresa e encontramos 109, significa que para 
cada $100 do PL a empresa investiu $109 em ativo fixo. Ou seja, imobilizou 
todo o PL mais recursos de terceiros, equivalente a 9% do PL. 
Outra análise é que seu ativo circulante é todo financiado por capital de 
terceiros e Capital próprio é negativo. 
• Identificar as causas da variação do patrimônio no período: lucros, 
prejuízos, aportes de capital, etc. 
• A característica do setor de atuação poderá afetar sua natureza. 
Empresas de uso intensivo de capital de giro e pouca utilização de 
capital fixo, possuem o índice IPL baixo; 
• Os investimentos em coligadas e controladas devem ser especificados 
e as respectivas empresas analisadas; 
• O Imobilizado deverá ser estudado com relação a idade dos 
equipamentos, a modernização e os critérios de depreciação, potencial 
de geração de lucros futuros; 
• Analisar o intangível e caso não tenha segurança do potencial de 
geração de lucros futuros, deve-se reclassificar para despesas; 
• O índice de imobilização envolve importantes decisões estratégicas da 
empresa, quanto a expansão, compra ou aluguel de equipamentos. 
IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES (IRNC) 
• Indica qual o percentual de recursos não correntes que a empresa 
aplicou no seu Ativo Fixo. 
 
A empresa deve observar a compatibilidade da duração dos elementos 
imobilizados com os prazos de pagamento (financiamento). Ou pelo menos 
suficiente para que a empresa gere os recursos capazes de resgatar as dívidas 
de longo prazo. 
Recomenda-se que o índice não seja superior a 100%, para que a empresa 
possua CCL – Capital Circulante Líquido positivo. 
CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante 
GIRO DO ATIVO (GA) 
Indica quanto a empresa vendeu para cada R$ 1,00 de investimento total; 
 
Demonstra quantas vezes o ativo girou como efeito ou resultado das vendas. 
MARGEM LÍQUIDA (ML) 
Indica quanto a empresa obtém de lucro para cadaR$ 100,00 vendidos, 
representando o percentual que sobrou da receita operacional líquida 
após a dedução de todos os custos, despesas e impostos sobre lucros. 
 
RENTABILIDADE DO ATIVO (RA) 
Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 100,00 de 
investimento total. Representa a remuneração dos capitais próprios e de 
terceiros. 
 
É uma medida do potencial de geração do lucro por parte da empresa. O índice 
mostra quanto a empresa obteve de lucro líquido em relação ao ativo. 
Se uma empresa obtém o índice de 27,77 pode-se afirmar que para cada $100 
investidos a empresa ganhou $27,77 ou 27,77%. 
RENTABILIDADE DO PL (RPL) 
Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 100,00 de Capital 
Próprio Investido. Representa a remuneração dos acionistas. 
 
PL médio = PL inicial + PL final 
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O índice retrata quanto vai para os acionistas do lucro gerado pelo uso do 
ativo, qualquer que tenha sido a fonte de recursos (próprios ou de terceiros).