N1-4 Administração Financeira Avançada

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ergunta 1
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	A TIR, a Taxa Interna de Retorno de um empreendimento, é uma medida relativa – expressa em percentual – que demonstra o quanto rende um projeto de investimento, considerando a mesma periodicidade dos fluxos de caixa do projeto.
A TIR é a taxa que zera o VPL e vem do inglês Internal Rate of Return – IRR. É um método de análise de investimentos e engenharia econômica muito utilizado. 
Fonte: http://www.wrprates.com/o-que-e-tir-taxa-interna-de-retorno/
Uma empresa está estudando a viabilidade de um projeto cujo investimento é de R$ 500.000,00 e seu fluxo de caixa livre projetado para os próximos 5 anos é de R$ 150.000,00.
Considerando que os títulos públicos pagam uma remuneração de 14,25%, você consideraria o projeto viável?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Sim, pois o projeto gera uma TIR de 15,24%
	Resposta Correta:
	c. 
Sim, pois o projeto gera uma TIR de 15,24%
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta:  Sim, pois o projeto gera uma TIR de 15,24%
A TIR é um custo de oportunidade, que significa que se o retorno do projeto for maior do que a taxa oferecida pelo mercado ele é viável, caso contrário é inviável.
Na calculadora HP 12C:
500000 chs g CF0
150000 g CFj
5 g Nj
F IRR
ou no excel
	Investimento
	-500.000
	Mês 1
	150.000
	Mês 2
	150.000
	Mês 3
	150.000
	Mês 4
	150.000
	Mês 5
	150.000
	TIR
	15,238%
No excel,  digitar =TIR ( marcar os valores de -500.000 até o fluxo do ano 5)  no campo de total 
 
	
	
	
Pergunta 2
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Os mercados futuros e de opções possibilitam uma série de operações de hedge. Por exemplo, através de mercado futuro de dólar (negociado na BM&F), uma entidade que possui dívidas em dólar pode reduzir o risco de uma perda provocada por uma elevação da cotação da moeda norte-americana, desde que compre contratos futuros de dólar em valor equivalente à sua dívida. ,
Coberturas de hedge exercem seu papel contra riscos nas altas dos preços e suas taxas através dos derivativos. 
Partindo desta premissa, está correto o que se afirma em:
I. Hedge ou hedging é uma estratégia utilizada, principalmente através de derivativos, que tem por objetivo proteger uma operação de investimento ou de financiamento de riscos. 
II. Hedge é uma proteção contra riscos oriundos de situações favoráveis que reduzem os preços dos ativos. 
III.  Hedge ou hedging é uma estratégia utilizada, principalmente através de mercado swap, que tem por objetivo proteger uma operação de troca. 
IV.  Hedge é uma proposta de contrato contra riscos oriundos de situações favoráveis que reduzem os preços dos ativos, mas pode gerar dúvidas na negociação.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
Apenas a afirmativa I está CORRETA. 
	Resposta Correta:
	e. 
Apenas a afirmativa I está CORRETA. 
	Feedback da resposta:
	Apenas a afirmativa I está CORRETA. 
Hedge ou hedging é uma estratégia utilizada, principalmente através de derivativos, que tem por objetivo proteger uma operação de investimento ou de financiamento de riscos.  
A palavra "hedge" pode ser entendida como "proteção". Hedge é uma operação que tem por finalidade proteger o valor de um ativo contra uma possível redução de seu valor numa data futura ou, ainda, assegurar o preço de uma dívida a ser paga no futuro. Esse ativo poderá ser o dólar, uma commodity, um título do governo ou uma ação.
Os mercados futuros e de opções possibilitam uma série de operações de hedge. Por exemplo, através de mercado futuro de dólar (negociado na BM&F), uma entidade que possui dívidas em dólar pode reduzir o risco de uma perda provocada por uma elevação da cotação da moeda norte-americana, desde que compre contratos futuros de dólar em valor equivalente à sua dívida.
Proteções semelhantes podem ser feitas para reduzir riscos de outros mercados, com taxas de juros, bolsas de valores, contratos agrícolas e outros, dependendo das necessidades da instituição que está à procura do hedge.
   
	
	
	
Pergunta 3
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considerando que, para os dois projetos abaixo, o custo de oportunidade é de 10%, qual deles terá o VPL negativo?
	Projeto
	2010
	2011
	2012
	2013
	2014
	A
	-5.000
	1000
	1000
	3000
	 
	B
	-5000
	1000
	1000
	3000
	5000
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Projeto A =R$ - 1.010,60
	Resposta Correta:
	d. 
Projeto A =R$ - 1.010,60
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta:  Projeto A =R$ - 1.010,60
	Investimento
	5000
	 
	 
	Ano 2011
	1000
	909,1
	fluxo 1  = 1000 : (1+0,10)1 
	Ano 2012
	1000
	826,4
	fluxo 2  = 1000 : (1+0,10)2 
	Ano 2013
	3000
	2.253,90
	fluxo 3 = 3000 : (1+0,10)3 
	Ano 2014
	 
	 
	 
	 
	 
	3989,4
	 
	 
	 
	 
	 
	VPL = 3.989,40 - 5000 = (1.010,60)
	 
	OBS; Valor entre parenteses é negativo
	Investimento
	5000
	 
	 
	Ano 2011
	1000
	909,1
	fluxo 1  = 1000 : (1+0,10)1 
	Ano 2012
	1000
	826,4
	fluxo 2  = 1000 : (1+0,10)2 
	Ano 2013
	3000
	2.253,90
	fluxo 3 = 3000 : (1+0,10)3 
	Ano 2014
	5000
	3415,1
	fluxo 4 = 5000 : (1+0,10)4 
	 
	 
	7404,5
	 
	 
	 
	 
	 
	VPL = 7.404,50 - 5000 = 2.404,50
	
	Na HP12c
	 
	 
	 
	Limpar a calculadora,
	 
	5000
	CHS 
	g
	CFo
	1000
	 
	g
	CFj
	1000
	 
	g
	CFj
	3000
	 
	g  
	CFj
	10
	 
	i
	NPV
	
	
	
Pergunta 4
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	A TIR, a Taxa Interna de Retorno de um empreendimento, é uma medida relativa – expressa em percentual – que demonstra o quanto rende um projeto de investimento, considerando a mesma periodicidade dos fluxos de caixa do projeto.
A TIR é a taxa que zera o VPL e vem do inglês Internal Rate of Return – IRR. É um método de análise de investimentos e engenharia econômica muito utilizado.
Fonte: http://www.wrprates.com/o-que-e-tir-taxa-interna-de-retorno/
Suponha que a empresa Economia Criativa está estudando a viabilidade de um projeto cujo investimento é de R$ 300.000,00 e seu fluxo de caixa livre projetado para os próximos 5 anos é de R$ 80.000,00.
Considerando que os títulos públicos pagam uma remuneração de 12,50%, você consideraria o projeto viável?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Não, pois o projeto gera uma TIR de 10,42%
	Resposta Correta:
	c. 
Não, pois o projeto gera uma TIR de 10,42%
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta:  Não, pois o projeto gera uma TIR de 10,42%
A TIR é um custo de oportunidade, que significa que se o retorno do projeto for maior do que a taxa oferecida pelo mercado ele é viável, caso contrário é inviável.
Na calculadora HP 12C:
300000 chs g CF0
80000 g CFj
5 g Nj
F IRR
ou no excel
	Investimento
	-300.000
	Ano 1
	80.000
	Ano 2
	80.000
	Ano 3
	80.000
	Ano 4
	80.000
	Ano 5
	80.000
	TIR
	10,42%
No excel,  digitar =TIR ( marcar os valores de -300.000 até o fluxo do ano 5)  no campo de total 
	
	
	
Pergunta 5
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	A Taxa Interna de Retorno (TIR), em inglês IRR (Internal Rate of Return), é a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em análise de investimentos significa a taxa de retorno de um projeto.
Neste contexto está correto o que se afirma em:
I. A TIR é a taxa de juros que iguala, em determinado momento do tempo, o valor presente das entradas com o das saídas previstas de caixa.
II. A TIR é a taxa de desconto que iguala, em determinado momento do tempo, o valor presente dos recebimentos com o dos pagamentos previstos de caixa.
III. A TIR é usada como método de análise de investimentos, onde o investimento será economicamente atraente se a taxa mínima de atratividade for maior do que a TIR.
III. A TIR é utilizada na comparação entre dois ou mais projetos de investimentos, quando estes não são mutuamenteexcludentes.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
As alternativas I e II estão corretas
	Resposta Correta:
	e. 
As alternativas I e II estão corretas
	Feedback da resposta:
	ALTERNATIVA CORRETA:  As alternativas I e II estão corretas
Alternativa III está incorreta pois a TIR precisa ser pelo menos igual à Taxa Mínima de Atratividade
Alternativa IV está incorreta pois a TIR não é uma ferramenta de comparação, pois serve para apontar em que taxa financeira percentual o valor da VPL de qualquer investimento possui o valor zero.
	
	
	
Pergunta 6
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Espalhar seus recursos em uma variedade de investimentos é a regra mais importante a ser seguida em se tratando da administração de recursos e finanças.
Ao diversificar seu portfólio, a performance de seus investimentos flutuará menos devido a perdas de algumas aplicações em detrimento do ganho de outras. Você correrá menos riscos do que se investir tudo em apenas um tipo de investimento, como ações ou títulos.
Fonte: https://www.creditooudebito.com.br/necessario-diversificar-investimentos/
Assim, quando falamos de diversificação podemos dizer que não se pode reduzir o risco de exibição, mas, sim, que se gere uma série de possibilidades, evitando perda do investimento total. Por isso é necessário saber exatamente onde, como e quando investir. 
Partindo dessa premissa, assinale a alternativa correta:
 
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Quanto mais diversificada for a carteira, menos risco se corre de perder. Incluindo na carteira, até mesmo, títulos de renda fixa, moedas e imóveis, mantendo-a menos volátil, reduzindo riscos. 
	Resposta Correta:
	c. 
Quanto mais diversificada for a carteira, menos risco se corre de perder. Incluindo na carteira, até mesmo, títulos de renda fixa, moedas e imóveis, mantendo-a menos volátil, reduzindo riscos. 
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta:  Quanto mais diversificada for a carteira, menos risco se corre de perder. Incluindo na carteira, até mesmo, títulos de renda fixa, moedas e imóveis, mantendo-a menos volátil, reduzindo riscos. 
Parar a diversificação de investimentos utilizamos três ferramentas básicas: dinheiro, títulos e ações. O dinheiro inclui a segurança do mercado, como aplicações em CDB, a compra de títulos de curto prazo, poupança e títulos do tesouro.  Títulos são colocados no mercado por corporações, governos e agências federais. Sua maturidade demora um pouco mais do que os investimentos de mercado. Ações representam períodos maiores de investimento, oferecendo melhores retornos e a maior margem sobre a inflação.    
	
	
	
Pergunta 7
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	A TIR é a taxa de juros que iguala, em determinado momento do tempo, o valor presente das entradas com o das saídas previstas de caixa.
A TIR é a taxa de desconto que iguala, em determinado momento do tempo, o valor presente dos recebimentos com o dos pagamentos previstos de caixa.
Assim, considerando as informações da tabela abaixo, assinale a alternativa que apresenta corretamente o Payback simples e da TIR respectivamente.
	Ano
	FL CX Anual
	FL CX  ajustado
	0
	-40.000
	-                                              40.000
	1
	               3.500,00
	-                                              36.500
	2
	               7.500,00
	-                                              29.000
	3
	               7.500,00
	-                                              21.500
	4
	               7.500,00
	-                                              14.000
	5
	            15.000,00
	                                                  1.000
	6
	            15.000,00
	                                                16.000
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Payback 4,93, e TIR 8,53%
	Resposta Correta:
	d. 
Payback 4,93, e TIR 8,53%
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta:   Payback 4,93, e TIR 8,53%
	Ano
	FL CX Anual
	FL CX  ajustado
	0
	-40.000
	-                                              40.000
	1
	               3.500,00
	-                                              36.500
	2
	               7.500,00
	-                                              29.000
	3
	               7.500,00
	-                                              21.500
	4
	               7.500,00
	-                                              14.000
	5
	            15.000,00
	                                                  1.000
	6
	            15.000,00
	                                                16.000
14000/15000 = 0,93 + 4 = 4,93
	Ano
	FL CX Anual
	0
	-40.000
	1
	               3.500,00
	2
	               7.500,00
	3
	               7.500,00
	4
	               7.500,00
	5
	            15.000,00
	6
	            15.000,00
	TIR
	8,53%
No excel,  digitar =TIR ( marcar os valores de -40.000 até o fluxo do ano 6)  no campo de total
    
	
	
	
Pergunta 8
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Para que as informações do orçamento de caixa sejam mais adequadas e colaborem para assegurar o sucesso de uma empresa, é importante o acompanhamento diário dos pagamentos e recebimentos, visto que a manutenção apenas de orçamentos mensais pode não direcionar com exatidão o dia em que o caixa estará deficitário.
Quando a empresa percebe que faltarão recursos em caixa, ela ganha tempo para encontrar alternativas para cobrir o déficit, como resgatar uma aplicação (caso tenha) ou captar fundos. Sem o detalhamento diário, o gestor tomaria decisões incorretas, visto que primeiro terá que captar recursos de curto prazo para cobrir o déficit.
Neste contexto, se um gestor financeiro elaborar um orçamento semestral de caixa para uma empresa, estimando o fluxo de recebimentos e pagamentos devidos mês a mês, e verificar que, em vários dias, o caixa acumulado se tornou negativo, conclui-se que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Deverá captar fundos para os períodos de caixa negativo 
	Resposta Correta:
	d. 
Deverá captar fundos para os períodos de caixa negativo 
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta:  Deve captar fundos para os períodos de caixa negativo 
Fluxo de Caixa é um Instrumento de gestão financeira que projeta para períodos futuros todas as entradas e as saídas de recursos financeiros daempresa, indicando como será o saldo de caixa para o período projetado. Com as informações do Fluxo de Caixa, o gestor financeiro pode elaborar a Estrutura Gerencial de Resultados, a Análise de Sensibilidade, calcular a Rentabilidade, a Lucratividade, o Ponto de Equilíbrio e o Prazo de retorno do investimento.
O objetivo é verificar a saúde financeira do negócio a partir de análise e obter uma resposta clara sobre as possibilidades de sucesso do investimento e do estágio atual da empresa.
	
	
	
Pergunta 9
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Através  da operação de Swap, companhias com dívidas em dólar corrigidas por taxas flutuantes podem, por exemplo, contratar uma operação que as transforme numa dívida com taxas fixas, e vice-versa.
Trata-se de um contrato entre dois agentes, de troca de fluxo de caixa ou de rentabilidade, havendo duas pontas associadas a dois indexadores, que podem ser vistas como uma posição comprada e outra vendida. 
Neste contexto, está correto o que se afirma em:
I. Os contratos de swap são negociados em ambiente de Balcão organizado. Estas operações realizam a troca de fluxo de caixa, tendo como base a comparação da rentabilidade entre dois indexadores. Dessa forma, o agente assume as duas posições – comprada em um indexador e vendida em outro.
II. O retorno do participante ocorre quando o indexador em que assumiu a posição comprada (vendida) for superior ao retorno da posição vendida (comprada).
III. As operações podem ter o seu valor inicial corrigido por diversos indexadores, entre eles: índices de inflação (IPCA e IGP-M)ou de ações (Ibovespa e IBrX); taxas de juro (CDI, pré-fixada, Selic e TJLP) ou de taxa de câmbio (dólar, euro e iene).
IV. Na  operação de Swap não existe a troca de fluxo de caixa, existe somente um indexador e o mesmo agente assume uma única posição a de comprador.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
I, II e III são verdadeiras 
	Resposta Correta:
	e. 
I, II e III são verdadeiras 
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta: I, II e III são verdadeiras 
Os contratos de swap são negociados em ambiente de Balcão organizado. Estas operações realizam a troca de fluxo de caixa, tendo como base a comparação da rentabilidade entre dois indexadores. Dessa forma, o agente assume as duas posições – comprada em um indexador e vendida em outro.
O retorno do participante ocorre quando o indexador em que assumiu a posição comprada (vendida) for superior ao retorno da posição vendida (comprada).
As operações podem ter o seu valor inicial corrigido por diversos indexadores, entre eles: índices de inflação (IPCA e IGP-M) ou de ações (Ibovespa e IBrX); taxas de juro (CDI, pré-fixada, Selic e TJLP) ou de taxa de câmbio (dólar, euro e iene).
A BM&FBOVESPA disponibiliza o registro de swaps na modalidade com garantia.
Fonte: http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/mercado-de-balcao/derivativos/swap.htm
	
	
	
Pergunta 10
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	A análise de investimentos envolve decisões de aplicação de recursos com prazos longos (maiores que um ano), com o objetivo de propiciar retorno adequado aos proprietários desse capital.
Os métodos mais comuns de avaliação de projetos de investimento são: Payback; Payback descontado; Valor presente líquido – VPL e Taxa interna de retorno – TIR.
Payback é o período de tempo necessário para que as entradas de caixa do projeto se igualem ao valor a ser investido, ou seja, o tempo de recuperação do investimento realizado.
Se levarmos em consideração que quanto maior o horizonte temporal, maiores são as incertezas, é natural qu as empresas procurem diminuir seus riscos optando por projetos que tenham um retorno do capital dentro de um período de tempo razoável.
Fonte: http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/analiseinvestimentos.htm
Assim, suponha que você tem que tomar uma decisão de Investimento. Decisão esta que envolve escolher o melhor dentre dois projetos. Considere os dados dos projetos A e B, conforme tabela a seguir e escolha entre as alternativas aquela que apresenta o melhor investimento.
	Ano
	Investimento A
	Investimento B
	0
	-400,00
	-400,00
	1
	                      200,00
	                  450,00
	2
	                      240,00
	                  260,00
	3
	                      280,00
	
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
O projeto B é o melhor investimento, porque gera uma TIR de 54,56% e o projeto A 33,87%
	Resposta Correta:
	e. 
O projeto B é o melhor investimento, porque gera uma TIR de 54,56% e o projeto A 33,87%
	Feedback da resposta:
	Alternativa correta:  O projeto B é o melhor investimento, porque gera uma TIR de 54,56% e o projeto A 33,87%
	Ano
	Investimento A
	Investimento B
	0
	-400,00
	-400,00
	1
	                      200,00
	                  450,00
	2
	                      240,00
	                  260,00
	3
	                      280,00
	   
	TIR
	33,87%
	54,56%
No excel,  digitar =TIR ( marcar os valores de -400.000 até o último fluxo)  no campo de total