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Em relação ao conceito de Juros Simples podemos afirmar que: Capital (C) é uma taxa de aplicação de jurosl (J), que varia logaritimicamente no tempo ( t ). JUROS (J) é a diferença entre capital (C) e tempo (n), descontado a uma taxa de juros (i). O cálculo do montante de JUROS (J), independe do período de tempo (n ) em que o capital se aplica. JUROS (J) é a soma do capital (C) no tempo (n), dividido por uma taxa de juros (i). JUROS (J) é a remuneração pela aplicação do capital (C), durante um certo período de tempo (n), a uma taxa de juros (i). 1. Os bens, ao final de sua vida útil, podem possuir valor de mercado (revenda). Nestes casos, tal valor deverá ser considerado como uma entrada de caixa do projeto. Da mesma forma, o projeto pode se destinar a substituir bens que poderão ser revendidos. Essas entradas de caixa também deverão ser incorporadas ao projeto E TÊM O NOME DE: Valor fixo dos ativos Valor residual dos ativos Valor primário dos ativos Valor secundário dos ativos Valor contábill dos ativos Os principais ativos e a vida útil admitida pela legislação fiscal são divulgados em legislação específica da Receita Federal. Essa informação é importante para auxiliar na estimativa da depreciação anual que poderá ser considerada nos ativos e, por conseguinte, reduzir a base de cálculo do imposto de renda sobre os ganhos de capital do projeto. A vida média útil prevista nessa legislação fiscal para os IMÓVEIS é de: 50 anos 25 anos 10 anos 5 anos 20 anos O valor do ciclo do caixa na situação a seguir vale: período de estoque = 80 dias período de contas a receber = 60 dias período de contas a pagar = 5 dias 145 dias 140 dias 170 dias 135 dias 160 dias Os principais ativos e a vida útil admitida pela legislação fiscal são divulgados em legislação específica da Receita Federal. Essa informação é importante para auxiliar na estimativa da depreciação anual que poderá ser considerada nos ativos e, por conseguinte, reduzir a base de cálculo do imposto de renda sobre os ganhos de capital do projeto. A vida média útil prevista nessa legislação fiscal para os VEÍCULOS é de: 12 anos 2 anos 1 ano 10 anos 5 anos Na elaboração do fluxo de caixa de um projeto para análise de sua viabilidade financeira, surge o conceito da depreciação dos ativos do projeto. Assinale a opção de resposta com informação INCORRETA em relação à depreciação: Depreciação não é considerada saída financeira no fluxo de caixa do projeto. Depreciação e desvalorização têm o mesmo significado. A Receita Federal determina os percentuais de depreciação na legislação fiscal de acordo com o tipo de ativo. Depreciação pode ser usada como um benefício para redução da carga tributária do Imposto de Renda. A depreciação do ativo irá influenciar no cálculo de seu valor residual ao final do projeto. O valor do ciclo do caixa na situação a seguir vale: período de estoque = 55 dias período de contas a receber = 45 dias período de contas a pagar = 10 dias 100 dias 70 dias 90 dias 60 dias 80 dias Os principais ativos e a vida útil admitida pela legislação fiscal são divulgados em legislação específica da Receita Federal. Essa informação é importante para auxiliar na estimativa da depreciação anual que poderá ser considerada nos ativos e, por conseguinte, reduzir a base de cálculo do imposto de renda sobre os ganhos de capital do projeto. A vida média útil prevista nessa legislação fiscal para os EQUIPAMENTOS INDUSTRIAIS é de: 2 anos 10 anos 5 anos 20 anos 15 anos O período que a empresa precisa de capital de giro está compreendido entre: a data que a empresa pagou as matérias primas aos seus fornecedores até a data que a empresa recebeu o pagamento de suas vendas . a data que a empresa comprou as matérias primas dos fornecedores até a data que a empresa recebeu o pagamento de suas vendas . a data que a empresa comprou as matérias primas dos fornecedores até a data que a empresa pagou esses fornecedores a data que a empresa comprou as matérias primas dos fornecedores até a data que a empresa vendeu seus produtos a data que a empresa vendeu suas mercadorias até a data que a empresa recebeu o pagamento de suas vendas . . O conceito de Capital de Giro é muito impostante estar presente quando se vai elaborar o fluxo de caixa para análise de viabilidade financeira de um projeto. Podemos resumir conceitualmente que o Capital de Giro tem por finalidade: Dar cobertura financeira ao caixa no período que compreende o pagamento de fornecedores e o recebimento dos clientes. Reduzir a inadimplência dos maus pagadores. Compensar o aumento do nível de estoque de produtos acabados. Igualar a diferença entre o ativo fixo e o passivo circulante. Dispensar a necessidade da empresa de aumentar seus estoques de produtos em processo. 2. O ciclo de caixa é calculado através da : soma de duas parcelas: do ciclo operacional com o período de contas a pagar soma de duas parcelas: do ciclo operacional com o período de contas a receber subtração de duas parcelas: do ciclo operacional menos o período de contas a pagar subtração de duas parcelas: do ciclo operacional menos o período de contas a receber soma de duas parcelas: o período de contas a pagar com o período de contas a receber 4. O Payback Simples de um projeto foi calculado e o valor encontrado para o período de retorno por este método foi de 3,5 anos. Podemos dizer que o valor do Payback descontado, utilizando uma taxa de desconto do fluxo de caixa igual a 10% ao ano será: Maior do que 3,5 anos, independente do valor da taxa de desconto considerada. Maior do que 3,5 anos, somente se a taxa de desconto considerada for menor do que o custo de capital do projeto.. Igual a 3,5 anos, pois o Payback Descontado diferencia-se do Payback Simples por considerar o fluxo de caixa futuro, o que não interfere no cálculo do período de retorno. Menor do que 3,5 anos, independente do valor da taxa de desconto considerada. Maior do que 3,5 anos, somente se a taxa de desconto considerada for menor do que a taxa mínima de atratividade do projeto. Qual das alternativas abaixo representa uma "desvantagem" do método do Payback Simples? É uma medida de rentabilidade do investimento. Não considera o valor do dinheiro no tempo. Favorece a liquidez da empresa. É bastante difundido no mercado. Seu resultado é de fácil interpretação. O método do Payback Descontado é considerado mais realista do que o método do Payback Simples devido a: Considerar o fluxo de caixa que vem após o período de retorno calculado. Não considerar a depreciação dos ativos do projeto. Considerar o investimento inicial do projeto. Considerar o desconto do Imposto de Renda sobre os ganhos de capital do projeto. Considerar o valor do dinheiro no tempo. 1. Na análise econômica de um projeto obteve-se o fluxo de caixa de recebimentos e pagamentos futuros. Em relação à taxa interna de retorno do projeto (TIR) pode-se afirmar que é: A taxa em que o Valor Presente Líquido do Projeto iguala-se a zero. A taxa em que o VPL do projeto passa a ser superior ao Payback doprojeto. A taxa mínima em que o somatório dos ganhos do projeto é superior ao somatório das despesas do projeto. A taxa pela qual se deve fazer o desconto do fluxo de caixa do projeto para se obter o retorno máximo. A taxa em que o VPL se iguala ao número de períodos do Payback do projeto. 2. A TIR (Taxa Interna de Retorno) é entendida como a taxa que produz um(a) : VPL< zero TIR < zero VPL = zero TIR > zero VPL > zero . Dentre os critérios para análise de viabilidade financeira de um projeto, um deles consiste na taxa que zera o valor presente líquido do fluxo de caixa de um investimento. Este critério é o que utiliza a: Taxa Equivalente Taxa Interna de Retorno Taxa de Inferência Retroativa Taxa de Mínima Atratividade Taxa Aparente Nominal 4. Uma empresa está analisando dois projetos de investimentos. Com base nas informações abaixo, qual projeto deverá ser aceito? Considere a TMA igual a 15% a.a. Projeto 0 1 2 3 4 X -1.000 400 500 500 600 Y -1.500 300 600 900 1.200 Rejeita ambos os Projetos Aceita o Projeto X, pois a TIRX < TIRY. Rejeita o Projeto Y, pois a TIRy > TIRx Aceita o Projeto Y, pois a VPLy > VPLx. Rejeita o Projeto X, pois a VPLX > VPLy 5. Considere um projeto de investimento financeiramente viável. Neste caso, o valor presente líquido de seus fluxos da data zero é: Maior ou igual a zero Igual a seu valor futuro descontado Maior que seu valor futuro descontado Igual ao payback descontado Menor que zero 6. Uma empresa estuda a possibilidade de reformar uma máquina. A reforma está orçada em $200.000 e dará uma sobrevida de cinco anos ao equipamento, proporcionando uma diminuição nos custos operacionais da ordem de $75.000 ao ano. Considerando um custo de capital de 15% a.a. e com estas informações obtemos um VPL igual a R$ 51.411,63, ou seja,VPL > 0 , o projeto deverá: Deve-se calcular a TMA Indiferente Ser rejeitado Deve-se calcular a TIR Ser aceito 7. Um projeto que custa R$100mil hoje pagará R$110 mil daqui a um ano. O retorno esperado desse projeto é de 9%. Sobre a aceitação ou não desse projeto podemos afirmar que: é um projeto rejeitável já que a TIR é igual ao retorno exigido. é um projeto aceitável pois a TIR é superior ao retorno exigido. é um projeto rejeitável pois a TIR é superior ao retorno exigido. é um projeto rejeitável já que a TIR é diferente ao retorno exigido é um projeto aceitável pois a TIR é inferior ao retorno exigido. 8. O método da TIR é um critério de critério de decisão para aceitação ou rejeição de um projeto. Recomenda-se a aceitar todos os projetos em que a TIR for (TIR -> Taxa Interna de Retorno; TMA -> Taxa de Mínima Atratividade): Menor que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for menor que a TMA. Maior que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for menor que a TMA. Menor que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for igual a TMA. Maior que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for maior que a TMA. Maior que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for igual a TMA. 3. Dentre os critérios para análise de viabilidade financeira de um projeto, um deles consiste na taxa que zera o valor presente líquido do fluxo de caixa de um investimento. Este critério é o que utiliza a: Taxa Aparente Nominal Taxa de Mínima Atratividade Taxa Interna de Retorno Taxa de Inferência Retroativa Taxa Equivalente 1. Em relação ao conceito de "Risco" em uma análise de um projeto assinale a única afirmativa INCORRETA: Existem diversas fontes de incertezas que devem ser investigadas para tentar reduzir as ameaças de êxito de um projeto. A hipótese de que os fluxos são conhecidos com certeza (ou seja, de que não há possibilidade de variabilidade) é verdadeira nas situações reais. O risco é parte integrante do processo de investimento. Em verdade, o risco faz parte da própria vida e é impossível eliminá-lo, quer porque não é possível coletar todas as informações relevantes, quer porque não é possível prever o futuro. Na análise de investimentos, há risco quando são conhecidas as probabilidades das variações dos fluxos de caixa. Em termos de investimento, diz-se que há risco quando existe a possibilidade de que ocorram variações no retorno associado a uma determinada alternativa. 2. No Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM), o coeficiente Beta é conhecido como o índice quantificador do risco do ativo que está sendo estudado e é igual ao coeficiente angular da equação da reta que é obtida com a regressão linear dos dados históricos que relacionam o retorno desse ativo com o retorno do mercado. Quando o valor de Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________. menor que o retorno do mercado maior que o retorno do mercado igual ao retorno do mercado igual ao retorno do ativo livre de risco menor que o ativo livre de risco . Utilizando o método do CAPM (Modelo de Precificação de Ativos de Capital), calcule o coeficiente de risco "beta", sabendo-se que o custo do capital próprio da empresa é de 19%aa, em um mercado que tem um retorno esperado de 15% aa e uma taxa livre de risco de 8% aa. 1,88 1,71 1,57 1,27 2,38 4. Qual o valor da medida de risco de um ativo (beta) na situação a seguir: taxa livre de mercado = 5% valor do retorno esperado do ativo = 20% taxa de retorno média do mercado = 10% 1 2 5 4 3 8. Em relação ao CAPM (sigla em inglês para Modelo de Precificação de Ativos de Capital) podemos dizer: É um método que calcula a taxa livre de risco do mercado para poder servir de base para o cálculo da taxa interna de retorno da empresa. É um método que não incorpora o conceito de risco da empresa para poder fazer o cálculo do custo ponderado com o capital de terceiros. É um método que calcula o custo de capital de terceiros e o compara com a linha média de retorno esperado pelo mercado. É um método que calcula a taxa interna de retorno de um projeto, com base na taxa de mínima atratividade do mercado. É um método que se baseia no retorno esperado do mercado de ações e no risco da ação em análise, para calcular o prêmio de risco que irá compor o custo de capital próprio da empresa. 1. Em um processo de análise de sensibilidade, estuda-se o comportamento do Valor Presente Líquido (VPL) em função da variação da Taxa de Mínima Atratividade (TMA) utilizada para o desconto do fluxo de caixa de um projeto . Das opções a seguir, pode-se dizer que nessa referida análise: O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é não linear. O valor do VPL diminui à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é não linear. O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é linear. O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. . Um projeto apresenta dois cenários : um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50%de ganhar $1000 um de fracasso com a probabilidade de ocorrência de 50% de perder $1200 Qual o VPL esperado para essa situação? perder $120 ganhar $50 ganhar $140 perder $100 ganhar $200 3. Um projeto apresenta dois cenários : um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50% de ganhar $1000 um de fracasso com a probabilidade de ocorrênccia de 50% de perder $1000 Qual o VPL esperado para essa situação? perder $20 perder $5 ganhar $20 zero ganhar $40 4. "É uma abordagem similar à análise de sensibilidade, mas com um alcance mais amplo, é usada para avaliar o impacto de várias circunstâncias sobre o retorno das empresas. Em vez de isolar o efeito da mudança de uma única variável, este tipo de análise avalia o impacto de mudanças simultâneas em certo número de variáveis (considera a interdependência entre as variáveis). " Estamos falando de: Simulação de Monte Carlo Análise de Payback Análise de cenários Análise da Taxa Interna de Retorno Árvores de decisão 5. Um projeto tem valores de VPL iguais a 10.000,00 ; 20.000,00 e 100.000,00 referentes a três tipos de cenários, respectivamente com as seguintes probabilidades de ocorrerem: Pessimista - 25%; Normal (mais esperado) - 65% e Otimista - 10%. Em relação à viabilidade do projeto utilizando-se esses três cenários para tomar a decisão sobre o projeto pode-se dizer que; O VPL estimado para o projeto será de R$ 25.500,00 e o projeto é viável. O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é inviável. O VPL estimado para o projeto será de R$ 43.000,00 e o projeto é viável. Não é possível fazer a estimativa sem o valor da TMA que não foi informada no enunciado do problema. O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é viável. 6. Em relação à análise de cenários e à análise de sensibilidade pode-se dizer que: Tanto análise de cenários e análise de sensibilidade representam o mesmo método quando utilizamos a TMA igual a TIR do projeto. Na análise de sensibilidade fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para ver como afetam a viabilidade do projeto. Na análise de cenários comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de parâmetros diferentes em cada cenário. Na análise de cenários fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para ver como afetam a viabilidade do projeto. Na análise de sensibilidade comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de parâmetros diferentes em cada cenário. 7. Se no fluxo de caixa de um projeto que em sua operação principal envolva a venda de um determinado tipo de eletrodoméstico, assinale nas opções a seguir aquela que está corretamente relacionada à sensibilidade do Valor Presente Líquido do Projeto (VPL). Quanto maior a custo variável unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, maior será o VPL do projeto. Quanto maior o tamanho do mercado para aquele produto, mantidos os demais parâmetros constantes, menor será o VPL do projeto. Quanto maior o preço de venda unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, menor será o VPL do projeto. Quanto maior a fatia de mercado da empresa para aquele produto, mantidos os demais parâmetros constantes, maior será o VPL do projeto. Quanto maior o custo fixo, mantidos os demais parâmetros constantes, maior será o VPL do projeto. Uma empresa, pertencente a um setor tradicional, onde não se verificam inovações significativas, cuja ação está cotada a R$ 2,50, pagou dividendos de R$ 0,25 por ação. A empresa apresentou uma taxa média de crescimento de dividendos da ordem de 1% nos últimos 5 anos. Aplicando-se o modelo de Gordon, ou modelo de crescimento de dividendos, o custo do capital próprio seria de: 12% 10% 25% 11% 15% 6. Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de juros que o capital seria remunerado numa outra melhor alternativa de utilização, além do projeto em estudo. Em outras palavras, para um órgão de fomento ou instituição de financiamento, o custo de investir certo capital num projeto corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no mercado. A definição acima pertence a(o): Taxa Interna de Retorno Payback simples Taxa Mínima de atratividade Payback composto Valor presente líquido Uma empresa concessionária de água deseja investir em um novo projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo médio ponderado de capital (WACC). Os dados disponíveis são: - Número de ações = 400.000 - Valor das ações no mercado = R$ 3,60 - Valor de mercado das dívidas = R$ 2.560.000,00 - Custo do capital de terceiros = 8,3% ao ano - Custo do capital próprio = 14,6% ao ano - Alíquota do I.R. = 35% O valor do WACC é: 6,33% 8,71% 12% 9,44% 17,4% 8. Você quer implantar o projeto VIVENDAS. O capital total necessário para essa implantação é $3.000.000,00. Os sócios desse projeto vão aportar $1.200.000,00. O restante do capital necessário será via capital de terceiros, a uma taxa de juros é 12% ao ano. A alíquota do IR é 20%. Os sócios esperam receber uma taxa de retorno de 8% ao ano. O projeto VIVENDAS promete uma taxa de retorno de 11% ao ano. Calcule o WACC do projeto VIVENDAS. 5,44% 8,96% 17% 18,5% 12,34% Na calculadora HP12C, a função CFo é utilizada para representar que parâmetro: O custo operacional anual de um projeto. O retorno financeiro anual de um projeto. O investimento inicial de um projeto. O custo fixo anual de um projeto. O lucro operacional anual de um projeto. 2. Na calculadora HP12C, a função PMT é utilizada para o cálculo de que parâmetro: O valor futuro de uma aplicação financeira. O valor nominal de um pagamento de uma série de pagamentos uniformes. A taxa mais provável do investimento. O montante atualizado à data presente de um valor futuro amortizado. A taxa interna de retorno do projeto. 3. Um analista ao se preparar para utilizar a calculadora HP12C anotou em uma folha de papel: PV = 10000 i = 2 n = 36 PMT = ? O analista está interessado em achar: O valor da pagamento periódico pela tabela PRICE que deverá amortizar uma dívida de valor 10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime composto de capitalização. O valor da pagamento periódico pela tabela do SISTEMA FRANCÊS que deverá amortizar uma dívida de valor 10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime simples de capitalização. O valor da pagamento periódico pela tabela SAC que deverá amortizar uma dívida de valor 10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime composto de capitalização. O valor da pagamento periódico pela tabela SAC que deverá amortizar uma dívida de valor 10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime simples de capitalização. O valor da pagamento periódico pela tabela PRICE que deverá amortizar uma dívida de valor 10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime simples de capitalização. 4. Nacalculadora HP12C, a função CHS é utilizada para: Selecionar as entradas positivas do fluxo de caixa. Limpar a pilha de registros financeiros da calculadora. Hierarquizar o fluxo de caixa. Trocar o sinal de um valor numérico. Caracterizar a natureza da Taxa Interna de Retorno. 5. Pressionando a tecla f(tecla amarela) seguida do número 4 estamos desejando: colocar 4 números na memória colocar 4 casas decimais apagar os 4 números registrados fazer 4 operações seguidas resgatar os 4 últimos números digitados 6. Na calculadora HP12C, a função NPV é utilizada para o cálculo de que parâmetro: Notação Polonesa Virtual Valor Presente Modificado Nulidade de Pagamentos Liquidados Taxa Interna de Retorno Valor Presente Líquido 7. Na calculadora HP12C, a função IRR é utilizada para o cálculo de que parâmetro: Taxa Interna de Retorno Índice de Recuperação Rápida Índice de Rentabilidade Real Valor Presente Líquido Valor Anualizado Uniforme
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