Avaliações Virtuais - Administração Financeira

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ATIVIDADES 01
Em muitas empresas, os proprietários também são os seus administradores, porém são papéis diferentes e, muitas vezes, com interesses conflitantes. O proprietário é o dono do negócio, investe o capital necessário, assume os prejuízos quando e se acontecerem ou ocorrerem e banca o risco do negócio até que se torne lucrativo. O administrador é quem administra o dia a dia do negócio, ou seja, supervisiona, orienta e dirige os funcionários da empresa, faz a gestão do negócio e toma as decisões necessárias. Com base no papel dos administradores e no papel dos proprietários, considere as sentenças a seguir:
O proprietário é quem banca sozinho o risco dos investimentos.
 II. O administrador é quem toma as decisões operacionais do negócio. 
III. Administrador e proprietários decidem sempre com vistas ao mesmo objetivo.
É correto APENAS o que se afirma em: 
a) II e III; 
b) II; 
c) I e III; 
d) I e II;
 e) III.
A assertiva III está incorreta, pois o administrador e os proprietários nem sempre decidem com vistas ao mesmo objetivo.
As funções do contador e do administrador financeiro têm características diferentes. Sendo assim, considere as sentenças a seguir:
A função primordial do contador é coletar, registrar, preparar demonstrativos financeiros, balanços e demonstrativo de resultados, preparar relatórios, desenvolver análises e preparar índices financeiros, relatar dados que permitam mensurar o desempenho da empresa.
As informações contábeis são fundamentais para que o administrador financeiro conheça os recursos disponíveis, saiba a capacidade de geração de fluxos de caixa, identifique a situação de liquidez, atividade, endividamento e lucratividade da empresa, para que possa desempenhar a contendo suas funções primordiais. 
A função primordial do administrador financeiro é tomar as decisões para manter a empresa solvente, planejar os fluxos de caixa e garantir que sejam honrados compromissos financeiros assumidos, adquirir os ativos necessários para atingir as metas, decidir como obter os fundos necessários para financiar as atividades da empresa, enfim, focar sua atenção e seu trabalho para que a empresa seja bem-sucedida.
É correto o que se afirma em: 
 a) I e II, apenas; 
 b) III, apenas; 
c) I e III, apenas; 
d) II e III, apenas; 
 e) I, II e III.
3. Tendo em vista as diferenças entre o regime de caixa e o regime de competência, é correto afirmar que:
a) em contabilidade, trabalhamos no regime de calendário gregoriano, em que o regime de caixa e competência são defasados em 30 dias. Em finanças, trabalhamos no regime de calendário grego-romano de caixa, o que significa que estamos preocupados com as efetivas datas dos contratos firmados. Em outras palavras, em finanças trabalhamos no regime de caixa;
 b) em contabilidade, estamos preocupados com as datas em que compras e vendas foram feitas. Estamos preocupados se já foram pagas ou se ainda serão (ou quando). Em outras palavras, em contabilidade trabalhamos no regime de caixa. Em finanças, estamos preocupados com a efetiva data de entrada e saída de dinheiro na empresa. Em outras palavras, em finanças trabalhamos no regime de competência; 
c) em contabilidade, estamos preocupados com a efetiva data de entrada e saída de dinheiro na empresa. Em outras palavras, em contabilidade trabalhamos no regime de caixa. Em finanças, estamos preocupados com as datas em que compras e vendas foram feitas. Não estamos preocupados se já foram pagas ou se ainda serão (ou quando). Em outras palavras, em finanças trabalhamos no regime de competência
d) em contabilidade, estamos preocupados com as datas em que compras e vendas foram feitas. Não estamos preocupados se já foram pagas ou se ainda (ou quando). Em outras palavras, em contabilidade trabalhamos no regime de competência. Em finanças, estamos preocupados com a efetiva data de entrada e saída de dinheiro na empresa. Em outras palavras, em finanças trabalhamos no regime de caixa; 
e) em contabilidade, trabalhamos no regime de competência, o que significa que estamos preocupados com as datas em que compras e vendas foram feitas e, obviamente, com as datas dos pagamentos. Em outras palavras, em contabilidade trabalhamos no regime de competência. Em finanças, trabalhamos no regime de caixa, o que significa que estamos preocupados com as efetivas datas dos contratos firmados. Em outras palavras, em finanças trabalhamos no regime de caixa.
As três assertivas estão corretas, conforme demonstrado ao longo do capítulo desta disciplina acerca das funções do contador e do administrador financeiro.
4. Uma das primeiras decisões que os investidores devem tomar é quanto à forma de constituição da empresa que desejam montar. No Brasil, os principais tipos de empresa quanto à sua constituição são, EXCETO:
a) empresa familiar; 
b) sociedades anônimas; 
c) sociedades simples;
 d) sociedade limitada;
 e) empresário “individual”.
Conforme texto apresentado neste capítulo, apenas não foi mencionado o tipo de empresa que consta na alternativa A.
5. São os objetivos tradicionais das empresas:
a) maximizar a riqueza dos stakeholders e gerar lucro para os investidores;
 b) maximizar a riqueza e criar valor para a sociedade; 
c) maximizar a riqueza e criar valor para os investidores; 
d) gerar lucro para os investidores e criar novos produtos para os clientes; 
e) maximizar a riqueza e criar valor para os gestores.
São os objetivos tradicionais das empresas maximizar a riqueza e criar valor para os investidores
ATIVIDADES 2
1. Fundamentalmente, existem apenas duas fontes de capital para as empresas, cada qual com suas características próprias. A seguir, apresentamos expressões e palavras-chave associadas às fontes de capital que financiam as empresas e suas descrições. Relacione-as.
Questão 1
Expressões e palavras-chave associadas ao capital que financia as empresas:
 I. Fontes de capital. 
II. Capital dos sócios. 
III. Garantias. 
IV. Sócios e credores. 
( IV ) São investidores que investem capital para financiar as atividades de uma empresa.
( III ) Capital de terceiros.
( I ) Capital próprio e capital de terceiros.
( II ) É chamado de capital próprio ou capital dos acionistas.
A alternativa que apresenta a correspondência correta, de cima para baixo, é: 
a) IV – III – I – II. 
b) II – I – III – IV.
 c) II – I – IV – III.
 d) III – I – II – IV. 
e) II – IV – I – III.
Classificação realizada com base no material de aula. Diferenças entre capital próprio e capital de terceiros.
2. Uma empresa para ser implantada e operada necessita de recursos. A esse respeito, é correto afirmar que:
Questão 2
a) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital próprio e capital dos sócios; 
b) existem diversas fontes de capital: capital de longo prazo, capital de curto prazo, capital de giro, capital próprio e capital de terceiros;
 c) só existem três fontes de capital para financiar as empresas: capital do governo, capital de terceiros e capital de credores; 
d) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital de terceiros e capital de credores; 
e) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital próprio e capital de terceiros.
São apenas duas as fontes de capital: próprio ou de terceiros.
Questão 3
3. Leia as afirmativas a seguir e classifique-as em verdadeiras (V) ou falsas (F):
 (V) Capital de terceiros é o capital de credores, também conhecido como capital obtido por dívidas. 
(F)A empresa busca empréstimos nas instituições financeiras por meio da venda de suas ações e assim capta capital de terceiros.
 (V ) A empresa busca empréstimos nas instituições financeiras, assinando contratos de empréstimos ou lançando (vendendo) títulos de dívidas (debêntures) no mercado.
 ( V ) Estrutura de capital é o quanto de capital de terceiros (D) e o quanto de capital próprio (S) financiam as operações da empresa. É a relação D/S.
 (F ) Existem diversas fontes de capital para financiaras empresas, dependendo da atividade de cada uma delas. O sócio define a melhor estrutura de capital, podendo fazer um mix dessas fontes e escolhendo a estrutura ótima, que o levará a obter a melhor lucratividade e os melhores resultados.
A alternativa que apresenta a sequência correta, de cima para baixo, é:
 a) V – V – V – V – V. 
b) V – V – F – V – F. 
c) F – V – F – F – V. 
d) F – F – V – F – V. 
e) V – F – V – V – F.
Questão dicotômica. Associando situações ora verdadeiras ora falsas, com base no conceito desenvolvido no tema.
4. A respeito das fontes de capital para financiar a empresa, é correto afirmar que:
Questão 4
a) existem apenas os capitais do governo, terceiros e credores como fontes para financiar as empresas; 
b) existem as fontes de capitais: próprio e dos sócios para financiar as empresas; 
c) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital próprio e capital de terceiros. 
d) existem fontes de capitais de terceiros e credores para financiar as empresas;
 e) existem diversas fontes de capital: capital de longo prazo, capital de curto prazo, capital de giro, capital próprio e capital de terceiros.
São apenas duas as fontes de capital: próprio ou de terceiros.
5. No campo das finanças, os três tipos básicos de alavancagem são:
Questão 5
a) Operacional, financeira e parcial. 
b) Operacional, parcial e total.
 c) Financeira, parcial e total. 
d) Operacional financeira e parcial. 
e) Operacional, financeira e total.
A alavancagem é a capacidade que uma empresa possui para utilizar ativos ou recursos externos, tomados a um custo fixo, visando maximizar o lucro de seus sócios, sendo classificada por operacional, financeira e total.
ATIVIDADE 2
As principais atividades e responsabilidades do gestor ou executivo financeiro são relacionadas com decisões de investimento (DI) e decisões de financiamento (DF) no dia a dia. Com base nessas informações, considere as sentenças a seguir:
As decisões de investimento (DI) são decisões que envolvem decisões de onde investir, aquisição de máquinas e equipamentos, compra de matéria-prima, contratação de pessoas e treinamentos.
As decisões de investimento (DI) são decisões que envolvem gastos.
III. As decisões de financiamento (DF) são decisões relacionadas com obter e captar os recursos para financiar os investimentos.
É correto o que se afirma em:
 a) I, II e III; 
b) I, apenas; 
c) I e III, apenas;
d) II e III, apenas; 
e) I e II, apenas.
As três assertivas referem-se corretamente às atividades e responsabilidades do gestor ou executivo financeiro em termos de decisões de investimento e de financiamento
2. Sob o aspecto financeiro, as atividades normalmente executadas em uma empresa podem ser agrupadas segundo o aspecto gerencial e ser classificadas em: 
Questão 2
operações; investimentos e financiamentos;
b) operações; investimentos e sistêmicas;
 c) livres; dependentes e excludentes; 
d) financiamentos; sistêmicas e livres; 
e) independentes; estruturadas e sociais.
As atividades normalmente executadas em uma empresa podem ser agrupadas segundo o aspecto gerencial e ser classificadas em: a) operações; b) investimentos; e c) financiamentos.
3. Analise as alternativas a seguir e assinale a INCORRETA:
a) Escolher um determinado tipo de máquina é uma típica decisão de investimento. Decidir se vamos pagar à vista com recursos próprios ou com empréstimos do banco A ou com empréstimos do banco B é uma típica decisão de financiamento. 
b) A decisão de investimentos (DI) refere-se ao uso do capital próprio e decisão de financiamentos refere-se ao uso do capital de terceiros.
 c) As principais atividades e responsabilidades do gestor ou executivo financeiro são relacionadas com decisões de investimento (DI) e decisões de financiamento (DF) no dia a dia. 
d) As decisões de financiamento (DF) são decisões relacionadas com obter e captar os recursos para financiar os investimentos. 
e) As decisões de investimento (DI) são decisões que envolvem decisões de onde investir, aquisição de máquinas e equipamentos, compra de matéria-prima, contratação de pessoas e treinamentos.
A decisão de investimentos (DI) refere-se ao uso do capital próprio e decisão de financia
mentos refere-se ao uso do capital de terceiros está incorreta.
4. No contexto contábil financeiro, é INCORRETO afirmar que:
a) a partir do faturamento bruto, o DRE – Demonstrativo de Resultados do Exercício – subtrai os custos variáveis e os custos fixos relativos a essas vendas e obtém o LAJIR. A sigla LAJIR significa Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda. Com base no LAJIR, subtraímos os juros, impostos, depreciações, caso existam, e os reinvestimentos, até finalmente chegar ao resultado das operações do período. Ou seja, o DRE mostra quanto a empresa ganhou em determinado período com suas operações;
 b) o balanço mostra uma “fotografia” da empresa em uma determinada data no tempo. O balanço mostra como estão os ativos da empresa nesta data, ou seja, o caixa da empresa, o estoque de matérias-primas, o estoque de produtos acabados, as contas a receber nessa data, o maquinário, o equipamento existente; 
c) o balanço mostra como estão os passivos da empresa em uma determinada data no tempo. O balanço mostra os montantes de contas a pagar, as dívidas de curto e de longo prazo, as provisões para devedores duvidosos, o patrimônio dos acionistas, os lucros retidos;
d) o DRE mostra a situação de liquidez e solvência da empresa. O demonstrativo de resultados, como o nome diz, apresenta, mostra, demonstra os resultados da empresa ao longo do tempo e, dessa forma, se as contas da empresa estão sendo pagas;
 e) o DRE mostra como foram as vendas e os resultados da empresa ao longo de um determinado período de tempo. O demonstrativo de resultados, como o nome diz, apresenta, mostra e demonstra os resultados da empresa ao longo do tempo. O demonstrativo de resultados começa pelas vendas e mostra, a partir daí, o faturamento bruto da empresa. O faturamento bruto é quantidade de produtos vendidos multiplicado em relação ao pelo preço de venda de cada produto.
O DRE não mostra a situação de liquidez e solvência da empresa. O demonstrativo de resultados, como o nome diz, apresenta, mostra, demonstra os resultados da empresa ao longo do tempo e, dessa forma, se as contas da empresa estão sendo pagas.
5. Analise as alternativas abaixo e assinale a INCORRETA no que se refere à ética empresarial: 
Questão 5
 a) Refere-se a prevenir e evitar atividades criminosas dentro das empresas.
 b) Refere-se aos padrões de conduta ou julgamento moral aplicáveis a quem se dedica às atividades empresariais e comerciais. 
c) Para grandes empresas, é fator importante para a sua sobrevivência e crescimento. 
d) Para pequenas empresas, é fator importante para a sua sobrevivência e crescimento. 
e) Pode ser vista como o comportamento da empresa, nas suas operações e ações quando age de acordo com os princípios morais e as regras aceitas pela coletividade.
Conceito equivocado: refere-se a prevenir e evitar atividades criminosas dentro das empresas
ATIVIDADE 3
1. Analise as duas afirmações a seguir a respeito do capital de giro: 
Uma empresa no curso de suas operações normais concede prazos para seus clientes pagarem;
por outro lado, as despesas da empresa continuam a ter data certa para pagamento... 
....COMO CONSEQUÊNCIA ...
 Isso gera uma pressão de demanda de caixa na empresa que deve fazer uma série de pagamentos, contudo sem ter entrada efetiva de caixa, pois concedeu prazos para os clientes pagarem
A esse respeito, conclui-se que:
 a) as duas afirmações são falsas; 
b) as duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira;
 c) as duas afirmações são verdadeiras e a segunda não justifica a primeira; 
d) a primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira; 
e) a primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa.
A segunda asserção justifica o conceito de capital de giro.
2. Assinale a alternativa que apresentao que é risco em finanças.
 a) Medida das queixas dos clientes e dos consumidores, dos processos abertos na justiça contra a empresa e dos processos que afetam o código de defesa do consumidor.
 b) Medida da probabilidade de um resultado ser lucrativo. 
c) Probabilidade de um investimento proporcionar um prejuízo. 
d) Probabilidade de um investimento dar problemas de qualquer natureza no futuro. 
e) Medida da probabilidade de um resultado ser diferente do esperado
O risco é medido pela possibilidade de errar em na tomada de decisões em finanças
3. A empresa Neves da Rosa & Cia Ltda. analisa a possibilidade de flexibilizar seus padrões de crédito, visto que o mercado está atuando dessa forma e eles percebem que estão perdendo vendas por não conceder maiores prazos de pagamento a seus clientes. Dentre os fatores que podem afetar essa decisão, assinale a alternativa correta: 
a) A empresa deve fazer uma análise a partir dos custos adicionais que terá com a flexibilização, pois o aumento nas vendas gerará caixa positivo para a empresa, portanto, não precisa ser considerado na análise. 
 b) A empresa deve flexibilizar seus padrões de crédito para se manter no mercado, visto que os concorrentes estão concedendo prazos mais elásticos e os consumidores preferem pagar no longo prazo. 
c) A empresa deve analisar se o resultado da flexibilização gerará um resultado financeiro positivo (contribuição adicional aos lucros), mediante projeção do aumento nas vendas, deduzindo os custos adicionais projetados com antecipação de recebíveis e prováveis perdas com devedores duvidosos. Se positivo, vale a pena flexibilizar.
d) A empresa deve fazer uma análise a partir do aumento no faturamento bruto, deduzindo daí os custos adicionais com emissão de boletos de cobrança e devedores incapazes. 
e) A empresa deve analisar a taxa de juros cobrada pelos bancos para antecipação dos recebíveis. Se for taxa de juros simples, vale a pena a flexibilização; se for taxa de juros composta, não vale a pena a flexibilização.
A empresa deve analisar se o resultado da flexibilização gerará um resultado financeiro positivo (contribuição adicional aos lucros), mediante projeção do aumento nas vendas, deduzindo os custos adicionais projetados com a antecipação de recebíveis e prováveis perdas com devedores duvidosos. Se positivo, vale a pena flexibilizar.
4. A medida que determina a capacidade de uma empresa saldar suas obrigações de curto prazo, conforme o vencimento de suas obrigações, denomina-se:
a) Medida de Pontualidade.
 b) Medida de Liquidez. 
c) Medida de Endividamento. 
d) Medida de Atividade. 
e) Medida de Lucratividade.
Atende o conceito de liquidez.
5. Quando elaboramos ou estudamos um balanço patrimonial, uma informação muito importante é o ativo circulante. Devem constar no ativo circulante:
a) Máquinas da empresa. 
b) Estoques.
c) Equipamentos.
 d) Instalações.
 e) Imóveis.
Estoque é um ativo circulante.
ATIVIDADE 4
1. A respeito de uma aplicação qualquer, assinale a alternativa correta. 
a) Os juros compostos possuem maior rendimento, quando comparados aos juros simples, se o período de aplicação for maior que 1. 
b) Os juros simples possuem maior rendimento, quando comparados aos juros compostos, se o período de aplicação for maior que 1. 
c) Os juros compostos possuem menor rendimento, quando comparados aos juros simples, se o período de aplicação for maior que 1. 
d) Os juros compostos sempre possuem maior rendimento. 
e) Os juros simples sempre possuem menor rendimento.
O juro composto supera o juro simples, se o período for superior a 1.
Um jovem investidor precisa escolher qual investimento lhe trará maior retorno financeiro em uma aplicação de R$ 500,00. Para isso, pesquisa o rendimento e o imposto a ser pago em dois investimentos: poupança e CDB (certificado de depósito bancário). As informações obtidas estão resumidas na tabela:
Rendimento mensal (%) IR (Imposto de Renda) 
Poupança 0,560 ISENTO CDB 0,876 4% (sobre o ganho)
 Para o jovem investidor, ao final de um mês, a aplicação mais vantajosa é: 
a) a poupança, pois totalizará um montante de R$ 502,80; 
b) a poupança, pois totalizará um montante de R$ 500,56; 
c) o CDB, pois totalizará um montante de R$ 504,38; 
d) o CDB, pois totalizará um montante de R$ 504,21; 
e) o CDB, pois totalizará um montante de R$ 500,87.
Aplica-se 0,876% sobre R$ 500,00, depois retira-se 4% do ganho.
Uma aplicação de três meses foi remunerada, no período, a uma taxa de 18%.
Nesse período, a inflação foi de 10%. É correto afirmar que: 
a) o ganho real desse investimento é de 18%; 
b) o ganho aparente desse investimento é maior de 18%; 
c) o ganho real desse investimento é inferior a 18%; 
d) o ganho aparente desse investimento é menor de 18%; 
e) o ganho real desse investimento é superior a 18%.
O ganho real representa a taxa aparente descontada a inflação do período.
Uma nova indústria de estofados necessita de certa quantia para iniciar seu capital de giro. Ao realizar uma pequena pesquisa entre os bancos da cidade, três propostas foram apresentadas ao representante da indústria:
• Banco X: a empresa recebe hoje R$ 100.000,00 e paga R$ 130.000,00 após seis meses.
 • Banco Y: a empresa recebe hoje R$ 96.000,00 e paga R$ 129.000,00 após seis meses.
 • Banco Z: a empresa recebe hoje R$ 108.000,00 e paga R$ 142.000,00 após seis meses.
Nessas condições, considerando o regime de juros simples, a melhor proposta para a indústria de estofados será: 
a) a proposta do Banco X ou a proposta do Banco Y, já que as rentabilidades em ambos os bancos são iguais; 
b) a proposta do Banco X ou a proposta do Banco Z, já que as rentabilidades em ambos os bancos são iguais; 
c) a proposta do Banco Y; 
d) a proposta do Banco Z; 
e) a proposta do Banco X
Após os cálculos das taxas, observa-se que o Banco X apresenta a menor taxa de juros.
O gerente financeiro de uma empresa de serviços analisou as opções de investimento A e B, apresentadas na tabela a seguir, sobre um capital de R$ 100.000,00 no período de três anos. Em ambas as opções, os juros são capitalizados anualmente a taxa de 10% ao ano, segundo regimes de capitalização diferentes.
Com base na análise dos dados apresentados, conclui-se que:
 a) o investimento A gerou para a empresa o valor de R$ 30.000,00, o que corresponde à apuração de juros sobre juros, ao final do período de três anos;
b) o investimento B é mais atrativo, porque os juros são calculados de forma linear e incidem sobre o capital inicial investido pela empresa;
c) o investimento B é mais atrativo, porque os juros são calculados sobre o montante, o qual inclui os juros do período anterior; 
d) o investimento A é menos atrativo, porque os juros aumentam a cada período de forma exponencial; 
e) o investimento A gera para a empresa montante inferior ao investimento B, ao final de cada ano.
Os juros compostos são maiores que os juros simples.
ATIVIDADE 5
Uma estratégia que é muitas vezes empregada por uma empresa para diminuir o custo de se dispensar descontos financeiros:
a) Estender duplicatas a pagar.
 b) Contrair empréstimos. 
c) Sonegar impostos. 
d) Deixar de pagar dividendos aos acionistas. 
e) Investir no mercado de capitais.
Uma estratégia que é muitas vezes empregada por uma empresa é estender duplicatas a pagar – isto é, pagar contas o mais tarde possível, sem prejudicar a avaliação de crédito da empresa. Tal estratégia pode diminuir o custo de se dispensar descontos financeiros.
Representam as duas principais fontes de financiamento a curto prazo sem garantia para empresas:
a) Duplicatas a receber e contas a receber. 
b) Duplicatas a pagar e baixo nível de poupança.
 c) Duplicatas a pagar e contas a pagar. 
d) Déficit público e contas e pagar. 
e) Juros simples e inflação.
Duplicatas a pagar são a principal fonte de financiamento a curto prazo sem garantia para empresas. A segunda fonte espontânea definanciamento de negócios a curto prazo são as contas a pagar
A taxa de juros de um empréstimo bancário é tipicamente baseada na taxa de juros preferencial e pode ser uma taxa fixa ou:
a) inercial 
b) flutuante 
c) autêntica 
d) retornável 
e) nominal
A taxa de juros de um empréstimo bancário é tipicamente baseada na taxa de juros preferencial e pode ser uma taxa fixa ou flutuante.
É correto afirmar que o comportamento do investidor:
a) agressivo é de aceitar correr os riscos necessários para investir e vencer no mercado financeiro; 
b) típico perante o risco é o comportamento de aversão ao risco. Isso significa que, dado um mesmo nível de risco para diversos investimentos, o investidor sempre vai optar pelo investimento de maior retorno; 
c) típico perante o risco é de enfrentamento com conhecimento e responsabilidade, visando às melhores decisões; 
d) típico perante o risco é o comportamento de prevenção ao risco. Isso significa que devemos fazer seguro para garantir que o risco não seja muito acima do retorno esperado; 
e) típico perante o risco é de obter o conhecimento necessário para investir e crescer.
Verificação simples do conceito: o típico perante o risco é o comportamento de aversão ao risco. Isso significa que, dado um mesmo nível de risco para diversos investimentos, o investidor sempre vai optar pelo investimento de maior retorno.
O investidor típico é avesso ao risco, por isso sempre deseja ter o maior retorno e o menor risco possível. Num cenário que possui o mesmo nível de risco para diversos investimentos, seu comportamento deve ser:
a) por ter aversão ao risco, aportar seu investimento nos produtos de menor retorno, porém mais seguros; 
b) investir parte em produtos mais arriscados e outra parte em produtos mais seguros; 
c) deixar de investir, uma vez que os investimentos possuem um mesmo nível de risco; 
d) optar sempre pelo investimento de maior retorno; 
e) deixar de investir, pois o investidor tem aversão ao risco.
Comportamento conservador: deixar de investir, uma vez que os investimentos possuem um mesmo nível de risco.
ATIVIDADE 6
Fundamentalmente, existem apenas duas fontes de capital para as empresas, cada qual com suas características próprias. A seguir, apresentamos expressões e palavras-chave associadas às fontes de capital que financiam as empresas e suas descrições. Relacione-as.
Expressões e palavras-chave associadas ao capital que financia as empresas:
Fontes de capital. 
II. Capital dos sócios. 
III. Garantias.
 IV. Sócios e credores.
Descrição das palavras-chave:
 ( ) São investidores que investem capital para financiar as atividades de uma empresa.
( ) Capital de terceiros. 
( ) Capital próprio e capital de terceiros.
 ( ) É chamado de capital próprio ou capital dos acionistas.
A alternativa que apresenta a correspondência correta, de cima para baixo, é:
 a) IV – III – I – II. 
b) II – I – III – IV. 
c) II – I – IV – III. 
d) III – I – II – IV. 
e) II – IV – I – III.
Classificação realizada com base no material de aula. Diferenças entre capital próprio e capital de terceiros.
2. Uma empresa para ser implantada e operada necessita de recursos. A esse respeito, é correto 
afirmar que:
a) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital próprio e capital dos sócios; 
b) existem diversas fontes de capital: capital de longo prazo, capital de curto prazo, capital de giro, capital próprio e capital de terceiros; 
c) só existem três fontes de capital para financiar as empresas: capital do governo, capital de terceiros e capital de credores; 
d) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital de terceiros e capital de credores; 
e) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital próprio e capital de terceiros.
São apenas duas as fontes de capital: próprio ou de terceiros.
Leia as afirmativas a seguir e classifique-as em verdadeiras (V) ou falsas (F): 
Questão 3 
( ) Capital de terceiros é o capital de credores, também conhecido como capital obtido por dívidas.
 ( ) A empresa busca empréstimos nas instituições financeiras por meio da venda de suas ações e assim capta capital de terceiros. 
( ) A empresa busca empréstimos nas instituições financeiras, assinando contratos de empréstimos ou lançando (vendendo) títulos de dívidas (debêntures) no mercado.
 ( ) Estrutura de capital é o quanto de capital de terceiros (D) e o quanto de capital próprio (S) financiam as operações da empresa. É a relação D/S.
 ( ) Existem diversas fontes de capital para financiar as empresas, dependendo da atividade de cada uma delas. O sócio define a melhor estrutura de capital, podendo fazer um mix dessas fontes e escolhendo a estrutura ótima, que o levará a obter a melhor lucratividade e os melhores resultados.
A alternativa que apresenta a sequência correta, de cima para baixo, é: 
a) V – V – V – V – V.
 b) V – V – F – V – F.
 c) F – V – F – F – V. 
d) F – F – V – F – V. 
e) V – F – V – V – F
Questão dicotômica. Associando situações ora verdadeiras ora falsas, com base no conceito desenvolvido no tema.
4. A respeito das fontes de capital para financiar a empresa, é correto afirmar que:
a) existem apenas os capitais do governo, terceiros e credores como fontes para financiar as empresas; 
b) existem as fontes de capitais: próprio e dos sócios para financiar as empresas; 
c) só existem duas fontes de capital para financiar as empresas: capital próprio e capital de terceiros. 
d) existem fontes de capitais de terceiros e credores para financiar as empresas; 
e) existem diversas fontes de capital: capital de longo prazo, capital de curto prazo, capital de giro, capital próprio e capital de terceiros.
São apenas duas as fontes de capital: próprio ou de terceiros.
No campo das finanças, os três tipos básicos de alavancagem são:
Questão 5 
a) Operacional, financeira e parcial. 
b) Operacional, parcial e total. 
c) Financeira, parcial e total. 
d) Operacional financeira e parcial. 
e) Operacional, financeira e total.
A alavancagem é a capacidade que uma empresa possui para utilizar ativos ou recursos externos, tomados a um custo fixo, visando maximizar o lucro de seus sócios, sendo classificada por operacional, financeira e total.
ATIVIDADE 7
A sigla CMPC significa a taxa do Custo Médio Ponderado de Capital de um ativo (projeto ou empresa), que é quanto custa em termos percentuais o mix do capital próprio e do capital de terceiros. No contexto do CMPC, é correto afirmar que serve para determinar quanto custa o capital para:capital para:
a) os investidores. Caso o gestor não saiba qual é o CMPC da empresa, não terá como financiar a empresa, pois não saberá quanto de capital próprio e quanto de capital de terceiros deverá investir; 
b) a empresa. É de fundamental importância que o gestor saiba qual é o CMPC da empresa para que possa tomar as decisões de investimento; 
c) a empresa. Caso o gestor não saiba qual é o CMPC da empresa, não terá como financiar a empresa, pois não saberá quanto de capital próprio e quanto de capital de terceiros deverá investir; 
d) a empresa. Caso o gestor não saiba qual é o CMPC da empresa, não terá como tomar decisões, pois não saberá se algum projeto vai dar lucro ou prejuízo;
 e) os investidores. Caso o gestor não saiba qual é o CMPC da empresa, não terá como tomar decisões, pois não saberá se algum projeto vai dar lucro ou prejuízo.
O CMPC é uma ferramenta valiosíssima para o gestor financeiro.
O Modelo de Precificação de Ativos (CAPM) parte da premissa de que a taxa de retorno deve remunerar os investidores pelo: 
Questão 2
 a) risco do investimento; 
b) risco do investimento e pela incerteza dos retornos; 
c) retorno do mercado; 
d) risco do investimento e pela variação a que o investimento está sujeito; 
e) risco do investimento e pelo tempo que durar o investimento.
O retorno de um investimento é mensurado pelo risco e pelo prazo.
Assinale a alternativa correta. Risco sistemático ou não diversificávelé o risco que:
a) não pode ser eliminado, independente do número de papéis investidos pela carteira, também chamado risco de mercado ou risco sistemático;
 b) pode e deve ser eliminado pelo gestor com a aplicação das ferramentas gerenciais do mercado; 
c) deve ser eliminado, pois o projeto apresenta risco de dar prejuízo; 
d) não deve ser eliminado, pois, caso seja eliminado ou reduzido, o retorno cai dramaticamente, afetando a lucratividade do investimento;
 e) pode ser eliminado pelos princípios de diversificação, também chamado risco idiossincrático ou risco específico.
O risco não pode ser eliminado; é inerente ao mercado.
4. A fim de obtermos os benefícios da diversificação de nossos investimentos, para selecionar o conjunto de ativos que formam nossa carteira, devemos:
Questão 4
a) escolher ações de grandes empresas, pois são mais conhecidas;
 b) investir em ativos que estão desvalorizados e prometem se valorizar; 
c) escolher os ativos com cautela, observando o ramo de atividade das empresas; 
d) não investir em empresas com perfil de faturamento sazonal, como hotéis e resorts de férias; 
e) investir em ativos que representem perfis de retornos diferentes entre si.
Devem ser diferentes para que não haja relação de dependência.
5.Assinale a alternativa que apresenta o que é CAPM:
a) A taxa média do custo do capital de um projeto, ou seja, a média ponderada entre capital próprio e capital de terceiros. 
b) Uma fórmula que serve para medir o risco dos investimentos no mercado de capitais. 
c) Um modelo que serve para determinar a taxa de retorno adequada ao risco de um investimento. 
d) Um modelo que serve para determinar se um projeto é ou não lucrativo.
 e) A sigla para Capital Asset Pricing Model e serve para determinar o capital necessário para investir em um modelo.
Representa a definição de CAPM.
ATIVIDADE 8
Considerando a avaliação de projetos, que é uma das ações mais importantes para a tomada de decisão de investimento no setor agropecuário, e o método do Valor Presente Líquido (VPL), avalie as afirmações a seguir.
O VPL é a diferença entre o valor investido e o valor dos benefícios esperados, descontados para a data inicial, usando-se como taxa de desconto a Taxa Mínima de Atratividade, que representa o custo de capital para o projeto.
 A condição necessária para o VPL é que os fluxos de caixa esperados do projeto sejam reinvestidos à Taxa Mínima de Atratividade do projeto. 
III. Um projeto com VPL > 0, necessariamente, cria valor ao empreendimento, visto que a taxa interna de retorno do projeto será maior que o custo de capital.
 IV. O VPL pode ser interpretado como a minimização das perdas que o projeto apresenta em relação à melhor oportunidade de investimento já disponível para a aplicação do capital.
É correto apenas o que se afirma em: 
a) IV; 
b) I e II; 
c) I, II e III; 
d) I, III e IV; 
e) II, III e IV.
As três assertivas estão corretas e relacionam-se ao conceito de VPL.
A elaboração de projetos de investimentos demanda a análise criteriosa de viabilidade econômico-financeira e de cenário, observados diversos aspectos técnicos. Na análise econômico-financeira de projetos de investimento:
a) o valor presente líquido (VPL) será positivo, se o projeto apresentar taxa de retorno positiva;
 b) o período de payback de um projeto de investimento é inversamente proporcional ao seu risco; 
c) o índice de lucratividade representa a relação entre o valor presente líquido (VPL) de um projeto e o volume de recursos que o investimento demanda; 
d) o aumento da taxa de retorno exigida para determinado projeto de investimento desencadeará a elevação de seu valor presente líquido (VPL), desde que mantidas as demais variáveis; 
e) a decisão de aceitar ou rejeitar uma proposta de investimento é tomada em razão de a taxa interna de retorno (TIR) manifestar-se positiva (devendo a proposta ser aceita) ou negativa (devendo a proposta ser rejeitada).
O IL representa a relação entre o VPL e o investimento.
George está avaliando um projeto de investimento que consiste em desembolsar R$ 50.000,00 hoje, para receber duas prestações semestrais e sucessivas no valor de R$ 30.000,00. Sabendo-se que a primeira prestação ocorre daqui a seis meses, qual das conclusões a seguir se atribui ao projeto em avaliação?
a) A taxa interna de retorno do projeto é maior que 20% ao ano. 
b) A taxa interna de retorno do projeto é menor que 10% ao ano. 
c) O projeto será atrativo, se a taxa mínima de atratividade for superior à taxa interna de retorno. 
d) O projeto será viável, se a taxa mínima de atratividade for maior que 8% ao ano. 
e) O projeto terá valor presente positivo, se a taxa mínima de atratividade for menor que 10% ao ano.
Pelo cálculo do VPL e da TIR.
Os diretores da empresa XY apresentaram duas propostas de investimento. A primeira proposta referia-se a uma nova linha de produção, como forma de melhorar a qualidade na oferta de produtos. O valor atual do investimento necessário para implementar essa proposta é R$ 100.000,00 e o retorno esperado é dado por uma sequência de fluxos de caixa estimados em R$ 18.000,00 ao final de cada ano, durante 10 anos. A segunda proposta é investir R$ 145.000,00 em um produto inovador com incertezas maiores, mas com retornos anuais estimados em R$ 21.950,00 durante 15 anos. A empresa XY considera o custo de oportunidade ou retorno requerido para ambos os investimentos em 10% ao ano. A tabela a seguir sintetiza os resultados necessários para análise das duas propostas de investimento.
Com base nessas informações, avalie as afirmações a seguir.
Analisando-se as propostas pelo método do Payback Simples, conclui-se que a proposta 2 é a melhor, pois possui um valor maior de Payback. 
 Analisando-se as propostas pelo método do VPL, conclui-se que a proposta 2 é a melhor, pois o VPL apresenta um valor superior em relação à proposta 1.
 III. Comparando-se a TIR das duas propostas, conclui-se que a escolha deve ser a proposta 2, que apresenta uma taxa interna de retorno superior a da proposta 1.
Comparando-se o valor de retorno anual estimado da proposta 2 com o da proposta 1, conclui-se que a melhor alternativa é a proposta 1, que apresenta retorno anual inferior ao da proposta 2.
É correto apenas o que se afirma em: 
a) I; 
b) IV; 
c) I e II; 
d) II e III; 
e) III e IV.
A proposta 1 possui menor payback, porém a proposta 2 apresenta maior retorno anual.
5. A figura a seguir representa a relação entre o Valor Presente Líquido (VPL) para diferentes taxas de descontos, resultado da análise de viabilidade econômica da implantação de um projeto de engenharia. Considerando as informações representadas no gráfico, analise as asserções que se seguem:
Questão 5
O projeto se demonstra inviável para taxas de desconto menores 13,7% a.a. e viável para taxas de desconto maiores que esse valor.
PORQUE A Taxa Interna de Retorno (TIR) corresponde à taxa de desconto na qual os custos se igualam aos benefícios, ou seja, o VPL se iguala a zero.
 Acerca dessas asserções, assinale a opção correta: 
a) As duas asserções são proposições verdadeiras, e a segunda é uma justificativa correta da primeira. 
b) As duas asserções são proposições verdadeiras, mas a segunda não é uma justificativa correta da primeira. 
c) A primeira asserção é uma proposição verdadeira, e a segunda é uma proposição falsa. 
d) A primeira asserção é uma proposição falsa, e a segunda é uma proposição verdadeira.
 e) Tanto a primeira quanto a segunda asserções são proposições falsas.
A primeira asserção é falsa.