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FINANÇAS CÁLCULO DE JUROS, PMT, PV, FV, N, I ,VPL e TIR UTILIZANDO A HP 12C Profº Msc, Antônio Carlos da F. Sarquis profsarquis@terra.com.br Cel: 995710989 CURSO DE ENGENHARIA DE PRODUÇÃO HP 12C HP 12C � Fornecer conhecimentos básicos e essenciais sobre matemática financeira com a aplicação da Calculadora HP 12c; � Proporcionar o entendimento sobre juros simples e compostos; � Capacitação para a execução de cálculos de financiamentos, aplicações, custo do dinheiro, amortizações, e aposentadoria; � Capacitação para a execução de cálculos que permitirá a analise de viabilidade de projetos de investimentos. Objetivos da Matemática Financeira Conceitos Básicos de Matemática Financeira � Matemática Financeira: ◦ Visa estudar a evolução do dinheiro no tempo, estabelecendo relações formais entre quantias expressas em datas distintas. � Finanças: ◦ É a Arte de buscar oportunidades de investimentos e retornos que satisfaçam os anseios dos seus investidores, buscando a majoração dos resultados das empresas. � O valor do dinheiro no tempo: ◦ “o valor do dinheiro no tempo muda” ◦ Por esta razão para compararmos duas quantias expressas precisamos equiparar os valores em uma mesma data base. HP 12C Conceitos Básicos de Matemática Financeira � É função do mercado financeiro intermediar as relações entre o poupador e o tomador. No que tange aos prazos, riscos, outros. � A diferença entre J2 > J1 chama-se “spread”, que significa a margem de lucro do mercado financeiro. Poupador $$ $ + J1$ + J1 Mercado Financeiro Tomador $$ $ + J2$ + J2 HP 12C HP 12C HP 12C Para ligar ou desligar a calculadora, basta pressionar a tecla ON. Ao ser deixada ligada, a calculadora se desligará automaticamente dentro de alguns minutos. HP 12C HP 12C • A soma dos números 4 e 5 pode ser feita em uma operação algébrica da seguinte forma: Lógica algébrica: 4 + 5 = Resp: 9 • Na lógica RPN, os operandos (os números) devem vir primeiro, e os operadores (os sinais), depois. • Não é necessário o sinal de igualdade (=) • Para separar os números usa-se a tecla ENTER Lógica RPN: 4 ENTER 5 + Resp: 9 (3 x 4) + (5 x 6) 12 + 30 42 No teclado da HP No Visor 3 ENTER 4 x 12,00 5 ENTER 6 x 30,00 + 42,00 HP 12C Para armazenar: STO X (onde X é um endereço numérico de 0 a 9) Para recuperar os registros armazenados: RCL X Para apagar TODOS os registros armazenados na calculadora, inclusive LAST X, pressionar F CLEAR REG HP 12C 5883 – 2295 – 1370 – 1014 + 105300 = 106454 No teclado da HP No Visor 5833 STO 0 5.833,00 2295 STO – 0 2.295,00 1370 STO – 0 1.370,00 1014 STO – 0 1.014,00 105300 STO + 0 105.300,00 RCL 0 106.454,00 HP 12C Calcular a soma R$ 100,00 + R$ 200,00 + R$ 400,00 e a participação percentual total de cada um dos componentes no total geral. TECLAS VISOR 100 ENTER 100 200 + 300 400 + 700 100 %T 14,29 (%) CLX 200 % T 28,57 (%) CLX 400 % T 57,14 (%) HP 12C HP 12C Um produto custava R$ 200,00 e aumentou para R$ 250,00. Qual o aumento percentual? TECLAS VISOR 200 ENTER 200,00 250 ∆% 25,00 (%) Formatos possíveis: • Mês-Dia-Ano: g M.DY • Dia-Mês-Ano: g D.MY Ex: 6 de janeiro de 1959: 6.011959 Dia com no máximo 2 dígitos Mês com dois dígitos Ano com 4 dígitos HP 12C Para determinar a data e o dia da semana a partir de uma data (1 = 2ª feira ...... 7 = Domingo): Um título assumido em 14 de maio de 1981 terá vencimento em 120 dias. Qual a data de vencimento? g D.MY 14.051981 ENTER 14.05 120 g DATE 11,09,1981 5 11,09,1981 5 = a 11 de setembro de 1981, uma 6ª feira. HP 12C Quantos dias há entre 01/08/2000 e 15/08/2000? TECLAS VISOR g DMY * 15,082000 ENTER 15,08 1,082000 1,08000 g ∆DYS - 14,00 HP 12C HP 12C • Armazenando valores nos registradores financeiros: Digitar o valor e a tecla correspondente (n , i , PV , PMT ou FV) • Consultando os valores armazenados: RCL (n, i, PV, ...) • Apagando os registros financeiros: f CLEAR FIN Cuidado: f CLEAR REG apaga todos os registros, inclusive os registros financeiros. Podem ser calculados na base de 360 ou 365 dias, simultaneamente. Quando o valor dos juros acumulados estiver no visor, poderá ser calculado o montante (o valor do principal somado ao valor dos juros acumulados), bastando pressionar a tecla + CÁLCULOS (os valores podem ser fornecidos em qualquer ordem): • Introduzir o nº de dias e pressionar n • Introduzir a taxa de juros anual e pressionar i • Introduzir o valor do principal e pressionar CHS PV • Pressionar f INT para calcular os juros acumulados com base em 360 dias (p/ calcular com base em 365 dias pressione R X <> Y ) HP 12C HP 12C Um empréstimo de R$ 45.000,00 por 60 dias, a uma taxa de juros de 7% ao ano a serem calculados na base de 360 dias. 60 n 60 7 i 7,00 45000 CHS PV - 45.000,00 F INT 525,00 (Juros) + 45.525,00 (Montante) HP 12C [i]: abastece ou calcula a taxa de juros [PV]: abastece ou calcula o Valor Presente [PMT]: abastece ou calcula a Prestação [FV]: abastece ou calcula o Valor Futuro HP 12C • [ n ] número de períodos da série (aproximado para o inteiro superior) • [ i ] taxa da série (para séries uniformes e não uniformes) • [PV] Valor presente da série (Present Value) • [FV] Valor futuro da série (Future Value) • Embora algebricamente as operações com juros compostos possam ser um pouco mais difíceis do que as operações com juros simples, na prática, a calculadora HP 12C permite uma simplificação muito grande das operações. • Veja a figura seguinte. HP 12C HP 12C • A importância de $ 400,00 foi aplicada por 3 meses à taxa de 5% a.m., no regime de juros compostos. Qual o valor de resgate? 3 5 400 Resposta no visor: $ 463,05 Qual o montante obtido de uma aplicação de R$ 1.000,00 em 5 meses a 2% ao mês. VF = VP x (1 + i) n VF = 1000 x (1 + 0,02)5 VF = 1000 x (1,02)5 VF = 1000 x 1,10408 VF = R$ 1.104,08 HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [5] [ n ] visor 5,0000 • [2] [ i ] visor 2,0000 • [1000] [CHS] [PV] visor - 1.000,0000 • [FV] visor running (piscando) • visor 1.104,0808 (Valor Futuro) • [f ] 2 Fixar com duas casas decimais. • visor 1.104,08 (Valor Futuro) HP 12C Suponha que Mariano aplique R$ 8.000,00 à taxa de juros compostos de 5% a.m.. Quanto ele terá daqui a 14 meses? VF = VP x (1 + i) n VF = 8000 x (1 + 0,05)14 VF = R$ 15.839,45 HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [14] [ n ] visor 14,0000 • [5] [ i ] visor 5,0000 • [8000] [CHS] [PV] visor - 8.000,00 • [FV] visor running (piscando) • visor 15.839,4528 (Valor Futuro) • [f ] 2 Fixar com duas casas decimais. • visor 15.839,45 (Valor Futuro) HP 12C Uma operação no regime de capitalização composta rendeu um montante igual a R$ 8.400,00 após seis meses. Sabendo que a taxa da operação foi igual a 2% ao mês, calcule o valor presente. VF = VP x (1 + i) n 8.400 = VP x (1 + 0,02)6 VP = R$ 7.458,96 HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [6] [ n ] visor 6,0000 • [2] [ i ] visor 2,0000 • [8400] [CHS] [FV] visor - 8.400,0000 • [PV] visor running (piscando) • visor 7.458,9596 (Valor Presente) • [f ] 2 Fixar com duas casas decimais. • visor 7.458,96 (Valor Presente) HP 12C Um capital inicial de R$ 430,00 rendeu R$ 80,00 de jurosapós permanecer aplicado por quatro meses. Qual foi a taxa de juros mensal da aplicação? VF = VP x (1 + i) n 510 = 430 x (1 + i)1/4 i = 0,0436 a.m. ou 4,36% a.m. HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [4] [ n ] visor 4,0000 • [510] [ FV] visor 510,0000 • [430] [CHS] [PV] visor - 430,0000 • [i] visor running (piscando) • visor 4,3579 (valor da taxa ao mês) • ou 0,0436 a.m. = 4,3579 % ao mês HP 12C Um montante de R$ 630,00 foi obtido após aplicação de R$ 570,00 a uma taxa de juros compostos igual a 3% a.m. Qual foi a duração da operação? HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [630] [FV] visor 630,0000 • [3] [ i ] visor 3,0000 • [570] [CHS] [PV] visor - 570,0000 • [ n ] visor running (piscando) • visor 4,0000 (período de tempo = meses) a calculadora HP12C aproxima o resultado para o inteiro superior. HP 12C Se um cliente aplicou R$ 25.000,00 em um CDB de 42 dias, no regime de juros compostos, a uma taxa de juro de 50% a.a, quanto o banco deverá creditar em sua conta, desconsiderando o imposto de renda? Considere o ano comercial. • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [42] [ENTER] visor 42,0000 • [360] [ / ] [ n ] visor 0,1167 • [50] [ i ] visor 50,0000 • [25000] [CHS] [PV] visor - 25000,0000 • [FV] visor running (piscando) • visor 26.211,0241 (Valor Futuro) • [f ] 2 Fixar com duas casas decimais. • visor 26.211,02 (Valor Futuro) Uma máquina de calcular é anunciada por R$ 140,00 a vista ou para pagamento com prazo igual a dois meses, mediante uma taxa igual a 5% ao mês. Qual o valor futuro? VF = VP x (1 + i) n VF = 140 x (1 + 0,05)2 VF = R$ 154,35 HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [2] [ n ] visor 2,0000 • [5] [ i ] visor 5,0000 • [140] [CHS] [PV] visor - 140,0000 • [FV] visor running (piscando) • visor 154,3500 (Valor Futuro) • [f ] 2 Fixar com duas casas decimais. • visor 154,35 (Valor Futuro) HP 12C 01) Se um cliente aplicou R$ 25.000,00 em um CDB de 42 dias, no regime de juros compostos, a uma taxa de juro de 50% a.a, quanto o banco deverá creditar em sua conta, desconsiderando o imposto de renda? Considere o ano comercial. VF = R$ 26.211,02 02) Calcule os juros auferidos após uma aplicação financeira de R$ 62.000,00, com prazo de 42 dias, a uma taxa efetiva de 18% a.a., assumindo regime de juros compostos e ano com 360 dias. J = R$ 1.208,8550 HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [42] [ENTER] visor 42,0000 • [360] [ / ] [ n ] visor 0,1167 • [50] [ i ] visor 50,0000 • [25000] [CHS] [PV] visor - 25000,0000 • [FV] visor running (piscando) • visor 26.211,0241 (Valor Futuro) • [f ] 2 Fixar com duas casas decimais. • visor 26.211,02 (Valor Futuro) 01 HP 12C • [f ] 4 Fixar quatro casas decimais. • [f ] [REG] Apagar registros anteriores. • [STO] [EEX] Aparecerá um c no visor. (JC fracionáveis) • [42] [ENTER] visor 42,0000 • [360] [ / ] [ n ] visor 0,1167 • [18] [ i ] visor 18,0000 • [62000] [CHS] [PV] visor - 62000,0000 • [FV] visor running (piscando) • visor 63.208,8551 (VF) para achar o juros é só subtrair R$ 62.000 do VF • [62000] [ - ] visor 1.208,8551 • [f ] 2 visor 1.208,86 (Valor dos juros) 02 HP 12C Calcular o valor futuro produzido pela aplicação de R$ 12.000,00 pelo prazo de 6 meses à taxa efetiva de juros de 5% ao mês. HP 12C Determinar a quantia que aplicada pelo prazo de 5 meses, à taxa efetiva de juros de4%ao mês, produziu o valor futuro deR$11.558,20. HP 12C O empréstimo de R$ 5.400,00 foi liquidado após 3 meses por R$ 6.431,49. Calcule a taxa efetiva de juros da operação. HP 12C Determinar o número de meses da aplicação de R$ 15.000,00 efetuada à taxa efetiva de juros de 3% ao mês e que produziu o valor futuro de R$16.882,63. Dados: FV =R$ 16.882,63; PV =R$ 15.000,00; i = 3%aomês; n = ? HP 12C HP 12C O preço à vista de um televisor com tela de 20 polegadas é de R$ 700,00. Entretanto o mesmo pode ser adquirido da seguinte forma: entrada correspondente a 25% do preço a vista e o restante financiado em 4 pagamentos mensais iguais. Se, nos financiamentos, a loja cobra a taxa efetiva de juros de 6% ao mês, determinar o pagamento mensal a ser efetuado. Dados:PV= 0,75 . 700 =R$ 525,00;n=4pagamentos mensais; i = 6% ao mês; PMT = ? HP 12C HP 12C Para liquidar um empréstimo, uma pessoa deverá efetuar 12 pagamentos mensais iguais de R$ 199,04. Sabendo-se que a financeira cobra a taxa efetiva de juros de 8% ao mês, calcule a quantia que essa pessoa tomou emprestado. Dados: PMT = R$ 199,04; n = 12 pagamentos mensais; i = 8% ao mês; PV = ? HP 12C HP 12C O preço à vista de uma geladeira é de R$ 1.000,00. Entretanto a mesma pode ser adquirida em 6 pagamentos mensais iguais, com primeiro pagamento dado como entrada. Se, nos financiamentos, a loja cobra a taxa efetiva de juros de 5% ao mês, determinar o pagamento mensal a ser efetuado. Dados: PV = R$ 1.000,00; n = 6 pagamentos mensais; i = 5%aomês; PMT = ? HP 12C Uma pessoa que tem como objetivo obter o montante de R$ 5.000,00 imediatamente após ter efetuado o 12o depósito mensal, deseja saber qual o valor desses depósitos, sabendo-se que os mesmos serão remunerados à taxa efetiva de juros de 2,5% ao mês. Dados:FV=R$ 5.000,00;n=12depósitos mensais; i = 2,5%ao mês; PMT = ? HP 12C HP 12C Exercício 01: Um investidor precisa analisar o fluxo de caixa abaixo. A sua TMA é 4% a.m. Note que nos dois primeiros meses não há fluxo de caixa (saldo líquido entre entradas e saídas é igual a zero). Avalie se ele deve ou não aceitar o negócio utilizando o VPL e a TIR 0 1 2 3 4 3.000,00 11.000,00 6 x 1.917,74 HP 12C f clx Limpando todos os registros 11.000,00 CHS g Cfo Inserindo valor do investimento inicial 0 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 1 0 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 2 3.000,00 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 3 1.917,74 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 4 6 g Nj Indicando para usar o valor anterior 6X f IRR 5% Calculando a TIR 4 i Inserindo a TMA f NPV 604,12 Calculando o VPL Tempo - 500,00 2 0 0 , 0 0 2 5 0 , 0 0 4 0 0 , 0 0 Considerando CMPC igual a 10% a. a.181,82 206,61 300,53 6 8 8 , 9 6 $188,96 Valor Presente Líquido HP 12C HP 12C Ano FC 0 -500 1 200 2 250 3 400 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] 400 [g] [CFj] 10 [i] [f] [NPV] $188,9557 HP 12C Relativizando o VPL VP (FCs futuros) – Investimento inicial Problema: valor absoluto Não considera escala ÷ VP (FCs futuros) ÷ Investimento inicial Índice de Lucratividade (divisão) Valor Presente Líquido (subtração) HP 12C Associando conceitos VPL > 0 IL > 1 HP 12C Calculando o IL Tempo - 500,00 2 0 0 , 0 0 2 5 0 , 0 0 4 0 0 , 0 0 Considerando CMPC igual a 10% a.a.181,82 206,61 300,53 $ 6 88 , 9 6 $688,96 Índice de Lucratividade $500,00 IL = 1,3779 IL = (100,00) (50,00) - 50,00 100,00 150,00 200,00 250,00 0% 10% 20% 30% 40% Perfil do VPL CMPC 10% 15% 20% 25% 30% 35% VPL 188,96 125,96 71,76 24,80 -16,16 -52,10 Relação inversa entre CMPC e VPL Taxa Interna de Retorno TIR = 27,95% a.a. Tempo - 500,00 2 0 0 , 0 0 2 5 0 , 0 0 4 0 0 , 0 0 Taxa Interna de Retorno Custo Médio Ponderado do Capital HP 12C Conceito algébrico da TIR Valor do CMPC que faz com que o VPL seja igual a zero. No exemplo anterior: quando a TIR é de 27,95% a.a. o VPL é igual a Zero. Taxa Interna de Retorno HP 12C Cálculo Matemático da TIR Solução polinomial … ( ) ( ) ( )321 1 400 1 250 1 200500 KKK VPL + + + + + +−= ( ) ( ) ( )321 1 400 1 250 1 2005000 TIRTIRTIR + + + + + +−= VPL = 0, K = TIR TIR é raiz do polinômio … Taxa Interna de Retorno HP 12C Na prática HP 12C: [ f ] [ IRR ] Microsoft Excel: =TIR(Fluxos) Taxa Interna de Retorno HP 12C Calculando a TIR na HP12C Ano FC 0 -500 1 200 2 250 3 400 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] 400 [g] [CFj] [f] [IRR] 27,9471%a.a. Taxa Interna de Retorno HP 12C Uso da TIR TIR CMPC> < Aceito!!! Rejeito!!!TIR CMPC Taxa Interna de Retorno HP 12C HP 12C Exercício 02: Uma empresa está avaliando o investimento em um novo projeto com vida útil de 10 anos e fluxos de caixa representados pelo diagrama abaixo. Ela trabalha com uma TMA de 12% a.a. Vamos avaliar a viabilidade do projeto. 0 1 2 4 11.000,00 3 x 5.000,00 1.000,00 5 5x 2.000,00 9 10 5.000,00 HP 12C f clx Limpando todos os registros 14.000,00 CHS g Cfo Inserindo valor do investimento inicial 1.000,00 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 1 5.000,00 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 2 3 g Nj Indicando para usar o valor anterior 3X 2.000,00 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 3 5.000,00 CHS g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 4 f IRR 13,4% Calculando a TIR f NPV 587,25 Calculando o VPL 5 g Nj Indicando para usar o valor anterior 5X 12 i Inserindo a TMA HP 12C Exercício 03: Um investidor trabalha com um custo de oportunidade de 10% a.a. e precisa escolher entre duas aplicações financeiras prefixadas de mesmo risco. Ano A B 0 - $ 1.000,00 -$ 1.000,00 1 0 $ 519,90 2 0 $ 519,90 3 $ 2.000,00 $ 519,90 Vamos calcular e o VPL de cada uma delas e avaliar qual a melhor ALTERNATIVA A f clx Limpando todos os registros 1.000,00 CHS g Cfo Inserindo valor do investimento inicial 0 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 1 0 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 2 2.000,00 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 3 f IRR 26% Calculando a TIR f NPV 502,63 Calculando o VPL 10 i Inserindo a TMA HP 12C HP 12C ALTERNATIVA B f clx Limpando todos os registros 1.000,00 CHS g Cfo Inserindo valor do investimento inicial 519,90 g Cfj Inserindo o fluxo de caixa 1 3 g Nj Inserindo o PRAZO f IRR 26% Calculando a TIR 10 i Inserindo a TMA f NPV 292,91 Calculando o VPL Repare que a TIR das duas alternativas foi a mesma, 26% a.a.. Como a alternativa A tem o maior VPL, ela será a escolhida HP 12C Repare que a TIR das duas alternativas foi a mesma, 26% a.a.. Como a alternativa A tem o maior VPL, ela será a escolhida. HP 12C 1900ral 1900ral 1900ral 1900ral 1900ral Anos $1.000,00 $3.000,00 $1.000,00 $1.000,00 PV = ? PV das 3 prestações iguais PV da parcela do 4º. ano n i PV PMT FV 3 8,00 2.577,10 -1.000,00 0,00 n i PV PMT FV 4 8,00 2.205,09 0,00 -3.000,00 PV = $2,577,10 + $2.205,09 = $4.782,19 Exercício 04: Determine o valor presente do fluxo de caixa a seguir, com a taxa efetiva de juros de 8% ao ano. Exercício 05: Sabe-se que um automóvel pode ser vendido a prazo em 7 parcelas mensais de $ 10.000,00, sendo uma de entrada, e com uma intermediária no terceiro mês no mesmo valor. Qual o valor à vista desse automóvel, se a taxa de juros for: a) 10% a.m. b) 9% a.m. HP 12C f clx Limpando todos os registros 10.000,00 CHS g Cfo Inserindo valor do investimento inicial 10.000,00 CHS g Cfo Inserindo parcela do mês 0 2 g Nj parcelas dos meses 1 e 2 20.000,00 g Cfj Inserindo parcela do mês 3 10.000,00 g Cfj Inserindo parcela do mês 4 3 g Nj parcelas dos meses 4 a 6 10 i 1ª taxa de desconto efetiva f NPV 61.065,76 1º valor à vista do automóvel HP 12C 9 i 2ª taxa de desconto efetiva f NPV 62.581,02 2º valor à vista do automóvel HP 12C Exercício 06: Avalie o fluxo de caixa de investimento apresentado a seguir, expresso em poder aquisitivo da data de hoje (data 0), pelos métodos do VPL e da TIR. Considere que a TMA da empresa é de 25% a.a. e que a inflação projetada da economia, tanto para as entradas quanto para as saídas de caixa, para os próximos três anos é igual a 6% a.a.
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