ATV 4 Análise de viabilidade econômico financeira

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Pergunta 1
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Suponha um projeto cujo o investimento inicial é de R$50.000,00, com fluxo de caixa nos três primeiros anos de R$ 10.000,00; R$ 20.000,00 e R$ 30.000,00. Considere uma taxa de 8% ao ano. Qual seria o valor presente líquido caso a taxa tivesse queda de 1%? E se aumentasse 1%? Calcule o valor presente líquido com a taxa atual, a taxa de 7% e de 9% e analise as afirmativas a seguir.
 
I. O projeto precisará de uma taxa que não ultrapasse 8% para que o valor presente líquido seja positivo.
II. O projeto não deve ser aceito, já que todos os valores presentes líquidos fecharam em valores negativos.
III. Na taxa de 8%, o VPL é de R$ 221,00; na taxa de 7%, é de R$1.303,51 e na taxa de 9%, de -R$ 826,58.
IV. Na taxa de 8%, o VPL é de -R$ 2.370,07; na taxa de 7%, é de -R$ 1.022,13 e na taxa de 9%, de -R$ 3.668,99.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
I e III.
	Resposta Correta:
	 
I e III.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois as entradas de caixa descontadas a 8% fecharam em R$ 50.221,00, ou seja, maior do que o investimento inicial. Assim, o valor presente líquido a essa taxa é de R$ 221,00; as entradas de caixa a 7% fecharam em  R$ 51.303,51; assim, o valor presente líquido a essa taxa é de  R$ 1.303,51 e, na taxa de 9%, o fluxo de caixa descontado é de R$ 49.173,42, menor, portanto, do que o investimento inicial de R$ 50.000,00. Desse modo, para que o projeto renda lucro, é primordial que a taxa seja menor do que 8%.
	
	
	
Pergunta 2
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere o excerto a seguir.
“O número de anos necessários para recuperar o investimento inicial é chamado de período de recuperação do investimento ( payback). Se o período de payback encontrado representa um período de tempo aceitável para a empresa, o projeto será  selecionado.”
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 134.
 
A partir do apresentado, analise as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
 
I. O método do payback descontado é mais confiável do que o método payback simples.
PORQUE:
II. Ignora as entradas de caixa do projeto após o período do retorno do investimento.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
	Resposta Correta:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois as asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I, já que o método payback descontado é mais confiável do que o simples, porque apenas o descontado considera o valor do dinheiro no tempo. Porém, os dois métodos ignoram as entradas de caixa após o período de retorno do investimento.
	
	
	
Pergunta 3
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: a empresa de tecnologia Tecplus está analisando o lançamento de um novo produto cujo investimento inicial seria de R$50.000,00, porém os fluxos de caixa projetados para os próximos 4 anos são de respectivamente R$ 15.000,00; R$ 12.000,00; R$ 30.000,00 e R$ 38.000,00. Todos com Taxa mínima de Atratividade (TMA) de 8% ao ano. Considerando os dados apresentados, calcule o valor presente líquido e analise as asserções a seguir bem como a relação proposta entre elas.
 
I. O lançamento do novo produto é recomendável para a empresa.
PORQUE
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 19.827,84.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
	Resposta Correta:
	 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a asserção I é uma proposição verdadeira e a asserção II é uma proposição falsa. É recomendável o novo projeto da empresa, pois o número do valor presente líquido é positivo, ou seja, renderá lucro. Entretanto, o VPL resultou em  R$ 25.923,06 e não R$ 19.827,84 como apresenta a asserção.
	
	
	
Pergunta 4
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere dois projetos: o A possui um investimento inicial de R$ 500.00,00 com prazo de 5 anos e taxa de 8%. O projeto B possui um investimento inicial de R$ 400.000,00 com período de 4 anos e taxa de 8%. Considere os fluxos de caixa líquidos listados no quadro a seguir:
 
	Projeto
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Ano 5
	A
	R$ 120.000,00
	R$ 135.000,00
	R$ 140.000,00
	R$ 130.000,00
	R$ 140.000,00
	B
	R$ 145.000,00
	R$ 85.000,00
	R$ 150.000,00
	R$ 144.000,00
	---
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Qual dos dois investimentos é melhor para o investidor? Calcule o valor presente líquido e o valor presente líquido anualizado e assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
O melhor investimento é o projeto B que apresentou o valor presente líquido anualizado de R$ 9.677,22.
	Resposta Correta:
	 
O melhor investimento é o projeto B que apresentou o valor presente líquido anualizado de R$ 9.677,22.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o valor presente líquido do projeto A foi de  R$ 28.823,89, enquanto do projeto B foi de R$ 32.052,19. Assim, o valor presente líquido anualizado foi de R$ 7.219,13 para o projeto A e de R$ 9.677,22 para o projeto B, sendo, portanto, o projeto B a melhor opção.
	
	
	
Pergunta 5
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere dois projetos A e B, ambos com investimento inicial de R$ 85.000,00 com duração de 5 anos. O investimento A apresenta os seguintes fluxos de caixa a uma taxa de 5% ao ano: R$ 15.000,00; R$ 18.000,00; R$ 25.000,00; R$ 28.000,00 e R$ 27.000,00. O projeto B apresenta os fluxos de caixa de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 35.000,00; R$ 15.000,00 e R$ 12.000,00 com uma taxa de 9% ao ano. Os investidores exigem o retorno do investimento em até 4 anos. Considerando o exposto, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. (   ) O valor presente líquido do projeto A é de  R$ 11.399,06.
II. (   ) O valor presente líquido do projeto B é de R$ 8.638,16.
III. (  ) O tempo de recuperação do investimento A é de 4 anos e 4 meses aproximadamente, e do B é de 3 anos e 9 meses aproximadamente.
IV. (   ) A melhor opção de investimento é o projeto B.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
V, V, F, V.
	Resposta Correta:
	 
V, V, F, V.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A sequência está correta, pois o VPL do projeto A é = R$ 14.285,71 + R$ 16.326,53 + R$ 21.595,94 + R$ 23.035,67 + R$ 21.155,21. Isto é, o VPL = R$ 11.399,06. Seu tempo de recuperação se deu entre os anos 4 e 5; dividindo o FCDC do ano 4 pelo FCD do ano 5, tem-se: 0,46 x 12 meses = 5,5. Desse modo, o tempo de recuperação do projeto A é de 4 anos e 5 meses. O VPL do projeto B é = R$ 22.935,78 + R$ 25.250,40 + R$ 27.026,42 + R$ 10.626,38 + R$ 7.799,18. Ou seja, o VPL =  R$ 8.638,16. Seu tempo de recuperação ocorreu entre os anos 3 e 4. Assim, dividindo o FCDC do ano 3 pelo FCD do ano 4, tem-se: 0,92 x 12 meses = 11,05. Portanto, o projeto B tem o payback de 3 anos e 11 meses, o melhor projeto considerando esse aspecto.
	
	
	
Pergunta 6
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere o excerto a seguir.
 
“A finalidade da avaliação econômico-financeira de investimento consiste em avaliar o fluxo de caixa futuro gerado pelo investimento realizado.” O método usado para comparar investimentos que estão submetidos à mesma taxa, porém apresentam períodos diferentes, é conhecidopor _____________.
 
HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária: matemática aplicada, estratégias financeiras e orçamento empresarial. São Paulo: Atlas, 2014. p. 170.
 
Assinale a alternativa que preenche corretamente a lacuna.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Taxa mínima de atratividade.
	Resposta Correta:
	 
Valor presente líquido anualizado.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois o valor presente líquido anualizado (VPLa) é usado para comparar projetos com vidas desiguais. Ele calcula o fluxo de caixa anual constante gerado por um projeto ao longo de sua vida útil, como se fosse uma anuidade. A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa de desconto na qual o valor presente líquido de um investimento é zero; a taxa mínima de atratividade é a taxa que determina quanto se espera que a operação renda. O valor presente líquido é a diferença do valor presente das entradas e das saídas de caixa durante um período de tempo e o payback descontado analisa o tempo de retorno de um investimento.
	
	
	
Pergunta 7
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Leia os trechos a seguir:
 
“Orçamento de capital é uma ferramenta gerencial necessária. Uma das responsabilidades de um gerente financeiro é escolher investimentos com fluxos de caixa e taxas de retorno satisfatórios.”
 
A _________________ é  uma ferramenta de orçamento de capital que permite que os fluxos de caixa do projeto cresçam a uma taxa diferente da taxa interna de retorno, é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 121.
 
 
Identifique qual a ferramenta descrita no texto e assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Resposta Correta:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, o conceito apresentado é da taxa interna de retorno modificada (MTIR), pois a taxa interna de retorno (TIR) é calculada de tal forma que os fluxos de caixa de um projeto são assumidos como reinvestidos na TIR. Isso é questionável, porque uma empresa pode não ser capaz de encontrar oportunidades de investimento apropriadas pagando, no mínimo, tanto quanto a TIR no dia em que os fluxos de caixa ocorrerem. A taxa interna de retorno modificada é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
	
	
	
Pergunta 8
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: um grupo educacional estuda a viabilidade de dois projetos. O projeto A tem o investimento inicial de R$ 40.000,00 recebendo futuras entradas de caixa de R$ 15.000,00; R$ 18.000,00 e R$ 25.000,00 nos 3 primeiros anos com taxa de 5% ao ano. O projeto B tem investimento inicial de R$ 45.000,00, com duração de 3 anos e entradas de caixa de R$ 25.000,00; R$ 24.000,00 e R$ 20.000,00 com taxa de 8% ao ano.
 
Considerando as informações apresentadas, calcule o valor presente líquido de ambos os projetos e analise as afirmativas a seguir.
 
I. No projeto A, o fluxo de caixa descontado do primeiro período será de R$ 21.595,94.
II. O projeto B é a melhor opção, pois apresentou o maior VPL ao fim do terceiro ano.
III. O projeto A é a pior opção, pois apresentou o VPL de R$ 14.600,92.
IV. No projeto B, o fluxo de caixa descontado do primeiro período será de R$ 23.148,15.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
II e IV.
	Resposta Correta:
	 
II e IV.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o valor presente líquido do projeto A foi de R$ 12.208,18, enquanto do projeto B foi de R$ 14.600,92. Assim, considerando que a melhor opção é a que render mais capital para a empresa, a melhor opção é a B. Os fluxos de caixa descontados do projeto B foram, respectivamente, R$ 23.148,15;  R$ 20.576,13 e R$ 15.876,64.
	
	
	
Pergunta 9
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere o trecho a seguir:
 
 “________ consiste em determinar o valor no instante inicial, descontando o fluxo de caixa líquido de cada período futuro (fluxo de caixa líquido periódico) gerado durante a vida útil do investimento, com a taxa mínima de atratividade, e adicionando o somatório dos valores descontados ao fluxo de caixa líquido do instante inicial.”
 
HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária: matemática aplicada, estratégias financeiras e orçamento empresarial. São Paulo: Atlas, 2014. p. 168.
 
O conceito apresentado no excerto é
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
o valor presente líquido.
	Resposta Correta:
	 
o valor presente líquido.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta.  A alternativa está correta, pois o valor presente líquido (VPL) é o cálculo usado para encontrar o valor atual de um fluxo de pagamentos futuro. Ele é responsável pelo valor do dinheiro no tempo e pode ser usado para comparar alternativas de investimento semelhantes.
	
	
	
Pergunta 10
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere um reinvestimento a uma taxa mínima de atratividade de 12% ao ano, com investimento inicial de R$ 100.000,00, entradas de caixa de R$ 35.000,00 no ano 1; R$ 33.000,00 no ano 2, R$ 47.000,00 no ano 3, R$ 49.000,00 no ano 4 e R$ 51.000,00 no ano 5. Qual a taxa interna de retorno modificada? Assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
A taxa interna de retorno modificada é de 21,6% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
	Resposta Correta:
	 
A taxa interna de retorno modificada é de 21,6% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois considerando o valor presente de R$ 100.000,00 e os fluxos de caixas levados ao valor futuro, tem-se respectivamente R$ 55.073,18, R$ 46.362,62, R$ 58.956,80, R$ 54.880,00 e R$ 51.000,00, gerando o total de R$ 266.272,60, o projeto gerou uma taxa interna de retorno modificada de 21,6% ao ano. Sendo aceitável, pois é maior que a taxa de 12% de taxa mínima de atratividade.