Fundamentos da Gestão Financeira

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Unidade I
FUNDAMENTOS DA GESTÃO FINANCEIRA
Prof. Fabio Arten
O que faz, de fato, a pessoa responsável pela gestão financeira?
Apresentação inicial
Fonte: (UNSPLASH, 2018)
Apresentação inicial
 O objetivo da disciplina é contribuir para a formação 
profissional do estudante, a fim de que ele possa atuar em 
uma organização, seja de pequeno, médio ou grande porte, 
planejando, liderando, captando investimentos para 
a companhia.
 Outra área de atuação do gestor é a auditoria.
 O gestor financeiro vai sugerir caminhos de forma a levar 
a organização a alcançar seu melhor desempenho.
Apresentação inicial
 O gestor financeiro atua em cargos como assistente, analista, 
assessor e consultor do mercado financeiro.
 Trabalha no departamento financeiro de empresas, 
em bancos, corretoras de valores, instituições de crédito, 
distribuidoras de valores mobiliários, organizações de terceiro 
setor ou em seu próprio negócio de consultoria financeira.
Apresentação inicial
Temas abordados:
 administração financeira;
 planejamento financeiro;
 organização de informações para planejamento financeiro 
de curto, médio e longo prazos;
 comparações entre políticas financeiras e diferentes 
realidades das organizações;
 elaboração dos relatórios financeiros e gerenciais;
 utilização de instrumentos da matemática financeira, 
realização de cálculos estatísticos para elaboração de 
pesquisas e gráficos e utilização de aplicativos de informática.
A função financeira nas organizações
 Finanças podem ser definidas como a ciência da gestão 
do dinheiro.
 São problemas típicos da administração financeira tudo o que 
envolve investimentos, captação de recursos, gerenciamento 
de valores e tomada de decisão financeira. 
 A gestão financeira é a responsabilidade do gestor financeiro 
ao gerenciar as finanças de uma organização (pública, privada, 
grande, média, pequena, com ou sem fins econômicos), 
cumprindo tarefas de planejamento, organização, 
liderança e controle. 
 Gestão de dinheiro ou de gente?
A função financeira nas organizações
Fonte: (UNSPLASH, 2018) 
A função financeira nas organizações
O gestor financeiro utiliza uma série de ferramentas para:
 analisar documentos fornecidos pela contabilidade;
 produzir orçamentos;
 gerenciar o caixa;
 analisar e promover condições para investimento;
 identificar fontes para financiamento e captação recursos, 
entre outras atribuições.
A função financeira nas organizações
 A gestão financeira tem por objetivo principal maximizar 
os lucros da organização e gerar riquezas para os sócios 
e acionistas.
 As atividades organizacionais envolvem recursos financeiros 
e orientam-se para a obtenção de lucros.
A função financeira nas organizações
Grandes contas do Balanço Patrimonial
Ativo
Origem dos 
recursos
Passivo exigível
Exigível a longo prazo
(Capital de terceiros)
Aplicação dos 
recursos
Patrimônio líquido
(Capital próprio)
A função financeira nas organizações
 As receitas obtidas com as operações da organização devem 
ser suficientes para cobrir todos os custos e despesas 
incididas e ainda maximizar as riquezas da organização.
 Paralelamente, é preciso evitar o risco de insolvência técnica. 
Isto é, a incapacidade de honrar com seus compromissos na 
data estipulada.
A função financeira nas organizações
Tesouraria Controladoria
Gestão de caixa Gestão de custos e preços
Crédito e cobrança Auditória interna
Gestão de risco Contabilidade
Gestão de câmbio Orçamento
Decisão de financiamento Planejamento tributário
Decisão de investimento Patrimônio
Planejamento e controle 
financeiro
Relatórios gerenciais
Gestão de ativos Acompanhamento do sistema 
financeiro
A função financeira nas organizações
Meta da administração financeira
 A função do gestor financeiro é gerenciar os ativos 
da organização para que gerem lucro aos acionistas.
 Cada decisão financeira deve ter como objetivo o aumento 
dos recursos da organização.
 Na busca por atingir as metas, duas variáveis devem ser 
levadas em consideração: o retorno, que é a pretensão dos 
investidores, e o risco ligado às decisões de alocação 
dos recursos.
 Quanto mais retorno os acionistas desejam, maior deve ser 
o risco corrido para auferi-lo.
A função financeira nas organizações
Maximização do preço da ação
 É a capacidade de gerar lucro que define o valor de uma 
organização, por meio do uso de tecnologia e capacidade 
gerencial do administrador.
 O objetivo é, além da simples maximização dos lucros, 
maximizar riqueza.
 Essa ideia envolve retorno do capital próprio, ou seja, a 
remuneração dos acionistas pelos recursos investidos na 
organização, e isso se dá por meio de dividendos e pela 
valorização de suas ações. 
A função financeira nas organizações
O valor do dinheiro no tempo
 Os projetos de investimento abarcam fluxos de entrada 
e saída de caixa.
 Existem técnicas de análise de investimentos que tendem 
a refletir um custo de oportunidade dos recursos que 
serão investidos.
 O valor do dinheiro no tempo é o valor de um ativo no 
passado, presente ou no futuro, baseado na premissa 
de que o valor original será acrescido de juros no tempo.
 Por isso, a seleção dos projetos deve objetivar o aumento 
ou manutenção do valor de mercado da organização.
Interatividade 
Considere as seguintes asserções:
I. O gestor financeiro exerce um papel muito importante na 
realização de atividades relacionadas à administração de 
recursos financeiros (na forma de bens, direitos e obrigações).
PORQUE
II. Ele é responsável pela captação dos recursos financeiros e 
pela decisão de quais estratégias gerenciais utilizar a fim de 
contribuir para o desenvolvimento da organização.
Assinale a alternativa correta:
Interatividade 
a) As duas asserções são falsas.
b) A primeira asserção é falsa e a segunda é verdadeira.
c) A primeira asserção é verdadeira e a segunda é falsa.
d) As duas asserções são verdadeiras e a segunda justifica 
a primeira.
e) As duas asserções são verdadeiras, mas a segunda não 
justifica a primeira.
Resposta
a) As duas asserções são falsas.
b) A primeira asserção é falsa e a segunda é verdadeira.
c) A primeira asserção é verdadeira e a segunda é falsa.
d) As duas asserções são verdadeiras e a segunda justifica 
a primeira.
e) As duas asserções são verdadeiras, mas a segunda não 
justifica a primeira.
Decisões financeiras
Na gestão financeira é possível identificar duas áreas de decisões:
 decisões de investimento e
 decisões de financiamento.
Decisões de investimento
(Questões a serem respondidas)
 Onde estão aplicados os recursos financeiros?
 Quanto está aplicado em ativos circulantes?
 Qual a melhor composição dos ativos?
 Qual o risco do investimento?
 Qual o retorno do investimento?
 Quais as novas alternativas de investimento?
 Como decidir em quais ativos investir?
 Como maximizar a rentabilidade dos investimentos existentes?
 O que deve ser descartado, reduzido ou eliminado por não 
acrescentar valor?
Produtos de investimento
 CDI: certificado de depósito interbancário.
 Lastro para operações entre os bancos no mercado monetário.
 CDB: certificado de depósito bancário.
 Captação de recursos dos investidores para os bancos.
 Export notes.
 Contrato de cessão de crédito de exportação.
 Cadernetas de poupança.
 Aplicação de pequenos poupadores.
Produtos de investimento
 Títulos públicos.
 Captação pra o governo.
 Letras e notas do Tesouro Nacional.
 Cobertura de déficits orçamentários.
 Letrase bônus do Banco Central.
 Fins de política monetária.
Decisões de financiamento
(Questões a serem respondidas)
 Qual a estrutura de capital?
 De onde vêm os recursos?
 Qual a participação do capital de terceiros?
 Qual o perfil de endividamento?
 Qual o custo de capital? Como reduzi-lo?
 Quais as fontes de financiamento utilizadas e seus 
respectivos custos?
 Quais deveriam ser substituídas ou eliminadas?
 Qual o risco financeiro?
 Qual o sincronismo entre os vencimentos das dívidas 
e a geração de meios de pagamentos?
Produtos de financiamento
 Descontos de duplicatas e notas promissórias.
 Recurso de curto prazo para as empresas. 
 Hot money.
 Empréstimo de curtíssimo prazo para financiamento 
de capital de giro.
 Leasing financeiro: arrendamento mercantil.
 Financiamento de médio e longo prazos.
 Contas garantidas: cheque especial.
 Contrato de crédito rotativo.
 Vendor finance.
 Financiamento de vendas baseado no princípio da cessão 
de créditos
Preocupação com os resultados
 Para conseguir maximizar as riquezas da organização, 
o gestor preocupa-se também com os resultados 
apresentados nas demonstrações financeiras.
Preocupação com os resultados
(Questões a serem respondidas)
 Quais resultados obtidos, como mantê-los ou melhorá-los?
 Qual o crescimento das vendas? E dos custos? 
E das despesas?
 Qual a participação percentual dos custos e das despesas 
em relação às receitas?
 Qual a margem líquida de venda?
 Quais custos e despesas podem ser reduzidos?
 As receitas obtidas estão compatíveis com os investimentos?
 Os lucros têm atingido as metas estabelecidas?
 Como são quando comparados com os das melhores 
empresas do ramo?
Demonstração (simplificada) do resultado
 Receita operacional
 (-) Deduções da receita
 (=) Receita operacional líquida
 (-) Custos operacionais
 (=) Resultado operacional bruto
 (-) Despesas operacionais
 Comercialização 
 (=) Resultado operacional 
 (-) Imposto de renda
 (=) Lucro líquido do exercício
Competências do gestor financeiro
As tarefas do gestor financeiro dentro da empresa podem ser 
avaliadas com relação às três atribuições primordiais:
 planejamento financeiro;
 interpretação dos dados brutos e
 determinação do tipo de financiamento a ser realizado.
Competências do gestor financeiro
Planejamento financeiro
 O gestor financeiro recebe as informações contábeis 
fornecidas pelo departamento de contabilidade e, de posse 
desses dados brutos, irá traduzi-los em estratégias de 
maximização de recursos.
Interpretação dos dados brutos
 O gestor transforma os dados em informação, organizando-os 
de forma que os colaboradores possam assimilar qual 
estratégia será utilizada na produção de riquezas.
Determinação do tipo de financiamento a ser realizado
 Tipo de decisão que envolve níveis tático e operacional. 
O BP e a DRE são fontes importantes para elaboração 
do planejamento financeiro.
Interatividade 
Considere as asserções:
I. O CDI é um produto de investimento cujo lastro é dado pelas 
operações entre os bancos no mercado monetário.
II. As Letras do Tesouro Nacional são produtos de 
investimento que servem para cobertura de déficits 
orçamentários do Governo.
III. O leasing financeiro é um produto de financiamento 
de médio e longo prazos. 
Interatividade 
É correto o que se afirma em:
a) Apenas I.
b) Apenas II.
c) Apenas I e II.
d) Apenas II e III.
e) I, II e III.
Resposta 
É correto o que se afirma em:
a) Apenas I.
b) Apenas II.
c) Apenas I e II.
d) Apenas II e III.
e) I, II e III.
Conceito de empresa
Estrutura, propósito e pessoas
 Empresa é uma organização criada para desenvolver uma 
atividade com ou sem fins econômicos e pode ser individual 
ou coletiva, de acordo com o número de sócios envolvidos 
na sua composição.
Conceito de empresa
As empresas podem ser classificadas quanto ao:
 Objetivo: comercial, industrial ou de prestação de serviços.
 Tamanho: grande, média, pequena, micro.
 Estrutura: individuais, coletivas, públicas, mistas.
 Volume de trabalho interno: simples, complexas.
Conceito de empresa
Podem ser classificadas também pelo setor econômico e, de 
acordo com o tipo de prestação da empresa, podem pertencer 
às seguintes categorias:
 Setor primário: corresponde à agricultura.
 Setor secundário: corresponde à indústria.
 Setor terciário: corresponde ao setor de serviços.
 Setor quaternário: corresponde às organizações 
não governamentais.
Tipos de empresas (forma jurídica)
 Firma individual é o tipo de organização criada por apenas 
uma pessoa com responsabilidade ilimitada, ou seja, todos os 
seus bens podem ser tomados em juízo para saldar dívidas.
 Esse é um tipo de forma jurídica que se aplica a atividades 
de indústria e/ou comércio.
 O nome da firma será o do titular, sendo possível que o ativo 
e o passivo (estoques, máquinas, contas a pagar etc.) sejam 
transferidos a outra pessoa jurídica, exceto a própria empresa 
que, por ser firma individual, é intransferível. Uma firma 
individual não pode ser vendida nem admitir sócios.
Tipos de empresas (forma jurídica)
 Empresa de capital aberto é definida como uma sociedade 
anônima na qual o capital social é formado por ações.
 Cada ação representa a menor parcela do capital 
de uma empresa e vem representada por um documento 
chamado apólice.
 Assim, uma pessoa que adquiriu ações passa a ser 
proprietária ou acionista de uma parte da empresa 
e pode participar diretamente das decisões. 
Tipos de empresas (forma jurídica)
 Empresa de capital fechado é diferente da empresa de capital 
aberto, pois neste tipo de sociedade anônima, o capital social 
vem representado por ações e normalmente está dividido 
entre poucos acionistas.
 A pessoa física que desejar adquirir essas ações terá o 
desafio de convencer um dos acionistas a vendê-las. Em 
seguida, ela precisará fazer uma escrituração da transferência 
da propriedade das ações no livro de transferência de ações 
nominativas da companhia.
Tipos de empresas (forma jurídica)
 Sociedade de economia mista é uma sociedade na qual há 
colaboração entre o Estado e particulares, os dois reunindo 
recursos para a realização de uma finalidade, sempre de 
objetivo econômico.
 O Estado pode ter uma participação majoritária ou minoritária; 
entretanto, mais da metade das ações com direito a voto deve 
pertencer ao Estado.
 Difere-se das empresas públicas, nas quais o capital é 100% 
público, e também das sociedades anônimas, em que o 
governo tem posição acionária minoritária, pois o controle 
da atividade é privado.
Tipos de empresas (porte econômico)
 Micro Empreendedor Individual (MEI): foi criado para que 
os trabalhadores informais busquem a formalidade de suas 
atividades como autônomos.
 Suas principais características são: empresa individual (sem 
sócios); receita bruta anual de até R$ 60.000,00; ter apenas 
um funcionário; a atividade da empresa deve se enquadrar no 
Simples Nacional; o empreendedor não pode ter empresa em 
seu nome; recolhimento dos impostos por meio do 
Documento de Arrecadação do Simples Nacional (DAS), 
incluindo o pagamento da Previdência, do ISS e do ICMS. 
Isenção de outros tributos como IRPJ, PIS, Cofins e IPI.
Tipos de empresas (porte econômico)
 Microempresa (ME): trata-se de empresa com faturamento 
anual reduzido, cujo pagamento de impostos pode ser realizado 
de forma simplificada.
 Na atual legislação brasileira, microempresa (ME) é 
a pessoa jurídica ou a ela equiparada que aufira, em cada 
ano-calendário,receita bruta igual ou inferior a R$ 360.000,00. 
Principais características: a ME pode optar pelo 
Simples/Federal, desde que se dedique às atividades 
enumeradas na lei; Imposto sobre Operações Relativas 
à Circulação de Mercadorias e Sobre Prestações de Serviços 
de Transporte Interestadual e Intermunicipal e de Comunicação 
(ICMS); Imposto sobre Serviços de Qualquer Natureza (ISS); 
privilégios em compras públicas como: licitação exclusiva para 
microempresas e empresas de pequeno porte.
Tipos de empresas (porte econômico)
 Empresa de Pequeno Porte (EPP): trata-se de pessoa jurídica 
que aufira, em cada ano-calendário, receita bruta superior 
a R$ 360.000,00 e igual ou inferior a R$ 3.600.000,00.
 Suas principais características são: a possibilidade de optar 
pelo Simples/Federal, desde que se dedique às atividades 
enumeradas na lei; a aplicação de alíquota única em um único 
documento de arrecadação, chamado Darf-Simples; inclusão 
no sistema dos tributos Imposto sobre a Renda da Pessoa 
Jurídica (IRPJ); Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI); 
Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL); 
Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social 
(Cofins); Contribuição para o PIS/Pasep; Contribuição 
Patronal Previdenciária (CPP) para a seguridade social.
Tipos de empresas (porte econômico)
 Macroempresa: também conhecida por empresa de grande 
porte ou grande empresa – é aquela que possui mais de 500 
empregados para indústria ou, no caso do comércio ou 
serviços, mais de 100 empregados. Principais características: 
ativo no exercício social anterior superior a R$ 240.000.000,00 
ou receita bruta anual superior a R$ 300.000.000,00 (trezentos 
milhões de reais).
 Possuem tratamento diferenciado por alguns governos, 
por terem uma estrutura de maior capacidade de produção.
 Geralmente, a diferença é baseada na quantidade de 
empregados ou faturamento da empresa (cobrança 
de mais impostos ou incentivos fiscais específicos).
Tipos de empresas (constituição da empresa)
 Sociedade Comercial por Quotas de Responsabilidade 
Limitada (Ltda.): é uma empresa constituída por dois ou 
mais sócios, com atividade industrial e/ou comercial.
 A responsabilidade de cada um é limitada à importância 
do capital social dividido em quotas e distribuído 
proporcionalmente entre eles.
 No nome da firma é obrigatório constar a identificação da sua 
tipicidade através da inclusão da palavra “Limitada” ou da 
abreviatura “Ltda.” no seu nome.
Tipos de empresas (constituição da empresa)
 Sociedade Civil (S/C Ltda.): é uma empresa constituída 
obrigatoriamente por duas ou mais pessoas, tendo por 
objeto apenas a prestação de serviços. As Sociedades 
Civis, reguladas pelo Código Civil, não podem praticar 
atos de comércio.
 Sociedade Anônima: possui seu capital distribuído em 
ações e a responsabilidade de cada sócio ou acionista é 
correspondente à quantidade e valor das ações que ele possui.
 Sociedade Simples: é formada por pessoas que exercem 
profissão de natureza intelectual, científica, artística ou 
literária, mesmo sem contar com colaboradores.
Tipos de empresas (constituição da empresa)
 Sociedade em Comandita Simples: é o tipo de sociedade 
em que, ao lado dos sócios de responsabilidade ilimitada e 
solidária, existem aqueles que entram apenas com o capital, 
não participando da gestão do negócio, tendo, portanto, sua 
responsabilidade restringida ao capital subscrito.
 Sociedade em Comandita por Ações: são regidas pelas 
normas das sociedades anônimas porque têm seu capital 
dividido em ações.
Interatividade
Quando se trata da classificação quanto à constituição da empresa, 
a ________________________ é aquela constituída por dois ou mais 
sócios, com atividade industrial e/ou comercial e a responsabilidade 
de cada um é limitada à importância do capital social dividido em 
quotas e distribuído proporcionalmente entre eles.
Qual alternativa preenche corretamente a lacuna?
a) Sociedade Comercial por Quotas de Responsabilidade 
Limitada (Ltda.)
b) Sociedade Civil (S/C Ltda.)
c) Sociedade Anônima
d) Sociedade Simples
e) Sociedade em Comandita por Ações
Resposta
Quando se trata da classificação quanto à constituição da empresa, 
a ________________________ é aquela constituída por dois ou mais 
sócios, com atividade industrial e/ou comercial e a responsabilidade 
de cada um é limitada à importância do capital social dividido em 
quotas e distribuído proporcionalmente entre eles.
Qual alternativa preenche corretamente a lacuna?
a) Sociedade Comercial por Quotas de Responsabilidade 
Limitada (Ltda.)
b) Sociedade Civil (S/C Ltda.)
c) Sociedade Anônima
d) Sociedade Simples
e) Sociedade em Comandita por Ações
Tributação das organizações
Os tributos que incidem sobre as empresas, de modo geral, 
podem variar de acordo com seu enquadramento e dependem 
do porte e da atividade desenvolvida pela organização. Os 
principais tributos são:
 IRPJ (Imposto de Renda de Pessoa Jurídica)
 Cofins (Contribuição para Financiamento 
da Seguridade Social)
 IRRF (Imposto de Renda Retido na Fonte)
 FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) 
 IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) etc. 
Sistema tributário brasileiro
 Grande número de tributos.
 Elevada carga tributária.
 Alta complexidade.
 Impostos versus encargos.
 Tributos são impostos que incidem sobre o faturamento 
da empresa (custos variáveis).
 Encargos sociais incidem sobre a folha de pagamento 
(custos fixos). 
 O Planejamento Tributário consiste em buscar a melhor forma 
de tributação com a finalidade de reduzir o valor despendido 
em tributos, mantendo-se dentro dos parâmetros legais, 
garantindo a liquidez da organização. 
Tributação – lucro real, presumido ou simples
 O planejamento tributário de uma empresa deve escolher 
periodicamente o sistema de apuração dos lucros 
por exercício.
Tal apuração pode ser feita de três formas:
 lucro real anual;
 lucro real trimestral;
 lucro presumido.
Tributação – lucro real
 A empresa pode recolher os tributos mensalmente calculados 
com base no faturamento, de acordo com percentuais sobre 
as atividades, aplicando-se a alíquota do IRPJ e da CSLL.
 A vantagem desta opção está na possibilidade de levantar 
balanços ou balancetes mensais, reduzindo ou suspendendo-se 
o valor do recolhimento caso o lucro real apurado seja 
efetivamente menor que a base presumida.
 No final do ano, a empresa levanta o balanço anual e apura o 
lucro real no exercício, ajustando o valor dos tributos ao seu 
resultado real.
Tributação – lucro real trimestral
 No lucro real trimestral, o IRPJ e a CSLL são calculados com 
base no balanço apurado no final de cada trimestre civil.
 Nesta modalidade, o lucro real do trimestre não se soma ao 
prejuízo fiscal de trimestres seguintes, ainda que dentro do 
mesmo ano-calendário.
 O prejuízo fiscal de um trimestre só poderá deduzir até o limite 
de 30% do lucro real dos trimestres seguintes. 
Tributação – lucro presumido
 O IRPJ e CSLL pelo lucro presumido são apurados 
trimestralmente. 
 A alíquota de cada tributo (15% ou 25% de IRPJ e 9% da CSLL) 
incide sobre receitas com base em percentual de presunção 
variável (1,6% a 32% do faturamento, dependendo da 
atividade), a receita de ganhos de capital entra direto 
no resultado tributável.
 O limite da receita bruta para poder optar pelo lucro 
presumido é de até R$ 48 milhões da receita bruta total, 
no ano-calendário anterior.
Tributação – simples nacional
 Trata-se de um regime tributário diferenciado, simplificado 
e favorecido, direcionado às microempresase empresas 
de pequeno porte.
 Constitui-se em uma forma simplificada e unificada de 
recolhimento de tributos por meio da aplicação de percentuais 
favorecidos e progressivos, incidentes sobre uma única base 
de cálculo, a receita bruta.
Ética e gestão financeira
No verbete “ética” do dicionário Houaiss, vemos:
 Parte da filosofia responsável pela investigação dos 
princípios que motivam, distorcem, disciplinam ou orientam o 
comportamento humano, refletindo especificamente a respeito 
da essência das normas, valores, prescrições e exortações 
presentes em qualquer realidade social.
 Derivação: por extensão de sentido, em um conjunto 
de regras e preceitos de ordem valorativa e moral de um 
indivíduo, de um grupo social ou de uma sociedade.
Ética e gestão financeira – reflexões importantes
 Ser ético significa refletir sobre as escolhas a serem feitas, 
importar-se com os outros, procurar fazer o bem aos 
semelhantes e responder por aquilo que se faz.
 Tal comportamento responde exclusivamente às virtudes do 
empresário e no modo como ele encara sua responsabilidade 
para com seu empreendimento.
 Ser moral significa “agir de acordo com os costumes 
e observar as normas coletivas”.
 Dessa forma, toma-se a moral como uma construção social, 
histórica, resultado de uma relação de forças.
 É importante ressaltar que ser ético é mais do que só respeitar 
as leis, é respeitar a si mesmo e ao próximo.
Interatividade 
Considere as seguintes asserções:
I. De acordo com o planejamento tributário, macroempresas 
devem optar pelo sistema de apuração de lucros 
denominado como Simples Nacional.
PORQUE
II. O Simples Nacional é uma forma simplificada e unificada 
de recolhimento de tributos por meio da aplicação de 
percentuais favorecidos e progressivos, incidentes sobre 
uma única base de cálculo, a receita bruta.
Interatividade 
Assinale a alternativa correta:
a) As duas asserções são falsas.
b) A primeira asserção é falsa e a segunda é verdadeira.
c) A primeira asserção é verdadeira e a segunda é falsa.
d) As duas asserções são verdadeiras e a segunda justifica 
a primeira.
e) As duas asserções são verdadeiras, mas a segunda não 
justifica a primeira.
Resposta
Assinale a alternativa correta:
a) As duas asserções são falsas.
b) A primeira asserção é falsa e a segunda é verdadeira.
c) A primeira asserção é verdadeira e a segunda é falsa.
d) As duas asserções são verdadeiras e a segunda justifica 
a primeira.
e) As duas asserções são verdadeiras, mas a segunda não 
justifica a primeira.
ATÉ A PRÓXIMA!