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Matéria: Economia 
Teoria e Questões comentadas 
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Sumário 
1 – Introdução ..................................................................................... 3 
2 – Estrutura do Balanço de Pagamentos ............................................. 7 
2.1 – Transações Correntes ................................................................... 9 
2.1.1 – Balança Comercial ................................................................ 10 
2.1.2 – Balança de Serviços ............................................................. 10 
2.1.3 – Renda Primária .................................................................... 11 
2.1.4 – Renda Secundária (Transferências Unilaterais) ......................... 13 
2.2 – Conta Capital ............................................................................ 14 
2.3 – Conta Financeira ........................................................................ 14 
2.4 – Erros e Omissões ....................................................................... 15 
2.5 – Saldo do Balanço de Pagamentos ................................................. 16 
2.6 – Variação de Reservas ................................................................. 17 
3 – Exemplos de Lançamentos ........................................................... 20 
4 – Questões Comentadas ................................................................. 28 
5 – Lista de Exercícios ....................................................................... 38 
6 – Gabarito ....................................................................................... 46 
7 – Referencial bibliográfico .............................................................. 46 
 
 
Olá, pessoal! 
Nesta aula, vamos dar sequência ao estudo da macroeconomia. Vamos 
compreender a estrutura do balanço de pagamentos, quais seus objetivos, como 
as transações com o resto do mundo são contabilizadas e, principalmente, como 
as bancas cobram o tema em provas, rs. 
Vamos lá! 
 
Aula – Balanço de Pagamentos 
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1 – Introdução 
 
Indo direto ao ponto, o Balanço de Pagamentos é o registro contábil 
de todas as transações que um país faz com o resto do mundo, durante certo 
período. A partir dessas informações, as autoridades macroeconômicas podem 
avaliar a situação econômica do país a nível mundial. 
 
Recordemos da aula passada, as transações com o resto do mundo 
envolvem tanto bens e serviços, quanto capitais físicos e financeiros. As 
transações envolvendo bens correspondem às importações e exportações do 
país. As transações envolvendo serviços abrangem o pagamento de juros 
(serviço da dívida), royalties (direitos de exploração), turismo, fretes, etc. Por 
fim, as transações envolvendo capitais apuram os investimentos diretos 
estrangeiros, empréstimos e financiamentos, movimentação de capitais 
especulativos, etc. 
No Brasil, o Balanço de Pagamentos (BP) é elaborado pelo BACEN a partir 
dos registros das transações entre os residentes no país e os não residentes. 
Desde abril de 2015, o Banco Central se baseia na 6ª edição do Manual de 
Balanço de Pagamentos e Posição de Investimento Internacional (BPM6) do 
Fundo Monetário Internacional (FMI) para apurar e publicar as estatísticas 
referentes ao balanço. 
1- (CESPE/Consultor Legislativo – CD/2014) A 
elaboração do balanço de pagamentos no Brasil segue as regras estabelecidas 
no Balance of Payments Manual, editado pelo Banco Mundial. 
Comentários: De fato, a elaboração do balanço de pagamentos no Brasil segue 
as regras estabelecidas no Balance of Payments Manual, atualmente se utiliza a 
6ª versão do BPM. Entretanto, é o Fundo Monetário Internacional (FMI) quem 
edita o manual. 
Gabarito: Errado 
2- (CESPE/Consultor Legislativo – CD/2014) A instituição 
responsável pela elaboração e divulgação do balanço de pagamentos é o 
Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior. 
Balanço de 
Pagamentos
transações com o 
resto do mundo
determinado 
período
variável fluxo
registro 
contábil
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Comentários: Na verdade, é o BACEN o responsável pela elaboração e 
divulgação do balanço de pagamentos no Brasil. 
Gabarito: Errado 
 
Percebam que o BP é um registro contábil, assim, é correto inferir que 
sua apuração obedece rigorosamente às normas e métodos da contabilidade. 
Uma metodologia extraída da contabilidade e utilizada na construção e 
manutenção do balanço é o método das partidas dobradas, segundo o qual 
para cada lançamento a débito, existe uma contrapartida a crédito em 
igual valor. 
 
3- (ESAF/Auditor Fiscal – Receita Federal/2002) 
Segundo o sistema de partidas dobradas, o registro de toda transação 
internacional no balanço de pagamentos 
a) é realizado duas vezes, uma vez como crédito e uma vez como débito. 
b) é realizado apenas uma vez como crédito ou débito, de acordo com a 
natureza da operação. 
c) é realizado duas vezes na conta corrente ou na conta de capital. 
d) é realizado simultaneamente na conta de transações correntes e na conta de 
capital em uma delas como crédito, na outra como débito. 
e) é realizado apenas uma vez, como débito ou crédito, em uma das contas do 
balanço de pagamentos. 
Comentários: Segundo o método das partidas dobradas, para cada 
lançamento a débito, existe uma contrapartida a crédito em igual valor. 
Gabarito: A 
Quem já tem algum conhecimento de contabilidade vai compreender de 
primeira o método empregado para registrar as transações no BP. Porém, irei 
explicar com mais detalhes para que todos acompanhem a aula no mesmo 
ritmo. Vou abordar o que são lançamentos contábeis da forma mais simplificada 
possível, ainda que eu omita algumas etapas intermediárias desses 
lançamentos. 
Partidas 
Dobradas
para cada lançamento a 
débito
há um lançamento a 
crédito em igual valor
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Em contabilidade, uma operação que constitui um direito corresponde um 
lançamento a crédito. Por exemplo, uma venda cria um direito a receber, que é 
contabilizada a crédito como receita de vendas. A contrapartida desse 
lançamento a crédito é um lançamento a débito na conta caixa da empresa, 
supondo que a venda foi à vista. Por outro lado, as operações que constituem 
obrigações correspondem a lançamentos a débito. Assim, o salário dos 
funcionários de uma loja são lançados a débito como despesas operacionais 
daquela loja. A contrapartida desse lançamento a débito é um lançamento a 
crédito na conta caixa. 
Percebam então que a conta caixa é uma conta de natureza devedora, ou 
seja, o saldo dessa conta aumenta a débito e diminui a crédito. Em outras 
palavras, ingresso de dinheiro em caixa implica um lançamento a débito, 
enquanto saída de dinheiro implica um lançamento a crédito. 
Voltando ao balanço de pagamentos, vamos pegar como exemplo uma 
operação dos residentes com o resto do mundo, uma exportação. Quando os 
residentes fazem uma exportação, ou seja, quando vendem suas mercadorias 
para o resto do mundo, cria-se um direito a receber. Assim, as exportações são 
lançadas a crédito. E qual é a contrapartida? Ora, o país não tem uma conta 
caixa igual as empresas. Na verdade, o país tem uma conta equivalente a conta 
caixa sim, trata-se das reservas internacionais. Pense em um cofre gigante 
mantido pelo Banco Central em que se guarda moeda estrangeira, pois é, essa 
é a conta caixa do país, rs. Quando uma exportação é feita, o resto do mundo 
paga em moeda estrangeira. Essa moeda estrangeira vai para o cofre de 
reservas internacionais do BACEN, ou seja, há ingresso de divisas na “conta 
caixa” do país, que é contabilizado na forma de um lançamento a débito. O 
banco central então paga em moeda nacional (reais) ao exportador o 
equivalente àquela quantia recebida em moeda estrangeira (dólares) convertida 
à taxa do câmbio daquele dia. O lançamento desse exemplo pode ser posto da 
seguinte forma, 
 
 
 
As letras D e C correspondem a débito e crédito, respectivamente. 
Até aqui estamos reportando o balanço de pagamentos como sendo o 
registro contábil das transações entre residentes e não residentes. Entretanto, 
ainda não trouxemos uma definição clara e objetiva de quem seriam os 
residentes. 
São residentes de um país todas as pessoas cujo principal centro de 
interesse seja esse país. Assim, podemos considerar residentes todas as 
pessoas que moram permanentemente no país, ainda que de outra 
nacionalidade; aquelas que moram no país, mas estão temporariamente fora, 
seja a turismo, a negócios ou qualquer outro motivo; as empresas sediadas no 
D – Variação de Reservas 
C – Exportações 
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país, inclusive as filiais de empresas estrangeiras; o próprio governo; além das 
embaixadas e consulados que se encontram em outros países. 
 
Passemos agora ao estudo da estrutura do balanço de pagamentos, 
vamos entender como ele é dividido, onde cada transação é contabilizada. 
 
Residentes
cujo centro de 
interesse
seja esse país
pessoas físicas 
ou jurídicas
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2 – Estrutura do Balanço de Pagamentos 
Vou inicialmente apresentar a composição do balanço de pagamentos 
adotada pelo BACEN (BPM6). Em diante, vamos elucidar cada uma das contas 
apresentadas. 
 
 
 
 
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Transações 
Correntes
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(Bens)
Importações
Exportações
Serviços
Renda Primária
Renda SecundáriaConta Capital
Conta 
Financeira Investimentos 
diretos
Investimentos em 
carteira
Erros e 
OmissõesCó
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BALANÇO DE PAGAMENTOS 
1 – Transações Correntes 
 1.1 – Balança Comercial (Bens) 
 1.1.1 – Exportações 
 1.1.2 – Importações 
 1.2 – Serviços 
 1.2.1 – Transportes, fretes e seguros 
 1.2.2 – Turismo e viagens internacionais 
 1.2.3 – Aluguel de equipamentos 
 1.2.4 – Serviços governamentais 
 1.2.5 – Demais serviços 
 1.3 – Renda Primária 
 1.3.1 – Remuneração de empregados 
 1.3.2 – Rendas de investimentos 
 1.3.2.1 – Renda de investimento direto 
 1.3.2.2 – Renda de investimento em carteira 
 1.3.2.3 – Renda de outros investimentos (juros) 
 1.4 – Renda Secundária (Transferências Unilaterais) 
2 – Saldo em Transações Correntes = 1.1 + 1.2 + 1.3 + 1.4 
3 – Conta Capital 
 2.1 – Ativos não financeiros 
 2.2 – Transferências de capital 
4 – Conta Financeira 
 3.1 – Investimentos diretos 
 3.2 – Investimentos em carteira 
 3.3 – Derivativos 
 3.4 – Outros investimentos 
5 – Erros e Omissões 
6 – Saldo do Balanço de Pagamentos = 2 + 3 + 4 
7 – Variação das Reservas Internacionais = - 6 
 
 
 
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Como pudemos ver no esquema anterior, o balanço de pagamentos é 
composto POR quatro contas principais, quais sejam as transações correntes, a 
conta capital, a conta financeira e os erros e omissões. Vamos compreender 
cada um delas. 
2.1 – Transações Correntes 
A conta de Transações Correntes busca sintetizar a diferença entre o 
total das exportações e importações tanto de mercadorias como de serviços, 
incluindo também os rendimentos enviados e recebidos do exterior (salários, 
juros, lucros e dividendos) e as transferências unilaterais (doações) do período. 
Ou seja, é composta pela Balança Comercial, pela Conta Serviços, pela 
Conta Rendas e pelas Transferências Unilaterais Correntes. 
Se essa conta for superavitária, isso indica que o país está absorvendo 
mais recursos do que gastando internamente. Em outraspalavras, o resto do 
mundo está gastando mais com o país do que o país com o resto do mundo, ou 
seja, está sendo há poupança externa negativa (-SEXT). Por outro lado, se a 
conta for deficitária, então o país apresenta gastos internos com o setor 
externo que superam os recursos recebidos do exterior, gerando uma 
necessidade interna de financiamento desses gastos. Diz-se que o resto do 
mundo está formando uma poupança externa positiva (-SEXT). 
Assim, o Balanço de transações correntes será igual ao saldo da poupança 
externa, mas com sinal trocado. 
 
 
 
 
Vamos analisar agora cada uma das subdivisões do balanço de transações 
correntes. 
4- (CESPE/Analista – MPU/2010) Um superavit em 
transações correntes implica poupança externa negativa. 
Comentários: O saldo das transações correntes é igual ao saldo da poupança 
externa, mas com sinal trocado. Logo, um saldo positivo em transações 
correntes corresponde a uma poupança externa negativa. 
Gabarito: Correto 
Poupança 
Externa 
(SEXT)
Déficit do Balanço de Pagamentos em 
Transações Correntes (-TC)
SEXT = -TC
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2.1.1 – Balança Comercial 
Inclui basicamente as exportações e as importações de mercadorias. 
As exportações geram um lançamento a crédito, enquanto as importações 
geram um lançamento a débito. Se as exportações forem maiores do que as 
importações, a balança comercial do país será superavitária. Se ocorrer o 
contrário, a balança será deficitária. 
Tais transações são registradas pelo critério FOB (Free on board), em 
que as despesas com seguros e fretes não são contabilizadas na balança 
comercial, mas na balança de serviços. 
 
5- (CESPE/Economista – SUFRAMA/2014) Conceder 
subsídios às exportações e estabelecer restrições não tarifárias às importações, 
embora sejam medidas contrárias aos preceitos do livre- comércio, são formas 
de se elevar o saldo da balança comercial e reduzir o déficit no balanço de 
pagamentos. 
Comentários: A concessão de subsídios corresponde ao custeio parcial dos 
custos de produção do exportador pelo governo, permitindo que se aumente a 
produção e, consequentemente, a exportação. Já a imposição de barreiras não 
tarifárias constitui uma prática protecionista em que o governo impõe várias 
regras de conformidade técnica aos bens importados com o intuito de conter as 
importações. Assim, aumentando as exportações ou diminuindo as importações, 
o país melhora o saldo da balança comercial e, consequentemente, o saldo do 
balanço de pagamentos. 
Gabarito: Correto 
 
2.1.2 – Balança de Serviços 
A balança de serviços compreende as negociações internacionais dos 
chamados bens intangíveis, também é conhecida por balança de “invisíveis”. 
Tais transações incluem as receitas e despesas de transportes internacionais, 
seguros, turismo, representações diplomáticas, etc. 
Balança 
Comercial
Exportações (X) - Importações (M) 
de mercadorias
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Vamos a um exemplo, suponhamos que você tenha feito a compra de 
algum suplemento alimentar dos EUA pelo eBay, pagando o valor de US$ 40,00 
no produto. Ao finalizar a compra, você selecionou a opção de envio pela USPS 
First Class Mail International pagando US$ 15,00 em frete. Sem dúvida alguma, 
os 40 dólares pagos no produto serão lançados a débito na conta importações. 
A contrapartida será um lançamento a crédito na conta de variação das reservas 
internacionais, uma vez que estão sendo enviados dólares para fora do país. 
Quanto ao frete de 15 dólares pago à USPS, veja que o residente brasileiro 
contratou um serviço de frete lá do exterior, então haverá um lançamento a 
débito na conta de serviços e um lançamento a crédito na conta de variação das 
reservas internacionais. Temos então os seguintes lançamentos para esta 
operação: 
 
 
 
 
 
 
 
6- (CESPE/AUFC – TCU/2015) O saldo da balança 
comercial corresponde à diferença entre a exportação e a importação de bens, 
enquanto os valores dos serviços relativos a transporte e viagens internacionais 
são computados na conta capital. 
Comentários: É correto dizer que o saldo da balança comercial é a diferença 
entre a exportação e a importação de mercadorias. Porém, diferente do que 
afirma a questão, os valores dos serviços relativos a transporte e viagens 
internacionais são computados na balança de serviços. 
Gabarito: Errado 
 
2.1.3 – Renda Primária 
A renda primária corresponde à antiga balança de rendas da 5ª edição 
do Manual de Balanço de Pagamentos do FMI (BPM5). 
Aqui temos as transações que envolvem remuneração dos fatores de 
produção (lucros, juros, salários, aluguéis). Mas atentem-se ao fato de que 
aluguéis e royalties, embora remunerem fatores de produção, estão 
classificados na balança de serviços. O saldo da balança de renda primária 
D – Importações 40 
C – Variação de Reservas 40 
D – Serviços (frete) 15 
C – Variação de Reservas 15 
 
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mostrará se houve renda líquida enviada ao exterior (RLEE) ou renda 
líquida recebida do exterior (RLRE). Assim, o saldo dessa conta é 
justamente aquele componente que diferencia o produto nacional (PNB) do 
produto interno (PIB), como visto na aula de Contabilidade Social. 
 
7- (CESPE/ACE – TCDF/2014) O pagamento de juros de 
empréstimos internacionais é registrado na conta capital e financeira do balanço 
de pagamentos. 
Comentários: O juro nada mais é do que a remuneração do fator de produção 
capital monetário. As transações que envolvem remuneração dos fatores de 
produção (lucros, juros, salários, aluguéis) são apuradas no balanço de rendas 
(renda primária), não nas contas capital e financeira, como afirma a questão. 
Gabarito: Errado 
Recordemos da aula passada que o Produto Interno Bruto (PIB) é a renda 
devida à produção dentro dos limites territoriais do país. Já o Produto Nacional 
Bruto (PNB) é a renda que pertence efetivamente aos nacionais, incluindo a 
renda recebida de nossas empresas no exterior, e excluindo a renda enviada 
para o exterior pelas empresas estrangeiras localizadas no Brasil. 
PIB = PNB + RLEE 
Tomemos como exemplo o caso de uma empresa estrangeira promotora 
de eventos que organiza um grande festival de música eletrônica no interior de 
São Paulo. Essa empresa aplica seu capital físicona montagem de toda a 
estrutura do evento, a empresa traz seus equipamentos de som, contrata DJs, 
organiza tudo. Digamos que ao fim do evento, depois de contabilizar todas as 
receitas de ingressos e consumo de bebidas, bem como as despesas do evento, 
a empresa tenha apurado um lucro de R$900.000,00. Vamos supor, para 
simplificar os cálculos, que a taxa de câmbio seja de R$3,00 o dólar, o que 
significa que a empresa alcançou um lucro de US$300.000,00 com o evento. 
Como a empresa esteve no país com interesse único em promover esse evento, 
não resta dúvida que se trata de um não residente. Assim, esse lucro é remetido 
ao exterior, onde a empresa é sediada, gerando um lançamento a débito na 
conta de renda primária e uma contrapartida a crédito na conta de variação de 
reservas, da seguinte forma: 
Saldo da Balança de 
Renda Primária
Remuneração dos 
fatores de produção
•Salário dos empregados
•Remessa de lucros
•Pagamento de juros
Renda Líquida 
Recebida do Exterior 
(RLRE)
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2.1.4 – Renda Secundária (Transferências Unilaterais) 
Anteriormente denominada “Transferências Unilaterais”, a conta renda 
secundária representa pagamentos e recebimentos, seja em moeda, seja em 
bens e serviços, sem contrapartida. São também chamadas de donativos, 
uma vez que corresponde a um fluxo unilateral de recursos. 
Um exemplo são as remessas de dinheiro de trabalhadores residentes no 
país a seus familiares residentes no exterior, como acontece bastante com os 
brasileiros que ganham a vida em outros países e enviam uma ajuda aos seus 
familiares. Outro exemplo são as ajudas humanitárias, como foi o caso do Brasil 
quando concedeu suprimentos ao povo haitiano depois do terremoto de 2010 
que devastou o país. 
 
Em resumo, as transações correntes são compostas pela balança 
comercial, serviços, renda primária (serviços de fatores de produção) e 
secundária (transferências unilaterais). 
 
Lembremos novamente que o saldo do balanço de transações correntes 
(TC) corresponde à poupança externa com o sinal trocado. 
Transações 
Correntes (TC)
Balança Comercial 
(Bens)
Exportações
(-) Importações
Serviços
Fretes, seguros, viagens 
internacionais, ...
Renda Primária
Salários, remessa de lucros, 
pagamento de juros
Renda Secundária Doações, ajuda humanitária
D – Remessa de Lucros 300.000 
C – Variação de Reservas 300.000 
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TC = - SEXT 
Vamos agora compreender as demais contas do BP. 
2.2 – Conta Capital 
A conta capital apura as transações envolvendo a compra e venda de 
ativos não financeiros não produzidos, bem como as transferências de 
capital. Ativos não financeiros não produzidos são todos aqueles ativos 
concebidos mediante um processo não produtivo. O melhor exemplo de uma 
transação contabilizada nessa conta é o passe dos atletas. 
Tomemos como exemplo a negociação de um craque do futebol nacional 
entre um clube brasileiro e um clube espanhol. Vamos supor também que a 
transação entre os clubes e o jogador é livre de fraudes fiscais, embora a 
suposição destoe de uma realidade próxima, rsrs. Digamos que o passe tenha 
sido fechado em 30 milhões de dólares. A transação registrará o seguinte 
lançamento no balanço de pagamentos: 
 
 
 
8- (CESPE/Analista Judiciário – TJ-SE/2014) A conta 
capital é a conta em que são registradas as transferências de capital 
relacionadas com patrimônio de migrantes e a aquisição ou alienação de bens 
não financeiros não produzidos, tais como cessão de patentes e marcas. 
Comentários: A Conta Capital apura as transações envolvendo a 
transferências de patrimônio de migrantes, a compra e venda de ativos não 
financeiros não produzidos, bem como as transferências de capital. 
Gabarito: Correto 
 
2.3 – Conta Financeira 
A conta financeira, por sua vez, mostra as aquisições de ativos e 
passivos, identificados nas categorias de investimento direto, investimento em 
carteira (ações e títulos) e outros investimentos (depósitos, empréstimos, 
créditos comerciais e outros ativos e passivos). 
Os investimentos diretos correspondem às aquisições e vendas de 
capital feitas por não residentes do país. Ou seja, compreendem aquisições e 
vendas de empresas, participações societárias, bem como qualquer ampliação 
D – Variação de Reservas 30 milhões 
C – Conta Capital 30 milhões 
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da capacidade produtiva no país cuja iniciativa tenha partido de empresas 
estrangeiras. 
Também temos os investimentos em carteira, que abrangem as 
aquisições e vendas de ações, fundos de investimento, títulos de renda fixa e 
outros títulos. 
9- (CESPE/ACE – TCE-PA/2016) A conta financeira do 
balanço de pagamento corresponde à soma dos valores líquidos dos 
investimentos diretos, dos investimentos em carteira, dos derivativos e das 
rendas obtidas com lucros, juros e dividendos. 
Comentários: A conta financeira mostra as aquisições de ativos e passivos, 
identificados nas categorias de investimento direto, investimento em carteira 
(ações e títulos), derivativos e outros investimentos (depósitos, empréstimos, 
créditos comerciais e outros ativos e passivos). Já os lucros, juros e 
dividendos correspondem a remunerações do fator de produção capital e, 
portanto, são apurados na conta de renda primária (antigo balanço de 
rendas). 
Gabarito: Errado 
 
2.4 – Erros e Omissões 
Ao fazer a contabilidade de uma empresa relativamente grande, os 
contadores arrancam os cabelos em períodos de fechamento de exercício 
justamente porque o total de créditos nunca bate com o total de débitos, ainda 
que jurem que o método das partidas dobradas fora corretamente aplicado. 
Agora imagina a complexidade de fazer as contas externas de um país inteiro 
fecharem redondinhas após o encerramento do período de apuração. 
Praticamente impossível, rsrs. 
Em virtude dessa discrepância entre débitos e créditos, o saldo do 
balanço de pagamentos acaba divergindo da variação das reservas 
internacionais. Essa diferença é apurada em uma conta específica denominada 
“Erros e Omissões”. 
Por exemplo, suponha que em 2019 o BACEN apure um saldo positivo de 
US$ 80 bilhões em transações correntes, US$ 1 bilhão na conta capital e um 
saldo negativo de US$ 50 bilhões na conta financeira. Isso significaque, em 
tese, se esperava obter um saldo do balanço de pagamentos de 
BP = 80 + 1 – 50 = 31 bilhões 
Entretanto, ao analisar a variação de reservas internacionais, o banco 
percebeu que o montante de divisas tinha aumentado em US$ 32 bilhões, não 
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em US$ 31 bilhões conforme apurado. Essa diferença de US$ 1 bilhão são erros 
e omissões que acabaram passando na contabilidade, mas que devem ser 
explicitados em uma conta específica do balanço de pagamentos. 
 
2.5 – Saldo do Balanço de Pagamentos 
Por fim, apura-se o saldo do balanço de pagamentos somando o saldo do 
balanço em transações correntes, o saldo da conta capital, o saldo da conta 
financeira e os erros e omissões. 
 
Se o saldo apurado no balanço de pagamentos for positivo, há um 
superávit; se for negativo, há um déficit. 
10- (FCC/Auditor – TCM-GO/2015) Conforme os dados 
extraídos do Banco Central do Brasil, a situação das contas externas do país em 
2014 (medidos em milhões de dólares americanos) é a seguinte: 
Déficit no Saldo de Transações Correntes .............. 70.697 
Superávit no Saldo de Transferências Unilaterais ... 1.458 
Déficit no Saldo de Rendas ..................................... 30.326 
Déficit no Saldo de Serviços .................................... 39.357 
Com base nestas informações, é correto afirmar que o valor do saldo comercial 
no período foi equivalente, em milhões de dólares americanos, a 
a) + 138.922 
Balanço de 
Pagamentos 
Conta Capital 
Erros e Omissões 
Transações 
Correntes 
Conta Financeira 
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b) + 1.872 
c) −2.472 
d) −1.872 
e) + 2.472 
Comentários: O saldo em transações correntes abrange a balança comercial, 
a balança de serviços e rendas (renda primária), bem como as transferências 
unilaterais correntes (renda secundária). Assim, 
TC = Balança Comercial + Serviços + Rendas + Transf. Unilat. 
-70.697 = Balança Comercial + (- 39.357) + (-30.326) + 1.458 
Balança Comercial = 39.357 + 30.326 – 70.697 – 1.458 
Balança Comercial = - 2.472 
Gabarito: C 
 
2.6 – Variação de Reservas 
Como vimos, a variação de reservas é a conta caixa do país. Se um país 
apresentar superávit do balanço de pagamentos, ou seja, ingresso líquido de 
divisas em território nacional, haverá um aumento dessas reservas. Por outro 
lado, se for apurado um déficit no balanço de pagamentos, haverá um consumo 
dessas reservas a fim de honrar os compromissos externos do país. 
Resta portanto uma dúvida: o que acontece se o déficit do balanço de 
pagamentos for superior às reservas internacionais totais do país? Em termos 
contábeis isso não ocorrerá e vou explicar o porquê. Se um país chega a uma 
situação de insolvência, ou seja, obtém déficit na balança de transações 
correntes que não foi completamente compensado pelos saldos positivos da 
conta capital e da conta financeira, bem como não pôde ser suprido pelas 
reservas internacionais de que dispunha o país, então resta ao país duas 
alternativas: ou consegue empréstimos junto ao FMI para socorrer as contas 
externas do país, ou declara moratória (calote da dívida). 
Porém, tanto os empréstimos tomados junto ao FMI, quanto a moratória, 
também são contabilizados no balanço de pagamentos na conta financeira. 
Essas ajudas dos órgãos monetários internacionais são apuradas na conta 
empréstimos de regularização, enquanto a moratória da dívida é apurada 
na conta atrasados. Assim, essa situação de insolvência já está incluída na 
apuração do saldo do balanço de pagamentos, de tal forma que o déficit do 
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balanço de pagamentos nunca será superior ao total das reservas internacionais 
mantidas pelo país. Então guardem que: 
“O saldo da balança de pagamentos é sempre igual à variação das 
reservas internacionais, porém com o sinal trocado.” 
BP = - VRI 
Dessa forma, se somarmos o saldo credor do balanço de pagamentos com 
o saldo devedor da conta variação de reservas internacionais, o resultado será 
zero, tendo em vista a correta aplicação do método das partidas dobradas. 
11- (CESPE/Diplomata – MRE/2015) Ocorrendo saldo 
negativo no balanço de pagamentos, ele poderá ser financiado mediante 
redução das reservas internacionais. 
Comentários: Se um país apresentar superávit do balanço de pagamentos, ou 
seja, ingresso líquido de divisas em território nacional, haverá um aumento das 
reservas. Por outro lado, se for apurado um déficit no balanço de pagamentos, 
haverá um consumo dessas reservas a fim de honrar os compromissos externos 
do país. 
Gabarito: Correto 
 
12- (CESPE/Auditor – TCE-PR/2016) Acerca do balanço de 
pagamentos, assinale a opção correta. 
a) O saldo em transações correntes é o resultado da soma da balança comercial 
com a balança de serviços e rendas e com transferências unilaterais correntes. 
b) Se o saldo da balança de pagamentos de determinado país for positivo, 
haverá redução das reservas internacionais desse país. 
c) Déficit na balança de serviços implica, necessariamente, déficit em transações 
correntes. 
d) Os lucros reinvestidos por residentes no exterior na economia doméstica são 
computados na conta de capital. 
e) Se o saldo das transações correntes for positivo, então a poupança do resto 
do mundo será também positiva. 
Comentários: A questão versa sobre o balanço de pagamentos. Analisemos as 
alternativas: 
a) O saldo em transações correntes é o resultado da soma da balança comercial 
com a balança de serviços e rendas e com transferências unilaterais correntes. 
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Correto. Apesar de estar desatualizada em relação ao BPM6, a alternativa está 
correta ao afirmar que o saldo em transações correntes abrange a balança 
comercial, a balança de serviços e rendas (renda primária), bem como as 
transferências unilaterais correntes (renda secundária). 
b)Se o saldo da balança de pagamentos de determinado país for positivo, 
haverá redução das reservas internacionais desse país. 
Errado. Um saldo positivo na balança de pagamentos indica que entrou mais 
recursos no país do que saiu, logo há um acúmulo das reservas internacionais 
desse país. 
c) Déficit na balança de serviços implica, necessariamente, déficit em 
transações correntes. 
Errado. Conforme explicado na alternativa a), o saldo em transações correntes 
incorpora outros componentes além da balança de serviços. Assim, é incorreto 
dizer que obrigatoriamente haverá déficit em transações correntes se houver 
déficit na balança de serviços. 
d) Os lucros reinvestidos por residentes no exterior na economia doméstica são 
computados na conta de capital. 
Errado. Lucros nada mais são do que a remuneração do fator de produção 
capital das empresas e, portanto, são contabilizados em “renda primária”. 
Ademais, quando os lucros de estrangeiros são reinvestidos, esta operação é 
contabilizada como investimento direto na conta financeira. O lançamento 
abaixo resume essa operação. 
 
e) Se o saldo das transações correntes for positivo, então a poupança do resto 
do mundo será também positiva. 
Errado. O saldo das transações correntes é igual ao saldo da poupança externa, 
mas com sinal trocado. Logo, um saldo positivo em transações correntes 
corresponde a uma poupança externa negativa. 
Gabarito: A 
 
D – Renda primária (rendas de investimento direto) 
C – Conta Financeira (investimentos diretos) 
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3 – Exemplos de Lançamentos 
Pessoal, superada toda a teoria do balanço de pagamentos, vamos agora 
ver na prática como as operações são registradas. Trarei uma série de 
lançamentos e, ao fim, vamos construir nosso próprio balanço de pagamentos. 
Vamos supor que você foi nomeado presidente do Banco Central da 
República de Curitiba. Uma de suas missões é publicar anualmente o balanço 
de pagamentos do país em conformidade com a 6ª edição do Manual do Balanço 
de Pagamentos do FMI (BPM6). Antes de analisarmos os eventos, quero 
ressaltar que trarei situações fictícias, sem correspondência alguma com a 
realidade recente. 
 
1) A República de Curitiba exporta para a China US$ 80 milhões em 
pinhão, recebendo à vista. 
Nesse caso, há ingresso de recursos externos, o país envia mercadorias 
para fora e recebe divisas em troca. Esse tipo de operação é lançada a crédito 
na conta exportações e a débito em variação de reservas. 
 
 
2) A República de Curitiba importa tecido de Taiwan para confecção de 
uniformes de presidiário no valor de US$ 10 milhões à vista. 
O caso é análogo ao anterior, o país recebe mercadorias do exterior e 
envia divisas em troca. Esse tipo de operação é lançada a débito na conta 
importações e a crédito em variação de reservas. 
 
 
3) Para que Taiwan enviasse o tecido à Curitiba por navio, foi necessário 
contratar um frete no valor de US$ 1 milhão à vista. 
Os fretes foram pagos a uma companhia marítima do exterior, ou seja, 
houve egresso de divisas do país. Assim, há um lançamento a débito na conta 
de serviços (fretes), visto que frete é apurado em serviços, e um lançamento a 
crédito em variação de reservas. 
D – Variação de Reservas 80 
C – Exportações 80 
D – Importações 10 
C – Variação de Reservas 10 
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4) Alguns residentes da República de Curitiba foram curtir as férias nas 
belas praias de Bahamas. Para isso, foram a uma casa de câmbio e 
compraram US$ 5 milhões para gastar na viagem. 
Ao trocar a moeda nacional por moeda estrangeira para fins de viagens 
internacionais em uma casa de câmbio, há um lançamento a débito na conta de 
serviços (turismo), uma vez que divisas deixarão o país para serem consumidas 
lá fora. A contrapartida é um lançamento a crédito em variação de reservas. 
 
 
5) Filiais de empresas estrangeiras do ramo da construção civil auferem 
lucros de US$ 50 milhões no país em atividades de licitude questionável, 
esses lucros são remetidos a uma conta de licitude também duvidosa 
na Suíça. 
Lucro nada mais é que a remuneração do fator de produção capital, 
portanto é apurada na conta renda primária. Percebam que esses lucros são 
remetidos ao exterior, provocando saída de divisas do território nacional. Como 
há esse fluxo de divisas para fora, teremos um lançamento a débito na conta 
renda primária. A contrapartida a crédito será na conta variação de reservas, 
afinal o Banco Central não pode se negar a trocar moeda nacional pela 
estrangeira aos investidores externos. 
 
 
6) Empresas estrangeiras com filiais na República de Curitiba auferem 
lucros de US$ 12 milhões, os quais são integralmente reinvestidos no 
país. 
Aqui temos um caso de lançamento que não envolve a conta “variação de 
reservas”, afinal o lucro gerado internamente não está fluindo para fora do país, 
D – Serviços (fretes) 1 
C – Variação de Reservas 1 
D – Serviços (turismo) 5 
C – Variação de Reservas 5 
D – Renda primária (rendas de investimento direto) 50 
C – Variação de Reservas 50 
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logo não há entrada nem saída de divisas dos cofres do Banco Central. Porém, 
percebam que apesar disso, lucros de uma empresa estrangeira reinvestidos no 
país configura uma operação entre não residentes (a empresa) e o país e, 
portanto, deve ser explicitada no balanço de pagamentos. 
Primeiramente, vale observar que os lucros nada mais são do que a 
remuneração do fator de produção capital das empresas e, portanto, é 
contabilizada em “renda primária”. Por se tratar de lucro de um não 
residente, então o lançamento correspondente é um lançamento a débito 
na conta renda primária (renda de investimento direto). Mas já que não há 
fluxo de divisas pelas fronteiras do país, qual será a contrapartida? Percebam 
que um reinvestimento de lucros nada mais é que um investimento, portanto a 
conta creditada é a conta financeira (investimento direto). 
 
Se ficou difícil esse lançamento, eu vou explicar de outra forma, 
quebrando esse lançamento em duas partes. Vocês concordam que se a 
empresa enviasse os lucros para sua sede no exterior e depois os aplicasse 
diretamente no país teríamos uma operação idêntica a essa de lucros 
reinvestidos? Vamos ver o queacontece quando fazemos esses dois 
lançamentos no balanço de pagamentos. Como vimos anteriormente, as 
remessas de lucros são lançadas a débito em renda primária (rendas de 
investimento direto) e a crédito em variação de reservas. Já os investimentos 
diretos são lançados a crédito na conta financeira (investimentos diretos), uma 
vez que há ingresso de divisas no país, e a débito na conta variação de reservas. 
 
Podemos ver que os lançamentos na conta variação de reservas se 
compensam, resultando um lançamento final igual àquele apresentado 
anteriormente, um lançamento a débito na conta renda primária e um 
lançamento a crédito na conta financeira. 
7) Em razão de uma crescente demanda por vagas em penitenciárias 
locais, a República de Curitiba contraiu financiamentos externos de 
D – Renda primária (rendas de investimento direto) 12 
C – Conta Financeira (investimentos diretos) 12 
D – Renda primária (rendas de investimento direto) 12 
C – Variação de Reservas 12 
D – Variação de Reservas 12 
C – Conta Financeira (investimentos diretos) 12 
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longo prazo que custearam a expansão desses presídios. O país paga 
juros anuais de US$ 4 milhões referentes a esse financiamento. 
Novamente, os juros nada mais são do que a remuneração do fator de 
produção capital monetário. É a contrapartida paga pelos empreendedores aos 
investidores pelo uso do capital monetário. Dessa forma, os juros devem ser 
apurados na conta renda primária. Como há egresso de divisas do país, teremos 
um lançamento a débito em conta primária e uma contrapartida a crédito em 
variação de reservas. 
 
8) Além dos juros anuais pagos pelo financiamento dos presídios, parte 
do empréstimo tomado é amortizado anualmente. O montante anual 
dessa amortização é de US$ 16 milhões. 
Vejam, a amortização do empréstimo corresponde ao pagamento de 
parte do principal desse empréstimo. Ou seja, é capital monetário sendo 
devolvido ao exterior. Por haver fluxo de capital financeiro para fora do país, 
teremos um lançamento a débito na conta financeira (outros investimentos) e 
uma contrapartida a crédito na conta variação de reservas. 
 
9) Os residentes do exterior enviam várias malas de dinheiro a título de 
doação para alguns moradores privilegiados da República de Curitiba, 
tais doações somam um total de US$ 5 milhões (pelo menos das 
“doações” que foram identificadas, rs). 
Doações nada mais são que transferências de recursos sem uma 
contrapartida. Nesse caso, devemos lembrar que essas transferências 
unilaterais são apuradas na conta renda secundária. Como há ingresso de 
recursos, teremos um lançamento a crédito em renda secundária e uma 
contrapartida a débito em variação de reservas. 
 
10) Um empresário do ramo da construção civil e novo morador da 
República de Curitiba, por ser uma pessoa com um coração muito 
D – Renda primária (juros) 4 
C – Variação de Reservas 4 
D – Conta Financeira (outros investimentos) 16 
C – Variação de Reservas 16 
D – Variação de Reservas 5 
C – Renda Secundária 5 
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aberto, mandou construir e decorar um triplex a um companheiro no 
exterior. O valor total dos materiais empregados somaram US$ 1 
milhão, enquanto que o valor estimado dos serviços também somaram 
US$ 1 milhão. 
Aqui novamente temos uma transação que não envolve fluxo de divisas 
entre as fronteiras, mas sim materiais e serviços. Por se tratar de uma operação 
entre residente e não residente, a transação deve considerada na apuração do 
balanço de pagamentos. Percebam que o empresário, no ápice de sua 
benevolência, está fornecendo bens e serviços para o exterior sem qualquer 
contrapartida. Assim, esse fluxo de bens e serviços para fora é contabilizado a 
débito em renda secundária, já que se trata de “doação”. E qual é a 
contrapartida a crédito? O envio de mercadorias para o exterior caracteriza uma 
exportação, enquanto que a prestação de serviços para o exterior também traz 
essa característica. Assim, a contrapartida a crédito será nas contas balança 
comercial (exportações) e serviços (demais serviços). 
 
Bom, acho que já chega de tantos lançamentos. Vamos montar agora o 
balanço de pagamentos da República de Curitiba. 
BALANÇO DE PAGAMENTOS Operações Total 
1 – Transações Correntes 
 1.1 – Balança Comercial 80 – 10 + 1 71 
 1.2 – Serviços -1 – 5 + 1 – 5 
 1.3 – Renda Primária - 50 – 12 - 4 – 66 
 1.4 – Renda Secundária 5 - 2 3 
2 – Saldo em Transações Correntes 3 
3 – Conta Capital 0 
4 – Conta Financeira 12 - 16 – 4 
5 – Erros e Omissões 0 
6 – Saldo do Balanço de Pagamentos – 1 
7 – Variação das Reservas 
Internacionais 
- 80 + 10 + 1 + 5 + 
50 + 4 + 16 - 5 
+ 1 
 
D – Renda Secundária 2 
C – Exportações 1 
C – Serviços (demais serviços) 1 
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13- (CESPE/AFCE – TCE-SC/2016) A poupança externa é 
igual à quantidade de recursos do país captados por meio de investimentos 
externos diretos. 
Comentários: A poupança externa corresponde ao saldo em transações 
correntes com o sinal trocado. O saldo em transações correntes, por sua vez, 
abrange a balança comercial, a balança de serviços e rendas (renda primária), 
bem como as transferências unilaterais correntes (renda secundária). Os 
investimentos externos diretos são contabilizados na conta financeira e, 
portanto, não entram no cálculo das transações correntes. 
Gabarito: Errado 
 
14- (CESPE/Diplomata – MRE/2015) 
balanço de pagamentos (em US$ bilhões) 
exportações 120 
importações 110 
donativos recebidos de ONGs sediadas no exterior 2 
investimentos para ampliação de empreendimento industrial 18 
reinvestimento de lucros de uma multinacional no Brasil 10 
aplicação de estrangeiros na aquisição de ações no mercado 
secundário 
11 
remessa de lucros por filiais de empresas estrangeiras 15 
amortização de empréstimos externos 7 
empréstimos externos obtidos 22 
juros sobre empréstimos a instituições internacionais 14 
viagens internacionais de residentes no Brasil 13 
pagamento de royalties e assistência técnica 9 
fretes pagos a transportadores estrangeiros 6 
 
O balanço de serviços apresentou saldo negativo de US$ 43 bilhões. 
Comentários: A balança de serviços compreende as negociaçõesinternacionais dos chamados bens intangíveis, também é conhecida por 
balança de “invisíveis”. Tais transações incluem as receitas e despesas de 
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transportes internacionais, seguros, turismo, representações diplomáticas, etc. 
Assim, 
Balança de Serviços = – (viagens + royalties + fretes) 
Balança de Serviços = – 13 – 9 – 6 = – 28 bilhões 
Gabarito: Errado 
 
15- (CESPE/Diplomata – MRE/2015) O movimento de 
capitais autônomos foi positivo e igual a US$ 39 bilhões. 
Comentários: O movimento de capitais autônomos corresponde ao saldo das 
contas capital e financeira. A conta financeira mostra as aquisições de ativos 
e passivos, identificados nas categorias de investimento direto, investimento 
em carteira (ações e títulos) e outros investimentos (depósitos, empréstimos, 
créditos comerciais e outros ativos e passivos). Assim, 
Conta financeira = investimento direto + reinvestimento de lucros + 
investimento em carteira – amortização de empréstimos + empréstimos 
externos obtidos 
Conta financeira = 18 + 10 + 11 – 7 + 22 = 54 bilhões 
Gabarito: Errado 
 
 
 
 
 
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Pessoal, finalizamos aqui a aula! 
Segue abaixo também o resumão da estrutura do balanço de 
pagamentos. Conhecendo essa estrutura sintética já é suficiente para acertar a 
maioria das questões de balanço de pagamentos na prova. 
 
 
BALANÇO DE PAGAMENTOS 
1 – Transações Correntes 
 1.1 – Balança Comercial (Bens) 
 1.2 – Serviços 
 1.3 – Renda Primária 
 1.4 – Renda Secundária (Transferências Unilaterais) 
2 – Saldo em Transações Correntes = 1.1 + 1.2 + 1.3 + 1.4 
3 – Conta Capital 
4 – Conta Financeira 
5 – Erros e Omissões 
6 – Saldo do Balanço de Pagamentos = 2 + 3 + 4 
7 – Variação das Reservas Internacionais = - 6 
 
 
 
 
 
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4 – Questões Comentadas 
 
16- (CESPE/Oficial de Inteligência – ABIN/2018) As movimentações de 
capital são registradas no balanço de pagamentos para permitir o 
acompanhamento, por exemplo, das entradas autônomas de capital por meio 
de aquisições de ações e títulos governamentais feitas por não residentes. 
Comentários: O Balanço de Pagamentos é o registro contábil de todas as 
transações que um país faz com o resto do mundo, durante certo período. Essas 
transações podem ser autônomas, ou seja, motivadas pelos interesses dos 
agentes envolvidos, ou compensatórias, as quais são feitas para honrar os 
compromissos externos. Entre as entradas autônomas de capital existem os 
investimentos em carteira, que abrangem as aquisições e vendas de ações, 
fundos de investimento, títulos de renda fixa e outros títulos. 
Gabarito: Correto 
 
17- (CESPE/Oficial de Inteligência – ABIN/2018) Discrepâncias 
estatísticas aparecem quando são registradas transações econômicas entre 
residentes e não residentes no balanço de pagamentos. Ao traçar uma linha 
imaginária sobre esses erros e emissões, é possível perceber que, acima da 
linha, estão as transações autônomas ou independentemente motivadas pelos 
bancos centrais para a condução da política monetária. 
Comentários: As transações autônomas são aquelas motivadas pelos 
interesses dos próprios agentes envolvidos, como os importadores e 
exportadores, os investidores estrangeiros, os turistas, entre outros. Essas 
transações em nada se relacionam com a forma pela qual os bancos centrais 
conduzem a política monetária. 
Gabarito: Errado 
 
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18- (CESPE/Oficial de Inteligência – ABIN/2018) A internacionalização 
das empresas brasileiras por meio do investimento direto no exterior, que se 
expandiu na última década, a partir de mudanças na forma de atuação do 
BNDES, pode levar ao crescimento do emprego no país, em função do acesso a 
novas fontes de financiamentos e de outros mercados, bem como da 
consequente redução da vulnerabilidade externa. 
Comentários: O investimento direto no exterior corresponde à movimentação 
de capitais internacionais para propósitos específicos de investimento, quando 
empresas ou indivíduos no exterior criam ou adquirem operações em outro país. 
Os investimentos diretos trazem diversas vantagens para o país como a 
introdução de novas tecnologias e estilos de gestão, a criação de novos 
empregos, o acesso a novas fontes de financiamento externo, o acesso a redes 
de marketing internacionais e o estímulo a concorrência para reduzir preços e 
melhorar o acesso da população local aos bens e serviços. Ainda, por não se 
tratar de capital especulativo, mas de capital produtivo investido na economia 
real, os investimentos diretos reduzem a vulnerabilidade externa visto que não 
saem do país com a mesma facilidade que os investimentos em carteira. 
Gabarito: Correto 
 
19- (CESPE/Analista Administrativo – EBSERH/2018) Considerando que, 
em janeiro de 2018, o déficit em transações correntes do país foi de 4,3 bilhões 
de dólares, é correto concluir que houve redução no nível de reservas 
internacionais de forma a compensar o excesso de divisas despendidas para o 
financiamento do consumo de bens e serviços produzidos externamente. 
Comentários: A variação das reservas depende do saldo do balanço de 
pagamentos, que engloba tanto o saldo da conta corrente como os saldos das 
contas capital e financeira. Assim, ainda que houvesse um déficit em transações 
correntes de 4,3 bilhões, se o saldo das contas capital e financeira fossem 
superavitárias o suficiente para cobrir aquele déficit, o balanço de pagamentos 
seria superavitário e, portanto, haveria um aumento do nível de reservas 
internacionais. 
Gabarito: Errado 
 
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20- (CESPE/Diplomata – MRE/2018) A estrutura do balanço de pagamentos 
permite compreender o movimento internacional de capitais. Nesse movimento, 
a conta de serviços registra os pagamentos (e os recebimentos) de serviços da 
dívida externa (juros) e o serviço do capital de risco (lucros e dividendos), 
doações e repatriações. 
Comentários: Os serviços da dívida externa (juros) e o serviço do capital de 
risco (lucros e dividendos) são registrados na conta de renda primária enquanto 
as doações são registradas na conta de renda secundária. 
Gabarito: Errado 
 
21- (CESPE/Diplomata – MRE/2018) Do ponto de vista dos impactos, pode-
se considerar que o investimento direto é um tipo de capital de longo prazo, 
mais resiliente a crises, com efeitos potencialmente positivos sobre uma 
economia por se tratar de uma das formas de internacionalização da produção, 
permitindo que um país tenha acesso a tecnologia, bens ou serviços originários 
de outros países. 
Comentários: O investimento direto no exterior corresponde à movimentação 
de capitais internacionais para propósitos específicos de investimento, quando 
empresas ou indivíduos no exterior criam ou adquirem operações em outro país. 
Os investimentos diretos trazem diversas vantagens para o país como a 
introdução de novas tecnologias e estilos de gestão, a criação de novos 
empregos, o acesso a novas fontes de financiamento externo, o acesso a redes 
de marketing internacionais e o estímulo a concorrência para reduzir preços e 
melhorar o acesso da população local aos bens e serviços. 
Gabarito: Correto 
 
22- (CESPE/Diplomata – MRE/2018) Embora sejam determinantes 
expressivos do desempenho econômico dos países, as tendências, flutuações e 
composição dos fluxos internacionais de capitais têm baixíssimo impacto nas 
diretrizes ou escolhas de política econômica em uma economia aberta. 
Comentários: Pelo contrário! Quanto maior o grau de mobilidade de capitais 
de um país maior é o efeito das flutuações dos fluxos internacionais de capitais 
sobre a sua economia, o que impacta nas diretrizes ou escolhas de política 
econômica. 
Gabarito: Errado 
 
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23- (CESPE/Analista de Gestão – SEDF/2017) A aquisição por investidor 
estrangeiro de ações de empresa estatal é registrada como crédito na conta de 
serviços do balanço de pagamentos. 
Comentários: As aquisições e vendas de ações, fundos de investimento, títulos 
de renda fixa e outros títulos são registradas como investimentos em carteira 
na conta financeira do balanço de pagamentos. 
Gabarito: Errado 
 
24- (CESPE/Analista de Gestão – SEDF/2017) O resultado final 
superavitário do balanço internacional de pagamentos indica ingressos líquidos 
de recursos, com aumento dos estoques de ativos externos do país. 
Comentários: Se o balanço de pagamentos apresentou resultado 
superavitário, isso significa que entrou mais recursos no país do que saiu, o que 
é condizente com uma variação positiva das reservas internacionais naquele 
período. 
Gabarito: Correto 
 
25- (CESPE/Analista de Gestão – SEDF/2017) A ocorrência de déficits 
sistemáticos na balança comercial de um país corresponde à utilização por este 
país de poupança do resto do mundo. 
Comentários: A poupança do resto do mundo corresponde, com o sinal 
invertido, ao saldo das transações correntes, cujo um de seus componentes é a 
balança comercial. Isto significa que, ainda que haja déficit da balança 
comercial, isso não indica necessariamente um déficit em transações correntes 
e, em consequência, poupança externa positiva, afinal o saldo das contas da 
balança de serviços, renda primária e secundária podem ser suficientes para 
cobrir o resultado deficitário da balança comercial e gerar um superávit em 
transações correntes. 
Gabarito: Errado 
 
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26- (CESPE/Economista – DPU/2016) O aumento da renda do resto do 
mundo provoca elevação das exportações líquidas brasileiras e das reservas 
internacionais. 
Comentários: O saldo das exportações é função direta da renda do resto do 
mundo. Se a renda aumenta, o resto do mundo gasta mais, o que aumenta as 
exportações. Esse aumento implica ingresso de recursos no país, o que provoca 
acúmulo de reservas internacionais. 
Gabarito: Correto 
 
27- (CESPE/ACE – TCE-PA/2016) A conta denominada serviços do balanço 
de pagamento é composta pelo valor líquido das receitas e despesas de 
modalidades de serviços, como transporte, viagens internacionais, seguros, 
royalties, investimento direto, investimento em carteira, entre outras. 
Comentários: A balança de serviços compreende as negociações internacionais 
dos chamados bens intangíveis, também é conhecida por balança de 
“invisíveis”. Tais transações incluem as receitas e despesas de transportes 
internacionais, seguros, turismo, representações diplomáticas, etc. Já os 
investimentos diretos e os investimentos em carteira compõem a conta 
financeira do balanço de pagamentos. 
Gabarito: Errado 
 
28- CESPE/Auditor Governamental – CGE-PI/2015) Em uma economia 
aberta, o déficit do balanço de pagamentos em transações correntes é 
financiado pelo déficit público. 
Comentários: A questão aborda uma importante identidade macroeconômica, 
qual seja a igualdade entre poupança e investimento. 
A poupança (S) é composta pela poupança privada (Sp), pela poupança do 
governo (Sg) e pela poupança do setor externo (Sext). O investimento, por sua 
vez, é dado pela soma do investimento público (Ig) e privado (Ip). Assim, 
S = I 
Sp + Sg + Sext = Ip + Ig 
O déficit público (DP) corresponde ao excesso dos investimentos públicos sobre 
a poupança pública. Ou seja, 
DP = Ig – Sg 
Dessa forma, 
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Sp + Sg + Sext = Ip + Ig 
Sp - Ip + Sext = Ig - Sg 
DP = Sp - Ip + Sext 
Sabemos que a poupança externa corresponde ao saldo em transações 
correntes (TC) com o sinal trocado. Assim, 
DP = Sp - Ip + (-TC) 
(-TC) = DP + Ip – Sp 
Percebam então que o déficit do balanço de pagamentos em transações 
correntes não é financiadoapenas pelo déficit público, mas também pelo déficit 
do setor privado (excesso de investimento privado sobre a poupança privada). 
Gabarito: Errado 
 
29- (CESPE/Economista – MPOG/2015) O balanço de pagamentos 
representa a contabilização das transações econômicas internacionais de um 
país, as quais podem ser compensatórias, ou seja, motivadas pelos interesses 
dos agentes envolvidos. 
Comentários: O Balanço de Pagamentos é o registro contábil de todas as 
transações que um país faz com o resto do mundo, durante certo período. Essas 
transações podem ser autônomas, ou seja, motivadas pelos interesses dos 
agentes envolvidos, ou compensatórias, as quais são feitas para honrar os 
compromissos externos. Entre as transações compensatórias temos a variação 
de reservas, os empréstimos de regularização e os atrasados (moratória). 
Gabarito: Errado 
 
30- (CESPE/Economista – SUFRAMA/2014) Um país está sujeito a perder 
reservas internacionais caso o ingresso líquido de recursos financeiros 
registrados na conta de capital e na conta financeira supere o déficit registrado 
no balanço de transações correntes. 
Comentários: Basta lembrar da estrutura do balanço de pagamentos. Temos 
o saldo em transações correntes, a conta capital, a conta financeira e os erros 
e omissões. Assumindo nulo o saldo de erros e omissões, se o déficit em 
transações correntes for menor que o superávit das contas capital e financeira, 
o balanço de pagamentos será superavitário. Havendo esse superávit, o país 
acumulará reservas internacionais. 
Gabarito: Errado 
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31- (CESPE/Economista – CADE/2014) No balanço de pagamentos, a conta 
atrasados é empregada quando determinado país não paga um débito. Para 
efetuar esse mecanismo contábil, fazem-se créditos na conta amortização e 
débitos na conta atrasados. 
Comentários: De fato, a conta atrasados serve para contabilizar o não 
pagamento do débito de um país. Ao se efetuar um lançamento a débito na 
conta amortização e débitos e a crédito na conta atrasados, o país oficialmente 
declara moratória da dívida. Percebam que a questão apenas inverteu a ordem 
do lançamento débito/crédito, o que a torna incorreta. 
Gabarito: Errado 
 
32- (CESPE/Economista – MJ/2013) Os valores referentes às transações 
com serviços financeiros e royalties são parte da conta de rendas. 
Comentários: Na verdade, serviços financeiros e royalties compõem a balança 
de serviços, não a balança de rendas. 
Gabarito: Errado 
 
33- (CESPE/Economista – MJ/2013) Sempre que se registrar a entrada de 
investimento externo direto na conta do balanço de pagamentos brasileiro, 
haverá acúmulo de reservas internacionais no Brasil. 
Comentários: Não necessariamente, afinal uma operação de reinvestimento 
de lucros de empresas estrangeiras corresponde a um lançamento a crédito na 
conta financeira (investimentos diretos), com contrapartida a débito na conta 
renda primária (rendas de investimento direto). Assim, tal operação aumenta o 
saldo da conta de investimento externo direto sem gerar acúmulo de reservas. 
Gabarito: Errado 
 
34- (CESPE/Economista – MJ/2013) No Brasil, o recente aumento da 
poupança externa foi resultado de uma agressiva política comercial de estímulo 
às exportações e substituição de importações. 
Comentários: A poupança externa corresponde ao saldo em transações 
correntes com o sinal trocado. Assim, quanto maior o déficit de transações 
correntes, maior é a poupança externa. Dessa forma, o aumento da poupança 
externa pode ser justificado por déficits na balança comercial, ou seja, 
importações superando o volume de exportações. 
Gabarito: Errado 
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Um determinado país realizou, durante um ano, as transações com o exterior 
mostradas na tabela abaixo. 
 
valor (em bilhões de 
unidades monetárias) 
importações de mercadorias no valor FOB 20 
exportações de mercadorias no valor FOB 10 
recebimento de empréstimos do exterior 5 
remessa de lucros para o exterior 3 
pagamento de serviços de fretes e seguros 1 
recebimento de recursos relacionados à cessão de 
patentes 
3 
 
35- (CESPE/Especialista em Regulação – ANTT/2013) O saldo das contas 
capital e financeira é de oito bilhões de unidades monetárias. 
Comentários: A Conta Capital apura as transações envolvendo a transferências 
de patrimônio de migrantes, a compra e venda de ativos não financeiros não 
produzidos, bem como as transferências de capital. A Conta Financeira, por sua 
vez, mostra as aquisições de ativos e passivos, identificados nas categorias de 
investimento direto, investimento em carteira (ações e títulos) e outros 
investimentos (depósitos, empréstimos, créditos comerciais e outros ativos e 
passivos). Assim, 
Conta Capital + Conta Financeira = recebimento de empréstimos + 
recebimento de recursos relacionados à cessão de patentes = 5 + 3 
Conta Capital + Conta Financeira = 8 
Gabarito: Correto 
 
36- (CESPE/Especialista em Regulação – ANTT/2013) O país transferiu 
poupança para o exterior, apresentando déficit em transações correntes de 11 
bilhões de unidades monetárias. 
Comentários: Lembremos que o saldo das transações correntes é igual ao 
saldo da poupança externa, mas com sinal trocado. Assim, calculemos o saldo 
em transações correntes (TC): 
TC = Balança Comercial + Serviços + Renda Primária + Renda Secundária 
TC = (Exportações – Importações) - (fretes e seguros pagos) – (remessa de 
lucros para o exterior) 
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TC = (10 – 20) + (-1) + (-3) = - 14 
Assim, o déficit em transações correntes é de 14 bilhões. 
Gabarito: Errado 
 
37- (CESPE/Analista Administrativo – ANAC/2012) À medida que 
crescem as remessas de juros ao exterior, aumenta-se o déficit na conta capital 
e financeira do balanço de pagamentos, ceteris paribus. 
Comentários: Na verdade, as remessas de juros ao exterior são levantadas na 
conta de renda primária, dentro do balanço de transações correntes. 
Gabarito: Errado 
 
38- (CESPE/Analista Administrativo – ANAC/2012) Se um país apresenta 
superávit no balanço de pagamentos, suas exportações líquidas serão, 
necessariamente, positivas. 
Comentários: Ainda que o saldo do balanço de pagamentos seja superavitário, 
é incorreto tomar conclusões absolutas a respeito do saldo das demais contas