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ANÁLISE DA SITUAÇÃO ECONÔMICA DA EMPRESA ATRAVÉS DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
Danielli Kuczka
Gilmar Hamann
Kettryn Priscila Cogrossi
Tcharles Blasius dos Santos
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Demonstrar a importância de uma análise que possibilita aos gestores e sócios tomarem a melhor decisão, para que sua empresa possa continuar ativa neste mercado cada vez mais competitivo;
Demonstrações contábeis como forma de demostrar o desempenho e analise da saúde da empresa;
Elaborar um relatório de análise, levando em consideração, números e informações extraídas de relatórios publicados pela própria empresa.
Objetivos:
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O estudo foi classificado de natureza descritiva, enquadrando-se em estudo de caso, utilizou-se de pesquisas bibliográficas em livros, artigo científicos e também pesquisas de artigos na internet.
A finalidade da pesquisa descritiva é observar, registrar e analisar os fenômenos ou sistemas técnicos, sem, contudo, entrar no mérito dos conteúdos.
O processo descritivo visa à identificação, registro e análise das características, fatores ou variáveis que se relacionam com o fenômeno ou processo. Esse tipo de pesquisa pode ser entendida como um estudo de caso onde, após a coleta de dados, é realizada uma análise das relações entre as variáveis para uma posterior determinação do efeitos resultantes em uma empresa, sistema de produção ou produto (Perovano, 2014).
Complementou-se a pesquisa com um estudo de caso da empresa Tupy S/A, visando aplicar os conceitos levantados na pesquisa bibliográfica.
Metodologia:
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Podemos afirmar que para Silva (1998, p. 214), “os índices financeiros são relações entre contas ou grupos de contas das demonstrações financeiras, que têm por objetivo fornecer-nos informações que não são fáceis de serem visualizadas de forma direta nas demonstrações financeiras”. Trazendo a informação ambiente da empresa para a análise da situação financeira utilizam-se os indicadores de estrutura e de liquidez e para a análise da situação econômica utilizam-se os indicadores de rentabilidade assim tendo uma análise característica do mesmo.
Separamos os principais Indicadores que serão tratados nos próximos tópicos:
Indicadores de Liquidez;
Indicadores de Capital;
Indicadores Rentáveis;
Rentabilidade do Ativo;
Margem liquida;
Endividamento;
Fundamentação Teórica:
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Indicadores de Liquidez:
Fundamentação Teórica:
	ÍNDICE	FÓRMULA	O QUE INDICA
	Liquidez Seca (LS)	AC - Estoques	Quanto a empresa possui em disponibilidades (dinheiro, depósitos bancários a vista e aplicações financeiras de liquidez imediata), aplicações financeiras a curto prazo e duplicatas a receber, para fazer face a seu passivo circulante.
		PC	
	Liquidez Corrente (LC)	AC	Quanto a empresa possui em dinheiro mais bens e direitos realizáveis no curto prazo (próximo exercício), comparado com suas dívidas a serem pagas no mesmo período.
		PC	
	Liquidez Geral (LG)	AC + RLP	Quanto a empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e longo prazo, para fazer face às suas dívidas totais.
		PC + PNC	
Os índices de liquidez medem a capacidade de pagamento, avaliam a capacidade financeira para atender os compromissos assumidos com terceiros.
Ou seja, pode-se afirmar que a liquidez de uma empresa é medida pela sua capacidade para satisfazer suas obrigações de curto prazo, na data do vencimento (GITMAN, 1997). Assim, esses índices medem a capacidade da empresa em liquidar seus compromissos nos vencimentos, porém, deve-se observar a qualidade dos estoques, os prazos concedidos aos clientes e se as formas de financiamentos são adequadas. Em suma, a partir da análise dos índices de liquidez, observa-se que quanto maior a liquidez da empresa melhor será a sua situação, apesar do alto índice de liquidez não representar, necessariamente, boa saúde financeira, pois a liquidação das obrigações nas datas previstas depende da gestão adequada dos prazos de recebimento e de pagamento da empresa. O Quadro abaixo apresenta os indicadores de liquidez utilizados na pesquisa.
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Fundamentação Teórica:
	ÍNDICE	FÓRMULA	O QUE INDICA
	Giro do Ativo (GA) 	VL/AT	Quanto a empresa vendeu para cada $ 1 de
investimento total. 
O giro do ativo relaciona o total de vendas com o ativo total da empresa, mostrando o quanto a empresa foi eficiente ao usar seus ativos. 
Indicadores rentável
Assim como o nosso indicador de liquidez, a unidade de medida é numeral e varia de zero até infinito. Um indicador de giro do ativo baixo pode indicar que você tem ativos (máquinas ou equipamentos) que não estão gerando os resultados de receitas que você esperava. Nesse sentido vale a pena entender se a sua capacidade produtiva está otimizada, se a precificação não está afetando o seu resultado financeiro e consequentemente esse indicador ou se seus esforços de venda estão sendo efetivos. 
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Fundamentação Teórica:
	ÍNDICE	FÓRMULA	O QUE INDICA
	Rentabilidade do Ativo	ROA = LL / AT	Quanto maior melhor 
Conhecido por ROA por causa do seu nome em inglês, Return on Assets. Ele mostra a rentabilidade adquirida pelos recursos administrados pela empresa, sendo um indicador para mostrar a qualidade da gestão do negócio em questão.
Rentabilidade do ativo:
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MARGEM LÍQUIDA
Fundamentação Teórica:
	ÍNDICE	FÓRMULA	O QUE INDICA
	Margem Líquida	ML = LL / RECEITA	Quanto maior melhor 
Esse Indicador mostra a capacidade da empresa de gerar lucro comparativamente com a receita líquida que ela obteve em determinado período.
Esse é um índice que sempre será expresso em porcentagem e ajuda muito a entender se os custos da sua empresa estão elevados.
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Fundamentação Teórica:
	Apresentar quais são as fontes de capitalização de fundos, revela o grau de endividamento da empresa, e procura retratar a posição do capital próprio, o PL. O endividamento está relacionado às decisões estratégicas da empresa, envolvido nas decisões financeiras de investimentos, financiamento e distribuição de dividendos.
Participação de Capitais de Terceiros (PCT) - Este índice indica o percentual de capital de terceiros em relação ao patrimônio líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos recursos externos. A interpretação isolada desse índice, cujo objetivo é avaliar o risco da empresa, é no sentido de que “quanto maior, pior”. Entretanto, para a empresa, pode ocorrer que o endividamento lhe permita meios de alcançar a competitividade no setor em que atua, obtendo melhores ganhos.
	ÍNDICE	FÓRMULA	O QUE INDICA
	Participação de terceiros	PCT= PL / (PC + PNC)	Quanto menor melhor 
Composição do Endividamento (CE) – conforme afirma José Pereira da Silva em seu livro Análise financeira das empresas 10 ed. (2010, p. 267), a CE Indica quanto da dívida total da empresa deverá ser pago a Curto Prazo.
 
	ÍNDICE	FÓRMULA	O QUE INDICA
	Composição de Endividamento	CE= PC / (PC + PNC)	Quanto menor melhor 
Índices de endividamento
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História da Empresa
Contextualização
A história da TUPY segue de perto os passos da industrialização do Brasil e da cidade de Joinville, colonizada a partir da segunda metade do século XIX por imigrantes europeus, a maioria de origem germânica. Albano Schmidt, Hermann Metz e Arno Schwarz, que fundaram a TUPY em 9 de março de 1938, descendiam desses imigrantes. Albano era um homem de negócios e os sócios, pessoas que já se dedicavam a fabricar artefatos de ferro, utilizando conhecimentos rudimentares de fundição. Sem contar com recursos de laboratório ou de manuais que dessem algum indicativo de como chegar à fórmula dessa liga (originalmente descoberta em 1630, na Inglaterra), tudo era feito na base da tentativa e erro, até que em 1935 obteve-se a composição certa. Três anos depois, nas mesmas instalações de uma antiga oficina existente no centro da cidade, as primeiras conexões com a marca TUPY começaram a ser fabricadas. Em 1941 já recebia o atestado de similaridade, o que significava serem semelhantes às estrangeiras.
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O balanço patrimonial tem por finalidade demonstrar a situação financeira e patrimonialda entidade em determinado período, e é composto por três elementos básicos: Ativo, Passivo e Patrimônio Liquido. O quadro 02 mostra a estrutura básica do Balanço patrimonial.
Balanço Patrimonial
Podemos dizer que o balanço patrimonial é a fotografia da empresa onde mostra os seus bens e as suas dívidas
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Balanço Patrimonial
1- Os Bens ficam dentro do Ativo
Podemos dividir o Ativo em dois tipos
Ativo Circulante e não circulante
Ativo Circulante – Tudo que pode convertido em dinheiro no curto prazo. Ex. estoques, aplicações
Ativo Não Circulante - Tudo que a empresa não conseguiria converter em curto prazo(<1 ano). Ex. marcas e patentes, aplicações longo prazo.
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Balanço Patrimonial
1- As Despesas ficam dentro do Passivo
O Passivo também podemos dividir em dois tipos
Ativo Circulante e não circulante
Passivo Circulante – São as obrigações durante o exercício. Ex. empréstimos , impostos.
Passivo Não Circulante - São as mesmas obrigações porem são para os próximos exercicios. Ex. empréstimos, impostos.
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Balanço Patrimonial
Para finalizar o patrimônio liquido trata-se resumidamente que se fosse vender todos os seus bens e realiza-se o pagamento de todas as suas dividas quanto sobraria ?
Usa-se a Fórmula
Patrimônio líquido = Ativo – Passivo
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Demonstrativos de Resultados (DRE)
O DRE apresenta como foi o resultado da empresa durante o período analisado.
Visa explanar como a empresa ganhou ou perdeu e quanto foi este valor.
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INDICADORES DE LIQUIDEZ
Cálculo de Liquidez Corrente:
Ano 2015
Corrente: Liquidez Corrente (LC) = AC/PC
LC = 2.741,3m/1209,4m
LC = 2,26
Ano 2016
Corrente: Liquidez Corrente (LC) = AC/PC
LC = 2.277,2m/1044,6m
LC = 2,17
Indicadores
Analise gráfica: Afim de realizar um comparativo com uma empresa do mesmo segmento onde traduz que mesmo com uma queda ela comportou-se conforme o mercado. Onde ambas empresas tem a capacidade de cumprir suas obrigações. Indagando novamente que um valor superior a 1 a empresa está preparada para cumprir os compromissos com terceiros. 
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Comparativo Entre Tupy SA x Concorrente A
Tupy /SA 	Ano 2013	Ano 2014	Ano 2015	Ano 2016	1.9E-2	1.7000000000000001E-2	3.7999999999999999E-2	-3.7999999999999999E-2	Concorrente A	Ano 2013	Ano 2014	Ano 2015	Ano 2016	2.5999999999999999E-2	2.1999999999999999E-2	1.4999999999999999E-2	2.7E-2	
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Cálculo de Liquidez Seca (LS):
Ano 2015
LS = AC – Estoques / PC
LS = (2.741,3m – 388,2m) / 1209,4m
LS = 1,94
Ano 2016
LS = AC – Estoques / PC
LS = (2.277,2m – 409,7m) / 1044,6m
LS = 1,78
Sendo similar a análise de liquidez corrente, onde a diferença é que o estoque não é computado no cálculo, ou seja, este cálculo proporcionou o valor real da liquidez do ativo circulante
Indicadores
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INDICADORES DE LIQUIDEZ
 Cálculo de Liquidez Geral:
Ano 2015
Liquidez Geral (LG) = (AC + RLP) / (PC + PNC)
LG = (2.741,3 M+434,2 M) / (1.209,4 M + 2.132,1 M)
LG = 0,95
Ano 2016
Liquidez Geral (LG) = (AC + RLP) / (PC + PNC)
LG = (2.277,2 M+548,7 M) / (1.044,6 M + 1.718,1 M)
LG = 1,02
A análise de liquidez geral nos traz uma percepção de solvência da empresa a longo prazo, nos cálculos podemos notar um aumento anual gradativo, mesmo estando abaixo alguns anos abaixo de 1 não podemos analisá-lo sozinho, isso porque a empresa pode ter realizado um grande investimento como a aquisição de uma nova unidade, e os recursos para quitar essa dívida serão compostos nos próximos anos.
Indicadores
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RENTABILIDADE DO ATIVO
Ano 2015
Rentabilidade do Ativo (ROE) = LL / PL
ROE = 220,1 M/ 5.751,2 M
ROE = 0,038
Ano 2016
Rentabilidade do Ativo (ROE) = LL / PL
ROE = -181,5 M/ 4.769,8 M
ROE = -0,038
Esses cálculos de ROE indicam que a empresa possui ativos que podem não estar obtendo as receitas que esperava. Porem quando comparado com uma empresa de mesmo segmento (Gráf. Abaixo) observa que o valor de ativo é alto perante as receitas.
Indicadores
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Comparativo Entre Tupy SA x Concorrente A
Tupy /SA 	Ano 2013	Ano 2014	Ano 2015	Ano 2016	1.9E-2	1.7000000000000001E-2	3.7999999999999999E-2	-3.7999999999999999E-2	Concorrente A	Ano 2013	Ano 2014	Ano 2015	Ano 2016	2.5999999999999999E-2	2.1999999999999999E-2	1.4999999999999999E-2	2.7E-2	
ENDIVIDAMENTO
Participação de Capitais
Ano 2015
Participação de Capitais de Terceiros (PCT) = PL / (PC + PNC)
PCT = 2409,7 m / (1209,4 m + 2132,1 m)
PCT= 0,72
Ano 2016
Participação de Capitais de Terceiros (PCT) = PL / (PC + PNC)
PCT = 2007,1 m / (1044,6 m + 1718,1 m)
PCT= 0,73
Conforme cálculos de endividamento podemos inferior a um subjugamos que a empresa possui um bom planejamento a curto e longo prazo.
Indicadores
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Composição do endividamento
Ano 2015
Composição do Endividamento (CE) = PC / (PC + PNC)
CE= 1209,4 m / (1209,4 m + 2132,1)
CE = 36%
Ano 2016
Composição do Endividamento (CE) = PC / (PC + PNC)
CE= 1044,6 m / (1044,6 m + 1718,1)
CE = 38%
A composição de endividamento nos permite identificar que no último ano a empresa tem 38% da dívida com terceiros e é de curto prazo.
Indicadores
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Conclusões
Ao longo do presente trabalho, buscou-se apresentar o contexto mercadológico no qual se insere a Tupy S/A, além de analisar a empresa em si, sua história, estratégia de operação e governança corporativa. Esses pontos são muito relevantes para formar a base de entendimento sobre a qual as premissas do modelo de valoração são construídas. Também foram discutidas o embasamento teórico acerca da valoração de empresas. a Tupy S/A obteve bons resultados aumentando, isto mostra que a empresa possui uma boa saúde financeira nos períodos analisados. Por fim, um ponto fundamental na valoração de empresas e determinação de qualquer recomendação de compra ou venda envolve entender a posição competitiva da mesma no mercado em que atua. Nesse ponto, vale destacar que a análise feita neste trabalho sugere que a Tupy é líder no seu mercado, com claras vantagens competitivas em relação aos seus concorrentes. Como resultado do modelo de valoração, foi encontrado um preço justo para a ação da Tupy de R$17,55, cujo valor a mercado na data da finalização deste trabalho era de R$16,52, indicando uma recomendação de neutralidade quanto à decisão de investimento.
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