Exercício Estrutura e Custo Capital

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UCS / ADMINISTRAÇÃO / DISC:ADM0469 – ANALISE DE INVEST MERCADO CAPITAIS 
EXERCÍCIOS INDIVIDUAIS SOBRE ESTRUTURA & CUSTO DE CAPITAL 
 
1. Considere o quadro abaixo, com a estrutura financeira existente da Pousada Porto Seguro. O Valor 
do Capital Próprio da Pousada é de R$ 1.000.000,00. 
Fonte Custo ( % a.a. ) Proporção ( % ) 
Debêntures 14,0 10 
Empréstimos 12,0 20 
Ações Preferenciais 16,0 30 
Capital Próprio 20,0 40 
O Custo médio ponderado de capital da empresa é: (Estruture seus cálculos) 
(A) 3,3 % (B) 15,5 % (C) 16,0 % (D) 16,6 % (E) 25,0 % 
(Fonte: Provão MEC 2001 – Questão nº 40) 
 
2. O Administrador Financeiro da Empresa Transparentes determinou os vários custos de capital, de 
acordo com suas fontes e custos relativos, a saber: (Estruture seus cálculos) 
Fonte de Capital Custo Participação 
Empréstimos a Longo Prazo 16 % 40 % 
Ações Preferenciais 20 % 10 % 
Ações Ordinárias 22 % 50 % 
Em vista do Custo de Capital e supondo-se inalterado o nível de risco, a empresa deve aceitar 
todos os projetos que obtenham um retorno maior ou igual a: 
(A) 16,0 % (B) 19,4 % (C) 20,0 % (D) 21,0 % (E) 22,0 % 
(Fonte: Provão MEC 2000 – Questão nº 37) 
 
3. Você como Administrador Financeiro da Empresa que é objeto do trabalho ao final do semestre, 
determinou os seguintes custos de capital, de acordo com suas fontes de recursos e custos relativos, 
a saber: (Estruture seus cálculos) 
Fonte de Capital Custo Participação 
Ações Ordinárias 22,0 % 34,5 % 
Ações Preferenciais 20,0 % 10,8 % 
Debêntures 18,5 % 23,3 % 
Empréstimos a Longo Prazo 16,2 % 22,2 % 
Recursos Especiais (BNDES) 12,0 % 9,2 % 
Em vista do Custo de Capital e supondo-se inalterado o nível de risco, a empresa deve aceitar 
todos os projetos que obtenham um retorno maior ou igual a: 
(A) 18,7 % (B) 17,4 % (C) 19,3 % (D) 15,8 % (E) 20,2 % 
 
NOTA: Para as questões 01, 02 e 03 é necessário que você estruture seus cálculos 
 
A seguir responda : 
4. Seria possível determinar, para cada uma das situações anteriores, qual a participação e o seu 
respectivo custo, dos recursos próprios e de terceiros? (Estruture seus cálculos) 
 
5. Na sua opinião porque em todos os exercícios acima descritos, os custos referentes aos recursos 
próprios são os mais elevados? Seria apenas coincidência? Justifique. 
 
 
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