aula 6 III

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Fatec Itapira – Ogari de Castro Pacheco 
 
 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Docente: Júlio César Teixeira 
 
Exercícios de Fixação: Custo de capital 
 
1) Um hospital pensa em abrir uma nova unidade, com investimentos orçados em $ 15 
milhões. Sabe-se que $ 5 milhões serão captados em um empréstimo com taxa aparente 
igual a 18% a.a., outros $ 7 milhões virão de um financiamento com taxa aparente igual 
a 15% a.a. Sabe-se que a taxa livre de risco da economia é igual a 10% a.a. e que o 
retorno esperado associado à operação é de 14% a.a., e o beta é de 1,17. Se a alíquota 
de Imposto de Renda da operação é igual a 30%, calcule o custo médio ponderado de 
capital da empresa. 
 
2) A Fábrica dos Alicates possui os números apresentados a seguir. Sabe-se que a taxa 
livre de risco (prêmio pela liquidez) atual é da ordem de 18% a.a. e que os 
investimentos na empresa costumam demandar um prêmio pelo risco igual a 24% a.a., 
e beta igual a 1,23. Calcule o custo médio ponderado de capital da empresa. 
 
Ativo $ Passivo $ 
Circulante 800,00 Empréstimo LP 500,00 
Não Circulante 1.200,00 Patrimônio Líquido 1.500,00 
Total 2.000,00 Total 2.000,00 
 
DRE $ 
Receita Bruta 4.000,00 
( - ) Deduções ( 800,00) 
Receita Líquida 3.200,00 
( - ) CMV (800,00) 
( = ) Lucro Bruto 2.400,00 
( - ) Despesas Administrativas (400,00) 
( - ) Despesas com vendas (800,00) 
( = ) LAJIR 1.200,00 
( - ) Despesas Financeiras (100,00) 
( = ) LAIR 1.100,00 
( - ) IR (220,00) 
( = ) Lucro Líquido 880,00 
 
3) O Banco do Progresso Unificado possui uma estrutura de capital formada por $ 
400.000,00 de recursos próprios e $ 2.600.000,00 de recursos de terceiros. Sabendo 
que o custo de capital associado aos recursos próprios é igual a 25% a.a. e o custo 
associado aos recursos de terceiros é igual a 22% a.a., pede-se calcular o custo médio 
ponderado de capital de empresa. 
 
4) A Mãe Lua Produtos Naturais está analisando, atualmente, a possibilidade de abertura 
de uma nova filial em São Bernardo do Campo. Os investimentos são orçados em $ 200 
mil, sendo que 70% dos recursos necessários serão financiados pelo Banco do 
Progresso que cobrará uma taxa contratual igual a 12% a.a. Os demais serão 
contrapartida de recursos próprios, que apresentam um custo de oportunidade igual a 
16% a.a. A empresa paga 15% de IR sobre o lucro. Calcule o custo médio ponderado 
da operação.