Unidade I - Elaboração e interpretação da análise vertical e horizontal - resposta

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Unidade I - Elaboração e Interpretação de Análise Horizontal e Vertical 
 
Introdução 
A metodologia da análise vertical e horizontal presta-se fundamentalmente ao estudo de tendências. A análise 
vertical baseia-se nos valores relativos das contas das demonstrações financeiras. Para isso, é calculado o 
percentual por cada conta em relação a um valor base. Convém atribuir, no balanço patrimonial, peso 100 ao total do 
ativo e relacionar todas as contas dessa demonstração com esse total. Na demonstração de resultados convém 
atribuir peso 100 à receita líquida. 
A análise vertical mostra a importância relativa de cada conta dentro da demonstração e, através da comparação 
com padrões do ramo de atuação ou com as relações da própria empresa em anos anteriores, permite inferir se há 
itens fora das proporções usuais. 
Mostra, por exemplo, qual a composição dos recursos tomados pela empresa, qual a participação de capital próprio e 
de terceiros, qual a distribuição destes a curto e a longo prazo, qual a proporção dos recursos totais que está alocada 
ao ativo circulante, ao ativo permanente, etc. A comparação com seus correspondentes do ramo de atividade da 
empresa permite verificar a tipicidade dessas alocações. 
A análise horizontal relaciona cada conta da demonstração financeira com sua equivalente de exercícios anteriores. 
Mede, então, evolução das contas ao longo de dois ou mais exercícios, permitindo uma idéia da tendência futura, 
considerando-se entretanto que a análise horizontal é afetada pela inflação. É necessário transformar todos os 
valores em valores presentes de uma mesma data, através da utilização de um índice de atualização do poder 
aquisitivo da moeda. A aplicação desse método permite determinar a evolução real das contas. 
È recomendável que ambas as análises sejam usadas em conjunto. De fato, ambas devem ser entendidas 
como uma única técnica de análise. 
Vejamos como tudo isto pode ser feito. 
 
 
O que é Análise Vertical e como calculá-la? 
A análise vertical, considerado um dos principais instrumentos de análise de estrutura patrimonial, consiste na 
determinação dos percentuais de cada conta ou cada grupo de contas do balanço patrimonial, em relação ao valor 
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total do Ativo ou Passivo, determinando também a proporcionalidade das contas do demonstrativo de resultado em 
relação à Receita Líquida de Vendas, considerado como sua base. 
Em relação ao balanço patrimonial, ela procura sempre mostrar, de um lado, a proporção de cada uma das fontes de 
recursos e, de outro, a expressão percentual de cada uma das várias aplicações de recursos efetuadas pela empresa 
e comparando-se exercícios subsequentes, podemos constatar a mudança da política da empresa, quanto à 
obtenção e à aplicação de recursos. 
Para se efetuar o cálculo da análise vertical no balando patrimonial, podemos apurar o percentual relativo a cada item 
do demonstrativo da seguinte forma: 
 
O cálculo da percentagem pode ser feito, também, relacionado cada conta com o total do seu grupo. No nosso 
balanço, abriríamos mais uma coluna ao lado da Análise Vertical (A.V.%), denominada “ % sobre o grupo, e , nessa 
última, cada grupo de contas passaria a representar os 100%. Assim cada conta teria duas porcentagens, uma 
expressando o seu valor em relação ao total do Balanço e outra expressando o seu valor em relação ao total. 
 
 
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Para praticar vamos calcular e interpretar a análise vertical e horizontal do Balanço e Demonstração do Resultado da 
Cia Inicial S.A. apresentado a seguir: 
 
 
1. O aumento de Contas e Receber (39,3%) e de Estoques (44,4%) levaram as Indústrias Ltda. a buscar mais 
recursos para capital de giro, o que elevou o seu endividamento em 121,7% a curto prazo; 
2. Houve um aumento de R$4.000 mil no ativo imobilizado que representa aproximadamente 50% do ativo 
total; 
3. O recursos a curto prazo não foram suficientes para acompanhar a alavancagem das Indústrias Ltda e por 
isto ela teve que buscar novos recursos a longo prazo, aumentando a linha de Financiamentos em cerca de 
80%; 
4. O aumento das Receitas de Vendas provavelmente não foi como esperado, o que acabou reduzindo o lucro 
líquido em cerca de 25,9%, decorrente principalmente ao aumento com as despesas financeiras (144,6%); 
 
Ativo Passivo
31/12/x1 AV AH 31/12/x2 AV 31/12/x1 AV AH 31/12/x2 AV
Circulante 12.250 64,3 36,1 9.000 72,0 Circulante 10.550 55,4 61,1 6.550 52,4
Disponibilidades 380 2,0 52,0 250 2,0 Fornecedores 3.540 18,6 47,5 2400 19,2
Contas a receber 5.675 29,8 39,3 4.074 32,6 Empréstimos 5.100 26,8 121,7 2300 18,4
Estoques 5.200 27,3 44,4 3.600 28,8 Outros 1.910 10,0 3,2 1850 14,8
Outros 995 5,2 -7,5 1.076 8,6 
Não circulante 6.800 35,7 94,3 3.500 28,0 Não circulante 1.820 9,6 78,4 1.020 8,2
Imobilzado 9.000 47,2 80,0 5.000 40,0 Financeiamentos 1.800 9,4 80,0 1000 8,0
Depreciação acumulada (2.200) (11,5) 46,7 (1.500) (12,0) outros 20 0,1 0,0 20 0,2
Patrimônio Líquido 6.680 35,1 35,5 4.930 39,4
Capital social 5.000 26,2 67,8 2980 23,8
Reservas 1.680 8,8 -13,8 1950 15,6
Total do Ativo 19.050 100,0 52,4 12.500 100,0 19.050 100,0 52,4 12.500 100,0
Demonstração do resultado 31/12/x1 AV AH 31/12/x2 AV
Receita líquida de vendas 19.800 100,0 10,0 18.000 100,0
CPV (13.200) -66,7 10,0 (12.000) -66,7
Lucro bruto 6.600 33,3 10,0 6.000 33,3
Despesas operacionais (3.700) -18,7 9,9 (3.368) -18,7
Despesas administrativas (1.961) -9,9 1,3 (1.935) -10,8
Despesas com vendas (990) -5,0 10,0 (900) -5,0
Despesas depreciação (700) -3,5 40,0 (500) -2,8
Outras (49) -0,2 48,5 (33) -0,2
Resultado operacional 2.900 14,6 10,2 2.632 14,6
Rec. (Desp.) Financeiras (1.350) -6,8 144,6 (552) -3,1
Lucro antes do IRCS 1.550 7,8 (25,5) 2.080 11,6
IRCS (550) -2,8 (24,7) (730) -4,1
Lucro líquido 1.000 5,1 (25,9) 1.350 7,5
Balanço Patrimonial - Empresa Vertical Ltda
R$ mil R$ mil
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Análise Vertical e Análise Horizontal 
Considerando o balanço da Cia Vertical Horizontal S.A. calcule os percentuais e apresente a sua análise vertical e 
horizontal. 
Exercício de análise vertical e horizonttal 
 
a. análise vertical e horizontal do balanço patrimonial e demonstração de resultados; 
 
Ativo Balanço Patrimonial Ano 1 AV% AH% Ano 2 AV% AH% 
1.1 Aplicações Financeiras 25.000 11,9 100 23.200 10,7 92,8 
1.2 Contas a Receber de Clientes 43.000 20,5 100 61.200 28,2 142,3 
1.3 Estoques 50.000 23,9 100 45.500 20,9 91,0 
1.4 Outros Valores a Realizar 2.000 0,9 100 2.800 1,3 140,0 
1.0 Ativo Circulante (1.1 a 1.4) 120.000 57,2 100 132.700 61,1 110,5 
2.0 Ativo Realizável a L. Prazo 2.000 0,9 100 2.400 1,1 120,0 
3.1 Investimentos em Controladas 18.000 8,6 100 19.200 8,9 106,6 
3.2 Imobilizado Líquido 70.000 33,3 100 62.700 28,9 89,5 
3.0 Ativo Permanente (3.1 a 3.2) 88.000 41,9 100 81.900 37,8 93,0 
 Total Geral do Ativo 210.000 100 100 217.000 100 103,3 
 
Passivo Balanço Patrimonial Ano 1 AV% AH% Ano 2 AV% AH% 
4.1 Fornecedores 10.000 4,8 100 11.000 5,1 110,0 
4.2 Contas a Pagar 7.800 3,7 100 8.300 3,8 106,4 
4.3 Impostos a Recolher 4.500 2,1 100 5.800 2,7 128,8 
4.4 Dividendos a Pagar 8.000 3,8 100 4.000 1,8 50,0 
4.5 Empréstimos 55.000 26,2 100 56.500 26,0 102,7 
4.0 Passivo Circulante (4.1 a 4.5) 85.300 40,6 100 85.600 39,4 100,3 
5.0 Passivo Exigível a L. Prazo 34.700 16,5100 37.400 17,2 107,7 
6.1 Capital Social 68.000 32,4 100 68.000 31,3 100,0 
6.2 Reservas 16.400 7,8 100 22.000 10,2 134,1 
6.3 Lucros Acumulados 5.600 2,7 100 4.000 1,9 71,4 
6.0 Patrimônio Líquido(6.1 a 6.3) 90.000 42,9 100 94.000 43,4 104,4 
 Total Geral do Passivo e PL 210.000 100 100 217.000 100 103,3 
 
 
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Demonstração do Resultado Ano 1 AV% AH% Ano 2 AV% AH% 
Receita Operacional Bruta 320.000 112,2 100 347.000 112,3 108,4 
(-) Impostos sobre Vendas (35.000) (12,2) 100 (38.000) (12,3) 108,5 
Receita Operacional Líquida 285.000 100 100 309.000 100 108,4 
(-) Custo dos Produtos Vendidos (187.400) (65,7) 100 (205.800) (66,6) 109,8 
Lucro Bruto 97.600 34,3 100 103.200 33,4 105,7 
(-) Despesas com Vendas (38.400) (13,4) 100 (41.700) (13,5) 108,5 
(-) Despesas Administrativas (29.100) (10,2) 100 (35.000) (11,3) 120,2 
Lucro Operacional I 30.100 10,7 100 26.500 8,6 88,0 
(+) Receitas Financeiras 2.800 0,9 100 2.500 0,8 89,2 
(-) Despesas Financeiras (13.050) (4,5) 100 (18.000) (5,8) 137,9 
(+) Equivalência Patrimonial 800 0,2 100 1.200 0,3 150,0 
Lucro Operacional II 20.650 7,3 100 12.200 3,9 59,0 
(-) Impostos sobre Lucro (7.021) (2,4) 100 (4.148) (1,3) 59,0 
Lucro Líquido do Exercício 13.629 4,9 100 8.052 2,6 59,0 
 
a) Relatório de Análise Vertical do Balanço Patrimonial 
 
 Com os dados da análise vertical da empresa em análise, observa-se pequenas alterações em sua estrutura patrimonial. 
O Ativo Circulante no período 1 representava 57,2% passou para 61,1% no período 2. O item dentro do Ativo Circulante que 
sofreu a maior redução é o Estoque, passando de 23,9% para 20,9%. 
 Embora o Ativo Realizável a Longo Prazo não tenha grande peso na estrutura patrimonial, esse grupo que representava 
0,9% subiu para 1,1%. O Imobilizado que no período 1 era de 41,9% passou para 37,8% no período 2. Isso significa que a 
empresa não investiu recursos em ativos fixos para manter sua capacidade produtiva. 
 As obrigações de curto prazo que compõem o Passivo Circulante apresentaram uma participação menor ao longo dos 
períodos. No período 1, 40,6% do total do financiamento da empresa era representado por Passivo Circulante, caindo para 
39,4% no período 2. 
 O Passivo Exigível a Longo Prazo que representava 16,5% das fontes de financiamentos, subiu para 17,2%. A 
participação do Patrimônio Líquido que era de 42,9%, subiu para 43,4%. No Patrimônio Líquido os itens mais significativos que 
alteraram sua composição são: Reservas de Lucros de 7,8%, subiu para 10,2% e os Lucros Acumulados que era de 2,7%, passou 
para 1,9%. 
 
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Considerando o balanço da Cia Grega elabore o relatório de análise vertical e horizontal. 
 
Item/período Ano 1 AV Ano 2 AV AH Ano 3 AV AH
Ativo
Ativo circulante 3.396 65,6 3.615 67,9 6,4 4.341 71,7 27,8 
Caixa e equivalentes de caixa 303 5,9 436 8,2 43,9 588 9,7 94,1 
Aplicações financeiras 763 14,7 765 14,4 0,3 1.157 19,1 51,6 
Contas a receber 1.445 27,9 1.603 30,1 10,9 1.624 26,8 12,4 
Estoque de matéria prima 200 3,9 180 3,4 (10,0) 210 3,5 5,0 
Estoque de produtos em elaboração 12 0,2 14 0,3 16,7 13 0,2 8,3 
Estoque de produtos acabados 480 9,3 350 6,6 (27,1) 490 8,1 2,1 
Impostos a recuperar 190 3,7 260 4,9 36,8 253 4,2 33,2 
Despesas antecipadas 3 0,1 7 0,1 133,3 6 0,1 100,0 
Ativo não-circulante 1.778 34,4 1.711 32,1 (3,8) 1.716 28,3 (3,5) 
Realizável a longo prazo 187 3,6 210 3,9 12,3 226 3,7 20,9 
Investimentos 156 3,0 118 2,2 (24,4) 106 1,8 (32,1) 
Imobilizado 918 17,7 831 15,6 (9,5) 860 14,2 (6,3) 
Intangível 517 10,0 552 10,4 6,8 524 8,7 1,4 
Total do ativo 5.174 100 5.326 100 2,9 6.057 100 17,1 
Passivo Ano 1 AV Ano 2 AV AH Ano 3 AV AH
Passivo circulante 1.026 19,8 1.260 23,7 22,8 1.522 25,1 48,3 
Fornecedores 269 5,2 320 6,0 19,0 372 6,1 38,3 
Obrigações sociais e trabalhistas 178 3,4 195 3,7 9,6 217 3,6 21,9 
Contas a pagar 128 2,5 227 4,3 77,3 157 2,6 22,7 
Empréstimos 451 8,7 518 9,7 14,9 776 12,8 72,1 
Passivo não circulante 1.349 26,1 945 17,7 (29,9) 853 14,1 (36,8) 
Financiamentos 1.349 26,1 945 17,7 (29,9) 853 14,1 (36,8) 
Patrimônio líquido 2.799 54,1 3.121 58,6 11,5 3.682 60,8 31,5 
Capital 1.740 33,6 1.884 35,4 8,3 1.943 32,1 11,7 
Reservas de capital 271 5,2 250 4,7 (7,7) 251 4,1 (7,4) 
Reservas de lucros 788 15,2 987 18,5 25,3 1.488 24,6 88,8 
Total do passivo 5.174 100 5.326 100 2,9 6.057 100 17,1 
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Item/período Ano 1 AV Ano 2 AV AH Ano 3 AV AH
Receita líquida 3.092 100,0 5.202 100,0 68,2 6.044 100,0 95,5 
Custo dos produtos vendidos (1.846) 59,7 (3.214) 61,8 74,1 (3.664) 60,6 98,5 
Reusltado bruto 1.246 (40,3) 1.988 (38,2) 59,6 2.380 (39,4) 91,0 
Despesas operacionais
Despesas com vendas (651) 21,1 (1.172) 22,5 80,0 (1.306) 21,6 100,6 
Despesas administrativas (198) 6,4 (319) 6,1 61,1 (336) 5,6 69,7 
Outras receitas operacionais 15 (0,5) 209 (4,0) 1.293,3 73 (1,2) 386,7 
Outras despesas operacionais (24) 0,8 (60) 1,2 150,0 (59) 1,0 145,8 
Resultado da quivalência patrimonial 4 (0,1) (16) 0,3 (500,0) (5) 0,1 (225,0) 
Subtotal (854) 27,6 (1.358) 26,1 59,0 (1.633) 27,0 91,2 
Resultato operacional 392 (12,7) 630 (12,1) 60,7 747 (12,4) 90,6 
Resultado financeiro
Receitas financeiras 357 (11,5) 317 (6,1) (11,2) 262 (4,3) (26,6) 
Despesas financeiras (325) 10,5 (330) 6,3 1,5 (220) 3,6 (32,3) 
Subtotal 32 (1,0) (13)0,2 (140,6) 42 (0,7) 31,3 
Resultado antes dos tributos 424 (13,7) 617 (11,9) 45,5 789 (13,1) 86,1 
IRCS (17) 0,5 (16) 0,3 (5,9) (36) 0,6 111,8 
Resultado líquido 407 (13,2) 601 (11,6) 47,7 753 (12,5) 85,0 
Balanço patrimonial - Cia Grega
Demonstração dos resultados dos exercícios - Cia Grega
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A Cia Medusa é uma empresa hipotética criada para a realização de exercícios aqui discutidos. Estes dados serão 
utilizados ao longo de todo o texto. Trata-se de indústria que atua no ramo de cosméticos, possui 180 funcionários e 
está situada no estado de São Paulo. 
 
Item/período 1 AV AH 2 AV AH 3 AV AH
Ativo
Ativo circulante 1.373.475 61,3 100 1.716.360 62,6 25,0 1.869.895 58,2 36,1 
Caixa e equivalentes de caixa 54.123 2,4 100 61.242 2,2 13,2 38.314 1,2 (29,2) 
Aplicações financeiras 296.374 13,2 100 439.052 16,0 48,1 521.915 16,2 76,1 
Contas a receber 470.401 21,0 100 452.868 16,5 (3,7) 570.280 17,7 21,2 
Estoque de matéria prima 166.816 7,4 100 254.775 9,3 52,7 285.762 8,9 71,3 
Estoque de produtos em elaboração 133.452 6,0 100 203.820 7,4 52,7 228.610 7,1 71,3 
Estoque de produtos acabados 33.363 1,5 100 50.955 1,9 52,7 57.152 1,8 71,3 
Impostos a recuperar 207.999 9,3 100 240.966 8,8 15,8 159.469 5,0 (23,3) 
Despesas antecipadas 10.947 0,5 100 12.682 0,5 15,8 8.393 0,3 (23,3) 
Ativo não-circulante 868.675 38,7 100 1.023.396 37,4 17,8 1.343.693 41,8 54,7 
Realizável a longo prazo 315.986 14,1 100 449.860 16,4 42,4 671.434 20,9 112,5 
Investimentos 429.894 19,2 100 443.030 16,2 3,1 504.420 15,7 17,3 
Imobilizado 47.766 2,1 100 47.766 1,7 - 47.766 1,5 - 
Intangível 75.029 3,3 100 82.740 3,0 10,3 120.073 3,7 60,0 
Total do ativo 2.242.150 100,0 100 2.739.756 100,0 22,2 3.213.588 100,0 43,3 
Passivo
Passivo circulante 828.206 36,9 100 1.215.166 44,4 46,7 1.164.981 36,3 40,7 
Fornecedores 211.922 9,5 100 255.456 9,3 20,5 366.494 11,4 72,9 
Obrigações sociais e trabalhistas 130.706 5,8 100 130.792 4,8 0,1 162.747 5,1 24,5 
Contas a pagar 295.028 13,2 100 259.552 9,5 (12,0) 409.145 12,7 38,7 
Empréstimos 190.550 8,5 100 569.366 20,8 198,8 226.595 7,1 18,9 
- - - 
Passivo não circulante 404.996 18,1 100 366.046 13,4 (9,6) 767.910 23,9 89,6 
Financiamentos 404.996 18,1 100 366.046 13,4 (9,6) 767.910 23,9 89,6 
- - - 
Patrimônio líquido 1.008.948 45,0 100 1.158.544 42,3 14,8 1.280.697 39,9 26,9 
Capital 391.423 17,5 100 404.261 14,8 3,3 418.061 13,0 6,8 
Reservas de capital 138.285 6,2 100 142.979 5,2 3,4 149.613 4,7 8,2 
Reservas de lucros 479.240 21,4 100 611.304 22,3 27,6 713.023 22,2 48,8 
Total do passivo 2.242.150 100,0 100 2.739.756 100,0 22,2 3.213.588 100,0 43,3 
- - - - - - 
Item/período 1 AV AH 2 AV AH 3 AV AH
Receita líquida 3.576.201 100,0 100 4.242.057 100,0 18,6 5.136.712 100,0 43,6 
Custo dos produtos vendidos (1.113.237) (31,1) 100 (1.294.565) (30,5) 16,3 (1.556.806) (30,3) 39,8 
Reusltado bruto 2.462.964 68,9 100 2.947.492 69,5 19,7 3.579.906 69,7 45,3 
Despesas operacionais - 
Despesas com vendas (1.259.333) (35,2) 100 (1.496.125) (35,3) 18,8 (1.704.322) (33,2) 35,3 
Despesas administrativas (461.850) (12,9) 100 (520.715) (12,3) 12,7 (690.210) (13,4) 49,4 
Outras receitas operacionais 28.354 0,8 100 - (100,0) - (100,0) 
Outras despesas operacionais - 100 (14.624) (0,3) #DIV/0! (17.468) (0,3) #DIV/0!
Resultado da quivalência patrimonial - 100 - #DIV/0! - #DIV/0!
Subtotal (1.692.829) (47,3) 500 (2.031.464) (47,9) 20,0 (2.412.000) (47,0) 42,5 
Resultato operacional 770.135 21,5 600 916.028 21,6 18,9 1.167.906 22,7 51,6 
Resultado financeiro - - - 
Receitas financeiras 99.017 2,8 100 84.176 2,0 (15,0) 53.639 1,0 (45,8) 
Despesas financeiras (121.859) (3,4) 100 (126.050) (3,0) 3,4 (103.375) (2,0) (15,2) 
Subtotal (22.842) (0,6) 100 (41.874) (1,0) 83,3 (49.736) (1,0) 117,7 
Resultado antes dos tributos 747.293 20,9 100 874.154 20,6 17,0 1.118.170 21,8 49,6 
IRCS (229.436) (6,4) 100 (190.230) (4,5) (17,1) (374.120) (7,3) 63,1 
Resultado líquido 517.857 14,5 100 683.924 16,1 32,1 744.050 14,5 43,7 
Balanço patrimonial - Cia Medusa
Demonstração dos resultados dos exercícios - Cia Medusa
8/9Com base nas variações apuradas nas contas do Balanço e da DRE, a que conclusões você pode chegar a partir 
desta análise? 
A empresa está se endividando? 
Está realizando novos investimentos? 
Tem feito investimentos no imobilizado? 
Qual é a sua política de estocagem? 
Tem ampliado vendas? 
Como está se comportando em termos de resultado? 
 
Responda às seguintes questões: 
1 - A principal finalidade da análise horizontal é determinar: 
a – a evolução de elementos das Demonstrações Contábeis e caracterizar tendências; 
b – a relação de cada conta com o montante do grupo ao qual pertence; 
c – quociente de liquidez, endividamento, rotatividade e rentabilidade; 
d – o endividamento da empresa em uma série histórica de contas do balanço; 
 
 
2 – Ao processo comparativo entre valores de uma mesma conta ou grupo de contas em diferentes 
exercícios sociais dá-se o nome de: 
 
a – análise horizontal 
b – ciclo operacional 
c – alavancagem operacional 
d – análise vertical 
3 – Foram extraídas as seguintes informações do Balanço Patrimonial de 31/12/2013 da Cia Hortência (em 
R$): 
 
Calculando o valor do Passivo Circulante e efetuada a análise vertical e por indicadores do Balanço 
Patrimonial da companhia, esse grupo representou: 
a – quase 37% do valor do Ativo Total da companhia 
b – 85% do valor do Ativo Não Circulante da companhia 
c – 65% do valor do Ativo Circulante da companhia 
d – aproximadamente 75% do Passivo Não Circulante da companhia 
 
Patrimônio líquido 488.000
Ativo Circulante 520.000
Ativo Não Circulante 680.000
Passivo Não Circulante 270.000
9/9 
 
 
ÍNDICES DE LIQUIDEZ FÓRMULA
1 Liquidez Imediata (LI): Disponibilidades/Passivo Circulante
2 Liquidez Corrente (LC): Ativo Circulante/Passivo Circulante
3 Liquidez Seca (LS): (AC – Estoques – Desp. Antecip.) / PC
4 Liquidez Geral (LG): (AC + RLP) / (PC + ELP)
ESTUDO DA LUCRATIVIDADE
5 Margem Bruta (MB) Lucro bruto / Receita Líquida
6 Margem Operacional (MO): Lucro operacional / Receita líquida
7 Margem Líquida (ML): Lucro líquido / Receita Líquida
8 Lucro da Atividade Lucro das atividades / Receita Líquida
ESTUDO DE ESTRUTURA DE CAPITAL
9 Imobilização de Capital Próprio (ICP): Ativo Permanente / Patrimônio Líquido
10 Participação do Capital de Terceiros (PCT): Capital de Terceiros / Ativo Total
11 Participação do Patrimônio Líquido (PPL): PL / Ativo Total
12 Composição do Endividamento (CE): Passivo Circulante / Capital de Terceiros
13 Grau de Endividamento (GE): Capital de Terceiros / Ativo Total
14 Capital circulante líquido (CCL) Ativo circulante - Passivo circulante
15 Endividamento Geral (PC + ELP) / Patrimônio Líquido
16 Endividamento Financeiro (Empréstimos e Financiamentos) / PL
17 Garantia Capital 3ºs (PL) / (PC + ELP)
18 Necessidade de capital de giro (NCG) Ativo circulante operacional - Passivo circulante operacional
ESTUDO DOS PRAZOS MÉDIOS
19 Prazo Médio de Recebimento das Vendas (PMRV) Dupl. A Receber x 360 dias/Vendas
20 Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC) Fornecedores x 360 dias/Compras
21 Posicionamento Relativo (PR) PMRV / PMPC
22 Prazo Médio de Estocagem (PME): Estoques x 360 dias/CPV
23 Ciclo financeiro básico PMRE + PMRV - PMPC
ESTUDOS DA RENTABILIDADE
24 Retorno sobre o Ativo Operacional Lucro Operacional/Ativo Operacional
25 Rentabilidade do Capital Próprio (RCP): LL/Patrimônio Líquido
26 Índice de remuneração do capital próprio LL/Patrimônio Líquido
27 Retorno sobre vendas Vendas líquidas/Ativo total médio
28 Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) Lucro Líquido / Patrimônio líquido médio
29 Retorno sobre o capital empregado (ROCE)
30 Valor econômico adicionado - EVA
 Lucro Operacional após o Imposto de Renda - (Capital Investido 
x Custo de Oportunidade)
31 Custo capital de terceiros Desp. Financeiras Líquidas/(CT-aplic.financeiras)
ESTUDOS DA ROTATIVIDADE
32 Rotação do Ativo Vendas liquidas/Ativo Total
33 Rotação dos Estoques CMV / Estoque médio
34 Rotação do Capital de Giro Vendas liquidas/Ativo circulante
35 Rotação do capital próprio (Retur on equity) Lucro Líquido / Patrimônio Líquido
36 Rotação de Contas a Receber Ativo circulante - Passivo circulante
37 Giro do Ativo Vendas liquidas/Ativo total médio
INDICADORES ESPECIAIS
38 EBITDA Lucro antes dos juros impostos depreciação e amortização
39 EBIT Lucro antes dos juros e impostos
40 Cobertura de juros EBITDA/Despesas Financeiras
41 Grau de Alavancagem Financeira (GAF) Retorno sobre PL / Retorno sobre ativo
42 Capital circulante líquido (CCL) Ativo circulante - Passivo circulante
43 Capital de giro Ativo circulante
44 Capital de giro próprio PL - ( parcela do próprio PL que financia o fixo)
Indicadores de análise de balanços